🏛📈«Сохранить нельзя, повысить» – Э. Набиуллина

Источник: пресс-конференция Председателя Банка России Э. Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров

•ЦБ РФ рассматривал в пятницу повышение ставки на 0,5 п.п., но повышение должно быть плавным;
•Возвращение ЦБ РФ к нейтральной ДКП нужно сейчас, а если откладывать, потом потребуется повысить ставку сильнее;
•Набиуллина не исключила, что повышение ключевой ставки ЦБ РФ до нейтрального уровня в 5-6% в 2021 году может не потребоваться;
•Инфляция в РФ к концу 2021 года будет ниже текущих значений, но выше 4%.

🇨🇳Облигации китайских девелоперов – хороший фундамент для 2021 года

Источник: аналитический обзор Газпромбанка, январь 2021

В 2020 г. китайский рынок недвижимости демонстрировал устойчивость к неблагоприятным условиям: продажи выросли на 12%, несмотря на заметно более слабую (хотя и по-прежнему положительную) динамику ВВП. Покрываемые Газпромбанком эмитенты не только показали в целом хорошие операционные результаты, но и заняли осторожную позицию в отношении расходов, на что указывает консервативный подход к затратам на приобретение земли. По мнению Газпромбанка, это может оказать позитивное влияние на показатели чистой долговой нагрузки и ликвидности многих заемщиков в 2П20.

➡️ Газпромбанк обращает внимание на три фактора, которые сформировались во второй половине 2020 г. и будут важны для отраслевых оценок в 2021 г.:
1) Рост ВВП. ВВП Китая в 4К20 увеличился на 6,5%; консенсусная оценка роста на 2021 г. составляет 8,2%.
2) Правительство вновь сосредоточило внимание на снижении долговой нагрузки сектора.
3) Роль властей в поддержании стабильности. В отдельных случаях местные власти предприняли определенные действия для сохранения ликвидности и финансовой стабильности некоторых крупнейших игроков рынка.

📣Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🔨Одна из крупнейших российских золотодобывающих компаний – «Высочайший» – намерена на неделе с 22 марта провести IPO на Московской бирже. Компания намерена привлечь $500 млн при оценке компании от $1,5 млрд до $1,8 млрд. Изначально компания планировала провести IPO в 2018 году, однако перенесла его в ожидании «благоприятного момента».

📈Рост ключевой ставки ЦБ РФ недолго поддерживал курс рубля, вернувшийся к утренним уровням: курс доллара расчетами "завтра" на 17:06 (мск) снижается на 12 копеек, до 74,18 рубля, курс евро – на 49 копеек, до 88,13 рубля, следует из данных торгов.

💰России важно в 2022 году вернуться к выполнению бюджетного правила, оно способствует стабильности курса рубля, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

@Cbonds

✈️ Андрей Пахоменков, ГК «Самолет»: «Наверное, льготную ипотеку в каких-то регионах оставят, в каких-то отменят, но мы этого не боимся»

Комментируя ситуацию о последствиях возможной отмены льготной ипотеки в рамках онлайн-семинара Cbonds, директор финансово-правового блока ГК «Самолет» Андрей Пахоменков подчеркнул: «Наверное, ее (льготную ипотеку) в каких-то регионах оставят, в каких-то отменят, но мы этого не боимся».

Андрей Пахоменков также отметил, что отмена льготной ипотеки – это палка о двух концах: банкам никто не отменял бизнес-план по выдаче кредитов, а компаниям – по привлечению покупателей. «Мы все равно находим взаимодействие с банками, делаем интересное предложение для нашего клиента, чтобы он покупал хорошую квартиру и платил за нее столько, сколько он считает нужным», – заключил он.

👉🏻Полный ответ Андрея Пахоменкова

Запись онлайн-семинара «Облигации и акции Группы «Самолет»: итоги размещений и планы на рынках капитала» доступна на YouTube-канале Cbonds.

​​💰🔜Российские банки: перспективы 2021 года

В 2020 году российские банки продемонстрировали устойчивость к экономическому шоку, вызванному пандемией COVID-19. Крупнейшим банкам удалось избежать значительного ухудшения качества кредитного портфеля. При этом большинство банков сохранили приемлемый уровень рентабельности и достаточности капитала, несмотря на рост отчислений в резервы. Тем не менее в 2021 году многие заемщики так и не смогут восстановиться от последствий экономического спада, а низкие процентные ставки окажут давление на маржу. Как банки будут справляться с этими вызовами и что ждет российский банковский сектор в среднесрочной перспективе?

📚Ответу на этот вопрос посвящена статья экспертов рейтингового агентства S&P Global Ratings Дмитрия Назарова и Сергея Вороненко, опубликованная в свежем номере журнала Cbonds Review.

🌐Команда Cbonds попыталась разобраться, что значит инвестировать в космос. Куда и в какие инструменты инвестируют фонды и компании, говоря об "инвестициях в космос"? Динамику каких рынков необходимо отслеживать?

👉Полный текст по ссылке: https://telegra.ph/Mask-mars-memy-i-sputniki-ili-o-chem-dumat-pri-investirovanii-v-kosmos-03-18

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,8% (🔺7 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,62% (🔺8 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,55% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,52%

🗓 Календарь событий

Размещения
🚘ГТЛК, 002Р-01 (10 млрд)

Оферты
🚚ТрансФин-М, 002P-01 (31.9 млрд)
📝Авенир, 02 ($14.3 млн)
💵МСП Банк, 01 (5 млрд)
🚛Солид-Лизинг, БО-001-04 (149.6 млн)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

⚡️Российские компании: основные события, 22 марта

🏗"ЛСР" (LSRG 2 667,5, +3,57%) отчитается за 2020 год по МСФО. Выручка девелопера достигла 118 млрд руб., EBITDA прогнозируется на уровне 25 млрд руб. с прибылью 11 млрд. (ИК Фридом Финанс)

🏘ГК "ПИК" (PIKK 2 667,5, +3,57%) представит отчетность за ушедший год по международным стандартам. Выручка застройщика достигла 371 млрд руб., включая 341 млрд руб. от реализации недвижимости. (ИК Фридом Финанс)

🧸"Мать и дитя" опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2020 г. (БКС Экспресс)

⚒"Мечел" просрочил выданные в 2010 году кредиты под гарантии экспортных агентств, общий долг по которым составляет 33 млрд руб. Основным ECA-кредитором «Мечела» является BNP Paribas, долг перед которым составляет 29 млрд руб. Теперь кредиторы могут потребовать принудительного взыскания, что может привести к кросс-дефолту по всем долгам «Мечела» в размере 325 млрд руб.. (Коммерсантъ)

​​💡🏢Онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций ООО «Брусника. Строительство и девелопмент»

25 марта мы побеседуем с представителями компании «Брусника. Строительство и девелопмент». Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на производстве и строительстве жилых многоэтажных домов, комплексном развитии городских территорий. С начала своей деятельности в 2004 году компания построила более 2 млн м2 жилья и в настоящее время реализует проекты в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московской области.

Брусника включена в перечень системообразующих предприятий РФ. Возглавляет рейтинг ЕРЗ по потребительским качествам жилых комплексов. Обладает первым на российском рынке жилья международным сертификатом BREEAM уровня excellent. Все проекты компании реализуются с применением счетов эскроу.

В 2020 году Брусника провела дебютный выпуск облигаций на Московской бирже объемом 4 млрд руб. по ставке 11%.

Обсудим вопросы деятельности компании и дальнейшие планы развития.

⚡️Спикеры мероприятия:
• Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds
• Тимур Гафаров, главный финансовый менеджер, Брусника
• Вера Квитковская, директор по инвестициям, Брусника
• Андрей Никитин, заместитель директора по стратегическому развитию, Брусника

⏱ Когда: 25 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.

До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

💵 «ВИС ФИНАНС», БО-П02 (2 млрд)

Сбор заявок – 23 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 26 марта.

❗️Увеличен ориентир ставки купона – 9,25% годовых area, эффективной доходности – 9,58% годовых area.

💻Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «Новый облигационный выпуск Группы «ВИС».

💰РН Банк, БО-001P-08 (не более 7 млрд)

Даты сбора заявок и начала размещения будут определены позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 38 млрд рублей.

- Чистая прибыль по МСФО за 6 месяцев 2020 г. составила 1.8 млрд руб. относительно 1.5 млрд руб. по итогам аналогичного периода 2019 г.

- Процентные доходы по МСФО за 6 месяцев 2020 г. составили 6.3 млрд руб. против 6.1 млрд руб. за аналогичный период 2019 г.

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
64,53 (🔺1,25)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 735,2 (🔺9,3)
USD/RUB:
74,6118 (🔻0,5408)
CDX.EM, б.п:
181,22 (🔻8,09)
S&P 500, USD:
3 913,1 (🔻2,36)
VIX Index, б.п.:
20,95 (🔻0,63)
UST 10Y UTM, б.п.:
1,74 (🔺3 bp)

Данные USD/RUB представлены за текущий день, остальные индикаторы рассчитаны за предыдущий день.

Комментарий: ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 22 марта 2021г.

На рынках продолжат преобладать опасения относительно динамики американских казначейских облигаций, которые в пятницу установили максимумы более чем за год. Данное движение проходит на росте инфляционных ожиданий, вызванных существенным объемом нового пакета помощи американской экономике. Инвесторы опасаются, что в сложившейся ситуации ФРС все же придется пойти на более ранее сворачивание мягкой денежно-кредитной политики, чем прогнозирует сам регулятор (большинство членов Комитета по открытым рынкам ФРС ожидают повышения ставки не ранее 2023 года).

Цены на нефть Brent стабилизировались чуть ниже 65 долл./барр. Ситуация остается напряженной, и мы не ожидаем возврата интереса спекулянтов к сырью в ближайшее время. Риски роста предложения со стороны американских сланцевиков усиливаются: число буровых установок за минувшую неделю выросло максимальными темпами с января - до 411 единиц. От минимумов августа 2020 г. число буровых восстановилось уже на 70%. Также давит ухудшение ситуации с коронавирусом в Европе, включая новые ограничения, что неминуемо скажется на спросе на энергоносители. Пиковые с февраля прошлого года уровни доходности американских 10-л. казначейских бумаг также играют против нефти. Мы полагаем, что Brent будет оставаться в зоне 63-65 долл./барр. в ближайшие дни, рискуя идти ниже в случае ухудшения рыночного сантимента.

📊Динамика показателей доступна по ссылке.

🗒Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🏛🔜Итоги заседания ЦБ: действовать на опережение

Источник: аналитический обзор Газпромбанка

ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п. до 4,5%. По мнению регулятора, восстановление спроса в экономике происходит быстрее, чем ожидалось ранее. По этой причине возвращение инфляции к цели в 4% ожидается лишь в 1П22.С целью недопущения перегрева экономики и дальнейшего ускорения инфляции Центробанк повысил ставку и анонсировал возможное ужесточение денежно кредитной политики на ближайших заседаниях.

Динамика инфляции держится выше прогноза ЦБ.
Рост потребительских цен ускорился до 5,8% г/г на 15 марта. По оценкам ЦБ, расчетные показатели инфляции, без учета волатильных ее компонент, находятся заметно выше 4,0%. По мнению регулятора, это является отражением устойчивого восстановления внутреннего спроса. Население тратит свои накопления внутри страны в условиях ограничений зарубежного туризма. Дополнительное влияние на рост цен оказывают дисбалансы спроса-предложения на рынках ряда товаров.

📈Инфляция достигнет пика в марте, вернется к цели ~4% в 1П22.
По оценкам ЦБ, в ближайшие месяцы инфляция начнет снижаться. Однако достижение целевого уровня в 4,0% откладывается на более длительный срок – ЦБ ожидает этого лишь в 1П22.

Возврат ключевой ставки к уровню 5% (нижней границы нейтрального диапазона) возможен в этом году. На пресс-конференции глава ЦБ не исключила, что возврат к нейтральной ДКП (ключевая ставка 5–6%) возможен в этом году. Темпы нормализации будут зависеть от поступающей в течение года информации.

📣Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🗓Завтра второй выпуск облигаций российского инфраструктурного холдинга – Группа «ВИС» (A(RU)/АКРА).

– Название: ВИС ФИНАНС БО-П02
– Индикатив ставки первого купона: не выше 9.25% годовых
– Техническое размещение 26 марта 2021 г.
– Купоны выплачиваются ежеквартально
– Выплата первого купона: 20 мая 2021 года
– Дата погашения: 22 марта 2024 г.
– Номинал: 1000 руб.

Торги проводятся в рублях на основной секции Московской биржи.

Организаторы: Альфа-Банк, BCS Global Markets, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Банк «Открытие», Россельхозбанк и Совкомбанк.

АКРА присвоило выпуску кредитный рейтинг еA(RU).

​​💡Уже завтра: «Cbonds Add-in - надстройка для Excel. Начало работы, функции Cbonds, ведение портфеля» – онлайн-семинар Cbonds

23 марта в 16:30 (мск) Cbonds расскажет своим слушателям о надстройке для MS Excel - Cbonds Add-In. В рамках онлайн-семинара рассмотрим основной ее функционал, разберемся как пользоваться функциями Cbonds, а также увидим, как могут помочь в работе преднастроенные шаблоны.

Cbonds Add-in – надстройка для Excel, которая позволяет оперативно загрузить параметры акций и облигаций, котировки торговых систем и участников рынка, индексы облигационного рынка, а также работать с аналитическими сервисами Cbonds непосредственно в Excel. Основным преимуществом надстройки является возможность получать требуемые данные в виде функций Excel.

Надстройка Cbonds Add-in дает возможность автоматизировать многие операции по отслеживанию портфеля, получению текущих и архивных данных, визуализации данных и будет полезным инструментом для работы аналитиков, бэк-офисов, подразделений риск-менеджмента а также частных инвесторов.

Надстройка доступна подписчикам Cbonds. Скачать надстройку и инструкцию по установке можно на странице продукта.

⚡️Спикеры мероприятия:
• Кирилл Кириченко, бизнес-аналитик, Группа компаний Cbonds
• Анна Маркевич, директор филиала в Москве, Группа компаний Cbonds

⏱ Когда: 23 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.

До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

🗂 Присвоение / изменение рейтинга или прогноза в странах СНГ за 19 марта

🇷🇺 Россия
Expert RA
МТС-Банк 🔺с "ruBBB+" до "ruA-", прогноз стабильный

Повышение рейтинга отражает усиление поддержки собственником вследствие повышения значимости банка для группы МТС, связанной с глобальной стратегией по цифровизации бизнеса и созданию финансовой экосистемы группы.

«Эксперт РА» присвоил рейтинг «Группе компаний ПИК» на уровне ESG-II

❗ Мы присвоили наш первый рейтинг ESG, а ПАО ГК "ПИК" стало первым в России застройщиком получившим такой рейтинг.

Рейтинг ESG представляет собой мнение агентства о том, в какой степени процесс принятия ключевых решений в компании (регионе) ориентирован на устойчивое развитие в экологической, социальной и экономической сферах.

Рейтинг ESG складывается из оценки следующих компонентов:

1. Экологическая составляющая (environmental) – подходы объекта рейтинга к экологической политике и фактическое воздействие на окружающую среду.

2. Социальная составляющая (social) – подходы объекта рейтинга к политике в области социальной ответственности и фактическое взаимодействие с работниками, клиентами (для компаний) и обществом в целом (для всех объектов рейтинга).

3. Качество управления (governance) – подходы объекта рейтинга к управлению и фактическая защита прав заинтересованных сторон.

Ознакомиться с отчетом о рейтинге можно по ссылке 👇🏻

🏛⚡️Главным событием недели на российском финансовом рынке стали итоги заседания Центробанка по монетарной политике

Источник: аналитический обзор «Макромониторинг», Совкомбанк, 22 марта

Банк России ожидаемо для Совкомбанка приступил к нормализации ДКП и повысил ключевую ставку на 25 б.п. до 4,5% годовых.

🔹В пользу такого решения выступили отдаление инфляции от целевых 4%, улучшение ситуации в экономике и сохранение геополитических рисков.
🔹Инфляция к середине марта составила 5,8% г/г, регулятор ожидает её возвращения к таргету в первой половине следующего года.
🔹ЦБ отметил необходимость возврата к нейтральной ДКП и допускает возможность дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях.

В базовом сценарии Совкомбанк ожидает, что Банк России в этом году ещё два раза повысит ключевую ставку на 25 б.п. до 5%.

🔹На долговом рынке доходности ОФЗ выросли ещё на 10-25 б.п. из-за ужесточения ДКП и общей распродажи на мировом рынке долга.
🔹На валютном рынке рубль ослаб к доллару на 2%, до отметки 74,5 из-за снижения нефтяных цен и обострения отношений России и США.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💵 «ХК Финанс» 24 марта разместит выпуск облигаций серии 001P-06 на 3 млрд рублей. Срок обращения выпуска составит 3 года, купонный период – квартал. Ставка 1-12 купонов установлена на уровне 7.5% годовых.

💰«Мосгорломбард» ("- / ruB+" – ACRA/Expert RA) в начале апреля планирует новый выпуск коммерческих облигаций серии КО-03 на 600 млн рублей с целью покупки сети ломбардов в московском регионе, говорится в пресс-релизе компании. Погашение бумаг состоится в 2026 году. Ставка ежеквартальных купонов установлена на уровне 14% годовых.

🏢 «ЛЕГЕНДА» ("- / ruBBB-" – ACRA/Expert RA) до 15:00 (мск) 22 апреля собирает заявки по облигациям серии 001Р-04. Книгу заявок компания открыла сегодня с 12:00 (мск). Объем выпуска на данный момент не раскрывается. Срок обращения выпуска – 4 года. Начало размещения запланировано на 6 апреля. Организаторам выступит «АТОН».

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,88% (🔺8 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,65% (🔺3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,55% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,52%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
💵ВИС ФИНАНС, БО-П02 (2 млрд)
🏢Легенда, 001Р-04

Размещения
🚛Элемент Лизинг, 001P-03 (до 4 млрд)
📝СФО Титан, 02 (100 млн)
🚚Система ГрузоВИГ, КО-02 (150 млн)

Оферты
🏘ДОМ.РФ, БО-05 (5 млрд)

@Cbonds