📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

Taiyo Yuden (6967.JP):
AI용 MLCC 증설 경쟁, Taiyo Yuden도 가세

▶ CY3Q26(FY2Q27): 동일 제품 기준 가격 상승세로 전환

- Taiyo Yuden의 CY3Q26 실적은 매출액 1,121억엔(+20.8% YoY), 영업이익 134억엔(+127.5% YoY)을 기록, BBG 기준 시장 컨센서스를 각각 3.4%, 11.5% 상회

- 매출액은 전분기 제시한 가이던스(15~19% QoQ)를 상회했으며, AI 서버를 중심으로 전방위적인 판매 증가가 성장을 견인

- 영업이익 증가의 주요 요인은 판매량 확대에 따른 가동률 상승과 고부가가치 제품 비중 확대에 따른 제품 믹스 개선

- 또한 동일 제품의 가격 하락 폭이 1분기까지 점진적으로 축소된 데 이어 2분기에는 상승세로 전환되며 이익 성장에 기여

- Taiyo Yuden은 동일 제품 기준 판매가격이 2분기에 이어 하반기에도 상승세가 지속될 것으로 전망

▶ Capacitors 매출/수주 동향: 강한 MLCC 업황 재차 입증

- MLCC를 포함한 Capacitors 사업부 매출은 AI서버향 포함 자동차, 통신기기, 정보기기 및 소비자용 제품 등 전방위적인 판매 증가로 833억엔(+26.4% YoY)을 기록, 지난 분기 제시한 가이던스(+16% ~ +20% QoQ)를 상회

- Capacitor 신규 수주금액은 1,524억엔(+28.5% QoQ), 수주잔고는 1,818억엔(+61.6% QoQ)로 견조한 수요 증가세를 재확인했으며, BB Ratio 역시 1.83으로 전분기 대비 추가 상승하며 최고 수준을 재차 경신

- Taiyo Yuden은 AI 서버를 포함한 IT 인프라·산업기기향 제품과 메모리 모듈 중심의 정보기기향 제품이 수주 증가를 주도하고 있으며, 특히 리드타임이 긴 제품에 대한 주문이 확대되고 있음을 강조

▶ 예상을 뛰어넘는 AI 수요, 투자 시계 2년 단축

- Taiyo Yuden은 FY2027E 매출액과 영업이익 가이던스를 기존 4,240억엔, 450억엔에서 각각 4,360억엔, 540억엔으로 2.8%, 20.0% 상향 조정

- 특히 가동률 상승 효과(64억엔)와 판매가격 개선 효과(57억엔)를 반영하며 매출액 대비 영업이익 전망치를 큰 폭으로 상향

- 동시에 중기경영계획 2030 발표 이후 불과 6개월 만에 당초 투자 계획을 2년 앞당겨 추진하기로 결정

- 이는 AI 관련 MLCC 시장의 성장 속도가 계획 수립 당시의 수요 전망을 크게 상회하고 있기 때문

- 내년 회계연도에도 AI 서버향 제품의 공급 병목 해소에 투자를 집중할 계획이며, 이를 통해 AI 서버향 캐패시터 생산능력을 현 회계연도 대비 2배 이상으로 확대할 전망

- AI 서버에 탑재되는 반도체의 고도화에 따라 서버당 MLCC 탑재 수량이 증가하는 동시에, 전력 소비 및 발열 증가에 대응하기 위한 고사양 제품 중심의 수요 전환이 가속화

- 이에 따라 MLCC 밸류체인 전반에서 AI 서버향 고부가가치 제품 비중 확대에 따른 제품 믹스 개선과 수익성 상승에 대한 눈높이 상향이 지속될 전망

https://buly.kr/B7d8tU1 (링크)

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

또 왔다. 3일장인가보다

https://naver.me/GWWcu6rE

전일 실적발표 특징주

티엘비 분기별 실적 추이

기판 3Q

조문만 하고 가지 관뚜껑에 못까지 박으려고 하네

https://naver.me/5WUzMEG4

지엔씨에너지 비상발전기 매출의 99%는 내수. 데이터센터가 한국으로 오면 지엔씨에너지 수혜

📌 MLCC 주문 폭증·BB비율 사상 최고…태양유전 실적 전망 상향, 증설 앞당긴다

일본 태양유전이 AI 서버용 MLCC 수요 급증에 힘입어 실적 전망을 재차 상향하고, 설비투자 일정을 2년 앞당기기로 결정했습니다.
특히 MLCC 수주 급증과 사상 최고 BB비율이 주목됩니다.

📈 MLCC 수주 급증
3분기 MLCC 신규 수주액 1,524억 엔(+162% YoY)
MLCC BB비율 1.83, 사상 최고치
MLCC 공장 가동률 약 95%, 4분기 이후 95% 이상 전망

💰 실적 전망 재차 상향
연간 매출 4,360억 엔(+22.7%)
영업이익 540억 엔(+170%)
순이익 350억 엔(+136.4%)
3분기 MLCC 매출 833억 엔(+26.4%)

🏭 AI 서버용 MLCC 생산능력 2배 확대
설비투자 계획을 2년 앞당겨 집행
2027회계연도 AI 서버용 MLCC 생산능력을 2026회계연도 대비 2배 이상 확대
AI 관련 수요 증가 속도가 당초 예상치를 크게 상회

🇯🇵 급락 출발했던 일본 MLCC 주가, 오전장 반등
11월 6일 일본 증시 오전장 마감 기준
태양유전: -4.2% → +3.05% 상승 전환
무라타: -9.9% → -2.36% 낙폭 대폭 축소
TDK: -8.5% → -6.22% 낙폭 축소

특히 태양유전은 장 초반 급락을 딛고 상승 전환했습니다. 강력한 수주와 실적 전망이 확인된 종목에 매수세가 유입되는 모습입니다.

🔎 체크포인트
MLCC 업황은 주문, 가동률, 실적 모두 강력한 확장 국면입니다. 삼성전기에도 우호적인 산업 환경입니다.

실적은 상향되고 주가는 급락했지만, 일본 시장에서는 오전장부터 반등의 조짐이 나타나고 있습니다.
텔레그램 공개 채널: @defence_24

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=1e9c3298-34b3-4a30-aa7f-2bbb5fd8b2d4

반도체 급락장에도 SK하이닉스 담은 상위 1%

https://naver.me/5reoDs85

11월 6일 애프터마켓 상승/하락율 상위
https://cafe.naver.com/orbisasset/10254

소부장 중심으로 낙폭 축소

AI주 투매 하루 만에 반등한 나스닥…AI 반도체·데이터센터주 저가 매수

https://naver.me/G6RME6T6