#СеминарыCbonds
🇺🇸💬Виктор Щеглов, BCS Global Markets: «Первичным фактором для регулятора американских евробондов и акций является возвращение рынка труда к допандемийным показателям»

🔐Старший персональный брокер компании «BCS Global Markets» Виктор Щеглов в своем выступлении на онлайн-семинаре «Инвестиционные идеи 08/21» отметил, что самым главным и обсуждаем событием на американском рынке акций и облигаций стала публикация данных по инфляции, которая по итогам июня составила 0,9 % месяц к месяцу.

«После своего заседания регулятор дал понять, что инфляция для него – это вторичная история. Первичная и самая важная для него сегодня – рынок труда. Им важно привести его к допандемийному уровню».

❓▶️ Как этот фактор связан с евробондами? – узнаете, посмотрев полное выступление Виктора Щеглова. Видео доступно на нашем YouTube-канале.

#СеминарыCbonds
🏦💬Андрей Хохрин, «Иволга Капитал»: «Сейчас на рынке происходит важное явление – постепенное замещение малого и среднего бизнеса крупным»

👨🏻‍💻Генеральный директор компании «Иволга капитал» Андрей Хохрин во время выступления на онлайн-семинаре «Инвестиционные идеи 08/21» отметил, что сегодня важным явлением на рынке является постепенное замещение малого и среднего бизнеса крупным и подчеркнул, что это связано с приходом большого количества компаний, увеличения денег в сегменте и появлением возможности обслуживания больших по объему размещений.

💭«При этом я бы не сказал, что ставка серьезно снижается и не особо реагирует на значение ключевой ставки и инфляции. Рынок «окопался» в районе 11-12,5% и там находится».

⁉️▶️Какие инвестидеи актуальны в связи с этим – смотри на YouTube-канале Cbonds.

​​🇲🇾✂️Волатильность на рынке Малайзии – иностранные деньги уходят из страны

На фоне неопределенности, связанной с Covid-19, и ожидания сокращения количественного смягчения (QE) в США, на рынок капитала Малайзии дополнительные риски накладывает нарастающая политическая нестабильность в стране, вызванная отставкой премьер-министра на этой неделе.

📉В течение июля этого года иностранные инвесторы максимально сократили свои вложения в долговые ценные бумаги Малайзии с марта 2020 года, продав облигаций на сумму $862 млн в июле и $120 млн в июне текущего года.

Котировки среднесрочных и длинных госбумаг оказались под давлением иностранных оттоков. Доходность 10-летних государственных ценных бумаг Малайзии (MGS) в настоящее время колеблется на уровне 3.24% по сравнению с почти 3.5% в середине марта этого года и 2.65% на конец 2020 года.

Для сравнения доходность традиционно более рискового государственного долга Индонезии упала почти на 30 б.п. в этом квартале – до 6.33%. В результате чего разница между доходностью суверенных облигаций Малайзии и Индонезии на 10-летнем сроке сократилась до минимума за последние 3 года.

📝Неопределенности в отношении будущего направления политики страны также не устраивают международные кредитные агентства. S&P Global Ratings понизило прогноз экономического роста Малайзии на 2021 год до 3,2% с 4,1% ранее, Fitch Solutions - до 0% с 4,9% ранее. Moody's Investor Service предупредило о потенциальном понижении кредитного рейтинга Малайзии, если правительство не сможет обратить вспять устойчивый рост бюджетного дефицита.

#СеминарыCbonds
📊💬Александр Афонин, Инвестбанк «Синара»: «Мы ждем, что до конца этого года, скорее всего, ставки будут на текущих уровнях

Руководитель направления анализа рынка облигаций инвестиционного банка «Синара» Александр Афонин представил зрителям онлайн-семинара «Инвестиционные идеи 08/21» презентацию по рынку рублёвых облигаций.

В частности, он отметил, что на сегодняшний день ставки на коротком участке по ОФЗ выросли, а кривая стала практически плоской.
💬«Мы ждём, что до конца этого года, скорее всего, ставки будут на текущих уровнях вплоть до того, что на коротких участках они могут быть еще выше. Это, возможно, будет связано с всплеском инфляции, которая сейчас находится около пика. По нашим прогнозам, мы этот пик успешно пройдем, и в следующем году будет даже снижение».

👉С конкретными инвестидеями можно ознакомиться, посмотрев онлайн-семинар Cbonds.

Полезного просмотра!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,96% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,54% (🔻2 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign YTM Index:
3,07% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,13%

🗓 Календарь событий

Оферты
🥑Группа Астон, КО-П02 (150 млн)
💻Держава-Платформа, БО-01P-01 (1 млрд)
🚚ТрансФин-М, БО-40 (500 млн)

Сбор заявок и размещения на сегодня не запланированы.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 23 августа

БКС Экспресс:

🏬"Акрон" опубликует финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2021 г.
💵Московский кредитный банк опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2021 г.

#Аналитика
😴📝Обстановка на рынке облигаций была спокойной

Источник: аналитический обзор ИБ Синара

Доходности гособязательств США в пятницу почти не изменились в отсутствие примечательных триггеров. Всего на 2 б. п. подросла доходность десятилетних бумаг, закрывшихся на отметке 1,26%.

Спокойной также была обстановка на рынке российских суверенных еврооблигаций. В конце дня доходность выпуска Россия 2035 осталась прежней – 3,13%.

Короткий и средний участки кривой ОФЗ к концу дня остались примерно там же, где и начинали сессию, тогда как на длинном участке преобладали позитивные настроения. Высокая активность наблюдалась в бумагах серии 26239 с погашением в июле 2031 г., доходность которых составила 7,07% (-4 б. п.).

🔎 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Премаркетинг
💰«ТрансФин-М», 001Р-07 (5.5 млрд)

❗️Сбор заявок – 25 августа с 11:00 до 16:00 (мск), размещение – 30 августа.

Ориентир по доходности – не выше G-curve на сроке 3 года + 350 б.п.

📝Организаторами выступят Промсвязьбанк, Московский кредитный банк, Синара Инвестбанк, Совкомбанк, Экспобанк, УНИВЕР Капитал.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 20 августа

Moody's:

🇰🇭Подтвердило рейтинг Камбоджи на уровне "B2" со стабильным прогнозом.

🇮🇸Подтвердило рейтинг Исландии на уровне "A2" со стабильным прогнозом.

S&P Global Ratings:

🇪🇪Подтвердило рейтинг Эстонии на уровне "AA-", изменив прогноз со стабильного на позитивный

"Позитивный прогноз отражает наше мнение о том, что экономика Эстонии будет активно восстанавливаться в этом и следующем году после относительно небольшого спада в 2020 году. Фискальная поддержка продолжит способствовать восстановлению экономики в ближайшей перспективе, а сильное восстановление позволит провести быструю консолидацию с 2022 года. Это означает, что государственный долг, за вычетом ликвидных активов, в течение следующих нескольких лет вырастет лишь до 10% ВВП. Аккомодационная денежно-кредитная политика ЕЦБ поддерживает фискальные усилия правительства. В то же время мы не ожидаем внешнего давления на Эстонию, учитывая ее членство в еврозоне, сбалансированный счет текущих операций и низкий уровень чистого внешнего левериджа."

🇹🇯Подтвердило рейтинг Таджикистана на уровне "B-" со стабильным прогнозом.

🇩🇰Fitch Ratings подтвердило рейтинг Дании на уровне "AAA" со стабильным прогнозом.

​​#ИтогиРазмещения
🚚ЛК Европлан, 001Р-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 7 млрд руб.
Купон/Доходность: 8.55% годовых/8.73% годовых
Дюрация к put: 3.09

Количество сделок на бирже: 4590
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 1 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объемом от 100 до 300 млн рублей, на втором месте идут сделки объемом 500 млн рублей и более (25%).

🧑🏻‍💻 Организаторами выступили Альфа-Банк, ВТБ Капитал, Московский кредитный банк, Совкомбанк, Тинькофф Банк.

⚡️100 дней до главной конференции года! Зарегистрируйтесь первыми!

Со 2 по 3 декабря в Санкт-Петербурге пройдет крупнейшая российская конференция по рынку долговых ценных бумаг – XIX Российский Облигационный Конгресс.

👥На одной площадке соберутся более 700 участников – представители ведущих банков, регуляторов, инвесткомпаний, эмитентов и рейтинговых агентств. Участников ждет 2 дня деловой программы и не менее насыщенная неформальная программа.
Подробнее узнать о конференции можно по ссылке.

Конференция пройдет в уже ставшем традиционным комбинированном (онлайн-офлайн) формате.

❗️Внимание! Количество мест для очного участия ограничено!
Регистрация доступна здесь.

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
65.18 (🔻5.41)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 779.05 (🔺5.2)
USD/RUB:
74.097 (🔺0.957)
CDX.EM, б.п:
166.74 (🔺7.51)
S&P 500, USD:
4 441.67 (🔻26.33)
VIX Index, б.п.:
18.56(🔺3.11)
UST 10Y UTM, б.п.:
1.26 (🔻3 bp)

Данные USD/RUB представлены за текущий день и сравниваются с показателями прошлого понедельника, остальные индикаторы рассчитаны за пятницу и сравниваются с показателями пятницы неделей ранее.

Источник: обзор "Навигатор рынков", Газпромбанк

💰Мировые рынки акций. Европейские рынки (EuroSTOXX: +0,6%; DAX: +0,3%) и американские фондовые площадки (S&P 500: +0,8%; NasdaqComp.: +1,2%) в пятницу восстановились.

🛢Цена Brent в пятницу упала еще на 1,9% до 65,18 долл./барр. на фоне системных продаж, хотя баланс спроса и предложения на нефтяном рынке не изменился. Сегодня торги нефтью проходят на более высоком уровне (66,3 долл./барр.) в условиях ралли на рынках АТР и прочих сырьевых товаров.

💸 Российские суверенные еврооблигации показали нейтральную динамику, доходности большинства выпусков не изменились: RUSSIA 23 (0,65%; +1 б.п.), RUSSIA 47 (3,51%; без изменений). В корпоративном сегменте наблюдалась смешанная динамика, в среднем доходности изменились на 1–4 б.п.

📌Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📊Динамика показателей доступна по ссылке.

#Аналитика
📃🔎Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 16 по 22 августа в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

🔝В ТОП-10 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:

▫️Ежедневные обзоры Райффайзенбанка «#RAIF: Daily Focus» от 17, 18, 19 и 20 августа: 🛢«Газпром нефть: Компания может выплатить по итогам 1П более 108 млрд руб. дивидендов……но долговая нагрузка должна сохраниться ниже 1,0x».
▫️Ежедневные обзоры рынка валют и облигаций от Открытие Брокер за 16, 17 и 19 августа: 🚚«Подтверждение рейтинга ПАО «ЛК «Епроплан», на наш взгляд, не должно отразиться на ставках как по обращающимся выпускам эмитента, так и по ориентиру по размещаемому во вторник новому займу».
▫️Еженедельный обзор рынка от Сбер Управление активами от 17 августа 💰«Евробонды развивающихся рынков остаются выгодным инструментом для вложения средств благодаря привлекательным долларовым ставкам по ним, которые заметно превышают доходности к погашению по облигациям развитых рынков и ставки по депозитам».
▫️Еженедельный обзор долгового рынка от Синара Инвестиционный Банк за 16 августа: ✈️ «ГК Самолет: По нашей оценке, с учетом вторичного рынка бумаг эмитента новый выпуск вполне может быть размещен с доходность около 8,9–9% годовых».
▫️Аналитический обзор «ПСБ Аналитика & Стратегия|Утренний СОК от 20 августа 2021 г.» от Промсвязьбанка от 20 августа: 🥩 «Мы положительно оцениваем результаты Черкизово, несмотря на снижение рентабельности по EBITDA, которое было вызвано разовым фактором - чистой переоценкой оставшегося в запасах урожая зерновых».

Research hub Cbonds – лента аналитических материалов по рынкам акций, облигаций, валют, макроэкономике от ведущих банков, брокеров, управляющих компаний и рейтинговых агентств. Мы предоставляем материалы от более чем 200 компаний, география охватывает российский и глобальные рынки. Доступ к аналитическим материалам свободный, требуется регистрация на сайте Cbonds.

🙋🏻‍♂️ Друзья, привет!

30 сентября 2021 года в Москве мы проведем «XIII Российский конгресс Private Equity и IX Форум венчурных инвесторов».

❗️Успейте зарегистрироваться со скидкой 10% до 30 августа❗️

В рамках конференции участники обсудят современное состояние отрасли PE&VC в России и СНГ, нюансы законодательства и практические аспекты инвестиций. На конференции будут подняты такие темы, как:

🏛 Индустрия private equity и венчурного капитала как элемент государственной инвестиционной политики
🤝 Жизнь с фондом: предприниматели как генераторы инноваций и новых идей
🗂 Стандартизация рынка: инвестиции и сделки в России
👨🏻‍⚖️ Перспективы разрешения инвестиционных споров в контексте реформы третейских судов
📝 и другие.

🏆 В рамках мероприятия пройдет церемония награждения ведущих игроков индустрии премиями Russia VC Awards и Russia PE Awards. Приглашаем принять участие в голосованиях.

Будем рады встрече!

🔎🇺🇸В выходные мы провели опрос – узнали ваше мнение об инструментах, которые следует добавить в портфель с целью защиты от падения рынка США.

35% респондентов считают, что коррекцию выгоднее всего переждать в кэше, 33% участников опроса предпочтут краткосрочные облигации. Значительно меньшие доли опрошенных – 10 и 9% соответственно, отметили долгосрочные облигации и отсутствие необходимости изменять свой портфель, и лишь 5% респондентов считают, что наиболее рациональный вариант – акции.

💬Некоторые мнения экспертов по данному вопросу (согласно исследованию РБК):

✔️Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Я по-прежнему считаю, что акции в текущей ситуации будут оставаться основным, наиболее качественным инструментом инвестирования — просто потому, что монетарная политика так или иначе останется мягкой. Коррекции, которые мы увидим, — скорее, это хорошие возможности для входа в рынок. Большая часть облигаций на мировом рынке несет отрицательную реальную доходность на долгосрочном горизонте, краткосрочные бумаги — тем более. На текущем этапе золото может выступать неким защитным активом, когда мы видим, что оно существенно снизилось с максимумов. Но с моей точки зрения это, скорее, долгосрочная история, потому что текущие цены на золото так или иначе отражают возможную ожидаемую инфляцию на горизонте ближайших лет. То есть золото сейчас не относится к дешевым активам».

✔️Вадим Меркулов, директор аналитического департамента ИК «Фридом Финанс»: «Мы ожидаем увидеть хорошую доходность от компаний стоимости, компаний малой капитализации, чуть хуже покажут себя компании роста и компании большой капитализации, но тоже войдут в топ по доходности. Не ждем, что сырьевые товары покажут аналогичную доходность, как и REIT (недвижимость). Инфляционно-защищенные облигации покажут умеренную доходность, а вот облигации, особенно долгосрочные, будут падать относительно других активов».

#ИтогиРазмещения
🌾Маныч-Агро, 01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 12% годовых/12.55% годовых
Дюрация: 3.3

Количество сделок на бирже: 475
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 7 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объемом 500 тыс. рублей и менее, на втором месте идут сделки объемом от 1 до 3 млн рублей (31%).

🧑🏻‍💻Организатором выступила Иволга Капитал.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🏢«Элит Строй» 31 августа разместит выпуск облигаций серии 01 на 1 млрд рублей. Срок обращения – 3 года (1 080 дней), купонный период – 30 дней. Размещение пройдет по закрытой подписке для квалифицированных инвесторов. По выпуску предусмотрена оферта через 1.5 года с даты начала размещения. Ориентир ставки купона установлен на уровне 12% годовых. Организатором выступит ИК «Иволга Капитал».

🅰️Альфа-Банк ("Ba1 / BB+ / BBB-" – M/S&P/F; "AA+(RU) / ruAA+" – ACRA/Expert RA) 9 сентября, в дату окончания 14-го купона, досрочно погасит облигации серии БО-14.

🏛Банк России утвердил порядок тестирования неквалифицированных инвесторов перед сделками со сложными финансовыми инструментами. Тестирование разделено на два блока. Первый – «Самооценка» – включает 3 вопроса, направленных на определение опыта инвестора и источника его знаний. Второй блок – «Знание» – состоит из 4-х вопросов об особенностях и рисках инструментов, входящих в одну из групп, для которых закон предусматривает обязательное тестирование. ➡️Подробнее

#Аналитика
💸Худшая неделя для рубля с марта

Источник: аналитический обзор банка "Санкт-Петербург"

Опасения скорого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС обосновывали ослабление валют EM на прошлой неделе, и рубль не был исключением – эта неделя стала для него худшей с марта этого года.

Дополнительный негатив для рубля был связан и с упавшими ценами на черное золото. В результате курс USDRUB в моменте достигал 74,5 руб./$. Вероятно, он останется на повышенных уровнях и на этой неделе – инвесторы будут напряженно ожидать встречу ФРС в Jackson Hole, на которой могут быть анонсированы сроки начала сворачивания программы QE. Впрочем, как и другие курсы валют EM, курс USDRUB сегодня снижается в рамках коррекции, падая на 0,2% до 74,05 руб./$. Потенциал к дальнейшему умеренному снижению у курса USDRUB остается, поддержкой может выступить налоговый период, в рамках которого компании экспортеры усилят продажу валютной выручки для уплаты налогов. Ожидаем, что на неделе курс USDRUB будет находиться в диапазоне 73,6–75 руб./$.

🖇Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ. Продолжение

💰«НТ-Финанс» 27 августа разместит выпуск коммерческих облигаций серии КО-01 на 100 млн рублей. Срок обращения – 1092 дня. Способ размещения – закрытая подписка для квалифицированных инвесторов. Потенциальными приобретателями облигаций являются ИК «Фридом Финанс» и его клиенты. Купонный период – полгода. Ставка 1-6 купона установлена на уровне 13% годовых.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,97% (🔺1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,53% (🔻1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign YTM Index:
3,07% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,13%

🗓 Календарь событий

Размещения
🍪Трейдберри, КО-П03 (60 млн)
🏛Банк России, КОБР-46 (142.7 млрд), КОБР-47 (115.8 млрд), КОБР-48 (72.2 млрд)

Сбор заявок и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds