🎉👩🏻🎓Итоги II студенческого конкурса Cbonds по рынку облигаций
Cbonds провели II конкурс лучших студенческих работ по тематике рынка облигаций. Конкурс направлен на стимулирование исследовательской деятельности в области рынка облигаций и поддержку лучших студентов, интересующихся проблематикой финансовых рынков России и всего мира.
К участию были допущены студенты бакалавриата и магистратуры высших учебных заведений. В соревновании приняли участие 118 студентов из различных ВУЗов и регионов России, а также Казахстана, Беларуси, Украины и Армении.
Результаты конкурса:
🏅1 место – Лиженина Ксения (СПбГУ) – «Analysis of green bond premium»
🥈2 место – Прокопьев Филипп (РЭШ) – «Balance sheet channel of monetary policy: evidence from credit spreads of russian firms»
🥉3 место – Барамия Никита (МГУ) – «Факторная модель спредов на российском рынке корпоративных облигаций»
🖇Комиссия также хотела бы выделить еще нескольких участников:
- Степанова Анна (ВШЭ) – «Премия за риск на рынке зеленых облигаций»
- Дьяконова Виктория (РЭШ) – «Government ownership and the cost of debt for banks: evidence from Russia»
- Бойко Мария (ВШЭ) – «Инвестиционные стратегии на банковских облигациях развивающихся рынков»
- Устименко Валерия (СПбГЭУ) – «Моделирование фондового рынка на основе агентного подхода»
Мы благодарим каждого участника нашего конкурса и всех членов комиссии!
Cbonds провели II конкурс лучших студенческих работ по тематике рынка облигаций. Конкурс направлен на стимулирование исследовательской деятельности в области рынка облигаций и поддержку лучших студентов, интересующихся проблематикой финансовых рынков России и всего мира.
К участию были допущены студенты бакалавриата и магистратуры высших учебных заведений. В соревновании приняли участие 118 студентов из различных ВУЗов и регионов России, а также Казахстана, Беларуси, Украины и Армении.
Результаты конкурса:
🏅1 место – Лиженина Ксения (СПбГУ) – «Analysis of green bond premium»
🥈2 место – Прокопьев Филипп (РЭШ) – «Balance sheet channel of monetary policy: evidence from credit spreads of russian firms»
🥉3 место – Барамия Никита (МГУ) – «Факторная модель спредов на российском рынке корпоративных облигаций»
🖇Комиссия также хотела бы выделить еще нескольких участников:
- Степанова Анна (ВШЭ) – «Премия за риск на рынке зеленых облигаций»
- Дьяконова Виктория (РЭШ) – «Government ownership and the cost of debt for banks: evidence from Russia»
- Бойко Мария (ВШЭ) – «Инвестиционные стратегии на банковских облигациях развивающихся рынков»
- Устименко Валерия (СПбГЭУ) – «Моделирование фондового рынка на основе агентного подхода»
Мы благодарим каждого участника нашего конкурса и всех членов комиссии!
💵Книга заявок по облигациям Московского Кредитного Банка серии 001Р-04 на 20 млрд рублей открыта до 13:00 (мск)
Кредитный рейтинг Эмитента: «ВВ/Ba3/BB/ruA/А(RU)» (Fitch/Moody’s/S&P/Эксперт РА/АКРА)
📍Параметры выпуска:
Срок обращения: 4 года (1456 дней)
Купонный период: 6 месяцев (182 дня)
Предварительная дата начала размещения: 5 августа
Ориентир ставки купона – 8.42% годовых, эффективной доходности – 8.6% годовых.
📝Организаторами выступят БК «РЕГИОН» и Московский кредитный банк.
Кредитный рейтинг Эмитента: «ВВ/Ba3/BB/ruA/А(RU)» (Fitch/Moody’s/S&P/Эксперт РА/АКРА)
📍Параметры выпуска:
Срок обращения: 4 года (1456 дней)
Купонный период: 6 месяцев (182 дня)
Предварительная дата начала размещения: 5 августа
Ориентир ставки купона – 8.42% годовых, эффективной доходности – 8.6% годовых.
📝Организаторами выступят БК «РЕГИОН» и Московский кредитный банк.
#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 июля
🇷🇺 Россия
Expert RA
Банк Интеза 🔺 с уровня "ruA" до "ruA+", прогноз стабильный
Рейтинг банка во многом отражает удовлетворительную оценку рыночных позиций, приемлемый уровнем достаточности капитала, слабую эффективность деятельности, адекватное качество активов и корпоративного управления.
Промсвязьбанк 🔺 с уровня "ruAA" до "ruAA+", прогноз стабильный
Ключевое позитивное влияние на рейтинг оказала высокая вероятность финансовой и административной поддержки банка со стороны государства с учетом системной значимости и особого статуса банка для ОПК.
S&P Global Ratings
СИБУР Холдинг подтвержден "BBB-", прогноз 🔺 с негативного на стабильный
Повышение прогноза до стабильного отражает мнение агентства о том, что скорректированный показатель FFO (денежные средства от операций) к долгу компании должен оставаться на уровне 40%-45% в ближайшие годы, что считается соразмерным рейтингу.
Moody's
МСП Банк 🔻 с "Ba2" до уровня "B3", прогноз развивающийся
Понижение рейтинга банка обусловлено недавно объявленными и в дальнейшем ожидаемыми существенными кредитными убытками, которые ослабили его профиль платежеспособности.
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 22 июля
🇷🇺 Россия
Expert RA
Банк Интеза 🔺 с уровня "ruA" до "ruA+", прогноз стабильный
Рейтинг банка во многом отражает удовлетворительную оценку рыночных позиций, приемлемый уровнем достаточности капитала, слабую эффективность деятельности, адекватное качество активов и корпоративного управления.
Промсвязьбанк 🔺 с уровня "ruAA" до "ruAA+", прогноз стабильный
Ключевое позитивное влияние на рейтинг оказала высокая вероятность финансовой и административной поддержки банка со стороны государства с учетом системной значимости и особого статуса банка для ОПК.
S&P Global Ratings
СИБУР Холдинг подтвержден "BBB-", прогноз 🔺 с негативного на стабильный
Повышение прогноза до стабильного отражает мнение агентства о том, что скорректированный показатель FFO (денежные средства от операций) к долгу компании должен оставаться на уровне 40%-45% в ближайшие годы, что считается соразмерным рейтингу.
Moody's
МСП Банк 🔻 с "Ba2" до уровня "B3", прогноз развивающийся
Понижение рейтинга банка обусловлено недавно объявленными и в дальнейшем ожидаемыми существенными кредитными убытками, которые ослабили его профиль платежеспособности.
🔖 Ключевая ставка – 6.5%
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п.
«По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%».
📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п.
«По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%.
При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%».
📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.
#Макроэкономика
💬Комментарий главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева по принятому решению ЦБ по ключевой ставке:
Банк России дал сигнал о готовности продолжить повышение ставки для сдерживания инфляции на ближайших заседаниях. Мы полагаем, что на следующем заседании в сентябре ЦБ может ещё раз повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 6,75%. На конец года ключевая ставка, по нашим прогнозам, составит 6,5-7,0%.
Вслед за ключевой ставкой будут расти и другие ставки в экономике, в том числе ставки по депозитам, а также по потребительским и ипотечным кредитам. Поэтому мы считаем, что сейчас благоприятное время для заемщиков для того, чтобы привлечь новый долг или рефинансировать старый под всё ещё исторически низкие ставки.
...Последняя статистика указывает на восстановление экономической активности, что позволяет Центробанку продолжить сокращение монетарной поддержки экономики. По данным Росстата, промпроизводство и розничная торговля вернулись на докризисные уровни. Банк России отмечает, что экономика во втором квартале достигла допандемийного уровня и прогнозирует рост ВВП в этом году на уровне 4,0-4,5%.
▶️В базовом сценарии ожидаем, что цикл ужесточения монетарной политики завершится в этом году и в следующему году Банк России начнёт цикл снижения ключевой ставки. Это позитивный сценарий для российского долгового рынка и рубля. Иностранные инвесторы, вероятно, начнут уверенно заходить в рублевый долг на ожиданиях цикла снижения ключевой ставки по мере замедления инфляции.
⚡️Среднесрочный прогноз ЦБ РФ
📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ
💬Комментарий главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева по принятому решению ЦБ по ключевой ставке:
Банк России дал сигнал о готовности продолжить повышение ставки для сдерживания инфляции на ближайших заседаниях. Мы полагаем, что на следующем заседании в сентябре ЦБ может ещё раз повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 6,75%. На конец года ключевая ставка, по нашим прогнозам, составит 6,5-7,0%.
Вслед за ключевой ставкой будут расти и другие ставки в экономике, в том числе ставки по депозитам, а также по потребительским и ипотечным кредитам. Поэтому мы считаем, что сейчас благоприятное время для заемщиков для того, чтобы привлечь новый долг или рефинансировать старый под всё ещё исторически низкие ставки.
...Последняя статистика указывает на восстановление экономической активности, что позволяет Центробанку продолжить сокращение монетарной поддержки экономики. По данным Росстата, промпроизводство и розничная торговля вернулись на докризисные уровни. Банк России отмечает, что экономика во втором квартале достигла допандемийного уровня и прогнозирует рост ВВП в этом году на уровне 4,0-4,5%.
▶️В базовом сценарии ожидаем, что цикл ужесточения монетарной политики завершится в этом году и в следующему году Банк России начнёт цикл снижения ключевой ставки. Это позитивный сценарий для российского долгового рынка и рубля. Иностранные инвесторы, вероятно, начнут уверенно заходить в рублевый долг на ожиданиях цикла снижения ключевой ставки по мере замедления инфляции.
⚡️Среднесрочный прогноз ЦБ РФ
📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🏛Устойчивые факторы инфляции в РФ преобладают над временными, что требует реакции денежно-кредитной политики, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Повышение инфляции носило достаточно продолжительный характер, и выросли цены по многим позициям, относящимся к товарам повседневного спроса. «Мы видим то, что инфляционные ожидания выросли значительно и, самое важное, они уже значительное время, около полугода, даже больше, держатся на повышенных уровнях. И это ведет к тому, что разовые факторы через механизм инфляционных ожиданий имеют вторичные эффекты и превращаются в устойчивые факторы. И это видно на том, что даже по товарам, по которым нет таких факторов разового характера, как мировая конъюнктура, сезонность, мы видим, что рост цен существенно превышает 4%».
💳Банк России рекомендовал российским биржам не допускать к торгам ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, выплаты по которым зависят от курсов криптовалют, цен на иностранные цифровые финансовые активы, изменения индексов криптовалют и криптоактивов, а также стоимости криптодеривативов и ценных бумаг криптовалютных фондов, говорится в информационном письме регулятора.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🏛Устойчивые факторы инфляции в РФ преобладают над временными, что требует реакции денежно-кредитной политики, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Повышение инфляции носило достаточно продолжительный характер, и выросли цены по многим позициям, относящимся к товарам повседневного спроса. «Мы видим то, что инфляционные ожидания выросли значительно и, самое важное, они уже значительное время, около полугода, даже больше, держатся на повышенных уровнях. И это ведет к тому, что разовые факторы через механизм инфляционных ожиданий имеют вторичные эффекты и превращаются в устойчивые факторы. И это видно на том, что даже по товарам, по которым нет таких факторов разового характера, как мировая конъюнктура, сезонность, мы видим, что рост цен существенно превышает 4%».
💳Банк России рекомендовал российским биржам не допускать к торгам ценные бумаги российских и иностранных эмитентов, выплаты по которым зависят от курсов криптовалют, цен на иностранные цифровые финансовые активы, изменения индексов криптовалют и криптоактивов, а также стоимости криптодеривативов и ценных бумаг криптовалютных фондов, говорится в информационном письме регулятора.
#Аналитика
🔎📈Рубль: в небольшом плюсе
Источник: аналитический обзор "ВТБ Капитал"
ЕЦБ вчера представил крайне мягкий forward guidance в отношении процентных ставок, что сделало его главным ньюсмейкером дня.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что ставки останутся низкими до тех пор, пока у регулятора не будет достаточных подтверждений того, что инфляция может достигнуть целевых 2% задолго до конца прогнозного периода и устойчиво закрепиться на этом уровне в течение всего оставшегося прогнозного периода. Она также признала, что ЕЦБ хотел бы видеть инфляцию на уровне 3% задолго до конца прогнозного периода. Учитывая, что, согласно прогнозам ЕЦБ, инфляция в еврозоне в 2022 и 2023 гг. составит 1,4%, это фактически означает, что в ближайшие годы ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ можно не ждать. Лагард также подчеркнула, что считает свертывание программы PEPP преждевременным, но, вопреки ожиданиям рынка, ничего не сообщила о планах ЕЦБ в отношении потенциальных новых программ покупки активов. Что касается текущей конфигурации денежно-кредитной политики ЕЦБ, она не изменилась, что не стало сюрпризом. Регулятор подтвердил позитивный взгляд на развитие экономической ситуации в 3к21, но подчеркнул, что отрицательный разрыв выпуска сохраняется, продолжая оказывать понижательное давление на инфляцию. Наблюдаемое в данный момент ускорение инфляции вновь было охарактеризовано как временное и обусловленное такими факторами, как нарушения в работе логистических цепочек и эффект низкой базы. Заявления Лагард спровоцировали резкое усиление волатильности EURUSD, однако спустя некоторое время рынок успокоился, и в итоге евро закрылся на отметке 1,18 за доллар, потеряв по итогам дня всего 0,2%.
📌Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
🔎📈Рубль: в небольшом плюсе
Источник: аналитический обзор "ВТБ Капитал"
ЕЦБ вчера представил крайне мягкий forward guidance в отношении процентных ставок, что сделало его главным ньюсмейкером дня.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что ставки останутся низкими до тех пор, пока у регулятора не будет достаточных подтверждений того, что инфляция может достигнуть целевых 2% задолго до конца прогнозного периода и устойчиво закрепиться на этом уровне в течение всего оставшегося прогнозного периода. Она также признала, что ЕЦБ хотел бы видеть инфляцию на уровне 3% задолго до конца прогнозного периода. Учитывая, что, согласно прогнозам ЕЦБ, инфляция в еврозоне в 2022 и 2023 гг. составит 1,4%, это фактически означает, что в ближайшие годы ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ можно не ждать. Лагард также подчеркнула, что считает свертывание программы PEPP преждевременным, но, вопреки ожиданиям рынка, ничего не сообщила о планах ЕЦБ в отношении потенциальных новых программ покупки активов. Что касается текущей конфигурации денежно-кредитной политики ЕЦБ, она не изменилась, что не стало сюрпризом. Регулятор подтвердил позитивный взгляд на развитие экономической ситуации в 3к21, но подчеркнул, что отрицательный разрыв выпуска сохраняется, продолжая оказывать понижательное давление на инфляцию. Наблюдаемое в данный момент ускорение инфляции вновь было охарактеризовано как временное и обусловленное такими факторами, как нарушения в работе логистических цепочек и эффект низкой базы. Заявления Лагард спровоцировали резкое усиление волатильности EURUSD, однако спустя некоторое время рынок успокоился, и в итоге евро закрылся на отметке 1,18 за доллар, потеряв по итогам дня всего 0,2%.
📌Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
Cbonds
#ОсновныеСобытия ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ 🏛Устойчивые факторы инфляции в РФ преобладают над временными, что требует реакции денежно-кредитной политики, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Повышение инфляции носило достаточно продолжительный характер,…
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ. Продолжение
💰Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций Сбербанка ( "Baa3 / BBB" – M/F "AAA(RU) " – ACRA) серии 002Р на 250 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций, размещаемых в рамках программы – 3 640 дней (10 лет). Размещение бумаг в рамках программы пройдет по открытой подписке.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ. Продолжение
💰Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций Сбербанка ( "Baa3 / BBB" – M/F "AAA(RU) " – ACRA) серии 002Р на 250 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций, размещаемых в рамках программы – 3 640 дней (10 лет). Размещение бумаг в рамках программы пройдет по открытой подписке.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,94% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,54% (🔻1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign YTM Index:
3,18% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,4%
🗓 Календарь событий
Оферты
🌾Агронова-Л, 001Р-01 (2.5 млрд)
🍱Городской супермаркет (Азбука Вкуса), БО-П01 (3.5 млрд)
Сбор заявок и размещения на сегодня не запланированы.
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,94% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,54% (🔻1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign YTM Index:
3,18% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
11,4%
🗓 Календарь событий
Оферты
🌾Агронова-Л, 001Р-01 (2.5 млрд)
🍱Городской супермаркет (Азбука Вкуса), БО-П01 (3.5 млрд)
Сбор заявок и размещения на сегодня не запланированы.
@Cbonds
#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 26 июля
БКС Экспресс:
🛒"Лента" опубликует операционные результаты за II квартал и финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2021 г.
Без учета консолидации сети Билла продажи компании ожидаются на уровне 111 млрд руб. На их динамику в ряду других факторов влияла продовольственная инфляция. То есть рост показателей обусловило повышение цен и восстановление трафика. EBITDA ретейлера прогнозируется вблизи 7 млрд руб. На фоне пандемии и резкого падения трафика в предыдущих отчетных периодах компания приостановила развитие в формате гипермаркетов. (ИК Фридом Финанс)
🌾"Русагро" опубликует операционные результаты за II квартал 2021 г.
⚡️Российские компании: основные события, 26 июля
БКС Экспресс:
🛒"Лента" опубликует операционные результаты за II квартал и финансовую отчетность по МСФО за I полугодие 2021 г.
Без учета консолидации сети Билла продажи компании ожидаются на уровне 111 млрд руб. На их динамику в ряду других факторов влияла продовольственная инфляция. То есть рост показателей обусловило повышение цен и восстановление трафика. EBITDA ретейлера прогнозируется вблизи 7 млрд руб. На фоне пандемии и резкого падения трафика в предыдущих отчетных периодах компания приостановила развитие в формате гипермаркетов. (ИК Фридом Финанс)
🌾"Русагро" опубликует операционные результаты за II квартал 2021 г.
#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 23 июля
🇨🇾Moody's повысило рейтинг Кипра до "Ва1", изменив прогноз с позитивного на стабильный.
"Прогноз «стабильный» отражает мнение Moody's о том, что кредитоспособность и проблемы сбалансированы на уровне рейтинга Ba1. Национальные меры поддержки и значительное финансирование ЕС ограничивают влияние пандемии на предложение экономики, и условные обязательства от кризиса, вероятно, останутся ограниченными. Кроме того, Moody's ожидает, что показатели доступности долга будут благоприятными, смягчая влияние более высокого долгового бремени по сравнению с уровнем до пандемии на оценку финансовой устойчивости Moody's."
Fitch Ratings:
🇦🇩Подтвердило рейтинг Андорры на уровне "ВВВ+" со стабильным прогнозом.
🇧🇬Подтвердило рейтинг Болгарии на уровне "ВВВ" с позитивным прогнозом.
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 23 июля
🇨🇾Moody's повысило рейтинг Кипра до "Ва1", изменив прогноз с позитивного на стабильный.
"Прогноз «стабильный» отражает мнение Moody's о том, что кредитоспособность и проблемы сбалансированы на уровне рейтинга Ba1. Национальные меры поддержки и значительное финансирование ЕС ограничивают влияние пандемии на предложение экономики, и условные обязательства от кризиса, вероятно, останутся ограниченными. Кроме того, Moody's ожидает, что показатели доступности долга будут благоприятными, смягчая влияние более высокого долгового бремени по сравнению с уровнем до пандемии на оценку финансовой устойчивости Moody's."
Fitch Ratings:
🇦🇩Подтвердило рейтинг Андорры на уровне "ВВВ+" со стабильным прогнозом.
🇧🇬Подтвердило рейтинг Болгарии на уровне "ВВВ" с позитивным прогнозом.
#Аналитика
📈Внутренний рынок восстанавливается
Источник: аналитический обзор банка "ЗЕНИТ"
🏛На внутреннем рынке, 23 июля Банк России поднял стоимость заимствований на 100 б.п. до 6,5%, послав при этом более мягкий сигнал относительно будущей политики. ЦБ теперь прогнозирует средний уровень ключевой ставки до конца года в диапазоне 6,5-7,1%. Достаточно жесткое решение ЦБ РФ сейчас, по нашим оценкам, дает сигнал инвесторам, что цикл дальнейшего повышения ставки в основном, возможно, уже завершен, если инфляция будет снижаться. «ЦБ РФ по мере замедления инфляции вернет ключевую ставку в нейтральный диапазон 5-6%», заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе прессконференции.Повышение ставки на 100 б.п. уже в целом было отражено в котировках ОФЗ, а принимая во внимание наметившуюся стабилизацию инфляции в РФ не исключен умеренный рост котировок ОФЗ в среднесрочной перспективе.
📊Рынок внутреннего долга уже отреагировал ростом: доходности в среднем почти по всей кривой снизились на 18-21 б.п. нед/нед, а на коротком конце (1-2 года) – до 10 б.п. нед/нед. Доходность 10-ти летнего бенчмарка по итогам недели составила 7,02% год (-22 б.п. нед/нед). Цены ОФЗ практически всю неделю дорожали. Среди факторов, которые поддерживают спрос на ОФЗ, мы также отмечаем восходящий тренд цен на нефть, повышение склонности к риску на глобальном рынке, ослабление ожиданий относительно повышения долларовых ставок и хорошее исполнение бюджета РФ.
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
📈Внутренний рынок восстанавливается
Источник: аналитический обзор банка "ЗЕНИТ"
🏛На внутреннем рынке, 23 июля Банк России поднял стоимость заимствований на 100 б.п. до 6,5%, послав при этом более мягкий сигнал относительно будущей политики. ЦБ теперь прогнозирует средний уровень ключевой ставки до конца года в диапазоне 6,5-7,1%. Достаточно жесткое решение ЦБ РФ сейчас, по нашим оценкам, дает сигнал инвесторам, что цикл дальнейшего повышения ставки в основном, возможно, уже завершен, если инфляция будет снижаться. «ЦБ РФ по мере замедления инфляции вернет ключевую ставку в нейтральный диапазон 5-6%», заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе прессконференции.Повышение ставки на 100 б.п. уже в целом было отражено в котировках ОФЗ, а принимая во внимание наметившуюся стабилизацию инфляции в РФ не исключен умеренный рост котировок ОФЗ в среднесрочной перспективе.
📊Рынок внутреннего долга уже отреагировал ростом: доходности в среднем почти по всей кривой снизились на 18-21 б.п. нед/нед, а на коротком конце (1-2 года) – до 10 б.п. нед/нед. Доходность 10-ти летнего бенчмарка по итогам недели составила 7,02% год (-22 б.п. нед/нед). Цены ОФЗ практически всю неделю дорожали. Среди факторов, которые поддерживают спрос на ОФЗ, мы также отмечаем восходящий тренд цен на нефть, повышение склонности к риску на глобальном рынке, ослабление ожиданий относительно повышения долларовых ставок и хорошее исполнение бюджета РФ.
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
#Аналитика
📃🔎Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю
За неделю с 19 по 25 июля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.
🔝В ТОП-10 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:
🔸Fixed Income Daily от Уралсиб Брокер: выпуски за 19, 20, 21, 22 и 23 июля
🔹Еженедельный обзор долгового рынка от Синара Инвестиционный Банк за 19 июля «Агентство S&P подтвердило долгосрочный рейтинг РФ в иностранной валюте «BBB-» со «стабильным» прогнозом.»
🔸Обзор от Открытие Брокер за 19.07. «Обзор FX & Fixed Income от 19 июля 2021 г.: Россия, «Северсталь», «Бизнес-Недвижимость»». «Северсталь продолжает демонстрировать очень сильные результаты на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Однако влияния результатов на цену облигаций эмитента мы не ожидаем…»
🔹Ежедневный обзор Райффайзенбанка «#RAIF: Daily Focus» от 22.07. «Определенная напряженность относительно оценки ситуации с инфляцией с высокой вероятностью может заставить ЦБ поступить, на наш взгляд, избыточно жестко (75-100 б.п.)»
🔸Обзор ВТБ Капитал «Рубль: внешнее давление усиливается» от 20.07. «Вопрос о координации действий по изменению квот ОПЕК+ остается нерешенным, что обещает краткосрочный дефицит предложения и среднесрочные риски потери контроля над добычей.»
🔹«Рынки. Коротко о главном» Росбанка от 19.07.2021 «Риски пандемии и угроза возобновления локдаунов в Европе вернули S&P 500 (-0.8%) и Stoxx 600 (-0.3%) в «красную» зону».
Research Hub Cbonds
📃🔎Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю
За неделю с 19 по 25 июля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 300 аналитических материалов от 60 провайдеров - ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.
🔝В ТОП-10 самых читаемых материалов вошли следующие обзоры:
🔸Fixed Income Daily от Уралсиб Брокер: выпуски за 19, 20, 21, 22 и 23 июля
🔹Еженедельный обзор долгового рынка от Синара Инвестиционный Банк за 19 июля «Агентство S&P подтвердило долгосрочный рейтинг РФ в иностранной валюте «BBB-» со «стабильным» прогнозом.»
🔸Обзор от Открытие Брокер за 19.07. «Обзор FX & Fixed Income от 19 июля 2021 г.: Россия, «Северсталь», «Бизнес-Недвижимость»». «Северсталь продолжает демонстрировать очень сильные результаты на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Однако влияния результатов на цену облигаций эмитента мы не ожидаем…»
🔹Ежедневный обзор Райффайзенбанка «#RAIF: Daily Focus» от 22.07. «Определенная напряженность относительно оценки ситуации с инфляцией с высокой вероятностью может заставить ЦБ поступить, на наш взгляд, избыточно жестко (75-100 б.п.)»
🔸Обзор ВТБ Капитал «Рубль: внешнее давление усиливается» от 20.07. «Вопрос о координации действий по изменению квот ОПЕК+ остается нерешенным, что обещает краткосрочный дефицит предложения и среднесрочные риски потери контроля над добычей.»
🔹«Рынки. Коротко о главном» Росбанка от 19.07.2021 «Риски пандемии и угроза возобновления локдаунов в Европе вернули S&P 500 (-0.8%) и Stoxx 600 (-0.3%) в «красную» зону».
Research Hub Cbonds
#РейтингиСНГ
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 июля
🇰🇿 Казахстан
Moody's
Сбербанк России (Казахстан) подтвержден "Ba1", прогноз🔺со стабильного на позитивный
В 2020 году и первом квартале 2021 года качество активов банка избежало ухудшения, позиция капитала укрепилась, а рентабельность и запас ликвидности оставались устойчивыми.
Kaspi Bank🔺с "Ba2" до "Ba1", прогноз стабильный
Повышение рейтинга отражает надежные финансовые показатели банка и его устойчивость к неблагоприятной операционной среде в 2020 году, когда экономика Казахстана пострадала от пандемии коронавируса и падения цен на нефть.
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 23 июля
🇰🇿 Казахстан
Moody's
Сбербанк России (Казахстан) подтвержден "Ba1", прогноз🔺со стабильного на позитивный
В 2020 году и первом квартале 2021 года качество активов банка избежало ухудшения, позиция капитала укрепилась, а рентабельность и запас ликвидности оставались устойчивыми.
Kaspi Bank🔺с "Ba2" до "Ba1", прогноз стабильный
Повышение рейтинга отражает надежные финансовые показатели банка и его устойчивость к неблагоприятной операционной среде в 2020 году, когда экономика Казахстана пострадала от пандемии коронавируса и падения цен на нефть.
#ИтогиРазмещения
📡Ростелеком, 002Р-06R
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 15 млрд руб.
Купон/Доходность: 7.7% годовых/ 7.85% годовых
Дюрация: 4.23
Количество сделок на бирже: 422
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 3.3 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объемом 1 млрд рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 100 до 300 млн рублей (24%).
🧑🏻💻 Организаторами выступили Sber CIB, ВТБ Капитал, Газпромбанк.
📡Ростелеком, 002Р-06R
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 15 млрд руб.
Купон/Доходность: 7.7% годовых/ 7.85% годовых
Дюрация: 4.23
Количество сделок на бирже: 422
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 3.3 млрд рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объемом 1 млрд рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 100 до 300 млн рублей (24%).
🧑🏻💻 Организаторами выступили Sber CIB, ВТБ Капитал, Газпромбанк.
#ИтогиРазмещения
💵МФК ВЭББАНКИР, 01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 300 млн руб.
Купон/Доходность: 12.75% годовых/ 13.52% годовых
Дюрация: 2.51
Количество сделок на бирже: 519
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 10 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объемом от 500 тыс. до 2 млн рублей, на втором месте идут сделки объемом 500 тыс. рублей и менее (28%).
🧑🏻💻 Организатором выступила Иволга Капитал.
💵МФК ВЭББАНКИР, 01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 300 млн руб.
Купон/Доходность: 12.75% годовых/ 13.52% годовых
Дюрация: 2.51
Количество сделок на бирже: 519
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 10 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объемом от 500 тыс. до 2 млн рублей, на втором месте идут сделки объемом 500 тыс. рублей и менее (28%).
🧑🏻💻 Организатором выступила Иволга Капитал.
🇰🇿🏦 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку до уровня 9.25% годовых
Источник: пресс-релиз НБ Казахстана
Принятое решение обусловлено необходимостью упредить риски раскручивания инфляционной спирали и вернуть инфляцию в целевой коридор 4–6% в 2022 году. Также было учтено влияние нестабильной эпидемиологической ситуации в мире и, в частности, в Казахстане на восстановление деловой активности. Повышение ставки поддержит привлекательность тенговых активов, что увеличит эффективность ценообразования на валютном и денежном рынках с целью формирования ожиданий, исключающих нежелательные равновесия.
📍Очередное плановое заседание регулятора запланировано на 13 сентября 2021 года.
Динамика базовой ставки НБ Казахстана доступна по ссылке.
Источник: пресс-релиз НБ Казахстана
Принятое решение обусловлено необходимостью упредить риски раскручивания инфляционной спирали и вернуть инфляцию в целевой коридор 4–6% в 2022 году. Также было учтено влияние нестабильной эпидемиологической ситуации в мире и, в частности, в Казахстане на восстановление деловой активности. Повышение ставки поддержит привлекательность тенговых активов, что увеличит эффективность ценообразования на валютном и денежном рынках с целью формирования ожиданий, исключающих нежелательные равновесия.
📍Очередное плановое заседание регулятора запланировано на 13 сентября 2021 года.
Динамика базовой ставки НБ Казахстана доступна по ссылке.
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🛍«ТД Синтеком» 29 июля разместит выпуск облигаций серии БО-01 на 100 млн рублей. Ставка 1-14 купонов установлена на уровне 13% годовых. Срок обращения – 3.5 года. Купонный период – квартал. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% в даты окончания 11-14 купонов.
🌾🛒Итоги выкупов: «Агронова-Л» ("ruBB+" – Expert RA) сегодня выкупила по оферте облигации серии 001Р-01 на 1 млрд рублей. «Городской супермаркет» выкупил по оферте облигации серии БО-П01("BBB(RU)" – ACRA) на 249.7 млн рублей.
📈Доля нерезидентов в ОФЗ по итогам июня выросла до 19,7% (выросла на 0,2 п.п.). Показатель показал рост впервые с начала февраля текущего года – тогда он составлял 23,4%.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🛍«ТД Синтеком» 29 июля разместит выпуск облигаций серии БО-01 на 100 млн рублей. Ставка 1-14 купонов установлена на уровне 13% годовых. Срок обращения – 3.5 года. Купонный период – квартал. По выпуску предусмотрена амортизация: по 25% в даты окончания 11-14 купонов.
🌾🛒Итоги выкупов: «Агронова-Л» ("ruBB+" – Expert RA) сегодня выкупила по оферте облигации серии 001Р-01 на 1 млрд рублей. «Городской супермаркет» выкупил по оферте облигации серии БО-П01("BBB(RU)" – ACRA) на 249.7 млн рублей.
📈Доля нерезидентов в ОФЗ по итогам июня выросла до 19,7% (выросла на 0,2 п.п.). Показатель показал рост впервые с начала февраля текущего года – тогда он составлял 23,4%.
#Аналитика
💸📉Рубль опустился на фоне восстановления спроса на рисковые активы и растущих нефтяных цен
Источник: аналитический обзор "Банк Санкт-Петербург"
По результатам недели курс USDRUB опустился ниже 74 руб./$ на фоне восстановления спроса на рисковые активы и растущих нефтяных цен. Рубль также поддерживала продажа валютной выручки компаниями-экспортерами в рамках подготовки к уплате налогов. В то же время сегодня на фоне снижающихся нефтяных цен курс USDRUB вновь вырос выше 74 руб./$. Слабое состояние спроса на риск также оказывает давление на рубль – с утра другие валюты EM преимущественно слабеют.
Пик налогового периода придется на 26 и 28 июля, в связи с чем курс USDRUB в начале недели может попробовать снова опуститься ниже 74 руб./$. Дополнительно этому могут поспособствовать зарубежные инвесторы – после выходных они могут усилить покупки рубля, так как увеличение ставки ЦБ на 100 б.п. повысило его привлекательность в операциях carry trade. В то же время после среды рубль окончательно потеряет поддержку налогового фактора, в связи с чем курс USDRUB может быть на более высоких уровнях во второй половине недели. В целом для рубля определяющим останется состояние глобального спроса на риск, при дальнейшем ухудшении эпидемиологической ситуации в мире рубль окажется под давлением. Мы ожидаем, что на этой неделе курс USDRUB будет находиться в диапазоне 73-75 руб./$.
🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
💸📉Рубль опустился на фоне восстановления спроса на рисковые активы и растущих нефтяных цен
Источник: аналитический обзор "Банк Санкт-Петербург"
По результатам недели курс USDRUB опустился ниже 74 руб./$ на фоне восстановления спроса на рисковые активы и растущих нефтяных цен. Рубль также поддерживала продажа валютной выручки компаниями-экспортерами в рамках подготовки к уплате налогов. В то же время сегодня на фоне снижающихся нефтяных цен курс USDRUB вновь вырос выше 74 руб./$. Слабое состояние спроса на риск также оказывает давление на рубль – с утра другие валюты EM преимущественно слабеют.
Пик налогового периода придется на 26 и 28 июля, в связи с чем курс USDRUB в начале недели может попробовать снова опуститься ниже 74 руб./$. Дополнительно этому могут поспособствовать зарубежные инвесторы – после выходных они могут усилить покупки рубля, так как увеличение ставки ЦБ на 100 б.п. повысило его привлекательность в операциях carry trade. В то же время после среды рубль окончательно потеряет поддержку налогового фактора, в связи с чем курс USDRUB может быть на более высоких уровнях во второй половине недели. В целом для рубля определяющим останется состояние глобального спроса на риск, при дальнейшем ухудшении эпидемиологической ситуации в мире рубль окажется под давлением. Мы ожидаем, что на этой неделе курс USDRUB будет находиться в диапазоне 73-75 руб./$.
🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
Cbonds
#ОсновныеСобытия ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ 🛍«ТД Синтеком» 29 июля разместит выпуск облигаций серии БО-01 на 100 млн рублей. Ставка 1-14 купонов установлена на уровне 13% годовых. Срок обращения – 3.5 года. Купонный период – квартал. По выпуску предусмотрена амортизация:…
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ. Продолжение
🚂«ФПК» ("Baa2 / NR / BBB" – M/S&P/F; "AA+(RU) / -" –ACRA/Expert RA) переносит дату начала размещения облигаций серии 001Р-08 на неопределенный срок. Изначально размещение было запланировано на 28 июля.
🏢Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций «Джи-групп» ( "BBB(RU) / ruBBB+ " – ACRA/Expert RA) серии 002Р на 50 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций, размещаемых в рамках программы – 3 640 дней (10 лет). Размещение бумаг в рамках программы пройдет по открытой подписке.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ. Продолжение
🚂«ФПК» ("Baa2 / NR / BBB" – M/S&P/F; "AA+(RU) / -" –ACRA/Expert RA) переносит дату начала размещения облигаций серии 001Р-08 на неопределенный срок. Изначально размещение было запланировано на 28 июля.
🏢Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу облигаций «Джи-групп» ( "BBB(RU) / ruBBB+ " – ACRA/Expert RA) серии 002Р на 50 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения облигаций, размещаемых в рамках программы – 3 640 дней (10 лет). Размещение бумаг в рамках программы пройдет по открытой подписке.