🐟 🐠 «Русская Аквакультура», 001P-01 (до 3 млрд)

Финальный ориентир ставки купона – 9.5% годовых, эффективной доходности – 9.73% годовых.

📊 Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 4 марта

🇲🇺Moody's понизило рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с негативным прогнозом.

Решение Moody's понизить рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с "Baa1" отражает ослабление финансовой и экономической ситуации в Республике после пережитого шока из-за пандемии. Снижение экономической активности, занятости, экспортных поступлений, получаемых от туризма и смежных секторов, будет оказывать давление на темпы экономического восстановления. Это, в свою очередь, замедлит темпы бюджетной консолидации.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🌾 Концерн «РОССИУМ» ("-/B-/-" – M/S&P/F) зарегистрировал программу облигаций серии 003Р на 100 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения биржевых облигаций – 10 лет. Срок действия программы – 10 лет. Размещение выпусков пройдет по открытой подписке.

🚚 «ТрансФин-М» ("-/B/-" – M/S&P/F; "BBB+(RU)/ruBBB+" – ACRA/Expert RA) утвердил условия двух выпусков коммерческих облигаций серий КО-01 и КО-02 на общую сумму 37.4 млрд рублей. Срок обращения бумаг серии КО-01 – 7 лет, КО-02 – полгода. Размещение выпусков пройдет по закрытой подписке, потенциальным приобретателем бумаг выступит ВТБ.

💻 Mail.ru Group ("AA+(RU)/-" – ACRA/Expert RA) планирует выйти на рынок облигаций с выпуском объемом 5-10 млрд рублей, следует из пресс-релиза АКРА. Фактическим эмитентом выступит «Мэйл.Ру Финанс». Средства от планируемого выпуска облигаций, по ожиданиям Агентства, будут направлены на рефинансирование существующей задолженности. Группа не планирует увеличивать уровень долговой нагрузки в среднесрочной перспективе.

@Cbonds

💡📚Кое-что о пагубных пристрастиях

🇯🇵 Когда после памятных событий 2008 года некоторые исследователи говорили, что выход из финансового кризиса не бывает быстрым, они имели в виду прежде всего Японию 1990-х.

В самом конце 1990 года инфляция в Японии (ИПЦ, год к году) уже пару лет стабильно превышала двухлетнюю скользящую среднюю и наконец достигла долгосрочного пика на уровне почти 4%. С тех пор она ни разу не побывала на этой высоте даже короткое время.

За год до этого, в конце 1989 года, индекс Nikkei также побывал на рекордном пике, почти 39 000 пунктов. Побывал, чтобы больше туда не вернуться ни разу за следующие 30 лет.

В конце I квартала 1989 года Банк Японии (BoJ), реагируя на заоблачный рост финансового рынка и высокую инфляцию, начал поднимать свою главную ставку. В конце III квартала 1990 года она также достигла своего многолетнего пика, 6%. Вслед за этим пузырь на финансовых рынках (недвижимость, акции) был довольно быстро сдут. Точнее, он лопнул.

📉Снижение ставки ЦБ Японии началось практически ровно через год, когда Nikkei был возле значения 23 000, а инфляция — около 3% и устойчиво снижалась. Цикл снижения ставки продолжился аж до 2000 года, когда Nikkei был уже на уровне ниже 16 000, а инфляция, после небольшого роста в 1997 году, превратилась в дефляцию на фоне так называемого Азиатского кризиса 1998 года, отметившегося также знаменитым российским дефолтом и крахом LTCM.

Период снижения ставки BoJ, которое не сумело предотвратить дефляцию и оживить экономический рост, получил название «потерянного десятилетия».

Потом случилось второе, а затем и третье «потерянное десятилетие».

- Вы находитесь здесь -

📍О том, чему нас учит опыт Японии, о вероятности пузырей на финансовых рынках при нулевых (отрицательных) ставках и постоянной подпитке финансовой системы ликвидностью рассуждает Николай Кащеев, начальник Центра анализа и экспертизы ПСБ, в колонке, написанной специально для журнала Cbonds Review.

💰🔻За 2020 год население планеты уже привыкло к слову «волна» - первая волна пандемии, вторая, третья… Однако, кажется, в текущих реалиях миру придется столкнуться и с другими волнами – волнами суверенных дефолтов. 2020 год стал рекордным за долгие годы по числу и объему неисполнения суверенных обязательств.

👉Продолжение по ссылке

💐Команда Cbonds поздравляет всех женщин с праздником!

В Международный женский день пользуемся возможностью погрузиться в растущий сегмент рынка ответственного инвестирования - облигации гендерного равенства или гендерные облигации.

✅Подробнее по ссылке

📊 Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 5 марта

🇪🇪Moody's подтвердило рейтинг Эстонии на уровне "A1" со стабильным прогнозом.

🇩🇴Fitch Ratings подтвердило рейтинг Доминиканской Республики на уровне "BB-" с негативным прогнозом.

🔹S&P Global Ratings:

🇰🇪понизило рейтинг Кении до уровня "B" в связи с растущим фискальным и внешним давлением, повысив прогноз до стабильного;
🇲🇪понизило рейтинг Черногории до уровня "B" в связи с более слабыми позициями бюджета и платежного баланса, повысив прогноз до стабильного;
🇰🇿подтвердило рейтинг Казахстана на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом;
🇨🇾подтвердило рейтинг Кипра на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,47% (🔺11 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,55% (🔺1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,38% (🔺9 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,59%

🗓 Календарь событий

Размещения
🏛Банк России, КОБР-41 (38.92 млрд), КОБР-42 (24.3 млрд), КОБР-43 (300 млрд)

Оферты
🚚 Пионер-Лизинг, БО-П01 (100 млн)
🏢 ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)

Сбор заявок на сегодня не запланирован.

@Cbonds

⚡️Российские компании: основные события, 9 марта

📞 "Ростелеком" отчитается по МСФО. Прогнозы предполагают консолидированную выручку на уровне 525 млрд руб. при EBITDA в объеме 190 млрд руб. и прибыли в сумме 30 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)

🔌 "МосЭнерго" опубликует отчет по МСФО за 2020 год. (БКС Экспресс)

📱МТС может вывести свои сотовые вышки в отдельную компанию – передать свою пассивную инфраструктуру (сотовые вышки, мачты и столбы) специально созданной компании. (Ведомости)

🏭 Основной акционер группы "ЧТПЗ" Андрей Комаров приобретает у ЧТПЗ АО "Римера". Соответствующий договор купли-продажи стороны заключили 5 марта. Покупатель приобретает 99,9999% акций АО "Римера" за 6,776 млрд руб. (Прайм)

🚂"РЖД" пока отказались от продажи акций "Транстелекома", но в 2021 году примут решение о возможности реализации его b2c-бизнеса. (Прайм)

⛏"НОВАТЭК" в 2020 году заключил твердый контракт по продаже газа с будущего проекта «Арктик СПГ-2» с испанской Repsol. Компания собирается поставлять по 1 млн тонн в течение 15 лет. (Коммерсантъ)

📊🗺Сегодня мировые рынки смогут подрасти на фоне ожидания запуска стимулов в США и снижения давления на hi-tech

Источник: ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 9 марта 2021г.

▫️Мы полагаем, что пара USD/RUB во вторник может остаться у отметки 74 руб. – сегментированность спроса на активы ЕМ может вновь в значительной степени нивелировать фактор высоких цен на нефть;

▫️Индекс МосБиржи во вторник продолжит рост и попытается достичь отметки 3450 пунктов;

▫️ На этой неделе ожидаем возвращения доходности 10-летних ОФЗ до 6,70% годовых и выше.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🇷🇺💰Минфин РФ допускает сокращение плана заимствований в 2021 году

Минфин РФ допускает сокращение объема заимствований в 2021 году, это обеспечит сохранение уровня госдолга в ближайшие три года в пределах 20% ВВП, что в свою очередь позволит более гибко реагировать на возможные вызовы и угрозы, заявил министр финансов Антон Силуанов.

📝"Фактическое исполнение федерального бюджета за прошлый год оказалось лучше ожидаемого. В первую очередь благодаря более динамичному поступлению ненефтегазовых доходов. За счет них значительно увеличились свободные бюджетные остатки. Рост последних позволяет рассмотреть возможность направления этих средств на частичное финансирование расходов, которые идут сверх уровня структурного первичного дефицита в 0,5% ВВП, с одновременным сокращением объема заимствований", – сообщил Силуанов.

💵 «ВИС ФИНАНС», БО-П02 (2 млрд)

❗️Сбор заявок – 23 марта с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 26 марта.

Ориентир ставки купона – 9% годовых area, эффективной доходности – 9,31% годовых area.

💻Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «Новый облигационный выпуск Группы «ВИС».

​​🏭 ТМК, 001Р-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 10 млрд руб.
Купон / Доходность: 7.35% годовых / 7.55% годовых
Дюрация: 3.49

Количество сделок на бирже: 30
Самая маленькая сделка: 100 тыс рублей
Самая крупная сделка: 4,69 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (47%) заняли сделки от 2 до 5 млрд рублей, на втором месте идут сделки от 100 млн до 1 млрд рублей (30%).

🧑🏻‍💻Организатором выступил Московский кредитный банк.

​​🛣 АБЗ-1, 001Р-01, доп.выпуск №1

Итоги доразмещения
Объем доразмещения: 1 002.5 млн руб. по цене 100.25%
Купон / Доходность: 12% годовых / 12.55% годовых
Дюрация: 2.09

Количество сделок на бирже: 28
Самая маленькая сделка: 30 тыс рублей
Самая крупная сделка: 288.6 млн рублей

Наибольшую долю в структуре доразмещения (50%) заняли сделки на 200 млн руб. и более, на втором месте идут сделки от 100 млн до 200 млн рублей (40%).

🧑🏻‍💻Организаторами выступили BCS Global Markets, Газпромбанк, СКБ-банк, Совкомбанк.

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
68,24 (🔻1,12)
UST 10Y YTM:
1.59% (🔺3 bp)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 687,05 (🔻9,2)
USD/RUB:
74,3433 (🔻0,1006)
CDX.EM, б.п:
207,94 (🔺13,86)
S&P 500, USD:
3 821,35 (🔻20,59)
VIX Index, б.п.:
25,47 (🔺0,81)

Данные USD/RUB представлены за текущий день, остальные индикаторы рассчитаны за предыдущий день.

Комментарий: ПСБ Аналитика & Стратегия || Утренний СОК от 9 марта 2021г.

Триггером улучшения общерыночных настроений выступили опять новости по стимулам – в субботу Сенат США все же одобрил несколько скорректированную версию законопроекта, продвигаемого администрацией Дж. Байдена. Как ожидается, Палата представителей Конгресса США сможет оперативно (судя по сообщениям СМИ, уже к среде) его досогласовать и отправить на утверждение Президенту США, что позволяет рассчитывать на то, что стимулы будут запущены до 15 марта, завершения предыдущей программы повышенных выплат безработным.

S&P500 (-0,5%) снизились ввиду продолжившейся фиксации в «весовом» hi-tech, причем последний обновил минимумы с декабря, в результате распродаж отступив от пиков на 11%. Сдерживающим фактором для мировых рынков продолжают выступать высокие «длинные» долларовые ставки – доходность 10-летних UST вышла и остается в зоне 1,5%- 1,6% благодаря устойчивости инфляционных опасений по США и ожидания расширения предложения после запуска стимулов.

После вчерашнего краткосрочного подъема на геополитических новостях к уровням выше 71 долл./барр., цены на нефть Brent вновь вернулись в зону 68-69 долл./барр. Поддержкой по-прежнему выступает решение ОПЕК+ не менять квоты с апреля и сохранение Саудовской Аравией намерения продолжить добровольно сокращать добычу нефти на 1 млн барр./день, а также близость запуска пакета стимулирующих мер от Дж.Байдена.

Сегодня наблюдаемая сегментированность спроса на активы ЕМ может вновь в значительной степени нивелировать фактор высоких цен на нефть. Мы полагаем, что пара USDRUB во вторник может остаться у отметки 74 руб.

📊Динамика показателей доступна по ссылке.

🗒Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

​​📝 ИА Титан-3, класс А

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 2 275 млн руб.
Купон / Доходность: 7.45% годовых / 7.66% годовых

Количество сделок на бирже: 110
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 430 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки от 300 млн рублей, на втором месте идут сделки от 10 млн до 100 млн рублей (32%).

🧑🏻‍💻Организатором выступил Sber CIB. ПВО - Регион Финанс.

📲Книга заявок по облигациям «Telegram Group Inc.» на сумму от $1 млрд открыта до 19:00 (мск)

Срок обращения выпуска – 5 года. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги – $1000. Купонный период – полгода. Размещение пройдет среди квалифицированных инвесторов.

Первоначальный ориентир доходности – 7% годовых.

🧑🏻‍💻Агенты по размещению: VTB Capital PLC, ATON LLC.

Планируемая дата начала размещения – 12 марта. Размещение пройдет на внебиржевом рынке (ОТС).

🗂 Присвоение / изменение рейтинга или прогноза в странах СНГ за 5 и 8 марта

🇷🇺 Россия
Expert RA
▫️Ненецкий АО подтвержден "ruA+", прогноз 🔺с негативного на стабильный

Изменение прогноза по рейтингу отражает нивелирующий эффект оказанный поддержкой федерального центра на ожидаемое ухудшение показателей финансовой устойчивости региона по итогам 2020 года.

🇬🇪 Грузия
Moody's
▫️Georgia Capital подтвержден "B2", прогноз 🔺с негативного на стабильный

Подтверждение рейтинга и изменение прогноза на стабильный было вызвано существенным улучшением операционных показателей, значительным сокращением левереджа, дисциплинированным распределением капитала во время пандемии и более сильным бизнес-перспективным прогнозом на следующие 12-18 месяцев.

🏬 «Кировский завод», 02 (2 млрд)

❗️Сбор заявок перенесен на 15 марта, размещение – на 18 марта.

Новый ориентир ставки купона – 9-9.5% годовых, эффективной доходности – 9.31-9.84% годовых.

Организаторы – АБ РОССИЯ, ИК «Ай Ти Инвест».

💡Подробнее – в записи онлайн-семинара Cbonds «Размещение облигаций ПАО «Кировский завод»