[신한투자증권 핀테크 김유민]

핀테크(비중확대) - 자금 흐름의 Pivot Point


Investment Summary: 자금 흐름 변화가 만드는 결제 산업의 리레이팅

▶️ 정책 집행과 결제 구조 개편
- 추경 등 정책 집행과 스테이블코인을 중심으로 한 결제 구조 개편으로 핀테크 기업들의 구조적 수혜 기대
- 정책은 단순히 소비를 자극하는 데 그치지 않고 자금이 이동하는 경로를 재설계하여 특정 결제 및 지급 인프라로 집중 유도
- 지역화폐, 바우처 등은 사용 지역, 업종, 기간 등에 조건을 부여해 돈의 이동을 특정 경로로 유도하는 역할 수행

▶️ 카드 의존도 하락과 오프라인 결제의 온라인화
- 계좌 기반 결제와 선불 충전형 결제 등 플랫폼 내부 결제가 확산되며 카드 의존도가 점진적으로 하락하는 추세
- 온·오프라인 경계 붕괴와 결제 접근성 및 편의성 개선은 구매 빈도 증가와 전환율 상승으로 이어지는 구조 형성
- 결과적으로 결제 산업은 단순한 거래 처리를 넘어 거래를 생성하는 인프라로 진화

▶️ 스테이블코인을 통한 결제 혁신
- 스테이블코인은 실시간 정산과 낮은 비용 구조를 바탕으로 기존 결제 시스템을 대체·보완하는 새로운 결제 인프라를 형성
- 글로벌 송금, 기업 간 결제, 플랫폼 내 자금 이동 등에 활용되며 결제 산업의 경쟁력이 자금 흐름 통제력으로 이동 중
- 스테이블코인은 단순한 결제수단의 확장이 아니라 결제 혁신을 이끄는 새로운 '결제 레일'을 의미

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351275

위 내용은 2026년 5월 7일 8시 5분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

2026.05.07 10:24:21
기업명: 동진쎄미켐(시가총액: 2조 9,666억) A005290
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 3,281억(예상치 : -)
영업익 : 666억(예상치 : -)
순이익 : 683억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2026.1Q 3,281억/ 666억/ 683억
2025.4Q 3,092억/ 416억/ 293억
2025.3Q 2,999억/ 404억/ 232억
2025.2Q 3,768억/ 538억/ 55억
2025.1Q 3,681억/ 585억/ 361억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260507900214
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005290

헥토파이낸셜, 1분기 최대 실적 달성

https://naver.me/FlB23jAr

[서진시스템 주가 상승 코멘트 - 유진 허준서]

서진 주가가 강한데요, 플루언스 에너지 실적발표 내용 중 아래 내용이 유효한것으로 보입니다.

- 데이터센터(하이퍼스케일러) 파트너십 가시화: 주요 하이퍼스케일러 2개사와 기본공급계약(MSA) 체결 완료. 다수 경쟁사가 참여한 입찰 과정에서 최종 선정되었으며, 3분기 내 첫 실질적 수주 확정 기대. 데이터센터 관련 파이프라인은 1분기 대비 30% 급증.

플루언스 에너지는 매 실적발표때마다 데이터센터향 프로젝트의 파이프라인과 리드를 합친 용량을 공개해왔습니다. 파이프라인은 1년 내 수주(Backlog)로 전환될 가능성이 높은 계약, 리드는 그 외를 포함합니다.

지난 4분기의 데이터센터 파이프라인 리드 합산 용량은 30GW 였고 이 중 파이프라인은 15GW(비중 50%)였습니다.

1분기의 파이프라인 리드 합산 용량은 36GW로 증가했지만 파이프라인 비중은 25%로 9GW로 하락했던것이 당시 실적발표 후 27%의 주가 하락의원인이었는데요

이번 실적때 데이터센터향 파이프라인이 30% 증가했다는 내용이 슬라이드에 있습니다. 현재 용량은 12GW 수준이라 보시면 됩니다.

서진시스템이 받은 지난 3월 2,700억원의 수주를 언급드리며 스마트스택(데이터센터용 제품)임을 말씀드린 바 있는데요,

해당 제품에 대한 추가수주 가시성이 플루언스 에너지 어닝콜에서 확인되고 있다고 판단합니다.

좋은하루 되십셩~

존슨앤존슨 1분기 실적발표에서 CEO 발표 내용입니다.

아이코타이드는 경구펩타이드로 존슨앤존슨 역사상 가장큰 제품중 하나가 될거 같다고 합니다.

메가 블록버스터인 애브비의 스카이리지와 같은 IL23 억제제인데.. 펩타이드로 간편하게 경구용으로 만든게 특징입니다.

잘되면 위고비/마운자로 이후 또 하나의
합성펩타이드 블록버스터가 나오는 것 입니다.

———

“ICOTYDE is the first and only IL-23 targeted oral peptide and has the potential to fundamentally change how psoriatic disease is treated by offering a convenient once-daily pill. The full launch of ICOTYDE took place the same day as approval, with the first patient receiving treatment that very day. While it is just the beginning, we are already seeing strong demand through our patient hub.”

“ICOTYDE has the potential to be one of our largest products ever.”


→ “ICOTYDE는 최초이자 유일한 IL-23 표적 경구 펩타이드이며, 하루 한 번 복용하는 편리한 알약을 제공함으로써 건선성 질환 치료 방식 자체를 근본적으로 바꿀 잠재력을 가지고 있습니다. ICOTYDE의 본격 출시는 승인 당일에 이루어졌고, 첫 번째 환자가 바로 그날 치료를 받았습니다. 이제 시작에 불과하지만, 우리는 이미 환자 허브를 통해 강한 수요를 보고 있습니다.”

“ICOTYDE는 우리 역사상 가장 큰 제품 중 하나가 될 잠재력을 가지고 있습니다.”

https://www.fiercepharma.com/pharma/jj-protagonists-game-changer-once-daily-psoriasis-pill-icotyde-nabs-fda-approval

* 하나증권 미래산업팀
* 스몰캡/로봇/AI (Analyst 한유건, 권태우, 박찬솔, 김다혜)

★ 에프앤가이드 (064850.KQ): K-증권시장 Data Backbone ★

원문링크: https://buly.kr/BIWpLA6

1. 금융 데이터 제공 사업자
- 국내 자본시장 데이터 기반으로 금융정보/인덱스/펀드평가 서비스를 제공하는 사업자
- 금융정보 사업은 국내외 전문 금융연구기관이 고객이며, 금융시장 관련 리포트 플랫폼(FnGuide.com, WiseReport), 주식/채권/펀드 등 금융 Data Feed, 분석 서비스(QuantiWise/Dataguide)를 제공
- 인덱스 사업은 자산운용사/증권사/연기금 등이 고객이며, 지수 산출에 필요한 데이터베이스를 기반으로 인덱스 개발 및 실시간 피드를 제공
- 펀드 평가 사업은 크게 펀드 평가, 기관 컨설팅으로 구분
- 펀드 평가는 공모펀드 등급 분류, 운용사 등급 평가, 펀드 데이터 평가를 의미
- 기관 컨설팅은 연기금 성과평가, 운용사 자산배분 컨설팅, 기금 위탁 자금 성과평가 사업
- 25년 연간 실적은 354억원(YoY, +12.0%), 영업이익 107억원(YoY, +39.4%)을 기록
- 매출액 비중은 금융정보 서비스 57.0%, 인덱스 30.4%, 펀드 평가 5.3%, 기타 7.3%
- 인덱스 사업부문 매출액이 24년 대비 30억원 증가하면서 성장을 견인
- 26년 매출액은 550억원(YoY, +55.4%), 영업이익 270억원(YoY, +144.9%)을 전망

2. 인덱스 사업: ETF 테마는 에프앤가이드
- 인덱스 사업의 경우 에프앤가이드를 기초 지수로 두는 ETF의 AUM에 비례해 수수료를 수취하는 구조
- 국내 상장 ETF 약 15%가 기초 지수로 에프앤가이드를 선택
- 거래소(KRX) 다음으로 높은 시장 점유율
- 특히 테마형 ETF에서 두각을 나타내고 있음
- 매년 평균 20개 신규 ETF 런칭으로 확보 AUM을 키워나간다는 전략
- 현재 Tiger 반도체 TOP10 등 반도체 + 삼성그룹 ETF AUM 비중이 높아지면서 실적이 빠르게 성장
- 어떤 테마가 부상하던지 빠르게 해당 테마형 ETF를 출시해 시장을 선점하는 것이 중요하기 때문에 ETF 개발사와 협력해 트렌드를 만들기 위해 노력 중

3. 투자의견 및 밸류에이션
- 국내의 펀드 시장 내 ETF의 비중이 KODEX(삼성자산운용)/TIGER(미래에셋자산운용)를 중심으로 급격하게 성장
- 특히 ETF 래퍼로 거래 편의성까지 높아진 액티브 시장의 경우 성장 초입이라고 판단
- 또 AI로 인한 기업 성장에 다양한 형태로 노출되길 희망하는 투자자들이 많아지고 있어 테마형 ETF의 성장도 지속된다는 생각
- 밸류에이션에 대해서는 국내 비교가 가능한 상장사 Peer가 부재하지만, 해외의 경우 MSCI/S&P Global/CBOE Global Markets/Morningstar 등의 유사 기업이 있음
- 올해 매출액, 영업이익이 각각 50% 증가하고, 영업이익률이 50% 수준을 기록하는 것에 대한 가시성이 더욱 높아지면 글로벌 Peer 멀티플을 부여 가능 할 것으로 판단


하나증권 미래산업팀 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나증권 미래산업팀 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음

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아침에 바이오 훼이크 주고 반또체

가온그룹 분기별 실적 추이

삼성물산/SK스퀘어 보유 지분가치

"결국 삼전·하닉"…KODEX AI 반도체 ETF 대수술 나선다

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005284130

삼성전자·SK하이닉스 편입 비중 50%로 확대
우량 대형주 위주 15개 종목으로 포트폴리오 압축

[단독] "결국 삼전·하닉"…KODEX AI 반도체 ETF 대수술 나선다

삼성자산운용이 기존 'KODEX 인공지능(AI) 반도체' 상장지수펀드(ETF)를 삼성전자와 SK하이닉스 편입 비중을 50%로 확대하는 ETF로 전면 개편한다. 확실한 대장주 집중을 선호하는 최근 투자자들의 수요를 반영한 것으로 풀이된다.

7일 금융투자업계에 따르면 삼성자산운용은 'KODEX AI반도체'의 명칭을 'KODEX AI반도체TOP2플러스'로 변경하고 기초지수 방법론을 교체하는 작업을 마무리했다. 이번 개편안은 오는 13일부터 시행된다. 핵심은 기존 20%였던 개별 종목별 비중 제한을 푼 것이다. 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 25%씩, 총 50%까지 채운다.

ㄴLIG D&A는 석달에 한번씩 분기 실적 발표일에 주주에게 '파멸적 쾌락'을 느끼게 해주는군요.

남의 회사 설명하듯 성의없는 컨콜하려면 그냥 공시만 하지 굳이 컨콜은 왜하는건지....방어용 무기 만드는 회사가 주가 방어는 드럽게 못해요.

5월 7일 KRX-NXT 괴리율 상위
https://cafe.naver.com/orbisasset/9328

[SK증권 반도체 한동희]

빅테크, SK하이닉스에 생산라인 투자·EUV 장비 자금 지원 등 전례 없는 공급 확보 제안 쇄도

▶️ 제안 배경

- AI 붐에 따른 메모리 반도체 수요 급증으로 글로벌 공급 부족이 극심한 수준에 달함
- 빅테크 고객사들이 물량 확보를 위해 메모리 업계 역사상 유례없는 형태의 투자 제안을 SK하이닉스에 적극 제시
- Alphabet·Meta·Microsoft 등 미국 주요 빅테크들은 AI 인프라 투자 확대 계획을 잇따라 발표 (MS 올해 Capex $1,900억 계획)

▶️ 제안 유형

- 전용 메모리 생산라인 직접 투자
- ASML EUV 장비(대당 수억 달러) 구매 자금 지원
- SK하이닉스가 용인 클러스터에 건설 중인 신규 DRAM 팹 1단계 투자 참여

▶️ SK하이닉스의 신중한 입장

- 현금이 풍부한 상황에서 고객 자금을 받을 경우 특정 고객에 종속되고 낮은 공급가 수용 압박 우려
- "제안 유형과 무관하게 현재 가용 캐파는 사실상 제로 — 특정 고객 전용 물량 배정 불가"
- 공식 입장: "기존 LTA와 다른 다양한 접근법과 구조적 대안을 종합 검토 중"
특정 고객 우대 시 독점 규제 리스크 및 AI 경쟁에서 '잘못된 말에 베팅'할 위험도 경계

▶️ LTA 구조 논의 현황

- 가격 밴드 메커니즘: 연간 가격 상·하한선 설정으로 분기별·계절별 가격 협상 사실상 폐지 추진
- 선급금(Prepayment) 조건: 계약 금액의 30~40% 선납 구조 논의 중
- 삼성전자, 최근 일부 고객사와 체결한 LTA는 기존과 달리 "구속력(Binding) 있는 계약"임을 공식 확인

▶️ 시장 시사점

- 메모리 업계의 고질적인 호황·불황 사이클에서 탈피, 이번 상승 사이클은 구조적으로 장기화될 것이라는 공급사들의 확신 반영
- SK하이닉스·삼성전자, AI 수요의 구조적 성장으로 공급 부족이 지속될 것으로 공식 발언
- SK하이닉스 주가 올해 154% 상승, 시총 기준 아시아 3위(TSMC·삼성전자에 이어) 등극

▶️ URL : https://buly.kr/CB6cnyN

* SK증권 리서치 IT팀 채널 :
https://t.me/skitteam

[한투증권 정호윤] 카카오 1Q26 Review: 또 한 번 검증한 이익 체력

- 플랫폼 사업부의 호조 이어지며 호실적 기록
. 1Q26 매출액과 영업이익은 각각 1.94조원(+11.1% YoY, -4.9% QoQ), 2,114억원(+66.0% YoY, -2.1% QoQ)으로 영업이익은 컨센서스를 상회(헬스케어, 게임즈 연결 중단 조정 반영)
. 톡비즈 부문은 광고 매출액이 전년동기대비 17% 증가하며 성장을 견인. 특히 비즈니스 메시지가 전년동기대비 27% 증가하며 실적 성장 견인했음
. 플랫폼기타 부문은 카카오페이가 금융사업부의 호조로 고성장했고 모빌리티 또한 두자릿수 성장 이어감

- 본실적의 안정성은 확인, 남은 것의 AI의 수익화 가능성
. 톡비즈를 중심으로 페이와 모빌리티 등 플랫폼 사업부의 매출 성장이 지속될 것. 톡비즈는 광고 지면 확대와 함께 광고주들의 수요가 늘어나며 보다 구조적인 성장 구간에 진입할 것
. 플랫폼 중심의 매출 성장과 비용 효율화 영향이 맞물리며 2026년 OPM은 11.3%로 2025년에 이어 마진 개선세가 이어질 것으로 전망. 2026년 영업이익은 9,246억원(+19.9% YoY)으로 전망
. 투자의견 매수, 목표주가 70,000원 유지. 실적 개선과 함께 Agentic AI를 활용한 수익화가 점진적으로 시작될 것. 수익화 가능성이 확인되면 장기간 횡보중인 주가의 우상향 전망

보고서링크: https://bit.ly/4nAmnf3

텔레그램 채널 링크★: https://t.me/joinchat/AAAAAFN4NQ1nC-vHiYDfiw

전일 실적발표 특징주