​​💥📚Cbonds Review №2/2021: «Розничный бум»

Вышел в свет майский номер журнала Cbonds Review!

⚡️Полистать электронную версию выпуска можно прямо сейчас на сайте проекта.

Стремительный рост числа розничных инвесторов, ускорившийся в пандемийном 2020 году, не сбавляет обороты. В апреле 2021 года Московская биржа отчиталась о том, что число физических лиц, открывших брокерские счета, превысило 11 млн. Это почти в 2,5 раза больше, чем год назад, — к апрелю 2020-го биржа насчитала 4,5 млн физических лиц с брокерскими счетами.

Очевидно, что активность розничных инвесторов уже оказывает серьезное влияние на предложение инструментов фондового рынка. В свежем номере Cbonds Review обсуждаем портрет современного частного инвестора, прогнозы роста розничного сегмента, влияние динамики процентных ставок на поведение клиентов – физических лиц, а также финансовые продукты для «физиков», включая особенности предложения высокодоходных облигаций.

📃В числе авторов и героев публикаций: Дмитрий Космодемьянский, Мария Радченко, Николай Кащеев, Владимир Ефимов, Алексей Гонус, Денис Леонов, Александр Кудрин, Рустем Кафиатуллин, Алексей Иевлев, Василий Илларионов, Игорь Пимонов, Вадим Логинов, Денис Кучкин, Андрей Бобовников, Марк Савиченко, Диана Коваленко, Дмитрий Борисов, Карстен Шпренгер, Олег Железко, Сергей Пахомов, Юлия Вымятнина и другие.

Электронная версия журнала

Приятного чтения!

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 13 мая

🇷🇺 Россия
НКР
Бифорком Тек присвоен "BBB.ru", прогноз стабильный

Присвоенный рейтинг отражает стресс-тестирование в условиях негативных рыночных тенденций, которое оказало заметное влияние на оценку кредитоспособности компании. Агентство рассмотрело вероятность неблагоприятных событий на рынках сбыта, при которых компания может потерять значительную часть выручки из-за ухода крупнейшего покупателя.

💻Онлайн-семинар Cbonds «Инвестиционные идеи на рынке облигаций 7.0» – запись на YouTube

Представляем вашему вниманию запись нашего онлайн-семинара, посвященного интересным инвестидеям на рынке облигаций.

🧑🏻‍💻Экспертами седьмого выпуска стали:
- Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds;
- Константин Балабушко, эксперт по долговому рынку, инвестиционный консультант, Скай Бонд Групп;
- Алексей Антипин, генеральный директор, ЮниСервис Капитал;
- Евгений Александров, руководитель департамента операций с долговыми инструментами, БКС.

В рамках семинара каждый из спикеров представил свои идеи по инвестированию на облигационном рынке, а также ответил на вопросы участников мероприятия.

👉🏻Запись семинара уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

👀Смотрите наши семинары и проводите время с пользой вместе с Cbonds!

#Аналитика
📉Геополитическая премия в рубле под риском сокращения

Источник: Аналитический обзор "Открытие Брокер"

🔹Внешний фон перед стартом торгов в России противоречивый. С одной стороны, азиатские индексы растут, отыгрывая коррекционное восстановление американского рынка. С другой стороны, сырьевые контракты под давлением. Власти КНР намерены изучить действия металлургов на предмет возможного манипулирования рынком. Это привело к падению цен на сталь в КНР, что также может негативно отразиться на российском секторе металлов и добычи. Нефть также продолжает дешеветь из-за опасений слабого спроса в Азии, включая Индию, где продолжается коронавирусный кризис. Меж тем на фоне слабости сырьевых секторов российского рынка рубль может продолжить укрепление за счёт ослабления геополитической премии.

🔹Предстоящий день будет достаточно скудным на статистику. Вечером выйдут данные по американским розничным продажам. Ожидается рост на 1,0% за апрель. Далее данные по промышленному производству в США, которое могло вырасти за апрель на 1,0%.

➡️ Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#Премаркетинг
💡«Энерготехсервис», 001Р-04 (1.5 млрд)

Сбор заявок предварительно запланирован на начало июня. Ориентир ставки купона будет объявлен позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 975 млн рублей.

- Чистая прибыль Эмитента по РСБУ за 3 мес. 2021 года составила 65.4 млн руб. относительно 41.65 млн руб. за аналогичный период прошлого года.

🔽 🌮НРА понизило до уровня «С|ru|» кредитный рейтинг ООО «Дядя Дёнер» по национальной рейтинговой шкале для РФ

Источник: пресс-релиз НРА

➖Рейтинг обусловлен техническим дефолтом по выплатам по двум облигационным выпускам компании, существенным ухудшением финансового состояния Компании по итогам 2020 г., низким качеством раскрытия финансовой информации, проводимой налоговой проверкой, расхождениями между ранее опубликованной и представленной в налоговые органы отчетностью, получением отрицательного операционного денежного потока и ухудшением финансовых коэффициентов (реализовались негативные допущения Агентства в отношении Компании при первичном присвоении рейтинга: резко отрицательная динамика показателей рентабельности и ликвидности, наступление негативных событий репутационного характера. Кроме того, реализовался риск перехода гарантийных обязательств по предоставленному третьей стороне кредиту.

➕Поддержку рейтингу оказывает длительный срок работы на рынке и устойчивые конкурентные позиции в регионах присутствия.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#СеминарыCbonds
💬Евгений Александров: «За прошедший год на бирже выросла доля активных частных инвесторов и доля брокерских домов, которые мы видим в первичном размещении»

В рамках онлайн-семинара Cbonds «Инвестиционные идеи на рынке облигаций 7.0» выступил руководитель департамента операций с долговыми инструментами компании «БКС» Евгений Александров.

Евгений отметил главные события прошедшего года, повлиявшие на финансовые рынки, а также подчеркнул, что за год на бирже выросла доля активных частных инвесторов, а также количество брокерских домов, принимающих участие в первичных размещениях: «Заявка меньше 15 тысяч – 30% выпуска. И сами мы отбиваем периодические заявки от 5 до 9 тысяч выпуске – это показатель того, что указанный сегмент сильно развивается, приходят деньги с депозитов. И это только начало, соответственно, на лицо - поддержка того спроса, которого раньше не было».

📍Кроме того, в своем выступлении Евгений Александров поделился несколькими идеями для инвестирования и привел в пример самые удачные выпуски российских эмитентов.

👉Полное выступление Евгения Александрова доступно по ссылке.

Полезного просмотра!

🇨🇦🔍На Cbonds появились котировки акций с Canadian Security Exchange (CSE)

В список доступных для просмотра торговых площадок добавлена Canadian Security Exchange (CSE). Теперь стало возможным получение актуальных данных по ценам open, min, max, last, торговому обороту и количеству сделок.

📍Canadian Security Exchange – альтернативная канадская площадка, начавшая свою деятельность в 2003 году в Торонто. На данный момент капитализация биржи составляет примерно 27,8 млрд долларов. На площадке залистинговано около 610 акций.

Смотрите динамику компаний, обращающихся на добавленной площадке:
∙ международной нефтегазовой компании «Canadian Overseas Petroleum Limited»;
∙ канадской технологической компания в сфере здравоохранения «ScreenPro Security Inc»;
∙ криптокомпании «BIGG Digital Assets Inc» .

🖇Все акции и их котировки доступны через Поиск акций на Cbonds.

​​💵💡Онлайн-семинар Cbonds «Размещение субординированных долларовых облигаций ООО «Экспобанк» – 18 мая в 16:30 (мск)

В новом выпуске нашего онлайн-семинара мы побеседуем с представителями «Экспобанка» о текущих результатах деятельности банка и о планируемом субординированном выпуске облигаций, номинированном в долларах США.

Это редкая возможность для инвесторов осуществить инвестицию в иностранной валюте на российской торговой площадке в бумаги, выпущенные в российском праве.

Добавим, что это второй онлайн-семинар Cbonds c представителями«Экспобанка. Первый, посвященный выпуску облигаций на 3 млрд рублей, можно посмотреть на YouTube-канале Cbonds.

⏰Когда: 18 мая 2021г, 16:30 (мск)
📍Где: Необходима предварительная регистрация.
Участие бесплатное.

До встречи на новом онлайн-семинаре Cbonds!

#Аналитика
🛢📉Нефтяные цены потеряли рост за май

Источник: аналитический обзор банка "Санкт-Петербург"

Вчера нефтяные цены значительно снизились, потеряв весь рост за май, и сегодня фьючерсы Brent торгуются около $67,5/барр.

💰Сегодня доллар слабеет к основным мировым валютам, что может поддержать нефтяные котировки, но пока перспективы очередного роста фьючерсов Brent к $70/барр. остаются довольно слабыми.

Вчера рубль существенно укрепился, в результате чего сегодня курс находится в районе 73,95 руб./$. Другие валюты EM сегодня также преимущественно укрепляются на фоне ослабления доллара.

🖇Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#ОсновныеСобытия
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🌾«Урожай» утвердил условия выпуска облигаций серии БО-02 на 150 млн рублей. Срок обращения облигаций – 3 года (1 092 дня). Досрочное погашение по усмотрению эмитента не предусмотрено. Другие параметры выпуска на данный момент не раскрываются.

📍Технические дефолты:
🚰Сегодня «Концессии водоснабжения» допустили техдефолт по 5-му купону облигаций серии 02 и погашению части номинальной стоимости. Суммарный объем неисполненных обязательств составил 282.4 млн рублей.

🚗12 мая «Каскад» допустил техдефолт по облигациям серии 001Р-01, не выплатив купонный доход по 7-му купону выпуска на 11.22 млн рублей.

💵Совкомбанк планирует выкупить у держателей бессрочные евробонды банка «Восточный» на $125 млн, говорится в сообщении банка. Цена выкупа составляет 330 долл за бумагу, премия за раннее согласие – 30 долл. ОСВО, посвященное выкупу, запланировано на 7 июня.

#СеминарыCbonds
💬 Константин Балабушко: «Если вы "сидите" с фиксированной доходностью, у вас не плавающая ставка, не привязанная к инфляции, вы – проигрываете»

📍Основой выступления эксперта по долговому рынку, инвестиционного консультанта «Скай Бонд Групп» Константина Балабушко в рамках онлайн-семинара Cbonds «Инвестиционные идеи на рынке облигаций 7.0» стала одна из ключевых на сегодня тем – ускорение инфляции в США. В апреле текущего года она достигла 4,2%, превысив ожидания рынка.

«Те, кто уже давно на рынке еврооблигаций, прекрасно понимают, что когда инфляция повышается, то покупательная способность денег падает. Соответственно если вы «сидите» с фиксированной доходностью, и у вас не плавающая ставка, не привязанная к инфляции, вы – проигрываете», - отметил Константин Балабушко.

📝Кроме того, в своем выступлении он не только предложил несколько конкретных инвестиционных идей на рынке еврооблигаций – от умеренных до агрессивных, но и представил свое видение стратегии поведения на фондовом рынке, порекомендовав занять контрцикличную позицию.

👉🏻Полное выступление Константина Балабушко доступно по ссылке.

Полезного просмотра!

#СеминарыCbonds
💡Алексей Антипин: «Компании по-прежнему хотят успеть привлечь капитал по минимальным ставкам, поскольку многие понимают, что в скором времени рост ставок догонит и рынок ВДО»

Генеральный директор «ЮниСервис Капитал» Алексей Антипин в рамках онлайн-семинара Cbonds «Инвестиционные идеи на рынке облигаций 7.0» посвятил свое выступление изменениям на рынке ВДО за прошедший год.

В частности, он отметил, что в данный момент большинство компаний стараются привлечь капитал по минимальным ставкам, пока их рост не повлиял на рынок высокодоходных облигаций: «Компаниям придется предложить более привлекательную доходность, и возможно, что она не будет иметь такую важность, как сейчас, и которая у нее была последние два года», - сказал Алексей Антипин.

📝Также Алексей перечислил основные факторы риска для МСП на бирже, поделился своими прогнозами по рынку ВДО на ближайшее будущее и отметил наиболее интересные эмитенты на этом рынке.

👉🏻Полное выступление Алексея Антипина уже доступно на YouTube-канале Cbonds.
👀Полезного просмотра!

✈️ Худший год для авиаиндустрии позади. Практика России, Китая и Европы

Худший год для авиаиндустрии уже позади, началось постепенное улучшение ситуации, и некоторые страны уже открыли или готовы открыть свои границы. Пассажиропоток постепенно начинает расти, однако процесс восстановления после резкого падения может занять не один год. Сейчас уровень выручки в пассажиро-километрах всё еще ниже уровня до пандемии на 70%.

🌴☀️О том, как российские авиакомпании пережили кризисный год, а также о практике китайских и европейских компаний читайте в обзоре Cbonds.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,88% (🔻5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,9% (🔻3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,37% (🔻4 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,66%

🗓 Календарь событий

Размещения
🐎Республика Саха (Якутия), 35015 (6.5 млрд)

Сбор заявок и оферты на сегодня не запланированы.

@Cbonds

🇧🇾🇷🇺Белоруссия разместит в России облигации на 100 млрд рублей

Президент Белоруссии Александр Лукашенко подписал указ, согласно которому республика разместит в России облигации на 100 млрд российских рублей. Указ принят в целях рефинансирования внешнего госдолга.

📝По указу, совету министров Белоруссии поручено в 2021–2023 годах привлечь «внешних государственных займов Республики Беларусь путем эмиссии на территории РФ государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств на сумму до 100 млрд российских рублей (включительно) со сроком обращения не менее 1092 дней». Средства, полученные от размещения государственных ценных бумаг на территории России, будут зачисляться на банковский счет Минфина в Газпромбанке».

#НовостиКомпаний
⚡️Российские компании: основные события, 17 мая

👠"OR GROUP" не будет выплачивать дивиденды за 2020 на годовом собрании 18 июня. (БКС Экспресс)

БКС Экспресс:
🧩"Детский мир" проведет брифинг для инвесторов (сессию вопросов–ответов).
🌾"Русагро" опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021 г.

#Аналитика
🔎Планируемые размещения облигаций. Ключевые сведения

Источник: аналитический обзор Промсвязьбанка

🚚Европлан, 001P-02: Европлан специализируется на лизинге автомобилей, доля рынка - 13%. Компания обладает 80 офисами во всех федеральных округах РФ, сотрудничает с 4 000 дилерами. Клиентская база - 107 тыс. компаний. Основной акционер – Группа САФМАР.Активы – 99 млрд руб. Среднегодовой темп роста лизингового портфеля в 2018-2020 гг. составил 26%. Компания характеризуется хорошей обеспеченностью собственными средствами (капитал 17 млрд руб., CAR – 17,7%) и высокой рентабельностью (чистая прибыль 6 млрд руб., ROE 39%). Лизинговый портфель хорошо диверсифицирован, предметы лизинга имеют высокую ликвидность. Европлан сохраняет право собственности на автомобили на протяжении всего срока лизинга. Индикативная доходность нового займа составляет 8,35%, что содержит премию 60 б.п. к собственному выпуску 001P-01, размещенному в феврале.

💵МТС-Банк, 001P-01: МТС-Банк специализируется на потребительском кредитовании, а также комплексном обслуживании юрлиц. Банк занимает 37-е место по величине активов (217 млрд руб.). Мажоритарным акционером является ПАО «МТС» с долей участия 99,9%. Банк играет важную роль в формировании экосистемы МТС. Стратегия банка предполагает увеличение рыночной доли за счет активизации продаж в цифровых каналах и использования клиентской базы МТС. Низкая прибыльность (ROE менее 4% за последние 2 года) компенсируется поддержкой со стороны сильного акционера. Облигационный заем предлагается с премией к G-кривой в размере 190 – 210 б.п., что смотрится справедливо для данного уровня кредитного риска. Комфортным фактором для инвесторов выступает наличие ковенант на потерю контроля МТС.

🏗Синара-Транспортные Машины, 001Р-01: СТМ объединяет заводы по производству локомотивов, электропоездов, путевой техники, а также включает сервисное подразделение по текущему и заводскому ремонту локомотивов. Компания занимает 80% российского рынка путевой техники, 40% - электровозов. СТМ производит электропоезда Ласточка и является ключевым поставщиком локомотивов для РЖД. Контролирующий акционер Д. А. Пумпянский. Выручка 97 млрд руб., рентабельность EBITDA – 13%. Активы 89 млрд руб., капитал 20 млрд руб. Уровень долговой нагрузки СТМ находится в консервативных границах. Чистый долг равен 29 млрд руб., показатель Чисты долг/EBITDA составляет 2,6х. Исходя из котировок бенчмарков, выпуск облигаций СТМ может быть интересен для покупки при наличии премии по доходности к G-кривой от 225 б.п., что соответствует 8,5% годовых.

➡️ Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

#РейтингиСНГ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 14 мая

🇷🇺 Россия
Expert RA
Уралкалий 🔺 с "ruA" до "ruA+", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает ежегодный пересмотр с применением обновленной методологии. Отрасль признана системно значимой для обеспечения населения продовольствием в период пандемии, благодаря чему удалось сохранить цепочки поставок, что оказывает поддержку уровню рейтинга.

Global Ports 🔺 с "ruA+" до "ruAA", прогноз стабильный

Повышение рейтинга обусловлено сильными операционными и финансовыми результатами по итогам 2020 года и продолжающимся снижением долговой нагрузки, а также пересмотр ряда бенчмарков финансовых метрик, связанных с обновлением применимой методологии.

Fitch Ratings
Республика Саха (Якутия) подтвержден "BBB-", прогноз🔺с негативного на стабильный

Агентство пересмотрело прогноз по рейтингу с учетом улучшения показателей долговой устойчивости, поскольку республика продемонстрировала лучшие, чем ожидалось, фискальные результаты в 2020 году, а также способность противостоять негативным экономическим последствиям пандемии коронавируса.

🇦🇿 Азербайджан
Fitch Ratings
Азербайджан подтвержден "BB+", прогноз🔺с негативного на стабильный

Агентство прогнозирует возвращение текущего счета к профициту в размере 5,9% ВВП в 2021 году и 4,7% в 2022 году, а также восстановление чистых ПИИ до среднего уровня 1,7% ВВП в 2021-2022 годах и увеличение позиции суверенных чистых иностранных активов с 83,1% на конец 2020 года до 84,9% ВВП на конец 2022 года.

#РейтингиМир
📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 14 мая

🇱🇻Moody's подтвердило рейтинг Латвии на уровне "А3" со стабильным прогнозом.

S&P Global Ratings:

🇮🇱 Подтвердило рейтинг Израиля на уровне "АА-" со стабильным прогнозом.
🇮🇸 Подтвердило рейтинг Исландии на уровне "А" со стабильным прогнозом.

Fitch ratings:

🇦🇿 Подтвердило рейтинг Азербайджана на уровне "ВВ+", повысив прогноз до стабильного.
🇵🇹 Подтвердило рейтинг Португалии на уровне "ВВВ" со стабильным прогнозом.