#Премаркетинг
🇰🇿🏢«КЖК Финанс», дебютный выпуск серии 001Р-01 (не менее 3 млрд)

❗️Ориентир доходности – значение G-curve на сроке 3 года + не выше 200 б.п.

Сбор заявок предварительно запланирован на третью декаду октября, дата начала размещения будет определены позднее.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💵«РГ лизинг» ("A-(RU) ", Стабильный – НРА) 18 октября разместит выпуск серии 001Р-01 на 3 млрд рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 10% годовых. Срок обращения – 5 лет (1 820 дней, купонный период – 182 дня. Организаторами выступят Московский кредитный банк и БК «РЕГИОН».

🏠«ДОМ.РФ Ипотечный агент» 18 октября разместит ипотечные облигации серии БО-001P-10 на 3.09 млрд рублей. Дата погашения – 28 июля 2031 года. Заявки Эмитент собирал сегодня. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента или по требованию владельцев.

🇰🇿В рамках V онлайн — круглого стола «Долговой рынок Республики Казахстан» также выступил первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков

«Для нас опыт сотрудничества с командой Cbonds – большого и тесного взаимодействия – это в том числе усилия, направленные на то, чтобы российский рынок получил не только признание участников из нашей страны, но и признание России как адекватной платформы для ведения бизнеса извне. Особенно приятно отметить, что одним из активных участников российского рынка стал Казахстан в лице Министерства финансов и других участников экономической деятельности.

🇷🇺И тот факт, что на российском рынке сегодня оборачивается 80 млрд государственного долга в виде облигаций Республики Казахстан, говорит о том, что создан очень серьезный задел для большого успеха и взаимодействия между двумя странами», – отметил он.

#Аналитика
📈 ПИК — повышение справедливой цены, понижение рейтинга

Источник: аналитический обзор ИК "Синара Инвестиционный банк"

ПИК занимает лучшие позиции среди российских девелоперов, чтобы извлечь выгоду из консолидации отрасли, а также представляет хорошую площадку для развития новых направлений деятельности — строй-тек (Units) и проп-тек (Kvarta). Между тем с корректировкой программы господдержки ипотеки мы ожидаем охлаждение в отрасли в 2П21–2П22, которое уже началось. Интегрировав в нашу модель доступные сведения о развитии структур Units и Kvarta, мы повысили прогнозы выручки на 2022–2023 гг. на 12–20%, но в то же время понизили оценки рентабельности по EBITDA на 3,6–4,5 п. п. В результате справедливая цена по акциям эмитента повышается на 7%, но оставшийся потенциал роста составляет всего 13%.

«Позитивные риски»: рост бизнесов Units и Kvarta опережающими по сравнению с нашими расчетами темпами; «негативные риски»: (1) затяжное охлаждение рынка ипотеки и (2) заметная коррекция цен на недвижимость.

📊Рынок: охлаждение уже началось. В июле – августе, то есть в первые два месяца после изменения условий программы господдержки ипотеки, объем новых ипотечных кредитов вырос на 10% г/г против роста на 74% г/г в 1П21. Объем кредитов на первичном рынке (т. е. с залогом по ДДУ) уменьшился на 22% г/г. Хотя ПИК, чьи общие, коммерческие и административные расходы находятся на минимальном уровне (4,9% контрактакции), имеет лучшие позиции, чтобы поддерживать спрос собственным субсидированием ипотеки, охлаждение рынка невозможно игнорировать.

💡Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,46% (🔻4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,21% (🔺3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,82%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🚚ТрансФин-М, 001P-08

Размещения и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds

🌿"СПБ Биржа" планирует до конца 2021 года создать сегменты "зеленых" и социальных облигаций

💬Директор департамента листинга и первичного рынка "СПБ Биржи" Оксана Деришева:

"Мы начинаем развивать российский рынок ценных бумаг. И готовим сейчас правила листинга, которые, я надеюсь, мы сможем зарегистрировать в четвёртом квартале, и они будут в числе прочих изменений предусматривать создание двух сегментов в ESG-секторе: "зелёный" и социальный".

✅Требования, которые мы планируем предъявлять к выпускам ценных бумаг для включения в эти сегменты, они не новы для российского рынка и российских эмитентов: целевой характер эмиссии, чёткая классификация выпусков в качестве "зеленых" либо социальных в соответствии со стандартами эмиссии. Очень ждём внесения изменений в стандарты, которые позволят эмитентам, которые позволят верифицировать не проекты, а политики по отбору проектов. ... Биржа планирует применять верификаторы, которые рекомендует Банк России: верификаторы ВЭБ, CBI или ESMA".

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 15 октября

БКС Экспресс:

🧪"Акрон" опубликует производственные результаты за III квартал 2021 г.

🔨"АЛРОСА" опубликует операционные результаты за III квартал 2021 г. Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 г.

🛒"X5 Retail Group" (FIVE 10,50, +60,06%) опубликует операционные результаты за III квартал 2021 г.

Рекомендация: «покупать», цель: 4940 руб. Мы ожидаем выручку группы на уровне 551 млрд руб. (+14% г/г). Цифровые продажи, как и объемы реализации через жесткий дискаунтер «Чижик», пока не вносят значимого вклада в выручку: объем их доходов оценивается в пределах 13 млрд руб. Драйвером роста выручки выступает увеличение среднего чека. Сопоставимые продажи, по нашим прогнозам, повысятся примерно на 4% г/г. EBITDA (IFRS 16) мы закладываем на уровне около 68,5 млрд руб. с прибылью 5,9 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)

#Еврооблигации
🚚«ГТЛК» с 15 октября проведет road show 7-летних евробондов в долларах

В зависимости от рыночных условий, Компания ("Ba1 / NR / BB+" – M/S&P/F; "AA-(RU) / ESG-III" – ACRA/Expert RA) может выпустить бумаги с погашением в феврале 2029 года.

📝Организаторами выступят Евразийский банк развития, Газпромбанк, J.P. Morgan, Ренессанс капитал и ВТБ Капитал.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 14 октября

🇺🇦 Украина
S&P Global
Metinvest🔺с "B" до "B+", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает мнение агентства, что беспрецедентные рыночные условия в сталелитейной промышленности приведут компанию к исключительно высоким показателям в 2021 и 2022 годах.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 14 октября

Moody's:
🇴🇲подтвердило рейтинг Омана на уровне "Ва3", изменив прогноз с негативного на стабильный.

"Изменение прогноза на стабильный отражает значительное ослабление давления на государственную ликвидность и внешнее финансирование, в основном в результате значительного повышения цен на нефть с середины 2020 года, и ожидания Moody's, что цены на нефть будут в среднем выше $60 /барр. в течение следующих нескольких лет, что повышает вероятность того, что это давление будет оставаться сдержанным".

🇹🇳понизило рейтинг Туниса до уровня "Caa1" с "B3", подтвердив негативный прогноз.

"Понижение рейтинга отражает ослабление управления и повышенную неопределенность в отношении способности правительства реализовать меры, которые обеспечат возобновление доступа к финансированию для удовлетворения высоких финансовых потребностей в течение следующих нескольких лет. "

🇵🇪S&P Global Ratings подтвердило рейтинг Перу на уровне "BBB+", изменив прогноз со стабильного на негативный.

"Негативный прогноз отражает вероятность понижения рейтинга в ближайшие шесть-двадцать четыре месяца, если политические проблемы приведут к ухудшению экономических показателей, что ухудшит финансовый профиль суверенного государства".

🇦🇷Fitch Ratings подтвердило рейтинг Аргентины на уровне "ССС" без присвоения прогноза.

​​🏢Экспресс-семинар «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»: Стратегия роста, новый выпуск» – 19 октября в 16:30 (мск)

💻19 октября в 16:30 (мск) мы побеседуем с представителями АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» – владелец, девелопер/редевелопер и управляющий коммерческой недвижимостью. Компания владеет и управляет портфелем современных многофункциональных и торговых центров в Москве, в портфель входят: ТК «Галерея Аэропорт», ТРК «Москворечье», ТЦ «Ритейл Парк», ТДК «Тульский», ТЦ «Коломенский», ТРК «Пражский Град», ТРК «ПЕРОВО МОЛЛ», сеть районных торговых центров «Смолл», многофункциональное здание в центре Москвы, девелоперский проект многофункционального комплекса WEST MALL.

Компания является первым в России эмитентом зеленых облигации в сфере недвижимости.

✅Спикеры экспресс-семинара:
- Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds;
- Алексей Панфилов, генеральный директор АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»;
- Александр Краснопевцев, финансовый директор АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест»;
- Андрей Осипов, начальник управления инвест. проектов АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест».

💳В рамках онлайн-семинара спикеры обсудят финансовые и операционные результаты деятельности компании в 2021 году, планы развития бизнеса и ориентиры нового выпуска.

Воспользуйтесь возможностью задать вопрос эмитенту и получить ответ в прямом эфире.

С актуальными данными Компании вы можете ознакомиться здесь, а также с параметрами предстоящего выпуска и результатами за первое полугодие 2021 года.

🕟Когда: 19 октября в 16:30 (мск)
🌏Где: Участие бесплатное. Необходима регистрация

👋До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

#Премаркетинг
📡«ЭР-Телеком Холдинг», ПБО-02-01 (не менее 7 млрд)

Сбор заявок – 20 октября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 22 октября.

📝Облигационный долг Эмитента: 19 млрд руб.

- Чистая прибыль по МСФО за 6 мес. 2021 г. составила 2.092 млрд руб. относительно 1.714 млрд руб. по итогам аналогичного периода 2020 г.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💻«Помощь интернет-магазинам» ("ruBB" – Expert RA) 20 октября разместит выпуск облигаций серии БО-01 на 130 млн рублей. Ориентир ставки купона установлен на уровне 13% годовых, что соответствует эффективной доходности – 13.65% годовых. Купонный период – 91 день, срок обращения бумаг – 3 года. По выпуску предусмотрена амортизация в даты выплаты 9-11 купонов. Цели эмиссии – рефинансирование текущего кредитного портфеля и выдача новых займов интернет-магазинам. 📍запись онлайн-семинара Cbonds c Эмитентом уже в понедельник будет доступна на нашем YouTube-канале.

🚚«Трансмашхолдинг» ("BB" – F; "ruAA" – Expert RA) планирует на неделе с 25 октября собрать заявки на облигации серии ПБО-07 на 5 млрд рублей. Ориентир доходности - премия не выше 135 б.п. к 4-летним ОФЗ. Срок обращения бумаг – 4 года, купонный период – полгода. Организаторами размещения выступят ВТБ Капитал, Газпромбанк и SberCIB.

👠«ОР» ("ruBBB" – Expert RA) 19 октября разместит выпуск облигаций серии 002P-01 на 850 млн рублей. Ставка 1-48 купонов установлена на уровне 12.6% годовых.
Срок обращения – 4 года (1 440 дней).

🏆Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 11 по 15 октября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

📈Обзор «Fixed Income Daily, 11 October 2021» от УРАЛСИБ Кэпитал: «Мы ждем высокого спроса на аукционе репо сроком на 1 месяц, это связано с ожиданием повышения ключевой ставки.

🔑Еженедельный обзор от Сбер Управление Активами за 11 октября: «В результате коррекции на рынке еврооблигаций в последние несколько недель текущий момент выглядит привлекательным для наращивания позиций в евробондах. По нашим оценкам, на фоне восстановления мировой экономики приток средств инвесторов в еврооблигации развивающихся стран продолжится, что поддержит их котировки».

💳 «#RAIF: Daily Focus» Райффайзенбанка от 11 октября: «И уже на прошлой неделе мы наблюдали, как ситуация на газовом рынке существенно сказалась на нефтяных ценах…Мы полагаем, что эта зависимость может существенно укрепиться».

📑«Еженедельный брифИНГ» от ING Wholesale Banking Russia за 11 октября: «Текущий ИПЦ значительно выше траектории, ожидаемой ЦБ РФ, что означает более вероятное повышение ставки на 50 б.п. на предстоящем заседании 22 октября».

🔎Ежедневный обзор РОСБАНКА «Рынки. Коротко о главном» от 11 октября: «Состояние рынка офшорных рублей по-прежнему определяется спросом на риск и негативными сюрпризами в части отечественных данных по инфляции».

Research hub Cbonds – лента аналитических материалов по рынкам акций, облигаций, валют, макроэкономике от ведущих банков, брокеров, управляющих компаний и рейтинговых агентств.

​​Оставить на "черный день": зачем наращивать ФНБ

У Путина назрел очередной план, как поступить со средствами ФНБ. В Bloomberg считают, что деньги из кубышки планируется отложить на "черный день". Благодаря нефти, которая пробила сегодня отметку $85, пополняется ФНБ действительно хорошо. На 1 сентября его объем составлял более 14 трлн рублей (12,1% ВВП).

Несмотря на то, что еще в летом Силуанов заявлял, что доллар будет полностью убран из структуры ФНБ, а вместо него будут наращиваться объемы за счет золота, евро и юаней, Минфин до сих пор переводит средства ФНБ в долларовый эквивалент (свыше $190 млрд).

За последний отчетный месяц ФНБ неплохо укрепился — в плюсе на 250 млрд рублей, в то время, как за июнь было снижение его объемов на 183 млрд.

При этом сам план по наращиванию ФНБ пока выглядит амбициозным. По задумке кабмина, уже через 3 года он должен достичь $300 млрд, т.е. рост как минимум на $36 млрд ежегодно. Это увесистая подушка безопасности. Однако с начала года ФНБ пока прирос лишь на 212 млрд рублей, т.е. неполные $3.

Между тем, по оценкам Fitch, нефтянка принесет по итогам года $40 млрд дополнительных доходов, что на $5 млрд расходов на развитие всех инфраструктурных проектов-2021.

И здесь будет любопытно посмотреть на данные ФНБ по состоянию на 1 января 2022 года. Если будет такое же постепенное наращивание или отскоки, то шансы сформировать внушительные сбережения на черный день невелики. Чтобы достичь этого, нужен резкий прорыв. А его пока не видно. @nebrexnya

​​😏📊Cbonds отслеживает ситуацию не только на локальных и мировых рынках облигаций – также у нас есть цены по основным commodities

☕️Цены на кофе сорта Арабика торгуются около максимумов за 7 лет по 203,35 центов за фунт (15 окт.). Несколько дней назад, по итогам торгов 12 октября, цена составляла рекордные 213.15 центов за фунт.

Цены на другие soft commodities, которые напрямую или косвенно участвуют в напитках, присутствующих на товарных и внебиржевых рынках – апельсиновый сок, молоко, чай и какао – гораздо стабильнее. Исключение – сахар, который торгуется на максимумах за 4.5 года.

Предлагаем поучаствовать в опросе⤵️

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,46% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,2% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,85%

🗓 Календарь событий

Размещения
🏘ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-10 (3.088 млрд)
💵РГ лизинг, 001P-01 (3 млрд)

Сбор заявок и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds