📝Книги заявок сегодня, 14 октября

💵Книга заявок по облигациям «РГ лизинг» ("A-(RU) ", Стабильный – НРА) серии 001Р-01 на 3 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки 1-го купона – не более 10% годовых. Организаторами выступают Московский кредитный банк и БК Регион. Агент по размещению – Московский кредитный банк.

🛢Книга заявок по облигациям «Славянск ЭКО» ("ВВВ+"(RU) – ACRA) серии 001Р-01 объемом 3 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 10.5-11% годовых, эффективной доходности – 10.92-11.46% годовых. Организаторами выступят BCS Global Markets, Велес Капитал, Газпромбанк, Россельхозбанк, Синара Инвестбанк, ИФК «Солид», УНИВЕР Капитал, Экспобанк. Агент по размещению – Россельхозбанк.

#Аналитика
🔌⬆️ Акции энергосектора дорожают

Источник: аналитический обзор ИК "Фридом Финанс"

📈 Лидерами роста стали акции Ленэнерго (LSNG 10.5, +60.06%) и другие бумаги энергосектора. Скорректировались котировки Распадской (RASP 44.3, -4.06%). Пара USD/RUB вернулась к отметке 72.

😏Торговые идеи

💡ФСК ЕЭС (FEEES 0.19542, +0.73), спек. покупка, цель: 0.21 руб. Котировки откатились к самым низким за последний год отметкам в отсутствие фундаментального негатива. Индексация трансмиссионных тарифов может превзойти ожидания из-за высокой инфляции, а объем передачи электроэнергии увеличится на 11% г/г.

📊Ожидаем разнонаправленную динамику. Лидерами роста могут стать акции банков и нефтегазового сектора. Прогноз по паре USD/RUB: 71-72. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4200–4250 пунктов.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Премаркетинг
🏢Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест», 002Р-04 (1.2 млрд)

Сбор заявок – 21 октября, размещение – 25 октября.

📝Облигационный долг Эмитента: 8.44 млрд руб.

- Чистая прибыль по МСФО за 6 мес. 2021 г. составила 161.946 млн руб. относительно убытка -736.358 млн руб. по итогам аналогичного периода 2020 г.

🇰🇿💡Прямо сейчас проходит V онлайн — круглый стол «Долговой рынок Республики Казахстан» – коротко о самом интересном

🎥 В этом году мероприятие проходит в виде трансляции сразу из двух студий — в Москве и Алматы и впервые бесплатно для всех желающих. При этом у участников конференции есть возможность задать спикерам вопросы в прямом эфире.

✅Главные темы для обсуждения – основные тенденции и перспективы развития долгового рынка Республики Казахстан, а также возможности привлечения долгового финансирования на международных рынках, в первую очередь в России.

Деловую часть программы круглого стола открыла секция «Финансовый рынок Казахстана: инфраструктура и регулирование», на которой выступили представители Министерства финансов Республики Казахстан и казахстанского агентства по регулированию и развитию финансового рынка.

Сейчас в рамках мероприятия проходят секции, посвященные рынку облигаций Республики Казахстан, участию частных инвесторов на долговом рынке (на примере размещения ТОО «Мегастрой ЛТД») и возможностям российского рынка для казахстанских заемщиков.

🔎Подробный релиз
👉🏻Программа

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 13 октября

🇷🇺 Россия
ACRA
Промсвязьбанк🔺с "AA(RU)" до "AA+(RU)", прогноз стабильный

Повышение рейтинга связано с изменением оценки вероятности предоставления экстраординарной поддержки, учитывая регулярное увеличение государством капитала банка и рост объемов средств предприятий ОПК на счетах в Банке.

S&P Global
КБ Ренессанс Кредит подтвержден "B+", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Позитивный прогноз отражает мнение агентства о том, что в ближайшие 12-18 месяцев банк будет постепенно переходить к более цифровой бизнес-модели с упором на более кредитоспособных клиентов, сохраняя при этом высокую капитализацию и стабильное качество активов.

Промсвязьбанк подтвержден "BB", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Позитивный прогноз отражает ожидания агентства, что быстрое расширение кредитного портфеля не создаст дополнительных рисков для устойчивости бизнес-модели банка.

Газпромбанк🔺c "BB+" до "BBB-", прогноз стабильный

Повышение рейтинга основывается на оценке улучшенных экономических рисков для банков, работающих в России, а также на устоявшихся позициях и сильной франшизе ГПБ в корпоративном бизнесе, что привело к очень высоким показателям качества активов его кредитного портфеля, несмотря на стресс, связанный с пандемией.

Концерн РОССИУМ🔺c "B" до "B+", прогноз стабильный

Повышение рейтинга обусловлено позитивным рейтинговым действием со стороны агентства в отношении Московского кредитного банка, системообразующего актива Концерна.

Альфа-Банк🔺c "BB+" до "BBB-", прогноз стабильный
ABH Financial Limited🔺c "BB-" до "BB+", прогноз стабильный

Повышение рейтингов обусловлено стабильно высокими операционными показателями банка, стабильными показателями качества активов и солидным опытом преодоления турбулентности.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 13 октября (продолжение)

🇦🇲Армения
S&P Global
Америабанк подтвержден "B+", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Пересмотр прогноза обусловлен уверенным восстановлением экономики Армении в первой половине 2021 года, после потрясений, вызванных пандемией и войной в прошлом году. Это восстановление создало благоприятную операционную среду для армянских банков.

🚩Наднациональные организации, работающие на территории СНГ
S&P Global
ЕАБР подтвержден "BBB", прогноз🔺с негативного на стабильный

Пересмотр прогноза отражает мнение агентства о том, что давление на позицию капитала ЕАБР в настоящее время ослабло.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 13 октября

🇦🇺Fitch Ratings подтвердило рейтинг Австралии на уровне "ААА", изменив прогноз с негативного на стабильный.

"Пересмотр прогноза отражает растущую уверенность в том, что Австралия идет по пути фискальной консолидации и стабилизации коэффициента государственного долга в среднесрочной перспективе, что подкрепляется базовой силой экономического восстановления, несмотря на краткосрочный спад, вызванный недавними приостановками деятельности, связанными с пандемией. Рейтинг подкрепляется сильными институтами страны и эффективной системой политики, которые поддерживали почти 30 лет подряд экономический рост до пандемии и помогли ограничить тяжесть текущего шока."

📝Финальные ориентиры:

🛢«Славянск ЭКО», 001Р-01 (3 млрд): финальный ориентир ставки купона – 11% годовых, эффективной доходности – 11.46% годовых.

​​💡Открывая заседание круглого стола «Долговой рынок Республики Казахстан», генеральный директор и основатель ГК Cbonds Сергей Лялин отметил, что казахстанские заемщики достаточно активно осваивают российский рынок. В частности, о планируемых размещениях сообщили компании «Алтын Голд» и «КЖК».

💬«Насколько мне известно, в пайплайне есть еще несколько сделок, поэтому у нас сегодня запланирована большая секция, которая будет посвящена возможностям российского рынка для казахстанских заемщиков», – добавил он.

✅Сергей Лялин также поблагодарил партнеров мероприятия, напомнив, что генеральными партнерами выступают три ведущих российских инвестиционных банка: Совкомбанк, Московский кредитный банк и Газпромбанк, а также одна из ведущих инвесткомпаний Казахстана – Jusan Invest. Официальным партнером выступает рейтинговое агентство «АКРА», спонсорами – «ЭкспертРА», инвестбанк «Синара», компания ITI Capital и казахстанская инвестиционная компания BCC Invest.

👉🏻Программа

​​💳Уже завтра в 11:30 (мск): «Интервью с эмитентом облигаций ГК Pim Solutions (ПИМ)» – онлайн-семинар Cbonds

💻Завтра мы проведем онлайн-встречу с акционерами и менеджерами ГК Pim Solutions – IT и финтех компании, работающей в перспективной индустрии ecommerce. Группа с 2013 года развивает экосистему сервисов для интернет-магазинов, в число которых входят финансовые и логистические услуги, в том числе обеспеченные займы интернет-магазинам, агрегатор логистических служб, система проверки покупателей, аналитика и многие другие.

✅Спикеры онлайн-семинара:
- Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds;
- Евгений Чернов, основатель и главный акционер ПИМ;
- Сергей Ументаев, со-основатель и директор ПИМ по корпоративным финансам;
- Сергей Артемьев, CFO ПИМ;
- Александр Писанов, менеджер выпуска, сотрудник инвест-фонда ФРИИ - фонд-акционер ПИМ;
- Роман Ефимов, директор по DCM в компании Grottbjorn - андеррайтер выпуска.

Это уникальный шанс задать вопрос эмитенту и организатору выпуска и получить ответ в прямом эфире.

🕟Когда: 15 октября в 11:30 (мск)
🌏Где: Участие бесплатное. Необходима регистрация

👋До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

💬Не так давно мы провели опрос, в котором спросили, затронут ли вас введенные Банком России изменения, согласно которым после 1 октября 2021 года физическим лицам без тестирования будут доступны только облигации с рейтингом «ААА» от АКРА или Эксперт РА.

📝Результаты опроса были следующими: 38% участников отметили, что их так или иначе затронут вводимые регулятором изменения. Практически такая же доля респондентов считала, что не ощутит на себе воздействия новых правил (33% – т.к. являются квалифицированными инвесторами, 4% – т.к. не торгуют облигациями). 16% опрошенных на тот момент не совсем понимали, как именно на них отразятся модернизированные стандарты (и отразятся ли вообще).

Сегодня мы предлагаем вам рассказать, как, спустя уже 2 недели после введения тестирования, оно отразилось на вас, успели ли вы уже пройти тест, показался ли он сложным.

🙂Делитесь своим мнением в комментариях.

Наш новый опрос ⬇️

#Премаркетинг
🇰🇿🏢«КЖК Финанс», дебютный выпуск серии 001Р-01 (не менее 3 млрд)

❗️Ориентир доходности – значение G-curve на сроке 3 года + не выше 200 б.п.

Сбор заявок предварительно запланирован на третью декаду октября, дата начала размещения будет определены позднее.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💵«РГ лизинг» ("A-(RU) ", Стабильный – НРА) 18 октября разместит выпуск серии 001Р-01 на 3 млрд рублей. Ставка 1-го купона установлена на уровне 10% годовых. Срок обращения – 5 лет (1 820 дней, купонный период – 182 дня. Организаторами выступят Московский кредитный банк и БК «РЕГИОН».

🏠«ДОМ.РФ Ипотечный агент» 18 октября разместит ипотечные облигации серии БО-001P-10 на 3.09 млрд рублей. Дата погашения – 28 июля 2031 года. Заявки Эмитент собирал сегодня. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента или по требованию владельцев.

🇰🇿В рамках V онлайн — круглого стола «Долговой рынок Республики Казахстан» также выступил первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков

«Для нас опыт сотрудничества с командой Cbonds – большого и тесного взаимодействия – это в том числе усилия, направленные на то, чтобы российский рынок получил не только признание участников из нашей страны, но и признание России как адекватной платформы для ведения бизнеса извне. Особенно приятно отметить, что одним из активных участников российского рынка стал Казахстан в лице Министерства финансов и других участников экономической деятельности.

🇷🇺И тот факт, что на российском рынке сегодня оборачивается 80 млрд государственного долга в виде облигаций Республики Казахстан, говорит о том, что создан очень серьезный задел для большого успеха и взаимодействия между двумя странами», – отметил он.

#Аналитика
📈 ПИК — повышение справедливой цены, понижение рейтинга

Источник: аналитический обзор ИК "Синара Инвестиционный банк"

ПИК занимает лучшие позиции среди российских девелоперов, чтобы извлечь выгоду из консолидации отрасли, а также представляет хорошую площадку для развития новых направлений деятельности — строй-тек (Units) и проп-тек (Kvarta). Между тем с корректировкой программы господдержки ипотеки мы ожидаем охлаждение в отрасли в 2П21–2П22, которое уже началось. Интегрировав в нашу модель доступные сведения о развитии структур Units и Kvarta, мы повысили прогнозы выручки на 2022–2023 гг. на 12–20%, но в то же время понизили оценки рентабельности по EBITDA на 3,6–4,5 п. п. В результате справедливая цена по акциям эмитента повышается на 7%, но оставшийся потенциал роста составляет всего 13%.

«Позитивные риски»: рост бизнесов Units и Kvarta опережающими по сравнению с нашими расчетами темпами; «негативные риски»: (1) затяжное охлаждение рынка ипотеки и (2) заметная коррекция цен на недвижимость.

📊Рынок: охлаждение уже началось. В июле – августе, то есть в первые два месяца после изменения условий программы господдержки ипотеки, объем новых ипотечных кредитов вырос на 10% г/г против роста на 74% г/г в 1П21. Объем кредитов на первичном рынке (т. е. с залогом по ДДУ) уменьшился на 22% г/г. Хотя ПИК, чьи общие, коммерческие и административные расходы находятся на минимальном уровне (4,9% контрактакции), имеет лучшие позиции, чтобы поддерживать спрос собственным субсидированием ипотеки, охлаждение рынка невозможно игнорировать.

💡Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,46% (🔻4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,21% (🔺3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,82%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🚚ТрансФин-М, 001P-08

Размещения и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds

🌿"СПБ Биржа" планирует до конца 2021 года создать сегменты "зеленых" и социальных облигаций

💬Директор департамента листинга и первичного рынка "СПБ Биржи" Оксана Деришева:

"Мы начинаем развивать российский рынок ценных бумаг. И готовим сейчас правила листинга, которые, я надеюсь, мы сможем зарегистрировать в четвёртом квартале, и они будут в числе прочих изменений предусматривать создание двух сегментов в ESG-секторе: "зелёный" и социальный".

✅Требования, которые мы планируем предъявлять к выпускам ценных бумаг для включения в эти сегменты, они не новы для российского рынка и российских эмитентов: целевой характер эмиссии, чёткая классификация выпусков в качестве "зеленых" либо социальных в соответствии со стандартами эмиссии. Очень ждём внесения изменений в стандарты, которые позволят эмитентам, которые позволят верифицировать не проекты, а политики по отбору проектов. ... Биржа планирует применять верификаторы, которые рекомендует Банк России: верификаторы ВЭБ, CBI или ESMA".

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 15 октября

БКС Экспресс:

🧪"Акрон" опубликует производственные результаты за III квартал 2021 г.

🔨"АЛРОСА" опубликует операционные результаты за III квартал 2021 г. Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 г.

🛒"X5 Retail Group" (FIVE 10,50, +60,06%) опубликует операционные результаты за III квартал 2021 г.

Рекомендация: «покупать», цель: 4940 руб. Мы ожидаем выручку группы на уровне 551 млрд руб. (+14% г/г). Цифровые продажи, как и объемы реализации через жесткий дискаунтер «Чижик», пока не вносят значимого вклада в выручку: объем их доходов оценивается в пределах 13 млрд руб. Драйвером роста выручки выступает увеличение среднего чека. Сопоставимые продажи, по нашим прогнозам, повысятся примерно на 4% г/г. EBITDA (IFRS 16) мы закладываем на уровне около 68,5 млрд руб. с прибылью 5,9 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)