📝Финальные ориентиры:

🏦 Министерство финансов Ульяновской области, 34004 (3 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.55% годовых, эффективной доходности – 9.89% годовых.

🌲«Сегежа групп», 002P-01R (10 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.85% годовых, эффективной доходности – 10.09% годовых.

🏢🇨🇳Китайский «Evergrande» в последний момент избежал дефолта. Как обстоят дела на китайском долговом рынке и рынке недвижимости?

В среду, 10 ноября, истекал 30-дневный период отсрочки платежей по долгу – в общей сложности «Evergrande» ("C/CC/C" - M/S&P/F) должна была выплатить проценты на сумму $148,1 млн по 3-м выпускам бондов с погашением в 2022, 2023 и 2024 гг. Неспособность Эмитента выплатить проценты означала бы для китайского застройщика дефолт, который мог бы стать крупнейшим в Азии.

📊На фоне данных новостей акции «China Evergrande Group» прибавляют в цене, а котировки облигаций фактически не отреагировали. Как сообщалось ранее, недавно Компания продала акции медиакомпании «HengTen Networks Group Ltd» на сумму около $145 млн в преддверии выплат по облигациям.

💬⚡️Комментарий Михаила Васильева, главного аналитика Совкомбанка: «Китайский застройщик «Evergrande» продолжает балансировать на грани дефолта. Ожидаем, что «Evergrande» постепенно придёт к банкротству, поскольку власти КНР показали, что не будут спасать этого девелопера.

В целом на китайском долговом рынке сохраняются продажи, т.к. кризис на рынке недвижимости разрастается. Ряд других китайских застройщиков – Kaisa, Country Garden, Sinic – также испытывают проблемы с выплатами.

ФРС в полугодовом докладе о финансовой стабильности предупредила, что ситуация в Китае является одним из основных краткосрочных рисков для мировой экономики и финансовой системы.

🏗Ситуацию на рынке недвижимости КНР ухудшают падение объемов продаж жилья и приостановка роста цен на недвижимость. Китайские власти пока предпринимают точечные меры, чтобы не пострадали рядовые китайцы – покупатели недвижимости.

🏛ЦБ Китая постепенно увеличивает объемы вливания ликвидности в финансовую систему. Разгон инфляции в Китае не позволяет Центробанку существенно смягчить монетарную политику для поддержки замедляющейся экономики.

Высокие сырьевые цены и дефицит угля в Китае привели к двузначной производственной инфляции. В октябре цены производителей выросли на 13,5% г/г – это максимум за 25 лет. Производители будут постепенно перекладывать возросшие издержки на потребителей.

📈Рост цен в Китае – мировой фабрике – окажет повышательное давление на потребительские цены в странах-торговых партнерах c лагом один-два квартала».

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

👠«ОР» ("ruBBB" - Expert RA) 12 ноября разместит облигации серии 002P-02 на 300 млн рублей. Срок обращения – 4 года (1440 дней), купонный период – месяц. Ставка 1-48 купонов установлена на уровне 13.5% годовых.

💵 «ХК Финанс» принял решение разместить облигации серии 001Р-07 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 3 года (1 092 дня), купонный период – квартал. По выпуску предусмотрена амортизация по 25% в даты выплаты 9-12 купонов. Ставка 1-12 купонов установлена на уровне 10.5% годовых

💰Чистый отток капитала из России в январе-октябре составил $65,7 млрд, увеличившись в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, свидетельствует предварительная оценка ЦБ РФ.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
8,07% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
9,02% (🔺2 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
12,58%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
💰Банк ФК Открытие, БО-ИО-П03 (300 млн)
💵Газпромбанк, ГПБ-Т2-02Е (€105 млн), ГПБ-Т2-04Д ($105 млн)

Размещения
💊Вита Лайн, 001Р-04 (900 млн)
💵ИК Фридом Финанс, П01-02 ($34 млн)
👠ОР, 002P-02 (300 млн)
🏛Сбербанк России, 002P-01 (25 млрд), 001Р-SBER38 (20 млрд), 001Р-SBER23 (10 млрд)

Оферты
✈️Группа компаний Самолет, БО-П05 (280 млн)

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 12 ноября

🛢"Роснефть" (ROSN 634,20, +0,70%) отчитается за третий квартал по МСФО. В консенсусе заложен рост выручки на 62% г/г, до $31 200 млн, EBITDA в размере $8 660 млн с рентабельностью 27%, прибылью в объеме $4 000 млн и свободным денежным потоком $3,8 млрд. 🖇Наш прогноз предполагает прибыль в размере 371 млрд руб. Заметное улучшение финансовых показателей компании обусловлено ростом цен на углеводороды, а также смягчением условий сделки ОПЕК+. Дополнительным позитивным драйвером для Роснефти может стать разрешение на экспорт трубопроводного газа. В этом случае компания сможет поставлять за рубеж от 10 млрд куб. м газа в год. При средней цене $400 за тыс. куб. м в 2022-м это обеспечит компании доходы свыше $4 млрд. (ИК Фридом Финанс)

БКС Экспресс:

⛽️"Башнефть" может опубликовать финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2021 г.

🛒Совет директоров "Лента" рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики.

🌾Заседание совета директоров "Русагро". В повестке вопрос о продлении контракта гендиректора Максима Басова.

#Премаркетинг
💊«Биннофарм Групп», дебютный выпуск серии 001P-01 (3 млрд)

❗️Сбор заявок – 19 ноября с 11:00 до 15:00 (мск). Дата начала размещения будет определена позднее.

Ориентир по доходности к оферте – значение G-curve на сроке 2 года + 200-220 б.п.

📝Организаторами выступают Альфа-Банк, BCS Global Markets, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Инвестбанк Синара, Московский кредитный банк, Банк «Открытие», Райффайзенбанк, Россельхозбанк, SberCIB, ИФК Солид, Совкомбанк, Тинькофф Банк, УНИВЕР Капитал.

😉Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «Интервью с эмитентом ООО «Биннофарм Групп».

​​💥В Казани началась конференция Cbonds «Инструменты финансового рынка для корпораций и компаний МСП». Мероприятие проходит в офлайн- и онлайн-форматах

Открыл конференцию основатель и генеральный директор ГК Cbonds Сергей Лялин, отметив что эта конференция завершает серию региональных конференций в этом году.

В начале мероприятия выступила заместитель управляющего Отделением – Национальным банком по Республике Татарстан Волго-Вятского главного управления, ЦБ РФ Сария Сиразиева и рассказала о развитии рынка корпоративных облигаций в Республике Татарстан сегодня.

🖇 Далее участников ожидает работа в секциях, посвященных долговым инструментам, практическим кейсам и хеджированию рисков. Спикерами конференции стали управляющий директор АК БАРС Банка Марк Рубинштейн, исполнительный директор департамента рынков капитала Совкомбанка Александр Ковалев, директор по работе с эмитентами компании «Иволга Капитал» Андрей Бобовников, управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов, исполнительный директор по рынкам долгового капитала финансового ателье «GrottBjorn» Роман Ефимов, исполнительный директор по институциональному бизнесу компании «ITI Capital» Андрей Буш и многие другие.

👉🏻Программа

⚡️Отметим, что участие в формате «онлайн» для всех категорий участников бесплатное, поэтому фактически конференция стала общероссийской.

🎥На следующей неделе на сайте Cbonds Congress и в социальных сетях нашей компании будет доступно видео и фото с конференции.

#Премаркетинг
🏢ГК «Пионер», 001Р-06 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок предварительно запланировал на вторую половину ноября, дата начала размещения будет определена позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 10 млрд руб.

- Чистая прибыль по МСФО за 6 мес. 2021 г. составила 3.148 млрд руб. относительно 3.199 млрд руб. по итогам аналогичного периода 2020 г.

#Премаркетинг
💰«ТАЛАН-ФИНАНС», 001P-03 (1 млрд)

Сбор заявок – 18 ноября с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 22 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 1 млрд руб.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 11 ноября

🇷🇺Россия
Expert RA
ГК Пионер🔺с уровня "ruBBB+" до "ruA-", прогноз стабильный

Повышение рейтинга компании отражает усиление рыночных позиций компании на фоне сохраняющегося низкого уровня долговой нагрузки.

🇰🇿Казахстан
Fitch
КазАгроФинанс подтвержден "BB+", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Пересмотр прогноза отражает участие КАФ в реализации недавно принятой национальной программы развития сельского хозяйства на 2021-2025 годы. Программа предусматривает материальную поддержку компании со стороны государства на модернизацию и обновление сельскохозяйственной техники в Казахстане.

​​🌲Вчера «Сегежа Групп» ("ruA+" – Expert RA) провела сбор заявок по облигациям серии 002P-01R на 10 млрд рублей. Финальный ориентир ставки купона был установлен на уровне 9.85% годовых (эффективной доходности – 10.09% годовых). Размещение запланировано на 17 ноября.

💬Комментарий Ровшана Алиева, вице-президента по финансам и инвестициям, Segezha Group – в новом выпуске Cbonds Weekly News.

😉А красочные иллюстрации ждут вас в нашем Instagram.

#Еврооблигации
💰🏗 Девелопер «ПИК» планирует разместить 5-летние евробонды на $300-500 млн

Компания ("BB-" – F; "ruA+" – Expert RA; "AA-.ru" – НКР) с 9 ноября проводит звонки с инвесторами, посвященные возможному размещению евробондов.

Размещение ожидается в понедельник, 15 ноября.

📝Организаторами выступят J.P. Morgan, ВТБ Капитал, Альфа-банк, Renaissance Capital, SberCIB и Sova Capital.

​​📝На сайте Cbonds стали доступны денежные потоки по локальным корпоративным облигациям Восточной Европы с плавающими ставками

Рады сообщить, что на сайте Cbonds теперь доступны денежные потоки по локальным корпоративным облигациям Восточной Европы с плавающими ставками, в дополнение к реализованным расчетам по Еврооблигациям и частично по локальным выпускам стран группы Developed Markets, например, по Италии.

На текущий момент на нашем сайте представлены около 500 корпоративных облигаций с плавающей ставкой по Восточной Европе, основная часть приходится на выпуски эмитентов из Польши и Чехии, практически 85% от общей суммы.

💡Традиционно по всем выпускам доступны: облигационный калькулятор, основные параметры размещений, денежные потоки по ценным бумагам. Например по выпуску Chernomorski Holding, FRN 3apr2026, BGN вы можете найти эмиссионные документы по выпуску, последние доступные цены с Болгарской ФБ, денежный поток содержащий информацию о ставке, сумме купонов, амортизации.

На сайте Cbonds ежедневно обновляется информация о новых эмиссиях Восточной Европы. Кроме внутренних корпоративных облигаций так же доступна информация по муниципальным выпуска и государственному долгу.

#Премаркетинг
💵🛢«ИНК-Капитал», дебютный выпуск адаптационных (переходных) облигаций серии 001Р-01 (до 10 млрд)

Даты сбора заявок и размещения, ориентир ставки купона будут определены позднее.

По выпуску предусмотрен ковенантный пакет.

📝У Эмитента нет других выпусков облигаций в обращении.

💡Использование денежных средств от размещения: Рефинансирование затрат, понесенных в 2019-2021 гг. в рамках реализации адаптационного (переходного) Проекта, имеющего экологический эффект. ⤵️

Проект – по обратной закачке газа в пласт на Ярактинском нефтегазоконденсатном месторождении.

#Премаркетинг
🦌Министерство финансов Нижегородской области, 35016 (до 15 млрд)

Сбор заявок – 18 ноября с 10:00 до 16:00 (мск), размещение – 23 ноября.

📝Облигационный долг Эмитента: 34.6 млрд руб.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🌿В Москве ("Baa3 / BBB- / BBB" – M/S&P/F; "AAA(RU)" – ACRA) готовы выпустить «зеленые» облигации для физических лиц после стабилизации ставок. 💬Заместитель руководителя аппарата мэра и правительства Москвы Мария Багреева: «...Мы готовы организационно и по документам, сейчас смотрим за конъюнктурой рынка, довольно нестабильные пока ставки. Ждем удачный момент и разместим».

🏗«ЗАС Корпсан» 16 ноября разместит выпуск коммерческих облигаций серии КО-П01 на 60 млн рублей. Срок обращения – 2 года, купонный период – квартал. Способ размещения – закрытая подписка. Потенциальными приобретателями являются ИК «Септем Капитал» и его клиенты. Ставка 1-8 купонов установлена на уровне 16% годовых. Компания производит моторизированные системы для обустройства придомовой территории.

📈Доля нерезидентов в евробондах РФ в III квартале выросла на 0.4 п.п., до 52.3%, следует из материалов Банка России.

#Аналитика
🏆Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 8 по 12 ноября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

🔹«Обзор FX & Fixed Income от 8 ноября 2021 г.: Комментарий по Credito Real; Рейтинг Беларусь; Размещение: Сегежа Групп, Биннофарм Групп» от Открытие Брокер: «Учитывая, что «Биннофарм Групп» и «Сегежа Групп» имеют одного мажоритарного акционера (АФК Система), размещение займа «Сегежа Групп» станет определенным ориентиром и для облигаций Биннофарм. …мы считаем, что разница в доходности обоих займов будет незначительной. На наш взгляд, участие в размещении «Биннофарм Групп» будет интересно при ориентире доходности выпуска выше 10% годовых».

🔸Обзор «Fixed Income Daily, 8 November 2021» от УРАЛСИБ Кэпитал: «Мы ожидаем, что в ближайшее время темпы роста цен будут оставаться высокими. В среднесрочной перспективе дисбалансы между глобальным спросом и предложением уменьшатся, однако инфляция приблизится к целевому четырехпроцентному уровню только в середине 2023 г».

🔹Ежедневный обзор РОСБАНКА «Рынки. Коротко о главном» от 10 ноября: «Минфин вновь готов размещать «вдолгую». После двухнедельной паузы на первичном рынке…ведомство набралось решительности для продажи сразу двух выпусков с фиксированной доходностью на дальнем участке кривой».

🔸Еженедельный обзор от УК Альфа-Капитал за 8 ноября: «Банк России допускает более существенное ужесточение денежно-кредитных условий…. Регулятор отмечает, что в целом имеет место усиление проинфляционного фона на 2022 год».

🔹Специальный обзор «Credito Real (BB-/BB): эмоции вновь одержали верх» от ITI Capital за 8 ноября: «Мы высоко ценим готовность Credito Real к диалогу с кредиторами и попытки успокоить рынок регулярными комментариями. Таким образом, последняя динамика цен еврооблигаций эмитента кажется нам неоправданной. Мы ждем, что в ближайшее время эмоциональный "провал" будет отыгран посредством покупок…».

Research hub Cbonds – лента аналитических материалов по рынкам акций, облигаций, валют, макроэкономике от ведущих банков, брокеров, управляющих компаний и рейтинговых агентств.

🇯🇵📝Cbonds начал покрывать локальный рынок муниципального долга Японии

В дополнение к существующей базе по государственным и корпоративным облигациям Японии, Cbonds начал покрывать локальный рынок муниципального долга Японии.

💡На текущий момент на сайте доступно около 11 тысяч японских выпусков. Кроме этого, по ряду облигаций доступны котировки внебиржевых торговых площадок и участников рынка, а также индикативные котировки Cbonds Estimation.

🗂Типы муниципальных облигаций, которые можно встретить на локальном японском рынке, достаточно разнообразны. Например, если на российском рынке муниципальная облигация – это бумага, выпущенная муниципальным образованием или субъектом РФ, то на рынке Японии, с одной стороны, есть инструменты, выпущенные префектурами, городами, районами городов и малыми населенными пунктами, а с другой стороны – существует понятие Local governments agency bond.

Такие облигации эмитирует только The Japan Finance Organization for Municipalities, основанной всеми муниципальными образованиями Японии (от префектур до районов городов). Долг в обращении The Japan Finance Organization for Municipalities – $168 млрд. Основная цель выпуска облигаций организацией – создание фонда для прямого кредитования всех муниципальных образований, а также создание резервного фонда для обслуживания долга.