🇰🇿Казахстан планирует на июнь сбор заявок инвесторов на облигации на 40 млрд рублей
Министерство финансов Республики Казахстан планирует в июне собрать заявки инвесторов на облигации 4-х выпусков совокупным объемом 40 млрд рублей (серии 5, 8, 12, 13). Размещение планируется в июне на Московской бирже (ожидается Первый уровень листинга) и Astana International Exchange Limited (AIX).
📍Индикативные ориентиры по купону: серии 5 – G-кривая ОФЗ + не более 60 б.п., серии 8 – G-кривая ОФЗ + не более 70 б.п., серий 12 и 13 – G-кривая ОФЗ + не более 80 б.п.
Размещение предварительно запланировано на июнь.
Казахстан намерен разместить 4 выпуска объемом по 10 млрд рублей с полугодовыми купонами. Первый (серии 5) предусматривает погашение через 5 лет, второй (серии 8) – через 7 лет, два других (серий 12 и 13) – через 10 лет.
📃Организаторами выступят ВТБ Капитал, Газпромбанк, Евразийский банк развития, Московский кредитный банк, Sber CIB и First Heartland Securities. Агенты по размещению – РОСБАНК – на Московской Бирже, First Heartland Securities – на Astana International Exchange (AIX).
Министерство финансов Республики Казахстан планирует в июне собрать заявки инвесторов на облигации 4-х выпусков совокупным объемом 40 млрд рублей (серии 5, 8, 12, 13). Размещение планируется в июне на Московской бирже (ожидается Первый уровень листинга) и Astana International Exchange Limited (AIX).
📍Индикативные ориентиры по купону: серии 5 – G-кривая ОФЗ + не более 60 б.п., серии 8 – G-кривая ОФЗ + не более 70 б.п., серий 12 и 13 – G-кривая ОФЗ + не более 80 б.п.
Размещение предварительно запланировано на июнь.
Казахстан намерен разместить 4 выпуска объемом по 10 млрд рублей с полугодовыми купонами. Первый (серии 5) предусматривает погашение через 5 лет, второй (серии 8) – через 7 лет, два других (серий 12 и 13) – через 10 лет.
📃Организаторами выступят ВТБ Капитал, Газпромбанк, Евразийский банк развития, Московский кредитный банк, Sber CIB и First Heartland Securities. Агенты по размещению – РОСБАНК – на Московской Бирже, First Heartland Securities – на Astana International Exchange (AIX).
🔖 Индикаторы склонности к риску
Нефть Brent, USD/баррель:
71,89 (🔺3,17)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 890,6 (🔻9,35)
USD/RUB:
72,8560 (🔻0,5304)
CDX.EM, б.п:
157,15 (🔻3,01)
S&P 500, USD:
4 229,89 (🔺25,78)
VIX Index, б.п.:
16,42 (🔻0,34)
UST 10Y UTM, б.п.:
1,56 (🔻2 bp)
Данные USD/RUB представлены за текущий день и сравниваются с показателями прошлого понедельника, остальные индикаторы рассчитаны за пятницу и сравниваются с показателями пятницы неделей ранее.
Источник: Аналитический обзор Росбанка
💵Мировые валюты: Доллар сдал позиции, накопленные до релиза статданных. Продажа американской валюты вернула индекс DXY на уровень 90.1 п (-0.4%),зеркально повысив спрос на евро (1.2170, +0.4%). За периметром двухдневной волатильности из-за навеса статданных в конце прошлой недели интрига относительно действий монетарных регуляторов остается высокой.
🛢Сырьевой рынок: : Баррель Brent отступил от пиковых уровней (выше $72/барр.) в пятницу, однако поддержка все еще видима на уровнях выше $71/барр. Золото продолжило торговаться в тени американских процентных ставок – тройская унция подорожала до $1880-1890.
📉Базовые ставки: Доходность UST’10 отступила к 1.56% годовых (-7 бп) после «неудовлетворительных» данных по рынку труда. Эта статистика может изменить настроения относительно предстоящего заседания ФРС (15-16 июня). Однако на выходных была озвучена риторика о «благоприятном росте» процентных ставок для экономики США – удивительно, что она пришла со стороны Минфина (комментарий Дж.Йеллен) на фоне обсуждаемой 10-летней бюджетной программы США.
💡Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub
📊Динамика показателей доступна по ссылке.
Нефть Brent, USD/баррель:
71,89 (🔺3,17)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 890,6 (🔻9,35)
USD/RUB:
72,8560 (🔻0,5304)
CDX.EM, б.п:
157,15 (🔻3,01)
S&P 500, USD:
4 229,89 (🔺25,78)
VIX Index, б.п.:
16,42 (🔻0,34)
UST 10Y UTM, б.п.:
1,56 (🔻2 bp)
Данные USD/RUB представлены за текущий день и сравниваются с показателями прошлого понедельника, остальные индикаторы рассчитаны за пятницу и сравниваются с показателями пятницы неделей ранее.
Источник: Аналитический обзор Росбанка
💵Мировые валюты: Доллар сдал позиции, накопленные до релиза статданных. Продажа американской валюты вернула индекс DXY на уровень 90.1 п (-0.4%),зеркально повысив спрос на евро (1.2170, +0.4%). За периметром двухдневной волатильности из-за навеса статданных в конце прошлой недели интрига относительно действий монетарных регуляторов остается высокой.
🛢Сырьевой рынок: : Баррель Brent отступил от пиковых уровней (выше $72/барр.) в пятницу, однако поддержка все еще видима на уровнях выше $71/барр. Золото продолжило торговаться в тени американских процентных ставок – тройская унция подорожала до $1880-1890.
📉Базовые ставки: Доходность UST’10 отступила к 1.56% годовых (-7 бп) после «неудовлетворительных» данных по рынку труда. Эта статистика может изменить настроения относительно предстоящего заседания ФРС (15-16 июня). Однако на выходных была озвучена риторика о «благоприятном росте» процентных ставок для экономики США – удивительно, что она пришла со стороны Минфина (комментарий Дж.Йеллен) на фоне обсуждаемой 10-летней бюджетной программы США.
💡Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub
📊Динамика показателей доступна по ссылке.
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🚚«ПР-Лизинг» ("BBB+(RU)" – ACRA) выставил оферты по облигациям серий 001P-01, 001P-02, 001P-03 на 28 июня. Бумаги можно предъявить к выкупу с 18 по 24 июня. Цена приобретения облигаций серии 001P-01 составит не более 100.3% от номинала, серии 001P-02 – не более 101%, серии 001P-03 – не более 102.5%. Агентом по приобретению выступит «УРАЛСИБ Брокер».
💻«С-Инновации» ("BBB.ru" – НКР) 9 июня разместят облигации серии БО-П02 на сумму 250 млн рублей. Срок обращения – 728 дней (2 года). Купонный период – квартал. Ставка 1-8 купонов установлена на уровне 11% годовых. Организатор и андеррайтер – ИК «Септем Капитал».
🛢Нефть продолжает дешеветь примерно на 0,5%, оставаясь выше $71 за баррель Brent. По состоянию на 17.33 мск цена августовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снижалась на 0,54% - до $71,5 за баррель. Июльские фьючерсы на WTI дешевели на 0,5% - до $69,27 за баррель.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🚚«ПР-Лизинг» ("BBB+(RU)" – ACRA) выставил оферты по облигациям серий 001P-01, 001P-02, 001P-03 на 28 июня. Бумаги можно предъявить к выкупу с 18 по 24 июня. Цена приобретения облигаций серии 001P-01 составит не более 100.3% от номинала, серии 001P-02 – не более 101%, серии 001P-03 – не более 102.5%. Агентом по приобретению выступит «УРАЛСИБ Брокер».
💻«С-Инновации» ("BBB.ru" – НКР) 9 июня разместят облигации серии БО-П02 на сумму 250 млн рублей. Срок обращения – 728 дней (2 года). Купонный период – квартал. Ставка 1-8 купонов установлена на уровне 11% годовых. Организатор и андеррайтер – ИК «Септем Капитал».
🛢Нефть продолжает дешеветь примерно на 0,5%, оставаясь выше $71 за баррель Brent. По состоянию на 17.33 мск цена августовских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent снижалась на 0,54% - до $71,5 за баррель. Июльские фьючерсы на WTI дешевели на 0,5% - до $69,27 за баррель.
#Аналитика
🏛Рынок в ожидании решения ЦБ по изменению ключевой ставки
Источник: Аналитический обзор "Курс рубля", Банк Санкт-Петербург
В эту пятницу состоится заседание ЦБ РФ, при этом рынком серьезно не рассматривается вариант сохранения ключевой ставки на текущем уровне.
Инфляция в стране продолжает находиться на повышенных уровнях, а, как показывает аналитика ЦБ, инфляционные ожидания в мае остаются повышенными, хоть и снизившись с апрельских 11,9% до 11,3%. Более того, ценовые ожидания предприятий выросли с 24,9% до 26,7%.
Тем временем в другой публикации ЦБ – бюллетене «О чем говорят тренды» - отмечается, что устойчивые компоненты инфляции находятся на повышенных уровнях. Такое же мнение на ПМЭФ высказала и глава ЦБ Эльвира Набиуллина – она отметила, что инфляция сейчас повышенная и имеет значительную долю устойчивых компонентов. В связи с такими довольно жесткими заявлениями рынок в целом ожидает, что ЦБ предпочтет увеличить ставку на 50 б.п.
🔎 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
🏛Рынок в ожидании решения ЦБ по изменению ключевой ставки
Источник: Аналитический обзор "Курс рубля", Банк Санкт-Петербург
В эту пятницу состоится заседание ЦБ РФ, при этом рынком серьезно не рассматривается вариант сохранения ключевой ставки на текущем уровне.
Инфляция в стране продолжает находиться на повышенных уровнях, а, как показывает аналитика ЦБ, инфляционные ожидания в мае остаются повышенными, хоть и снизившись с апрельских 11,9% до 11,3%. Более того, ценовые ожидания предприятий выросли с 24,9% до 26,7%.
Тем временем в другой публикации ЦБ – бюллетене «О чем говорят тренды» - отмечается, что устойчивые компоненты инфляции находятся на повышенных уровнях. Такое же мнение на ПМЭФ высказала и глава ЦБ Эльвира Набиуллина – она отметила, что инфляция сейчас повышенная и имеет значительную долю устойчивых компонентов. В связи с такими довольно жесткими заявлениями рынок в целом ожидает, что ЦБ предпочтет увеличить ставку на 50 б.п.
🔎 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
📃⁉️Теория контрактов: как людям удается выстраивать кооперацию?
Поскольку человек не может выжить в одиночку, ему приходится учиться договариваться с окружающими, а договоренности предполагают определенный уровень доверия — сложнодостижимое состояние при наличии собственных интересов. К тому же почти каждый из нас был хотя бы раз обманут, а потому скорее склонен к обобщениям, подобно Кормилице из Ромео и Джульетты.
📌В мужчинах нет ни в ком
Ни совести, ни чести. Всё притворство,
Пустое обольщенье и обман.
У. Шекспир. Ромео и Джульетта. Акт III (II) (пер. Б. Пастернака)
Тем не менее люди научились находить компромиссы даже в ситуациях, когда интересы сторон противоположны. Теория контрактов — ветвь экономической науки, которая, с одной стороны, объясняет некоторые из используемых на практике механизмов достижения таких компромиссов, а с другой — выясняет, каким образом можно было бы приблизиться к наиболее оптимальному решению (в большинстве реальных случаев недостижимому).
💰📑В 2016 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Оливеру Харту и Бенгту Хольмстрёму «за их вклад в теорию контрактов». О работах лауреатов, в которых они разбирались, как людям все же удается договариваться, в свежем номере журнала Cbonds Review рассказывает Юлия Вымятнина, профессор факультета экономики Европейского университета в Санкт-Петербурге.
Поскольку человек не может выжить в одиночку, ему приходится учиться договариваться с окружающими, а договоренности предполагают определенный уровень доверия — сложнодостижимое состояние при наличии собственных интересов. К тому же почти каждый из нас был хотя бы раз обманут, а потому скорее склонен к обобщениям, подобно Кормилице из Ромео и Джульетты.
📌В мужчинах нет ни в ком
Ни совести, ни чести. Всё притворство,
Пустое обольщенье и обман.
У. Шекспир. Ромео и Джульетта. Акт III (II) (пер. Б. Пастернака)
Тем не менее люди научились находить компромиссы даже в ситуациях, когда интересы сторон противоположны. Теория контрактов — ветвь экономической науки, которая, с одной стороны, объясняет некоторые из используемых на практике механизмов достижения таких компромиссов, а с другой — выясняет, каким образом можно было бы приблизиться к наиболее оптимальному решению (в большинстве реальных случаев недостижимому).
💰📑В 2016 году премия Шведского национального банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля была присуждена Оливеру Харту и Бенгту Хольмстрёму «за их вклад в теорию контрактов». О работах лауреатов, в которых они разбирались, как людям все же удается договариваться, в свежем номере журнала Cbonds Review рассказывает Юлия Вымятнина, профессор факультета экономики Европейского университета в Санкт-Петербурге.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,03% (🔺2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,13% (🔺9 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,33% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,81%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
💰Банк ФК Открытие, БО-П08 (10 млрд)
🚚Трансмашхолдинг, ПБО-06 (10 млрд)
💡ЭнергоТехСервис, 001Р-04 (1.5 млрд)
Размещения
🏛Банк России, КОБР-46 (300 млрд), КОБР-45 (50.8843 млрд), КОБР-44 (68.256 млрд)
🅰️Альфа-Банк, 002Р-13 (20 млрд)
💻Бифорком Тек, БО-П01 (250 млн)
🌾Урожай, БО-02 (150 млн)
💰Экспобанк, 02ВК ($60 млн)
Оферты
👠ОР, БО-07 (1 млрд)
💵Совкомбанк, БО-05 (10 млрд)
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,03% (🔺2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,13% (🔺9 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,33% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,81%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
💰Банк ФК Открытие, БО-П08 (10 млрд)
🚚Трансмашхолдинг, ПБО-06 (10 млрд)
💡ЭнергоТехСервис, 001Р-04 (1.5 млрд)
Размещения
🏛Банк России, КОБР-46 (300 млрд), КОБР-45 (50.8843 млрд), КОБР-44 (68.256 млрд)
🅰️Альфа-Банк, 002Р-13 (20 млрд)
💻Бифорком Тек, БО-П01 (250 млн)
🌾Урожай, БО-02 (150 млн)
💰Экспобанк, 02ВК ($60 млн)
Оферты
👠ОР, БО-07 (1 млрд)
💵Совкомбанк, БО-05 (10 млрд)
@Cbonds
#ИтогиРазмещения
💵 ХКФ Банк, БО-04
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 4 млрд руб.
Купон / Доходность: 8% годовых / 8.25% годовых
Дюрация: 4.16
Количество сделок на бирже: 758
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 325 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (38%) заняли сделки объемом 200 млн рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 150 до 200 млн рублей (34%).
🧑🏻💻 Организаторами выступили BCS Global markets, Совкомбанк. Андеррайтер – ХКФ Банк.
💵 ХКФ Банк, БО-04
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 4 млрд руб.
Купон / Доходность: 8% годовых / 8.25% годовых
Дюрация: 4.16
Количество сделок на бирже: 758
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 325 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (38%) заняли сделки объемом 200 млн рублей и более, на втором месте идут сделки объемом от 150 до 200 млн рублей (34%).
🧑🏻💻 Организаторами выступили BCS Global markets, Совкомбанк. Андеррайтер – ХКФ Банк.
#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 8 июня
БКС Экспресс:
🔧"ТМК" опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 г.
🍷"Белуга Групп" завершит сбор заявок в рамках SPO.
⚡️Российские компании: основные события, 8 июня
БКС Экспресс:
🔧"ТМК" опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 г.
🍷"Белуга Групп" завершит сбор заявок в рамках SPO.
#Макроэкономика
🇷🇺📈Годовая инфляция в России в мае ускорилась до 6,02%
По итогам мая рост потребительских цен в России составил 6,02% г/г относительно 5,53% г/г по итогам апреля (0,74% против 0,58% в месячном выражении). Продуктовая инфляция зафиксирована на уровне 7,4% в годовом выражении (по итогам апреля она составила 6,55%).
Инфляция выше 6% зарегистрирована в России впервые с октября 2016 года (тогда рост цен в годовом выражении составил 6,1%).
🔼На данный момент значение показателя превышает прогнозные значения экспертов на конец 2-го квартала 2021 года. Согласно консенсус-прогнозу Cbonds среднее ожидание экспертов – 5,13% (к июню 2020 г.), максимальный темп роста – 5,7%, минимальный – 4,4%.
По данным Росстата, рост потребительских цен на 1% и более зафиксирован в 15 субъектах РФ. Больше всего цены выросли на Чукотке (на 3,2%) и в Калмыкии (на 1,4%). В Москве цены за месяц выросли на 0,7%, в Санкт-Петербурге – на 1%.
🏛Согласно среднесрочному прогнозу Банка России, инфляция в среднем за 2021 год будет находиться в диапазоне 5,4-5,8%. 11 июня состоится очередное плановое заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Cbonds традиционно готовит консенсус-прогноз ожиданий экспертов.
🇷🇺📈Годовая инфляция в России в мае ускорилась до 6,02%
По итогам мая рост потребительских цен в России составил 6,02% г/г относительно 5,53% г/г по итогам апреля (0,74% против 0,58% в месячном выражении). Продуктовая инфляция зафиксирована на уровне 7,4% в годовом выражении (по итогам апреля она составила 6,55%).
Инфляция выше 6% зарегистрирована в России впервые с октября 2016 года (тогда рост цен в годовом выражении составил 6,1%).
🔼На данный момент значение показателя превышает прогнозные значения экспертов на конец 2-го квартала 2021 года. Согласно консенсус-прогнозу Cbonds среднее ожидание экспертов – 5,13% (к июню 2020 г.), максимальный темп роста – 5,7%, минимальный – 4,4%.
По данным Росстата, рост потребительских цен на 1% и более зафиксирован в 15 субъектах РФ. Больше всего цены выросли на Чукотке (на 3,2%) и в Калмыкии (на 1,4%). В Москве цены за месяц выросли на 0,7%, в Санкт-Петербурге – на 1%.
🏛Согласно среднесрочному прогнозу Банка России, инфляция в среднем за 2021 год будет находиться в диапазоне 5,4-5,8%. 11 июня состоится очередное плановое заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Cbonds традиционно готовит консенсус-прогноз ожиданий экспертов.
#Аналитика
💡Внешний фон перед началом торгов в России слабо негативный. В начале дня ждём снижение по индексу МосБиржи с небольшим ослаблением рубля
Источник: Аналитический обзор "Открытие брокер"
📉 Попытка уронить индекс МосБиржи ниже 3800 п. не увенчалась успехом. Позитивный фон на европейских площадках поддержал акции РФ, и они оставили без внимания коррекцию цен на нефть и отсутствие роста на WallStreet
📊9 отраслевых индексов выросли и 1 снизился. Потребительский сектор упал на 0,15%, реагируя на рост инфляции по итогам мая до 6,0% и неизбежную реакцию ЦБ РФ в виде повышения ставок на заседании в пятницу. Лучшим сектором оказался отраслевой индекс строительных компаний (+3,13%),который продолжает реагировать на частичное сохранение льготной ипотеки и прочих мер по сокращению издержек в отрасли.
➡️ Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
💡Внешний фон перед началом торгов в России слабо негативный. В начале дня ждём снижение по индексу МосБиржи с небольшим ослаблением рубля
Источник: Аналитический обзор "Открытие брокер"
📉 Попытка уронить индекс МосБиржи ниже 3800 п. не увенчалась успехом. Позитивный фон на европейских площадках поддержал акции РФ, и они оставили без внимания коррекцию цен на нефть и отсутствие роста на WallStreet
📊9 отраслевых индексов выросли и 1 снизился. Потребительский сектор упал на 0,15%, реагируя на рост инфляции по итогам мая до 6,0% и неизбежную реакцию ЦБ РФ в виде повышения ставок на заседании в пятницу. Лучшим сектором оказался отраслевой индекс строительных компаний (+3,13%),который продолжает реагировать на частичное сохранение льготной ипотеки и прочих мер по сокращению издержек в отрасли.
➡️ Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
📝Книги заявок сегодня, 8 июня
💵Книга заявок по облигациям Банк «ФК Открытие» ("Ba2 / NR / Withdrawn" – M/S&P/F; "AA(RU) / ruAA" – ACRA/Expert RA) серии БО-П08 на сумму не менее 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 7.3-7.4% годовых, эффективной доходности – 7.43-7.54% годовых. Организаторы – Банк «Открытие», БК РЕГИОН, Московский кредитный банк, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Газпромбанк.
🚚Книга заявок по облигациям «Трансмашхолдинг» ("BB" – F; "ruAA" – Expert RA) серии ПБО-06 на 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 8.05 -8.25% годовых, эффективной доходности – 8.21 – 8.42% годовых. Организаторы – ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sber CIB.
💡Книга заявок по облигациям «ЭнергоТехСервис» ("ruA-" – Expert RA) серии 001Р-04 на 1.5 млрд рублей открыта до 16:00 (мск). Ориентир ставки 1-го купона – на уровне 9.9% - 10.1% годовых, эффективной доходности – 10.27% - 10.49% годовых. Организаторы – «Велес Капитал», «ITI Capital», СКБ-банк, Совкомбанк. Андеррайтер – Совкомбанк. ПВО- Волста.
💵Книга заявок по облигациям Банк «ФК Открытие» ("Ba2 / NR / Withdrawn" – M/S&P/F; "AA(RU) / ruAA" – ACRA/Expert RA) серии БО-П08 на сумму не менее 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 7.3-7.4% годовых, эффективной доходности – 7.43-7.54% годовых. Организаторы – Банк «Открытие», БК РЕГИОН, Московский кредитный банк, Промсвязьбанк, Россельхозбанк, Газпромбанк.
🚚Книга заявок по облигациям «Трансмашхолдинг» ("BB" – F; "ruAA" – Expert RA) серии ПБО-06 на 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 8.05 -8.25% годовых, эффективной доходности – 8.21 – 8.42% годовых. Организаторы – ВТБ Капитал, Газпромбанк, Sber CIB.
💡Книга заявок по облигациям «ЭнергоТехСервис» ("ruA-" – Expert RA) серии 001Р-04 на 1.5 млрд рублей открыта до 16:00 (мск). Ориентир ставки 1-го купона – на уровне 9.9% - 10.1% годовых, эффективной доходности – 10.27% - 10.49% годовых. Организаторы – «Велес Капитал», «ITI Capital», СКБ-банк, Совкомбанк. Андеррайтер – Совкомбанк. ПВО- Волста.
📚📃Не успели посмотреть наш онлайн-семинар с Группой «ВИС» или оставили просмотр на потом? Мы сделали для вас обзор основных тем выпуска.
💬 Людмила Паршакова, заместитель генерального директора Группы «ВИС»: «Мы выпустили дебютный выпуск в 20-ом году, а в марте 21-го года – второй выпуск на 2 млрд рублей. Оба выпуска успешно стартовали, были размещены, с переподпиской по ставке, которая представляет собой очень хороший консенсус между ожиданиями инвестора и потребностью нас как эмитента».
💬 Дмитрий Суворов, заместитель генерального директора по экономике и финансам Группы «ВИС»: «По итогам 2020 года Группа «ВИС» продемонстрировала рост показателей выручки, операционной прибыли и EBITDA. В частности, выручка достигла отметки 24 млрд рублей, увеличившись на 17%. Показатели ликвидности демонстрируют положительную динамику, а показатели долговой нагрузки – существенный запас прочности что в 2019, что в 2020 году».
▶️Подробный релиз
▶️Запись онлайн-семинара
💬 Людмила Паршакова, заместитель генерального директора Группы «ВИС»: «Мы выпустили дебютный выпуск в 20-ом году, а в марте 21-го года – второй выпуск на 2 млрд рублей. Оба выпуска успешно стартовали, были размещены, с переподпиской по ставке, которая представляет собой очень хороший консенсус между ожиданиями инвестора и потребностью нас как эмитента».
💬 Дмитрий Суворов, заместитель генерального директора по экономике и финансам Группы «ВИС»: «По итогам 2020 года Группа «ВИС» продемонстрировала рост показателей выручки, операционной прибыли и EBITDA. В частности, выручка достигла отметки 24 млрд рублей, увеличившись на 17%. Показатели ликвидности демонстрируют положительную динамику, а показатели долговой нагрузки – существенный запас прочности что в 2019, что в 2020 году».
▶️Подробный релиз
▶️Запись онлайн-семинара
#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 7 июня
🇷🇺 Россия
ACRA
ГТЛК🔺 с "A+(RU)" до "AA-(RU)", прогноз стабильный
Повышение рейтинга связано с ростом оценки влияния государства на кредитоспособность компании. По мнению агентства, в случае необходимости существует очень высокая вероятность оказания экстраординарной поддержки со стороны Правительства РФ.
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 7 июня
🇷🇺 Россия
ACRA
ГТЛК🔺 с "A+(RU)" до "AA-(RU)", прогноз стабильный
Повышение рейтинга связано с ростом оценки влияния государства на кредитоспособность компании. По мнению агентства, в случае необходимости существует очень высокая вероятность оказания экстраординарной поддержки со стороны Правительства РФ.
🥃🐋SPO «Белуги» может пройти по нижней границе ценового ориентира 2800-3200 рублей
Книга заявок инвесторов полностью покрывает объем сделки. Компания планирует продать до 2 млн акций (около 12,7% акционерного капитала).
Продающим акционером выступает Tottenwell Limited, 100%-ная дочерняя компания «Белуга Групп».
Книга заявок инвесторов полностью покрывает объем сделки. Компания планирует продать до 2 млн акций (около 12,7% акционерного капитала).
Продающим акционером выступает Tottenwell Limited, 100%-ная дочерняя компания «Белуга Групп».
🗓 Календарь первичного рынка
Комментарий БК «РЕГИОН»
На прошедшей неделе на рынке ОФЗ незначительное и разнонаправленное изменение цен в начале сменилось снижением, которое привело к достаточно существенному росту ставок на коротком и среднесрочном участках «кривой» по итогам недели. На первичном рынке ограниченное предложение ОФЗ не было реализовано в полном объеме из-за агрессивных заявок на «короткий» выпуск. На вторичном рынке доходность ОФЗ продолжает расти.
На первичном рынке корпоративного долга в преддверие заседания Банка России по ключевой ставке активность высокая. Сегодня на рынок выйдут Банк «ФК Открытие», Трансмашхолдинг и ЭнергоТехСервис, завтра – реСторе и ГТЛК, в четверг – Аэрофлот. О планах по размещению облигаций в июне заявили Республика Казахстан и г. Москва.
💵БАНК ФК ОТКРЫТИЕ, БО-П08 Новый выпуск банка удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Банк ФК Открытие является известным для рынка рублевых облигаций заемщиком, публичная история которого началась в 1999г. В последний раз с рыночным выпуском Банк выходил на облигационный рынок в феврале 2021г., когда инвесторам был предложен пятилетний бонд с офертой через 3 года объемом 15 млрд руб. по номинальной стоимости. Размещение прошло по ставке купона 6,25% годовых. Новый выпуск Банка, исходя из индикативных параметров купона 7,30-7,40% годовых, предлагает «премию» по доходности к G-кривой ОФЗ в диапазоне 110-121б.п. при дюрации 1,90 года.
🚚ТМХ, ПБО-06 На долговом рынке компания представлена четырьмя выпусками облигаций общим объемом в обращении 30 млрд руб., по одному из которых на 5 млрд руб. предстоит погашение в октябре 2021г. Последнее размещение ТМХ в мае 2020г. прошло со спрэдом порядка 150 б.п. (дюрация 2,8г.). Новый выпуск ТМХ подразумевает спрэд к G-кривой в диапазоне 130-150б.п. на сроке 5 лет, что, на наш взгляд выглядит интересным. Рекомендуем участие в размещении при спрэде в размере не ниже 135 б.п., что на текущий момент транслируется в доходность порядка 8,14% годовых.
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
Комментарий БК «РЕГИОН»
На прошедшей неделе на рынке ОФЗ незначительное и разнонаправленное изменение цен в начале сменилось снижением, которое привело к достаточно существенному росту ставок на коротком и среднесрочном участках «кривой» по итогам недели. На первичном рынке ограниченное предложение ОФЗ не было реализовано в полном объеме из-за агрессивных заявок на «короткий» выпуск. На вторичном рынке доходность ОФЗ продолжает расти.
На первичном рынке корпоративного долга в преддверие заседания Банка России по ключевой ставке активность высокая. Сегодня на рынок выйдут Банк «ФК Открытие», Трансмашхолдинг и ЭнергоТехСервис, завтра – реСторе и ГТЛК, в четверг – Аэрофлот. О планах по размещению облигаций в июне заявили Республика Казахстан и г. Москва.
💵БАНК ФК ОТКРЫТИЕ, БО-П08 Новый выпуск банка удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов. Банк ФК Открытие является известным для рынка рублевых облигаций заемщиком, публичная история которого началась в 1999г. В последний раз с рыночным выпуском Банк выходил на облигационный рынок в феврале 2021г., когда инвесторам был предложен пятилетний бонд с офертой через 3 года объемом 15 млрд руб. по номинальной стоимости. Размещение прошло по ставке купона 6,25% годовых. Новый выпуск Банка, исходя из индикативных параметров купона 7,30-7,40% годовых, предлагает «премию» по доходности к G-кривой ОФЗ в диапазоне 110-121б.п. при дюрации 1,90 года.
🚚ТМХ, ПБО-06 На долговом рынке компания представлена четырьмя выпусками облигаций общим объемом в обращении 30 млрд руб., по одному из которых на 5 млрд руб. предстоит погашение в октябре 2021г. Последнее размещение ТМХ в мае 2020г. прошло со спрэдом порядка 150 б.п. (дюрация 2,8г.). Новый выпуск ТМХ подразумевает спрэд к G-кривой в диапазоне 130-150б.п. на сроке 5 лет, что, на наш взгляд выглядит интересным. Рекомендуем участие в размещении при спрэде в размере не ниже 135 б.п., что на текущий момент транслируется в доходность порядка 8,14% годовых.
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
#ШколаCbonds
📃🌿Дайджест мировых событий в регулировании ESG, май 2021 года
Сегодня на международных финансовых рынках наблюдается высокий спрос на инструменты устойчивого финансирования, объем новых выпусков растет от квартала к кварталу, "зеленые" интересны всем, но вопросы стандартизации рынка и верификации выпусков все также остаются достаточно злободневными.
❓Текущую ситуации легко выразить ироничным заголовком одной из популярных статей о стандартах зеленых: "Can we finally standardize ESG standards?".
📍Команда Cbonds подготовила дайджест новостей за прошедший май о том, какие действия предпринимают регуляторы по всему миру.
📃🌿Дайджест мировых событий в регулировании ESG, май 2021 года
Сегодня на международных финансовых рынках наблюдается высокий спрос на инструменты устойчивого финансирования, объем новых выпусков растет от квартала к кварталу, "зеленые" интересны всем, но вопросы стандартизации рынка и верификации выпусков все также остаются достаточно злободневными.
❓Текущую ситуации легко выразить ироничным заголовком одной из популярных статей о стандартах зеленых: "Can we finally standardize ESG standards?".
📍Команда Cbonds подготовила дайджест новостей за прошедший май о том, какие действия предпринимают регуляторы по всему миру.
Cbonds
📝Книги заявок сегодня, 8 июня 💵Книга заявок по облигациям Банк «ФК Открытие» ("Ba2 / NR / Withdrawn" – M/S&P/F; "AA(RU) / ruAA" – ACRA/Expert RA) серии БО-П08 на сумму не менее 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 7.3-7.4% годовых…
📝Финальные ориентиры
💵Банк «ФК Открытие», БО-П08 (не менее 10 млрд): финальный ориентир ставки купона – 7.3% годовых, эффективной доходности – 7.43% годовых.
🚚«ЭнергоТехСервис», 001Р-04 (1.5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.9% годовых, эффективной доходности – 10.27% годовых.
🚛«Трансмашхолдинг», ПБО-06 (10 млрд): финальный ориентир ставки купона – 8.05% годовых, эффективной доходности – 8.21% годовых.
💵Банк «ФК Открытие», БО-П08 (не менее 10 млрд): финальный ориентир ставки купона – 7.3% годовых, эффективной доходности – 7.43% годовых.
🚚«ЭнергоТехСервис», 001Р-04 (1.5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 9.9% годовых, эффективной доходности – 10.27% годовых.
🚛«Трансмашхолдинг», ПБО-06 (10 млрд): финальный ориентир ставки купона – 8.05% годовых, эффективной доходности – 8.21% годовых.
#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26235 в объеме остатков, доступных для размещения (дата погашения– 12 марта 2031 года), ОФЗ-ИН 52003 в объеме 20.8 млрд рублей (дата погашения– 17 июля 2030 года).
🚚«Пионер-Лизинг» ("BB(RU)" – ACRA) выставил оферту по облигациям серии БО-П04 на 17 сентября. Период предъявления – с 21 по 25 июня. Цена приобретения составит 100% от номинала. Агентом по приобретению выступит «НФК-Сбережения».
🌮«Дядя Денер» допустил очередной технический дефолт по облигациям серии БО-П01: по выплате НКД за 37-ой купонный период в размере 462.6 тыс рублей, а также частичного досрочного погашения номинала в размере 19.8 млн рублей. Суммарный размер неисполненных обязательств – 20.3 млн рублей.
📝«Финстоун» не исполнил требования о досрочном погашении облигаций серии 01. К досрочному погашению было предъявлено 845 702 облигаций. Общий размер неисполненных обязательств составил 1.16 млрд рублей.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26235 в объеме остатков, доступных для размещения (дата погашения– 12 марта 2031 года), ОФЗ-ИН 52003 в объеме 20.8 млрд рублей (дата погашения– 17 июля 2030 года).
🚚«Пионер-Лизинг» ("BB(RU)" – ACRA) выставил оферту по облигациям серии БО-П04 на 17 сентября. Период предъявления – с 21 по 25 июня. Цена приобретения составит 100% от номинала. Агентом по приобретению выступит «НФК-Сбережения».
🌮«Дядя Денер» допустил очередной технический дефолт по облигациям серии БО-П01: по выплате НКД за 37-ой купонный период в размере 462.6 тыс рублей, а также частичного досрочного погашения номинала в размере 19.8 млн рублей. Суммарный размер неисполненных обязательств – 20.3 млн рублей.
📝«Финстоун» не исполнил требования о досрочном погашении облигаций серии 01. К досрочному погашению было предъявлено 845 702 облигаций. Общий размер неисполненных обязательств составил 1.16 млрд рублей.
#Аналитика
📊На рынке облигаций аппетит к риску сохранился
Источник: Аналитический обзор "Сбер Управление Активами"
На прошлой неделе аппетит к риску на глобальных рынках сохранялся, при этом ставки по 10-летним гособлигациям США удерживались ниже 1,6%. В результате возобновился высокий интерес к евробондам развивающихся стран. По итогам недели индекс евробондов Euro Cbonds IG Corporate EM вырос на 0,2%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций Euro Cbonds IG Russia прибавил 0,1% за неделю.
На рублевом долговом рынке ставки вдоль кривой доходностей ОФЗ поднялись на 10-20 б.п., что было обусловлено смещением рыночных ожиданий по повышению ключевой ставки в область 5,5%-6% в течение ближайших месяцев. Это объясняется отсутствием движения показателя инфляции к цели ЦБ РФ. В результате индекс гособлигаций МосБиржи потерял 0,4% по итогам недели. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи скорректировался на 0,2%. Активность на первичном корпоративном рынке несколько снизилась. Новые выпуски размещали такие эмитенты, как ФСК и «ХКФ Банк».
🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
📊На рынке облигаций аппетит к риску сохранился
Источник: Аналитический обзор "Сбер Управление Активами"
На прошлой неделе аппетит к риску на глобальных рынках сохранялся, при этом ставки по 10-летним гособлигациям США удерживались ниже 1,6%. В результате возобновился высокий интерес к евробондам развивающихся стран. По итогам недели индекс евробондов Euro Cbonds IG Corporate EM вырос на 0,2%. Индекс российских корпоративных еврооблигаций Euro Cbonds IG Russia прибавил 0,1% за неделю.
На рублевом долговом рынке ставки вдоль кривой доходностей ОФЗ поднялись на 10-20 б.п., что было обусловлено смещением рыночных ожиданий по повышению ключевой ставки в область 5,5%-6% в течение ближайших месяцев. Это объясняется отсутствием движения показателя инфляции к цели ЦБ РФ. В результате индекс гособлигаций МосБиржи потерял 0,4% по итогам недели. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи скорректировался на 0,2%. Активность на первичном корпоративном рынке несколько снизилась. Новые выпуски размещали такие эмитенты, как ФСК и «ХКФ Банк».
🔎Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,09% (🔺6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,19% (🔺6 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,3% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,87%
🗓 Календарь событий
Аукционы Минфина
🇷🇺ОФЗ-ПД 26235 (77.17 млрд), ОФЗ-ИН 52003 (20.86 млрд)
Сбор заявок
🚚ГТЛК, 001P-20 (5 млрд)
📱реСтор, 001Р-01 (3 млрд)
Размещения
💻С-Инновации, БО-П02 (250 млн)
💡ФСК ЕЭС, 001P-03R (10 млрд)
Оферты
🐟ДРП, БО-001-02 (50 млн)
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,09% (🔺6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,19% (🔺6 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,3% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,87%
🗓 Календарь событий
Аукционы Минфина
🇷🇺ОФЗ-ПД 26235 (77.17 млрд), ОФЗ-ИН 52003 (20.86 млрд)
Сбор заявок
🚚ГТЛК, 001P-20 (5 млрд)
📱реСтор, 001Р-01 (3 млрд)
Размещения
💻С-Инновации, БО-П02 (250 млн)
💡ФСК ЕЭС, 001P-03R (10 млрд)
Оферты
🐟ДРП, БО-001-02 (50 млн)
@Cbonds
Forwarded from MMI
МНЕНИЯ ЧИТАТЕЛЕЙ, ЧТО ДЕЛАТЬ СО СТАВКОЙ, РАЗДЕЛИЛИСЬ
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.
На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 11 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие около 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 23% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 56% ожидают повышения ставки на 25 бп (5.25%)
• 21% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.50%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 35% оставили бы ставку останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 30% повысили бы ставку на 25 бп (5.25%)
• 30% повысили бы ставку на 50 бп (5.50%)
• 5% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Не буду удивлен, если ключевую ставку поднимут КАК МИНИМУМ на 50 бп до 5.5%. Не думаю, что текущий подъем будет больше, хотя можно допустить, что ЦБ может продемонстрировать жесткость и решительность в борьбе с инфляцией и «порадует» нас +75 бп до 5.75%. В рост сразу до 6% пока не особенно верю.
Скорее всего, все же остановятся на 50 бп. Но при этом всем нам четко дадут понять, что процесс повышения ставки будет продолжен в случае, если дальнейшее инфляционное давление будет расти.
Понятно, что инфляция у нас не носит монетарного характера. В нашей стране она происходит за счет роста цен на продовольствие и роста других издержек. Поэтому не думаю, что рост процентной ставки, в первую очередь, призванный снизить спрос, даст возможность по-настоящему бороться с инфляцией. Но галочка будет поставлена. А как же. У нас по-другому низзя!!
Если мы хотим действительно что-то сделать, в первую очередь, нам надо усмирить дядю Сэма, который продолжает печатать деньги и разгонять цены на коммодитиз. Что… вряд ли.
Повышай мы ставку или нет, мировые цены на руду или на пшеницу от этого не изменятся.
С другой стороны… Шумим, братцы, шумим. Боремся. И ставим галочки.
Суворов Евгений @russianmacro
С инфляцией, превысившей 6%, регулятору ничего не остается, как поднимать ключевую ставку минимум на 50 бп. Более жесткое решение (+75 бп) маловероятно, но, все же возможно. Но интрига не в этом. Главное – где будет ставка на конец года, и готов ли ЦБ переходить в область жесткой ДКП для обуздания роста цен?
Рынок ОФЗ уже запрайсил, как минимум, 6.5% в пике цикла. Если ЦБ даст понять, что в случае необходимости готов двигаться и выше, то нас, по-видимому, ждёт снижение в ОФЗ и мощнейшее ралли в рубле.
Всеволод Лобов @Dohod
Ускорение инфляции в мае до 6% вынудит Банк России действовать более решительно, чем ожидалось. Темпы роста денежной массы остаются относительно высокими, а ее структура способствует инфляции. Рост ключевой ставки в первой половине года в целом был эффективен, но недостаточен, так как недостаточно много прошло времени, чтобы нивелировалась часть инфляционных факторов прошлого года. Текущей задачей может быть существенный рост объема депозитов на срок более 1 года. Вероятно, в пятницу регулятор поднимет ключевую ставку на 50 бп до 5.5% и остановится в активных действиях до осени.
Андрей Хохрин @Probonds
Сами представители Банка России уже анонсировали повышение ставки в ближайшую пятницу. Вопрос, на 25 или на 50 бп? Рынок облигаций, судя по росту его доходностей, закладывается на повышение ставки на 50 бп. Я тоже не исключаю данного варианта, а +25 бп считаю заранее запрограммированными. ЦБ не раз высказывал опасения по поводу роста цен на недвижимость и готов был поддержать сворачивание программы льготной ипотеки. Однако программа продлена. Значит, использовать вверенный ему рычаг ЦБ может более активно. Вообще, Банк России отличается динамичностью изменений ключевой ставки. Первые месяцы 2021 года и, не сомневаюсь, предстоящая пятница - тому примеры.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам экономической политики.
На прошлой неделе традиционный опрос, посвященный ставке:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 11 ИЮНЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие около 20 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 23% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 56% ожидают повышения ставки на 25 бп (5.25%)
• 21% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.50%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 35% оставили бы ставку останется на нынешнем уровне (5.00%)
• 30% повысили бы ставку на 25 бп (5.25%)
• 30% повысили бы ставку на 50 бп (5.50%)
• 5% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Не буду удивлен, если ключевую ставку поднимут КАК МИНИМУМ на 50 бп до 5.5%. Не думаю, что текущий подъем будет больше, хотя можно допустить, что ЦБ может продемонстрировать жесткость и решительность в борьбе с инфляцией и «порадует» нас +75 бп до 5.75%. В рост сразу до 6% пока не особенно верю.
Скорее всего, все же остановятся на 50 бп. Но при этом всем нам четко дадут понять, что процесс повышения ставки будет продолжен в случае, если дальнейшее инфляционное давление будет расти.
Понятно, что инфляция у нас не носит монетарного характера. В нашей стране она происходит за счет роста цен на продовольствие и роста других издержек. Поэтому не думаю, что рост процентной ставки, в первую очередь, призванный снизить спрос, даст возможность по-настоящему бороться с инфляцией. Но галочка будет поставлена. А как же. У нас по-другому низзя!!
Если мы хотим действительно что-то сделать, в первую очередь, нам надо усмирить дядю Сэма, который продолжает печатать деньги и разгонять цены на коммодитиз. Что… вряд ли.
Повышай мы ставку или нет, мировые цены на руду или на пшеницу от этого не изменятся.
С другой стороны… Шумим, братцы, шумим. Боремся. И ставим галочки.
Суворов Евгений @russianmacro
С инфляцией, превысившей 6%, регулятору ничего не остается, как поднимать ключевую ставку минимум на 50 бп. Более жесткое решение (+75 бп) маловероятно, но, все же возможно. Но интрига не в этом. Главное – где будет ставка на конец года, и готов ли ЦБ переходить в область жесткой ДКП для обуздания роста цен?
Рынок ОФЗ уже запрайсил, как минимум, 6.5% в пике цикла. Если ЦБ даст понять, что в случае необходимости готов двигаться и выше, то нас, по-видимому, ждёт снижение в ОФЗ и мощнейшее ралли в рубле.
Всеволод Лобов @Dohod
Ускорение инфляции в мае до 6% вынудит Банк России действовать более решительно, чем ожидалось. Темпы роста денежной массы остаются относительно высокими, а ее структура способствует инфляции. Рост ключевой ставки в первой половине года в целом был эффективен, но недостаточен, так как недостаточно много прошло времени, чтобы нивелировалась часть инфляционных факторов прошлого года. Текущей задачей может быть существенный рост объема депозитов на срок более 1 года. Вероятно, в пятницу регулятор поднимет ключевую ставку на 50 бп до 5.5% и остановится в активных действиях до осени.
Андрей Хохрин @Probonds
Сами представители Банка России уже анонсировали повышение ставки в ближайшую пятницу. Вопрос, на 25 или на 50 бп? Рынок облигаций, судя по росту его доходностей, закладывается на повышение ставки на 50 бп. Я тоже не исключаю данного варианта, а +25 бп считаю заранее запрограммированными. ЦБ не раз высказывал опасения по поводу роста цен на недвижимость и готов был поддержать сворачивание программы льготной ипотеки. Однако программа продлена. Значит, использовать вверенный ему рычаг ЦБ может более активно. Вообще, Банк России отличается динамичностью изменений ключевой ставки. Первые месяцы 2021 года и, не сомневаюсь, предстоящая пятница - тому примеры.