Forwarded from 건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
[HD현대중공업 주가 약세 관련 코멘트]
@ 현황: 주가 장 중 8% 이상 하락
@ 원인: 성과급 지급 시 실적 훼손 우려
- 곧 시작될 임금단체협상에서
- 노조가 제시할 요구안 확정
- 연간 영업이익의 최소 30% 지급
@ 노조 요구안대로 협상 성사 시 영향도
(Worst case)
1) 기존 OP/NP 컨센서스
- 2026년: 3.48조원/2.68조원
- 2027년: 4.20조원/3.24조원
- 2028년: 4.60조원/3.64조원
2) 성과급 지급 재원
- 2026년: 1.05조원
- 2027년: 1.26조원
- 2028년: 1.38조원
3) 충당부채 전입 시 OP/NP 컨센서스
- 2026년: 2.44조원/1.63조원 이상
- 2027년: 2.94조원/1.98조원 이상
- 2028년: 3.22조원/2.26조원 이상
* 체크할 부분
예상 성과급을 분기마다 안분해서
반영하고 있는 회사의 정책을 감안하면,
협상이 100% 성사되더라도
실제 추정치 영향도는 더 낮을 것
- 밸류에이션 영향
2028년 목표 P/E 25배 기준
적정 기업가치 34.5조원 훼손
* 체크할 부분
- 기존 목표 시총 100조원
- 성과급 영향 (34.5조원)
- 조정 목표 시총 65.5조원
- 현재 시총 70.0조원
@ 코멘트
1) 최종 성사되기 어려운 요구. 임단협 시작 시, 노조 입장에서 가장 희망적인 요구안을 가지고 참여하는 점 감안
2) 노조 요구안을 100% 수용해서 성과급 충당금 쌓아도, 조정 순이익으로 지금 주가 설명할 수 있으며, 상선 수익성 개선 효과로 추가 커버 또한 가능
3) 노이즈이며, 4월부터 이어져 온 회사 투자포인트는 변함없음
4) 적극 매수 기회로 삼을 시점
@ 현황: 주가 장 중 8% 이상 하락
@ 원인: 성과급 지급 시 실적 훼손 우려
- 곧 시작될 임금단체협상에서
- 노조가 제시할 요구안 확정
- 연간 영업이익의 최소 30% 지급
@ 노조 요구안대로 협상 성사 시 영향도
(Worst case)
1) 기존 OP/NP 컨센서스
- 2026년: 3.48조원/2.68조원
- 2027년: 4.20조원/3.24조원
- 2028년: 4.60조원/3.64조원
2) 성과급 지급 재원
- 2026년: 1.05조원
- 2027년: 1.26조원
- 2028년: 1.38조원
3) 충당부채 전입 시 OP/NP 컨센서스
- 2026년: 2.44조원/1.63조원 이상
- 2027년: 2.94조원/1.98조원 이상
- 2028년: 3.22조원/2.26조원 이상
* 체크할 부분
예상 성과급을 분기마다 안분해서
반영하고 있는 회사의 정책을 감안하면,
협상이 100% 성사되더라도
실제 추정치 영향도는 더 낮을 것
- 밸류에이션 영향
2028년 목표 P/E 25배 기준
적정 기업가치 34.5조원 훼손
* 체크할 부분
- 기존 목표 시총 100조원
- 성과급 영향 (34.5조원)
- 조정 목표 시총 65.5조원
- 현재 시총 70.0조원
@ 코멘트
1) 최종 성사되기 어려운 요구. 임단협 시작 시, 노조 입장에서 가장 희망적인 요구안을 가지고 참여하는 점 감안
2) 노조 요구안을 100% 수용해서 성과급 충당금 쌓아도, 조정 순이익으로 지금 주가 설명할 수 있으며, 상선 수익성 개선 효과로 추가 커버 또한 가능
3) 노이즈이며, 4월부터 이어져 온 회사 투자포인트는 변함없음
4) 적극 매수 기회로 삼을 시점
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Forwarded from 우주방산AI로봇 아카이브
#방산
대한민국 헌법 제33조 제3항: "법률이 정하는 주요방산물자 생산에 종사하는 근로자의 단체행동권은 법률이 정하는 바에 의하여 이를 제한하거나 인정하지 아니할 수 있다."
노동조합 및 노동관계조정법 제41조 제2항: "방위사업법에 의하여 지정된 주요방산물자를 생산하는 업무에 종사하는 자 중 주로 방산물자를 생산하는 업무에 종사하는 자는 쟁의행위를 할 수 없다."
대한민국 헌법 제33조 제3항: "법률이 정하는 주요방산물자 생산에 종사하는 근로자의 단체행동권은 법률이 정하는 바에 의하여 이를 제한하거나 인정하지 아니할 수 있다."
노동조합 및 노동관계조정법 제41조 제2항: "방위사업법에 의하여 지정된 주요방산물자를 생산하는 업무에 종사하는 자 중 주로 방산물자를 생산하는 업무에 종사하는 자는 쟁의행위를 할 수 없다."
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케어젠 1분기 펩타이드 생산량은 작년 연간치의 70%로 가동율은 63.6% 도달
정용지 대표 인터뷰
"미국은 지금 다음 달이나 다다음 달에 제품이 나가고요. 큰 계약도 목전에 두고 있습니다. 솔직히 말씀드리면 지금 캐파가 연 10톤인데 아마 그걸 넘어설 것 같고요"
https://youtu.be/E0bPbLf4FsE?si=FjM_l-x-Qj_sUWiO
정용지 대표 인터뷰
"미국은 지금 다음 달이나 다다음 달에 제품이 나가고요. 큰 계약도 목전에 두고 있습니다. 솔직히 말씀드리면 지금 캐파가 연 10톤인데 아마 그걸 넘어설 것 같고요"
https://youtu.be/E0bPbLf4FsE?si=FjM_l-x-Qj_sUWiO
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