Forwarded from [한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
Hello, Boston Dynamics! This is Google
- 채널체크에 따르면 구글은 2025년 말 현대차에 Boston Dynamics(BD) 지분 투자 가능성을 타진한 것으로 파악
- 다만, 현대차는 일단 구글의 제안을 거절 (현대차그룹이 보유한 BD 지분율 희석 우려 및 모호한 BD의 시장 가치가 주요 원인일 것으로 파악)
- (현대차가 일단 거절했지만) 구글이 BD 지분 투자를 타진한 사실은 BD가 빅테크가 주목하는 검증된 자산임을 확인
- IPO 이전까지 꾸준히 빅테크들의 관심을 받을 것으로 예상. 피지컬 AI는 LLM 다음 패권 전장이고 승자독식 성격이 짙은데, 파운데이션 AI 모델을 검증할 최고급 신체(=아틀라스)가 있어야 경쟁에서 유리
- 비영업가치에서의 BD 가치를 긍정적 시나리오로 변경했으며, 이를 반영해 목표주가를 현대차 77만원, 기아 26만원, 현대모비스 95만원으로 상향
- 소프트뱅크는 9.9% BD 지분에 대한 풋옵션 행사 여부를 7월말까지 결정해야 하는데 현대차그룹 대상으로 풋옵션을 행사하지 않고(2025년 8월 6일 주주간 약정이 체결되었는데 현재 가치보다 매우 낮은 가격으로 합의했을 것으로 추정), 이를 빅테크 기업에 매각하는 방안도 가능성 중 하나라고 판단
- 설사 이번 논의가 무산되더라도 빅테크들과의 파트너십 강화와 지분 투자 논의는 지속될 것으로 예상되며 상장 전 Pre-IPO 라운드 등을 통해 BD의 Fair price가 점진적으로 구체화될 것으로 예상
>> 한투증권 자동차 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea
>> 보고서 링크: https://vo.la/3auONeb
- 채널체크에 따르면 구글은 2025년 말 현대차에 Boston Dynamics(BD) 지분 투자 가능성을 타진한 것으로 파악
- 다만, 현대차는 일단 구글의 제안을 거절 (현대차그룹이 보유한 BD 지분율 희석 우려 및 모호한 BD의 시장 가치가 주요 원인일 것으로 파악)
- (현대차가 일단 거절했지만) 구글이 BD 지분 투자를 타진한 사실은 BD가 빅테크가 주목하는 검증된 자산임을 확인
- IPO 이전까지 꾸준히 빅테크들의 관심을 받을 것으로 예상. 피지컬 AI는 LLM 다음 패권 전장이고 승자독식 성격이 짙은데, 파운데이션 AI 모델을 검증할 최고급 신체(=아틀라스)가 있어야 경쟁에서 유리
- 비영업가치에서의 BD 가치를 긍정적 시나리오로 변경했으며, 이를 반영해 목표주가를 현대차 77만원, 기아 26만원, 현대모비스 95만원으로 상향
- 소프트뱅크는 9.9% BD 지분에 대한 풋옵션 행사 여부를 7월말까지 결정해야 하는데 현대차그룹 대상으로 풋옵션을 행사하지 않고(2025년 8월 6일 주주간 약정이 체결되었는데 현재 가치보다 매우 낮은 가격으로 합의했을 것으로 추정), 이를 빅테크 기업에 매각하는 방안도 가능성 중 하나라고 판단
- 설사 이번 논의가 무산되더라도 빅테크들과의 파트너십 강화와 지분 투자 논의는 지속될 것으로 예상되며 상장 전 Pre-IPO 라운드 등을 통해 BD의 Fair price가 점진적으로 구체화될 것으로 예상
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[한투증권 🚘 자동차 / 김창호 & 전유나]
한국투자증권 자동차팀
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Forwarded from 스터닝밸류리서치
[대신증권] 2Q 실적 상향 및 호조, 로봇향 매출도 처음 반영 (비에이치, 090460)
1. 투자 의견 및 목표주가 유지
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 52,000원 유지 (현재주가 26,800원 대비 두 배 수준으로 저평가 상태)
산출 근거: 2026년 예상 EPS에 목표 P/E 14.9배(실적 호조 상단)를 적용했습니다. 현재 주가는 2026년 P/E 7.7배 수준으로, PCB 업체 중 가장 낮은 수준에 머물러 있습니다.
2. 분기 실적 전망 및 호조 배경
2Q26 (어닝 서프라이즈 기대): 매출액 4,156억 원, 영업이익 151억 원으로 컨센서스(135억 원)를 웃돌 전망입니다. 전통적 비수기임에도 아이폰 17 판매 양호, 차량용 무선충전모듈 매출 증가로 2개 분기 연속 호실적을 이어가고 있습니다.
3Q26 (분기 최대 실적 추정): 매출액 6,684억 원, 영업이익 613억 원($+78\%\text{ yoy}$)으로 분기 기준 사상 최고 실적 경신이 전망됩니다.
3. 핵심 투자 포인트
애플 폴더블폰 진입 및 아이폰 다변화 수혜
2026년 3분기 애플이 처음으로 출시할 예정인 폴더블폰에 대면적 R/F PCB를 공급하며, 이는 기존 제품 대비 평균공급단가(ASP) 상승과 추가 매출로 연결됩니다. 폴더블폰향 R/F PCB는 이미 5월 말부터 공급이 시작되었으며 안정적인 수율을 유지 중입니다.
아이폰 17의 견조한 수요와 더불어 하반기 출시될 아이폰 18 프로/프로맥스 등 프리미엄 라인업 다변화 과정에서 고부가 믹스 효과가 극대화될 것입니다.
로봇 및 휴머노이드향 사업 다각화 본격화
미국 휴머노이드 업체 공급: 차량용 무선충전모듈이 자동차를 넘어 휴머노이드 분야로 확대되었습니다. 2026년 2분기, 국내 업체가 지분을 보유한 미국의 휴머노이드 로봇 업체에 무선충전모듈을 처음으로 공급하며 매출 반영이 시작되었습니다.
R/F PCB 신규 공급 추진: 다른 휴머노이드 업체로의 R/F PCB 공급도 신규 추진 중입니다. 2027년에는 휴머노이드향 R/F PCB 및 무선충전모듈 공급이 본격화되면서 밸류에이션 재평가(Rerating)의 강력한 트리거가 될 전망입니다.
1. 투자 의견 및 목표주가 유지
투자의견: BUY (매수, 유지)
목표주가: 52,000원 유지 (현재주가 26,800원 대비 두 배 수준으로 저평가 상태)
산출 근거: 2026년 예상 EPS에 목표 P/E 14.9배(실적 호조 상단)를 적용했습니다. 현재 주가는 2026년 P/E 7.7배 수준으로, PCB 업체 중 가장 낮은 수준에 머물러 있습니다.
2. 분기 실적 전망 및 호조 배경
2Q26 (어닝 서프라이즈 기대): 매출액 4,156억 원, 영업이익 151억 원으로 컨센서스(135억 원)를 웃돌 전망입니다. 전통적 비수기임에도 아이폰 17 판매 양호, 차량용 무선충전모듈 매출 증가로 2개 분기 연속 호실적을 이어가고 있습니다.
3Q26 (분기 최대 실적 추정): 매출액 6,684억 원, 영업이익 613억 원($+78\%\text{ yoy}$)으로 분기 기준 사상 최고 실적 경신이 전망됩니다.
3. 핵심 투자 포인트
애플 폴더블폰 진입 및 아이폰 다변화 수혜
2026년 3분기 애플이 처음으로 출시할 예정인 폴더블폰에 대면적 R/F PCB를 공급하며, 이는 기존 제품 대비 평균공급단가(ASP) 상승과 추가 매출로 연결됩니다. 폴더블폰향 R/F PCB는 이미 5월 말부터 공급이 시작되었으며 안정적인 수율을 유지 중입니다.
아이폰 17의 견조한 수요와 더불어 하반기 출시될 아이폰 18 프로/프로맥스 등 프리미엄 라인업 다변화 과정에서 고부가 믹스 효과가 극대화될 것입니다.
로봇 및 휴머노이드향 사업 다각화 본격화
미국 휴머노이드 업체 공급: 차량용 무선충전모듈이 자동차를 넘어 휴머노이드 분야로 확대되었습니다. 2026년 2분기, 국내 업체가 지분을 보유한 미국의 휴머노이드 로봇 업체에 무선충전모듈을 처음으로 공급하며 매출 반영이 시작되었습니다.
R/F PCB 신규 공급 추진: 다른 휴머노이드 업체로의 R/F PCB 공급도 신규 추진 중입니다. 2027년에는 휴머노이드향 R/F PCB 및 무선충전모듈 공급이 본격화되면서 밸류에이션 재평가(Rerating)의 강력한 트리거가 될 전망입니다.
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Forwarded from [키움리서치_건설] 신대현
♣️ DL이앤씨 기업분석
[키움 건설 신대현]
♣️ DL이앤씨(375500): 이란, 미국 MoU 체결 최대 수혜 건설사
1) 이란과 미국 MoU(양해각서) 6/19일 서명 예정
- MoU 조항 내에 주목할 내용은 아래와 같음. 최종 합의는 60일 이내 전망
- 1) 서명 즉시, 이란산 원유, 석유화학 제품 수출에 대한 제재가 해제
- 2) 최종 합의 전까지 대화 진전에 따라 이란 동결 자금·자산 해제가 약속
- 3) 최종 합의 이후 미국과 역내 파트너들은 이란에 최소 $300bn 규모(약 450조 원)을 이란 재건 및 경제 개발 프로그램에 사용할 예정
- 4) 이란은 UN 제재 및 미국의 모든 제재에서 벗어나게 됨
2) 이란 산업 내 고질적 문제와 플랜트 투자 증가 전망
- 전력은 대부분 천연가스로 발전하고, 이란의 FID가 '12년 이후 크게 감소하면서 전력부족에 처해있는 상황
- 가스 생산·처리 시설과 파이프라인, 발전소, 송배전 시스템이 점차 노후화된 영향이 큼
- 또한, 경제 제재로 인해 원유 생산량을 늘리지 못하고 있고, 노후화된 유전 생산을 유지할 만한 자본과 기술력이 부족함에 따라 신규 프로젝트 진행이 더딘 상황
- 이란의 GDP에선 상당부분 석유화학시설 등 제조업 비중이 차지하는 만큼 여러 플랜트 수요가 나타날 것으로 판단
- 이란은 현재 천연가스, 원유 시장에서 각각 2위, 3위의 매장량을 보이고 있으며, 매장량 대비 생산량은 비교적 낮기 때문에 잠재력은 높은 수준으로 판단
- 과거 ‘16년 오바마 정부에서 경제 제재를 해제했을 당시 빠르게 FID가 증가한 점을 볼 시, 경제 제재 이후 외국 자본이 빠르게 들어갈 확률이 높다고 판단
3) 이번 MoU에서 DL이앤씨 가장 큰 수혜 전망
- DL이앤씨는 ‘90년도 이후 이란 수주를 가장 많이 받았고, 비교적 최근인 ‘17년도 당시 이스파한 정유공장 개선 공사를 수주한 바 있음
- 여전히 DL이앤씨는 이란 내 지사를 운용중
- 목표주가 143,000원, 업종 Top Pick 유지
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12150
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction
[키움 건설 신대현]
♣️ DL이앤씨(375500): 이란, 미국 MoU 체결 최대 수혜 건설사
1) 이란과 미국 MoU(양해각서) 6/19일 서명 예정
- MoU 조항 내에 주목할 내용은 아래와 같음. 최종 합의는 60일 이내 전망
- 1) 서명 즉시, 이란산 원유, 석유화학 제품 수출에 대한 제재가 해제
- 2) 최종 합의 전까지 대화 진전에 따라 이란 동결 자금·자산 해제가 약속
- 3) 최종 합의 이후 미국과 역내 파트너들은 이란에 최소 $300bn 규모(약 450조 원)을 이란 재건 및 경제 개발 프로그램에 사용할 예정
- 4) 이란은 UN 제재 및 미국의 모든 제재에서 벗어나게 됨
2) 이란 산업 내 고질적 문제와 플랜트 투자 증가 전망
- 전력은 대부분 천연가스로 발전하고, 이란의 FID가 '12년 이후 크게 감소하면서 전력부족에 처해있는 상황
- 가스 생산·처리 시설과 파이프라인, 발전소, 송배전 시스템이 점차 노후화된 영향이 큼
- 또한, 경제 제재로 인해 원유 생산량을 늘리지 못하고 있고, 노후화된 유전 생산을 유지할 만한 자본과 기술력이 부족함에 따라 신규 프로젝트 진행이 더딘 상황
- 이란의 GDP에선 상당부분 석유화학시설 등 제조업 비중이 차지하는 만큼 여러 플랜트 수요가 나타날 것으로 판단
- 이란은 현재 천연가스, 원유 시장에서 각각 2위, 3위의 매장량을 보이고 있으며, 매장량 대비 생산량은 비교적 낮기 때문에 잠재력은 높은 수준으로 판단
- 과거 ‘16년 오바마 정부에서 경제 제재를 해제했을 당시 빠르게 FID가 증가한 점을 볼 시, 경제 제재 이후 외국 자본이 빠르게 들어갈 확률이 높다고 판단
3) 이번 MoU에서 DL이앤씨 가장 큰 수혜 전망
- DL이앤씨는 ‘90년도 이후 이란 수주를 가장 많이 받았고, 비교적 최근인 ‘17년도 당시 이스파한 정유공장 개선 공사를 수주한 바 있음
- 여전히 DL이앤씨는 이란 내 지사를 운용중
- 목표주가 143,000원, 업종 Top Pick 유지
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12150
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction
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Forwarded from 하나증권 리서치
[하나증권 건설 김승준] 6/16
건설 Weekly - 종전이 된다면, 삼성E&A와 DL이앤씨
리포트: https://shorturl.at/FHVPB
미국과 이란간 종전 양해각서 내용이 나왔죠. 주된 내용 중에 3천억달러의 이란 재건 계획이 있었습니다. 여기에 정유화학제품 판매 및 자산 동결 해제도 있었습니다. 이에 따라 재건(정유화학, 발전소 등)뿐 아니라 유전 및 가스전 개발도 기대할 수 있게 됐습니다. 삼성E&A, DL이앤씨, 현대건설 등 중동에서 EPC를 수행할 수 있는 국내 건설사의 수혜는 명백해 보입니다. 여전히 삼성물산과 아이에스동서를 TOP PICK으로 추천하지만, 종전이 확실하게 나타날 경우 삼성E&A와 DL이앤씨를 강력하게 매수할 것을 추천드립니다.
. 전주 건설업 코스피 대비 11.3%p 상회(기관 매수, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향: +0.4p(2주, 98.1)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.10%(41주), 수도권 +0.20%(67주), 서울 +0.27%(72주), 지방 0.00%(2주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.12%(52주), 수도권 +0.22%(68주), 서울 +0.33%(69주), 지방 +0.03%(41주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.04%), 대전(0.00%), 대구(+0.01%), 광주(-0.09%), 울산(+0.07%), 부산(-0.01%)
. 1주간 청약결과: 2건(강원강릉, 전북익산). 모두 크게 미달
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
**하나증권 첨단소재
링크: https://t.me/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ
**하나증권 건설
링크: https://t.me/hanabuild
건설 Weekly - 종전이 된다면, 삼성E&A와 DL이앤씨
리포트: https://shorturl.at/FHVPB
미국과 이란간 종전 양해각서 내용이 나왔죠. 주된 내용 중에 3천억달러의 이란 재건 계획이 있었습니다. 여기에 정유화학제품 판매 및 자산 동결 해제도 있었습니다. 이에 따라 재건(정유화학, 발전소 등)뿐 아니라 유전 및 가스전 개발도 기대할 수 있게 됐습니다. 삼성E&A, DL이앤씨, 현대건설 등 중동에서 EPC를 수행할 수 있는 국내 건설사의 수혜는 명백해 보입니다. 여전히 삼성물산과 아이에스동서를 TOP PICK으로 추천하지만, 종전이 확실하게 나타날 경우 삼성E&A와 DL이앤씨를 강력하게 매수할 것을 추천드립니다.
. 전주 건설업 코스피 대비 11.3%p 상회(기관 매수, 외인 매도)
. 주간APT매매수급동향: +0.4p(2주, 98.1)
. 주간APT매매가(연속): 전국 +0.10%(41주), 수도권 +0.20%(67주), 서울 +0.27%(72주), 지방 0.00%(2주)
. 주간APT전세가(연속): 전국 +0.12%(52주), 수도권 +0.22%(68주), 서울 +0.33%(69주), 지방 +0.03%(41주)
. 주간APT매매가(광역시): 인천(+0.04%), 대전(0.00%), 대구(+0.01%), 광주(-0.09%), 울산(+0.07%), 부산(-0.01%)
. 1주간 청약결과: 2건(강원강릉, 전북익산). 모두 크게 미달
자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.
[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]
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Forwarded from 사회·이슈 채널_서울경제
GC녹십자웰빙, 라이넥주 IV 임상 3상 성공…“年 200억 추가 매출 기대”
https://www.sedaily.com/article/20056215
프리미엄 컨버전스 미디어, 시그널(Signal)
투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com
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서울경제
GC녹십자웰빙, 라이넥주 IV 임상 3상 성공…“年 200억 추가 매출 기대”
GC녹십자웰빙이 만성간질환 치료제 ‘라이넥주’의 정맥주사(IV) 용법 확대를 위한 임상 3상에서 유효성을 입증했다. 기존 피하·근육주사 방식보다 투여 편의성을 높일 수 있어 허가 변경 시 매출 확대에도 속도가 붙을 것으로 기대된다. GC녹십자웰빙은 라이넥주 고용량 점적
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https://n.news.naver.com/mnews/article/021/0002798084
한국은행에 따르면, 올 3월 광의통화량(M2·평잔·계절조정계열)은 4132조1000억 원으로 지난해 11월 이후 전기 대비 5개월 연속 증가했다. 지난해 3월 M2가 3914조4000억 원이었음을 감안하면 1년 만에 217조7000억 원이나 증가한 것이다.
한국은행에 따르면, 올 3월 광의통화량(M2·평잔·계절조정계열)은 4132조1000억 원으로 지난해 11월 이후 전기 대비 5개월 연속 증가했다. 지난해 3월 M2가 3914조4000억 원이었음을 감안하면 1년 만에 217조7000억 원이나 증가한 것이다.
Naver
돈 풀면서 집값 잡겠다?… 시중자금은 돌고 돌아 부동산
지난 15일 오전 불암산 전망대에서 바라본 노원구 아파트 단지들. 박윤슬 기자 정부가 지방선거 이후 보유세 부담을 늘리는 방법으로 서울 집값을 잡겠다고 밝히고 있지만, 지금처럼 시중 유동성(돈)이 계속 늘어나는 상황
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한국이 먼저 금리를 올릴 때 유리한 업종
안녕하세요, KB증권 Quant 김민규입니다.
- 미국과 이란의 종전 합의 가능성이 커지면서 물가상승 압력은 완화되고 있으나, 한은에 대한 7월 인상 전망은 유효합니다
- 과거 한국이 미국보다 먼저 기준금리를 올릴 때 한국증시에서는 어떤 업종이 수익률 상위를 보였는지 점검해보았습니다. 금융과 소비입니다.
- URL: https://bit.ly/4ouNl89
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음)
안녕하세요, KB증권 Quant 김민규입니다.
- 미국과 이란의 종전 합의 가능성이 커지면서 물가상승 압력은 완화되고 있으나, 한은에 대한 7월 인상 전망은 유효합니다
- 과거 한국이 미국보다 먼저 기준금리를 올릴 때 한국증시에서는 어떤 업종이 수익률 상위를 보였는지 점검해보았습니다. 금융과 소비입니다.
- URL: https://bit.ly/4ouNl89
(KB증권 내부 컴플라이언스 점검을 완료했음. 단순 참고자료로 법적 책임의 근거가 되지 않음)
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