Forwarded from [대신증권 류형근/김진형] 반도체
삼성전자: 두렵지 않다
[대신증권 반도체/류형근]
최근 주가 변동성이 심화되며, 많은 피로감이 있으실 것이라 생각합니다.
메모리반도체 주가 고점 논란은 시기상조입니다. 흔들릴 시점이 아니라는 판단입니다.
■ 견고해지는 이익의 성벽
- 2Q26 실적은 성과급 충당금 인식 영향 (DS 사업부문: 10조 후반 추정)으로 컨센서스를 하회할 것으로 전망합니다 (영업이익 전망: 대신증권 82조원, 컨센서스 86.8조원).
- 다만, 이는 단발성 이슈에 불과합니다. AI 시장 선점을 위한 고객 전반의 설비투자 상향과 제한적 생산 증가 속, 반도체 수급 괴리율은 지속 확대되고 있으며, 그 과정에서 메모리반도체 가격 상승의 기울기는 보다 날카로워질 것으로 전망합니다.
- 2027년에는 공격적 판가 정상화 노력 속 2H23-1H25에 경험했던 HBM 주도 DRAM ASP 성장이 재현될 수 있는 환경 (2027년 HBM ASP: 전년대비 65% 상승 전망)이기도 합니다.
- 이를 반영하여, 2027년 영업이익 전망치를 추가 상향 (기존: 503조원, 신규: 532조원).
■ 자사주 매입과 주주환원 정책의 강화
- 임직원 성과급 지급 목적의 자사주 매입 재개와 주주환원 정책의 강화 (특별배당, 자사주 매입/소각 등) 등을 기대합니다.
- 연내 창출될 FCF가 300조원 이상 (M&A 차감 전)일 것으로 예상되는 만큼, 충분한 주주환원 외에도 DX 사업부문의 미래 성장동력 확보를 위한 공격적 M&A 또한 추진 가능한 환경입니다.
■ 베일에 가려진 기회
- 기술 경쟁력 회복 및 Upcycle 구간에서는 반도체 사업부문의 시너지 효과에도 주목할 필요가 있습니다.
- 삼성전자의 주가가 가장 빛나는 구간은 종합 반도체 기업으로의 가치가 부각될 때입니다. 해당 가치가 부각되기 위해선 파운드리에서의 추가 수주가 필요합니다.
- 당사의 경우, 해당 가능성에 있어 긍정적으로 보고 있습니다. 제반 여건 (최선단공정 수율 안정화, 고객 수요 증가율을 하회하는 파운드리 업계의 Capa 증가율 등)은 Upcycle에서의 시너지 효과를 내기에 최적화된 국면에 위치해 있습니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
[대신증권 반도체/류형근]
최근 주가 변동성이 심화되며, 많은 피로감이 있으실 것이라 생각합니다.
메모리반도체 주가 고점 논란은 시기상조입니다. 흔들릴 시점이 아니라는 판단입니다.
■ 견고해지는 이익의 성벽
- 2Q26 실적은 성과급 충당금 인식 영향 (DS 사업부문: 10조 후반 추정)으로 컨센서스를 하회할 것으로 전망합니다 (영업이익 전망: 대신증권 82조원, 컨센서스 86.8조원).
- 다만, 이는 단발성 이슈에 불과합니다. AI 시장 선점을 위한 고객 전반의 설비투자 상향과 제한적 생산 증가 속, 반도체 수급 괴리율은 지속 확대되고 있으며, 그 과정에서 메모리반도체 가격 상승의 기울기는 보다 날카로워질 것으로 전망합니다.
- 2027년에는 공격적 판가 정상화 노력 속 2H23-1H25에 경험했던 HBM 주도 DRAM ASP 성장이 재현될 수 있는 환경 (2027년 HBM ASP: 전년대비 65% 상승 전망)이기도 합니다.
- 이를 반영하여, 2027년 영업이익 전망치를 추가 상향 (기존: 503조원, 신규: 532조원).
■ 자사주 매입과 주주환원 정책의 강화
- 임직원 성과급 지급 목적의 자사주 매입 재개와 주주환원 정책의 강화 (특별배당, 자사주 매입/소각 등) 등을 기대합니다.
- 연내 창출될 FCF가 300조원 이상 (M&A 차감 전)일 것으로 예상되는 만큼, 충분한 주주환원 외에도 DX 사업부문의 미래 성장동력 확보를 위한 공격적 M&A 또한 추진 가능한 환경입니다.
■ 베일에 가려진 기회
- 기술 경쟁력 회복 및 Upcycle 구간에서는 반도체 사업부문의 시너지 효과에도 주목할 필요가 있습니다.
- 삼성전자의 주가가 가장 빛나는 구간은 종합 반도체 기업으로의 가치가 부각될 때입니다. 해당 가치가 부각되기 위해선 파운드리에서의 추가 수주가 필요합니다.
- 당사의 경우, 해당 가능성에 있어 긍정적으로 보고 있습니다. 제반 여건 (최선단공정 수율 안정화, 고객 수요 증가율을 하회하는 파운드리 업계의 Capa 증가율 등)은 Upcycle에서의 시너지 효과를 내기에 최적화된 국면에 위치해 있습니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
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Forwarded from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
[美/정책] 美 의회, AI 데이터센터 전력망 비용 빅테크 부담 추진
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/ICH794003
이어 매체는 "법안은 데이터센터를 건설하는 기술 기업이 신규 발전 시설, 송전선, 기타 대규모 전력 사용자 전용 전력망 업그레이드 비용을 부담하도록 하는 내용을 담고 있으며, 아마존(NAS:AMZN)·알파벳(NAS:GOOGL)·메타 플랫폼스(NAS:META)·마이크로소프트(NAS:MSFT)·스페이스X(NAS:SPCX)의 xAI 등이 주요 데이터센터 운영사로 지목됐다"고 전했다.
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/ICH794003
이어 매체는 "법안은 데이터센터를 건설하는 기술 기업이 신규 발전 시설, 송전선, 기타 대규모 전력 사용자 전용 전력망 업그레이드 비용을 부담하도록 하는 내용을 담고 있으며, 아마존(NAS:AMZN)·알파벳(NAS:GOOGL)·메타 플랫폼스(NAS:META)·마이크로소프트(NAS:MSFT)·스페이스X(NAS:SPCX)의 xAI 등이 주요 데이터센터 운영사로 지목됐다"고 전했다.
newsmailer.einfomax.co.kr
[美/정책] 美 의회, AI 데이터센터 전력망 비용 빅테크 부담 추진
연합인포맥스 뉴스
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씨어스, 주가 하락에도 실적은 '질주'…"AI 병상 모니터링 시장 선도로 서프라이즈 지속"
https://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=738065
https://m.newsprime.co.kr/section_view.html?no=738065
프라임경제
씨어스, 주가 하락에도 실적은 '질주'…"AI 병상 모니터링 시장 선도로 서프라이즈 지속"
"국내 시장 침투율 2% 불과해 가시성 높은 상황…중동 등 글로벌 확장 가속화"
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Forwarded from 버틀러 - 증권사 리포트 요약
KX하이텍 (052900)
SSD 수요 확대 수혜
작성일: 2026.06.26
작성자: 유안타증권 (권명준)
작성일 주가: 1,170원
- 글로벌 SSD 수요 확대의 직접적인 수혜 기업으로, 주요 고객사에 SSD 케이스를 공급하며 성장 기대
- 2026년 하반기부터 본격적인 설비투자(CAPEX)를 통해 생산 능력을 확대하고, 2027년까지 실적 개선이 이어질 전망
자세히보기
https://www.butler.works/ko/companies/00276834?openDialog=analystReport-51782
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[더퍼블릭] “201m 세계 최대 타워 세운다”... LS전선, 美 해저케이블 공장 핵심 설비 착공
https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=309059
https://www.thepublic.kr/news/articleView.html?idxno=309059
The Public
“201m 세계 최대 타워 세운다”... LS전선, 美 해저케이블 공장 핵심 설비 착공
[더퍼블릭=김미희 기자]LS전선의 미국 생산법인 LS그린링크가 버지니아주 체서피크시에 건설 중인 해저케이블 공장의 핵심 설비인 VCV(수직연속압출시스템) 타워 건설에 착수했다.2027년 하반기 완공을 목표로 하는 이 공장은 현재 대규모 생산시설이 부족한 미국 내에서 완공 시 최대 규모
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Forwarded from 아이투자 투자정보
[52주] 최고가 2개, 최저가 726개 ... 지수 하락
https://news.itooza.com/2026062609340105512/100/16
https://news.itooza.com/2026062609340105512/100/16
아이투자
26일 국내 증시는 장 초반 양대 지수 모두 하락세를 보이는 가운데, 금호건설6,630원, ▲1,530원, 30%과 키스트론7,350원, ▲1,070원, 17.04% 단 2종목만 52주 최고가에 올랐
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