🇨🇳🏢Последние недели ньюсмейкером является крупный китайский застройщик China Evergrande Group ("Ca/CC/CC" – M/S&P/F), который находится в плохом состоянии. Размер компании очень большой, активы – $367 млрд, обязательства – $303 млрд. Облигационный долг по данным Cbonds составляет $16 млрд.

Завтра день "X", запланирована выплата купона по еврооблигации China Evergrande Group, 8.25% 23mar2022, USD, доходность к погашению которых вчера составляла около 1477% годовых. Суммарная выплата по купону очень небольшая для такой крупной компании, всего $83 млн. Эту информацию можно найти в нашем календаре событий. Ожидается, что компания частично выплатит купон.

❓В связи с этим предлагаем принять участие в нашем опросе ⤵️

#МинфинРФ
⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД нового выпуска 25085 (дата погашения – 24 сентября 2025 года) на 15 млрд рублей при спросе в 38,069 млрд рублей.

Цена отсечения составила 97,875% от номинала, доходность по цене отсечения – 7,14% годовых. Средневзвешенная цена – 97,875% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 7,14% годовых.

📝Финальные ориентиры:

💰«Первое коллекторское бюро», 001Р-02 (1.5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 10.75% годовых, эффективной доходности – 11.19% годовых.

Подробнее об эмитенте и выпуске смотрите в записи онлайн-семинара Cbonds «ПКБ: лидер в продуктах и технологиях по работе с просроченными долгами».

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🏢«Брусника. Строительство и девелопмент» ("A-(RU) / ruBBB+" – ACRA/Expert RA) утвердила условия бессрочной программы облигаций серии 002Р на 30 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций в рамках программы – 10 лет (3 640 дней). Размещение бумаг пройдет по открытой подписке.

🅰️Альфа-Банк ("Ba1 / BB+ / BBB-" – M/S&P/F; "AA+(RU) / ruAA+" – ACRA/Expert RA) утвердил условия бессрочной программы структурных облигаций серии С-1 на 85 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций в рамках программы – 10 лет (3 660 дней).

🏬«ТЭК Салават» 23 сентября разместит коммерческие облигации серии КО-П02 на 100 млн рублей. Срок обращения – 2 года (728 дней), купонный период – квартал. Ставка 1-8 купонов установлена на уровне 16% годовых. Размещение пройдет по закрытой подписке. Потенциальными приобретателями являются «УНИВЕР Капитал» и его клиенты.

#Аналитика
🖇📃Одной заявки было достаточно для реализации дебютного предложения «короткого» выпуска ОФЗ

Источник: аналитический обзор ГК "Регион"

На аукционе по размещению ОФЗ-ПД 25085 спрос составил около 38,069 млрд руб., превысив более чем в 2,5 раза предложенный к размещению объем. Удовлетворив в ходе аукциона 1 заявку, Минфин РФ разместил облигации в полном объеме предложения (15 млрд руб. по номинальной стоимости).

По итогам размещений двенадцати аукционных дней в июле - сентябре т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 756,946 млрд руб., выполнив на 108,14% план привлечения на рынке ОФЗ в III квартале 2021г., который был установлен на уровне 700 млрд руб. Скорректированный годовой план, который может составить 2,775 трлн руб., по итогам прошедших с начала года размещений исполнен на 86,11%.

🖊Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🎥 Cbonds Weekly News – 18-ый выпуск уже на YouTube

🔍В этот раз мы рассказали о крупнейшей в России конференции для профессионалов рынка секьюритизации, возможных рекордах лизинговых компаний на долговом рынке, облигационном дебюте известного российского бренда мужской одежды, полезной информации от эмитентов, принявших участие в онлайн-семинарах Cbonds, и новых рэнкингах на нашем сайте.

👨🏻‍💻Спикерами выпуска стали:
- Сучков Андрей, управляющий директор, начальник управления секьюритизации, ВТБ Капитал;
- Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков, БК «Регион»;
- Сергей Лялин, основатель и генеральный директор, ГК Cbonds;
- Альберт Ипполитов, генеральный директор компании «Русипотека»;
- Борис Батин, сооснователь и генеральный директор IDF Eurasia, «Мани Мен»
- Виктор Гостюнин, финансовый директор, ИСК «ПетроИнжиниринг».

⚡️Выпуск уже доступен на нашем YouTube-канале.

Полезного просмотра!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,15% (🔻1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,87% (🔺6 б.п.)
Cbonds Russia Sovereign YTM Index:
2,99% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,29%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
💵Интерлизинг, 001Р-02 (1.5 млрд)
💰Экспобанк, 001P-01 (5 млрд)
👔Тами и КО, БO-01 (2 млрд)
🏛Сбербанк России, 002СУБ-03R (50 млрд)

Размещения
💵Банк ФК Открытие, БО-П09 (15 млрд)
💰КарМани, 01 (400 млн)
🗺Рамтэкс, 01 (300 млн)
📝СОПФ Инфраструктурные облигации, 01 (10 млрд)
🏬ТЭК Салават, КО-П02 (100 млн)

Оферты
🛢СамараТрансНефть-Терминал, БО-01 (3.38 млрд)

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 23 сентября

БКС Экспресс:

🏥Последний день для попадания в реестр акционеров "United Medical Group", имеющих право на получение дивидендов за 2020 г.

🏭Последний день для попадания в реестр акционеров "ММК", имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 г.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 22 сентября

🇫🇯S&P Global Ratings понизило рейтинг Фиджи с "ВВ-" до "В+", изменив прогноз с негативного на стабильный

"Стабильный прогноз отражает ожидания Агентства восстановления экономики в 2022 году после глубокого спада в течение двух предыдущих лет. По мере повышения уровня вакцинации и возобновления международных поездок мы ожидаем, что сочетание возобновления роста ВВП и увеличения доходов от туризма приведет к сокращению дефицита бюджета и текущего счета и стабилизации бремени государственного долга".

​​#ИтогиРазмещения
🌾Росагролизинг, 001P-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 9 млрд руб.
Купон/Доходность: 8.45% годовых/8.63% годовых
Дюрация: 4.17

Количество сделок на бирже: 175
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1.9 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (38%) заняли сделки объемом 1 млрд рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 300 до 600 млн рублей (23%).

🧑🏻‍💻 Организаторами выступили АКБ Пересвет (ПАО), Банк ФК Открытие, Газпромбанк, Московский кредитный банк, Промсвязьбанк, Совкомбанк.

#Аналитика
🇺🇸🇷🇺 Реакция на итоги заседания ФРС оказалась позитивной

Источник: аналитический обзор ИК "Велес Капитал"

В начале основной сессии российские фондовые индексы, вероятно, выйдут в плюс, отыгрывая оптимистичную реакцию американских площадок на заседание ФРС

📈Индексы Мосбиржи и РТС в среду уверенно выросли, закрепившись выше 3980 и 1710 пунктов. Индикаторам таким образом открылась дорога к верхним полосам Боллинджера и сентябрьским пикам 4081 и 1773 пункта соответственно. С технической точки зрения рынок пока скорее показывает краткосрочную силу. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 3980-4080 пунктов.

Рубль накануне укрепился примерно на 0,5% против доллара и евро, а на утренних торгах сохраняет склонность к росту. Пара доллар/рубль остается ниже сопротивления 73 руб., что заставляет её стремиться к 72 руб. Пара евро/рубль расположена недалеко от сентябрьского минимума 84,99 руб., протестировать который пока мешает разве что сила евро на сегодняшних торгах.

🏛Регулятор обозначил умеренно жесткую позицию, прояснив возможные сроки сворачивания стимулирования и повышения процентных ставок, но в целом рынки были готовы к такому исходу, а одним из наиболее пострадавших активов оказалось золото, которое вернулось в район 1765 долл/унц. Теперь инвесторы переключатся на оценку макроэкономических данных, пытаясь понять, не заставит ли быстрое восстановление экономики ускорить сворачивание стимулирования. Краткосрочно рисковые активы выглядят готовыми к развитию повышения, но среднесрочный бычий тренд на американских биржах пока под вопросом.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📝Книги заявок сегодня, 23 сентября

🏦Книга заявок по облигациям Экспобанка ("BB-" – F; "ruA-" – Expert RA) серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 8.95-9.05% годовых, эффективной доходности – 9.26-9.36% годовых. Организаторами выступят BCS Global Markets, БК «РЕГИОН», ВТБ Капитал, Газпромбанк, ИФК «Солид», Московский кредитный банк, Россельхозбанк, Синара Инвестбанк, Совкомбанк, Тинькофф Банк, Экспобанк. Агент по размещению – Экспобанк.

💵Книга заявок по облигациям «Интерлизинг» ("ruBBB+" – Expert RA) серии 001Р-02 на 1.5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – не выше 10% годовых, эффективной доходности – не выше 10.38% годовых. Организаторы размещения – Альфа-Банк, Совкомбанк. Агентом по размещению выступит Совкомбанк. ПВО – «РЕГИОН Финанс».

🗓 Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

🇷🇺Вчерашний аукцион по размещению дебютного выпуска ОФЗ-ПД серии 25085 был уникальным – весь запланированный к размещению объем бумаг уместился в одну заявку.

Сегодня собирают книги заявок инвесторов Экспобанк и Интерлизинг, завтра – ЛК Европлан и ТАМИ и КО (сбор заявок инвесторов проходит с 21 по 24 сентября). В премаркетинге находятся выпуски Росгеологии и НКНХ (book-building запланирован на 28 сентября), Аэрофьюэлз, Славянск ЭКО.

💵ЭКСПОБАНК, 001Р-01 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. На вторичном рынке банк представлен тремя выпусками облигаций: двумя короткими на 5 млрд руб. с дюрацией 1,1 и 1,4 г. и одним бессрочным субордом ($60 млн., размещен в июне 2021г., ставка купона 7,5%). Более длинный выпуск Экспоб Б03 на данный момент предлагает спрэд к кривой госбумаг порядка 190-195б.п. (дюрация 1,4г.). По новому выпуску эмитент установил ставку купона в диапазоне 8,95-9,05% годовых, что транслируется в доходность к погашению 9,26-9,36% годовых и спрэд к G-кривой ОФЗ 224-234 б.п. (дюрация 2,66г.).

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 сентября

🇷🇺 Россия
Expert RA
АФК Система подтвержден "ruAA-", прогноз🔺со стабильного на позитивный

Повышение прогноза вызвано успехами реализации стратегии корпорации по первичному размещению акций компаний-активов (ГК «Сегежа, «OZON») и позитивными ожиданиями агентства относительно результатов будущих IPO ГК «Медси», Агрохолдинга «Степь» и «Биннофарм Групп».

Fitch Ratings
Транскапиталбанк присвоен «B», прогноз стабильный

Присвоенный рейтинг обусловлен внутренней кредитоспособностью банка, выраженной в его рейтинге жизнеспособности. Рейтинг жизнеспособности отражает скромные позиции Транскапиталбанка в концентрированном российском банковском секторе, остаточные риски, связанные с продолжающимся финансовым оздоровлением Инвестторгбанка (ИТБ), значительный уровень необеспеченных обесцененных кредитов, значительные активы, на которые обращено взыскание, и скромную базовую капитализацию.

🇰🇿 Казахстан
Fitch Ratings
ForteBank🔺с "B" до "B+", прогноз позитивный

Повышение рейтинга отражает мнение агентства о существенном снижении давления на капитализацию банка со стороны унаследованных рисков качества активов. Это мнение основано на умеренном сокращении чистых проблемных активов относительно капитала в 2019-1П21 гг. Рейтинговое действие также отражает высокие показатели прибыльности банка.

#СеминарыCbonds
⚡️Экспресс-семинар «Группа ВИС. Итоги 1-го полугодия 2021» – запись на YouTube

💻На нашем канале уже опубликована запись экспресс-семинара «Группа ВИС. Итоги 1-го полугодия 2021», гостями которого стали представители Группы «ВИС» – российского инфраструктурного холдинга, которые представили финансовую отчётность по итогам 6 месяцев 2021 года по стандартам МСФО.

В рамках экспресс-семинара мы обсудили основные финансовые результаты полугодия и ключевые события в развитии бизнеса.

📍Запись уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

👀Приятного просмотра!

#Еврооблигации
💰Московский кредитный банк планирует разместить вечные евробонды в долларах

Кредитный рейтинг Эмитента: "Ba3 / BB / BB" - M/S&P/F; "A(RU) / ruA" - ACRA/Expert RA

Банк с 23 сентября проведет звонки с инвесторами, посвященные возможному размещению ценных бумаг. Условия выпуска субординированных евробондов будут предусматривать колл-опцион через 5,5 лет.

🧑🏻‍💻Организаторами выступят Citi, ING, J.P. Morgan, Societe Generale, Sova Capital, Emirates NBD Capital, Газпромбанк и Renaissance Capital.

🇺🇸🇷🇺Поправки о санкциях США – влияние на рынок ОФЗ. Комментарии экспертов

💬Александр Кудрин, Главный стратег, АТОН:

«На текущий момент достаточно сложно оценить вероятность того, что новая инициатива будет одобрена верхней палатой и войдет в окончательную версию оборонного бюджета, но явно, что она ниже 100%. Даже если предположить, что американским инвесторам будет запрещено приобретать российские госооблигации на вторичном рынке, то надо понимать, что эти ограничения коснутся только «новых» бумаг, эмитированных после гипотетического вступления в силу запрета.

В этом случае рынок разделится на две части. Первая будет состоять из «старых» инструментов, которые по-прежнему будут доступны для всех инвесторов и которая еще долгое время будет занимать львиную долю в обращении. «Новые» же облигации сможет покупать более ограниченный круг игроков, на которых не распространяются упомянутые выше ограничения. Скорее всего, эти бумаги будут торговаться с премией к «старым».

📃Фундаментально рынок был готов к такому варианту событий еще когда принимался действующий вариант санкций по отношению к первичному рынку, которые некоторые инвесторы были склонны трактовать расширительно. Поэтому кардинальных изменений скорее всего не произойдет, хотя приток иностранных инвесторов может замедлиться на некоторое время. В долгосрочной же перспективе России необходимо ориентироваться на внутренних инвесторов при выборе инструментов для привлечения финансирования, что во многом происходит уже сейчас».

​​🧑🏻‍💻Вчера мы провели опрос, в котором спросили, держите ли вы в своем портфеле акции и/или облигации China Evergrande Group. Результаты опроса показывают, что у большинства (82%) респондентов в портфеле нет ценных бумаг Эмитента.

Однако 5% опрошенных инвестируют в ETF и не знают, есть ли в них бумаги данной компании. В комментариях к опросу участники отметили, что в своем портфеле имеют FXCN и так же не знают, присутствует ли там China Evergrande Group.

📝Отметим, что по состоянию на 16 сентября в портфеле FXCN находились данные бумаги на сумму $60 тыс.

Данная информация доступна в блоке «Институциональные инвесторы» (правый нижний угол страницы эмиссии).

Ранее в рубрике #ЛайфхакиCbonds мы так же писали, как с помощью функционала сайта Cbonds узнать, в портфелях каких институциональных инвесторов есть интересующая Вас облигация.

💬Кирилл Кононов, Главный аналитик Совкомбанка:

«Стоит разделить последствия на кратко- и долгосрочные в случае принятия этого закона.

Закон не предусматривает немедленной продажи ранее выпущенных ОФЗ. Если запрет всё-таки будет введён, американские компании начнут постепенно, в течение 2-5 лет, уходить с рынка российского госдолга. Но их доля на нём и так ограничена. Последствия для рубля от их ухода в ближайшие месяцы должны быть минимальными, особенно с учётом того, что Минфин перевыполняет план по заимствованиям в этом году, а в следующую пару лет планируется переход к профициту бюджета. Весь объем эмиссии рублевого долга будут выкупать другие участники рынка.

⏳В более долгосрочной перспективе, запрет на владение ОФЗ создаст существенные проблемы для американских банков, действующих в России. Все банки непрерывно торгуют ценными бумагами, обеспечивая сбалансированность будущих входящих и исходящих потоков денег. И ОФЗ – один из основных инструментов для этого, благодаря своему объему и надёжности. Если запрет будет введен, американским банкам придётся искать бумаги-заменители в частном секторе, брать на себя большие риски или уходить с рынка. В любом случае, их доходность снизится».

📝Финальные ориентиры:

💰Экспобанк, 001Р-01 (5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9% годовых, эффективной доходности – 9.31% годовых.

💵«Интерлизинг», 001Р-02 (1.5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.9% годовых, эффективной доходности – 10.27% годовых.