🦠🏦The World Bank pandemic bonds are finally triggered

In 2017, the World Bank issued two pandemic bonds that were supposed to fund the prevention of the conversion of high-severity disease outbreaks into a pandemic; and provide additional funding for the poorest countries in the world to respond to virus outbreaks.

🔹IBRD, FRN 15jul2021, USD Class A

🔹IBRD, FRN 15jul2021, USD Class B

The spread of the coronavirus worldwide, a dramatic number of cases and deaths, and the global economic recession couldn’t activate World Bank pandemic bonds until Friday, April 17.

📃The conditions are so complicated, so the bonds didn’t support countries in the Ebola epidemic. The early stages of the coronavirus didn’t allow the bonds to work as well. Although conditions of outbreak size and spread across borders were met, a virus growth rate in countries eligible for support from the International Development Association and the International Bank for Reconstruction and Development wasn’t reached.

However, it seems the situation has changed and the bondholders are nearly losing their principals. On Friday, April 17, Air Worldwide claimed the rate is above 0 which is the last request that was needed to trigger the bonds.

💵As a result, bondholders of the $95 million tranche B will lose the whole principal. Holders of the $225 million tranche A will suffer a loss of 16.7% of their original investment.
In the upcoming days, the committee will meet to determine which countries will receive funding, when and what amount. In general, the World Bank will pay $133m to the poorest virus-hit nations.

✖️Nevertheless, financial experts think the bonds were triggered too late to change the situation.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

🇷🇺 Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ-ПД 26229 и ОФЗ-ПК 24021. Оба выпуска будут предложены в объеме остатков, доступных для размещения.

🎉 «ИКС 5 ФИНАНС» разместила облигации серии 001Р-10 на 10 млрд рублей, ЕАБР – выпуск серии 001Р-06 на 5 млрд рублей, «ЕвроХим» – выпуск серии БО-001Р-08 на 25 млрд рублей.

🏛 Банк России разместил на аукционе КОБР-32 на 3.47 млрд рублей, КОБР-30 на 1.915 млрд рублей. Аукцион по размещению КОБР-31 не состоялся в связи с отсутствием заявок.

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,19% (🔺12 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,01% (🔺6 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,7% (🔺13 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
14,93%

🗓 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺 Россия, 26229 (229.66 млрд), 24021 (97.47 млрд)

Размещения
🌉 Санкт-Петербург, 35002 (до 24.9 млрд)

Оферты
📝 Инфинити, КО-01 (200 млн)

Сбор заявок не запланирован.

@Cbonds

💰Совкомбанк, БО-П02 (не менее 10 млрд)

Дата сбора заявок и размещения будет определена позднее.

🗂 Изменение рейтинга в странах СНГ за 21 апреля

🇷🇺 Россия
АКРА
DME Limited (Аэропорт Домодедово)🔻с "A" до "A-", прогноз негативный

Понижение кредитного рейтинга, а также изменение прогноза со «Стабильного» на «Негативный» обусловлены ростом долговой нагрузки компании в связи со снижением входящего денежного потока на фоне пандемии коронавируса COVID-19, а также ввиду ослабления курса рубля. Агентство допускает, что включение Домодедово в список системно значимых компаний может в некоторой степени смягчить риски для финансовой стабильности Аэропорта в текущих условиях.
Также до "A-" понижены кредитные рейтинги выпусков облигаций ООО «Домодедово Фьюэл Фасилитис».

​​📊 Рейтинговые действия, проведенные 21 апреля

Вчера, 21 апреля, были проведены следующие рейтинговые действия: Moody's подтвердил рейтинг Тайланда, понизив прогноз до стабильного. S&P Global Ratings подтвердил рейтинги Южной Кореи и Сальвадора со стабильным прогнозом, подтвердил рейтинг Эквадора без присвоения прогноза. Fitch Ratings подтвердил рейтинг Ганы со стабильным прогнозом.

🇹🇭 Решение изменить прогноз Тайланда на «стабильный» отражает мнение Moody's о том, что в свете сохраняющейся политической напряженности и глубокого экономического шока, вызванного вспышкой коронавируса, правительственная политика вряд ли будет эффективно реализовывать крупные инвестиции в физический и человеческий потенциал, которые могли бы повысить конкурентоспособность страны в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

🇰🇿 Первые сделки с казахстанскими ценными бумагами заключены на денежном рынке Московской биржи

Источник: Информационное сообщение Московской биржи

С апреля 2020 года на денежном рынке Московской биржи в секции междилерского репо стали доступны операции с краткосрочными нотами Национального банка Казахстана.

⚡️Первые сделки проведены при участии ЕАБР, Банка «Открытие» и ИК «Фридом Финанс». Сделки были заключены с расчетами в рублях и долларах США.

Круг участников таких операций может быть расширен за счет ценных бумаг и участников из других стран ЕАЭС.

⚡️ 🇷🇺 Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26229 (дата погашения – 12 ноября 2025 года) на 86.67 млрд рублей при спросе в 141.25 млрд рублей.

Цена отсечения составила 105.72% от номинала, доходность по цене отсечения — 6.01% годовых. Средневзвешенная цена — 105.8485% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 5.99% годовых.

💡Онлайн-семинар Cbonds: запись на Youtube

Спасибо всем, кто вчера принял участие во втором онлайн-семинаре Cbonds! Пожелания по темам для обсуждения и спикерам на будущих мероприятиях, можно направить на почту event@cbonds.info.

🖥 Если вы не успели посмотреть наш семинар онлайн, запись доступна на Youtube:
https://www.youtube.com/watch?v=iO8I6kMIzoQ

🇷🇺 Аукцион Минфина РФ по размещению выпуска ОФЗ-ПК 24021 не состоялся

Источник: информационное сообщение Минфина РФ

Аукцион признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

💸 «Еврофинансы-Недвижимость» переносит дату выплаты дохода по 18-му купонному периоду облигаций серии БО-01 на 6 мая. Изначально определенная дата выплаты – 24 апреля.

🚚 «Пионер-Лизинг» выставил дополнительную оферту по облигациям серии БО-П01. Период предъявления – с 11:00 до 13:00 (мск) с 13 по 15 мая. Дата приобретения биржевых облигаций – 9 июня.

📡 «ДЭНИ КОЛЛ» выкупил по оферте облигации серии БО-01 на 65.5 млн рублей. Цена приобретения составила 65.5% от номинала.

🏛 Объем операций Банка России по продаже валюты на внутреннем рынке с расчетами 21 апреля (продажа была осуществлена 20 апреля) составил 16.8 млрд рублей, что стало рекордом с 10 марта.

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
6,1% (🔻9 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,91% (🔻10 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,66% (🔻4 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
14,79%

🗓 Календарь событий

Размещения
💻 СофтЛайн Трейд, 001P-03 (1.35 млрд)
⚒ ТМК, 001P-01 (10 млрд)
🚂 РЖД, 001P-19R (10 млрд)

Оферты
💰 РОСБАНК, БО-05 (5 млрд)
🐟 ДРП, БО-001-01 (50 млн)

Сбор заявок не запланирован.

@Cbonds

​​💡 Результаты аукционов подтвердили ожидания инвесторов

Комментарий БК РЕГИОН к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 22 апреля 2020 года.

Накануне вчерашних аукционов конъюнктура долгового рынка была неблагоприятной – рост ставок составил в пределах 10-20 б.п. на фоне очередного падения цен на нефть и ослабления рубля в начале недели. Правда, нельзя не отметить, в предыдущие два дня снижение доходности существенно ускорилось до 45 б.п. в среднем по рынку и до 50-60 б.п. по отдельным среднесрочным бумагам. Это произошло после пресс-конференции главы Банка России, по итогам которой у инвесторов появились основания ожидать смягчения денежно-кредитной политики и снижения ключевой ставки Банком России на ближайшем заседании.

Тем не менее, высокая волатильность не оказала существенного влияния на настроения инвесторов, о чем свидетельствуют результаты сегодняшних аукционов и большая часть отыгранного сегодня падения цен накануне. Такого высокого первоначального спроса и объема размещения не наблюдалось с февраля т.г. При этом средневзвешенная доходность ОФЗ среднесрочного выпуска ОФЗ-ПД сложилась на 7 б.п. ниже уровня вторичного рынка, практически повторив результат трехмесячной давности.

Отказ от размещения ОФЗ-ПК вероятно было связан с низким уровнем цен, выставляемых в заявках инвесторами в ожидании снижения ключевой ставки, которое автоматически привело бы к снижению ставок на денежном рынке, к одному из индикаторов которого (RUONIA) привязан купонный доход по облигациям с переменным купоном.

По итогам трех аукционных дней в апреле Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 205,605 млрд руб., выполнив на 34.3% план привлечения на рынке ОФЗ во II квартале т.г., который был установлен на уровне 600 млрд руб.

Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в Research Hub.

🛒Магнит, БО-002P-02 (10 млрд)
Сбор заявок – 24 апреля с 11:00 до 15:00 (мск). Дата начала размещения будет определена позднее.

Книга по облигациям «Россети» серии БО-001P-02 открыта до 15:00 (мск)

Объем выпуска – 10 млрд рублей
Срок обращения – 5 лет

Ориентир ставки купона (эффективной доходности) составляет 6.5% годовых (6.66% годовых)

Предварительная дата размещения – 30 апреля

Организаторы: Sberbank CIB, Московский кредитный банк и БК «РЕГИОН».

Книга по облигациям «ФСК ЕЭС» серии 001P-05R открыта до 15:00 (мск)

Объем выпуска составит 10 млрд рублей.
Срок обращения – 15 лет.
Срок до оферты – 5 лет

Ориентир ставки купона (эффективной доходности) составляет 6.5% годовых (6.66% годовых)

Предварительная дата начала размещения – 29 апреля

Организаторы: Sberbank CIB, Московский кредитный банк и БК «РЕГИОН».

​​📊 Рейтинговые действия, проведенные 22 апреля

Вчера, 22 апреля, Fitch Ratings подтвердил рейтинг Камеруна, понизив прогноз до негативного, и подтвердил рейтинг Украины, понизив прогноз до стабильного.

🇺🇦 Пересмотр прогноза Украины отражает значительное влияние пандемии COVID-19 на рост и фискальные счета Украины. Повышенные макроэкономические и фискальные риски, связанные с этим беспрецедентным глобальным шоком, будут частично обращать вспять улучшения в Украине в последние годы в плане снижения долгового бремени, нормализации перспектив роста после геополитических и экономических кризисов 2014-2015 годов и снижения волатильности роста.

​​🇺🇸 🎉 Cbonds начал публиковать информацию о структуре облигационного портфеля ФРС США

На страницах эмиссий сайта Cbonds в разделе «Институциональные держатели» стала доступна информация о присутствии облигации в портфеле ФРБ Нью-Йорка, который является агентом ФРС по выкупу активов. Включение ценной бумаги в портфель ФРС является, как правило, индикатором инвестиционного качества бумаги.

💸 Долларовые активы, приобретённые ФРБ Нью-Йорка, помещаются на специализированный счёт SOMA (System Open Market Account). Активы SOMA распределяются между Резервными банками на пропорциональной основе. Также SOMA содержит валютные резервы ФРС.

Начиная с марта 2020 г., баланс портфеля ФРС демонстрирует беспрецедентный рост, побивая исторические рекорды. 27 марта 2020 г. ФРБ Нью-Йорка начал выкупать с рынка ипотечные секьюритизационные бумаги государственных агентств (CMBS). 9 апреля 2020 г. было объявлено, что ФРС также начнёт выкупать высокодоходные корпоративные облигации.

👉🏻 Проверить отображение информации о наличии облигации в портфеле можно по ссылке и по ссылке.

🇺🇦 🏛 Национальный банк Украины понизил учетную ставку до 8% годовых

Источник: информационное сообщение НБ Украины

Сегодня НБ Украины понизил учетную ставку с 10 до 8% годовых.

НБУ начал постепенно снижать учетную ставку с апреля прошлого года, тогда она составляла 18% годовых. Ключевыми рисками стабильности НБУ называет отсутствие помощи от МВФ и длительный период ограничений из-за коронавируса.

⚡️Нацбанк прогнозирует падение ВВП страны на 5% в 2020 году в связи с коронавирусом, ожидая постепенного восстановления экономики и роста примерно на уровне 4% в 2021-2022 годах.

Динамика изменения учетной ставки НБ Украины доступна по ссылке.

💊High yields in the healthcare industry seem attractive in the midst of COVID-19

Healthcare is a less vulnerable industry amid the coronavirus pandemic. Therefore, it looks like a big opportunity for investors during the current crisis.

📈Considering the risky investment strategies in healthcare, high-yield bonds may be taken into consideration. S&P U.S. High Yield Corporate Bond Health Care Index well reflects the situation in this sphere. "The index tracks the performance of U.S. dollar-denominated, high-yield corporate bonds issued by companies in countries with an official G-10 currency, excluding Eastern Europe, by constituents in the health care sector" - S&P Global.

For more than ten years, the index has demonstrated a gradual growth. Although in March 2020, it fell, the decline was temporary, and right after that, the index continued its upward trend.

🤔Turning to other countries with high-yields in the healthcare industry, international sukuk maturing in 2023 issued for NMC Healthcare appeal as an interesting investment for aggressive strategies. The company has a curious background with frauds and scandals. The credit rating of its issue was withdrawn in March by Moody's, and the default rating was assigned in April by S&P. There was a dramatic fall in the sukuk price over the past three months (from 101.08% on 3 February to 19.21% on 15 April).

❗️Nevertheless, the company is the largest healthcare provider in the UAE, and it is successfully expanding its business across the globe. Therefore, it is likely for the government to handle NMC Healthcare's issues not only to maintain the state's reputation as a reliable place for businesses and investments but also to ensure its crucial work in harsh times during the outbreak.