ЦБ не увидел «большого отклика» на кодекс ответственного инвестирования
Банк России не увидел «большого отклика» среди крупных компаний на кодекс ответственного инвестирования для институционалов, заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин на II форуме Московской биржи по корпоративному управлению. «Мы разговариваем с компаниями, компании второго-третьего ряда готовы к нему присоединиться, как-то его использовать, а вот весь крупняк – в больших сомнениях», – заметил он.
В июле ЦБ выпустил кодекс для институциональных инвесторов – банков, страховщиков, управляющих компаний, негосударственных пенсионных фондов и других финансовых компаний. Регулятор предложил им придерживаться ряда принципов, которые позволят увеличить доходность инвестиций не только за счет эффективного управления портфелем ценных бумаг, но и благодаря активному взаимодействию с эмитентами.
Разработанный кодекс состоит из девяти принципов. Среди них – организация институционалом условий ответственного инвестирования, осуществление постоянного мониторинга объекта инвестиций, активная реализация корпоративных прав, регулярное взаимодействие с эмитентом, содействие повышению его акционерной стоимости, управление конфликтом интересов и проч.
Механизмы, которые закладывает кодекс, часто не используются на практике, продолжил Чистюхин. Российским крупным институционалам надо создать дополнительные стимулы или сменить ментальность, заметил он: являясь миноритарными акционерами финансовых и нефинансовых корпораций, они сегодня зачастую не занимают активной позиции в их деятельности.
Нужно постараться совместными усилиями найти аргументы, чтобы крупные российские институционалы стали более активными в контексте своих миноритарных пакетов, объединяли усилия, считает первый зампред ЦБ. Это позволит создать необходимый баланс интересов через корпоративное управление, полагает Чистюхин.
Держать в тонусе компании – целая профессия, заметил в ходе сессии старший вице-президент Сбербанка Руслан Вестеровский. «По моим ощущениям, мы в этой части не дорабатываем, с точки зрения наших инвестиций от НПФ и УК. Да, участвуем в собрании акционеров и так далее, номинируем советы директоров, но в целом есть ощущение, что здесь градус можно повышать, давление усиливать, чтобы мы свои права фундаментально продвигали», – указал он.
Институциональные инвесторы, когда прочитали кодекс, были, «мягко говоря, напуганы, потому что с мажоритарием не очень хочется спорить о чем-то», так что ЦБ готовится к большой работе в этом направлении, говорил ранее советник первого заместителя председателя Центробанка Сергей Моисеев.
Банк России не увидел «большого отклика» среди крупных компаний на кодекс ответственного инвестирования для институционалов, заявил первый зампред Банка России Владимир Чистюхин на II форуме Московской биржи по корпоративному управлению. «Мы разговариваем с компаниями, компании второго-третьего ряда готовы к нему присоединиться, как-то его использовать, а вот весь крупняк – в больших сомнениях», – заметил он.
В июле ЦБ выпустил кодекс для институциональных инвесторов – банков, страховщиков, управляющих компаний, негосударственных пенсионных фондов и других финансовых компаний. Регулятор предложил им придерживаться ряда принципов, которые позволят увеличить доходность инвестиций не только за счет эффективного управления портфелем ценных бумаг, но и благодаря активному взаимодействию с эмитентами.
Разработанный кодекс состоит из девяти принципов. Среди них – организация институционалом условий ответственного инвестирования, осуществление постоянного мониторинга объекта инвестиций, активная реализация корпоративных прав, регулярное взаимодействие с эмитентом, содействие повышению его акционерной стоимости, управление конфликтом интересов и проч.
Механизмы, которые закладывает кодекс, часто не используются на практике, продолжил Чистюхин. Российским крупным институционалам надо создать дополнительные стимулы или сменить ментальность, заметил он: являясь миноритарными акционерами финансовых и нефинансовых корпораций, они сегодня зачастую не занимают активной позиции в их деятельности.
Нужно постараться совместными усилиями найти аргументы, чтобы крупные российские институционалы стали более активными в контексте своих миноритарных пакетов, объединяли усилия, считает первый зампред ЦБ. Это позволит создать необходимый баланс интересов через корпоративное управление, полагает Чистюхин.
Держать в тонусе компании – целая профессия, заметил в ходе сессии старший вице-президент Сбербанка Руслан Вестеровский. «По моим ощущениям, мы в этой части не дорабатываем, с точки зрения наших инвестиций от НПФ и УК. Да, участвуем в собрании акционеров и так далее, номинируем советы директоров, но в целом есть ощущение, что здесь градус можно повышать, давление усиливать, чтобы мы свои права фундаментально продвигали», – указал он.
Институциональные инвесторы, когда прочитали кодекс, были, «мягко говоря, напуганы, потому что с мажоритарием не очень хочется спорить о чем-то», так что ЦБ готовится к большой работе в этом направлении, говорил ранее советник первого заместителя председателя Центробанка Сергей Моисеев.
Ведомости
ЦБ не увидел «большого отклика» на кодекс ответственного инвестирования
Компании второго-третьего ряда готовы его использовать, а крупные находятся «в больших сомнениях»
Forwarded from Новости Росфинмониторинга
Минфин и Росфинмониторинг в целом поддерживают идеи ЦБ по крипторегулированию
22 октября. / INTERFAX.RU /. Профильные ведомства в целом поддерживают идеи Банка России по регулированию инвестиций в криптовалюты, сейчас идет диалог по конкретным вопросам, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
"В настоящее время, при том, что есть принципиальное одобрение наших предложений и со стороны Минфина, и со стороны Росфинмониторинга, мы продолжаем обсуждать детали", - сказал он журналистам в кулуарах форума МосБиржи по корпоративному управлению.
Комментируя слова главы "СПБ биржи" Евгения Сердюкова о готовности площадки организовать торги криптовалютами и обсуждении этого вопроса с регулятором, первый зампред ЦБ сказал: "Мы в настоящее время предполагаем, что организаторы торговли, причем не обязательно "СПБ биржа" или какая-то другая, могут получить соответствующую лицензию на работу с криптоактивами".
"Какие это будут биржи и кто обратится, мы такого решения не принимали", - добавил он.
22 октября. / INTERFAX.RU /. Профильные ведомства в целом поддерживают идеи Банка России по регулированию инвестиций в криптовалюты, сейчас идет диалог по конкретным вопросам, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин.
"В настоящее время, при том, что есть принципиальное одобрение наших предложений и со стороны Минфина, и со стороны Росфинмониторинга, мы продолжаем обсуждать детали", - сказал он журналистам в кулуарах форума МосБиржи по корпоративному управлению.
"Ждем от коллег окончательные взгляды", - отметил Чистюхин.
Комментируя слова главы "СПБ биржи" Евгения Сердюкова о готовности площадки организовать торги криптовалютами и обсуждении этого вопроса с регулятором, первый зампред ЦБ сказал: "Мы в настоящее время предполагаем, что организаторы торговли, причем не обязательно "СПБ биржа" или какая-то другая, могут получить соответствующую лицензию на работу с криптоактивами".
"Какие это будут биржи и кто обратится, мы такого решения не принимали", - добавил он.
Интерфакс
Минфин и Росфинмониторинг в целом поддерживают идеи ЦБ по крипторегулированию
Профильные ведомства в целом поддерживают идеи Банка России по регулированию инвестиций в криптовалюты, сейчас идет диалог по конкретным вопросам, заявил первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин."В настоящее время, при том, что есть принципиальное одобрение наших…
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Банк России (VK)
Перебрасывают, как мяч, между «ведомствами»? Есть лишь один способ прекратить это — положить трубку
Перебрасывают, как мяч, между «ведомствами»? Есть лишь один способ прекратить это — положить трубку
Банк России обновил рекомендации для предпринимателей, столкнувшихся с ограничениями операций по счетам в банках
События и комментарии
Материалы помогут предпринимателям разобраться в причинах таких ограничений, а значит, быстрее решить проблемы и избежать их в дальнейшем.
Новая версия рекомендаций учитывает законодательные изменения последнего времени. Например, раздел по антиотмывочному законодательству (№ 115-ФЗ) дополнен информацией о том, как можно обжаловать высокий уровень риска, присвоенный только платформой Банка России «Знай своего клиента». Также приводятся рекомендации возможных действий, если бизнес столкнулся с ограничениями, связанными с кибербезопасностью (№ 161-ФЗ), налоговым и таможенным законодательством.
В материалах дается пошаговая инструкция, что следует делать в том или ином случае, приложены шаблоны заявлений в Межведомственную комиссию Банка России, которая рассматривает обращения в рамках антиотмывочного закона.
Рекомендации подготовлены при участии Росфинмониторинга, Федеральной таможенной службы, бизнес-объединений и банковского сообщества.
События и комментарии
Материалы помогут предпринимателям разобраться в причинах таких ограничений, а значит, быстрее решить проблемы и избежать их в дальнейшем.
Новая версия рекомендаций учитывает законодательные изменения последнего времени. Например, раздел по антиотмывочному законодательству (№ 115-ФЗ) дополнен информацией о том, как можно обжаловать высокий уровень риска, присвоенный только платформой Банка России «Знай своего клиента». Также приводятся рекомендации возможных действий, если бизнес столкнулся с ограничениями, связанными с кибербезопасностью (№ 161-ФЗ), налоговым и таможенным законодательством.
В материалах дается пошаговая инструкция, что следует делать в том или ином случае, приложены шаблоны заявлений в Межведомственную комиссию Банка России, которая рассматривает обращения в рамках антиотмывочного закона.
Рекомендации подготовлены при участии Росфинмониторинга, Федеральной таможенной службы, бизнес-объединений и банковского сообщества.
www.cbr.ru
Банк России обновил рекомендации для предпринимателей, столкнувшихся с ограничениями операций по счетам в банках | Банк России
Банк России (VK)
Банк России обновил рекомендации для предпринимателей, столкнувшихся с ограничениями операций по счетам в банках
Что изменилось:
— В разделе по антиотмывочному законодательству (115-ФЗ) добавлена информация, как обжаловать высокий уровень риска, присвоенный только платформой Банка России «Знай своего клиента»: vk.cc/cQCkNF
— Приводятся рекомендации о возможных действиях, если бизнес столкнулся с ограничениями, связанными с кибербезопасностью (161-ФЗ), налоговым и таможенным законодательством.
В материалах можно найти:
— Пошаговую инструкцию действий для разных ситуаций
— Шаблоны заявлений в Межведомственную комиссию Банка России, которая рассматривает обращения в рамках антиотмывочного закона.
Рекомендации подготовлены с учетом последних изменений в законодательстве при участии Росфинмониторинга, Федеральной таможенной службы, бизнес-объединений и банковского сообщества: vk.cc/cQCkW2
Банк России обновил рекомендации для предпринимателей, столкнувшихся с ограничениями операций по счетам в банках
Что изменилось:
— В разделе по антиотмывочному законодательству (115-ФЗ) добавлена информация, как обжаловать высокий уровень риска, присвоенный только платформой Банка России «Знай своего клиента»: vk.cc/cQCkNF
— Приводятся рекомендации о возможных действиях, если бизнес столкнулся с ограничениями, связанными с кибербезопасностью (161-ФЗ), налоговым и таможенным законодательством.
В материалах можно найти:
— Пошаговую инструкцию действий для разных ситуаций
— Шаблоны заявлений в Межведомственную комиссию Банка России, которая рассматривает обращения в рамках антиотмывочного закона.
Рекомендации подготовлены с учетом последних изменений в законодательстве при участии Росфинмониторинга, Федеральной таможенной службы, бизнес-объединений и банковского сообщества: vk.cc/cQCkW2
Результаты мониторинга максимальных процентных ставок кредитных организаций (23.10.2025)
Пресс-релизы
Результаты мониторинга в октябре 2025 года максимальных процентных ставок по вкладам1 в российских рублях десяти кредитных организаций2, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада октября – 15,46%;
II декада октября – 15,45%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно3.
1 При определении максимальной процентной ставки по каждой кредитной организации:
– учитываются максимальные ставки по вкладам, доступным любому клиенту (в том числе потенциальному) без ограничений и предварительных условий. Вклады для выделенных категорий клиентов (пенсионеры, дети) и целей (на социальные и гуманитарные цели и т.п.) не рассматриваются;
– не учитываются ставки с капитализацией процентов по вкладу;
– не учитываются ставки, действующие при соблюдении определенных условий (регулярный оборот по банковской карте, постоянный неснижаемый остаток на банковской карте и т.п.);
– не рассматриваются комбинированные депозитные продукты, т.е. вклады с дополнительными условиями. Такими дополнительными условиями начисления повышенной процентной ставки могут быть, например, приобретение инвестиционных паев на определенную сумму, открытие инвестиционного счета, оформление программы инвестиционного или накопительного страхования жизни, подключение дополнительного пакета услуг и т.п.;
– не рассматриваются вклады, срок которых разделен на периоды с различными ставками.
Индикатор средней максимальной процентной ставки рассчитывается как средняя арифметическая максимальных процентных ставок 10 кредитных организаций.
2 ПАО Сбербанк (1481) – www.sberbank.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) – www.vtb.ru, Банк ГПБ (АО) (354) – www.gazprombank.ru, АО «Альфа-Банк» (1326) – alfabank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) – www.rshb.ru, АО «Банк Дом.РФ» (2312) – domrfbank.ru, ПАО «Московский кредитный банк» (1978) – mkb.ru, АО «ТБанк» (2673) – www.tbank.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) – psbank.ru, ПАО «Совкомбанк» (963) – sovcombank.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского регулирования и аналитики Банка России с использованием информации, представленной на указанных веб-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.
3 Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней – 14,78%; на срок от 91 до 180 дней – 14,83%; на срок от 181 дня до 1 года – 14,09%; на срок свыше 1 года – 12,35%.
Пресс-релизы
Результаты мониторинга в октябре 2025 года максимальных процентных ставок по вкладам1 в российских рублях десяти кредитных организаций2, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:
I декада октября – 15,46%;
II декада октября – 15,45%.
Сведения о динамике результатов мониторинга представлены на официальном сайте Банка России.
Сведения о средних максимальных процентных ставках по вкладам по срокам привлечения приводятся справочно3.
1 При определении максимальной процентной ставки по каждой кредитной организации:
– учитываются максимальные ставки по вкладам, доступным любому клиенту (в том числе потенциальному) без ограничений и предварительных условий. Вклады для выделенных категорий клиентов (пенсионеры, дети) и целей (на социальные и гуманитарные цели и т.п.) не рассматриваются;
– не учитываются ставки с капитализацией процентов по вкладу;
– не учитываются ставки, действующие при соблюдении определенных условий (регулярный оборот по банковской карте, постоянный неснижаемый остаток на банковской карте и т.п.);
– не рассматриваются комбинированные депозитные продукты, т.е. вклады с дополнительными условиями. Такими дополнительными условиями начисления повышенной процентной ставки могут быть, например, приобретение инвестиционных паев на определенную сумму, открытие инвестиционного счета, оформление программы инвестиционного или накопительного страхования жизни, подключение дополнительного пакета услуг и т.п.;
– не рассматриваются вклады, срок которых разделен на периоды с различными ставками.
Индикатор средней максимальной процентной ставки рассчитывается как средняя арифметическая максимальных процентных ставок 10 кредитных организаций.
2 ПАО Сбербанк (1481) – www.sberbank.ru, Банк ВТБ (ПАО) (1000) – www.vtb.ru, Банк ГПБ (АО) (354) – www.gazprombank.ru, АО «Альфа-Банк» (1326) – alfabank.ru, АО «Россельхозбанк» (3349) – www.rshb.ru, АО «Банк Дом.РФ» (2312) – domrfbank.ru, ПАО «Московский кредитный банк» (1978) – mkb.ru, АО «ТБанк» (2673) – www.tbank.ru, ПАО «Промсвязьбанк» (3251) – psbank.ru, ПАО «Совкомбанк» (963) – sovcombank.ru. Мониторинг проведен Департаментом банковского регулирования и аналитики Банка России с использованием информации, представленной на указанных веб-сайтах. Публикуемый показатель является индикативным.
3 Средние максимальные процентные ставки по вкладам: на срок до 90 дней – 14,78%; на срок от 91 до 180 дней – 14,83%; на срок от 181 дня до 1 года – 14,09%; на срок свыше 1 года – 12,35%.
Топ-менеджер ВТБ ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 17%
24 октября. /ТАСС/. Первый заместитель президента - председателя правления банка Дмитрий Пьянов считает, что заседание Банка России по ключевой ставке будет сложным для совета директоров. Однако, по мнению топ-менеджера, ЦБ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 17%.
"Я считаю, что заседание будет очень сложным для совета директоров, потому что очень много разнонаправленной информации и отсутствие жестких фактов по поводу влияния изменений в Налоговый кодекс, которые вступают в силу с 1 января 2026 года, и "перекладывания" повышенного НДС в цены. <…> Соответственно, наш in-house прогноз (внутренний прогноз - прим. ТАСС), что ставка останется неизменной на предстоящем заседании", - сказал он.
Также Пьянов отметил, что для него предстоящее заседание ЦБ по ключевой ставке является тестированием советом директоров жесткости собственного намерения достичь таргета по инфляции на конец 2026 года, как показывал прогноз на прошлом базовом заседании.
Вместе с тем Пьянов не исключил "символического" снижения ключевой ставки в случае, если ЦБ допускает для себя достижение таргета по инфляции в 4% позднее, чем прогнозирует сейчас - в 2026 году.
24 октября состоится заседание Банка России по ключевой ставке. На предыдущем заседании регулятор принял решение снизить ставку до 17%.
24 октября. /ТАСС/. Первый заместитель президента - председателя правления банка Дмитрий Пьянов считает, что заседание Банка России по ключевой ставке будет сложным для совета директоров. Однако, по мнению топ-менеджера, ЦБ, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 17%.
"Я считаю, что заседание будет очень сложным для совета директоров, потому что очень много разнонаправленной информации и отсутствие жестких фактов по поводу влияния изменений в Налоговый кодекс, которые вступают в силу с 1 января 2026 года, и "перекладывания" повышенного НДС в цены. <…> Соответственно, наш in-house прогноз (внутренний прогноз - прим. ТАСС), что ставка останется неизменной на предстоящем заседании", - сказал он.
Также Пьянов отметил, что для него предстоящее заседание ЦБ по ключевой ставке является тестированием советом директоров жесткости собственного намерения достичь таргета по инфляции на конец 2026 года, как показывал прогноз на прошлом базовом заседании.
Вместе с тем Пьянов не исключил "символического" снижения ключевой ставки в случае, если ЦБ допускает для себя достижение таргета по инфляции в 4% позднее, чем прогнозирует сейчас - в 2026 году.
24 октября состоится заседание Банка России по ключевой ставке. На предыдущем заседании регулятор принял решение снизить ставку до 17%.
TACC
Топ-менеджер ВТБ ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 17%
Дмитрий Пьянов отметил, что заседание ЦБ будет сложным для совета директоров
Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых (24.10.2025)
Пресс-релизы
Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
В 3к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6,4% в пересчете на год после 4,4% в 2к25. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,3% после 4,4% в предыдущем квартале. Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 20 октября, составила 8,2% и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7,0%.
На повышение текущих темпов роста цен значимо повлияли разовые факторы. Среди них рост стоимости моторного топлива и более быстрое удорожание плодоовощной продукции, чем обычно в осенние месяцы. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины.
Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
По оценке Банка России, в конце 2025 и начале 2026 года текущее инфляционное давление временно усилится под действием ряда факторов, в том числе связанных с подстройкой цен и реакцией инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. По мере исчерпания их влияния дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия.
Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3к25, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности несколько ускорился.
Сохраняется напряженность на рынке труда. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. При этом, по данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, постепенно сокращается.
Денежно-кредитные условия в целом остаются жесткими. В августе – сентябре кредитные и депозитные ставки продолжили подстройку к уже реализованному смягчению денежно-кредитной политики. С середины сентября ставки денежного и долгового рынков выросли, отражая пересмотр вверх ожиданий участников рынка по дальнейшей траектории ключевой ставки. В реальном выражении процентные ставки за последние месяцы значимо не изменились. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие.
Сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. В 2п25 корпоративное кредитование растет заметно быстрее, чем в 1п25. Прогноз по росту требований к экономике в текущем году повышен до 8–11%.
Пресс-релизы
Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
В 3к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6,4% в пересчете на год после 4,4% в 2к25. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,3% после 4,4% в предыдущем квартале. Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 20 октября, составила 8,2% и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7,0%.
На повышение текущих темпов роста цен значимо повлияли разовые факторы. Среди них рост стоимости моторного топлива и более быстрое удорожание плодоовощной продукции, чем обычно в осенние месяцы. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины.
Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
По оценке Банка России, в конце 2025 и начале 2026 года текущее инфляционное давление временно усилится под действием ряда факторов, в том числе связанных с подстройкой цен и реакцией инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. По мере исчерпания их влияния дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия.
Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3к25, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности несколько ускорился.
Сохраняется напряженность на рынке труда. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. При этом, по данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, постепенно сокращается.
Денежно-кредитные условия в целом остаются жесткими. В августе – сентябре кредитные и депозитные ставки продолжили подстройку к уже реализованному смягчению денежно-кредитной политики. С середины сентября ставки денежного и долгового рынков выросли, отражая пересмотр вверх ожиданий участников рынка по дальнейшей траектории ключевой ставки. В реальном выражении процентные ставки за последние месяцы значимо не изменились. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие.
Сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. В 2п25 корпоративное кредитование растет заметно быстрее, чем в 1п25. Прогноз по росту требований к экономике в текущем году повышен до 8–11%.
Банк России (VK)
Ключевая ставка — 16,5%
Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,5% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13–15% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
Полный текст решения: vk.cc/cQDH9W
Среднесрочный прогноз: vk.cc/cQDHdt
В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и в телеграм-канале.
6 ноября мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 19 декабря 2025 года.
Ключевая ставка — 16,5%
Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,5% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания.
Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13–15% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
Полный текст решения: vk.cc/cQDH9W
Среднесрочный прогноз: vk.cc/cQDHdt
В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и в телеграм-канале.
6 ноября мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 19 декабря 2025 года.
Банк России (VK)
Начинаем пресс-конференцию по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике.
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Трансляция доступна на нашем сайте, в Telegram-канале и на этой странице.
Полный текст решения: vk.cc/cQDH9W
Среднесрочный прогноз: vk.cc/cQDHdt
Начинаем пресс-конференцию по итогам заседания Совета директоров по денежно-кредитной политике.
Участвуют Председатель Банка России Эльвира Набиуллина и заместитель Председателя Банка России Алексей Заботкин.
Трансляция доступна на нашем сайте, в Telegram-канале и на этой странице.
Полный текст решения: vk.cc/cQDH9W
Среднесрочный прогноз: vk.cc/cQDHdt
Банк России провел международные киберучения «Евразия-2025»
События и комментарии
В трансграничных киберучениях, очный этап которых проходил с 20 по 24 октября на территории Университета Иннополис, приняли участие представители финансовых регуляторов и финансовых организаций стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и одной из стран-наблюдателей.
Участники мероприятия расследовали компьютерный инцидент в банке, который, по легенде, подвергся атаке хакеров. Сценарий был связан с эксплуатацией уязвимостей в программных продуктах, используемых этим банком. Командам требовалось восстановить его инфраструктуру и провести расследование, чтобы выйти на след злоумышленников.
Всю собранную информацию команды передавали в ФинЦЕРТ Банка России.
Чтобы эффективнее противодействовать глобальным киберугрозам, Банк России продолжит сотрудничество с финансовыми регуляторами из стран ЕАЭС и других заинтересованных государств.
События и комментарии
В трансграничных киберучениях, очный этап которых проходил с 20 по 24 октября на территории Университета Иннополис, приняли участие представители финансовых регуляторов и финансовых организаций стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) и одной из стран-наблюдателей.
Участники мероприятия расследовали компьютерный инцидент в банке, который, по легенде, подвергся атаке хакеров. Сценарий был связан с эксплуатацией уязвимостей в программных продуктах, используемых этим банком. Командам требовалось восстановить его инфраструктуру и провести расследование, чтобы выйти на след злоумышленников.
Всю собранную информацию команды передавали в ФинЦЕРТ Банка России.
Чтобы эффективнее противодействовать глобальным киберугрозам, Банк России продолжит сотрудничество с финансовыми регуляторами из стран ЕАЭС и других заинтересованных государств.
cbr.ru
Банк России провел международные киберучения «Евразия-2025» | Банк России
Банк России (VK)
Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России
Инфляция
Изменение сезонности в ценах на овощи и напряженность на топливном рынке — временные факторы, которые привели к ускорению текущих темпов роста цен.
Но даже если очистить инфляцию от этих и других временных факторов, то ее устойчивые показатели все еще выше 4%. Нет выраженной тенденции к их снижению. Большинство индикаторов устойчивой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 4–6%.
Ценовые ожидания предприятий в октябре даже выросли после того, как несколько месяцев практически не менялись. Инфляционные ожидания населения в октябре не изменились.
В обновленном прогнозе оценка инфляции в следующем году повышена до 4–5%.
Экономика
По оперативным данным, в III квартале ее рост замедлялся. Картина по секторам по-прежнему неоднородная.
Рост потребительского спроса в III квартале несколько ускорился. В части инвестиционного спроса можно сказать, что он остается на высоком достигнутом уровне.
Экономика постепенно выходит из состояния сильного перегрева прошлого года. Это происходит за счет более сдержанной по сравнению с прошлым годом динамики спроса при продолжающемся росте производственных возможностей компаний. Однако есть индикаторы, которые указывают на то, что этот процесс все еще не завершен. Прежде всего это показатели жесткости рынка труда, включая исторически низкие уровни безработицы и опережающие производительность темпы роста зарплат. Тем не менее мы фиксируем отдельные признаки снижения напряженности на рынке труда.
Наблюдается снижение прибыли компаний, неравномерное по секторам, но в целом их положение компаний остается стабильным.
Экономика, по нашим оценкам, в первом полугодии следующего года выйдет из состояния перегрева.
Денежно-кредитные условия
В целом они существенно не изменились и остаются жесткими. В июле–августе ставки в экономике снижались под влиянием смягчения денежно-кредитной политики. К октябрю это снижение приостановилось.
В целом кредит экономике вырастет в этом году на 8–11%.
На депозитном рынке подстройка к ранее принятым решениям по ключевой ставке в основном завершена. В целом у населения сохраняется высокая сберегательная активность. Это создает условия для замедления инфляции.
Внешние условия
Мировая экономика продолжает замедляться, но более плавно, чем ожидалось.
Рубль с прошлого заседания немного укрепился. Во многом это связано с жесткой денежно-кредитной политикой.
Учитывая наблюдаемые тенденции, мы оставили прогноз платежного баланса практически без изменений.
Риски
Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий.
Среди проинфляционных рисков — активизация кредитования темпами, превосходящими наш прогноз, а также рост дефицита кадров. Кроме того, увеличились риски для цен на нефть.
Сохраняется неопределенность в части геополитики. Все зависит от того, как будет развиваться ситуация.
Перспективы наших решений
В последние месяцы появились новые факторы, которые будут оказывать существенное влияние на инфляцию в ближайшие кварталы. Подстройка к ним предприятий, рынков и экономики в целом займет время. Баланс факторов пока складывается таким образом, что для устойчивого достижения цели по инфляции нам потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось. В обновленном прогнозе мы повысили диапазон ставки на следующий год до 13–15%, что даст нам возможность достичь цели по инфляции в 4% и удержать ее на этом уровне в дальнейшем.
Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России
Инфляция
Изменение сезонности в ценах на овощи и напряженность на топливном рынке — временные факторы, которые привели к ускорению текущих темпов роста цен.
Но даже если очистить инфляцию от этих и других временных факторов, то ее устойчивые показатели все еще выше 4%. Нет выраженной тенденции к их снижению. Большинство индикаторов устойчивой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 4–6%.
Ценовые ожидания предприятий в октябре даже выросли после того, как несколько месяцев практически не менялись. Инфляционные ожидания населения в октябре не изменились.
В обновленном прогнозе оценка инфляции в следующем году повышена до 4–5%.
Экономика
По оперативным данным, в III квартале ее рост замедлялся. Картина по секторам по-прежнему неоднородная.
Рост потребительского спроса в III квартале несколько ускорился. В части инвестиционного спроса можно сказать, что он остается на высоком достигнутом уровне.
Экономика постепенно выходит из состояния сильного перегрева прошлого года. Это происходит за счет более сдержанной по сравнению с прошлым годом динамики спроса при продолжающемся росте производственных возможностей компаний. Однако есть индикаторы, которые указывают на то, что этот процесс все еще не завершен. Прежде всего это показатели жесткости рынка труда, включая исторически низкие уровни безработицы и опережающие производительность темпы роста зарплат. Тем не менее мы фиксируем отдельные признаки снижения напряженности на рынке труда.
Наблюдается снижение прибыли компаний, неравномерное по секторам, но в целом их положение компаний остается стабильным.
Экономика, по нашим оценкам, в первом полугодии следующего года выйдет из состояния перегрева.
Денежно-кредитные условия
В целом они существенно не изменились и остаются жесткими. В июле–августе ставки в экономике снижались под влиянием смягчения денежно-кредитной политики. К октябрю это снижение приостановилось.
В целом кредит экономике вырастет в этом году на 8–11%.
На депозитном рынке подстройка к ранее принятым решениям по ключевой ставке в основном завершена. В целом у населения сохраняется высокая сберегательная активность. Это создает условия для замедления инфляции.
Внешние условия
Мировая экономика продолжает замедляться, но более плавно, чем ожидалось.
Рубль с прошлого заседания немного укрепился. Во многом это связано с жесткой денежно-кредитной политикой.
Учитывая наблюдаемые тенденции, мы оставили прогноз платежного баланса практически без изменений.
Риски
Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий.
Среди проинфляционных рисков — активизация кредитования темпами, превосходящими наш прогноз, а также рост дефицита кадров. Кроме того, увеличились риски для цен на нефть.
Сохраняется неопределенность в части геополитики. Все зависит от того, как будет развиваться ситуация.
Перспективы наших решений
В последние месяцы появились новые факторы, которые будут оказывать существенное влияние на инфляцию в ближайшие кварталы. Подстройка к ним предприятий, рынков и экономики в целом займет время. Баланс факторов пока складывается таким образом, что для устойчивого достижения цели по инфляции нам потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось. В обновленном прогнозе мы повысили диапазон ставки на следующий год до 13–15%, что даст нам возможность достичь цели по инфляции в 4% и удержать ее на этом уровне в дальнейшем.
Банк России (VK)
Публикуем Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы
В этом стратегическом документе мы разъясняем цели и принципы реализации денежно-кредитной политики в современных экономических условиях, а также представляем базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие 3 года.
Ознакомиться с документом: vk.cc/cQJcrN
Ранее проект документа был рассмотрен на заседании Правительства Российской Федерации, а также прошел обсуждение на рабочих совещаниях в Государственной Думе.
Итоговый документ учитывает решение по ключевой ставке, принятое Банком России 24 октября, обновленные параметры прогнозных сценариев, а также статистические и иные данные на 18 октября 2025 года.
Публикуем Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы
В этом стратегическом документе мы разъясняем цели и принципы реализации денежно-кредитной политики в современных экономических условиях, а также представляем базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие 3 года.
Ознакомиться с документом: vk.cc/cQJcrN
Ранее проект документа был рассмотрен на заседании Правительства Российской Федерации, а также прошел обсуждение на рабочих совещаниях в Государственной Думе.
Итоговый документ учитывает решение по ключевой ставке, принятое Банком России 24 октября, обновленные параметры прогнозных сценариев, а также статистические и иные данные на 18 октября 2025 года.
Георгий Победоносец в золоте (27.10.2025)
Пресс-релизы
Банк России 28 октября 2025 года выпускает в обращение инвестиционную золотую монету «Георгий Победоносец» номиналом 10 000 рублей (каталожный № 5221-0036).
Инвестиционная золотая монета номиналом 10 000 рублей (масса драгоценного металла в чистоте – 1000,0 г, проба – 999) имеет форму круга диаметром 100,0 мм.
С лицевой и оборотной сторон монеты по окружности имеется выступающий кант.
На лицевой стороне монеты расположено рельефное изображение Государственного герба Российской Федерации, имеются надписи: «РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ», «БАНК РОССИИ», номинал монеты «10000 РУБЛЕЙ», дата «2025 г.», обозначение металла по Периодической системе элементов
Д.И. Менделеева, проба, порядковый номер монеты с указанием знака «№», масса драгоценного металла в чистоте и товарный знак монетного двора.
На оборотной стороне монеты расположено рельефное изображение Георгия Победоносца на коне, поражающего копьем змея.
Боковая поверхность монеты рифленая.
Монета изготовлена качеством «анциркулейтед».
Тираж монеты – до 0,1 тыс. штук.
Выпускаемая монета является законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации и обязательна к приему по номиналу во все виды платежей без ограничений.
Пресс-релизы
Банк России 28 октября 2025 года выпускает в обращение инвестиционную золотую монету «Георгий Победоносец» номиналом 10 000 рублей (каталожный № 5221-0036).
Инвестиционная золотая монета номиналом 10 000 рублей (масса драгоценного металла в чистоте – 1000,0 г, проба – 999) имеет форму круга диаметром 100,0 мм.
С лицевой и оборотной сторон монеты по окружности имеется выступающий кант.
На лицевой стороне монеты расположено рельефное изображение Государственного герба Российской Федерации, имеются надписи: «РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ», «БАНК РОССИИ», номинал монеты «10000 РУБЛЕЙ», дата «2025 г.», обозначение металла по Периодической системе элементов
Д.И. Менделеева, проба, порядковый номер монеты с указанием знака «№», масса драгоценного металла в чистоте и товарный знак монетного двора.
На оборотной стороне монеты расположено рельефное изображение Георгия Победоносца на коне, поражающего копьем змея.
Боковая поверхность монеты рифленая.
Монета изготовлена качеством «анциркулейтед».
Тираж монеты – до 0,1 тыс. штук.
Выпускаемая монета является законным средством наличного платежа на территории Российской Федерации и обязательна к приему по номиналу во все виды платежей без ограничений.
Банк России (VK)
28 октября выпускаем в обращение инвестиционную золотую монету «Георгий Победоносец» номиналом 10 000 рублей.
Подробнее о монете: https://vk.cc/cQJlkV
Приобрести монету можно в АО «Гознак» и банках, с которыми Банк России заключил соглашение о распространении: https://vk.cc/cJhfU8
28 октября выпускаем в обращение инвестиционную золотую монету «Георгий Победоносец» номиналом 10 000 рублей.
Подробнее о монете: https://vk.cc/cQJlkV
Приобрести монету можно в АО «Гознак» и банках, с которыми Банк России заключил соглашение о распространении: https://vk.cc/cJhfU8
Утвержден обновленный список участников RUONIA (27.10.2025)
Пресс-релизы
Банк России пересмотрел список участников RUONIA в соответствии с «Методикой отбора кредитных организаций в список участников RUONIA», действующей с 24 августа 2021 года, и утвердил обновленный список.
Расчет и публикация RUONIA с использованием обновленного списка участников RUONIA будут произведены 28 октября 2025 года за 27 октября 2025 года.
Пресс-релизы
Банк России пересмотрел список участников RUONIA в соответствии с «Методикой отбора кредитных организаций в список участников RUONIA», действующей с 24 августа 2021 года, и утвердил обновленный список.
Расчет и публикация RUONIA с использованием обновленного списка участников RUONIA будут произведены 28 октября 2025 года за 27 октября 2025 года.
Банк России опубликовал Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026–2028 годы
События и комментарии
В стратегическом документе регулятор разъясняет цели и принципы реализации денежно-кредитной политики в современных экономических условиях, а также представляет базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие 3 года.
Ранее проект документа был рассмотрен на заседании Правительства Российской Федерации, прошел обсуждение на рабочих совещаниях в Государственной Думе.
Итоговый документ учитывает решение по ключевой ставке, принятое Банком России 24 октября, обновленные параметры прогнозных сценариев, а также статистические и иные данные на 18 октября 2025 года.
События и комментарии
В стратегическом документе регулятор разъясняет цели и принципы реализации денежно-кредитной политики в современных экономических условиях, а также представляет базовый и альтернативные сценарии развития экономики на ближайшие 3 года.
Ранее проект документа был рассмотрен на заседании Правительства Российской Федерации, прошел обсуждение на рабочих совещаниях в Государственной Думе.
Итоговый документ учитывает решение по ключевой ставке, принятое Банком России 24 октября, обновленные параметры прогнозных сценариев, а также статистические и иные данные на 18 октября 2025 года.
www.cbr.ru
Банк России опубликовал Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы | Банк России
Рост кредита экономике в сентябре замедлился
События и комментарии
За месяц кредит экономике вырос на 0,7% после 1,8% в августе. Замедлению способствовало то, что в конце квартала организации погашали обязательства по начисленным процентам. Розничное кредитование также замедлилось, в основном его рост обеспечила ипотека.
Более умеренная динамика кредитования привела к снижению темпов роста денежной массы, несмотря на некоторую поддержку со стороны бюджетных операций. По итогам сентября широкая денежная масса (М2Х) выросла на 0,6% после 1,4% в августе.
Объем наличных денег в обращении в сентябре увеличился незначительно, и их доля в денежной массе осталась вблизи исторических минимумов. Вклад рублевых депозитов населения и организаций в рост денежной массы снизился. При этом увеличились средства организаций на срочных валютных депозитах. В результате рублевая денежная масса (M2) в сентябре сократилась при положительной динамике агрегата М2Х, который включает в себя валютные депозиты.
События и комментарии
За месяц кредит экономике вырос на 0,7% после 1,8% в августе. Замедлению способствовало то, что в конце квартала организации погашали обязательства по начисленным процентам. Розничное кредитование также замедлилось, в основном его рост обеспечила ипотека.
Более умеренная динамика кредитования привела к снижению темпов роста денежной массы, несмотря на некоторую поддержку со стороны бюджетных операций. По итогам сентября широкая денежная масса (М2Х) выросла на 0,6% после 1,4% в августе.
Объем наличных денег в обращении в сентябре увеличился незначительно, и их доля в денежной массе осталась вблизи исторических минимумов. Вклад рублевых депозитов населения и организаций в рост денежной массы снизился. При этом увеличились средства организаций на срочных валютных депозитах. В результате рублевая денежная масса (M2) в сентябре сократилась при положительной динамике агрегата М2Х, который включает в себя валютные депозиты.
www.cbr.ru
Рост кредита экономике в сентябре замедлился | Банк России