✍🏻 رکوردشکنی ورود پول به صندوق‌های سهامی غیرفعال

🟢 صندوق‌های سهامی غیرفعال در بازارهای توسعه‌یافته و نوظهور، طی ۴ هفته اخیر با جذب ۲۵۰ میلیارد دلار نقدینگی، رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرده‌اند.
در همین بازه، صندوق‌های فعال با خروج ۵۰ میلیارد دلار سرمایه مواجه شده‌اند.
به این ترتیب، مجموع جریان ورود پول به صندوق‌های سهامی فعال و غیرفعال در ۴ هفته اخیر به ۲۰۰ میلیارد دلار رسیده که بالاترین رقم ثبت‌شده در تاریخ است.

🟢 رکورد قبلی به ابتدای سال ۲۰۲۱ برمی‌گشت؛ زمانی که مجموع ورود پول به این صندوق‌ها ۱۶۵ میلیارد دلار بود و برخلاف شرایط فعلی، هم صندوق‌های فعال و هم غیرفعال جذب سرمایه داشتند.
در مجموع، ورود پول به صندوق‌های سهامی غیرفعال از اواسط سال ۲۰۲۵ تاکنون بیش از ۴ برابر شده است.

عملا سرمایه‌گذاری غیرفعال همچنان با فاصله یکی از محبوب‌ترین روش‌های ورود سرمایه به بازار سهام محسوب می‌شود.


@commodityir ✅

✍🏻 جنگ چگونه بازار فلزات استراتژیک را تغییر می‌دهد؟

🟢قیمت تنگستن طی یک سال گذشته ۶۲۲ درصد و قیمت تانتال ۱۹۶ درصد رشد کرده است؛ جهشی که نشان می‌دهد جنگ چگونه می‌تواند ساختار عرضه و تقاضا و در نتیجه قیمت مواد اولیه استراتژیک را تغییر دهد.

🟢تنگستن در ساخت نازل‌های مقاوم به حرارت موشک‌ها و هسته‌های ضدزره مهمات استفاده می‌شود.
تانتال نیز یکی از مواد مورد استفاده در موتورهای توربین گازی موشک‌ها و هواپیماهاست.
عملا با افزایش تقاضای صنایع نظامی، فلزاتی که کاربرد مستقیم در تولید تجهیزات دفاعی دارند، با رشد شدید قیمت مواجه شده‌اند.

@commodityir ✅

✍🏻 صادرات نفت خلیج فارس 40% پایین‌تر از قبل جنگ

🟢صادرات نفت از کشورهای حاشیه خلیج فارس در مقایسه با سطح پیش از آغاز درگیری‌ها همچنان حدود ۴۰ درصد پایین‌تر است.
براساس داده‌های Kpler، عربستان، امارات، عراق، کویت و ایران در مجموع روزانه به‌طور متوسط ۱۰.۷ میلیون بشکه نفت و میعانات گازی صادر کرده‌اند.

🟢در نیمه نخست جولای، صادرات کشورهای منطقه به‌طور موقت تا محدوده ۱۲ الی ۱۳ میلیون بشکه در روز افزایش یافت، اما پس از آغاز دوباره درگیری میان آمریکا و ایران، روند صادرات مجددا نزولی شد.
بخش عمده رشد صادرات مربوط به عراق بوده و صادرات این کشور در جولای تقریبا دو برابر ماه ژوئن شده است.

🟢تعداد شرکت‌ها و مالکان کشتی‌ای که حاضرند ریسک عبور نفتکش‌ها از منطقه را بپذیرند، طی چند ماه گذشته به‌شدت کاهش یافته است.
با این حال، در ماه جولای سازمان بین‌المللی دریانوردی دست‌کم ۱۴ مورد حمله به کشتی‌ها در منطقه را ثبت کرده؛ درحالی‌که این رقم در ماه قبل ۸ مورد بود.

🟢افزایش نسبی صادرات باعث شده برخی تولیدکنندگان بخشی از تولید ازدست‌رفته خود را احیا کنند.
مجموع تولید کشورهای عضو اوپک در ماه جولای با رشد ۱.۲ میلیون بشکه‌ای به ۱۹.۴ میلیون بشکه در روز رسیده است.
عراق با افزایش ۴۶۰ هزار بشکه‌ای، تولید خود را به ۲.۳ میلیون بشکه در روز رسانده و بیشترین سهم را در این رشد داشته است.

🟢 بخشی از رشد تولید نیز ناشی از افزایش فصلی مصرف داخلی است؛ کشورهای خاورمیانه در تابستان نفت بیشتری برای تولید برق مصرف می‌کنند.

با این حال، ابعاد کسری ایجادشده دیگر از یک اختلال کوتاه‌مدت معمولی فراتر رفته است.

🟢مدیرعامل آرامکوی سعودی اعلام کرده از ابتدای جنگ، بازار جهانی بیش از ۲.۶ میلیارد بشکه نفت از دست داده و تنها طی دو هفته اخیر، ذخایر جهانی با سرعتی معادل روزانه ۶.۳ میلیون بشکه کاهش یافته است.
براساس برآورد آرامکو، حتی بازگشایی فوری تنگه هرمز نیز نمی‌تواند ذخایر جهانی را به‌سرعت به سطح قبلی بازگرداند.
با فرض جبران روزانه ۲.۱ میلیون بشکه، بازسازی کامل ذخایر ممکن است تا ۱۸ ماه زمان ببرد.

عملا حتی با رشد محدود صادرات، شکاف ایجادشده در عرضه و ذخایر جهانی آن‌قدر بزرگ شده که بازگشت بازار نفت به شرایط قبل از جنگ، فرآیندی سریع نخواهد بود.

🛢#نفت #تنگه_هرمز
@commodityir ✅

✍🏻 مسیر متفاوت تردد کشتی‌ها در دو گلوگاه مهم منطقه

🟢تردد دریایی در دو گلوگاه استراتژیک منطقه همچنان ادامه دارد، اما شرایط ریسک در تنگه هرمز و باب‌المندب مسیر متفاوتی پیدا کرده است.

بین ۲۴ تا ۲۶ جولای، تنها ۲۹ عبور تأییدشده از تنگه هرمز ثبت شده و همچنان ابهام بالایی درباره انتخاب مسیر کشتی‌ها وجود دارد.

در همین بازه، باب‌المندب ۱۰۰ عبور تأییدشده داشته و با وجود نگرانی‌های امنیتی منطقه، حجم تردد روزانه در این مسیر عمدتا باثبات باقی مانده است.

🟢چند کشتی که پیش از این مسیر خود را تغییر داده و بازگشته بودند، در نهایت عبورشان را تکمیل کرده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد شرکت‌های کشتیرانی بیش از گذشته به‌جای توقف کامل تردد، براساس ارزیابی لحظه‌ای ریسک تصمیم می‌گیرند.

🟢با توجه به اینکه هنوز نشانه‌ای از ثبات پایدار در منطقه دیده نمی‌شود، رفتار کشتی‌ها و تغییر مسیر آن‌ها احتمالا شاخص مهم‌تری نسبت به آمار کلی عبور از این گلوگاه‌ها خواهد بود.

عملا بازار حمل‌ونقل دریایی به‌جای خروج کامل از منطقه، وارد مرحله‌ای شده که در آن تصمیم هر کشتی براساس سطح ریسک همان لحظه گرفته می‌شود.

✅منبع: Kpler

#تنگه_هرمز #حمل_و_نقل_دریایی
@commodityir ✅

✍🏻 بازگشت سرمایه‌گذاران چینی به بازار طلا

🟢صندوق‌های ETF طلای چین تا پایان روز دوشنبه، برای ۱۴ روز معاملاتی متوالی ورود پول ثبت کرده‌اند؛ طولانی‌ترین دوره ورود سرمایه از ماه مارس تاکنون.

در این بازه، مجموع ورود پول به این صندوق‌ها به ۱.۲ میلیارد دلار رسیده و بزرگ‌ترین ورود پول روزانه نیز ۳۷۰ میلیون دلار بوده است.

🟢این چرخش در حالی رخ داده که پیش از آن، صندوق‌های طلای چین در ۳۸ روز از مجموع ۴۴ روز معاملاتی با خروج سرمایه مواجه بودند.

افزایش نوسانات بازار سهام چین، دوباره توجه سرمایه‌گذاران به دارایی‌های جایگزین را بیشتر کرده و این روند به‌خصوص میان سرمایه‌گذاران نهادی پررنگ‌تر شده است.

عملا سرمایه‌گذاران چینی پس از یک دوره طولانی خروج پول، دوباره نگاه صعودی‌تری به طلا پیدا کرده‌اند.

✅#طلا #چین
@commodityir✅

✍🏻 نقشه قدرت تجاری جهان در صورت فروپاشی معماری دلار

🟢این تصویر در واقع نشان می‌دهد توازن واقعی قدرت در تجارت جهانی چگونه شکل گرفته و در صورت فروپاشی معماری دلاری جهان، کدام کشورها شانس بیشتری برای تبدیل‌شدن به قدرت مسلط اقتصاد جهانی دارند.

این نمودار براساس داده‌های OEC، پایگاه تجارت سازمان ملل و صندوق بین‌المللی پول برای سال ۲۰۲۴ تهیه شده و فقط تجارت کالا را در نظر گرفته است.
در صورت محاسبه خدمات مالی و تراکنشی، جایگاه آمریکا احتمالا به‌مراتب بهتر می‌شد.

🟢آنچه بیش از همه جلب توجه می‌کند، قدرت تجاری چین است.
چین به شریک اصلی وارداتی بخش بزرگی از کشورهای جهان تبدیل شده و عملا در مرکز شبکه تجارت کالایی جهان قرار گرفته است.
در اروپا نیز آلمان، حداقل براساس داده‌های سال ۲۰۲۴، همچنان شریک اصلی تجاری بسیاری از کشورهای قاره باقی مانده.

🟢در مقابل، جایگاه آمریکا در تجارت کالایی بسیار محدودتر از وزن سیاسی و مالی این کشور دیده می‌شود.
به نظر می‌رسد بخش مهمی از این جایگاه نیز به صادرات فرآورده‌های نفتی مربوط باشد؛ مشابه رابطه کانادا و آمریکا که در آن کانادا نفت خام صادر می‌کند و در مقابل بخشی از فرآورده‌های نفتی مورد نیاز خود را از آمریکا می‌خرد.

🟢قرارگرفتن چین در میان واردکنندگان مهم محصولات آمریکایی نیز تا حد زیادی می‌تواند به خرید LNG و نفت شیل مربوط باشد؛ خریدهایی که پکن در مقاطعی در ازای کاهش تعرفه واردات کالاهای چینی پذیرفته است.

در مجموع، این نقشه نشان می‌دهد چین در تجارت کالایی جهان به جایگاهی رسیده که فاصله زیادی با سایر قدرت‌ها دارد، درحالی‌که برتری آمریکا بیش از تجارت کالا، به نظام مالی، خدمات و معماری دلاری جهان وابسته است.

#تجارت_جهانی #چین
@commodityir ✅

✍🏻 تنگه هرمز؛ گلوگاهی کوچک با اثری بزرگ بر بازار انرژی

🟢تنگه هرمز تنها 3.8% از تجارت جهانی را به خود اختصاص می‌دهد، اما حدود 22% از صادرات سوخت جهان از این مسیر عبور می‌کند.

در سال ۲۰۲۶ و همزمان با اختلال ناشی از جنگ، تردد نفتکش‌ها در این منطقه به‌شدت کاهش یافت و مشخص شد وابستگی کشورها به این گلوگاه تا چه اندازه نامتوازن است.

🟢کشورهای آسیایی به‌مراتب بیشتر از آمریکا و اروپا در معرض اختلال در تنگه هرمز قرار دارند؛ چراکه بخش بزرگی از واردات نفت و فرآورده‌های انرژی آن‌ها از خلیج فارس تأمین می‌شود.

در همین دوره، واردات نفت خام چین نیز کاهش شدیدی را تجربه کرد و بار دیگر آسیب‌پذیری اقتصادهای بزرگ آسیایی در برابر اختلال در جریان انرژی منطقه مشخص شد.

🟢در این بررسی، اثر جنگ بر تردد نفتکش‌ها، میزان وابستگی مناطق مختلف جهان به تنگه هرمز و اقتصادهایی که بیشترین آسیب را از بسته‌شدن یا اختلال در این مسیر می‌بینند، تحلیل شده است.

عملا سهم محدود تنگه هرمز از تجارت جهانی نباید باعث کم‌اهمیت‌دیدن آن شود؛ چراکه تمرکز بالای تجارت انرژی در این مسیر، هرگونه اختلال را مستقیما به بازار نفت، سوخت و اقتصاد کشورهای واردکننده منتقل می‌کند.

#نفت #تنگه_هرمز
@commodityir ✅

✍🏻 چرا نمودار بازده اوراق در سال ۲۰۲۶ نگران‌کننده است؟

🟢 این نمودار بازده اوراق دولتی ۱۰ساله در ۶ اقتصاد بزرگ جهان را از سال ۱۹۹۰ تاکنون نشان می‌دهد.

ایتالیا در سال ۱۹۹۵ برای استقراض ۱۰ساله نرخ ۱۳ درصدی پرداخت می‌کرد، اما امروز بازده اوراق این کشور حدود ۴ درصد است.
حتی افزایش بازده اوراق ۳۰ساله ژاپن به بالاترین سطح خود در چند دهه اخیر نیز در مقیاس این نمودار چندان بزرگ دیده نمی‌شود.

🟢اما تفاوت مهم، حجم بدهی‌ای است که پشت این نرخ‌ها قرار دارد.

ایتالیا در سال ۱۹۹۵ نرخ ۱۳ درصدی را روی حجم بدهی‌ای بسیار کوچک‌تر از امروز پرداخت می‌کرد.
در شرایط فعلی، هیچ اقتصاد بزرگی توان تحمل چنین نرخ‌هایی را روی حجم عظیم بدهی موجود ندارد.

عملا خطر اصلی سال ۲۰۲۶ نه صرفا افزایش نرخ بازده اوراق، بلکه ترکیب نرخ‌های بالاتر با بدهی‌های بی‌سابقه دولت‌هاست؛ ترکیبی که می‌تواند هزینه بهره را به یکی از مهم‌ترین فشارهای مالی اقتصادهای بزرگ تبدیل کند.

#اوراق_قرضه #بدهی_دولت
@commodityir ✅

✍🏻 صادرات فرآورده‌های نفتی روسیه به کف ۱۰ ساله رسید

🟢صادرات فرآورده‌های نفتی روسیه در ماه جولای به ۱.۱۸ میلیون بشکه در روز کاهش پیدا کرده؛ درحالی‌که این رقم در ماه ژوئن ۱.۵۱ میلیون بشکه در روز بود.

این پایین‌ترین سطح صادرات فرآورده‌های نفتی روسیه از زمان آغاز ثبت این آمار در سال ۲۰۱۶ محسوب می‌شود، درحالی‌که صادرات نفت خام این کشور همچنان در سطوح بالایی قرار دارد.

🟢 طبق آمار آکادمی علوم چین، صادرات دریایی نفت روسیه در جولای به ۴.۳ میلیون بشکه در روز رسیده که نسبت به ژوئن ۷% کاهش داشته، اما همچنان ۲۶% بالاتر از مدت مشابه سال قبل بوده است.

🟢 در همین حال، حملات پهپادی اوکراین خسارت قابل توجهی به پالایشگاه‌های روسیه وارد کرده و طبق برآورد, بیش از یک‌سوم ظرفیت پالایشی این کشور را از مدار خارج کرده است.

در نتیجه، فشار بر بخش پالایش باعث شده صادرات فرآورده‌ها به‌شدت افت کند؛ درحالی‌که روسیه همچنان تلاش کرده حجم بالایی از نفت خام را مستقیما روانه بازارهای جهانی کند.

🟢 صادرات گازوئیل و دیزل روسیه در جولای نسبت به سطح ۴۷۱ هزار بشکه در روز ماه ژوئن، ۱۵۷ هزار بشکه در روز کاهش یافته است.
صادرات نفتا نیز به ۲۹۰ هزار بشکه در روز رسیده که ۹ درصد کمتر از ماه قبل است.

عملا اختلال در ظرفیت پالایش روسیه باعث شده ترکیب صادرات انرژی این کشور به سمت نفت خام حرکت کند؛ یعنی نفتی که امکان پالایش داخلی آن کاهش یافته، بیشتر به‌صورت خام وارد بازار جهانی می‌شود.


#نفت #فرآورده_نفتی
@commodityir ✅

✍🏻 جریان نفت از تنگه هرمز در حال افزایش

🟢آخرین داده‌های تأییدشده نشان می‌دهد حجم عبور نفت از تنگه هرمز به‌صورت پیوسته در حال افزایش است.
تقریبا تمام رشد اخیر مربوط به انتقال کشتی‌به‌کشتی نفت در دریای عمان است.

🟢با وجود این بهبود، حجم جریان نفت همچنان فاصله زیادی با شرایط قبل از جنگ دارد؛ پیش از جنگ بیش از ۲۰ میلیون بشکه در روز نفت از این مسیر عبور می‌کرد و حتی در اوج موقت اواخر ژوئن نیز این رقم حدود ۱۵ میلیون بشکه در روز بود.

عملا جریان نفت از هرمز در حال بازیابی است، اما بخش مهمی از این افزایش نه از بازگشت کامل تردد عادی نفتکش‌ها، بلکه از استفاده از مدل انتقال کشتی‌به‌کشتی در دریای عمان ناشی می‌شود.

#نفت #تنگه_هرمز
@commodityir ✅

✍🏻 ۲۵۰ سال تغییر در سبد انرژی آمریکا

🟢تاریخ مصرف انرژی آمریکا طی ۲۵۰ سال گذشته، عملا تاریخ تغییر سوخت غالب در این اقتصاد است؛ از چوب در قرن‌های ۱۸ و ۱۹، به زغال‌سنگ در دوره صنعتی‌شدن و سپس نفت و گاز در قرن بیستم. نفت در سال ۱۹۵۰ از زغال‌سنگ عبور کرد و به بزرگ‌ترین منبع انرژی آمریکا تبدیل شد.

🟢مصرف کل انرژی آمریکا در سال ۲۰۲۵ به حدود ۹۶ کوادریلیون BTU رسیده که ۲ درصد بیشتر از سال قبل است، اما همچنان پایین‌تر از رکورد ۹۹ کوادریلیون BTU سال ۲۰۰۷ قرار دارد.
نفت همچنان بزرگ‌ترین منبع مصرف انرژی آمریکاست و گاز طبیعی در رتبه بعدی قرار دارد؛ در مقابل انرژی‌های تجدیدپذیر، زغال‌سنگ و هسته‌ای هرکدام حدود ۹% از مصرف را تشکیل می‌دهند.

🟢نکته مهم این است که با وجود رشد شدید انرژی‌های تجدیدپذیر، سوخت‌های فسیلی هنوز ۸۲% از کل مصرف انرژی آمریکا را در سال ۲۰۲۵ تشکیل داده‌اند.
در عین حال، تجدیدپذیرها در سال ۲۰۲۲ از انرژی هسته‌ای و در سال ۲۰۲۳ از زغال‌سنگ عبور کردند و سهم باد و خورشید نیز در سال ۲۰۲۵ از برق‌آبی بیشتر شده است.

🟢حالا یک موتور جدید نیز به رشد مصرف برق آمریکا اضافه شده؛ دیتاسنترها، استخراج رمزارز و خودروهای برقی.
EIA انتظار دارد تقاضای برق آمریکا تا پایان ۲۰۲۷ با سریع‌ترین سرعت از ابتدای قرن رشد کند که بخش مهمی از آن ناشی از توسعه دیتاسنترهاست.

✅منبع: U.S. Energy Information Administration (EIA)

#انرژی #نفت
@commodityir ✅

✍🏻 ذخایر فرآورده‌های نفتی آمریکا به زیر کف ۵ ساله رسید

🟢ذخایر بنزین، فرآورده‌های تقطیری و سوخت هواپیما در آمریکا به سطوحی پایین‌تر از سال ۲۰۲۲ رسیده است؛ دوره‌ای که نفت WTI حدود ۸۰ دلار قیمت داشت و تنگه هرمز و دریای سرخ نیز بدون اختلال جدی در دسترس بودند.

🟢تقاضای سوخت در آمریکا همچنان بالاست؛ به‌خصوص در اوج فصل سفرهای جاده‌ای تابستان.
مصرف بنزین بالاتر از ۹ میلیون بشکه در روز باقی مانده و تقاضای فرآورده‌های تقطیری نیز نسبت به سال قبل ۱.۸% رشد کرده است.
این وضعیت فشار بیشتری بر موجودی‌ها وارد کرده و از بالا ماندن قیمت فرآورده‌ها حمایت می‌کند.

🟢 در همین حال، مجموع ذخایر نفت خام آمریکا با احتساب ذخایر استراتژیک به پایین‌ترین سطح از مارس ۱۹۸۳ رسیده است.
عملا ترکیب تقاضای بالای داخلی، افت ذخایر فرآورده‌ها و کاهش ذخایر نفت خام، بازار انرژی آمریکا را نسبت به هر اختلال جدید در عرضه آسیب‌پذیرتر کرده است.

#نفت #فرآورده_نفتی
@commodityir ✅

✍🏻 روسیه به بزرگ‌ترین بازار مواد غذایی اروپا

🟢براساس داده‌های فائو، ارزش تولید بخش کشاورزی روسیه به ۸۷ میلیارد دلار رسیده و این کشور را به بزرگ‌ترین بازار مواد غذایی اروپا تبدیل کرده است.
درآمد کشاورزان روسی حتی از فرانسه نیز بیشتر بوده و ارزش تولید این بخش تقریبا سه برابر اوکراین گزارش شده است.
در مقایسه با وضعیت دهه‌های ۹۰ و ۲۰۰۰، رشد بخش کشاورزی روسیه قابل توجه بوده است.
با این حال، فاصله روسیه با قطب‌های بزرگ کشاورزی جهان مانند آمریکا، برزیل و هند همچنان زیاد است و ادامه رشد با سرعت گذشته نیز دشوارتر شده است.

🟢اولین محدودیت، کمبود زمین کشاورزی آزاد در مناطق دارای شرایط آب‌وهوایی مناسب است؛ یعنی امکان افزایش قابل توجه سطح زیرکشت محصولاتی مانند گندم و آفتابگردان محدود شده و رشد بیشتر باید از مسیر افزایش بهره‌وری و عملکرد در هکتار اتفاق بیفتد.
این مسیر نیز سرمایه‌بر است و به افزایش فناوری و شدت تولید، از جمله استفاده از بذرها و ارقام پربازده‌تر، نیاز دارد.

🟢محدودیت دوم، اشباع نسبی بازار داخلی روسیه است.
در حال حاضر بخش بزرگی از تقاضای مواد غذایی داخل کشور توسط تولید داخلی تأمین می‌شود و واردات، جز در برخی میوه‌ها و محصولات فصلی، سهم محدودی از بازار دارد.

🟢محدودیت سوم به صادرات مربوط می‌شود.
روسیه در بازار جهانی عمدتا در محصولات ارزان و حجیم مانند غلات و دانه‌های روغنی جایگاه گرفته، اما ورود به محصولات با ارزش افزوده بالاتر مانند آرد و سایر فرآورده‌های غذایی برای تولیدکنندگان این کشور دشوارتر است.

بازارهایی مانند چین و هند نیز برخلاف تصور، ظرفیت نامحدودی برای جذب محصولات غذایی روسیه ندارند و در برخی محصولات فرآوری‌شده عملا موانع جدی وارداتی وجود دارد.
در بازار کشورهای توسعه‌یافته نیز صادرات روسیه عمدتا به محصولات ساده‌تری مانند غلات، شکر و روغن محدود مانده است.

🟢همزمان، مشکل حمل‌ونقل نیز فشار بیشتری بر تولیدکنندگان وارد کرده است.
طبق اظهارات رئیس انجمن مزارع منطقه روستوف، توقف کشتیرانی در جنوب روسیه باعث شده غلات در این منطقه حتی پایین‌تر از قیمت تمام‌شده معامله شوند.

قیمت فروش غلات به ۶ تا ۹ روبل به ازای هر کیلو رسیده، درحالی‌که هزینه تولید حدود ۱۰ تا ۱۲ روبل اعلام شده است.
در بسیاری از مراکز خرید عملا پذیرش محصول متوقف شده و صف کامیون‌ها در برخی سیلوها به حدود ۳۰۰ کامیون در روز رسیده است.

عملا کشاورزی روسیه پس از یک دوره رشد شدید، وارد مرحله‌ای شده که مشکل اصلی دیگر فقط تولید نیست؛ بلکه محدودیت بازار، صادرات، لجستیک و توان افزایش بهره‌وری می‌تواند رشد این صنعت را محدود کند.

✅منبع: FAO

#کشاورزی #گندم
@commodityir ✅

✍🏻 ناوگان نفتکش‌های «خاموش» در حال دورزدن اختلال هرمز

🟢دست‌کم ۵۶ نفتکش که به‌صورت بصری شناسایی شده‌اند، در حال حاضر با خاموش‌کردن سامانه‌های ردیابی خود فعالیت می‌کنند.
این کشتی‌ها از تنگه هرمز عبور کرده و سپس در دریای عمان اقدام به انتقال کشتی‌به‌کشتی نفت می‌کنند؛ روشی که کمک کرده جریان صادرات منطقه با وجود ریسک‌های امنیتی همچنان ادامه داشته باشد.

🟢افزایش استفاده از انتقال STS در دریای عمان نشان می‌دهد بخشی از تجارت نفت خلیج فارس عملا از مدل عادی حمل‌ونقل فاصله گرفته و به سمت روش‌های پیچیده‌تر و کم‌شفاف‌تر حرکت کرده است.
این ساختار به صادرکنندگان اجازه می‌دهد حتی در شرایط جنگی و محدودیت تردد مستقیم، بخشی از نفت خود را همچنان وارد بازار جهانی کنند.

✅منبع: TankerTrackers

#نفت #تنگه_هرمز
@commodityir ✅

✍🏻 پانامای شیل

🟢وابستگی آمریکا به نفت خارجی در نهایت می‌تواند این کشور را به «وابستگی نظامی به منابع خارجی» بکشاند.
این نقطه یکی از ریشه‌های سیاست توسعه‌طلبانه بعدی آمریکا است, از گسترش نفوذ در خاورمیانه گرفته تا توجه به ونزوئلا، گرینلند و منابع فلات قاره قطب شمال.

🟢 گزارش شورای کولیج در عمل یکی از پایه‌های سیاست آمریکا برای حفظ منابع داخلی انرژی و همزمان گسترش کنترل بر منابع خارجی شد.
در سال ۱۹۳۷ دولت روزولت بررسی راه‌های توسعه صلاحیت آمریکا بر منابع و فضاهای دریایی فراتر از محدوده ۳ مایلی را آغاز کرد.
در سال ۱۹۴۵ نیز دکترین ترومن اصول سیاست آمریکا در قبال منابع بستر دریا و فلات قاره خارج از آب‌های سرزمینی را تا عمق حدود ۱۸۳ متر مشخص کرد.

🟢این سیاست بعدها مبنای دو قانون مهم شد؛ یکی قانون مربوط به اراضی ساحلی که صلاحیت ایالت‌ها را تا سه مایل از خط ساحلی تثبیت می‌کرد و دیگری قانون فلات قاره خارجی که کنترل دولت فدرال بر منابع فراتر از این محدوده و صدور مجوز برای توسعه آن‌ها را تعیین کرد.

در سال ۱۹۷۰، اداره واردات نفت وزارت کشور آمریکا پیشنهاد کرد منابع نفت و گاز فلات قاره به‌عنوان یک ذخیره استراتژیک برای زمانی در نظر گرفته شوند که عرضه خارجی متوقف شود.

دو سال بعد نیز مجموعه‌ای از سناریوها طراحی شد؛ از توقف کامل توسعه میادین فراساحلی تا استفاده از این منابع فقط در شرایط اضطراری.

🟢سال ۲۰۰۸ همان «شرایط اضطراری» بود.
رالی نفتی که از ابتدای دهه ۲۰۰۰ شروع شده بود، قیمت نفت را در سال ۲۰۰۸ تا ۱۴۷ دلار در هر بشکه بالا برد.
افزایش قیمت نفت باعث شد کشورهای صادرکننده منابع از فشار بدهی فاصله بگیرند و وزن سیاسی بیشتری در اقتصاد جهانی پیدا کنند.
پس از بحران مالی جهانی نیز آمریکا سیاست تسهیل کمی را اجرا کرد و جریان عظیم نقدینگی وارد بازارهای مالی شد.

🟢عملا می‌توان گفت که انقلاب شیل فقط نتیجه پیشرفت فناوری نبود؛ بلکه ترکیب پول ارزان، بازار سرمایه و یک سیاست انرژی هدفمند بود که امکان توسعه سریع آن را فراهم کرد.
همان شرایطی که شورای نفتی کولیج سال‌ها قبل برای سودآورشدن تولید نفت شیل ضروری دانسته بود، عملا بعد از بحران مالی ایجاد شد.

🟢بخش مهمی از تأمین مالی صنعت شیل نیز از طریق بازار سرمایه انجام شد.
براساس داده‌های Barclays، در فاصله سال‌های ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۴ درحالی‌که اندازه بازار اوراق با بازده بالا تقریبا دو برابر شد، حجم منابع جذب‌شده توسط شرکت‌های شیل از بازار سرمایه حدود ۹ برابر افزایش پیدا کرد.

بنابراین شیل آمریکا را نه صرفا یک پروژه افزایش تولید نفت، بلکه می‌توان یک پروژه چندلایه اقتصادی، مالی و ژئوپلیتیکی دانست.

🟢تولید نفت آمریکا در سال ۱۹۷۰ به حدود ۹.۶۴ میلیون بشکه در روز رسید که سقف تاریخی تولید متعارف آن زمان بود.
اوج بعدی نیز در سال‌های ۱۹۷۹ و ۱۹۸۰ و همزمان با انقلاب ایران شکل گرفت و تولید آمریکا در برخی مقاطع دوباره به محدوده اوج قبلی نزدیک شد.

امروز تولید نفت آمریکا به حدود ۱۳.۶ میلیون بشکه در روز رسیده است.

جمع‌بندی این که آمریکا در دوره‌های بحران بزرگ جهانی، معمولا تلاش کرده تولید داخلی انرژی را بالا ببرد و وابستگی خود به بازار خارجی را کاهش دهد؛ منطقی که می‌توان آن را بخشی از مفهوم «ذخیره استراتژیک» در سیاست انرژی آمریکا دانست.

#نفت #نفت_شیل
@commodityir ✅

📊 خوش‌بینی معامله‌گران به بالاترین سطح از بحران مالی آسیا رسید

🟢شاخص Market Vane Bulls که میزان خوش‌بینی معامله‌گران را اندازه‌گیری می‌کند، به ۷۹% رسیده؛ دومین سطح بالای ثبت‌شده در تاریخ این شاخص.
بالاترین رکورد این شاخص در تابستان ۱۹۹۷ ثبت شده بود؛ درست پیش از آغاز بحران مالی آسیا.
🟢بحران مالی آسیا از تایلند و با سقوط ارزش بات آغاز شد و بعد به سایر اقتصادهای منطقه سرایت کرد.
رسیدن دوباره خوش‌بینی معامله‌گران به چنین سطحی، نشان می‌دهد بخش بسیار بزرگی از فعالان بازار اکنون دیدگاه صعودی دارند.
عملا این سطح از خوش‌بینی لزوما به معنی شروع فوری ریزش نیست، اما زمانی که اجماع بازار تا این اندازه یک‌طرفه می‌شود، حساسیت بازار به هر خبر منفی یا تغییر در انتظارات نیز بیشتر خواهد شد.

#بازار_سهام #سنتیمنت
@commodityir ✅

📎 قیمت جهانی مواد غذایی در بالاترین سطح ۳ سال اخیر

🟢 قیمت جهانی مواد غذایی در ماه گذشته به بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۳ رسیده است؛ رشد قیمت محصولات کشاورزی در پی موج‌های گرمای تابستانی و درگیری‌ها در اوکراین و خاورمیانه، دوباره فشار صعودی بر بازار غذا ایجاد کرده است.

🧁 شکر با رشد ۵.۶% بیشترین افزایش ماهانه را ثبت کرده.
🥖غلات ۳.۴% و روغن‌های گیاهی ۲% رشد داشتند.
🥩 قیمت گوشت ۲.۸% و لبنیات ۰.۷% کاهش داشته.

🟢اگر رشد قیمت محصولات کشاورزی ادامه پیدا کند، بخشی از این فشار می‌تواند در ماه‌های آینده به قیمت مصرف‌کننده منتقل شود؛ خصوصا در اقتصادهایی که سهم مواد غذایی در سبد مصرف خانوار بالاست.

⚠️ عملا افزایش همزمان هزینه محصولات کشاورزی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی دوباره بازار مواد غذایی را به یکی از کانال‌های مهم فشار تورمی تبدیل کرده است.

#کشاورزی #مواد_غذایی
@commodityir ✅

💴 مداخله ارزی ژاپن

🟢هر بار که دولت ژاپن در بازار ارز مداخله می‌کند، ین تقویت و نرخ USD/JPY کاهش پیدا می‌کند.
اما مسئله اصلی همچنان پابرجاست؛ نرخ بهره آمریکا به‌مراتب بالاتر از ژاپن است و همین اختلاف، انگیزه معاملات Carry Trade را حفظ می‌کند.

🟢 بعد از هر موج تقویت ین، معامله‌گران دوباره می‌توانند با نرخ پایین در ژاپن تأمین مالی کنند و سرمایه را به دارایی‌های پربازده‌تر آمریکا منتقل کنند.
در نتیجه، به محض پایان مداخله دولت، فشار ناشی از Carry Trade دوباره در بازار شکل می‌گیرد.

🟢بنابراین تا زمانی که شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن کاهش پیدا نکند، مداخله ارزی بیشتر شبیه خرید زمان است تا حل پایدار مشکل.
عملا ژاپن می‌تواند با صرف میلیاردها دلار مسیر ین را موقتا تغییر دهد، اما بدون تغییر در اختلاف نرخ بهره، فشار بنیادی بر ارز این کشور همچنان باقی می‌ماند.

🏷#ین #نرخ_بهره
@commodityir ✅

🛻نرخ میانگین سیمان در چهار منطقه اصلی کشور:

📎با بررسی داده‌های بورس کالا می‌توان دریافت که نرخ سیمان تقریبا در 8هفته اخیر ثابت بوده, البته نکته‌ای که وجود دارد رشد نسبتا همگن در نرخ صنعت می‌باشد, جدای از این موضوع هم می‌توان به وضوح دید در دو هفته اخیر نرخهای غرب کشور(جنوب و شمال) رشد داشتند و بهبود پیدا کردند.
اما در این دو هفته برعکس روند قبل شرق کشور با افت نرخ همراه شد.

✅برای تحول بنیادی صنعت به نظر ثبات نرخها بالای 4.5میلیون تومان(به طور کاملا میانگین از پاکت و قله) برای صنعت واجب باشد.

@commodityir ✅

🛢 بزرگ‌ترین اختلال تاریخی در بازار نفت

🔍برآورد IMF نشان می‌دهد جنگ فعلی خاورمیانه طی حدود ۱۰ ماه بیش از ۲.۳ میلیارد بشکه از عرضه تجمعی نفت جهان کم کرده؛ رقمی که به‌مراتب بزرگ‌تر از اختلالات ناشی از جنگ خلیج فارس، انقلاب ایران، شوک نفتی ۱۹۷۳، جنگ ایران و عراق و حتی جنگ روسیه و اوکراین است.
این مقایسه نشان می‌دهد از نظر حجم نفت ازدست‌رفته، بازار جهانی با یکی از بزرگ‌ترین شوک‌های عرضه در چند دهه اخیر روبه‌رو شده است.

🔥نکته مهم اینجاست که با وجود شدت بالای این اختلال، قیمت نفت هنوز به اندازه بحران‌های تاریخی قبلی واکنش نشان نداده است.
در بسیاری از بحران‌های گذشته، کاهش عرضه با جهش بسیار سریع‌تر و شدیدتر قیمت نفت همراه می‌شد، اما این بار واکنش قیمتی محدودتر بوده است.

🛢 این واگرایی می‌تواند به عواملی مانند استفاده از ذخایر، تغییر مسیر تجارت نفت، افزایش عرضه از برخی تولیدکنندگان و کاهش بخشی از تقاضا مربوط باشد؛ عواملی که تا حدی اثر شوک فیزیکی بازار را جذب کرده‌اند.

✅عملا بازار نفت امروز با یک تناقض مهم روبه‌روست؛ اختلال در عرضه در ابعادی تاریخی اتفاق افتاده، اما قیمت هنوز تمام این ریسک را منعکس نکرده است.
اگر این شکاف ادامه پیدا کند، هر اختلال جدید می‌تواند واکنش شدیدتری در قیمت نفت ایجاد کند.

#نفت #جنگ
@commodityir ✅