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RF머트리얼즈 분기별 실적 추이

CXMT 금일 상장 이후 주가 상승세가 강합니다. 공모가가 워낙 낮았기도 합니다.

소부장 중 CXMT향 유의미한 매출이 발생하고 있는 업체는 다음과 같습니다.

- 테스 (26년 기준 연간 매출비중 10% 중반 추정)
- 티에스이 (26년 기준 연간 매출비중 10% 초반 추정)
- 티씨케이 (26년 기준 연간 매출비중 한자릿수 중반 추정)
- 미래산업* (26년 기준 연간 매출비중 보수적으로 30% 이상으로 추정)

업무에 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.

*미래산업은 제가 커버하고 있지 않아 사업보고서 기준 장비수출액을 DRAM/NAND 산술적으로 나눈 비중을 기재했습니다.

CXMT의 실시간 시총이 750조를 돌파하며 삼성전자와 하이닉스 시총을 각각 50% 40% 할인율로 쫓아옴

참고로 CXMT는 이익은 고사하고 매출액 기준으로 삼성전자와 하이닉스의 7-8%수준

* 삼전 닉스 창신 분기매출 각 171조 / 85조 / 7조

동아쏘시오홀딩스 연도별 실적 추이

2026.07.27 14:09:26
기업명: 동아쏘시오홀딩스(시가총액: 5,642억) A000640
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 4,124억(예상치 : 3,782억+/ 9%)
영업익 : 390억(예상치 : 273억/ +43%)
순이익 : -(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2026.2Q 4,124억/ 390억/ -
2026.1Q 3,510억/ 191억/ 205억
2025.4Q 3,719억/ 160억/ -117억
2025.3Q 3,826억/ 333억/ 471억
2025.2Q 3,469억/ 282억/ 380억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260727800240
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000640

동아쏘시오홀딩스 2분기 역대 최대 실적 (연결 매출의 50% 동아제약, 30% 용마로직스)

LG이노텍 2분기 기준 역대 최대 실적

심각성을 인지하는 타이밍.....

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2026/07/27/2026072700267.html

[이데일리] [단독]“제작비 80억 들고 잠적”…유니켐 사업부 대표 횡령 파문

https://www.edaily.co.kr/news/read?newsId=03870406645518784

 2006년에 입국한 중국인 A 씨는 2022년 기준으로 무려 9억 8천만 원의 일용근로소득을 올렸는데 건보료는 0원이었습니다.

https://naver.me/xjYaM5Gn

내국인은 증세

https://naver.me/Fpwu6wE6

[iM증권 고의영(전기전자)]
[LG이노텍/Buy/TP 910,000(하향)]

★3년 뒤, 5년 뒤를 보며 움직인다

광학·전장은 ‘27년 실적에 PER 10배 적용, 패키지는 ‘28년 실적에 Peer의 ‘28년 평균 PER 17배 적용. 최근 Peer의 주가 하락 가파르므로, 상대가치 비교에서 TP 하향 불가피하나 업황 가시성은 더 높아짐

복수의 공급망을 통해 확인한 결과, 하반기 신규 iPhone 및 연간 생산 계획은 변동 없이 유지. iPhone은 가격 탄력성이 낮은 편이므로, 가격 인상이 수요에 미치는 영향은 제한적일 전망

가변조리개 판가 협상은 원만히 이루어졌을 것으로 추측. 가변조리개는 조립 난이도 상승을 수반하므로 동사의 어셈블리 부가가치를 높임. 광학의 영업이익률은 '25년을 바닥을 완만하게 개선될 것

한편, FC-BGA의 패키지솔루션 내 매출 비중은 '25년 3%에서 '28년 25%로 빠르게 확대될 것이고, 동기간 패키지 솔루션의 전사 이익 기여도는 19%에서 41%로 대폭 확대될 것으로 전망됨

데이터센터향 이기종 반도체 수요가 확대되며 대면적 FC-BGA 수급이 더 타이트해지고 있고, 동사 역시 3년, 5년 뒤 로드맵을 바라보며 투자 의사결정을 고심할 정도로 수요 가시성 높아짐

원활한 수율 개선과 함께 대면적 FC-BGA 양산 시점도 앞당겨졌는데, 당초 서버용 기판 양산 목표를 '27~'28년으로 봤으나, 2H26 NW용 기판 공급을 시작으로 ‘27년 가속기용 기판 양산 전망

결과적으로 2Q26 실적 호조에 이어, 3Q26, 내년까지도 실적은 긍정적인 흐름일 전망. iPhone 판매 호조, 가변조리개 판가 개선, 기판의 이익기여도 확대가 지속적으로 맞물릴 것으로 판단

<보고서: https://lrl.kr/c0ODw>

덕산하이메탈 - 고객사 장기계약이 뒷받침하는 솔더볼 수요
2026.07.28 / IBK투자증권 강민구

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목표주가 18,000원 (신규, SOTP 방식) / 현재가 8,890원(7/27) / 괴리율 102.5%
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1. 핵심 한 줄
① 반도체 패키징용 접합 소재(솔더볼·마이크로솔더볼) 전문사로, 메모리·HDD·FC-BGA 업사이클의 핵심 소재 공급사 — 투자의견 매수, 목표주가 18,000원으로 커버리지 개시
② 2Q26 별도 매출 548억원(YoY +78.3%), 영업이익 82억원(YoY +76.0%) 전망 — 솔더볼이 외형, 마이크로솔더볼이 수익성 견인
③ 마이크로솔더볼은 일본 Senju Metal과 과점 구조(글로벌 점유율 약 70%), HDD향은 독점 대응으로 높은 마진 기대

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2. 사업 구조 — 솔더볼 없이는 DRAM도 GPU도 없다
① 주요 제품은 솔더볼(SB)·마이크로솔더볼(MSB)·코어솔더볼(CSB)·솔더파우더/페이스트(P&F), 솔더볼+MSB가 별도 매출의 79% 이상(2025F) 차지하는 캐시카우
② 솔더볼(151~760㎛)은 DRAM·NAND 패키징의 접합 소재로 국내 메모리 IDM·OSAT에 공급
③ 마이크로솔더볼(30~150㎛)은 FC-BGA 전기신호 접점·HDD 헤드 접합에 사용, 삼성전기·Unimicron·Seagate 등에 공급
④ 마이크로솔더볼은 Senju Metal과 과점 구조(동사 글로벌 점유율 약 70%), 긴 테스트 기간으로 신규 진입 제한적

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3. 투자포인트 — 고객사 LTA가 수요를 뒷받침
① 마이크로솔더볼 적용처는 FC-BGA 약 75%, HDD 약 25% 추정 — 양쪽 모두 AI발 수급 불균형으로 장기공급계약(LTA) 전환이 수요 가시성 강화
② FC-BGA: 서버용 기판 공급부족 지속, Unimicron이 기판 면적을 93×93㎜→150×150㎜로 확대·범프 피치 축소 로드맵 제시 → 면적확대+접점 증가로 장기 수요 견인, 동사 점유율 70%대(일본 Ibiden으로 확대)
③ HDD: 추론 확대로 Cold DATA 저장 수요 증가, Western Digital은 2026년 물량 완판·LTA를 2028~29년까지 연장, HAMR 기반 44TB 등 고용량화로 판가 개선 — 동사 독점 대응 영역

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4. 실적 전망
① 별도 매출 2025년 1,263억원 → 2026E 2,153억원(YoY +70.5%) → 2027E 2,766억원, 별도 영업이익 156억→293억→413억원으로 확대
② 연결 매출 2,364억원(2025) → 3,427억원(2026E) → 4,132억원(2027E), 연결 영업이익 28억→312억→461억원
③ 강한 메모리 업황으로 솔더볼 개선 지속, 피크아웃 우려도 물량보다 가격 관점이라 출하량 감소 리스크는 제한적

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5. 밸류에이션
① SOTP 합산 기업가치 8,584억원 → 주당 18,893원, 천원 미만 절사해 목표주가 18,000원
② 본업 6,530억원 = 2026F 당기순이익 238억원 × 국내 기판업종 평균 P/E 27.4x
③ 자회사는 보수적 반영 — IPO 앞둔 덕산넵코어스 1,197억원(공모가 하단 12,400원·지분 51.9%), 덕산에테르씨티 840억원(자본총계 1,224억원×PBR 0.8x)

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6. 한 줄 요약
현 주가는 메모리·HDD·FC-BGA 업사이클의 핵심 소재 공급사라는 펀더멘털을 충분히 반영하지 못한 수준으로, 과점·독점 구조와 고객사 LTA가 뒷받침하는 실적 성장을 감안 시 매수 관점이 유효하다고 판단한다.

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