#Аналитика
📈📉«Ожидаем разнонаправленную динамику. Несмотря на негативный внешний фон, акции банков и сырьевых компаний сегодня имеют высокие шансы на успех»

Источник: аналитический обзор ИК "Фридом Финанс"

🛢Осторожная политика ОПЕК+ привела к росту цен на сырье. В настоящее время инвесторы убеждены, что углеводороды продолжат дорожать. Мы не исключаем повышения рекомендаций по акциям нефтегазовых компаний от ведущих инвестиционных домов, что спровоцирует дальнейший рост котировок этих эмитентов.

Отток капитала из бумаг высокотехнологичных компаний продолжается. На фондовом рынке США усиливается падение, которое возглавляют акции высокотехнологичных эмитентов. Дополнительным поводом служит неопределенность относительно перспектив повышения потолка госдолга. Не исключен дефолт уже через две недели. Полагаем, что российский рынок будет торговаться лучше большинства внешних площадок, по крайней мере в ближайшие несколько дней.

Прогноз по паре USD/RUB: 72,5–73,0. Ориентир по индексу Московской биржи: диапазон 4 100 – 4 150 пунктов.

📝Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 4 октября

🇯🇲S&P Global Ratings подтвердило рейтинг Ямайки на уровне "В+", изменив прогноз с негативного на стабильный

"Стабильный прогноз отражает наше мнение о том, что экономические и фискальные риски, связанные с пандемией, снизились, и вероятность изменения рейтинга в ближайшие 12 месяцев составляет менее одного к трем. Прогноз отражает наши ожидания, что экономическое восстановление усилится, государственные финансы вернутся к профициту бюджета в этом году, а влияние пандемии постепенно ослабнет".

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 1 октября

🇷🇺 Россия
ACRA
Росгеология подтвержден "A(RU)", прогноз🔻со стабильного на негативный

Изменение прогноза обусловлено отклонением финансовых показателей компании за 2020 год, зафиксированных в годовой отчетности по МСФО, от прогнозных показателей, предоставленных компанией ранее.

ЕвроХим🔺с уровня "AA-(RU)" до "AA+(RU)", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает значительное улучшение конъюнктуры рынка в 2021 году, благоприятно отразившееся на финансовых показателях компании и приведшее к существенному повышению оценок её долговой нагрузки, обслуживания долга, рентабельности, денежного потока и ликвидности.

🇨🇳📊В пятницу, 1 октября, мы провели опрос, в котором спросили, стоит ли сейчас вкладываться в акции и фонды, ориентированные на Китай.

Результаты опроса показывают, что 30% участников готовы вкладываться в такие инструменты уже сейчас, при этом еще столько же, 30%, отмечают, что пока продолжают следить за ситуацией и примут решение позднее. Чуть меньше, 27% респондентов, на данный момент не готовы инвестировать в фонды и акции, ориентированные на Китай.

😟Ситуация с девелоперами не ограничилась проблемами «Evergrande». «Fantasia» ("Caa1 / CCC / CCC-" – M/S&P/F), еще один крупный девелопер Китая, не смог вовремя выплатить долг по облигациям в размере в $205,65 млн. Бумаги должны были погаситься вчера, 4 октября. Компания приостановила торговлю акциями с 29 сентября и до сих пор не возобновляла.

На первое полугодие 2021 года чистая прибыль Застройщика составляла 0.302 млрд юайней ($46 млн), активы – 109 млрд юаней ($16.9 млрд), капитал – 26 млрд юаней ($4 млрд).

📝Книги заявок сегодня, 5 октября:

🌾Книга заявок по облигациям Россельхозбанка ("Ba1/ BBB-" – M/F; "AA(RU)" – ACRA) серии БO-15-002P на 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск).

Ориентир ставки купона установлен на уровне 8.15-8.3% годовых, что соответствует эффективной доходности на уровне 8.32-8.47% годовых.

🔐Организаторами выступают Россельхозбанк и БК «РЕГИОН». Агент по размещению – Россельхозбанк.

​​🇷🇺🔎Рэнкинг организаторов российских облигаций по итогам 9 месяцев 2021 года

В итоговую таблицу общего рэнкинга организаторов российских облигаций вошло 50 компаний, разместивших облигации на 2 072.355 млрд рублей.

🏆По итогам 9 месяцев 2021 года первые три места, как и по результатам 8 месяцев года, распределили между собой ВТБ Капитал, Сбербанк и БК Регион. Доля первой тройки организаторов на рынке сократилась до 48.6% (месяцем ранее доля 3-х лидеров составляла 52.73%).

В рэнкинге без учета секьюритизации, структурных, субординированных и бессрочных облигаций первые три места по итогам 9 месяцев 2021 года заняли заняли ВТБ Капитал, БК Регион и Сбербанк. Всего в рэнкинге учтено 49 инвестбанков и выпуски облигаций на 1 591.16 млрд рублей.

✅Полная версия рэнкинга доступна в соответствующем разделе.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукцион по размещению выпуска ОФЗ-ИН 52004 (дата погашения – 17 марта 2032 года). Выпуск будет предложен в объеме 10.058 млрд рублей.

🏭«Глобалтехэкспорт» зарегистрировал программу облигаций серии 001Р на 2 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций – 10 лет. Срок действия программы – 15 лет. 🖇Компания специализируется на проектировании, поставках технологического оборудования, строительстве «под ключ» объектов нефтегазовой отрасли, тепло- и электроэнергетики.

🛫«Волга-Днепр Финанс» зарегистрировала бессрочную программу облигаций серии 001Р на 25 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций в рамках программы – 10 лет. 🖇Компания является SPV ГК «Волга-Днепр», специализирующейся на грузовых и пассажирских авиаперевозках.

​​💬От имени Blackfort Capital мы приглашаем Вас на наш совместный с CFA англоязычный вебинар в России:

ПРОДАВАТЬ НА ПОДЪЕМАХ ИЛИ ПОКУПАТЬ НА СПАДАХ?

Вебинар состоится 6 октября в 19:00 МСК, 18:00 ZRH.

Для бесплатного участия, пожалуйста, используйте промокод: BF2909

🖇Темы для обсуждения:
• Обзор макроэкономики
• Более жесткие спреды по корпоративным облигациям
• Инфляция и реальная доходность
• Влияние более слабой экономики на акции
• Сезонность: спад перед следующим скачком
• Золото и сырьевые товары
• Валюта и криптовалюты

С нетерпением ждем вас!

🔎📉Мы наблюдали коррекцию на долговых рынках в сентябре после нескольких месяцев роста

Источник: еженедельный обзор рынка, Сбер Управление Активами

💬Точка зрения управляющего: Ренат Малин, Директор по инвестициям, Управляющий директор «Сбер Управление Активами»

Валютные облигации пострадали в связи с ростом ставок по гособлигациям США. При этом в отдельных сегментах рынка происходило также и расширение кредитных спредов. Наихудшую динамику с точки зрения кредитных спредов демонстрировали компании горнодобывающей отрасли в Бразилии (связано с падением цен на железную руду в Китае) и суверенные бумаги Колумбии. В целом отмечается некоторое ухудшение настроений участников рынка к облигациям развивающихся стран. Отчасти это связано с общим снижением аппетита к рисковым активам. Не последнюю роль играет и история с потенциальным банкротством крупного китайского застройщика Evergrande.

Для рублевого долгового рынка одной из основных тем остается динамика инфляции в РФ. При этом стоит отметить, что ЦБ ожидает стабилизацию инфляционного давления в четвертом квартале 2021-го, а рынок – возврат инфляции к таргету в конце 2022 года. Мы полагаем, что первые признаки этого окажут поддержку рынку. Соответственно, при текущей рыночной конъюнктуре оправдана ставка на дюрацию (за счет длинных ОФЗ и корпоративных облигаций). При этом традиционно привлекательно выглядят корпоративные облигации – доходности к погашению данных инструментов заметно превышают ставки по депозитам, ОФЗ, а также
текущую и прогнозную инфляцию.

🗒Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,56% (🔺12 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,1% (🔺8 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,88%

🗓 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 52004 (10.058 млрд)

Оферты
🏠ДОМ.РФ, 001P-03R (15 млрд)
🚂РЖД, БО-07 (20 млрд)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

#Аналитика
🇷🇺🇺🇸Рынок акций РФ берет новые высоты, а рынок акций США ждет начала сезона корпоративной отчетности

Источник: аналитический обзор "Открытие Брокер"

📈Во вторник, 5 октября, рынок акций РФ показал мощный рост: рублевый индекс Мосбиржи впервые превысил отметку 4 200 п., которая была нашей целью, и достиг нового рекордного значения на уровне 4 225,16 п., а долларовый индекс РТС превысил 1 800 п. и поднялся до свежих максимумов с августа 2011 года на уровне 1 840,37 п.

Если в понедельник российский фондовый рынок обновил максимумы благодаря тяжеловесам, типа Сбербанка и представителей нефтегазового сектора во главе с «Газпромом», то вчера обновление максимумов происходило на фоне широкомасштабного роста. В индексе МосБиржи на каждую подешевевшую бумагу приходилось более 4-х подорожавших.

📍Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📝🧑🏻‍💻Список финансовых инструментов, которые можно купить без прохождения тестирования, доступен клиентам Cbonds

С 1 октября в России началось тестирование неквалифицированных инвесторов. Без необходимости сдавать тесты клиенты российских брокеров могут приобрести следующие инструменты:

- ОФЗ;
- облигации российских эмитентов и российских "дочек" иностранных эмитентов с рейтингом "ruAAA" от Эксперт РА / "AAA(RU)" от АКРА;
- акции российских эмитентов, входящие в Первый и Второй уровень листинга Московской биржи;
- иностранные акции, входящие в индексы из утвержденного Банком России перечня;
- все ПИФы, кроме ПИФов для квалифицированных инвесторов и ЗПИФов.

📍Список облигаций, акций и ПИФов, разрешенных к покупке без прохождения теста по состоянию на 06.10.2021, доступен в разделе Research Hub по ссылке.

✔️Cbonds предоставляет возможность получать актуальный список доступных инструментов в формате выгрузки на ежедневной основе. Для получения доступа обращайтесь на database@cbonds.info

#СеминарыCbonds
🎥💰Онлайн-семинар «Инвестиции в кинобизнес. Возможности для инвестора» – запись на YouTube

На нашем канале уже опубликована запись онлайн-семинара «Инвестиции в кинобизнес. Возможности для инвестора» , гостями которого стали представителями сразу нескольких компаний, которые рассказали про инвестиции в кинобизнес и о том, почему это может быть интересным для инвесторов. Управляющая компания КСП Капитал УА совместно со специалистами из кинобизнеса запустила ЗПИФ, который дает возможность инвестировать в российский кинобизнес: кино и сериалы на разных этапах производства.

💬В рамках семинара мы обсудили обсудили альтернативные инвестиции на примере вложений в кинобизнес: ЗПИФ как инструмент вложения в кинобизнес, российский кинорынок - почему и как инвестиции в него могу быть выгодны, как экспертная команда отбирает проекты в фонд, а также почему и как одни кинопроекты становятся коммерчески выгодными, а другие нет.

👉Запись уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

👀Приятного просмотра!

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 5 октября

🇮🇳Moody's подтвердило рейтинг Индии на уровне "Вaa3", изменив прогноз с негативного на стабильный.

"Решение об изменении прогноза на стабильный отражает мнение Moody's о том, что риски, связанные с отрицательной обратной связью между реальной экономикой и финансовой системой, уменьшаются. Банки и небанковские финансовые институты, обладающие более высоким запасом капитала и большей ликвидностью, представляют гораздо меньший риск для суверенного государства, чем предполагало Moody's ранее.

И хотя риски, связанные с высокой долговой нагрузкой и низкой доступностью долга, сохраняются, Moody's ожидает, что экономические условия позволят постепенно сократить дефицит государственного бюджета в течение следующих нескольких лет, предотвращая дальнейшее ухудшение суверенного кредитного профиля".

💼 Опубликована деловая программа FINOPOLIS 2021

В этом году Форум инновационных финансовых технологий FINOPOLIS 2021 будет проходить три дня (10–12 ноября), в течение которых участников ждет насыщенная деловая программа.

🏛Традиционно откроет FINOPOLIS Председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Программа включает более 20 сессий и круглых столов, во время которых будут раскрыты самые разные темы в области финтеха – от кибербезопасности до квантового эффекта.

Все дни на площадке FINOPOLIS 2021 будет работать выставка с последними разработками партнеров форума в области финтеха. Некоторые из них можно будет протестировать прямо на площадке – в интерактивном городе FINOLAND.

✔️Более подробно с программой можно ознакомиться по ссылке.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 5 октября

🇷🇺Россия
Fitch
Уралкалий подтвержден "BB-", прогноз🔻со стабильного на негативный

Изменение прогноза отражает неопределенность в отношении политики распределения капитала компании и изменения структуры собственности, а также ограниченную видимость финансового профиля материнской компании.

Moody's
Nord Gold🔺с "Ba2" до "Ba1", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает успехи компании по снижению долговой нагрузки, сильную операционную и географическую диверсификацию, девять действующих рудников, хорошую базу запасов, конкурентоспособные операционные затраты.

🇧🇾Беларусь
Moody's
Белинвестбанк подтвержден "B3", прогноз🔻со стабильного на негативный
Белагропромбанк подтвержден "B3", прогноз🔻со стабильного на негативный
Беларусбанк подтвержден "B3", прогноз🔻со стабильного на негативный
Сбер Банк подтвержден "B2", прогноз🔻со стабильного на негативный

Рейтинговые действия последовали за изменением прогноза по суверенному рейтингу Беларуси со стабильного на негативный 1 октября 2021 года.

🏛♻️Банк России планирует ввести «климатические» и «устойчивые» облигации

Источник: интервью Елены Курицыной, директора Департамента корпоративных отношений Банка России

🔹Облигации, привязанные к целям устойчивого развития – это нецелевые облигации. То есть эмитент не заявляет о конкретном проекте для финансирования, а лишь сообщает, что деньги пойдут на общехозяйственную деятельность, оборотные средства и так далее, но при этом принимает на себя определенные KPI, связанные с целями устойчивого развития. К примеру, KPI могут быть установлены в отношении снижения выбросов. ... Кроме того, KPI могут быть и социальными, например: снижение травматизма на производстве. А если это локальные производства в моногородах, то определенные социальные обязательства перед местными жителями – строительство и ремонт школ, больниц и т.п.

🔸Облигации климатического перехода важны тем, что они будут доступны «коричневым» компаниям. Основная проблема «зеленых» облигаций – это как раз то, что они больше всего и нужны для экологической трансформации компаниям, наиболее сильно загрязняющим окружающую среду. Но им эти инструменты недоступны, так как международные инвесторы очень трепетно относятся к выбору «зеленых» активов. У нас «зеленые» облигации могут выпускать любые предприятия, никаких ограничений нет, но рынок своей рукой эти коррективы невидимые вносит.

🔨Угольные компании не выпускают «зеленые» облигации, потому что знают, что это бессмысленное действие — их никто не купит. ... Эти облигации могут быть целевые, привязанные к определенным KPI, например, установка очистительных сооружений, снижение выбросов, снижение загрязненности воздуха в радиусе 150 км вокруг производства.

#МинфинРФ
⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ИН выпуска 52004 (дата погашения – 17 марта 2032 года) на 10,058 млрд рублей при спросе в 28,858 млрд рублей.

Цена отсечения составила 94,8% от номинала, доходность по цене отсечения – 3,11% годовых. Средневзвешенная цена – 94,9477% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 3,09% годовых.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🛢«Калита» ("ruB+" – Expert RA) 12 октября разместит облигации серии 001P-03 на 150 млн рублей. Срок обращения – 4 года (1 440 дней). Предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента и амортизация. Купонный период – месяц. Ставка 1-48 купонов установлена на уровне 13% годовых.

🌾Россельхозбанк ("Ba1 / - / BBB-" – M/S&P/F; "AA(RU)" – ACRA) переносит дату размещения выпуска облигаций серии БO-15-002P в объеме 10 млрд рублей на неопределенный срок. Изначально размещение было запланировано на 7 октября.

🏛Банк России с большой долей вероятности повысит прогноз по инфляции и ВВП на 2021 год на опорном заседании в октябре, сообщил Глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов.

#Аналитика
📈💰Спрос почти в три раза превысил ограниченное предложение ОФЗ-ИН

Источник: аналитический обзор БК "Регион"

Минфин РФ вновь отказался от размещения ОФЗ-ПД, предложив инвесторам новый выпуск ОФЗ-ИН в ограниченном объеме, спрос со стороны инвесторов превысил который почти в три раза. Минфин реализовал свое предложение практически в полном объеме, но для этого пришлось предоставить инвесторам «премию» по цене, оцениваемую нами на уровне 0,5-0,7 п.п.

По итогам размещения первого аукционного дня в октябре т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 10,058 млрд руб., выполнив на 1,93% план привлечения на рынке ОФЗ в VI квартале 2021г., который был установлен на уровне 520 млрд руб.

Таким образом, по плану еженедельно необходимо привлекать ОФЗ на сумму порядка 43,333 млрд руб., а с учетом прошедшего аукциона этот объем увеличился на 7,0% до 46,4 млрд руб. Скорректированный (с учетом фактического привлечения в первых трех и плана на четвертый квартал) годовой план, который оценивается в размере 2 909,625 млрд руб., по итогам прошедших с начала года размещений исполнен на 82,47%.

📝Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🎥 Cbonds Weekly News – 20-й выпуск уже на YouTube

🔍 В этот раз мы рассказали о начале тестирования неквалифицированных инвесторов в России, об утверждении правительством критериев отбора проектов для «зеленого» финансирования, о рекордном количестве еврооблигаций в листинге Московской биржи, дебютном рублевом выпуске облигаций Узнацбанка и старте голосования за номинантов премии Cbonds Awards – 2021.

👨🏻‍💻Спикерами выпуска стали:
- Баходир Алимов, советник председателя правления, Нацбанк внешнеэкономической деятельности Республики Узбекистан;
- Андрей Салащенко, заместитель гендиректора, «Открытие Инвестиции»;
- Сергей Рогозин, руководитель направления продаж на рынке облигаций, Московская биржа;
- Евгений Кошелев, директор офиса рыночных исследований и стратегии, Росбанк;
- Анна Доронина, ведущий редактор, Cbonds.

👉 Запись уже доступна на YouTube-канале Cbonds

👀 Приятного просмотра!