엘티씨 분기별 실적 추이 (1Q yoy 매출 30%, 영업이익 92%)

증시 거래대금 (일평균 1분기 65.7조원, 2분기 80.5조원)

증권주 1Q

애프터마켓 상승/하락 상위

한양증권 스몰캡 Analyst 이준석

[파워넷] AI 서버 PSU가 만드는 재평가 구간

투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(05/26): 7,680원
Upside : -

1Q26 Review, 평년 수준 방어 이후 2Q26 회복 구간 진입
동사의 1Q26 연결 기준 실적은 매출액 1,065.8억 원(+0.5% YoY), 영업이익 36.4억 원(-17.6% YoY)으로 전년 동기 대비 외형은 유사한 수준을 유지했으나 수익성은 다소 둔화되었다. 2025년 선공급 효과에 따른 높은 기저 부담이 존재했고, 삼성 일부 모델 전환 공백과 전방 수요 둔화가 동시에 반영된 영향이다. 다만 1Q26은 과도기적 구간으로 2Q26부터는 삼성전자 신모델 적용과 신규 대형 고객사 물량 증가가 본격화되며 실적 회복 구간에 진입할 전망이다. 원가 절감 및 물류비 통제 등이 가속화되어 수익성 역시 개선될 것으로 전망된다. 2분기 매출액은 1,276.1억 원(+9.4% YoY)으로 외형 성장 기조를 회복할 것으로 보이며, 세스코 신규제품과 B2C 신규 4개 모델의 조기 반영 여부에 따라 추가 업사이드도 기대된다. 즉, 1Q26는 선공급 역기저와 모델 전환 공백이 겹친 과도기이며, 2분기 이후 실적 회복 강도가 연간 실적 달성의 핵심 변수로 판단된다.
 
2026년, 대형 고객사향 물량 확대로 체질 개선 본격화
1분기 이후 동사의 실적 방향성을 결정할 핵심 변수는 대형 고객사향 물량 확대와 제품 포트폴리오 다변화다. 동사는 삼성전자와 코웨이를 중심으로 장기간 안정적인 매출 기반을 확보해왔으며, 최근에는 경동나비엔, APR, 다이소, 세스코 등으로 대형사 위주의 고객 기반이 빠르게 넓어지고 있다. 핵심은 단순 고객 수 증가가 아니라 공급 품목의 확장이다. 기존 SMPS 중심 구조에서 모듈, 배터리팩, EMS, B2C 제품으로 포트폴리오가 확장되며 특정 전방 산업 의존도는 낮아지고 반복 매출 기반은 강화되고 있다. 동시에 고객사 다변화가 진행되면서 삼성전자 단일 고객 의존도는 기존 70% 수준에서 올해 60%까지 낮아질 전망이다. 따라서 올해는 고수익 품목 확대와 신규 고객사향 제품 다변화가 맞물리며, 단순 외형 성장보다 이익 체질 개선이 부각되는 구간으로 판단된다.
 
AI 서버 PSU, 전력 인프라 신사업이 여는 Valuation 상향
동사의 핵심 투자포인트는 AI 데이터센터 서버용 PSU다. 본업 성장이 EPS를 높이는 영역이라면, AI 서버 PSU는 동사의 밸류에이션을 리레이팅할 수 있는 신사업이다. AI 데이터센터 확산으로 GPU 기반 고밀도 Rack이 빠르게 증가하면서 기존 서버 대비 Rack당 전력 밀도는 5배 이상 높아지고 있다. 데이터센터 내 전력 효율과 열 관리는 가장 큰 병목 중 하나이며, 이에 따라 최근 PSU의 중요성도 함께 커지고 있다. 동사는 30년 이상 축적한 전원공급장치 설계 역량과 삼성전자 VD사업부 어댑터 90% 이상 공급 레퍼런스를 기반으로 8kW급 AI 서버 PSU와 Power Shelf 개발을 추진 중이다. 특히 Power Shelf는 단품 PSU를 넘어 Rack 단위 전력공급 솔루션으로 확장되는 구조라는 점에서 의미가 크다. 기존 가전·디스플레이향 SMPS 업체로 평가받던 동사가 AI 데이터센터 전력 인프라 밸류체인으로 편입될 경우, 중장기 멀티플 상향의 핵심 트리거가 될 수 있다. 여기에 올해 역대 최대 영업이익 310.1억 원(+26.0%, YoY) 달성이 가능할 것으로 전망되는 만큼, 현재 주가는 본업 체력과 AI 서버 PSU 옵션을 충분히 반영하지 못한 저평가 구간으로 판단된다.

자료 바로가기: http://bit.ly/49nQMHq

한양증권 스몰캡 채널: https://t.me/hanyangresearch


*컴플라이언스 승인을 득함

파워넷 연도별 실적 추이

전일 자금 유입 상위 ETF. 신규설정 외에도 반도체로 유입

디앤디파마텍 비중 상위 ETF

[속보]삼성전자 2026년 성과급·임금협상 잠정합의안 조합원 투표 가결
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013969579?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

하락종목이 상승종목보다 10배 많아요

노동부, '삼성 초과이익 분배' 긴급토론회 연다

"세금을 빼고, 이자나 감가상각, 판관비 등 재무적 비용을 모두 빼고 남은 순수한 이익을 어떻게 나눌 것인가에 대한 논의"

https://naver.me/GjyywcVL

코스피/코스닥 하락종목수 상위

애프터마켓 상승/하락 상위종목

DS투자증권 지주회사/미드스몰캡 Analyst 김수현

[미드스몰캡] 경동나비엔 - 1Q는 예고편 2Q부터가 진짜

투자의견 : 매수
목표주가 : 110,000원(상향)
현재주가 : 71,700원(05/27)
Upside : 53.4%

1. 1Q26 매출액 +16.5% YoY, 영업이익 +61.7% YoY, OPM 15%로 사상 최고치
- 북미 매출은 2,576억원(+20.2% YoY)으로 전체 매출의 60.6%를 차지
- 반면 한국은 1,326억원으로 +4.7% 수준의 정체였고 러시아·중국·기타도 비중이 미미
- 사업부별 매출은 온수기 1,871억원 (+25% YoY), 보일러 1,701억원 (+16.5% YoY)으로 높은 성장을 기록

2. 관세율 하락으로 OPM 큰 폭의 개선, 2분기 관세 관련 추가 환급 전망
- 보편적 관세율 하락(5%p)으로 OPM이 크게 개선된 것으로 추정
- 2분기부터는 관세율 추가 하락이 예상되며 작년 동안의 집행분에 대해 환급 절차가 진행 중인 것은 2분기 영업외수익으로 환입될 전망
- 지난 12월 5% 이상 판매가 인상에도 주문 확대는 유지되는 것으로 확인
- GP마진이 YoY 1.3%p 하락한 것으로 나타나지만 코맥스 편입 등의 영향으로 본질적 마진 구조는 추가 개선 가능성도 열려있는 상황

3. 하이드로 퍼네스, 히트펌프 온수기 그리고 히트펌프는 길게 봐야 할 상품
- 2Q26부터 주거용 HVAC 신제품에 대한 영업과 사이클이 본격적으로 시작
- 고효율 제품 라인업 확대는 ASP 상승을 동반할 것이며 퍼네스는 기존 콘덴싱 가스 온수기 시장의 5배에 달할 것
- 과거 수준 이상의 수익성 턴어라운드는 완전한 제품 믹스 전환 이후인 27년을 타겟으로 보고 있음

이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.

DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch

[신한투자증권 로보틱스·AI 최승환, 이병화]

2H26 산업 전망;
로보틱스·AI - 로보틱스 모멘텀 재점검

▶️ 전망 - 로보틱스에 다시 주목하는 이유
- 2026년은 휴머노이드가 양산 및 상업화 단계로 진입하는 원년으로, 테슬라와 현대차 등의 양산 계획이 구체화되는 시기
- 로봇 산업은 AI 인프라와 성장의 궤를 공유하며, 핵심 부품의 공급 쇼티지 심화 및 희소 가치 부각 전망
- 인구 절벽과 임금 상승 등 매크로 이슈를 해결할 유일한 물리적 대안이며, 빅테크의 자본 지출 확대로 상용화 여건 개선

▶️ Top Picks
- 휴머노이드 공급 병목 부품 기업과 로봇 인프라 기업에 주목하며, 특히 핵심 부품의 국산화 기업이 수혜를 입을 것으로 기대
- 휴머노이드 부품: 로보티즈, 링크솔루션, 엔비알모션,
- 로봇 인프라: 고영, 에스에프에이

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351659

위 내용은 2026년 5월 22일 17시 13분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

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삼성증권, 삼성SDS, 삼성카드 합산 4%