🗓 Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

🇷🇺 Вчера аукцион по размещению пятилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26234 прошел с низким и достаточно агрессивным спросом, который составил 9,6% от доступных к размещению остатков и был удовлетворен на 68%. При этом эмитент ограничил «премию» по доходности для инвесторов на уровне 3 б.п. Спрос на ОФЗ-ИН 52003 был удовлетворен всего на 41,5%. Эмитент, отсекая большую часть заявок, установил цены размещения в среднем на 0,157 п.п. выше уровня вторичного рынка. Общий объем размещения составил более 60,6 млрд руб., превысив почти на 30% суммарный объем за первые две недели декабря. На вторичном рынке цены госбумаг достаточно вяло реагировали на укрепление рубля в конце прошлой недели, но уверенно пошли вниз на фоне ослабления национальной валюты в начале текущей недели. С учетом ситуации на рынке только один из вчерашних аукционов мог быть успешным, принимая во внимание «защитный характер» ОФЗ-ИН и рост инфляции, к которой привязан номинал этих госбумаг.

На первичном рынке субфедеральных и корпоративных эмитентов активность невысокая. Сегодня пройдет book-building новых выпусков РЕСО - Лизинг и Калининградский области, завтра – ГК Пионер и СККН Финанс (Казахстан). О выходе на рынок до конца года заявили также ФПК Гарант-Инвест, Газстройпром-Финанс (только для квалифицированных инвесторов), АБЗ-1, город Краснодар.

💵 РЕСО-ЛИЗИНГ, БО-П-08 Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений и страховых резервов и соответствует требованиям для включения в Ломбардный список Банка России. На вторичном рынке эмитент представлен 9 выпусками облигаций объемом 39,5 млрд руб. по непогашенному номиналу с дюрацией 0,48-3,31г., один из которых на 5 млрд руб. погашается в 2021г. Последние сделки в более ликвидных выпусках РЕСОЛиз БП6 (дюр. 2,33г.) и БП7 (дюр. 3,31г.) проходили с доходностью 6,9-7,0% годовых (спред к G-кривой ОФЗ на уровне 206-220 б.п.). Новый выпуск, исходя из индикативов, предполагает «премию» к кривой ОФЗ в диапазоне 230-241б.п.

💡КАЛИНИНГРАДСКАЯ ОБЛАСТЬ, 35003 На публичном рынке долга область представлена двумя выпусками облигаций 2,7 млрд руб. по непогашенному номиналу. Последние сделки в более длинном выпуске серии 35002 (дюрация 3,2г.) проходили со спредом к G-кривой госбумаг 125-140б.п. Новый выпуск предполагает спред в диапазоне 116-131б.п., что, на наш взгляд, принимая во внимание кредитное качество региона и результаты последних размещений субфедеральных эмитентов, может быть интересно только по середине маркетируемого диапазона купона. Рекомендуем выставлять заявки с купоном не ниже 6,25% годовых.

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

​​🌾 Концерн РОССИУМ, 002Р-03

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 10 млрд руб.
Купон / Доходность: 6% годовых

Количество сделок на бирже: 15
Самая маленькая сделка: 150 млн рублей
Самая крупная сделка: 1.65 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (58%) заняли сделки объемом от 100 млн до 1 млрд руб., на втором месте идут сделки объемом от 1 до 2 млрд руб. - 42%.

​​🏢 Охта Групп, БО-П01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 300 млн руб.
Купон / Доходность: 12% годовых / 12.55% годовых
Дюрация: 2.56

Количество сделок на бирже: 382
Самая маленькая сделка: 18 000 рублей
Самая крупная сделка: 150 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (50%) заняла самая крупная сделка размером 150 млн руб., на втором месте идут сделки размером от 2 до 5 млн руб. - 15%.

🏢🌿«Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест», "зеленые" облигации, 002Р-02 (до 500 млн)

Сбор заявок – 22-24 декабря, размещение – 28 декабря.

🗂 Присвоение / изменение рейтинга или прогноза в странах СНГ за 16 декабря

🇷🇺 Россия
НКР
Московский кредитный банк присвоен "A+.ru", прогноз стабильный

Бизнес-профиль банка характеризуется сильными рыночными позициями и ограниченной диверсификацией. Умеренный запас капитала сочетается с адекватной рентабельностью и средней склонностью к риску. Позиция по ликвидности и фондированию оценивается как устойчивая, несмотря на концентрацию привлечённых средств.

Moody's
АБСОЛЮТ БАНК, "B2", на пересмотре с возможным понижением

Помещение рейтингов на пересмотр с возможностью понижения отражает неопределенность относительно сроков потенциального пополнения капитала группы, а также достаточности этих мер для покрытия текущего дефицита.

💡Финальные ориентиры

🏡 «ДОМ.РФ Ипотечный агент», 07 (10.2 млрд): финальный ориентир ставки купона – 6.05% годовых, эффективной доходности – 6.19% годовых.

💵 «РЕСО-Лизинг», БО-П-08 (5 млрд): финальный ориентир ставки купона – 6.85% годовых, эффективной доходности – 6.97% годовых.

⚡️ Калининградская область, 35003: финальный ориентир ставки купона – 6.1% годовых, эффективной доходности – 6.24% годовых. Объем размещения зафиксирован и составит 1 405 345 000 рублей.

💻💡Онлайн-семинар «Размещение облигаций ГК TFN» – запись на YouTube

Cbonds продолжает знакомить своих слушателей с интересными идеями на облигационном рынке.

В новом выпуске программы мы побеседовали с представителями Группы компаний «TFN», имеющей успешные бизнес-проекты на трех отраслевых рынках:
- дистрибуция средств связи и мобильной электроники;
- дистрибуция солнцезащитных очков и медицинских оправ;
- разработка и продажа автомобильных охранных комплексов.

В рамках эфира с представителями ГК «TFN» мы также обсудили вопросы деятельности компании и ключевые аспекты их предстоящего облигационного выпуска.

👉🏻 Запись онлайн-семинара уже доступна на YouTube-канале Cbonds.

Смотрите в удобное для вас время!

​​🏦 Сбербанк России, 001Р-SBER18

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 25 млрд руб.
Купон / Доходность: 5.25% годовых / 5.32% годовых
Дюрация: 1.92

Количество сделок на бирже: 3595
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 2.748 млрд рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (35%) заняли сделки объемом от 100 млн до 1 млрд руб., на втором месте идут сделки объемом от 10 до 100 млн руб. - 26%.

👨‍👨‍👧‍👧🏛 Эксперты единогласно ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне – консенсус-прогноз Cbonds

Завтра, 18 декабря, состоится восьмое в этом году плановое заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 24 июля ключевая ставка находится на уровне 4.25% годовых. На последнем заседании ЦБ РФ ожидаемо сохранил ключевую ставку на текущем уровне.

Эксперты единогласно считают, что регулятор на предстоящем заседании вновь оставит ключевую ставку без изменений, отмечая ускорение инфляции как главный влияющий фактор.

Среди экспертов:
– Николай Минко, стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research;
– Софья Донец и Андрей Мелащенко, экономисты ИК «Ренессанс Капитал» по России и СНГ;
– Владимир Тихомиров, исполнительный директор, главный экономист, BCS Global Markets;
– Кирилл Соколов, главный экономист Совкомбанка;
– Петр Тер-Аванесян, начальник аналитического отдела Департамента работы на рынках капитала, Россельхозбанк;
– Дмитрий Долгин, главный экономист по России и СНГ, ING Wholesale Banking Russia;
– Дмитрий Куликов, заместитель директора группы суверенных рейтингов и прогнозирования, АКРА.

❓Подробнее о сценариях развития и влияющих факторах – в комментариях экспертов.

📊Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.

🎤 РОК-Интервью Cbonds: Сергей Кадук, исполнительный директор, секьюритизация и проектное финансирование, Совкомбанк

Представляем новое РОК-Интервью, гостем которого стал Сергей Кадук, исполнительный директор, секьюритизация и проектное финансирование, Совкомбанк.

Основными темами беседы стали прошедшие в 2020 году сделки по секьюритизации, а именно – первая «зеленая» сделка по секьюритизации в России – размещение СФО Русол. Кроме того, Сергей Кадук поделился планами Совкомбанка по подобным сделкам на будущий год.

➡️ Видео уже доступно на YouTube-канале Cbonds.

Приятного просмотра!

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🛒 Сегодня «Лента» приняла решение 28 января 2021 года (в дату окончания 11-го купонного периода) досрочно погасить облигации серии БО-03 на 5 млрд рублей.

🥝 Американская юридическая фирма подала коллективный иск к Qiwi от имени инвесторов, понесших убытки после падения ее бумаг. Они подешевели на четверть после того, как стало известно о выписанном ЦБ штрафе. На фоне данной новости облигации компании серии 001Р-01 на 17:29 (мск) торгуются по 99.19% относительно вчерашней цены закрытия 100,07%.

📈 Курс рубль в четверг повышается и против доллара, и против евро, обновление нефтяными котировками максимумов с марта, рост стоимости "рисковых" активов, в том числе фондовых рынков, помогают рублю обновлять максимум с августа по отношению к американской валюте. Курс доллара расчетами "завтра" на 16:07 (мск) снижается на 42 копейки, до 72,92 рубля, курс евро – на 9 копеек, до 89,30 рубля, следует из данных Московской биржи.

@Cbonds

​​❓«Почему ИИС стал основным драйвером развития инвестиций в РФ и какие налоговые изменения ждут нас в 2021 году?» – онлайн-семинар Cbonds

⏱ Когда: 22 декабря в 19:00 (мск)
🌐 Где: Необходима предварительная регистрация.
❗️Участие бесплатное.

⚡️Кому подойдёт онлайн-семинар?
Вебинар рассчитан не только на тех, кто уже инвестирует, но и тех, кто начинает этот путь, разобрался в базовых понятиях рынка и хочет углубить и систематизировать свои знания.

Сергей Лялин, генеральный директор Cbonds, и Александра Осипова, менеджер по работе с партнерами АК БАРС Финанс, обсудят:
• Какие финансовые инструменты чаще всего используют для размещения денежных средств?
• Почему инвесторы все чаще стали выбирать фондовый рынок?
• Почему инвестировать через ИИС выгодно?
• Базовые принципы и стратегии инвестирования, на какие показатели обращать внимание?
• Как сформировать сбалансированный портфель и управлять им так, чтобы он приносил доход?
• Какие налоговые изменения ждут нас в 2021 году?
• Какие еще трансформации ждут ИИС в ближайшем будущем?

🧑🏻‍💻Спикер – Александра Осипова:
• 7 лет в сфере инвестиций
• Наличие сертификата ФСФР 1.0
• Активно инвестирует через брокерский счет, ИИС

До встречи на онлайн-семинаре Cbonds!

🔝Лучшим "розничным" размещением 2020 года по итогам ежегодной премии Cbonds Awards признан выпуск биржевых облигаций «МаксимаТелеком»

🥇 Дебютный выпуск корпоративных облигаций серии БО-П01 на 3 млрд руб. в июле 2020 г. и в короткие сроки стал рекордным по объему среди розничных инвесторов. Тогда более 50% выпуска приобрели физические лица.

🔹Второй выпуск бондов на сумму 2,5 млрд руб. «МаксимаТелеком» провела в ноябре 2020 г. Размещение также показало высокую привлекательность для розничных инвесторов.

📞«МаксимаТелеком» создает технологические решения для цифровой экономики городов. Компания уже известна инвесторам как оператор крупнейшей сети Wi-Fi на территории Европы и игрок рынка Ad Tech. В портфеле компании проекты по созданию сети Wi-Fi в московском метро, технологические решения по цифровому развитию городов, сервисов городской и транспортной аналитики, разработки на основе Big Data и интернета вещей.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
5,67% (🔻2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,15% (🔺1 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
2,77% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,51%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🇰🇿 СККН Финанс, 01 (2.5 млрд)

Размещения
🏘 ДОМ.РФ Ипотечный агент, 07 (10.2 млрд)
🏢 ШУШАРЫ ХОЛДИНГ, 001КО-01 (40 млрд)

Оферты
🚚 ТрансФин-М, 002P-01 (41.14 млрд), 002Р-02 (3.54 млрд)
🚛 ГТЛК, БО-03 (1.5 млрд)
🛳 ПКТ, 01 (5 млрд)

@Cbonds

🔖 Индикаторы склонности к риску

Нефть Brent, USD/баррель:
51,50 (🔺0,42)
Золото (Лондон), USD/тр.унцию:
1 890,75 (🔺38,8)
USD/RUB:
73,39 (🔺0,51)
CDX.EM, б.п:
155,08 (🔻0,72)
S&P 500, USD:
3 722,48 (🔺21,31)
VIX Index, б.п.:
21,93 (🔻0,57)

Данные USD/RUB представлены за текущий день, остальные индикаторы рассчитаны за предыдущий день.

📊Динамика показателей доступна по ссылке.

🏦 Обзор российского рынка на 18 декабря: в фокусе заседание Банка России

Источник: Аналитический обзор, ИК "Фридом Финанс"

▫️Рынок накануне
Торговая динамика была разнонаправленной. Лидерами роста стали акции Petropavlovsk (PORG 32,20, +3,87%). В аутсайдерах оказались бумаги RusAl (RUAL 38,04, -4,53%). Пара USD/RUB из-за ослабления доллара на Forex опустилась ниже 73,00.

▫️Торговые идеи
АФК Система (AFKS 28,82, -0,41), спек. покупка, цель: 32 руб. Рассчитываем на отскок после коррекции почти на 20% за две недели благодаря началу вакцинации от коронавируса.

▫️Ожидания
Ожидаем смешанную динамику. Лидерами роста на фоне подъема цены на нефть способны стать акции нефтегазового и банковского сектора. Пара USD/RUB проведет день в пределах 72,50-73,00. Ориентир по индексу Мосбиржи: диапазон 3 250-3 300 пунктов.

👉🏻 Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

📈Фондовые индексы США завершили четверг на рекордных максимумах

Источник: Аналитический обзор, Открытие Брокер

Американские акции уверенно выросли в четверг и закрылись на рекордных максимумах (DJIA, S&P 500, NASDAQ), даже несмотря на то, что законодатели по прежнему обсуждают пакет мер экономической поддержки.

Доллар подешевел, а доходность казначейских облигаций выросла, поскольку данные по пособиям по безработице отразили увеличение числа заявок на пособия. Однако инвесторы считают, что негативные цифры будут лишь подстегивать законодателей как можно скорее согласовать бюджетные стимулы.

✔️Энергетический сектор продемонстрировал наиболее заметную негативную динамику (-0,6%).

✔️Из 506 акций индекса 365 прибавили в цене и 135 подешевели.

✔️Акции Apple внесли наибольший вклад в рост индекса S&P 500, подорожав на 0,7% до $128,7.

Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Research Hub.

🇰🇿 Книга заявок по облигациям «СККН Финанс» серии 01 открыта до 15:00 (мск)

Объем размещения: 2.5 млрд рублей
Срок обращения выпуска: 21 месяц (1 год 9 месяцев)
Купонный период: 182 дня

Ориентир ставки купона: 7-7.1% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.12-7.23% годовых

Предварительная дата начала размещения: 22 декабря

🧑🏻‍💻 Организаторы размещения – ITI Capital, ЕАБР, Freedom Finance, Совкомбанк, Универ Капитал.

Представитель владельцев облигаций – Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

⚡️Российские компании: основные события, 18 декабря

🏬 Заседание совета директоров Новатэка. В повестке вопрос дивидендной политики (БКС Экспресс)

🥩 Заседание совета директоров Черкизово. В повестке вопрос "Об увеличении уставного капитала" (БКС Экспресс)

🏛 ЦБ РФ видит основной стратегией выхода из "Открытия" продажу части акций на IPO в 2022 году (Прайм)

🛢 Лукойл привлек 13,1 млрд рублей от консорциума коммерческих банков РФ, в состав которых входят Газпромбанк и Альфа-банк, на модернизацию Краснодарской ТЭЦ. (Прайм)

💵 Совкомбанк предоставит "дочке" госкорпорации "Росатом", проектной компании "Аккую Нуклеар", семилетний кредит в размере до $300 млн на финансирование строительства АЭС "Аккую". (Прайм)

​​💡 Теплоэнерго, 001Р-01

Итоги первичного размещения
Объем размещения: 300 млн руб.
Купон / Доходность: 10% годовых / 10.38% годовых
Дюрация: 1.83

Количество сделок на бирже: 396
Самая маленькая сделка: 1000 рублей
Самая крупная сделка: 49.94 млн рублей

Наибольшую долю в структуре размещения (39%) заняли сделки объемом от 10 до 100 млн, на втором месте идут сделки размером от 2 до 5 млн руб. - 24%.