#SGZH #Разбор
🌲 Аналитики Твердых цифр после отчетности Сегежи за 1кв2022 ожидают таких же сильных результатов компании за 2кв2022. Но так ли все хорошо складывается для компании?
Сегежа привлекательный растущий актив, но объективно, крепкий рубль и подорожавшая в 1.5-2 раза логистика будут им мешать ближайшие кварталы.
• Рост показателей квартал к кварталу действительно высок: выручка выросла на 96%, операционная прибыль — на 130% за счет рекордных цен на древесину и роста объемов.
• Около ~10% этого роста произошло за счет ослабления рубля в 1кв2022 (средний курс 85 за доллар) к 1кв2021 (средний курс 75). Если по итогам 2кв2022 средний курс будет, например, 65, то выручка может упасть на 17.5% к 1кв2022 и "также сильными", как пишут Твердые, результаты не будут.
70% (доля экспорта) * 25% (укрепление рубля) = 17.5% падение выручки.
• Кроме того, сама Сегежа говорит, что стоимость логистики выросла на 50-100%, не только потому что им европейские объемы дольше возить в Азию, а потому что многие операторы перестали работать с РФ. Поставки, связанные с Россией, в целом стали дороже. Логистика ~50% операционных расходов в 2020-2021 гг.
🌲 Аналитики Твердых цифр после отчетности Сегежи за 1кв2022 ожидают таких же сильных результатов компании за 2кв2022. Но так ли все хорошо складывается для компании?
Сегежа привлекательный растущий актив, но объективно, крепкий рубль и подорожавшая в 1.5-2 раза логистика будут им мешать ближайшие кварталы.
• Рост показателей квартал к кварталу действительно высок: выручка выросла на 96%, операционная прибыль — на 130% за счет рекордных цен на древесину и роста объемов.
• Около ~10% этого роста произошло за счет ослабления рубля в 1кв2022 (средний курс 85 за доллар) к 1кв2021 (средний курс 75). Если по итогам 2кв2022 средний курс будет, например, 65, то выручка может упасть на 17.5% к 1кв2022 и "также сильными", как пишут Твердые, результаты не будут.
70% (доля экспорта) * 25% (укрепление рубля) = 17.5% падение выручки.
• Кроме того, сама Сегежа говорит, что стоимость логистики выросла на 50-100%, не только потому что им европейские объемы дольше возить в Азию, а потому что многие операторы перестали работать с РФ. Поставки, связанные с Россией, в целом стали дороже. Логистика ~50% операционных расходов в 2020-2021 гг.
#KZOS #Разбор
🧪 Казаньоргсинтез — бенефициар роста цен на полимеры и одна из крупнейших нефтехимических компаний в РФ.
• КЗОС — один из крупнейших в России производителей полиэтилена (основной упаковочный материал в мире) и единственный в России производитель поликарбонатов (используется в строительстве).
• КЗОС продаёт продукцию в 32 страны мира. В портфеле более 170 наименований продукции.
Казаньоргсинтез — одна из самых быстрорастущих компаний в российской нефтехимии:
• Общий объём выпуска вырастет с 1.1. млн т в 2022 до 1.32 млн т к 2025 (+20%)
• Часть программы модернизации уже реализована: в декабре 2022 года был запущен на полную мощность завод по производству поликарбоната с плюсом к предыдущей максимальной производительности в 30%.
Казаньоргсинтез, направляет на дивиденды 70% от чистой прибыли, у компании отрицательный чистый долг и заинтересованные в дивидендах мажоритарные акционеры: Сибур, Связьинвестнефтехим (принадлежит Республике Татарстан).
🧪 Казаньоргсинтез — бенефициар роста цен на полимеры и одна из крупнейших нефтехимических компаний в РФ.
• КЗОС — один из крупнейших в России производителей полиэтилена (основной упаковочный материал в мире) и единственный в России производитель поликарбонатов (используется в строительстве).
• КЗОС продаёт продукцию в 32 страны мира. В портфеле более 170 наименований продукции.
Казаньоргсинтез — одна из самых быстрорастущих компаний в российской нефтехимии:
• Общий объём выпуска вырастет с 1.1. млн т в 2022 до 1.32 млн т к 2025 (+20%)
• Часть программы модернизации уже реализована: в декабре 2022 года был запущен на полную мощность завод по производству поликарбоната с плюсом к предыдущей максимальной производительности в 30%.
Казаньоргсинтез, направляет на дивиденды 70% от чистой прибыли, у компании отрицательный чистый долг и заинтересованные в дивидендах мажоритарные акционеры: Сибур, Связьинвестнефтехим (принадлежит Республике Татарстан).