Банк России (VK)

11 августа выпускаем в обращение памятную серебряную монету «200-летие основания г. Черкесска». Монета номиналом 3 рубля выходит в серии «Города».

Город был основан как станица Баталпашинская на месте одноименного русского укрепления на кубанской пограничной линии. За свою историю город трижды менял имя: Сулимов, Ежово-Черкесск, а с 1939 года он стал называться просто Черкесск.

Подробнее о монете: https://vk.cc/cOp3iT

Приобрести монету можно в АО «Гознак» и банках, с которыми Банк России заключил соглашение о распространении: vk.cc/cJhfU8

ЦБ РФ утвердил новый базовый стандарт для управляющих активами

8 августа. INTERFAX.RU - Банк России разработал новый базовый стандарт совершения управляющим активами операций на финансовом рынке.

Согласно размещенному на сайте регулятора документу, управляющий до начала совершения сделок должен определить инвестиционный профиль клиента, включающий информацию об ожидаемой доходности, допустимом риске и инвестиционном горизонте. Он также должен проинформировать клиента, что не гарантирует достижения ожидаемой доходности.

Профиль неквалифицированного инвестора должен определяться управляющим на основании сведений о цели инвестирования, его возрасте, примерных среднемесячных доходах и расходах за последние 12 месяцев, о сбережениях и денежных обязательствах, об образовании, опыте и знаниях в области инвестирования.

Приобретение управляющим производных финансовых инструментов или ценных бумаг, по которым размер выплат зависит от наступления (или ненаступления) одного или нескольких обстоятельств, в состав портфеля неквалифицированного инвестора допускается только при условии, что покупка других активов не позволяет достичь его целей в соответствии с инвестиционным профилем.

Управляющий должен предоставить клиенту документ с описанием его инвестиционного профиля и получить письменное согласие.

Новый стандарт вступит в силу через шесть месяцев после опубликования.

Банк России (VK)

Также 11 августа выпускаем в обращение памятную серебряную монету «Хоккей». Монета номиналом 3 рубля выходит в серии «Российский спорт».

История хоккея с шайбой в России началась в декабре 1946 года, когда был разыгран первый чемпионат СССР. Сегодня в стране действуют три профессиональные хоккейные лиги и одна молодежная.

Подробнее о монете: https://vk.cc/cOplXW

Приобрести монету можно в АО «Гознак» и банках, с которыми Банк России заключил соглашение о распространении: vk.cc/cJhfU8

В июле продолжился рост на рынке облигаций
События и комментарии

Смягчение денежно-кредитной политики на фоне признаков устойчивого замедления инфляции способствовало снижению доходностей облигаций и росту цен на них. При этом население в июле значительно нарастило вложения как в государственные, так и в корпоративные облигации.

Рубль в июле ослаб относительно основных иностранных валют после семимесячного тренда на укрепление. Спрос на валюту со стороны юридических лиц — клиентов банков и физических лиц на внутреннем рынке вырос относительно предыдущего месяца.

Подробнее читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков».

На сайте Банка России пройдут технические работы (08.08.2025)
Пресс-релизы

9 августа 2025 года возможны кратковременные замедления в работе официального сайта Банка России, связанные с проведением технических работ.

Приносим извинения за возможные неудобства.

ЦБ внес ряд изменений в действия управляющих компаний и инвесторов
https://www.kommersant.ru/doc/7956829

ЦБ ввел ряд изменений в действия управляющих при совершении операций на финансовом рынке, следует из опубликованного регулятором в конце прошлой недели базового стандарта. Предыдущий стандарт был выпущен в 2017 году. Изменения затрагивают как инвестиционное консультирование и деятельность финансовых советников, так и доверительное управление. Новые правила начнут действовать через полгода.

Самые важные изменения касаются более детального раскрытия информации касательно профиля инвестора.

Согласно новым правилам, до совершения сделки управляющий обязан раскрывать информацию касательно ожидаемой доходности, инвестиционного горизонта, а также допустимых рисков инвестора.

Порядок определения профиля «должен обеспечивать сбалансированную оценку информации, а также мотивированное соответствие такой оценке», говорится в документе.

До этого методики раскрытия подобной информации были по большей части внутрикорпоративными, документ вводит «единый стандарт для всех управляющих», указывает ведущий инвестиционный аналитик «Го Инвест» Никита Бредихин. «Инвесторам придется лучше формулировать запросы и предоставлять больше данных управляющим, а управляющим — лучше подбирать инструменты с учетом допустимых рисков»,—считает он. Более детальное раскрытие информации управляющими будет выгодно не только инвесторам, но и контролирующим органам, включая ЦБ, отмечает управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев.

Новый документ также формализует вопросы голосования. В главу об условиях и порядке осуществления прав управляющего по бумагам в доверительном управлении добавляется пункт, по которому в договоре доверительного управления могут быть установлены дополнительные голосования по отдельным бумагам и вопросам повестки дня. По мнению управляющих, это изменение уточняет спорные вопросы голосования и работает в первую очередь в интересах самих инвесторов.

Еще одно важное изменение касается ограничения на покупку деривативов и структурных продуктов для неквалифицированных инвесторов. Согласно новому правилу Банка России, добавление таких бумаг в портфель неквалифицированного инвестора допускается, только когда приобретение других инструментов не позволяет клиенту достичь инвестиционных целей. «Это правильные ограничения. Инвестор должен быть защищен, если в его стратегии используются рисковые инструменты»,— считает продакт-менеджер УК «Финам Менеджмент» Юлия Савина. При этом число этих структурных продуктов в портфелях «неквалов» сократится несильно из-за политики самих УК, указывает госпожа Савина.

Хотя документ направлен на повышение качества взаимодействия управляющих и инвесторов, новый стандарт закрепляет некоторые практики, которые ряд компаний считает неэффективными.

Одной из них является необходимость детально раскрывать информацию о целевой аудитории стратегий, включая ее возраст и ожидаемые доходы.

Раскрытие такой информации «только добавит операционной работы компаниям», полагает госпожа Савина. «Она ничего не дает инвестору при принятии решения, да и определить целевую аудиторию в инвестициях сложно — она получается широкой, потому что дополнительный доход нужен всем»,— отмечает эксперт.

В то же время новый стандарт не является для индустрии «чем-то революционным», указывает гендиректор ТКБ «Инвестмент Партнерс» Дмитрий Тимофеев. «По сути, он систематизирует и переводит в обязательный формат лучшие практики, давно применяемые и контролируемые на уровне базовых стандартов НАУФОР»,— указывает господин Тимофеев.

Банк России (VK)

Как инфляция влияет на долгосрочное финансирование? Могут ли кредиты стать более доступными при высокой инфляции? Смотрите новый выпуск подкаста «Куда смотрит ЦБ?» — https://vk.cc/cOlHUS

ЦБ: Самым выгодным активом за последние 12 месяцев стали облигации
https://rg.ru/2025/08/11/gory-no-ne-zolotye.html

За последние 12 месяцев (то есть по сравнению с июлем 2024 года) самым выгодным для вложений активом стали облигации - в первую очередь, гособлигации, они же облигации федерального займа (ОФЗ), следует из данных Банка России. Таким образом, на этом временном отрезке сменился лидер, которым ранее было золото. Но если смотреть на более дальнюю перспективу, то золото пока что приносит инвесторам, которые ориентируются на долгий срок, доходность намного выше, чем "бумажная".

"В целом именно облигации (как корпоративные, так и ОФЗ) оказались наиболее привлекательными с точки зрения доходности в 2025 году, а также за последние 12 месяцев", - отмечается в "Обзоре рисков финансовых рынков" ЦБ за июль 2025 года. По подсчетам Банка России, за последние 12 месяцев наибольшую доходность среди российских инструментов показали ОФЗ (27,4%), обогнавшие корпоративные облигации с рейтингом "А" (26,5%). Такой рейтинг означает "высокий уровень надежности". Долго лидировавшее в годовом выражении золото переместилось на третье место: оно принесло инвесторам 24,6% доходности. Сравнимую доходность принесли и корпоративные облигации с другими рейтингами: "АА" (очень высокий уровень надежности) и "ААА" (наивысший уровень надежности) - 24% и 23,9% соответственно.

Показатель доходности у рублевого вклада на том же временном отрезке поскромнее, но в целом тоже очень хороший, поскольку сказывается долгий период крайне высоких ставок, которые банки предлагали во втором полугодии прошлого года и начале 2025-го - 18,2%.

Самые негативные результаты по доходности с июля 2024 года по июль 2025 года - в отдельных секторах фондового рынка. Это неудивительно, поскольку инвестиционный климат на рынке акций по ряду причин был все это время негативным. Плюс инвесторы предпочитали банковские вклады фондовому рынку: пока ключевая ставка была не просто высокой, а рекордно высокой - 21% - гарантированная депозитная доходность по депозиту виделась многим наилучшим выбором. В итоге за год инвесторам принесли наибольшие убытки вложения в акции информационной отрасли (-29,9%), а также в акции строительной отрасли (-24,7%).

Если смотреть на доходности вложений с начала 2022 года (то есть для условного "терпеливого инвестора", для которого долгосрочные вложения по-настоящему долгосрочные, а не на год-полтора), то картина меняется. Бесспорным лидером пока остается самый спекулятивный инструмент - биткоин. Вложения в эту криптовалюту за три с половиной года принесли 173%. А на втором месте - уже упомянутое золото, подорожавшее за этот срок на 93,3%.

На отрезке в три с половиной года на фондовом рынке и уровень доходности, и ее наличие вообще зависели от выбора сектора. Так, вложения в акции химической отрасли добавили инвесторам 31,2%, в акции транспортных компаний - 27,2%, в акции нефтегазовых компаний - 14,3%. Но акции строительной отрасли просели с начала 2022 года к июлю 2025-го на 41,3%, информационной отрасли - на 40,4%, металлургов - на 37%.

Индикаторы денежно-кредитных условий в июне – июле оставались жесткими
События и комментарии

Номинальные процентные ставки существенно снижались, при этом уменьшение доходностей в реальном выражении было менее выраженным из-за замедления текущего роста цен. Инфляционные ожидания населения изменялись неоднородно и оставались повышенными.

Снижение ставок в июне затронуло практически все сегменты кредитно-депозитного рынка. Условия банковского кредитования по-прежнему были жесткими. На этом фоне рост кредита экономике и денежной массы был сдержанным. В июле, по предварительным данным, в динамике ставок и кредитной активности сохранились те же тенденции.

Более подробно читайте в информационно-аналитическом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики».

ЦБ связал спрос на наличные со сбоями в работе мобильного интернета
https://www.rbc.ru/rbcfreenews/689ae2639a7947604aefa66f

В первые два месяца лета 2025 года прирост наличных денег в обращении составлял по 0,2 трлн руб., что «немного выше значений прошлых лет», говорится в комментарии Банка России по денежно-кредитным условиям и трансмиссионному механизму денежно-кредитной политики.

Регулятор отмечет, что это может быть связано в том числе со стремлением населения и бизнеса сформировать запас наличных на фоне перебоев в работе мобильного интернета.

«Отклонение может быть связано в том числе со стремлением населения и бизнеса сформировать запас наличных денег для расчетов на фоне новостей о нововведениях в законодательстве, касающихся мониторинга платежей», — говорится в документе.

В последние недели жители разных регионов России жалуются на сбои в работе мобильного интернета, которые могут длиться по несколько дней. Власти регионов предупреждают об ограничениях, связанных с обеспечением безопасности из-за угроз атак БПЛА.

Минцифры раскрыло, что доступ к мобильному интернету в условиях ограничений будет осуществляться по специально согласованной с операторами технической схеме.

Утвержден план перехода кредиторов к использованию официальной информации о доходах при кредитовании граждан
События и комментарии

Банки и другие кредиторы при принятии решения о предоставлении кредита (займа) будут использовать исключительно сведения об актуальных официальных доходах граждан. Совместно с заинтересованными министерствами и ведомствами Банк России утвердил дорожную карту, определяющую основные этапы перехода на новый порядок использования информации. Установить такую обязанность для кредиторов в прошлом году поручил Президент Российской Федерации.

Одновременно было поручено обеспечить доступ кредиторов к информационной системе, позволяющей получать актуальную официальную информацию о доходах заемщиков в течение 1 минуты. Необходимый набор сведений, согласно дорожной карте, будет доступен кредиторам к марту 2026 года.

Получать эти сведения с согласия граждан кредиторы будут из информационных систем ФНС России и Социального фонда России через сервис «Цифровой профиль», который позволяет финансовым организациям использовать данные о клиентах из государственных информационных систем и предоставлять им услуги без бумажных документов. Участники рынка, ведомства и Банк России пришли к выводу, что это наиболее эффективный способ получения актуальных сведений о доходах граждан. При этом сохраняется возможность задействовать иные источники информации об официальных доходах граждан. Переход на использование исключительно сведений об официальных доходах позволит банкам и другим кредиторам более точно оценивать доходы заемщиков и поможет Банку России эффективнее ограничивать риски долговой нагрузки граждан.

Банк России (VK)

Видит ли регулятор какие-то риски для банков? Объясняет Председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Смотрите видео с пресс-конференции.

Национальный норматив краткосрочной ликвидности для СЗКО: порядок расчета
События и комментарии

Банк России направил на регистрацию в Минюст документ, определяющий порядок расчета национального норматива краткосрочной ликвидности для системно значимых кредитных организаций. ННКЛ придет на смену действующему с 2016 года базельскому НКЛ. Новый норматив отражает российскую специфику в регулировании: он откалиброван на данных отечественных банков, а состав высоколиквидных активов (ВЛА) определен с учетом активов, обращающихся на внутреннем рынке.

Среди уточнений в методике предусмотрены ограничения на вложения в ценные бумаги для снижения рисков концентрации активов в ВЛА: они будут считаться ВЛА, только если у банка не более 30% выпуска, при этом переход к этому требованию будет постепенным — до конца 2027 года. Также добавлена норма, не допускающая увеличения значения норматива ликвидности за счет ностро-счетов, по которым в реальности нет оборачиваемости. Дополнительно немного снижены коэффициенты оттока по средствам Федерального казначейства (после завершения переходного периода с 1 января 2027 года коэффициент составит 45%) и физических лиц.

Планируется, что ННКЛ вступит в силу с 1 октября 2025 года. Чтобы переход был плавным, в 2025 году минимальное значение нового норматива составит 80%, а уже с 1 января 2026 года — 100%. Переход на новый норматив не должен вызвать у банков проблем: методика расчета ННКЛ в среднем дает банкам прибавку более 25 п.п. относительно действующего сейчас базельского НКЛ. С 1 июля 2025 года банки уже обеспечивают объем ликвидности, достаточный для поддержания базельского НКЛ без помощи безотзывной кредитной линии (БКЛ) на уровне 60%, а к 1 января 2026 года они должны были бы нарастить ликвидность для поддержания базельского НКЛ без БКЛ на уровне не ниже 80%.

Режим соблюдения ННКЛ будет гибким. СЗКО по-прежнему смогут воспользоваться БКЛ, но в модифицированном виде. Соблюдать требования по ликвидности банки должны собственными силами, поэтому БКЛ будет покрывать только небольшую волатильность норматива — планируется, что не более 20 п.п. Соответствующие приказы Банка России, устанавливающие параметры обновленной БКЛ, будут представлены рынку после подготовки.

Также разработана и обсуждена с банками новая форма отчетности по ННКЛ, которая планируется к введению в январе 2026 года (изменения вносятся в Указание Банка России № 6406-У). До внесения изменений кредитные организации будут представлять в Банк России данные по новому нормативу в формах отчетности по базельскому НКЛ.

«Важное достижение заключается в снижении инфляции»: Путин оценил ситуацию в российской экономике

Рост потребительских цен на товары и услуги в России стал постепенно замедляться. Об этом во вторник, 12 августа, заявил президент страны Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам.

«На текущий год перед правительством и Банком России стояла совместная задача по возвращению российской экономики на траекторию сбалансированного роста... Это предполагает снижение инфляции прежде всего при одновременном сохранении безработицы на стабильно низком уровне... В этой связи важное достижение как раз и заключается в снижении инфляции. Если по итогам марта она составляла 10,3% в годовом выражении, то в конце июня — уже 9,4%, а по итогу июля — уже 8,8%», — отметил Путин.

По его словам, к концу года значение может опуститься до 6—7%, что ниже предыдущих оценок властей. Так, ранее в Министерстве экономического развития прогнозировали рост цен по итогам 2025-го в среднем на 7,6%.

Главной причиной наметившегося торможения инфляции и возвращения экономики к более сбалансированному росту стало ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП), то есть повышение процентных ставок. Такой точки зрения придерживается председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

«Денежно-кредитная политика обеспечила разворот инфляции к снижению... Кредитование растёт медленнее, чем в предыдущие два года... и склонность людей к сбережению остаётся на исторически высоких уровнях... Рост спроса постепенно замедляется и всё больше соответствует возможностям экономики наращивать производство. Это один из основных факторов замедления инфляции», — рассказала Набиуллина на пресс-конференции 25 июля.

Поясним, что изменение ДКП считается одним из главных инструментов Центробанка для контроля над инфляцией. В случае заметного роста цен регулятор повышает ключевую ставку, и, как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает, а спустя некоторое время ценовое давление ослабевает.

Если же уровень инфляции опускается, ЦБ, напротив, переходит к снижению ставки. Это, в свою очередь, со временем должно вновь приводить к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.

Напомним, ещё в 2023 году экономика России начала активно восстанавливаться после санкций и выросла сразу на 4,1%. Между тем из-за нехватки рабочей силы производство в стране перестало успевать за внутренним спросом. Это начало приводить к удорожанию многих товаров и услуг, в результате чего инфляция почти вдвое превысила целевую отметку властей в 4% и достигла 7,4%.

В 2024-м перегрев экономики усилился, и по итогам всего года объём российского ВВП вырос на 4,3%. Уровень инфляции, в свою очередь, поднялся до 9,5% в годовом выражении, а в начале 2025-го перевалил за 10%.

В попытке обуздать рост цен Банк России начал ужесточать денежно-кредитные условия. В 2023 году регулятор более чем вдвое поднял ключевую ставку — с 7,5 до 16% годовых, а в 2024-м довёл её до рекордной отметки — 21%.

Многие специалисты были уверены, что Центробанк продолжит поднимать планку, но уже весной 2025-го рост цен в стране всё же начал замедляться. В этой связи на июньском заседании ЦБ впервые почти за три года снизил ключевую ставку — до 20%, а в июле опустил её до 18%.

С 2026 года кредиторы будут в реальном времени получать информацию о доходах заемщиков
https://www.kommersant.ru/doc/7958478

12 августа Банк России опубликовал «дорожную карту», определяющую основные этапы перехода на новый порядок использования информации, который позволит банкам и другим кредиторам при предоставлении кредитов оперативно получать сведения об актуальных официальных доходах граждан. Эта информация будет поступать из ФНС, Социального фонда РФ (СФР), Минтруда. Причем кредиторы смогут получать актуальную информацию в течение одной минуты.

Необходимый набор сведений, согласно «дорожной карте», будет доступен кредиторам к марту 2026 года. В частности, к 1 ноября 2025 года потребуется провести доработку и интеграционное тестирование взаимодействия личного кабинета на Едином портале государственных и муниципальных услуг с витринами СМЭВ 4 (система межведомственного электронного взаимодействия, обеспечивает обмен информацией между различными органами власти и организациями для предоставления госуслуг). Вместе с тем в течение 2026 года (окончательно — к 1 ноября) должны быть доработаны информационные системы кредитных и микрофинансовых организаций с инфраструктурой «Цифрового профиля» в целях получения сведений о доходах.

В целом эксперты позитивно относятся к предложенной «дорожной карте». МВА-профессор бизнес-практики по цифровым финансам РАНХиГС Алексей Войлуков отмечает, что новые меры предполагают ускорение и автоматизацию получения данных через СМЭВ 4. Руководитель направления по работе с финансовыми институтами группы компаний Б1 Геннадий Шинин указывает, что СФР и ФНС очень активно реализуют повестку цифровизации и развития цифровых сервисов. Кроме того, сервис «Цифровой профиль» как проект Банка России и Минцифры расширяет перечень услуг.

При этом используемая кредитными организациями в ряде случаев практика получения кредитов и займов по документам, предоставляемым самими заемщиками, хотя и помогает увеличивать выдачи, однако не всегда является гарантией качества информации. Как отмечает гендиректор аналитического агентства «Бизнесдром» Павел Самиев, практика получения информации от самого заемщика, зачастую неверифицируемых данных, «ведет к повышению рисков и искажению информации». По его мнению, именно «белые доходы», которые соотносятся с фискальной системой и со всеми другими данными, «должны быть основой для оценки рисков заемщиков, потому что неформальные доходы или иные факторы, которые не соотносятся с налоговой информацией, не должны быть основным источником информации».

Вместе с тем в реализации программы, особенно со стороны участников кредитного рынка, могут быть сложности.

Председатель Национального совета финансового рынка (НСФР) Андрей Емелин отмечает, что организационно-техническая задача реализации новой модели состоит в необходимости подключения всех кредиторов — банков, МФО, КПК — к «Цифровому профилю», «который пока и сам работает в пилотном режиме». Алексей Войлуков указывает, что потребуется подключение дополнительных участников, которые еще не подключены к СМЭВ 4, проведение настроек, тестирования. Кроме того, он отмечает, что пока нет понимания, как все это реализуется, так как в «дорожной карте» указано, что по ходу реализации Минцифры будет вносить изменения в нормативные акты.

Кроме того, потребуется и обеспечение высокого уровня защиты информации и личных данных. Как обращает внимание Павел Самиев, необходимо добиться, чтобы не было уязвимых точек, утечек информации, сбоев в работе и т. п. Андрей Емелин также отмечает, что содержательные проблемы получения кредиторами сведений об официальных доходах «заключаются в задержках получения данных сведений, а также в том, что информация об официальном доходе может быть ошибочной или неполной, а порой такая информация вообще отсутствует у ФНС и СФР». Еще более сложной технологической задачей является реализация предоставления информации об официальном доходе очень быстро — в течение одной минуты. При этом, как указывает господин Емелин, «поскольку проверка дохода станет обязательной, она не должна требовать согласия заемщика или такое согласие должно автоматически следовать из кредитной заявки».

Эксперты указывают, что к 1 марта 2026 года необходимый набор сведений только появится в «Цифровом профиле», а далее кредиторам необходимо будет время для интеграции в свои информсистемы и бизнес-процессы, на что потребуется не менее полугода. По оценке господина Емелина, начало реального использования сведений об официальном доходе объективно возможно не ранее 2027 года.