Cbonds
🌾 «НК «Продовольственная контрактная корпорация», 01 (не менее 5 млрд) Сбор заявок и размещение – март. Ориентир ставки купона будет объявлен позднее. Тип размещения: букбилдинг на Московской бирже и подписка на KASE. Расчеты: Московская биржа: в рублях;…
🌾 «НК «Продовольственная контрактная корпорация», 01 (не менее 5 млрд)
❗️Сбор заявок – на неделе с 15 марта. Ориентир ставки купона – не выше 8.95% годовых, эффективной доходности – не выше 9.15% годовых.
❗️Сбор заявок – на неделе с 15 марта. Ориентир ставки купона – не выше 8.95% годовых, эффективной доходности – не выше 9.15% годовых.
🏛❗️График работы Московской и Санкт-Петербургской бирж 8 марта
📍Московская биржа:
Выходной день, торги не проводятся.
📍Санкт-Петербургская биржа:
Торги и расчеты по группам инструментов "российские ценные бумаги", "товарный рынок" и "иностранные эмитенты из стран СНГ" не проводятся; «иностранные ценные бумаги» и «еврооблигации» – без изменений.
📍Московская биржа:
Выходной день, торги не проводятся.
📍Санкт-Петербургская биржа:
Торги и расчеты по группам инструментов "российские ценные бумаги", "товарный рынок" и "иностранные эмитенты из стран СНГ" не проводятся; «иностранные ценные бумаги» и «еврооблигации» – без изменений.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
💵 Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу зеленых или социальных облигаций РОСБАНКа ("Baa3/NR/BBB" – M/S&P/F; "AAA(RU)/ruAAA" – ACRA/Expert RA) серии 003Р на 60 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций – 20 лет (7 320 дней). Размещение бумаг пройдет по открытой подписке.
⚒ ХК «Металлоинвест» ("-/BB+/BB+" – M/S&P/F; "AA+(RU)/Withdrawn" – ACRA/Expert RA) 23 марта (в дату окончания 10-го купонного периода) досрочно погасит облигации серии БО-02 на 10 млрд рублей и серии БО-08 на 5 млрд рублей.
🏛📈Общее количество инвесторов на фондовом рынке России по итогам 2020 года выросло в 2,3 раза и достигло 9,9 млн человек, что составляет 12% экономически активного населения страны, свидетельствуют данные информационно-аналитического материала ЦБ "Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг".
@Cbonds
💵 Московская Биржа зарегистрировала бессрочную программу зеленых или социальных облигаций РОСБАНКа ("Baa3/NR/BBB" – M/S&P/F; "AAA(RU)/ruAAA" – ACRA/Expert RA) серии 003Р на 60 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций – 20 лет (7 320 дней). Размещение бумаг пройдет по открытой подписке.
⚒ ХК «Металлоинвест» ("-/BB+/BB+" – M/S&P/F; "AA+(RU)/Withdrawn" – ACRA/Expert RA) 23 марта (в дату окончания 10-го купонного периода) досрочно погасит облигации серии БО-02 на 10 млрд рублей и серии БО-08 на 5 млрд рублей.
🏛📈Общее количество инвесторов на фондовом рынке России по итогам 2020 года выросло в 2,3 раза и достигло 9,9 млн человек, что составляет 12% экономически активного населения страны, свидетельствуют данные информационно-аналитического материала ЦБ "Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг".
@Cbonds
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,36% (🔻10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,54% (🔺1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,29% (🔺1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,61%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🐟 Русская Аквакультура, 001Р-01 (до 3 млрд)
Размещения
🏭 ТМК, 001Р-03 (10 млрд)
🥗 Трейдберри, КО-П02 (50 млн)
🛣 АБЗ-1, 001Р-01, доп.выпуск №1 (до 1 млрд)
Оферты
🚚 ТрансФин-М, 002P-01 (32.7 млрд), 002Р-02 (2.8 млрд)
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,36% (🔻10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,54% (🔺1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,29% (🔺1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,61%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🐟 Русская Аквакультура, 001Р-01 (до 3 млрд)
Размещения
🏭 ТМК, 001Р-03 (10 млрд)
🥗 Трейдберри, КО-П02 (50 млн)
🛣 АБЗ-1, 001Р-01, доп.выпуск №1 (до 1 млрд)
Оферты
🚚 ТрансФин-М, 002P-01 (32.7 млрд), 002Р-02 (2.8 млрд)
@Cbonds
💵 Займер, 01
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 240 млн руб.
Купон / Доходность: 12.75% годовых / 13.52% годовых
Дюрация: 2.48
Количество сделок на бирже: 316
Самая маленькая сделка: 9000 рублей
Самая крупная сделка: 7 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки от 1 до 5 млн рублей, на втором месте идут сделки до 500 тыс рублей (25%).
🧑🏻💻Организатором выступила ИК «Иволга Капитал». Размещение выпуска прошло по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
Итоги первичного размещения
Объем размещения: 240 млн руб.
Купон / Доходность: 12.75% годовых / 13.52% годовых
Дюрация: 2.48
Количество сделок на бирже: 316
Самая маленькая сделка: 9000 рублей
Самая крупная сделка: 7 млн рублей
Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняли сделки от 1 до 5 млн рублей, на втором месте идут сделки до 500 тыс рублей (25%).
🧑🏻💻Организатором выступила ИК «Иволга Капитал». Размещение выпуска прошло по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
⚡️Российские компании: основные события, 5 марта
🏦 Экосистема Сбербанка не оправдывает себя по части вклада в прибыль. Так, согласно МСФО банка за 2020 год, он получил бы убыток по сегменту нефинансового бизнеса, если бы не продажа 45% «Яндекс.Маркета». (Коммерсантъ)
💡Мосэнерго (MSNG 2,17, -0,23%) отчитается по МСФО. Прогноз предполагает снижение выручки до 179 млрд руб. по причине сокращения потребления энергии из-за карантинных ограничений. EBITDA консенсус закладывает на уровне 31 млрд руб., а прибыль – в объеме 10 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)
БКС Экспресс:
🥗 "Global ports" опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2020 г.
🏛 Сбербанк опубликует финансовую отчетность по РСБУ за февраль 2021 г.
🏭 "ТМК" опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🏦 Экосистема Сбербанка не оправдывает себя по части вклада в прибыль. Так, согласно МСФО банка за 2020 год, он получил бы убыток по сегменту нефинансового бизнеса, если бы не продажа 45% «Яндекс.Маркета». (Коммерсантъ)
💡Мосэнерго (MSNG 2,17, -0,23%) отчитается по МСФО. Прогноз предполагает снижение выручки до 179 млрд руб. по причине сокращения потребления энергии из-за карантинных ограничений. EBITDA консенсус закладывает на уровне 31 млрд руб., а прибыль – в объеме 10 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)
БКС Экспресс:
🥗 "Global ports" опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2020 г.
🏛 Сбербанк опубликует финансовую отчетность по РСБУ за февраль 2021 г.
🏭 "ТМК" опубликует финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2020 г.
🏦💡Онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций «Экспобанк»
11 марта в 16:30 мы побеседуем с представителями Экспобанка, который представлен на российском рынке банковских услуг с 1994 года. Экспобанк трижды был признан лучшим банком, осуществляющим свою деятельность на территории России по версии престижного европейского журнала EMEA Finance Europe Banking Awards.
Обсудим вопросы деятельности компании, ключевые аспекты их предстоящего выпуска облигаций и дальнейшие планы по развитию банка.
⚡️Среди спикеров:
• Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds
• Кирилл Нифонтов, председатель правления, Экспобанк
• Андрей Шалимов, заместитель председателя правления, Экспобанк
• Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковских услуг, Россельхозбанк
⏱ Когда: 11 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.
До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!
11 марта в 16:30 мы побеседуем с представителями Экспобанка, который представлен на российском рынке банковских услуг с 1994 года. Экспобанк трижды был признан лучшим банком, осуществляющим свою деятельность на территории России по версии престижного европейского журнала EMEA Finance Europe Banking Awards.
Обсудим вопросы деятельности компании, ключевые аспекты их предстоящего выпуска облигаций и дальнейшие планы по развитию банка.
⚡️Среди спикеров:
• Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds
• Кирилл Нифонтов, председатель правления, Экспобанк
• Андрей Шалимов, заместитель председателя правления, Экспобанк
• Юрий Новиков, начальник управления инвестиционно-банковских услуг, Россельхозбанк
⏱ Когда: 11 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.
До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!
🛒 Fix Price увеличил объем IPO до $2 млрд на фоне повышенного спроса инвесторов, размещает GDR по $9,75 за бумагу
"Предложение состоит из продажи 178 млн 372 тысяч 354 GDR, каждая из которых удостоверяет право на одну обыкновенную акцию компании, что соответствует общему базовому размеру предложения на уровне приблизительно $1,7 млрд и составляет приблизительно 21% от уставного капитала Fix Price на момент допуска", – говорится в сообщении компании.
Розничные инвесторы обеспечили менее 10% спроса.
Цена размещения составляет $9,75 за GDR - это верхняя граница ценового диапазона, которая соответствует капитализации компании в $8,3 млрд.
📝Начало торгов ГДР на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже запланировано на 10 марта.
"Предложение состоит из продажи 178 млн 372 тысяч 354 GDR, каждая из которых удостоверяет право на одну обыкновенную акцию компании, что соответствует общему базовому размеру предложения на уровне приблизительно $1,7 млрд и составляет приблизительно 21% от уставного капитала Fix Price на момент допуска", – говорится в сообщении компании.
Розничные инвесторы обеспечили менее 10% спроса.
Цена размещения составляет $9,75 за GDR - это верхняя граница ценового диапазона, которая соответствует капитализации компании в $8,3 млрд.
📝Начало торгов ГДР на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже запланировано на 10 марта.
🐟 🐠 Книга заявок по облигациям «Русская Аквакультура» серии 001P-01 открыта до 15:00 (мск)
Объем выпуска: до 3 млрд рублей
Срок обращения выпуска: 3 года
Купонный период: 182 дня
Ориентир ставки купона установлен на уровне 9-9.5% годовых, эффективной доходности – 9.2-9.73% годовых.
📝Организаторами выступают BCS Globa l Markets, Московский кредитный банк, АБ «РОССИЯ», Россельхозбанк. Агент по размещению – BCS Globa l Markets. ПВО – «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез».
👉🏻Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «Размещение облигаций ПАО «Русская Аквакультура».
Объем выпуска: до 3 млрд рублей
Срок обращения выпуска: 3 года
Купонный период: 182 дня
Ориентир ставки купона установлен на уровне 9-9.5% годовых, эффективной доходности – 9.2-9.73% годовых.
📝Организаторами выступают BCS Globa l Markets, Московский кредитный банк, АБ «РОССИЯ», Россельхозбанк. Агент по размещению – BCS Globa l Markets. ПВО – «Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез».
👉🏻Подробнее об эмитенте и предстоящем выпуске – в записи онлайн-семинара Cbonds «Размещение облигаций ПАО «Русская Аквакультура».
🛢💡Нефтяное ралли поддержит рынок РФ и рубль
Источник: Аналитический обзор ИК "ВЕЛЕС Капитал"
Автор: Елена Кожухова
Рынок к открытию
📊Индексы Мосбиржи и РТС в четверг не показали значительных изменений и пытались вернуться к отметкам 3415 и 1455 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). На рынке продолжается консолидация в диапазонах 3350-3450 и 1420-1480 пунктов, которые могут остаться актуальными и по итогам недели. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 3350-3460 пунктов.
Рубль накануне вечером перешел к ослаблению против доллара и евро после сообщений о возможном расширении западных санкций против РФ. Пара доллар/рубль стремилась в район 75 руб, при закреплении выше которого может продолжить повышение к 75,40 руб. Ближайшая поддержка расположена у 74 руб. Пара евро/рубль отступила от минимума с сентября прошлого года 88,38 руб и поднялась к 89,50 руб. Преодоление последней отметки откроет дорогу к движению в район 90,50 руб.
➡️ В начале основной сессии российские фондовые индексы и рубль, вероятно, получат поддержку от более высоких нефтяных цен, в связи с чем могут пытаться выйти в сдержанный плюс. Новости о возможном ужесточении уже объявленных западных санкций против РФ и продажи на зарубежных площадках, однако, будут ограничивать рост. Под повышенным давлением могут оказаться и бумаги золотодобытчиков: котировки драгоценного металла закрепились ниже 1700 долл/унц и расположены на минимуме с июня прошлого года на фоне укрепления доллара и более высокой доходности гособлигаций США.
👉🏻 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
Источник: Аналитический обзор ИК "ВЕЛЕС Капитал"
Автор: Елена Кожухова
Рынок к открытию
📊Индексы Мосбиржи и РТС в четверг не показали значительных изменений и пытались вернуться к отметкам 3415 и 1455 пунктов соответственно (средние полосы Боллинджера дневных графиков). На рынке продолжается консолидация в диапазонах 3350-3450 и 1420-1480 пунктов, которые могут остаться актуальными и по итогам недели. Ориентир по индексу Мосбиржи на день: 3350-3460 пунктов.
Рубль накануне вечером перешел к ослаблению против доллара и евро после сообщений о возможном расширении западных санкций против РФ. Пара доллар/рубль стремилась в район 75 руб, при закреплении выше которого может продолжить повышение к 75,40 руб. Ближайшая поддержка расположена у 74 руб. Пара евро/рубль отступила от минимума с сентября прошлого года 88,38 руб и поднялась к 89,50 руб. Преодоление последней отметки откроет дорогу к движению в район 90,50 руб.
➡️ В начале основной сессии российские фондовые индексы и рубль, вероятно, получат поддержку от более высоких нефтяных цен, в связи с чем могут пытаться выйти в сдержанный плюс. Новости о возможном ужесточении уже объявленных западных санкций против РФ и продажи на зарубежных площадках, однако, будут ограничивать рост. Под повышенным давлением могут оказаться и бумаги золотодобытчиков: котировки драгоценного металла закрепились ниже 1700 долл/унц и расположены на минимуме с июня прошлого года на фоне укрепления доллара и более высокой доходности гособлигаций США.
👉🏻 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.
🗂 Присвоение / изменение рейтинга или прогноза в странах СНГ за 4 марта
ACRA
▫️Mail.ru Group присвоен "AA+(RU)", прогноз стабильный
Рейтинг отражает сильную рыночную позицию Группы, являющейся успешным игроком на мировом рынке игр и одним из лидеров на умеренно концентрированных рынках социальных сетей, почтовых сервисов, сервисов такси, а также доставки еды.
ACRA
▫️Mail.ru Group присвоен "AA+(RU)", прогноз стабильный
Рейтинг отражает сильную рыночную позицию Группы, являющейся успешным игроком на мировом рынке игр и одним из лидеров на умеренно концентрированных рынках социальных сетей, почтовых сервисов, сервисов такси, а также доставки еды.
🏢🍇 «Брусника. Строительство и девелопмент», 001Р-02 (5 млрд)
Сбор заявок – конец марта-начало апреля, размещение – первая декада апреля. Ориентир ставки купона будет определен позднее.
По выпуску предусмотрен ковенантный пакет.
📝Облигационный долг Эмитента: 4 млрд рублей (выпуск 001P-01).
- Чистая прибыль по МСФО по итогам 2020 г. составила 2.094 млрд руб. относительно 1.979 млрд руб. за 2019 год.
Сбор заявок – конец марта-начало апреля, размещение – первая декада апреля. Ориентир ставки купона будет определен позднее.
По выпуску предусмотрен ковенантный пакет.
📝Облигационный долг Эмитента: 4 млрд рублей (выпуск 001P-01).
- Чистая прибыль по МСФО по итогам 2020 г. составила 2.094 млрд руб. относительно 1.979 млрд руб. за 2019 год.
Cbonds
🐟 🐠 Книга заявок по облигациям «Русская Аквакультура» серии 001P-01 открыта до 15:00 (мск) Объем выпуска: до 3 млрд рублей Срок обращения выпуска: 3 года Купонный период: 182 дня Ориентир ставки купона установлен на уровне 9-9.5% годовых, эффективной доходности…
🐟 🐠 «Русская Аквакультура», 001P-01 (до 3 млрд)
Финальный ориентир ставки купона – 9.5% годовых, эффективной доходности – 9.73% годовых.
Финальный ориентир ставки купона – 9.5% годовых, эффективной доходности – 9.73% годовых.
📊 Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 4 марта
🇲🇺Moody's понизило рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с негативным прогнозом.
Решение Moody's понизить рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с "Baa1" отражает ослабление финансовой и экономической ситуации в Республике после пережитого шока из-за пандемии. Снижение экономической активности, занятости, экспортных поступлений, получаемых от туризма и смежных секторов, будет оказывать давление на темпы экономического восстановления. Это, в свою очередь, замедлит темпы бюджетной консолидации.
🇲🇺Moody's понизило рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с негативным прогнозом.
Решение Moody's понизить рейтинг Маврикия до уровня "Baa2" с "Baa1" отражает ослабление финансовой и экономической ситуации в Республике после пережитого шока из-за пандемии. Снижение экономической активности, занятости, экспортных поступлений, получаемых от туризма и смежных секторов, будет оказывать давление на темпы экономического восстановления. Это, в свою очередь, замедлит темпы бюджетной консолидации.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🌾 Концерн «РОССИУМ» ("-/B-/-" – M/S&P/F) зарегистрировал программу облигаций серии 003Р на 100 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения биржевых облигаций – 10 лет. Срок действия программы – 10 лет. Размещение выпусков пройдет по открытой подписке.
🚚 «ТрансФин-М» ("-/B/-" – M/S&P/F; "BBB+(RU)/ruBBB+" – ACRA/Expert RA) утвердил условия двух выпусков коммерческих облигаций серий КО-01 и КО-02 на общую сумму 37.4 млрд рублей. Срок обращения бумаг серии КО-01 – 7 лет, КО-02 – полгода. Размещение выпусков пройдет по закрытой подписке, потенциальным приобретателем бумаг выступит ВТБ.
💻 Mail.ru Group ("AA+(RU)/-" – ACRA/Expert RA) планирует выйти на рынок облигаций с выпуском объемом 5-10 млрд рублей, следует из пресс-релиза АКРА. Фактическим эмитентом выступит «Мэйл.Ру Финанс». Средства от планируемого выпуска облигаций, по ожиданиям Агентства, будут направлены на рефинансирование существующей задолженности. Группа не планирует увеличивать уровень долговой нагрузки в среднесрочной перспективе.
@Cbonds
🌾 Концерн «РОССИУМ» ("-/B-/-" – M/S&P/F) зарегистрировал программу облигаций серии 003Р на 100 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок погашения биржевых облигаций – 10 лет. Срок действия программы – 10 лет. Размещение выпусков пройдет по открытой подписке.
🚚 «ТрансФин-М» ("-/B/-" – M/S&P/F; "BBB+(RU)/ruBBB+" – ACRA/Expert RA) утвердил условия двух выпусков коммерческих облигаций серий КО-01 и КО-02 на общую сумму 37.4 млрд рублей. Срок обращения бумаг серии КО-01 – 7 лет, КО-02 – полгода. Размещение выпусков пройдет по закрытой подписке, потенциальным приобретателем бумаг выступит ВТБ.
💻 Mail.ru Group ("AA+(RU)/-" – ACRA/Expert RA) планирует выйти на рынок облигаций с выпуском объемом 5-10 млрд рублей, следует из пресс-релиза АКРА. Фактическим эмитентом выступит «Мэйл.Ру Финанс». Средства от планируемого выпуска облигаций, по ожиданиям Агентства, будут направлены на рефинансирование существующей задолженности. Группа не планирует увеличивать уровень долговой нагрузки в среднесрочной перспективе.
@Cbonds
💡📚Кое-что о пагубных пристрастиях
🇯🇵 Когда после памятных событий 2008 года некоторые исследователи говорили, что выход из финансового кризиса не бывает быстрым, они имели в виду прежде всего Японию 1990-х.
В самом конце 1990 года инфляция в Японии (ИПЦ, год к году) уже пару лет стабильно превышала двухлетнюю скользящую среднюю и наконец достигла долгосрочного пика на уровне почти 4%. С тех пор она ни разу не побывала на этой высоте даже короткое время.
За год до этого, в конце 1989 года, индекс Nikkei также побывал на рекордном пике, почти 39 000 пунктов. Побывал, чтобы больше туда не вернуться ни разу за следующие 30 лет.
В конце I квартала 1989 года Банк Японии (BoJ), реагируя на заоблачный рост финансового рынка и высокую инфляцию, начал поднимать свою главную ставку. В конце III квартала 1990 года она также достигла своего многолетнего пика, 6%. Вслед за этим пузырь на финансовых рынках (недвижимость, акции) был довольно быстро сдут. Точнее, он лопнул.
📉Снижение ставки ЦБ Японии началось практически ровно через год, когда Nikkei был возле значения 23 000, а инфляция — около 3% и устойчиво снижалась. Цикл снижения ставки продолжился аж до 2000 года, когда Nikkei был уже на уровне ниже 16 000, а инфляция, после небольшого роста в 1997 году, превратилась в дефляцию на фоне так называемого Азиатского кризиса 1998 года, отметившегося также знаменитым российским дефолтом и крахом LTCM.
Период снижения ставки BoJ, которое не сумело предотвратить дефляцию и оживить экономический рост, получил название «потерянного десятилетия».
Потом случилось второе, а затем и третье «потерянное десятилетие».
- Вы находитесь здесь -
📍О том, чему нас учит опыт Японии, о вероятности пузырей на финансовых рынках при нулевых (отрицательных) ставках и постоянной подпитке финансовой системы ликвидностью рассуждает Николай Кащеев, начальник Центра анализа и экспертизы ПСБ, в колонке, написанной специально для журнала Cbonds Review.
🇯🇵 Когда после памятных событий 2008 года некоторые исследователи говорили, что выход из финансового кризиса не бывает быстрым, они имели в виду прежде всего Японию 1990-х.
В самом конце 1990 года инфляция в Японии (ИПЦ, год к году) уже пару лет стабильно превышала двухлетнюю скользящую среднюю и наконец достигла долгосрочного пика на уровне почти 4%. С тех пор она ни разу не побывала на этой высоте даже короткое время.
За год до этого, в конце 1989 года, индекс Nikkei также побывал на рекордном пике, почти 39 000 пунктов. Побывал, чтобы больше туда не вернуться ни разу за следующие 30 лет.
В конце I квартала 1989 года Банк Японии (BoJ), реагируя на заоблачный рост финансового рынка и высокую инфляцию, начал поднимать свою главную ставку. В конце III квартала 1990 года она также достигла своего многолетнего пика, 6%. Вслед за этим пузырь на финансовых рынках (недвижимость, акции) был довольно быстро сдут. Точнее, он лопнул.
📉Снижение ставки ЦБ Японии началось практически ровно через год, когда Nikkei был возле значения 23 000, а инфляция — около 3% и устойчиво снижалась. Цикл снижения ставки продолжился аж до 2000 года, когда Nikkei был уже на уровне ниже 16 000, а инфляция, после небольшого роста в 1997 году, превратилась в дефляцию на фоне так называемого Азиатского кризиса 1998 года, отметившегося также знаменитым российским дефолтом и крахом LTCM.
Период снижения ставки BoJ, которое не сумело предотвратить дефляцию и оживить экономический рост, получил название «потерянного десятилетия».
Потом случилось второе, а затем и третье «потерянное десятилетие».
- Вы находитесь здесь -
📍О том, чему нас учит опыт Японии, о вероятности пузырей на финансовых рынках при нулевых (отрицательных) ставках и постоянной подпитке финансовой системы ликвидностью рассуждает Николай Кащеев, начальник Центра анализа и экспертизы ПСБ, в колонке, написанной специально для журнала Cbonds Review.
💰🔻За 2020 год население планеты уже привыкло к слову «волна» - первая волна пандемии, вторая, третья… Однако, кажется, в текущих реалиях миру придется столкнуться и с другими волнами – волнами суверенных дефолтов. 2020 год стал рекордным за долгие годы по числу и объему неисполнения суверенных обязательств.
👉Продолжение по ссылке
👉Продолжение по ссылке
Telegraph
Долговая пандемия и откуда можно ожидать неприятных сюрпризов в суверенном секторе в 2021 году
За 2020 год население планеты уже привыкло к слову «волна» - первая волна пандемии, вторая, третья… Однако, кажется, в текущих реалиях миру придется столкнуться и с другими волнами – волнами суверенных дефолтов. 2020 год стал рекордным за долгие годы по числу…
💐Команда Cbonds поздравляет всех женщин с праздником!
В Международный женский день пользуемся возможностью погрузиться в растущий сегмент рынка ответственного инвестирования - облигации гендерного равенства или гендерные облигации.
✅Подробнее по ссылке
В Международный женский день пользуемся возможностью погрузиться в растущий сегмент рынка ответственного инвестирования - облигации гендерного равенства или гендерные облигации.
✅Подробнее по ссылке
Telegraph
Облигации гендерного равенства
В Международный женский день пользуемся возможностью погрузиться в растущий сегмент рынка ответственного инвестирования - облигации гендерного равенства или гендерные облигации. Основная цель этих финансовых инструментов - привлечь внимание к гендерному неравенству…
📊 Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 5 марта
🇪🇪Moody's подтвердило рейтинг Эстонии на уровне "A1" со стабильным прогнозом.
🇩🇴Fitch Ratings подтвердило рейтинг Доминиканской Республики на уровне "BB-" с негативным прогнозом.
🔹S&P Global Ratings:
🇰🇪понизило рейтинг Кении до уровня "B" в связи с растущим фискальным и внешним давлением, повысив прогноз до стабильного;
🇲🇪понизило рейтинг Черногории до уровня "B" в связи с более слабыми позициями бюджета и платежного баланса, повысив прогноз до стабильного;
🇰🇿подтвердило рейтинг Казахстана на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом;
🇨🇾подтвердило рейтинг Кипра на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом.
🇪🇪Moody's подтвердило рейтинг Эстонии на уровне "A1" со стабильным прогнозом.
🇩🇴Fitch Ratings подтвердило рейтинг Доминиканской Республики на уровне "BB-" с негативным прогнозом.
🔹S&P Global Ratings:
🇰🇪понизило рейтинг Кении до уровня "B" в связи с растущим фискальным и внешним давлением, повысив прогноз до стабильного;
🇲🇪понизило рейтинг Черногории до уровня "B" в связи с более слабыми позициями бюджета и платежного баланса, повысив прогноз до стабильного;
🇰🇿подтвердило рейтинг Казахстана на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом;
🇨🇾подтвердило рейтинг Кипра на уровне "BBB-" со стабильным прогнозом.