[메리츠증권 조선/기계 배기연]
2026.6.22 (월)

조선/기계:
조선(朝鮮)을 조선(造船)하다


▶ 조선주 재부각을 이끄는 데이터센터

- 조선주의 재상승을 이끌 첫 번째 원동력은 데이터센터향 엔진

- 2030년까지 AI 데이터센터의 on-site 발전 초과 수요는 32GW이며 조선산업 내 제품인 4행정 중속 가스엔진의 수혜 시장
> 32GW는 가스터빈, 항공터빈, 연료전지, 태양광 등 기존 전력원의 공급 여력을 모두 감안하고도 남은 수치
> 전세계 4행정 중속 가스엔진 CAPA는 12~15GW로 추정. 대부분 상선 및 기타 육상 발전으로 할애 중. 숏티지

- 1위 업체이자 자체 브랜드를 보유한 HD현대중공업의 추가 수주 가능성은 자명
> 라이센시이지만 한화엔진과 STX엔진 역시 수주 가능성 농후. 라이센서들의 CAPA가 가득 차 수요가 넘어올 개연성


▶ FDC 시장이 커질 수 밖에 없는 이유

- 3세대 부유식 데이터센터의 등장 임박. 1) 조선소에게는 새로운 먹거리, 2) 발전원들에게는 고객 확대
> 육상 데이터센터의 부지 확보 및 인허가의 어려움
> 전력밀도 증가에 따른 냉각의 중요성과 냉각 시스템에 할애되던 전력 소모 문제
신조의 삼성중공업
> ABB, Mousterian과의 기술 협력, 미국 선급(ABS), 영국 선급(LR)으로부터 50MW급 개념설계인증(AiP) 획득

- 개조의 HD현대마린솔루션


▶ 데이터센터 시장에서 조선 기자재의 역할

- SCR: 4행정 중속 가스엔진의 질소산화물 저감을 위해 필요한 SCR장치
> 나노: SCR탈질촉매 공급업체이며 HD현대중공업, 바르질라(Wärtsilä) 등 상위 엔진 제조사들의 핵심 공급업체

- 배전설비: 고압/저압 배전반, 분전반, MCC 등 육상/해상 데이터센터 모두 필요한 영역
> 에스엔시스: 삼성그룹 레퍼런스 확대 중. ABB 등 상위 전력 인프라 솔루션 기업들과의 전략적 파트너쉽 확대

- 재기화설비: 부유식데이터센터의 on-site 발전원은 1) 4행정 가스엔진 또는 2) SOFC
> SB선보: 데이터센터의 24시간 가동을 위한 안정적인 천연가스 공급의 필요성. 재기화설비 수요 확대의 개연성


▶ 기업분석

- HD현대중공업(329180)/Buy/900,000원
- 한화엔진(082740)/Buy/100,000원
- STX엔진(077970)/Buy/100,000원
- 삼성중공업(010140)/Buy/40,000원
- HD현대마린솔루션(443060)/Buy/300,000원


자료: https://zrr.kr/xZ6uMJ

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▣ 콜옵션으로 20배 수익

- 19일 국내 언론 보도에 따르면 현대차그룹은 소프트뱅크가 보유한 보스턴다이내믹스(BD: Boston Dynamics) 9.9% 지분 전량을 3억 2,500만달러(약 5,000억원)에 인수할 계획

- 사실상 소프트뱅크가 BD 지분을 낮은 가격에 매각한 데에는 독소조항이 결정적이었던 것으로 파악

- 인수한 지분은 Pre-IPO 라운드에 활용할 것으로 전망. 가장 유력한 후보군은 구글과 삼성전자 등 빅테크 기업들로, IPO 흥행을 위해서라도 이들을 전략적 투자자로 유치할 가능성이 높다고 판단

- 현대차그룹 주가의 핵심 모멘텀인 BD 보유 가치 증가에 따라 현대차, 기아, 현대모비스 모두 목표주가 상향이 가능. 이사회 의결 및 공식 공시를 확인한 후, 이를 목표주가에 반영할 예정

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>> 보고서 링크: https://vo.la/aEdBV15

현재 90% (삼성전자는 우선주 포함)

https://naver.me/FqI4AT0D

황반변성 치료제 시장규모는 2031년 275억달러(약 41조원)

코스피 왕좌 바뀌었나…우선주 포함시 삼성전자 여전히 ‘1위’

https://n.news.naver.com/article/082/0001386436

https://naver.me/FtoOtQRC

6월 초 대비 5.5% 감소

모바일 D램 89% 급등 전망...소비자용 메모리도 품귀
https://www.sedaily.com/article/20058897
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투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com

<코스닥 ADR>
4월 28일 120%
6월 8일 45%
현 재 53%

https://naver.me/50Bs3VZX

제도권도 의심해야함

코스피 역대 최대 낙폭

[6/23, 장 급락 관련 간단 코멘트, 키움 한지영]

장 개시부터 불안하게 출발하더니,

11시 현재 코스피가 -4%대, 코스닥이 -5%대 급락중이네요.

오늘 급락 배경을 찾아보자면,

일단 외부, 매크로 악재 충격은 아닌듯 합니다.

유가, 미국 10년물 금리, 달러 등 매크로 지표들이 큰 변화가 없는 것으로 미루어보아,

휴전 협상 결렬, 연준 긴축 경계심리와 같은 악재가 다시 발현된 것으로 보기에는 어렵습니다.

미국 나스닥 선물, 닛케이 등 다른 증시들이 1% 이하의 약세를 보이고 있다는 점도 그렇구요.

이보다는 지난 금요일과 유사하게, 반도체 쏠림현상에 대한 단기적인 부작용이 또 발병한거 같습니다.

더군다나 전자, 닉스 간 시가총액 1위 쟁탈전을 하는 과정에서 어제 쏠림현상이 유독 심했는데,

오늘은 이들 주식에서도 외국인 중심으로 차익실현 압력이 더 거세지다보니 이 같은 급락과 변동성 증폭이 나오지 않았나 싶네요.

이들 주도주에서 나온 매도 물량이 호가가 이미 얇아진 다른 업종(+코스닥)의 주가 하방 압력까지 키우고 있는 모양새입니다.

오후까지도 분 단위 주가 변동성과 수급 부담은 있겠지만,

속도와 쏠림이라는 기술적 문제에서 비롯된 것이지, 펀더멘털 악재는 아니라고 판단합니다.

오늘 장 대응도 무척 어렵겠지만, 증시 고점, 버블 붕괴의 신호는 아니기에, 매도 동참보다는 관망이 현실적인 대안인 듯합니다.

오늘 장이 끝날려면 몇시간 남았는데, 힘내셨으면 좋겠습니다.

키움 한지영

코스닥은 연 최저점 경신

전체 상장사 시총 5월 말 대비 4.4% 감소

삼성전자, 삼성생명, 삼성물산
SK하이닉스, SK스퀘어, SK
6종목 제외시 15.4% 감소

https://youtu.be/zNXXUBh4J7I?si=DOXMLjfIk9McNEfy

왜 국민 세금으로 사랑꾼을 하는거여....