🏢🏗 «Группа ЛСР», 001Р-06 (5 млрд)

❗️Сбор заявок – завтра с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 2 марта.

Ориентир ставки купона – 8,15-8,4% годовых, эффективной доходности – 8,4-8,67% годовых.

📝Организаторы – Россельхозбанк, SberCIB, Совкомбанк.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

⚒ «Распадская» ("AA+(RU)/-" – ACRA/Expert RA) зарегистрировала бессрочную программу облигаций серии 001Р на 100 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Максимальный срок обращения облигаций – 10 лет. Размещение выпусков пройдет по открытой подписке.

💵 МФК «Центр Финансовой Поддержки» ("-/ruBB-" – ACRA/Expert RA) 2 марта разместит выпуск облигаций серии 01 на сумму до 500 млн рублей. Срок обращения выпуска составит 3 года. Купонный период – месяц. Размещение пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Ставка 1-36 купонов установлена на уровне 13.5% годовых. Направление деятельности компании – выдача микрозаймов физ. лицам и индивидуальным предпринимателям.

🧑🏻‍💻Число частных инвесторов c брокерскими счетами на Московской бирже с начала года выросло на 1,2 млн человек и достигло 10 млн. Частные инвесторы обеспечивают значительную часть оборотов на рынках биржи. Их доля в объеме торгов акциями – 42%, облигациями – 10,5%, деривативами – 42%, валютой – 14%, сообщает Биржа.

@Cbonds

​​‼️ Уже завтра!

26 февраля в 11:30 ждем всех на первый онлайн-семинар из цикла «В гостях у PREQVECA». Участие бесплатное.

Мы пригласили на наш первый эфир Петра Лукьянова, со-основателя и управляющего партнера Phystech VC и Terra VC.

Из первых рук мы узнаем:

- как становятся управляющими партнерами фонда?
- портрет современного русского LP и почему они выбирают такую форму приложения своего капитала?
- глобальный венчурный рынок и кому интересны российские технологии?
- государственные деньги: «токсичны» или «вы просто не умеете их готовить»?
- традиционная энергетика: что тут все-таки происходит (в первую очередь нефтегаз)?
- альтернативная энергетика: куда движемся?
- промышленный венчур: что за зверь такой?
- «взлетят» ли дроны?
И многое другое.

Также вы можете задать свои вопросы Петру и получить ответ в прямом эфире.

Для участия необходимо зарегистрироваться по ссылке: https://zoom.us/webinar/register/7016134769133/WN\_\_JdJsjiHR2GB2Am8Ndsz3g

Онлайн-семинар проходит при поддержке Tech Investor Club.

Ждем всех на эфире!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,48% (🔺5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,47% (🔺3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,26% (🔺4 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,39%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🏢 Группа ЛСР, 001P-06 (5 млрд)
📝 ИА Титан-3, класс А (2.4 млрд)

Размещения
💧Боржоми Финанс, 001Р-01 (7 млрд)

Оферты
🚚 ТрансФин-М, 002P-01 (32.69 млрд), 002Р-02 (2.77 млрд)
💵 Альфа-Банк, БО-40 (10 млрд)

@Cbonds

Российские компании: основные события, 26 февраля

🏗 Группа "Эталон" представит отчет об оценке активов за 2020 год. (БКС Экспресс)

💰"Мосэнерго" опубликует отчет по РСБУ за 2020 год. (БКС Экспресс)

⚒ Акции "Норильского никеля" упали на минимум с конца года. Поводом стала череда негативных для компании событий. (ИК Фридом Финанс)

🏦 ВТБ планирует увеличить прибыль, которая по итогам прошлого года немного превысила консенсус-прогноз. Показатель составил 75 млрд руб., а в текущем году банк ожидает его роста до 200-250 млрд руб. (ИК Фридом Финанс)

🛳 Акции "Совкомфлота" могут войти в базу расчёта индекса Московской биржи, а депозитарные расписки Qiwi попали в лист ожидания на исключение из нее. (Прайм)

📝 Книги заявок сегодня, 26 февраля

🏢 Книга заявок по облигациям «Группа ЛСР» ("B1/-/B+" – M/S&P/F; "-/ruA" – ACRA/Expert RA) серии 001P-06 на 5 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 8.15-8.4% годовых, эффективной доходности – 8.4-8.67% годовых. Организаторы – Совкомбанк, Россельхозбанк, SberCIB. Агент по размещению – Совкомбанк.

📝 Книга заявок по жилищным облигациям «ИА Титан-3» класса «А» на 2.434 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки 1-го купона – не выше 7.45% годовых, эффективной доходности – не выше 7.66% годовых. Организатором и агентом по размещению выступает Sber CIB. ПВО – «РЕГИОН Финанс».

🏭 Книга заявок по облигациям «ТМК» серии 001Р-03 на 10 млрд рублей открыта до 15:00 (мск). Ориентир ставки купона – 7.35% годовых. Организатором и агентом по размещению выступает Московский кредитный банк.

🛒💻Онлайн-семинар Cbonds «Размещение облигаций ООО «Евроторг» – запись на YouTube

В новом выпуске онлайн-семинаров Cbonds мы побеседовали с представителями белорусской компании ООО «Евроторг», которая вновь выходит на российский облигационный рынок.

В 2017 году «Евроторг» разместил первый выпуск еврооблигаций и с тех пор активно присутствует на международных рынках капитала. В 2019 году Компания успешно дебютировала на Московской бирже с выпуском облигаций на 10 млрд рублей, который был удостоен престижной номинации «Дебют года» на Cbonds Awards 2019. На сегодняшний день объем облигаций в обращении на российском рынке составляет 15 млрд рублей.

📍В рамках онлайн-семинара мы вместе с генеральным директором ООО «Евроторг» Андреем Зубковым, финансовым директором Алесей Сапуновой и директором по работе с инвесторами Андреем Белковцом обсудили вопросы деятельности компании и ключевые аспекты предстоящего выпуска облигаций.

👉🏻 Запись онлайн-семинара уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

Приятного просмотра!

​​🚛 СДЭК-Глобал, БО-П01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 500 млн руб.
Купон / Доходность: 9.5% годовых / 9.93% годовых
Дюрация: 3.92

Количество сделок на бирже: 479
Самая маленькая сделка: 3000 рублей
Самая крупная сделка: 93 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (37%) заняли сделки от 50 до 100 млн рублей, на втором месте идут сделки от 1 до 5 млн рублей (29%).

Организатором выступил «ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ». Андеррайтер – БАНК «ЛЕВОБЕРЕЖНЫЙ». ПВО – «ЮЛКМ».

​​💻 Селектел, 001Р-01R

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 3 млрд руб.
Купон / Доходность: 8.5% годовых / 8.68% годовых
Дюрация: 2.7

Количество сделок на бирже: 11 637
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 200 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (25%) заняли сделки до 1 млн рублей, на втором месте идут сделки от 10 до 50 млн рублей (23%).

Организаторами размещения выступили Московский Кредитный Банк, Райффайзенбанк, SberCIB, Тинькофф Банк.

👉🏻 Подробнее об эмитенте – в записи онлайн-семинара Cbonds «Размещение облигаций «Selectel».

📊Рейтинговые действия в иностранной валюте, проведенные 25 февраля

🇧🇿S&P Global Ratings понизило рейтинг Белиза до уровня "CC ", изменив прогноз на негативный.

Решение S&P Global Ratings понизить рейтинг Белиза отражает повышение рисков обмена долгов и отсутствие уверенности в возможности своевременных выплат по пропущенным купонным периодам по долларовым облигациям со сроком погашения в 2034 году.

🗓 Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

Рынок ОФЗ: цены госбумаг вновь начали снижаться в рамках общемирового тренда, наблюдающегося на рынках капитала, доходность в среднем по рынку вчера выросла на 6 б.п. на фоне незначительного снижения активности участников торгов.

На первичном рынке в корпоративном сегменте активность умеренная. Вчера собирал книгу на новый выпуск Росагролизинг, сегодня на рынок выйдет ЛСР. В стадии премаркетинга сейчас находятся выпуски Кировского завода, Евроторга (Беларусь), ВИС Финанс, НК «Продовольственная контрактная корпорация» (Казахстан), Русской Аквакультуры и др. Эмитенты планируют выйти на рынок в феврале – марте.

🏗 ЛСР, 001Р-06 В последний раз на рынок Группа ЛСР выходила осенью 2019г. Вторичная кривая представлена 5 выпусками облигаций с погашением в 2021-2024гг. Последние сделки в собственных более длинных и ликвидных выпусках ЛСР,001Р-04 и 001Р-05 проходили с доходностью порядка 7,6% при дюрации 2,47 и 2,55г. соответственно, что транслируется в спред к ОФЗ 215-220 б.п. Новый выпуск Группы ЛСР предлагает существенную, порядка 225 б.п., «премию» к собственной вторичной кривой облигаций. Рекомендуем участие в размещении с купоном не ниже 8,05% годовых, что транслируется в доходность 8,30% годовых и спред к кривой госбумаг 240 б.п.

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📈💵Внутренний рынок: рост доходностей на долговом рынке США ускорил отток средств с развивающихся рынков

Источник: аналитический обзор УРАЛСИБа

Вчера на фоне роста доходности UST10 более чем на 10 б.п. за день усилились распродажи со стороны глобальных инвесторов на развивающихся рынках.

💸В результате большинство валют развивающихся стран дешевело к доллару США, доходности же на локальных рынках росли. Аналогичная ситуация сложилась и в российском долговом сегменте. Курс рубля снижался к основным мировым валютам практически на протяжении всего торгового дня, несмотря на сохраняющийся высокий уровень нефтяных котировок, и к вечеру снижение даже усилилось. Долговой рынок вновь двигался вниз.

Рост доходности на среднем участке суверенной кривой достиг 8–14 б.п., на дальнем отрезке он был менее выраженным, составив 4–7 б.п. В результате наклон суверенной кривой на участке 5–15 лет снизился на 10 б.п., на участке 2–5 лет, наоборот, вырос. Мы полагаем, что в ближайшее время произойдет уплощение и на коротком отрезке кривой. Среди наиболее активно торговавшихся вчера выпусков можно выделить ОФЗ 26234 с погашением в 2025 г., они потеряли почти 0,5% от номинала, доходность выросла на 14 б.п. до 6,14%, а также ОФЗ 26232 с погашением в 2027 г., они также подешевели на 0,5%, доходность повысилась на 10 б.п. до 6,45%. Сегодня рост доходности может продолжиться.

🔼В январе доля нерезидентов на рынке ОФЗ немного увеличилась
По оценке ЦБ, доля госбумаг, принадлежащая нерезидентам, в январе выросла до 23,4%, на конец 2020 г. она равнялась 23,3%. Рост вложений составил 9 млрд руб., это меньше, чем в октябре и ноябре, когда доля ОФЗ, принадлежащая нерезидентам, уменьшалась. Это связано с тем, что объем первичных размещений в январе был крайне низким. Несмотря на сохранявшийся приток средств нерезидентов, в первый месяц года рынок ОФЗ снижался. В феврале же, как мы полагаем, потоки от нерезидентов развернулись, и, скорее всего, по итогам месяца мы увидим существенный отток их средств.

📌Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🌾 «НК «Продовольственная контрактная корпорация», 01 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок и размещение – март. Ориентир ставки купона будет объявлен позднее.

Тип размещения: букбилдинг на Московской бирже и подписка на KASE.

Расчеты: Московская биржа: в рублях; KASE: в тенге через ЦД по официальному курсу тенге к российскому рублю, установленному НБРК на дату определения ставки отсечения.

📝Финальные ориентиры

🏢 «Группа ЛСР», 001P-06 (5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 8% годовых, эффективной доходности – 8.24% годовых.

💵 ИА Титан-3, класс А: финальный ориентир ставки купона – 7.45% годовых, эффективной доходности – 7.66% годовых. Объем размещения составит 2 210 148 штук облигаций.

​​💡Онлайн-семинар Cbonds «Новый облигационный выпуск Группы «ВИС»

3 марта в 16:30 мы побеседуем с представителями Группы «ВИС» – российским инфраструктурным холдингом, одним из лидеров рынка государственно-частного партнёрства (ГЧП).
В октябре 2020 года компания дебютировала с первым выпуском биржевых облигаций и сейчас возвращается с новым выпуском.

В рамках онлайн-семинара обсудим вопросы деятельности компании, предварительные итоги 2020 года, что изменилось за последние полгода и ключевые аспекты их предстоящего выпуска.

⚡️Среди спикеров:
• Сергей Лялин, генеральный директор, Группа компаний Cbonds
• Людмила Паршакова, заместитель генерального директора, Группа ВИС
• Наталья Виноградова, вице-президент, заместитель начальника департамента рынков долгового капитала, BCS Global Markets

Это уникальный шанс задать вопрос эмитенту и организатору выпуска и получить ответ в прямом эфире.

⏱ Когда: 3 марта, 16:30 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.

До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇧🇾 Глава Минфина Белоруссии ("B3/B/B" – M/S&P/F; "B+/-" – ACRA/Expert RA) Юрий Селиверстов заявил, что республика пока не планирует выпуск евробондов, но рассматривает размещение гособлигаций на Московской бирже в 2021 году.

💵 Альфа-Банк ("Ba1/BB+/BB+" – M/S&P/F; "AA+(RU)/ruAA+" – ACRA/Expert RA) выкупил по оферте облигации серии БО-40 на 7.7 млрд рублей. Цена приобретения составила 100% от номинала. Обязательство исполнено в срок и в полном объеме.

📊 Рубль стабилен к доллару и растет к евро, корректируя ощутимое падение четверга: курс доллара расчетами "завтра" поднимается на 2 копейки, до 74,77 рубля, курс евро снижается на 36 копеек – 90,6 рубля, следует из данных торгов. Майский фьючерс на нефть марки Brent дешевеет на 1,8% – до 64,92 доллара за баррель.

@Cbonds

♻️ ESG – что это и где используется?

ESG (аббревиатура от английского environment, social, governance) – это факторы, лежащие в основе принципов ответственного финансирования.

📜Принципы ответственного финансирования были разработаны рядом крупных международных инвестиционных организаций при поддержке Организации объединенных наций с целью формирования у инвесторов требований к уровню экологических, социальных и управленческих рисков финансируемых компаний для развития устойчивости мировой финансовой системы.

Что же включает в себя каждый из факторов ESG?

🌿💦 E – environment (англ. «окружающая среда») – экологические аспекты деятельности компании. Данная категория включает в себя оценку влияния компании на истощение природных ресурсов, загрязнение окружающей среды, уничтожение лесов, изменение климата и другие экологические факторы.

🧑🏻‍💻S – social (англ. «общество») – социальные аспекты деятельности компании.
Социальные аспекты включают в себя взаимоотношения компании с работниками, в том числе: охрана труда и безопасность условий деятельности сотрудников, гендерный состав, работу по устранению дискриминации во всех ее формах, взаимодействие компании с местными сообществами.

🔎 G – governance (англ. «корпоративное управление») – управленческие аспекты деятельности компании.
Включают в себя систему вознаграждения лиц, управляющих компанией, вовлеченность компании в коррупционные схемы, участие компании в благотворительности, налоговую стратегию.

Чем измеряется ESG?

В настоящий момент не существует единой шкалы критериев ESG, а оценка деятельности фирм на соответствие этим факторам осуществляют рейтинговые агентства. В связи с отсутствием единой методологии оценки различных рейтинговых агентств могут отличаться.

По оценке рейтингового агентства RAEX лидерами ESG-рейтинга на Российском рынке по состоянию на 15 февраля 2021 года являются: «Полиметалл», «Лукойл», «СИБУР Холдинг».

Примеры облигаций компаний, входящих в ТОП-10 рейтинга ESG России (по данным RAEX на 15.02.2021): ⛽️Лукойл, 3.875% 6may2030, USD, 🛢СИБУР Холдинг, 2.95% 8jul2025, USD, ⚒НЛМК, 4.7% 30may2026, USD,💡Энел Россия, 001P-02R, 🚂РЖД, 28, 📞Ростелеком, БО-01.

🔽 Являются ли для вас ESG-факторы важными при принятии инвестиционных решений?

ЧИТАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ КАНАЛОВ ЖДУТ ЛИШЬ ОДНО ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В ЭТОМ ГОДУ

Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики.

На этой неделе очередной опрос на тему: КАКОЙ УРОВЕНЬ СТАВКИ ВЫ ОЖИДАЕТЕ НА КОНЕЦ ГОДА? В опросе приняли участие около 16 тыс. читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds

Результат следующий:
• 23% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (4.25%) или даже ниже
• 55% ожидают, что ставка на конец года не превысит 4.5%
• МЕДИАННОЕ ЗНАЧЕНИЕ СТАВКИ НА КОНЕЦ ГОДА – 4.46%

Таким образом, большинство уверены, что ЦБ ограничится лишь одним повышением ставки в этом году.

Евгений Коган @Bitkogan
Я полагаю, что у ЦБ, к великому сожалению, не слишком большой зазор возможностей. Экспорт инфляции продолжается. Рост цен на значительное количество товарных групп и продовольствие в мире неизбежно ведет к ускорению инфляционных процессов в РФ, так же, как и в остальных развивающихся странах. Необходимо обратить внимание на стремительный рост доходностей по российским ОФЗ за последний месяц – это более чем серьезный индикатор. Несмотря на огромное желание ЦБ минимально менять ставки, думаю, что первое повышение нас ждет уже во втором квартале. А всего за год вполне возможны 2-3 повышения с выходом ставки к концу года на нейтральный уровень 5-5,25. И, естественно, многое будет зависеть от жесткости санкций. Это мы поймем в течение недели-двух.

MMI @russianmacro
Мы вновь удивлены результатами опроса. Предыдущий опрос показал, что читатели финансово-экономических каналов настроены весьма агрессивно – большинство ожидало первого повышения ставки уже до конца 2-го кв, а четверть респондентов была уверена, что это произойдет уже 19 марта. Тем удивительней видеть ожидания того, что ЦБ ограничится лишь одним повышением ставки.
Мы считаем, что, сказав «А», придется говорить и «В». Если ЦБ начнет повышать ставку во 2-м кв (по марту мы уверены, что будет unchanged), то к концу года, скорее всего, доведет её до нейтрального уровня, т.е. до 5%. Но мы по-прежнему сомневаемся, что цикл повышения ставки начнется уже весной. Хотя вероятность такого сценария в наших глазах увеличилась.
Наш прогноз: первое повышение ставки в 3-м кв и 4.75% на конец года.

Всеволод Лобов @Dohod
Сценарий, при котором Банк России весной повысит ставку на 25 бп. до 4.50% и остановится на этом до конца года маловероятен. Однако именно его ожидает большинство респондентов по результатам наших последних двух опросов. Такое решение может быть сигналом к дальнейшему изменению траектории ставки, но не может существенно изменить инфляционные параметры экономики. Поэтому вопрос об уровне ставки к концу года состоит в дате начала процесса цикла ее повышения. В базовом сценарии этот цикл начнется в конце лета или осенью и уровень в 4.75% на конец года кажется наиболее вероятным. Если рост ставок в США и прочие внешние факторы создадут новые риски для потоков капитала, то, при прочих равных, этот процесс может быть начат раньше и ставка к концу года может быть повышена до 5-5.25%

Андрей Хохрин @Probonds
Моя мысль не нова. Мир набрал много долга, пользуюсь перманентно низкими ставками. А избыточная денежная эмиссия запустила инфляционную спираль. Растущая инфляция опережающими темпами удорожает стоимость заимствований. А их высокая стоимость при набранном кредитном рычаге способна провоцировать резкие кредитные скачки. Так что, если ставка в этом году будет подниматься, то как реакция на такие скачки. И эта реакция не измеряется четвертью или половиной процента. Если ключевая ставка будет поднята, то, думаю, быстро и агрессивно.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,58% (🔺10 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,51% (🔺4 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,31% (🔺5 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,49%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🛣 АБЗ-1, 001Р-01, доп.выпуск №1 (до 1 млрд)

Размещения
💵 АФК Система, 001P-18 (5 млрд), 001P-19 (12.5 млрд)

Оферты
🚇 ТКК, класс А1 (1.24 млрд), класс А2 (3.5 млрд)
🚘 ЛК Европлан, БО-05 (3 млрд)

@Cbonds