#Аналитика
🖇📃Одной заявки было достаточно для реализации дебютного предложения «короткого» выпуска ОФЗ

Источник: аналитический обзор ГК "Регион"

На аукционе по размещению ОФЗ-ПД 25085 спрос составил около 38,069 млрд руб., превысив более чем в 2,5 раза предложенный к размещению объем. Удовлетворив в ходе аукциона 1 заявку, Минфин РФ разместил облигации в полном объеме предложения (15 млрд руб. по номинальной стоимости).

По итогам размещений двенадцати аукционных дней в июле - сентябре т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 756,946 млрд руб., выполнив на 108,14% план привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2021г., который был установлен на уровне 700 млрд руб. Скорректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., по итогам прошедших с начала года размещений исполнен на 86,11%.

🖊Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🎥 Cbonds Weekly News – 18-ый выпуск уже на YouTube

🔍В этот раз мы рассказали о крупнейшей в России конференции для профессионалов рынка секьюритизации, возможных рекордах лизинговых компаний на долговом рынке, облигационном дебюте известного российского бренда мужской одежды, полезной информации от эмитентов, принявших участие в онлайн-семинарах Cbonds, и новых рэнкингах на нашем сайте.

👨🏻‍💻Спикерами выпуска стали:
- Сучков Андрей, управляющий директор, начальник управления секьюритизации, ВТБ Капитал;
- Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков, БК «Регион»;
- Сергей Лялин, основатель и генеральный директор, ГК Cbonds;
- Альберт Ипполитов, генеральный директор компании «Русипотека»;
- Борис Батин, сооснователь и генеральный директор IDF Eurasia, «Мани Мен»
- Виктор Гостюнин, финансовый директор, ИСК «ПетроИнжиниринг».

⚡️Выпуск уже доступен на нашем YouTube-канале.

Полезного просмотра!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,15% (🔻1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,87% (🔺6 б.п.)
Cbonds Russia Sovereign YTM Index:
2,99% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,29%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
💵Интерлизинг, 001Р-02 (1.5 млрд)
💰Экспобанк, 001P-01 (5 млрд)
👔Тами и КО, БO-01 (2 млрд)
🏛Сбербанк России, 002СУБ-03R (50 млрд)

Размещения
💵Банк ФК Открытие, БО-П09 (15 млрд)
💰КарМани, 01 (400 млн)
🗺Рамтэкс, 01 (300 млн)
📝СОПФ Инфраструктурные облигации, 01 (10 млрд)
🏬ТЭК Салават, КО-П02 (100 млн)

Оферты
🛢СамараТрансНефть-Терминал, БО-01 (3.38 млрд)

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 23 сентября

БКС Экспресс:

🏥Последний день для попадания в реестр акционеров "United Medical Group", имеющих право на получение дивидендов за 2020 г.

🏭Последний день для попадания в реестр акционеров "ММК", имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 г.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 22 сентября

🇫🇯S&P Global Ratings понизило рейтинг Фиджи с "ВВ-" до "В+", изменив прогноз с негативного на стабильный

"Стабильный прогноз отражает ожидания Агентства восстановления экономики в 2022 году после глубокого спада в течение двух предыдущих лет. По мере повышения уровня вакцинации и возобновления международных поездок мы ожидаем, что сочетание возобновления роста ВВП и увеличения доходов от туризма приведет к сокращению дефицита бюджета и текущего счета и стабилизации бремени государственного долга".

​​#ИтогиРазмещения
🌾Росагролизинг, 001P-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 9 млрд руб.
Купон/Доходность: 8.45% годовых/8.63% годовых
Дюрация: 4.17

Количество сделок на бирже: 175
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1.9 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (38%) заняли сделки объемом 1 млрд рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 300 до 600 млн рублей (23%).

🧑🏻‍💻 Организаторами выступили АКБ Пересвет (ПАО), Банк ФК Открытие, Газпромбанк, Московский кредитный банк, Промсвязьбанк, Совкомбанк.

#Аналитика
🇺🇸🇷🇺 Реакция на итоги заседания ФРС оказалась позитивной

Источник: аналитический обзор ИК "Велес Капитал"

В начале основной сессии российские фондовые индексы, вероятно, выйдут в плюс, отыгрывая оптимистичную реакцию американских площадок на заседание ФРС

📈Индексы Мосбиржи и РТС в среду уверенно выросли, закрепившись выше 3980 и 1710 пунктов. Индикаторам таким образом открылась дорога к верхним полосам Боллинджера и сентябрьским пикам 4081 и 1773 пункта соответственно. С технической точки зрения рынок пока скорее показывает краткосрочную силу. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 3980-4080 пунктов.

Рубль накануне укрепился примерно на 0,5% против доллара и евро, а на утренних торгах сохраняет склонность к росту. Пара доллар/рубль остается ниже сопротивления 73 руб., что заставляет её стремиться к 72 руб. Пара евро/рубль расположена недалеко от сентябрьского минимума 84,99 руб., протестировать который пока мешает разве что сила евро на сегодняшних торгах.

🏛Регулятор обозначил умеренно жесткую позицию, прояснив возможные сроки сворачивания стимулирования и повышения процентных ставок, но в целом рынки были готовы к такому исходу, а одним из наиболее пострадавших активов оказалось золото, которое вернулось в район 1765 долл/унц. Теперь инвесторы переключатся на оценку макроэкономических данных, пытаясь понять, не заставит ли быстрое восстановление экономики ускорить сворачивание стимулирования. Краткосрочно рисковые активы выглядят готовыми к развитию повышения, но среднесрочный бычий тренд на американских биржах пока под вопросом.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📝Книги заявок сегодня, 23 сентября

🏦Книга заявок по облигациям Экспобанка ("BB-" – F; "ruA-" – Expert RA) серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 8.95-9.05% годовых, эффективной доходности – 9.26-9.36% годовых. Организаторами выступят BCS Global Markets, БК «РЕГИОН», ВТБ Капитал, Газпромбанк, ИФК «Солид», Московский кредитный банк, Россельхозбанк, Синара Инвестбанк, Совкомбанк, Тинькофф Банк, Экспобанк. Агент по размещению – Экспобанк.

💵Книга заявок по облигациям «Интерлизинг» ("ruBBB+" – Expert RA) серии 001Р-02 на 1.5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – не выше 10% годовых, эффективной доходности – не выше 10.38% годовых. Организаторы размещения – Альфа-Банк, Совкомбанк. Агентом по размещению выступит Совкомбанк. ПВО – «РЕГИОН Финанс».

🗓 Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

🇷🇺Вчерашний аукцион по размещению дебютного выпуска ОФЗ-ПД серии 25085 был уникальным – весь запланированный к размещению объем бумаг уместился в одну заявку.

Сегодня собирают книги заявок инвесторов Экспобанк и Интерлизинг, завтра – ЛК Европлан и ТАМИ и КО (сбор заявок инвесторов проходит с 21 по 24 сентября). В премаркетинге находятся выпуски Росгеологии и НКНХ (book-building запланирован на 28 сентября), Аэрофьюэлз, Славянск ЭКО.

💵ЭКСПОБАНК, 001Р-01 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. На вторичном рынке банк представлен тремя выпусками облигаций: двумя короткими на 5 млрд руб. с дюрацией 1,1 и 1,4 г. и одним бессрочным субордом ($60 млн., размещен в июне 2021г., ставка купона 7,5%). Более длинный выпуск Экспоб Б03 на данный момент предлагает спрэд к кривой госбумаг порядка 190-195б.п. (дюрация 1,4г.). По новому выпуску эмитент установил ставку купона в диапазоне 8,95-9,05% годовых, что транслируется в доходность к погашению 9,26-9,36% годовых и спрэд к G-кривой ОФЗ 224-234 б.п. (дюрация 2,66г.).

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 сентября

🇷🇺 Россия
Expert RA
АФК Система подтвержден "ruAA-", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Повышение прогноза вызвано успехами реализации стратегии корпорации по первичному размещению акций компаний-активов (ГК «Сегежа, «OZON») и позитивными ожиданиями агентства относительно результатов будущих IPO ГК «Медси», Агрохолдинга «Степь» и «Биннофарм Групп».

Fitch Ratings
Транскапиталбанк присвоен «B», прогноз стабильный

Присвоенный рейтинг обусловлен внутренней кредитоспособностью банка, выраженной в его рейтинге жизнеспособности. Рейтинг жизнеспособности отражает скромные позиции Транскапиталбанка в концентрированном российском банковском секторе, остаточные риски, связанные с продолжающимся финансовым оздоровлением Инвестторгбанка (ИТБ), значительный уровень необеспеченных обесцененных кредитов, значительные активы, на которые обращено взыскание, и скромную базовую капитализацию.

🇰🇿 Казахстан
Fitch Ratings
ForteBank🔺с "B" до "B+", прогноз позитивный

Повышение рейтинга отражает мнение агентства о существенном снижении давления на капитализацию банка со стороны унаследованных рисков качества активов. Это мнение основано на умеренном сокращении чистых проблемных активов относительно капитала в 2019-1П21 гг. Рейтинговое действие также отражает высокие показатели прибыльности банка.

#СеминарыCbonds
⚡️Экспресс-семинар «Группа ВИС. Итоги 1-го полугодия 2021» – запись на YouTube

💻На нашем канале уже опубликована запись экспресс-семинара «Группа ВИС. Итоги 1-го полугодия 2021», гостями которого стали представители Группы «ВИС» – российского инфраструктурного холдинга, которые представили финансовую отчётность по итогам 6 месяцев 2021 года по стандартам МСФО.

В рамках экспресс-семинара мы обсудили основные финансовые результаты полугодия и ключевые события в развитии бизнеса.

📍Запись уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

👀Приятного просмотра!

#Еврооблигации
💰Московский кредитный банк планирует разместить вечные евробонды в долларах

Кредитный рейтинг Эмитента: "Ba3 / BB / BB" - M/S&P/F; "A(RU) / ruA" - ACRA/Expert RA

Банк с 23 сентября проведет звонки с инвесторами, посвященные возможному размещению ценных бумаг. Условия выпуска субординированных евробондов будут предусматривать колл-опцион через 5,5 лет.

🧑🏻‍💻Организаторами выступят Citi, ING, J.P. Morgan, Societe Generale, Sova Capital, Emirates NBD Capital, Газпромбанк и Renaissance Capital.

🇺🇸🇷🇺Поправки о санкциях США – влияние на рынок ОФЗ. Комментарии экспертов

💬Александр Кудрин, Главный стратег, АТОН:

«На текущий момент достаточно сложно оценить вероятность того, что новая инициатива будет одобрена верхней палатой и войдет в окончательную версию оборонного бюджета, но явно, что она ниже 100%. Даже если предположить, что американским инвесторам будет запрещено приобретать российские госооблигации на вторичном рынке, то надо понимать, что эти ограничения коснутся только «новых» бумаг, эмитированных после гипотетического вступления в силу запрета.

В этом случае рынок разделится на две части. Первая будет состоять из «старых» инструментов, которые по-прежнему будут доступны для всех инвесторов и которая еще долгое время будет занимать львиную долю в обращении. «Новые» же облигации сможет покупать более ограниченный круг игроков, на которых не распространяются упомянутые выше ограничения. Скорее всего, эти бумаги будут торговаться с премией к «старым».

📃Фундаментально рынок был готов к такому варианту событий еще когда принимался действующий вариант санкций по отношению к первичному рынку, которые некоторые инвесторы были склонны трактовать расширительно. Поэтому кардинальных изменений скорее всего не произойдет, хотя приток иностранных инвесторов может замедлиться на некоторое время. В долгосрочной же перспективе России необходимо ориентироваться на внутренних инвесторов при выборе инструментов для привлечения финансирования, что во многом происходит уже сейчас».

​​🧑🏻‍💻Вчера мы провели опрос, в котором спросили, держите ли вы в своем портфеле акции и/или облигации China Evergrande Group. Результаты опроса показывают, что у большинства (82%) респондентов в портфеле нет ценных бумаг Эмитента.

Однако 5% опрошенных инвестируют в ETF и не знают, есть ли в них бумаги данной компании. В комментариях к опросу участники отметили, что в своем портфеле имеют FXCN и так же не знают, присутствует ли там China Evergrande Group.

📝Отметим, что по состоянию на 16 сентября в портфеле FXCN находились данные бумаги на сумму $60 тыс.

Данная информация доступна в блоке «Институциональные инвесторы» (правый нижний угол страницы эмиссии).

Ранее в рубрике #ЛайфхакиCbonds мы так же писали, как с помощью функционала сайта Cbonds узнать, в портфелях каких институциональных инвесторов есть интересующая Вас облигация.

💬Кирилл Кононов, Главный аналитик Совкомбанка:

«Стоит разделить последствия на кратко- и долгосрочные в случае принятия этого закона.

Закон не предусматривает немедленной продажи ранее выпущенных ОФЗ. Если запрет всё-таки будет введён, американские компании начнут постепенно, в течение 2-5 лет, уходить с рынка российского госдолга. Но их доля на нём и так ограничена. Последствия для рубля от их ухода в ближайшие месяцы должны быть минимальными, особенно с учётом того, что Минфин перевыполняет план по заимствованиям в этом году, а в следующую пару лет планируется переход к профициту бюджета. Весь объем эмиссии рублевого долга будут выкупать другие участники рынка.

⏳В более долгосрочной перспективе, запрет на владение ОФЗ создаст существенные проблемы для американских банков, действующих в России. Все банки непрерывно торгуют ценными бумагами, обеспечивая сбалансированность будущих входящих и исходящих потоков денег. И ОФЗ – один из основных инструментов для этого, благодаря своему объему и надёжности. Если запрет будет введен, американским банкам придётся искать бумаги-заменители в частном секторе, брать на себя большие риски или уходить с рынка. В любом случае, их доходность снизится».

📝Финальные ориентиры:

💰Экспобанк, 001Р-01 (5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9% годовых, эффективной доходности – 9.31% годовых.

💵«Интерлизинг», 001Р-02 (1.5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.9% годовых, эффективной доходности – 10.27% годовых.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

📝«Ренессанс Страхование» 8 октября, в дату окончания 4-го купонного периода, досрочно погасит облигации серии 001P-01R.

💰«Первое коллекторское бюро» ("B" - S&P; "ruBBB+" - Expert RA) 24 сентября разместит облигации серии 001Р-02 на 1.5 млрд рублей. Срок обращения – 4 года (1456 дней) , купонный период – 91 день. Ставка 1-16 купонов установлена на уровне 10.75% годовых. Организаторами выступят ITI Capital, SberCIB, Синара Инвестбанк, ИФК Солид. Со-организатор – ИК «РИКОМ-ТРАСТ». Агент по размещению – Синара Инвестбанк. ПВО – «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез».⤵️

Подробнее об эмитенте и выпуске смотрите в записи онлайн-семинара Cbonds «ПКБ: лидер в продуктах и технологиях по работе с просроченными долгами».

#Аналитика
💡📉После раскрытия интриги заседания ФРС рубль снижался

Источник: аналитический обзор банка "Санкт-Петербург"

В среду курс USDRUB снизился на 0,2% до 72,95 руб./$. Сегодня после раскрытия интриги заседания ФРС он снижается на 0,35% и находится уже около 72,7 руб./$. В целом регулятор ужесточил свои взгляды на дальнейшие перспективы ДКП, но отсутствие конкретных шагов на вчерашнем заседании позитивно сказывается на рисковом аппетите. Дополнительную поддержку рублю оказывают высокие цены на нефть.Впрочем, определенный негатив связан с продвижением в США законопроекта, который расширит санкции на госдолг России и на вторичный рынок. Однако перспективы принятия такого законопроекта в рамках оборонного бюджета пока остаются маловероятными – Торговая палата США уже выступила против введения новых санкций. Пока инвесторы не придают существенного значения возобновлению санкционной риторики, но дальнейшее продвижение законопроекта может негативно сказаться на российских активах.

В понедельник будет уплачиваться НДПИ, в результате чего сегодня и завтра компании-экспортеры усилят продажи валютной выручки.

📃Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Cbonds_Review
📊Зачем эмитенту кредитный рейтинг, если он ниже уровня, доступного неквалифицированным инвесторам?

🔎На страницах нового номера журнала Cbonds review Илья Винокуров, член совета Ассоциации владельцев облигаций, рассказывает, какие ✅преимущества дает кредитный рейтинг для компаний, планирующих развиваться на облигационном рынке России.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,22% (🔺7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,9% (🔺3 б.п.)
Cbonds Russia Sovereign YTM Index:
3,02% (🔺3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,29%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🚚ЛК Европлан, 001Р-04 (5 млрд)
🏛Сбербанк России, 002СУБ-03R (50 млрд)
👔Тами и КО, БO-01 (2 млрд)

Размещения
💰ПКБ, 001Р-02 (1.5 млрд)
🔨Петроинжиниринг, 001P-01 (500 млн)

Оферты
🏬Концерн РОССИУМ, 01 (10 млрд)
🛢СамараТрансНефть-Терминал, БО-02 (3 млрд)

@Cbonds

#Аналитика
🏛📈Инфляция намекает на более высокие ставки ЦБ РФ

Источник: аналитический обзор "Открытие Брокер"

💰Рубль в течение дня укреплялся, как против доллара, так и против евро. Однако к вечеру доллар показал слабость относительно европейской валюты, что также отразилось на рубле.Текущая неделя богата на решения центральных банков. Во вторник ЦБ Бразилии повысил её на 100 базисных пункта до 6,25% и обещал очередное повышение на 100 базисных пункта в октябре. Инфляция в Бразилии приближается к 10%. 23 сентября ЦБ Норвегии повысил ставку до 0,25% с 0,0%. ЦБ Турции, напротив, решил снизить ставку на 100 Б.П., хотя инфляция продолжает расти, но регулятор решил ориентироваться на менее волатильную базовую инфляцию.

🇷🇺В России ситуация с инфляцией также остаётся сложной. На неделе до 20 сентября она составила 0,1%, хотя на рынке ждали нейтральной динамики, если не дефляции. В годовом выражении рост цен ускорился до 6,96%. Вероятно, что к концу месяца показатель роста цен поднимется до 7,0%-7,1%, а это прямой повод для повышения ставки ЦБ РФ.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.