Forwarded from [신한 리서치본부] IT(반도체/전기전자/디스플레이) (Ye-sung Kim)
[신한투자증권 IT소부장/디스플레이 박현우]
반도체 장비: CapEx Speed Up!
▶️ 걱정의 벽을 넘어서
- DRAM, NAND 가격 상승 가속화, 재고 2Q26말 기준 3주까지 축소
- 전방 고객사 원가 부담 누적, 가격 저항 일부 관찰
- AI 투자 지속성을 위해 수급 불균형을 해소할 근본적 해법은 증설
▶️ 숫자로 체감하는 메모리 CapEx 가속화
- 메가 프로젝트로 2028년까지 증설 타임라인 및 규모는 명확
- 올해 P4, M15X 장비 반입 가속 → 내년 P5, Y1 증설 일정 각각 2개, 1개 분기 단축
- 국내 메모리 2사 신규 투자(Fab-in) 올해 150K/월 → 내년 최소 235K/월 추정(+57%)
- 글로벌 Top-Tier 장비사: WFE 시장 CY26 1,500억 달러(+36%), CY 1,900억달러+a(최소 27%)로 상향 조정. 압도적 성장 동인은 DRAM
- DRAM 신규 투자 관련 국내 장비사들의 레버리지 효과 극대화
▶️ 28년까지의 이익모멘텀 고려 시 여전히 높은 매력도
- 메모리사 성장 기울기 완화에도 장비주 실적 우상향 가능
- 27~28년, 과거 Cycle 최대치를 상회하는 단위 투자 집행 예상
- ①메가프로젝트와 ②LTA가 신규투자의 지속성 보강
- LTA 계약물량은 생산 Capa의 60~70% 수준으로 ‘공급 과잉 → 감익 → CapEx-Cut’ 경로에 진입할 가능성 제한
▶️ Top Picks: 원익IPS, 테스 / 관심종목: 이오테크닉스
- 원익IPS, 테스, 브이엠, 유니셈 매수 의견으로 커버리지 개시
- 원익IPS: 2H26 주요 고객사의 신규투자 Pull-in 및 테일러 Fab 파운드리 증설 수혜
- 테스: 2H26 BSD 등 고마진 신규 장비 매출 및 NAND 투자 재개 기대감
- 이오테크닉스: 메모리, Logic, OSAT, PCB 등 동시다발적인 증설 수혜 및 밸류에이션 저평가 영역 진입
※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353134
위 내용은 2026년 8월 6일 7시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
반도체 장비: CapEx Speed Up!
▶️ 걱정의 벽을 넘어서
- DRAM, NAND 가격 상승 가속화, 재고 2Q26말 기준 3주까지 축소
- 전방 고객사 원가 부담 누적, 가격 저항 일부 관찰
- AI 투자 지속성을 위해 수급 불균형을 해소할 근본적 해법은 증설
▶️ 숫자로 체감하는 메모리 CapEx 가속화
- 메가 프로젝트로 2028년까지 증설 타임라인 및 규모는 명확
- 올해 P4, M15X 장비 반입 가속 → 내년 P5, Y1 증설 일정 각각 2개, 1개 분기 단축
- 국내 메모리 2사 신규 투자(Fab-in) 올해 150K/월 → 내년 최소 235K/월 추정(+57%)
- 글로벌 Top-Tier 장비사: WFE 시장 CY26 1,500억 달러(+36%), CY 1,900억달러+a(최소 27%)로 상향 조정. 압도적 성장 동인은 DRAM
- DRAM 신규 투자 관련 국내 장비사들의 레버리지 효과 극대화
▶️ 28년까지의 이익모멘텀 고려 시 여전히 높은 매력도
- 메모리사 성장 기울기 완화에도 장비주 실적 우상향 가능
- 27~28년, 과거 Cycle 최대치를 상회하는 단위 투자 집행 예상
- ①메가프로젝트와 ②LTA가 신규투자의 지속성 보강
- LTA 계약물량은 생산 Capa의 60~70% 수준으로 ‘공급 과잉 → 감익 → CapEx-Cut’ 경로에 진입할 가능성 제한
▶️ Top Picks: 원익IPS, 테스 / 관심종목: 이오테크닉스
- 원익IPS, 테스, 브이엠, 유니셈 매수 의견으로 커버리지 개시
- 원익IPS: 2H26 주요 고객사의 신규투자 Pull-in 및 테일러 Fab 파운드리 증설 수혜
- 테스: 2H26 BSD 등 고마진 신규 장비 매출 및 NAND 투자 재개 기대감
- 이오테크닉스: 메모리, Logic, OSAT, PCB 등 동시다발적인 증설 수혜 및 밸류에이션 저평가 영역 진입
※ URL: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353134
위 내용은 2026년 8월 6일 7시 58분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (혜민 허)
[키움 허혜민] ★ SK바이오팜, 밸류에이션은 낮아지는데 GPM은 여전히 94%
투자의견 BUY, 목표가 12만원 하향
동사는 시장 기대치를 상회하는 2Q 실적 기록. (영업이익 971억원 vs 컨센서스 854억원. 당사 추정치 887억원)
특히, 일회성 마일스톤 유입 부재와 마케팅 및 R&D 투자로 판관비가 증가했음에도 엑스코프리 미국 판매 증가로 수익성 개선.
동사의 주가는 제논의 경쟁 약물 등장 우려로 연초 대비 YTD -34% 하락.
제논은 허가 신청 이전임에도 동사보다 높은 시가총액 $6.2bn(약 8.8조원)으로 평가받고 있어 우려가 과도하다고 판단. 동사의 ‘26년 PER은 19배, ‘27년은 14배로 현저히 저평가.
보고서 링크 → https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VAnalCRDetailView?sqno=12280
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
투자의견 BUY, 목표가 12만원 하향
동사는 시장 기대치를 상회하는 2Q 실적 기록. (영업이익 971억원 vs 컨센서스 854억원. 당사 추정치 887억원)
특히, 일회성 마일스톤 유입 부재와 마케팅 및 R&D 투자로 판관비가 증가했음에도 엑스코프리 미국 판매 증가로 수익성 개선.
동사의 주가는 제논의 경쟁 약물 등장 우려로 연초 대비 YTD -34% 하락.
제논은 허가 신청 이전임에도 동사보다 높은 시가총액 $6.2bn(약 8.8조원)으로 평가받고 있어 우려가 과도하다고 판단. 동사의 ‘26년 PER은 19배, ‘27년은 14배로 현저히 저평가.
보고서 링크 → https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VAnalCRDetailView?sqno=12280
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
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가치투자클럽
코스피 고점은 6월 22일에 나왔지만 변동성 대비 수익 지표인 샤프지수는 단일종목레버리지ETF 출시 직후인 6월 1일부터 무너짐. 6월 1일 대비 코스피는 31%, 샤프지수는 60% 하락 외국인 입장에서 변동성 대비 리턴이 너무 낮아지면서 수급이 이탈하는 것이라 생각합니다. 즉 한국증시의 변동성을 감안하면 국내주식은 더 이상 접근하기 어려운 에셋이 된 것.
미국 블룸버그 통신의 칼럼니스트 슐리 렌은 앞서 3일(현지시간) '한국도 투자 부적격 국가가 되고 있다(SouthKoreaisBecomingUninvestable,Too)'라는 제목의 칼럼에서 한국 증시의 극단적인 변동성을 지적했다. 특히SK하이닉스 레버리지 상장지수펀드(ETF)와 같은 상품이 투자 피해를 키웠다고 지목했다.
https://naver.me/FpwS32zH
https://naver.me/FpwS32zH
Naver
구윤철 "우리 경제, 전례 없는 성과 시현"…블룸버그 부정 평가 반박
구윤철 부총리 겸 재정경제부 장관이 "한국 경제는 그 어느 때보다 견실하고 전례 없는 성과를 시현하고 있다"며 국내 주식시장에 관한 외신의 부정적인 평가를 반박했다. 구 부총리는 6일 정부서울청사에서 비상경제본부 회
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Forwarded from 주식 급등일보🚀급등테마·대장주 탐색기 | Korean Stocks
Naver
AI 로봇 연 1천대 승부수…레인보우·로보티즈 빛 본다
중국 휴머노이드 로봇 1위 업체인 유니트리가 상장 초읽기에 들어갔습니다. 몸값이 10조원 안팎으로 거론될 정도로 시장을 빠르게 선점 중인데요. 우리 정부도 인공지능(AI) 로봇을 연간 1,000대씩 보급하겠다면서 맞
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Forwarded from 병화 이
『[국내주식전략] 신한 M.R.I: KOSDAQ 과대 낙폭 되돌림 이후 선별에 주목』
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329
- 주간 Review: 여전한 반도체 의심 vs KOSDAQ 3연속 사이드카
- 차주 Preview: 빅테크·반도체 실적 종료 → 종목 장세 주목
- Market Insight: KOSDAQ 과대 낙폭 되돌림 이후 선별에 주목
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353168
위 내용은 2026년 8월 7일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
시황 강진혁 ☎️02-3772-2329
- 주간 Review: 여전한 반도체 의심 vs KOSDAQ 3연속 사이드카
- 차주 Preview: 빅테크·반도체 실적 종료 → 종목 장세 주목
- Market Insight: KOSDAQ 과대 낙폭 되돌림 이후 선별에 주목
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353168
위 내용은 2026년 8월 7일 7시 35분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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