УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,07% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,69% (🔺4 б.п.)
Cbonds Russia Sovereign YTM Index:
2,99% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,25%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🌾Росагролизинг, 001P-03 (7 млрд)
💰Банк ФК Открытие, БО-П09 (не менее 10 млрд)

Размещения
🏢Группа ЛСР, 001P-07 (10 млрд)

Оферты
🚚Пионер-Лизинг, БО-П04 (243.7 млн)
💵Солид-товарные рынки, КО-СТР-001 (1.5 млрд)
📝Форвард, КО-П03 (147.8 млн)
📋КБ Солидарность, БО-02 (1.5 млрд)

@Cbonds

​​⛽️Уже сегодня в 11:30 (мск): «ИСК «ПетроИнжиниринг» на Московской Бирже» – онлайн-семинар Cbonds

💻Уже сегодня в 11:30 (мск) мы побеседуем с представителями ООО «ИСК «ПетроИнжиниринг» – компании, которая специализируется на предоставлении инженерных сервисных услуг в области техники и технологии бурения нефтяных и газовых скважин, основанной в 2012 году, головной офис которой находится в Москве.

✅Спикеры онлайн-семинара:
- Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds,
- Виктор Гостюнин, Финансовый директор ООО «ИСК «ПетроИнжиниринг»
- Александр Ковалев , Исполнительный директор ПАО «Совкомбанк»

💳В рамках онлайн-семинара спикеры обсудят вопросы деятельности компании, качества этого бизнеса как заемщика на публичном долговом рынке и ключевые аспекты предстоящего выпуска.
Это уникальный шанс задать вопрос эмитенту и организатору выпуска и получить ответ в прямом эфире.

🕟Когда: 17 сентября в 11:30 (мск)
🌏Где: Участие бесплатное. Необходима регистрация

👋До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 17 сентября

БКС-Экспресс:

🌾Последний день для попадания в реестр акционеров «Русской Аквакультуры», имеющих право на получение дивидендов за I полугодие 2021 г.

🛢Совет директоров «Роснефти» рассмотрит вопрос о сделках, влекущих уменьшение прямой доли участия компании в уставном капитале ключевого общества группы.

🗓 Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

Вчерашние размещения Мэйл.ру и Лидер-Инвест (Группа Эталон) прошли при высоком интересе инвесторов, что позволило эмитентам увеличить первоначально озвученные объемы, а также снизить ставки. Лидер-Инвест закрыл книгу на облигации объемом 10 млрд руб. со ставкой купона 9,10% годовых, что на 15 б.п. ниже нижней границы изначального индикатива купона 9,25-9,40%, Мэйл.ру увеличила объем до 15 млрд руб., установив ставку 7,9% против первоначальных 8,0-8,25%. Сегодня начнет book-building нового выпуска Банк ФК «Открытие» (продлится по 21.09.2021г.) и Росагролизинг. О планах по выходу на публичный рынок долга до конца сентября заявили Газпром Капитал (бессрочные облигации), СОПФ Инфраструктурные облигации (с поручительством ДОМ.РФ), Экспобанк, Европлан, Росгеология, Интерлизинг, Тами и КО, Аэрофьюэлз, ПКБ.

🌾РОСАГРОЛИЗИНГ, 001Р-03 При позиционировании нового выпуска Росагролизинга мы ориентируемся на недавние размещения схожих по кредитному качеству эмитентов лизинговой отрасли Европлана (-/-/ВВ/А+(RU)/-/-) и Балтийского лизинга (-/-/-/-/ruA+/-), выпуски которых нашли высокий спрос инвесторов при предоставлении премии к кривой ОФЗ в размере 195 б.п. На данный момент выпуски торгуются со спрэдом к госбумагам в размере 185б.п. (дюрация 3,0г.) и 174 б.п. (дюрация 2,1г.) соответственно. Новый выпуск Росагролизинга индикативно предполагает доходность «G-curve 5л. +180б.п.», что, на наш взгляд, выглядит интересно. Рекомендуем участие в размещении с купоном не ниже 8,5% годовых, что транслируется в доходность 8,7% годовых и спрэд к ОФЗ 170б.п.

💰БАНК ФК ОТКРЫТИЕ, БО-П09 Размещение выпуска будет проходить в формате внебиржевого и биржевого вook-building. Новый выпуск банка удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Банк ФК Открытие является известным для рынка рублевых облигаций заемщиком, публичная история которого началась в 1999г. В последний раз Банк выходил на облигационный рынок в июне 2021г., когда инвесторам был предложен пятилетний бонд с офертой через 2 года объемом 10 млрд руб. по номинальной стоимости. Размещение прошло с купоном 7,30% годовых, что на тот момент соответствовало спрэду к G-кривой доходности ОФЗ в размере 110б.п. (дюрация 1,9г.) Новый выпуск Банка предлагает «премию» по доходности к G-кривой ОФЗ на сроке 3г. +115б.п., которая в пересчете на дюрацию (2,7г.) при «плоской» кривой ОФЗ отличается незначительно (116 б.п.).

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📝Книги заявок сегодня, 17 сентября

🌾Книга заявок по облигациям «Росагролизинга» ("ВВ+" – F; "ruA+" – Expert RA) серии 001P-03 на 7 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – не выше 8.6% годовых, эффективной доходности – не выше 8.78% годовых. Организаторами выступят Совкомбанк, АКБ «ПЕРЕСВЕТ», Банк «ФК Открытие», Газпромбанк, Московский Кредитный Банк, Промсвязьбанк. Агентом по размещению выступит Совкомбанк.

🏦Книга заявок по облигациям Банка «ФК Открытие» ( "Ba2 / NR / BB+" – M/S&P/F; "AA(RU) / ruAA" – ACRA/Expert RA) серии БО-П09 объемом не менее 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск) 21 сентября. Ориентир доходности – не более 115 б.п. к G-curve на сроке 3 года. Организаторами выступят Банк «Открытие», ВТБ Капитал, Газпромбанк, БК Регион, Росбанк, Московский Кредитный Банк, Совкомбанк . Техническим андеррайтером по размещению выступит Банк «Открытие».

​​#Аналитика
📉После четырех дней роста российский фондовый рынок в четверг скорректировался вниз

Источник: обзор "Навигатор рынков", Газпромбанк

🛢Темп роста котировок Brent явно замедлился (+0,3% до 75,7 долл./барр.): трейдеры пересмотрели оценки динамики мирового спроса и предложения. Существенное падение европейских фьючерсов на газ вчера также поубавило оптимизма в краткосрочных прогнозах.

💵На рынке ОФЗ отмечалась негативная динамика: на коротком отрезке доходности по бумагам выросли на 1–3 б.п., на среднем и дальнем участке кривой единого тренда не наблюдалось, доходности изменились на 1–4 б.п. Доходность выпуска ОФЗ-26228 составила 7,02% (-4 б.п.) Индекс Мосбиржи опустился на 0,5% до4 045 п., а индекс РТС – на 0,6% до 1 756 п. на фоне укрепления доллара на 0,4%

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🔽 Динамика цен на нефть Brent

#Премаркетинг
💰«Первое коллекторское бюро», 001Р-02 (до 1.5 млрд)

Сбор заявок – 22 сентября с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 24 сентября.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.18 млрд руб.

- Чистая прибыль Эмитента по РСБУ за 6 мес. 2021 г. составила 1.57 млрд руб. относительно 992.08 млн руб. за аналогичный период прошлого года.

#Премаркетинг
🚗ЛК «Европлан», 001Р-04 (от 5 млрд)

❗️Ориентир доходности – G-curve на сроке 2,2 года + не выше 225 б.п.

Сбор заявок – 24 сентября, размещение – 28 сентября.

Организаторами выступят Альфа-Банк, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Промсвязьбанк, Совкомбанк.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 16 сентября

🇷🇺Россия
ACRA
Страховой Дом ВСК подтвержден "AA(RU)", прогноз🔻со стабильного на негативный

Понижение прогноза обусловлено ожиданиями агентства относительно того, что на оценку собственной кредитоспособности (ОСК) компании может повлиять возможное ухудшение оценки бизнес-профиля в результате снижения операционной эффективности.

ВТБ присвоен "AAA(RU)", прогноз стабильный

Присвоенный рейтинг отражает очень высокую оценку экстраординарной поддержки банку со стороны государства, но также крайне положительную оценку бизнес-профиля, удовлетворительные оценки достаточности капитала и риск-профиля, а также адекватную позицию по фондированию и ликвидности.

​​✅🔐Насколько велика сегодня роль секьюритизации для банков, каковы перспективы развития этого направления в России и какие практические кейсы вызывают наибольший интерес как у участников рынка, так и у инвесторов – этим вопросам пристальное внимание в своих докладах уделили представители ДОМ.РФ на X конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России», прошедшей 16 сентября в Москве.

Так, директор по взаимодействию с инвесторами ДОМ.РФ Алексей Пудовкин подчеркнул, что секьюритизация для банков играет важную роль, ведь благодаря ей они могут выдавать больше кредитов и лучше управлять ипотечными рисками.

Елена Музыкина, директор подразделения «Секьюритизация» ДОМ.РФ, на панели, посвященной практическим кейсам, рассказала о ключевых преимуществах электронных закладных. Новая технология позволяет сократить расходы кредиторов на сопровождение как новых кредитов, так и действующего ипотечного портфеля.

#СеминарыCbonds
💳Онлайн-семинар «КарМани: результаты деятельности и выпуск облигаций» – запись на YouTube

💻На нашем канале уже опубликована запись онлайн-семинара «КарМани: результаты деятельности и выпуск облигаций», гостями которого стали представители МФК «КарМани» – лидером микрофинансового рынка залоговых займов, основанного в 2016 году с головным офисом в Москве.

В рамках семинара мы обсудили вопросы деятельности компании, ситуацию на рынке МФО и ключевые аспекты предстоящего выпуска.

👉Запись уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

👀Полезного просмотра!

Московская биржа начала расчет Индекса ипотечных облигаций с поручительством ДОМ.РФ

База расчета Индекса МосБиржи ипотечных облигаций ДОМ.РФ включает 15 самых ликвидных выпусков облигаций с ипотечным покрытием и поручительством ДОМ.РФ. Всего размещено 32 выпуска общим объемом 940 млрд рублей.

https://www.moex.com/ru/index/DOMMBSTR

📝Финальные ориентиры:

🌾«Росагролизинга», 001P-03: финальный ориентир ставки купона – 8.45% годовых, эффективной доходности – 8.63% годовых. Объем размещения увеличен до 9 млрд рублей.

​​🔰Перспективные направления развития отечественного рынка структурированного финансирования представил на X конференции «Ипотечные ценные бумаги и секьюритизация в России», прошедшей 16 сентября в Москве, старший директор, глава отдела рейтингов ПФ и СФ АКРА Тимур Искандаров.

В своем выступлении он обратил внимание, как на возросший спрос на секьюритизацию со стороны участников рынка, так и на расширение области применения ее элементов. Наиболее же перспективными направлениями рыночной секьюритизации спикер назвал лизинг для малого и среднего бизнеса, а также крупные долговые обязательства.

🔝В тренде, по словам Тимура Искандарова, также могут оказаться транши с фиксированной дюрацией, ипотечные сделки с револьверным периодом, секьюритизация ипотеки на недостроенное жилье и амортизируемый младший долг.

​​#Макроэкономика
📈🇪🇺Годовая инфляция в еврозоне по итогам августа ожидаемо ускорилась до 3% – рекорд с 2011 года

Значение показателя годовой инфляции по итогам августа, составившее 3%, совпало с предварительной оценкой и прогнозами аналитиков – данный уровень является самым высоким показателем с ноября 2011 года и значительно превышает целевой показатель ЕЦБ в 2%.

📊В месячном выражении потребительские цены в еврозоне в августе увеличились на 0,4%. Базовая инфляция в годовом выражении ускорилась до 1,6% с июльских 0,7%.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🍭«Сахарная компания «Столица» 27 сентября разместит дебютный выпуск облигаций серии 01 на 50 млн рублей. Срок обращения – 3 года (1 092 дня). Размещение бумаг пройдет по открытой подписке. Основным видом деятельности компании является оптовая торговля сахаром.

💵Сбербанк ("Baa3 / - / BBB" – M/S&P/F; "AAA(RU)" – ACRA) планирует 20 сентября открыть книгу заявок на субординированные облигации от 10 млрд рублей. Заявки на облигации банк планирует собирать до 24 сентября. Ориентир ставки купона составляет около 8.5% годовых, что соответствует доходности к оферте около 8.68% годовых.

💡МЭР инициирует создание на Мосбирже сегмента «переходных» облигаций: в ведомстве сообщили о завершении разработки таксономии «зеленых» и переходных проектов, учитывающей наличие в российской экономике большого количества отраслей «с достаточно высоким негативным воздействием на окружающую среду, включая ТЭК и металлургию».

#Аналитика
📈Глобальная инфляция: ответный удар?

Источник: еженедельный обзор "УНИВЕР Капитал"
Автор: Олеся Сысоева, Заместитель Начальника Инвестиционно-брокерского управления ООО "УНИВЕР Капитал"

После выхода данных по инфляции доходности гособлигаций правительства США снизились с начала недели на 0,07%. Индекс потребительских цен вырос за год на 5,3% при ожиданиях рынка в 5,4%. Базовый индекс потребительских цен, который исключает цены на продовольствие и энергоносители, увеличился за август лишь на 0,1%, хотя аналитики прогнозировали рост в размере 0,3%. Замедление инфляции и слабое восстановления рынка труда указывает на продолжение со стороны ФРС проводить мягкую денежно-кредитную политику. Сегодня десятилетний выпуск UST торгуется на с доходностью 1,28% годовых. Котировки валютных облигаций России подросли в вслед за отскоком US Treasuries. RUS-42 сегодня торгуется по 134,40% от номинала, а RUS-28 без изменений по 167,50%. RUS-28 является основной бумагой, которой торгуют частные инвесторы на ММВБ.

Московская биржа сообщила, что к концу 2022 года планирует залистинговать все основные еврооблигации российских эмитентов. Это существенно увеличит возможности по вложениям в валютные инструменты для широкой группы инвесторов.

🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

⚡️📃Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 13 по 17 сентября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-5 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

💰 Ежедневный обзор «Fixed Income Daily, 13 September 2021» от УРАЛСИБ Кэпитал за 13 сентября: «…менеджмент отметил, что новый суборд Группы Тинькофф не призван заместить старый выпуск – это привлечение дополнительного капитала под планирующийся активный рост кредитования».

💵«Обзор FX & Fixed Income от 13 сентября 2021 г.: долг Pemex, размещение JSW Steel, Европлан, СОПФ «Инфраструктурные облигации», рейтинг Росагролизинг» Открытие Брокер: «Несмотря на повышение рейтинга, мы оставляем неизменной нашу позицию о справедливой доходности размещаемого займа Росагролизинга (8,50% годовых), а также считаем, что рейтинговое действие не окажется существенного влияния на цены обращающихся займов эмитента…».

💸Еженедельный обзор Сбер Управление Активами от 13 сентября: «Российский регулятор повысил ключевую ставку лишь на 0,25%, до 6,75%, при этом в ходе пресс-конференции по итогам заседания Э. Набиуллина дала достаточно жесткий комментарий относительно дальнейшей динамики ключевой ставки: глава ЦБ отметила, что может понадобиться не одно повышение ключевой ставки для возвращения инфляции к таргету ЦБ».

🏦 Обзор «Рынки. Коротко о главном» от РОСБАНКА от 13 сентября: «Текущая неделя сохраняет шансы для возврата рубля к более крепким уровням, благодаря дорожающим нефтяным котировкам Brent (диапазон $72-74/барр), а также началу подготовки к сентябрьским налоговым выплатам корпораций».

📝Специальный обзор Ренессанс Капитал - Финансовый Консультант «Долговые рынки: краткосрочный взгляд» от 14 сентября: «Также отметим доразмещение Еврооблигаций Trans-Oil ARAGVI26 (YTW 7.2%) на $50 млн. После доразмещения объем выпуска достиг $500 млн, что, по нашему мнению, может улучшить ликвидность выпуска».

Research hub Cbonds – лента аналитических материалов по рынкам акций, облигаций, валют, макроэкономике от ведущих банков, брокеров, управляющих компаний и рейтинговых агентств.