​​💼⚡️На страницах Негосударственных пенсионных фондов на сайте Cbonds доступна структура их портфелей до конечных активов

Всего по реестру Центрального Банка в России действует 41 НПФ, 26 из них имеют и накопления (средства системы обязательного пенсионного страхования - ОПС), и резервы (средства системы негосударственного пенсионного обеспечения - НПО), 13 – только резервы, 2 – только накопления. Обязательство раскрывать портфель было введено для НПФ указанием Банка России 5175-У, которое вступило в силу с 1 июля 2021. Состав портфелей раскрывается ежемесячно с временным лагом в 6 месяцев. Таким образом сейчас по всем НПФ доступна структура на конец января 2021 года, тем не менее некоторые НПФ раскрыли структуру уже на конец июня или даже на конец июля.

В составе портфелей НПФ большую часть занимают облигации – 87% от рыночной стоимости всех ценных бумаг в портфелях. Остальное приходится на российские акции и паевые инвестиционные фонды. Количество бумаг в портфелях составляет от 1 до 356. В среднем в портфелях по 124 инструмента.

🔸ТОП-5 крупнейших портфелей по накоплениям:
- НПФ Сбербанка
- НПФ ГАЗФОНД пенсионные накопления
- НПФ Открытие
- НПФ БУДУЩЕЕ
- НПФ ВТБ Пенсионный фонд

🔹ТОП-5 крупнейших портфелей по резервам:
- НПФ БЛАГОСОСТОЯНИЕ
- НПФ ГАЗФОНД
- НПФ Эволюция
- НПФ Транснефть
- НПФ Открытие

🔝ТОПы ликвидных евробондов России, 24 августа:

🔹Топ-5 государственного сектора:
Россия, 12.75% 24jun2028, USD
Россия, 4.875% 16sep2023, USD
Россия, 4.50% 4apr2022, USD
Россия, 5.625% 4apr2042, USD
Россия, 5.875% 16sep2043, USD

🔸Топ-5 корпоративного сектора:
Сбербанк России, 5.125% 29oct2022, USD (12)
Газпром, 6.51% 7mar2022, USD (9)
Газпром, 8.625% 28apr2034, USD (2)
Газпром, 2.25% 22nov2024, EUR (44)
Газпром, 4.95% 19jul2022, USD (26)

🔹Топ-5 евробондов банков:
Сбербанк России, 5.125% 29oct2022, USD (12)
ВТБ, 6.95% 17oct2022, USD
ВТБ, 9.5% perp., USD
ВЭБ.РФ, 6.8% 22nov2025, USD (3)
ВЭБ.РФ, 5.942% 21nov2023, USD

⚡️Результаты расчета ежедневно публикуются в разделе Research Hub и на страницах соответствующих эмиссий.

📍Подробная методика расчета показателей ликвидности доступна по ссылке.

#Премаркетинг
💻«Мэйл.Ру Финанс», 001Р-01 (от 10 млрд)

Сбор заявок запланирован на вторую половину сентября. Ориентир ставки купона будет определен позднее.

На данный момент у Эмитента («Мэйл.Ру Финанс») нет выпусков облигаций в обращении. У Mail.ru Group в обращении находится выпуск евробондов на $400 млн.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 августа

🇷🇺 Россия
S&P Global
КБ Ренессанс Кредит🔺"B" до "B+", прогноз стабильный

Изменение рейтинга банка вызвано решением ЦБ РФ повысить с октября коэффициенты рисков по необеспеченным потребительским кредитам с высокими процентными ставками и высокой долговой нагрузкой. По оценкам агентства, эти изменения вынудят КБ Ренессанс Кредит поддерживать более значительный запас капитала, в результате чего коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (RAC), в течение ближайших двух лет будет устойчиво превышать 10%.

​​#Аналитика
🦠🔐Вирусные страхи отходят на задний план

Источник: аналитический обзор, ЛокоИнвест

🇷🇺Активность на рынке ОФЗ вчера оставалась невысокой, кривая прибавила около 1-2 б.п. в средних и длинных выпусков, что может быть связано с подготовкой локальных участников к аукционам Минфина. Стратегия продажи старых выпусков и покупки на аукционах новых, размещаемых с премией к старым бумагам, остается рабочей для многих участников. Условия на рынках остаются благоприятными для успешного размещения бумаг, поэтому Минфин вновь проведет безлимитные аукционы в длинных выпусках. Спрос на них будет, вероятно, высоким.

📈Большинство ЕМ валют вчера показало рост, хотя рубль выступал в таких условиях в роли отстающего, учитывая его укрепление всего лишь на 0.2% на фоне уверенного снижения доллара и роста цен на нефть. Сегодняшний оптимизм в мире позволяет рассчитывать на догоняющую динамику рубля с возможностью укрепления в направлении 73.50-73.75/USD в преддверии предстоящих налоговых выплат (25 и 31 августа). Спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов и предстоящие аукционы Минфина способны также обеспечить рублю поддержку. Пока локальных рисков для рубля не просматривается, поэтому риски может нести лишь внешний фон.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Премаркетинг
💵«РЕСО-Лизинг», БО-П-5 (5 млрд)

Сбор заявок и размещение предварительно запланированы на конец августа.

📝Облигационный долг Эмитента: 56.875 млрд рублей.

- Чистая прибыль по МСФО 3 мес. 2021 года составила 1.14 млрд руб. относительно 785.6 млн за аналогичный период 2020 года.

💵«РЕСО-Лизинг»: карта эмитента

💬💰Комментарий «Открытие Брокер» относительно повышения рейтинга КБ Ренессанс Кредит:

Источник: аналитический обзор «Открытие Брокер»

«На текущий момент в обращении у банка находятся 2 рублевых облигационных выпуска с погашениями в 2025-2026 годах и 1 выпуск еврооблигаций в EUR с очень низкой ликвидностью. Рублевые облигации банка торгуются с доходностями к пут-опционам в 2023 году - 8,8%-8,9%. Помимо рейтинга S&P у банка действует российский кредитный рейтинг BBB-(RU) с позитивным прогнозом от агентства АКРА. На наш взгляд кредитный рейтинг B+ от S&P по международной шкале является более позитивной оценкой, поскольку примерно соответствует диапазону BBB(RU)/BBB+(RU) по шкале АКРА. Мы полагаем, что в перспективе в рублевых облигациях банка возможно небольшое снижение доходностей в пределах 20-30 б.п. вследствие улучшения кредитоспособности и вероятного повышения рейтинга уже со стороны АКРА».

✔️Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

​​💵Книга заявок по облигациям АФК «Система» серии 001P-22 на 15 млрд рублей открыта с 15:00 до 16:00 (мск)

Рейтинг Эмитента: BB / BB- / ruAА- (S&P / Fitch / Эксперт РА)

📝Параметры выпуска:
Объем: 15 млрд
Срок обращения: 10 лет
Срок до оферты: 5.25 лет
Купонный период: 91 день

❗️Ориентир ставки 1-го купона – 8.2% годовых, эффективной доходности – 8.46% годовых.

Предварительная дата размещения: 6 сентября.

📝Организаторами выступают БК Регион, Московский кредитный банк.

​​📈🇺🇿Макроэкономика Республики Узбекистан

9 сентября в Ташкенте состоится III ежегодная конференция "Рынок капитала Республики Узбекистан".

💬В рамках деловой программы в формате keynote speech Гульнара Хайдаршина, заместитель начальника Департамента анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка расскажет о:
✔️перспективах роста экономики Узбекистана;
✔️ замедлении инфляции;
✔️динамике валютного курса;
✔️вопросах госдолга.

Мы считаем инвестиционную историю Узбекистана одной из самых интересных в СНГ и позитивно смотрим на этого суверенного эмитента. Сейчас Узбекистан «пожинает» первые плоды беспрецедентных реформ, которые начались в 2017 году. Эти реформы позволили Узбекистану достойно встретить пандемию и минимизировать ее влияние на экономику, а также создать высокий потенциал для привлечения прямых иностранных инвестиций. Уже сейчас экономика Узбекистана восстанавливается быстрее ожиданий, и в первом полугодии 2021 года рост достиг 6,2% г/г.

🔄Масштабная модернизация внутренних производств позволила значительно нарастить долю продукции с высокой добавленной стоимостью в экспорте до уровней, превышающих 30%. Реформы валютного рынка позволили обеспечить максимально свободное плавание курса узбекского сума без нагрузки на международные резервы. В итоге, обеспеченность международными резервами Узбекистана остается одной из самых высоких в СНГ.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26237 (дата погашения – 14 марта 2029 года) и ОФЗ-ПД 26240 (дата погашения – 30 июля 2036 года). Оба выпуска будут предложены в объеме остатков, доступных для размещения.

🅰️Альфа-Банк ("Ba1 / BB+ / BBB-" – M/S&P/F; "AA+(RU) / ruAA+" – ACRA/Expert RA) выставил оферту по облигациям серии БО-13 на 13 сентября. Период предъявления – с 3 по 9 сентября. Количество выкупаемых бумаг – 2 267 009 штук. Цена приобретения составит 100% от номинала.

🏢АПРИ «Флай Плэнинг» ("ruB" – Expert RA) 7 сентября разместит выпуск облигаций серии 002Р на 500 млн рублей. Ориентир ставки купона установлен на уровне 13% годовых. Срок обращения – 4 года, купонный период – 91 день. Размещение пройдет по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов. Организатором выступит «Иволга Капитал».

#Аналитика
📉📣Аппетит к риску на прошлой неделе ухудшался

Источник: аналитический обзор "Cбер Управление Активами"

Аппетит к риску на глобальных рынках на прошлой неделе ухудшался на фоне опасений о скором сворачивании Федрезервом программы выкупа активов, распространения нового штамма коронавируса, а также ужесточения регуляторного давления в Китае.

Однако рынок еврооблигаций демонстрировал умеренно позитивную динамику отчасти благодаря стабилизации ставок по 10-летним казначейским облигаций США вблизи 1,26%.

➡️На рублевом долговом рынке происходило умеренное снижение ставок по ОФЗ. В результате котировки госбумаг отыграли потери предшествующей недели. Поддержку бумагам оказывало сохранение ставок по казначейским облигациям США на достигнутых уровнях, а также стабилизация показателя инфляции в РФ (темп роста цен остается около 6,5%, по недельным данным). По итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи вырос на 0,3%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи вновь прибавил 0,1%.

🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,98% (🔺1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,52% (🔻1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign YTM Index:
3,07% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,14%

🗓 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26240 (405.2 млрд), 26237 (343.5 млрд)

Сбор заявок
🏢АПРИ Флай Плэнинг, 002Р (500 млн)
🏗Балтийский лизинг, БО-П04 (5 млрд)
🚚ТрансФин-М, 001Р-07 (5.5 млрд)

Размещения
✈️Группа компаний Самолет, БО-П10 (15 млрд)
🏢УК Доминион, БО-01 (10 млрд)

Оферты
🚚ТрансФин-М, КО-02 (6 млрд)
💵Глобал Факторинг Нетворк Рус, КО-П03 (30 млн)

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 24 августа

Источник: БКС Экспресс

💵Банк "Санкт-Петербург" опубликует финансовую отчетность по МСФО за II квартал и I полугодие 2021 г.
🧩"Детский мир" опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021 г.
🏭"ТМК" опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2021 г.

🚩XII конференция «Синдицированное кредитование в России и СНГ». Успейте зарегистрироваться бесплатно!

7 октября в Москве пройдет крупнейшая конференция на рынке синдицированного кредитования - «Синдицированное кредитование в России и СНГ».

Среди тем конференции:
✔️законодательное регулирование рынка;
✔️рыночные тренды в России и мире;
✔️перспективы развития трансграничных сделок и потенциал выхода российских банков на рынки новых стран.

Программа доступна по ссылке.

❗️Внимание! При регистрации до 7 сентября участие бесплатно:
- для второго участника от организации;
- для представителей промышленных предприятий и компаний нефинансового сектора (за исключением юридических, консультационных и IT-компаний).

Регистрация здесь.

📝Книги заявок сегодня, 25 августа:

🏗Книга заявок по облигациям «Балтийский Лизинг» ("ruA+" – ACRA) серии БО-П04 на 5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона установлен на уровне не выше 8.75% годовых, что соответствует эффективной доходности на уровне 9.04% годовых. Организаторы – Альфа-Банк, Банк «Открытие», BCS Global Markets, Синара Инвестбанк, Совкомбанк, ВТБ Капитал. Агентом по размещению выступит Банк «Открытие».

🚚Книга заявок по облигациям «ТрансФин-М» ("B" – S&P; "BBB+(RU) / ruBBB+" –ACRA/Expert RA) серии 001Р-07 на 6 млрд рублей открыта до 16:00 (мск). Ориентир ставки купона – 9.8-10% годовых, эффективной доходности – 10.17-10.38% годовых. Организаторы – Промсвязьбанк, Московский кредитный банк, Синара Инвестбанк, Совкомбанк, Экспобанк, УНИВЕР Капитал, ИК ВЕЛЕС Капитал.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 24 августа

🇬🇦Fitch Ratings повысило рейтинг Габона с "CCC" до "B-", присвоив стабильный прогноз.

"Повышение рейтинга отражает недавнее ослабление давления на ликвидность на фоне роста цен на нефть и новой программы МВФ. Оно также отражает наши ожидания, что базовая фискальная позиция Габона улучшится благодаря восстановлению ненефтяных доходов, сокращению расходов, связанных с пандемией, и сдержанности в других текущих расходах. Рейтинг также учитывает высокий уровень ВВП на душу населения в Габоне по сравнению с аналогичными странами, долгосрочную неопределенность в отношении потенциала добычи нефти, повторяющиеся трудности с получением внешнего финансирования и плохое управление государственными финансами.".

🇧🇩S&P Global Ratings подтвердило рейтинг Бангладеша на уровне "ВВ-" со стабильным прогнозом.

#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 24 августа

🇷🇺 Россия
ACRA
Пионер-Лизинг🔻с "BB(RU)" до уровня "BB-(RU)", прогноз негативный

Ухудшение рейтинга компании вызвано понижением оценки достаточности капитала до очень слабой и оценки риск-профиля — до удовлетворительной.

Expert RA
Литана присвоен "ruB", прогноз стабильный

Присвоенный рейтинг отражает умеренную оценку агентством рыночных и конкурентных позиций компании, умеренно положительную оценку показателей ликвидности и корпоративных рисков, а также негативную оценку общей долговой нагрузки и в целом сдерживающее уровень рейтинга влияние финансовых рисков.

#Аналитика
🆕✈️Новая торговая идея по ГК «Самолет» на 3 года

Источник: аналитический обзор "Открытие Брокер"

🔹ГК «Самолет» – один из крупнейших российских девелоперов, входящий в ТОП-4 застройщиков с объемом текущего строительства более 2,2 млн м кв. на 01.08.2021 г. Созданная в 2012 году компания является одним из лидеров рынка жилья Московской области и Новой Москвы.

🔹К 2023 году ГК «Самолет» планирует почти в 3 раза увеличить объемы строительства и продаж жилья в сравнении с 2020 годом. Планы обеспечены земельным банком, предполагающим проекты на более чем 20 млн м кв. жилья.

🔹Агентство АКРА в январе 2021 г. повысило рейтинг компании до уровня А-(RU), агентство НКР в июне 2021 года улучшило прогноз по присвоенному рейтингу A-.ru до «позитивного» со «стабильного».

🔹Официальный ориентир по доходности выпуска на уровне 9,78% годовых предполагает премию к справедливому уровню, рассчитанному из доходности облигаций Самолет1P9 порядка 60 б.п. Также, считаем, что заём Самолет1P9 и новый выпуск имеют апсайд для дальнейшего снижения доходности на порядка 20-30 б.п.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#МинфинРФ
⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26237 (дата погашения – 14 марта 2029 года) на 57,659 млрд рублей при спросе в 127,859 млрд рублей.

Цена отсечения составила 98,3095% от номинала, доходность по цене отсечения – 7,11% годовых. Средневзвешенная цена составила 98,3506% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 7,11% годовых.

📝Финальные ориентиры:

🏗«Балтийский Лизинг», БО-П04 (5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 8.4% годовых, эффективной доходности – 8.67% годовых.

🚚«ТрансФин-М», 001Р-07 (6 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.8% годовых, эффективной доходности – 10.17% годовых.