26일 강한 신호가 있었는데, 장 마감하고 소식이 나왔으므로, 가격이 뉴스보다 언제나 빠르다.

📌 엘에스일렉트릭(시가총액: 5조 1,030억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.04.29 11:19:08 (현재가 : 170,100원, +3.78%)

매출액 : 10,386억(예상치 : 10,473억/ -1%)
영업익 : 937억(예상치 : 753억/ +24%)
순이익 : 784억(예상치 : 520억+/ 51%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.1Q 10,386억/ 937억/ 784억/ +24%
2023.4Q 10,304억/ 681억/ 436억/ -2%
2023.3Q 10,226억/ 701억/ 406억/ -16%
2023.2Q 12,018억/ 1,049억/ 730억/ +27%
2023.1Q 9,758억/ 818억/ 505억/ +42%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240429800182
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010120

2024.04.29 15:39:10
기업명: SK아이이테크놀로지(시가총액: 4조 5,345억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 462억(예상치 : 1,435억)
영업익 : -674억(예상치 : 23억)
순이익 : -603억(예상치 : 108억)

**최근 실적 추이**
2024.1Q 462억/ -674억/ -603억
2023.4Q 1,725억/ 269억/ 736억
2023.3Q 1,822억/ 79억/ -307억
2023.2Q 1,518억/ 9억/ 334억
2023.1Q 1,430억/ -37억/ 59억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240429800416
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=361610

와 여긴 사고네

한화오션 UBS


조선소의 생산능력 제약과 친환경 전환을 고려할 때 유조선(VLCC)과 가스선(VLGC/VLAC)의 주문이 증가하는 반면 LNG선은 숨을 고르고 컨테이너선 주문은 둔화되는 등 신규 선박 수주 및 가격이 양호할 것으로 예상.

해군 및 해양(FPSO, 드릴십, WTIV) 수주 전망에 대해 여전히 긍정적.

조선 부문이 흑자 전환(반복 건조 및 믹스 개선), 해군 부문이 수익성 유지(잠수함 및 MRO), 해양 부문이 정상화(비용 초과 위험 감소)되면서 2024년에 3년 만에 흑자로 전환할 것으로 예상

2023년 20척의 LNGC가 인도됨에 따라 순기어링이 2023년 수준까지 떨어질 것으로 예상


랠리를 감안한 중립, EPS 및 목표가는 35,500원으로 상향

최근 랠리는 이미 1분기 실적과 캐나다 잠수함 수주(가이던스 2026년)에 대한 기대감을 3년 fwd 2027E PE 14배에 반영한 것으로 판단

1분기 실적과 한화그룹으로부터 인수한 육상플랜트/풍력 사업부 4,030억원을 반영하여 24~26E EPS를 17~157% 상향 조정

EPS 상승을 감안하여 목표가를 48% 상향 조정. 목표가는 2024E P/BV 2.4배 및 ROE 11%(2027E PE 15배 적용), 기존 2024E P/BV 1.7배 및 ROE 9%를 기준


3만5천원 상향 중립 유지 기존 2만4천원

2024.04.30 08:41:09
기업명: 삼성전자(시가총액: 457조 8,823억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 719,156억(예상치 : 726,588억)
영업익 : 66,060억(예상치 : 50,790억)
순이익 : 66,210억(예상치 : 48,264억)

**최근 실적 추이**
2024.1Q 719,156억/ 66,060억/ 66,210억
2023.4Q 677,799억/ 28,247억/ 63,448억
2023.3Q 674,047억/ 24,335억/ 58,442억
2023.2Q 600,055억/ 6,685억/ 17,236억
2023.1Q 637,454억/ 6,402억/ 15,746억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240430800051
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930

진군

2024.04.30 15:47:53
기업명: 한화오션(시가총액: 9조 8,188억)
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결

계약상대 : Tidal Action LLC
계약내용 : ( 공사수주 ) 해양제품 성능개량 사업
공급지역 : 미주 지역
계약금액 : 2,648억

계약시작 : 2024-04-29
계약종료 : 2025-03-31
계약기간 : 11개월
매출대비 : 3.6%

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240430800549
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=042660

2024.04.30 17:08:35
기업명: 서진시스템(시가총액: 9,282억)
보고서명: 전환청구권행사

청구주식 : 17,696,250주
시총대비 : 47.1%
(주가 : 24,700원)

* 상장일 및 수량
2024-05-21 : 4,680,850주(전환가 : 23,500원)
2024-05-17 : 4,137,929주(전환가 : 14,500원)
2024-05-21 : 2,553,191주(전환가 : 23,500원)
2024-05-17 : 2,553,189주(전환가 : 23,500원)
2024-05-17 : 2,068,965주(전환가 : 14,500원)
2024-05-17 : 1,702,126주(전환가 : 23,500원)

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240430900914
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=178320

폭탄 투하

[5/2, Conviction Call] Sell in May 답정너 투자자께 드리는 Buy in May 리스트
 
상상인 주식전략 김용구(T. 02-3779-3825)
자료: <https://zrr.kr/ncTx>
텔레그램: <https://t.me/ConvictionCall>
 
5월 전망 자료와 세미나를 통해 Rebound/Trading in May 가능성과 기회를 강조. 대다수 기관 투자가들은 이에 대체로 수긍하는 모습이나, 4월에 이어 5월 시장 또한 악전고투가 불가피할 것이라 보는 답정너 투자가들 역시 상당수가 존재. 4월 연전연패 트라우마와 5월 Sell in May 경험적 비관론간 결합이 시장 대응 및 수익률 관리 측면 자신감 약화로 반영된 탓
 
궁금한 점은 Sell in May 비관론의 실효성 판단. 사례 분석 기간 및 대상을 1980년대 이후 시점과 주된 관심사(BM)인 MSCI AC World, S&P500, KOSPI 지수로 좁혀보면, Sell in May 비관론의 통계/전략적 유효성은 불분명. 실제, 5월 글로벌 증시가 ‘80년 이래로 하락했던 경우는 총 36년 가운데 19년(확률 52.8%)에 불과했고, 이를 S&P500(13/44년, 29.5%)과 KOSPI 지수(16/44년, 36.4%)로 좁혀서 보면 관련 경험칙의 유효성은 추가 약화 또는 실종. 특히, 1) 4월 증시 부진에 연이어 5월 주가 하락이 현실화된 경우는 S&P500은 총 44년 가운데 11회, KOSPI는 총 8회에 불과했고, 2) 5월 주가 하락세가 4월보다 더 깊어진 사례는 S&P500은 총 5회(‘82, ‘98, ‘04, ‘12, ‘16년), KOSPI는 총 4회(’84, ‘05, ‘06, ‘12년)로 제한
 
흥미로운 대목은 Sell in May 증시 비관론과는 정반대로 5월엔 항시 상승했던 Buy in May 전략 대안이 존재한단 사실. 절대 수익률과 시장 대비 상대 수익률 모두에서 5월 전 기간(‘01년, ‘10년, ‘20년 이후) 평균 양의 주가 퍼포먼스가 확인되는 업종은 자동차, 운송, 상업서비스(방산), S/W, 미디어, 패션, 소비자서비스. 현 KOSPI200과 KOSDAQ150 지수 편입종목 가운데 5월 전 기간 평균 플러스 절대 수익률을 기록했던 종목군을 추리고, 이를 다시 ‘24년 연간 및 1Q 실적 모멘텀에 의거해 추가 압축할 경우 SK하이닉스, 기아, 삼성물산, LG이노텍, CJ제일제당, LS ELECTRIC, 코웨이, 한국앤컴퍼니, 하나투어 등 25개 종목 대안이 도출. 케케묵은 Sell in May 비관론 뒤에 마냥 숨어있기 보단, Buy in May 알파 대안에서 기회를 엿보는 것이 수익률 관리에 비상이 걸린 5월 시장의 미덕에 해당
 

좋은 접근!

32000 put

전환이 된다는거 자체는 문제가 되나

전환되고나서 SI(전략적 투자자)가 시장에 던지냐 마냐의 문제인데, Put Option이 32,000원에 대표에게 매수청구를 요청할 수 있으므로.. 현재 가격과는 많은 차이를 보이는지라 시간외 가격이 생각보다 빠지지 않은 듯.

그러니까 저 오버행 물량을 소유 중 투자자가 2025년 6월 26일 이후 전동규 대표이사 or 그가 지정하는 제 3자에게 주당 3만 2000원에 풋 권리를 가지고 있기 때문에, 사실상 1) 2025년 6월 26일 이후에 2) 주가가 32,000원 이상일때 팔아야 효익이 생긴다는 말로 치환되는 것임.

즉, 조건절을 잘 봐야함. 이번 오버행이 물량이 많은건 사실인데, 사실 큰 의미가 없어보이는 듯 함.

오버행물량 보유한 자의 입장에서 보면, 25년 6월 26일까지 32,000원만 넘겨야 풋옵션 차익이 발생하니까, 32,000원은 언뜻보면 at least TP or Floor price가 된다는 말과 같음.

숫자 보자마자 놀라서 폭탄 투하라고 했는데, A/S 드림.

다음 개장일에 볼이 좀 발생할텐데, 서진시스템 자체에 좋은 의견을 가지고있으시다면 이번 오버행은 단순한 노이즈로 보셔도 될 듯 합니다.

장초 볼 이용해서 담는 전략도 생각해볼만함.

개인적인 의견은 서진시스템 자체는 좋은 회사라고 생각하는데, OP 마진이 너무 낮아서 다른 대안의 주식들은 한참 많은 것 같다는 생각.

후배와 여섯시에 나눈 생각.