외국인 순매도 일간, 월간, 연간 최대

[한투증권 채민숙/김연준] 반도체 산업 Note: 미국 마케팅 Key Takeaways

● 업황이 너무 좋은 것이 유일한 걱정
- 6월 22일부터 26일까지 5일간 미국 투자자들과 메모리 반도체에 대한 투자 아이디어와 시장 전망을 논의
- 투자자들의 질문은 메모리 사이클이 언제까지 지속될 수 있을지에 집중
- 이익 추정치의 가파른 상향 조정에 대한 우려의 목소리도 있었으나, 메모리 반도체 밸류에이션이 이익 레벨에 비해 아직도 저평가되어 있다는 데는 대부분의 투자자들이 공감
- SK하이닉스 ADR에 대한 관심이 매우 높았으며, 삼성전자의 ADR 발행 가능성에 대한 질문도 다수 제기
- 전반적으로 투자자들은 단기 주가 상승 부담보다는 메모리 업황 개선의 지속성과 이익 가시성 확대에 더 주목하는 모습
- 또한 한국 메모리 업체들의 글로벌 투자 접근성 확대 역시 향후 수급 및 밸류에이션 논의에서 중요한 변수로 부각

● 메모리 반도체 구조적 공급 부족에 대한 컨센서스 형성
- 이번 마케팅에서 인상적이었던 점은 DRAM뿐 아니라 NAND에 대한 투자자들의 관심이 예상보다 높았다는 것
- 특히 AI 확산으로 NAND의 역할과 수요 기반이 어떻게 변화할 것인지, AI 서버를 중심으로 NAND 밸류체인에 어떤 수혜가 발생할 것인지에 대한 질문이 많았음
- NAND ASP 상승이 얼마만큼 지속될 수 있는지는 물론, NAND 사업의 정상 영업이익률을 어느 수준까지 보아야 하는지에 대한 토론도 활발히 진행
- 과거와 달리 NAND가 투자 축소의 영향으로 구조적인 공급 제약 사이클에 진입했다는 데 투자자들의 공감대가 형성
- 전반적으로 투자자들의 관심은 DRAM 중심에서 메모리 산업 전반으로 확대되는 모습이었으며, AI 시대 메모리의 가치와 수익성 변화에 대한 이해도가 이전보다 한층 높아졌음을 확인

● 반도체에 대해 투자의견 매수와 비중확대 유지
- 반도체 섹터에 대해 매수와 비중확대 의견을 유지
- HBM으로 인해 DRAM 공급은 구조적으로 제한되며, LTA를 통해 메모리 이익의 가시성이 중장기적으로 확보될 수 있음
- 또한 공급사들의 투자 우선순위가 DRAM으로 집중되면서 NAND 역시 공급 부족이 장기화될 가능성이 높음
- 실적 시즌을 지나는 동안 단기적인 주가 변동성은 나타날 수 있으나, 중장기적인 실적 개선과 밸류에이션 리레이팅 가능성은 여전히 유효하다고 판단

본문: https://vo.la/rnxwpZB
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삼성전자(005930) - 펀더멘털이 너무 좋다
2026.06.30 / 한화투자증권 리서치센터

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목표가 580,000원 (상향)
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1. 핵심 논리 — 저평가 해소 국면
① 2026F P/E 5.9배: 글로벌 반도체 피어 대비 압도적으로 낮은 멀티플 부여 중
② LTA(장기공급계약) 체결로 이익의 지속성 담보 → 근거 없는 저평가 해소 기대
③ 2026~2027년 글로벌 반도체 종목 중 영업이익 규모 1~2위 수준 전망

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2. 사업부별 투자포인트
① DS(메모리): 세계 최대 범용 메모리 CAPA 보유 → 2026~2027년 매출·이익 모두 메모리 메이커 중 최대 규모
② HBM4: 하반기부터 납품되는 최고속 HBM4(11.7Gbps 이상) 물량 대부분 삼성 담당 추정 / 1C 공정 성공적 도입 + 업계 최고가 HBM4 납품으로 기술력 입증
③ 파운드리: 하반기 LPU 물량 유입으로 적자구조 탈피 기대 / 다만 성과급 등 부차 비용으로 수치적 적자는 유지될 전망

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3. 2Q26 실적 추정
① 매출: 172조 2,950억원(+118% YoY 연간 추세 반영)
② 영업이익: 81조 1,280억원 / OPM 47%
③ DS 영업이익: 79조 8,120억원(DRAM 57조 5,770억원, NAND 24조 9,710억원)
④ DRAM ASP: $1.65/1Gb(+40% QoQ) / NAND ASP: $0.27/1GB(+60% QoQ)

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4. 연간 실적 추정
① 2026E: 매출 727조 9,630억원(+118% YoY), 영업이익 378조 3,340억원(+768% YoY), OPM 52%
② 2027E: 매출 953조 7,390억원(+31% YoY), 영업이익 560조 1,520억원(+48% YoY), OPM 59%
③ DS 부문 2026E 영업이익: 369조 9,160억원 / DRAM 273조 2,410억원, NAND 102조 6,340억원
④ 순차입금: 2025년 -100조원 → 2026E -344조원 → 2027E -635조원으로 순현금 규모 급증

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5. 밸류에이션
① 목표주가 58만원 / 2026F EPS 58,083원 × Target P/E 10배
② Target P/E 10배는 글로벌 반도체 종목의 최소 배수 적용(추가 상향 여지 존재)
③ 현재주가 339,500원(6/26) / 상승여력 70.8%
④ 2026E ROE 57.7% → 마이크론 대비 압도적 수익성 우위

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6. 한 줄 요약
LTA로 이익 지속성이 확보된 가운데 범용 DRAM·HBM4·파운드리 세 축 모두 하반기 개선세가 뚜렷하여 2026~2027년 글로벌 반도체 최대 이익 창출 기업임에도 P/E 10배 미만에 거래되는 저평가 구조 해소가 기대된다.

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#반도체 #메모리 #HBM #삼성전자 #005930

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[이그전] 탑다운 반도체: 주가 조정의 원인과 7월 초 이후 주목

안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.

1) 최근 반도체 주가 부진의 원인으로 언급되는 요인들 중 설득력 있는 것들을 정리했습니다.

2) 최근 하락은 펀더멘털 훼손이라기보다, 일부는 ‘상반기 최대 승자’에 대한 비중 정상화로 해석할 수 있습니다.

3) 수급 측면에서는 월말·월초를 지나고 난 뒤, 이격도 측면에서도 7월 상순 이후쯤 단기 과열 부담이 완화될 수 있습니다.

- URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224331481300

DB하이텍 감가상각비는 피크 후 안정화

Wärtsilä, 미국 AI 데이터센터향 엔진 발전설비 수주
2026.06.29 / Wärtsilä 보도자료

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1. 핵심 한 줄
① Wärtsilä, 미국 대규모 AI 데이터센터용 발전설비 엔진 공급 수주 = 계약금액 €2.92억(약 4,200억 원)
② 발주사: 미국 Denver 소재 Liberty Energy(에너지 서비스 기업)
③ 장비 납품: 2029년 시작 → 2030년까지 순차 공급, 3Q26 수주 인식 예정

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2. 수주 배경 — AI DC 전력 수요 급증
① AI DC = 빠른 배치·예측 가능한 전력·높은 가용성 요구 → 독립형 온사이트 발전 수요 급증
② 전력망 연결 지연·전력 제약 리스크 헤지 목적 = 독립 발전설비 채용 확대
③ Liberty Energy CEO: "차세대 온사이트 전력 인프라 수요 가속화, Wärtsilä 엔진이 신뢰성·고효율 발전 요구 충족"

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3. 공급 제품 — Wärtsilä 34SG 엔진
① 연료: 천연가스(LNG 기반)
② 특징: 고성능·고신뢰성·저수분 소비 = AI DC 핵심 운영 요건 충족
③ 모듈러 설계: 최대 1GW↑ 규모까지 단계적 확장(Phased Deployment) 가능
④ 고온 환경에서도 검증된 운영 성능 보유

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4. 엔진 기반 발전의 경쟁 우위
① 모듈성: 필요 용량 단계별 증설 가능
② 빠른 배치 속도(Speed of Deployment): 전력망 연결 대비 Time-to-Power 단축
③ 신뢰성·운영 성능: 미션 크리티컬 환경 대응
④ 프로젝트 실행 유연성: 빠르게 움직이는 AI DC 개발 일정에 유리

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5. Wärtsilä 현황
① 누적 발전설비 실적: 81GW · 에너지 저장 설비 130개↑ · 180개국 설치
② 운영 중 설비 약 35% = 서비스 계약 체결
③ 2025년 순매출: €69억, Nasdaq Helsinki 상장

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6. 한 줄 요약
Wärtsilä, Liberty Energy 통해 미국 AI DC향 천연가스 엔진 발전설비 €2.92억 수주. Wärtsilä 34SG = 최대 1GW↑ 모듈러 확장 + 고신뢰성 + 빠른 배치 = 전력망 지연 리스크 헤지 솔루션으로 AI DC 전력 인프라 시장 내 입지 강화. 납품 2029~2030년
https://www.wartsila.com/media/news/29-06-2026-wartsila-secures-new-order-to-power-next-wave-of-ai-driven-data-center-growth-in-the-u-s--3767555

#AI데이터센터, #전력인프라, #엔진발전, #Wartsila, #LNG, #온사이트발전

셀레믹스 주주서한

✅ [단독] SK하이닉스, LTA 가격 상단 제한 없다 … 주가 420만원 '가시권'

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2026/06/30/2026063000209.html

6월 아듀

전일 서학개미 미국주식 매수/매도 상위종목
https://cafe.naver.com/orbisasset/9613

애프터마켓 특징주

https://naver.me/xSBYmfGu

레메디 기관 수요예측
2246개 기관이 참여, 1146대 1 경쟁률
참여 기관의 99.96%가 공모가 밴드 상단 이상 가격 제시

포터블 저선량·소형화·고화질 X-ray 원천기술 보유
2026년 1분기 매출액 YoY 142% 증가, 영업이익률 35%
1분기 영업이익이 작년 연간 영업이익을 초과달성

블룸에너지 밸류체인 : 한선엔지니어링, 비나텍, 아모센스