🔥🔥🔥 Циан (CIAN) может повторить успех HeadHunter (HHRU), считает источник РДВ. Раскрытие стоимости может состояться в ближайший месяц на фоне отчётности за 2023 год и возможного плана по редомициляции. #аналитика

HeadHunter вчера объявил о возможных дивидендах уже в этом году, и московском листинге МКАО Хедхантер в 3 квартале 2024. До этого - оферту по выкупу нерезидентов с дисконтом.

История раскрытия акционерной стоимости HeadHunter может повториться в Циане, считает источник РДВ.

Почему CIAN и HHRU похожи:
1. Обе компании в растущем бизнесе классифайдов.
2. Общий акционер (Таврин).
3. Благоприятная конъюнктура на рынках присутствия: идёт борьба за лиды.
4. Отрицательный чистый долг, рост финансовых показателей на 40-60% г/г.

😀 @AK47pfl

Восстановления акций Сбера (SBER) к уровню 299 рублей ожидает источник РДВ. Похоже, акции Сбера в моменте упали с 299 до 295.5 из-за активности арбитражеров. #аналитика

Из-за поздней ГОСА (21 июня, а не в мае, как обычно) выплата дивиденда ожидается уже после экспирации июньского фьючерса.

Это вызвало волну арбитражных покупок июньского фьючерса и синхронные продажи Сбера на споте, так как арбитражёры хеджат покупку фьючерса продажами спота.

Эти продажи могли продавить спотовую цену акций Сбера.

Источник РДВ ожидает восстановления акций Сбера до уровня 299 рублей в течение торгового дня.

😀 @AK47pfl

⚡️⚡️⚡️ 18% дивдоходности могут дать акции Магнита (MGNT) в следующие 12 месяцев. #аналитика

Из отчётности РСБУ видно, что в 4кв. 2023 года Магнит показал чистую прибыль в 98.3 млрд руб. - это 970 рублей на акцию дивидендов. Дивидендная доходность ближайшей выплаты может составить 12.4%.

В октябре Магнит может объявить новый дивиденд в размере 400 рублей по итогам 9 месяцев 2024 года. Таким образом, дивидендная доходность акций Магнита за следующие 12 месяцев может составить 17.4%.

😀 @AK47pfl

Главный риск Новатэка (NVTK): война с США за рынки сбыта. #аналитика

❗️ ЕС собирается отказаться от российского СПГ уже в апреле https://t.me/AK47pfl/17148

❗️ США ввели санкции против Арктик СПГ-2 и могут санкционировать и другие проекты https://t.me/AK47pfl/17344

❗️ США собираются увеличить экспортные мощности СПГ на 70% за следующие 4 года https://t.me/cbrstocks/59415

❗️ Объём предложения новых СПГ-заводов США будет в два раза больше, чем планируемая мощность проектов Новатэка Арктик СПГ-2 и Мурманск.

❗️ США не нужен конкурент в виде России на этом рынке, поэтому США вводят санкции против российских СПГ-проектов.

❗️ Чтобы переориентировать поставки СПГ в Азию, Новатэку нужны газовозы ледового класса; доставка обычным газовозом в Азию занимает 36 дней, а ледовым через Северный Морской Путь - 15 дней.

🗣 Подслушано РДВ: газовоз ледового класса - крупный объект, длиной 300 и вместимостью 170 тыс. м3, со сложной начинкой, а верфь Звезда, которая их строит - уже под SDN.

🗣 Подслушано РДВ: в этом году Новатэк, возможно, получит 2 газовоза от Звезды - а нужно 30…

😀 @AK47pfl

⚡️⚡️⚡️ Норникель (GMKN) отказался от выплаты дивидендов за 4 квартал 2023 года. Акционеры Норникеля входят в эпоху низких дивидендов. #аналитика

Пять причин, по которым Норникель отказался от дивидендов сейчас и , по мнению источника РДВ:

1. Компания реализует большую инвестиционную программу, пик которой намечен на 2025 год и составит около $4 млрд. Это "серная программа" - модернизация производства для сокращения выбросов в Норильском промышленном районе.

2. Цены на металлы Норникеля находятся недостаточно высоко, чтобы одновременно реализовывать инвестпрограмму и платить дивиденды.

3. Норникель находится в тяжёлых рыночных условиях из-за введённых санкций со стороны США и Великобритании, которые привели к нарушению цепочек поставок.

4. В 2023 году Норникель уже заплатил дивиденды в долг; на дивиденды было направлено $1.5 млрд (9.15 рубля на акцию), а скорректированный FCF за полный 2023 год составил $1.4 млрд.

5. У Норникеля закончилась дивидендная политика; до принятия новой дивполитики компания не обязана платить дивиденды.

⚠️ Источник РДВ считает, что акционеры Норникеля входят в эпоху низких дивидендов, как минимум до окончания инвестпрограммы.

😀 @AK47pfl

📚 P/E 2024 года российских экспортёров. #аналитика

Недооценённые акции
✍️ Самые недоценённые - нефтяники
✍️ Топ-2 по потенциалу роста до среднего P/E: Роснефть (ROSN), Лукойл (LKOH)
✍️ При этом нефтяники наименее подвержены санкциям (российская нефть too-big-to-sanction) и стабильно платят дивиденды
✍️ Оценка по P/E 2024 года: Роснефть 4.0х, Лукойл 4.5х

Дорогие акции
✍️ Самые дорогие акции экспортёров - металлурги, удобрения, газ
✍️ И это при том, что: многие из них подвержены риску санкций (Новатэк, Норникель, Русал) или не платят дивиденды (Норникель, Распадская, Русал)
✍️ Оценка по P/E 2024 года: Норникель 7.7х, Новатэк 7.0х

*в расчёте P/E использована прибыль 2024 года из консенсус-прогноза

😀 @AK47pfl

Акции каких экспортёров могут отскочить сильнее других? На дивидендные акции. #аналитика

Среди экспортеров лишь Лукойл (LKOH), Газпром нефть (SIBN) и Сургут преф (SNGSP) в следующие 12 месяцев дают дивидендную доходность выше ставок по длинным ОФЗ.

😀 @AK47pfl

⚡️ ИнтерРАО (IRAO): лишь за счёт процентов по депозитам компания зарабатывает 25% капитализации в год! #аналитика

Покупая акции ИнтерРАО сейчас за 4.1 рубля на Мосбирже, инвестор получает:
✍️ денежные средства в размере 6.8 рубля на акцию
✍️ процентный доход от кубышки в размере 1.1 рубля на акцию в год
✍️ долю в генерирующем бизнесе, который зарабатывает 1.6 рубля на акцию прибыли в год

😀 @AK47pfl

❗️ Опережающие индикаторы: мы на пороге рецессии в неСВО экономике. Высокая ставка реально начала влиять на частный бизнес. #аналитика

О чём говорят опережающие индикаторы:
1. Представители эмитентов в разговоре с экспертами клуба RDV PREMIUM 361° делятся планами "поставить все инвестиционные проекты на паузу" на период высокой ставки
2. Бизнесмены ставят на стоп реализацию проектов и начинают гасить долги (на видео — выступление Олега Дерипаски на вчерашнем форуме Банка России)
3. Сокращаются продажи автомобилей https://t.me/cbrstocks/62487
4. Продажи первичного жилья пока держатся, но это всплеск перед окончанием льготки https://t.me/AK47pfl/17941
5. Индекс деловой активности говорит о рецессии https://t.me/cbrstocks/62508

Сокращается та часть экономики, которая не связана с СВО. А деньги от СВО уже не компенсируют эффект ставки в других секторах.

😀 @AK47pfl

Какие публичные банки проигрывают и выигрывают от повышения ставки ЦБ? #аналитика

На картинке: Динамика чистой процентной маржи (ЧПМ), начиная с 1 квартала 2023 года. Например, в 1 квартале 2023 ЧПМ Сбера была 5.78% (=100%), а в четвертом квартале 2023 6.26% (=108.3% от 1кв2023).

Проигрывают: ВТБ (VTBR), Совкомбанк (SVCB), МКБ (CBOM), МТС-банк (MBNK).

Имеют слабый эффект: Т-банк (TCSG), Сбер (SBER).

Выигрывают: Банк Санкт-Петербург (BSPB).

😀 @AK47pfl

💫 Самолет+ может помочь инвесторам превратить 1 млн рублей в 3.8 млн рублей за полтора года. #аналитика

Источник РДВ поделился обзором pre-IPO Самолет+, который сегодня обсуждают институциональные инвесторы (обзор в шапке поста).

Ключевые выводы:
✍️ На pre-IPO Самолет+ оценён в 4.9x EV/EBITDA 2025 года — это в 2 раза ниже, чем оценки других экосистемных игроков (Яндекс и Ozon)
✍️ Оценка Самолет+ на IPO может составить 76 млрд рублей — рост на 280% от цены pre-IPO

👉 Страница размещения на платформе Zorko: https://zorko-exchange.ru/catalog/samolet

😀 @AK47pfl

🔥 Обязательной оферты по выкупу акций М.Видео (MVID) законом не предусмотрено. Новый бенефициар является аффилированным лицом, что является исключением в законе. #аналитика

24 июля стало известно о том, что CEO MVID Ужахов Билан стал владельцем 53.63% голосов ПАО "М.видео". По закону об АО в случае превышения новым акционером 30%, 50% или 75% акций он обязан направить обязательную оферту о выкупе остальным акционерам по цене не ниже, чем наибольшая цена, по которой он приобретал акции и не ниже средневзвешенной за последние 6 мес. (190 руб./акцию). На этом акции М.Видео выросли со 145 до 165 руб./акцию.

Однако, согласно п.8 ст. 84.2 требование не распространяется на передачу акций аффилированным лицам, коим является CEO MVID Ужахов. Таким образом, оферта миноритариям не предусмотрена.

😀 @AK47pfl

❗️ Новые размещения облигаций: появляются новые выпуски от надежных эмитентов с доходностью около 20-21%! Размещения — возможность получить доходность выше, чем на вторичном рынке. #аналитика

👉 Источники РДВ подготовили топ торгующихся и готовящихся к размещению флоатеров:
✍️ C самыми большими купонами;
✍️ C кредитным рейтингом >А.
Они в таблице выше, проходящие сейчас размещения отмечены — new.

Лайфхаки для инвесторов:
✍️ Флоатеры интересно покупать на размещениях — могут давать более высокую доходность, чем уже торгующиеся выпуски (см. выпуски new в таблице выше).
✍️ Стоит обращать внимание на флоатеры с 12 выплатами в год — облигации максимально похожие на фонды денежного рынка (вроде LQDT) только с более высокой доходностью.

Напомним:
Флоатеры — облигации с плавающей ставкой купона, ставка меняется во времени в привязке к какому-то бенчмарку, например, к ключевой ставке. Подробнее — https://t.me/AK47pfl/16393

😀 @AK47pfl