#Аналитика
📉🇺🇸Гособлигации правительства США продолжают снижаться

Источник: аналитический обзор "Универ Капитал"
Автор: Олеся Сысоева, Заместитель Начальника Инвестиционно-брокерского управления ООО "УНИВЕР Капитал"

Гособлигации правительства США продолжают снижаться, доходности десятилетних выпусков UST достигли максимальных значений за последние пять месяцев 1,65% годовых.

Участники рынка ожидают, что инфляция останется на высоком уровне из-за роста цен на энергоносители и проблем, связанных производством и логистикой в Юго-Восточной Азии. Публикации хороших отчетностей американских компаний за третий квартал указывают на восстановление экономики и подтверждают ожидания на сворачивание программы выкупа облигаций со стороны ФРС уже в ноябре текущего года.

Котировки валютных гособлигаций РФ также скорректировались вниз вслед за падением US Treasuries, однако спрос на российские долговые инструменты на фоне высоких цен на нефть остается высоким. На этой недели сразу три российских эмитента вышли на первичный рынок внешнего долга с новыми выпусками.

🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Аналитика
🏆Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 18 по 22 октября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

💰 Обзор «Fixed Income Daily, 18 October 2021» от УРАЛСИБ Кэпитал: «ГТЛК провела премаркетинг и планирует разместить новый евробонд индикативного объема с погашением в феврале 2029 г., что продлит кривую евробондов компании еще на год. На текущий момент мы оцениваем потенциальную доходность нового выпуска на уровне порядка 4,3%».

💵 Специальный обзор «Российские облигации. Гид по первичному рынку 18-24 октября. Эр-Телеком, Сэтл Групп, Коммерческая недвижимость ФПК "Гарант-Инвест"» от Открытие Брокер за 18 октября: «Исходя из ставок по обращающимся облигациям эмитентов телекоммуникационной отрасли сопоставимого рейтинга, оцениваем справедливую доходность нового выпуска облигаций ЭР-Телеком на уровне порядка 9,40%годовых».

💸 Ежедневный обзор РОСБАНКА «Рынки. Коротко о главном» от 18 октября: «За неделю до заседания Банка России 22-го октября повышение ключевой ставки на 50 б.п. стало базовым сценарием для большинства участников локального финансового рынка».

📝«ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 18 октября 2021 г.» от Промсвязьбанк за 18 октября: «Сильные операционные показатели вместе с высокими ценами на удобрения позволяют ожидать значительного улучшения финансовых показателей АКРОНа по итогам 3 квартала. Сохраняем положительный взгляд на бумаги компании».

📊«#RAIF: Daily Focus» Райффайзенбанка от 20 октября: «Начало сворачивания программы количественного смягчения в США (старт ожидается в ноябре или декабре) хоть и вернет risk-off на рынок, но поддержку локальному госдолгу может оказать определенная стабилизация инфляционной динамики, которая, как мы ожидаем, начнет проявляться, начиная с ноября».

Research hub Cbonds – лента аналитических материалов по рынкам акций, облигаций, валют, макроэкономике от ведущих банков, брокеров, управляющих компаний и рейтинговых агентств.

Обзор российского фондового рынка

Разбушевавшийся ковид резко тормознул российские акции. -1,6% за четверг, до 4217 пунктов. Всем уже известные новости про локдаун в Москве и области привели к продажам отечественных акций. Мы считаем, что во время начавшегося пика заболеваемости новых исторических максимумов пока не будет.

РТС теряет 2%. Вечером валютный индекс составляет 1866 пунктов. Доллар подрос до 71,13. Ну что ж, не все же время расти. Выдохнем немного.

Короткой строкой:

🙂
IPO «МТС Банка» планируется провести в течение 12-18 месяцев. Кроме того, в 2022 г. МТС может объявить об IPO и других дочерних компаний. Позитив и раскрытие стоимости для держателей акций МТС, которые давно привыкли к компании, как квазиоблигации. С другой стороны, скоро каждый утюг на IPO уже выйдет. Какое только качество всех этих компаний.

😐
СД НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 мес. 2021 г. в размере ₽13,33 на акцию. Дивдоходность 5.94%.
Ай-яй-яй, господин Лисин. Совсем президента не слышит. Значит скоро может ждать доктора. Или Белоусова.

🙂
Абрамович приобрел 13,3 млн. акций «Ренессанс страхования» в ходе IPO. Стоимость пакета составила ₽1,6 млрд. Это он просто свою долю сохранил от размытия. Мы считаем, что это позитив для Ренессанса. Если бы не видел перспектив, Абрамович оставил бы все как есть. Или вообще продал.

🙂
МТС совместно со стартапом Arenter запустила сервис помесячной аренды смартфонов. Можно взять в аренду iPhone XR, 11, 12 и 13 на срок от 1 до 12 месяцев. Хоть бы под выкуп давали. А то только почувствовал себя селебрити — отдавай поюзаный девайс назад. Ни себе, ни людям. @nebrexnya

💬📚Мы часто упоминаем, что в разделе Research Hub сайта Cbonds представлено большое количество различных аналитических материалов. И это действительно так.

❓Сегодня мы предлагаем поделиться, какие тематики аналитики по финансовым рынкам Вам наиболее интересны?

✅Ниже – два опроса (в каждом можно выбрать несколько вариантов ответа), в которых представлены несколько"блоков" аналитических материалов, для удобства мы поделили их на более "узкие" тематики. ⤵️

И, конечно же, ссылка на наш Research Hub.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,79% (🔺16 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,38% (🔺9 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
12,07%

🗓 Календарь событий

Размещения
🏢Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-04 (1.2 млрд)

Оферты
🏭ТМК, БО-06 (5 млрд)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 25 октября

БКС Экспресс:

📝Опубликуют операционные результаты за III квартал 2021 года: "Лента", "Петропавловск", "Русагро"

💼Заседание совета директоров "ММК". В повестке – вопрос дивидендов. Также компания опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 г.

#Аналитика
🏛Внутренний рынок существенно ускорил падение после неожиданно жесткой риторики ЦБ РФ

Источник: аналитический обзор банка "ЗЕНИТ"

📈Несколько неожиданно для рынка стало повышение ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 75 б.п. до 7,5% годовых (предполагалось максимальное повышение до 50 б.п.), и был дан четкий сигнал о возможности повышения ставки в декабре еще на 100 б.п.

Рынок классических ОФЗ явно не закладывался на такое повышение ставки, и в конце недели начались резкие распродажи. В результате, короткие и среднесрочные бумаги сдвинулись вверх по доходности на 40-45 б.п. нед/нед, длинные выпуски – на 25-35 б.п. нед/нед.

На первичном рынке корпоративного долга высокая активность:

🏢«Сэтл Групп» разместила биржевые облигации на 7,5 млрд. руб.
📞«ЭР-Телеком Холдинг» разместил биржевые облигации на 15 млрд. руб.
🏗«Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» по итогам сбора заявок установило ставку 1-го купона по облигациям серии 002P-04 в размере 12% годовых.
🚚«ТрансФин-М» разместил биржевые облигации на 1 млрд. руб.
🅰️Ставка 1-го купона по облигациям Альфа-Банка серии 002Р-15 установлена по итогам сбора заявок в размере 8,06% годовых.

На наш взгляд, с одной стороны, сильная нефть и укрепляющийся рубль будут несколько поддерживать рынок ОФЗ. Но, с другой стороны, повышение ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 75 б.п, неожиданное для инвесторов, а также очень жесткая риторика ЦБ относительно возможных дальнейших повышений будут оказывать давление на котировки. Мы ожидаем продолжение ценового падения внутреннего долгового рынка. Заседание ФРС окажет влияние на динамику движения казначейских гособлигаций США. Скорее всего, будет высокая волатильность, но в целом, мы ожидаем продолжения распродаж на глобальных площадках.

🗂Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 22 октября:

S&P Global Ratings:

🇹🇬🇹🇷🇦🇪🇬🇧🇲🇿Подтвердило рейтинг Того на уровне "В", рейтинг Турции на уровне "В+", рейтинг эмирата Шарджа на уровне "ВВВ-", рейтинг Великобритании на уровне "АА", рейтинг Мозамбика на уровне "ССС+" со стабильным пронозом

🇮🇹Подтвердило рейтинг Италии на уровне "ВВВ", изменив прогноз со стабильного на позитивный.

"Позитивный прогноз отражает наше мнение о том, что прогресс итальянских властей в реализации реформ в рамках Piano Nazionale di Ripresa e Resilienza (PNRR) будет способствовать экономическому росту, благоприятствуя фискальной консолидации. Шаги Европейского центрального банка (ЕЦБ) с начала пандемии по обеспечению единой денежно-кредитной политики в еврозоне также поддержали восстановление экономики Италии на основе инвестиций."

Fitch Ratings:

🇷🇴Подтвердило рейтинг Румынии на уровне "ВВВ-" с негативным прогнозом.

🇫🇮🇦🇹Подтвердило рейтинг Финляндии и Австрии на уровне "АА+" со стабильным прогнозом

#Премаркетинг
💵 Ульяновская область, 34004 (3 млрд)

Сбор заявок – 11 ноября с 11:00 до 14:00 (мск), размещение – 16 ноября. Ориентир доходности будет определен позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 15.5 млрд рублей.

🅰️📝Cbonds расширяет сотрудничество с Альфа-Банком по публикации аналитических обзоров

Мы рады сообщить, что у подписчиков Cbonds появилась возможность читать аналитические обзоры Альфа-Банка на русском и английском языках. Ранее пользователям были доступны обзоры по макроэкономике от команды Наталии Орловой, а также инвестиционные идеи по биржевым облигациям и подборки «Пульс рынка» на тему технического анализа акций от команды «Альфа-Инвестиции».

⚡️Теперь пользователи сайта Cbonds получили доступ к регулярным обзорам по рынкам акций и облигаций, обзорам финансовых результатов покрываемых эмитентов и масштабной Equity аналитике Альфа-Банка.

📍Аналитические обзоры Альфа-Банка доступны подписчикам Cbonds после премодерации в разделе Research Hub, а также на страницах облигаций и акций упоминаемых в обзорах эмитентов.

💬Борис Красноженов, Начальник Управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-Банка: «Платформа Cbonds предоставляет уникальный доступ к большой базе российских инвесторов. Взаимное сотрудничество открывает новый важный канал распространения аналитических материалов, подготовленных нашей командой. Высокое качество аналитики Альфа-Банка базируется на оперативности комментариев, отраслевом опыте и глубокой экспертизе наших сотрудников в покрываемых секторах, макроэкономике и стратегии на фондовых рынках. Качественная аналитика остается одним из ключевых факторов успеха инвестиционной стратегии. Мы надеемся, что новый аспект сотрудничества Альфа-Банка с Cbonds обеспечит российским инвесторам новый источник интересной и оперативной информации на фондовых рынках.»

💬Сергей Лялин, Генеральный директор Cbonds: «Для Cbonds важно расширение покрытия инструментов – в части данных мы предоставляем пользователям не только данные по облигациям, но и по Equity. Альфа-Банк имеет отличное аналитическое покрытие по рынку акций, как в части общерыночной ситуации, так и в части анализа отдельных эмитентов. Надеюсь, аналитика от Альфа-Банка будет востребована среди наших пользователей».

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 октября

🇷🇺 Россия
Moody's
Кокс🔺 с "B2" до "B1", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает снижение долговой нагрузки компании на фоне благоприятной рыночной среды: цены на чугун в настоящее время колеблются на уровне более $500 за тонну, по сравнению со средними ценами около $300 за тонну в 2019-20 годах.

#Макроэкономика
🇰🇿🏦 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку до уровня 9.75% годовых

Источник: пресс-релиз НБ Казахстана

Принятое решение обусловлено сохраняющимся проинфляционным давлением в экономике, в результате которого инфляция формируется выше прогнозного диапазона 7.5-8.5% в 2021 году, ростом цен на мировых рынках, ускорением инфляции в странах – торговых партнерах и высокими инфляционными ожиданиями внутри страны.

📍Очередное плановое заседание регулятора запланировано на 6 декабря 2021 года.

👉🏻Динамика базовой ставки НБ Казахстана доступна по ссылке.

​​#ИтогиРазмещения
🏢Сэтл Групп, 001P-04

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 7.5 млрд руб.
Купон/Доходность: 9.45% годовых/9.79% годовых
Дюрация: 3.01

Количество сделок на бирже: 1 156
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 2.5 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняла сделка объемом 2.5 млрд рублей, на втором месте идёт сделка объемом 2 млрд рублей (27%).

🧑🏻‍💻 Организаторами выступили BCS Global markets, Sber CIB, Альфа-Банк, БК Регион, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Синара Инвестиционный банк, Совкомбанк.

​​#ИтогиРазмещения
📞ЭР-Телеком Холдинг, ПБО-02-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 15 млрд руб.
Купон/Доходность: 9.5% годовых/9.84% годовых
Дюрация: 1.84

Количество сделок на бирже: 447
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 5 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (51%) заняли сделки объемом от 1 до 3.5 млрд рублей, на втором месте идёт сделка объемом 5 млрд рублей (34%).

🧑🏻‍💻Организаторами выступили Альфа-Банк, Банк ФК Открытие, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Райффайзенбанк, Россельхозбанк. ПВО - Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
85.53 (🔺0.67)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 808.25 (🔺35.6)
USD/RUB:
70.0016 (🔻1.1777)
CDX.EM, б.п:
183.35 (🔺3.36)
S&P 500, USD:
4 544.9 (🔺73.53)
VIX Index, б.п.:
15.43 (🔻0.87)
UST 10Y UTM, б.п.:
1.66 (🔺7 bp)

Данные USD/RUB представлены за текущий день и сравниваются с показателями прошлого понедельника, остальные индикаторы рассчитаны за пятницу и сравниваются с показателями пятницы неделей ранее.

Источник: обзор "Навигатор рынков", Газпромбанк

📊В Европе торги закрылись ростом (EuroStoxx: +0,8%; DAX: +0,5%), тогда как индексы Уолл-стрит по итогам дня упали (Nasdaq Comp.: -0,8%, S&P: 500 -0,1%) на фоне снижения акций социальных медиа и комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла относительно инфляционных рисков.

🛢Цена Brent в пятницу выросла на 1,1% до 85,5 долл./барр., а за выходные и вовсе достигла 86 долл./барр., после того как министр энергетики Саудовской Аравии заявил, что ОПЕК+ следует с осторожностью подходить к вопросу об объемах добычи в свете неясных перспектив спроса. Кроме того, данные Baker Hughes показали снижение количества активных буровых установок по итогам прошлой недели на две единицы после шести недель непрерывного роста этого показателя.

💰Российские суверенные еврооблигации показали смешанную динамику, доходности изменились на 1–3 б.п.: RUSSIA 23 (0,88%; +2 б.п.), RUSSIA 47 (3,64%; -1 б.п.). В корпоративном сегменте тренд был негативный, доходности выросли на 2–6 б.п.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

Динамика показателей доступна по ссылке.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🏗Строительная компания «Феррони» ("BB-(RU)" – ACRA) 28 октября разместит выпуск облигаций серии БО-П01 на 250 млн рублей. Ставка 1-12 купонов установлена на уровне 12.25% годовых. Срок обращения – 4 лет года (1 440 дней), купонный период – 30 дней. По бумагам предусмотрена амортизация.

⏰Московская биржа вместе с участниками изучает возможности организации круглосуточной торговли, сообщил председатель правления Московской биржи Юрий Денисов. 🤔«Вопрос не в том, готова ли биржа, вопрос – готов ли рынок. И вот эту готовность рынка мы сейчас смотрим и ищем по той простой причине, что это должно быть востребовано всеми участниками торговли».

🐻Ярославская область ("BB" – F; "ruBBB+" – Expert RA) выставила оферты по облигациям серий 35015 – 35017 на 29 октября. Период предъявления – с 10:00 (мск) 26 октября по 17:00 (мск) 27 октября. Агентом по приобретению выступит ВТБ Капитал.

🇷🇺В Минфине РФ предложили признавать инвестора квалифицированным, оценивая его знания о финансовых инструментах, а не по сумме денег на его счете, – сообщил директор департамента финансовой политики Минфина России Иван Чебесков.

🏅Cbonds Awards-2021 – неделя до окончания голосования!

В этом году голосование проходит в 18 номинациях.

⚡️В номинациях ниже можно указать одну организацию/сделку или одного эмитента:

Лучшая сделка первичного размещения:
- субфедеральных / муниципальных облигаций
- еврооблигаций
- в банковском секторе
- лизинговой компании
- в сегменте «информационные технологии»
- в пищевой промышленности
- в сегменте «транспорт»
- ретейлера
- застройщика
- в нефтегазовом секторе
- в машиностроении
- high-yield (3 победителя)
- в машиностроении
- в нефинансовом секторе

- Лучшая сделка секьюритизации - ESG-выпуск года
- Дебют года

⚡️В следующих номинациях можно указать 3 организации в порядке предпочтений:
- Лучшая команда sales на рынке облигаций
- Лучшая юридическая команда на рынке облигаций

📜Также предусмотрена номинация «Лучшая аналитика по рынку облигаций». Ее итоги будут определяться на основании статистики скачиваний аналитики в разделе Research Hub сайта Cbonds.

❗️Голосование открыто до 31 октября 2021 года.

👉🏻Успейте проголосовать по ссылке.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,99% (🔺20 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,58% (🔺20 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
12,22%

🗓 Календарь событий

Размещения
💻Некс-Т, БО-П01 (300 млн)
🏗Фабрика Фаворит, БО-П01 (50 млн)

Оферты
🛒ОКЕЙ, 001P-02 (5 млрд)
🌾А7 Агро, КО-01 (100 млн)
💵Газпромбанк, БО-07 (10 млрд)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 26 октября

БКС Экспресс:

⚒"Полиметалл" опубликует операционные результаты за III квартал 2021 г.

🏗Презентация операционных результатов "Самолет" за 9 месяцев 2021 г.

🖥"Softline" завершит прием заявок в рамках предстоящего IPO на LSE и «Московской бирже». Объявление цены размещения намечено на 27 октября.

🛒"X5 Retail Group" (FIVE 2 474, +3,58, рекомендация: «покупать», цель: 4 947 руб.) отчитается за третий квартал. Выручка компании увеличилась на 14% г/г, до 557,1 млрд руб. Мы прогнозируем EBITDA (IAS 16) на уровне 68,5 млрд руб., что соответствует рентабельности 12%, а прибыль ожидаем в размере 6 млрд руб. Долговая нагрузка, по нашим расчетам, составит 3,1х EBITDA. Компания проведет встречу с инвесторами 27 октября. (ИК Фридом Финанс)