УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,06% (🔻52 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,82% (🔻19 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,91% (🔻37 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
16,39%

🗓 Календарь событий

Оферты
💰Россельхозбанк, 22 (5 млрд)
👚Мехпрачечная СвЖД, 01 (2.5 млрд), 02 (2.48 млрд)

Сбор заявок и размещения не запланированы.

@Cbonds

Индекс Cbonds-GBI UA 🇺🇦украинского рынка государственных облигаций

Cbonds представляет новый индекс Cbonds-GBI UA в линейке своих индексов. Cbonds-GBI UA отражает динамику рынка гривневых государственных облигаций Украины.

В 2018-2019 г. наблюдалась значительная активизация украинского рынка внутренних гривневых государственных облигаций Украины, связанная с выходом на этот рынок международных инвесторов. Растущее количество ликвидных бумаг позволило начать расчет индекса данного сегмента рынка.

В базу расчета индекса Cbonds-GBI UA включаются гривневые государственные облигации Украины (ОВГЗ), включенные в список «Бенчмарк-ОВГЗ» (который публикуется на официальном сайте Министерства финансов Украины в разделе «Бенчмарки») и/или в список «Underlying ISIN» (который публикуется на официальном сайте Citigroup Inc. в разделе «Ukraine Global Depositary Note (GDN) Programs»). Срок обращения бумаг – более 180 дней. Дата начала расчета индекса – 1 января 2020 года.

Группа индексов включает в себя пять индексов: индекс полной доходности (Cbonds-GBI UA), ценовой индекс (Cbonds-GBI UA PI), индексы простой (Cbonds-GBI UA YTM) и эффективной (Cbonds-GBI UA YTM eff) доходности, индекс дюрации (Cbonds-GBI UA D).

Дюрация нового индекса с начала расчета колеблется в диапазоне от 686 до 842 дней. С 01.01.2020 индекс полной доходности снизился до 89.66, ценовой колебался в диапазоне от 86.55 до 100.48, а эффективной доходности – от 9.97 до 19.93.

Пересмотр списков производится ежеквартально: в первый рабочий день января, апреля, июля, октября.

Подробнее с методологией расчета индексов Cbonds украинского рынка облигаций можно ознакомиться по ссылке.

Текущие значения индексов, архив и экспорт данных в Excel доступны по ссылке.

🧬 Роснано, БО-002P-04 (не менее 5 млрд)

Сбор заявок – с 13:00 (мск) 25 марта до 15:30 (мск) 26 марта. Размещение – 31 марта.

Книга по облигациям «РОСНАНО» серии БО-002P-04 открыта до 15:30 (мск) 26 марта

Объем выпуска: не менее 5 млрд рублей

Ориентир ставки 1-3 купонов: 8.65 – 8.85% годовых
Предварительная дата начала размещения: 31 марта

Организаторами размещения выступают Альфа-Банк, BCS Global Markets, Велес Капитал, Банк «Держава», Райффайзенбанк, РОСБАНК, Совкомбанк.

​​📈 ☣️ Динамика данных по COVID-19 доступна на сайте Cbonds

Пандемия коронавируса COVID-19 стала испытанием для человечества, затронув все стороны жизни. Непосредственное влияние оказывает она и на экономику и финансовые рынки.
Несмотря на трагичность ситуации, данные о количестве зараженных и умерших – это тоже информация, которую можно и нужно анализировать.

Большое количество ресурсов публикуют текущие показатели по количеству заболевших и умерших по странам, однако практически отсутствует возможность посмотреть динамику данных. Чтобы исправить сложившуюся ситуацию, мы собрали архив этих показателей по материалам Университета Джона Хопкинса (Johns Hopkins University) с 22 января 2020 года (начало публикации информации).

⚡️Информация доступна в разделе Индексы, группа индексов «Заболевания – Коронавирус».
Примеры индексов: количество зараженных по всем странам, количество зараженных в Италии.

Обновления индексов производятся в течение дня в соответствии с данными на первоисточнике, фиксация итоговых значений за день осуществляется в 00:00 GMT (03:00 мск).

📊 Кроме сайта и мобильного приложения Cbonds данная информация доступна также в надстройке Excel через формулу CbondsIndexValue. Для удобства пользователей мы подготовили файл с преднастроенными функциями для получения количества зараженных COVID-19 по всему миру.

📍Файл доступен для скачивания по ссылке. Для работы требуется установить надстройку Cbonds, инструкция по установке которой и дополнительная информация доступны здесь.

📈 Недельная инфляция в РФ ускорилась до 0.3% впервые более чем за год

Источник: информационное сообщение Росстата

За период с 17 по 23 марта 2020 года индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100,3%, с начала марта — 100,5%, с начала года — 101,3%

Минэкономразвития РФ в последнем докладе «Картина инфляции» прогнозировал инфляцию в марте на уровне 0.3-0.4% в месячном выражении, 2.3-2.4% — в годовом.

Процентные доходы от банковских вкладов и вложений в долговые ценные бумаги, превышающих 1 млн рублей, будут облагаться НДФЛ в размере 13%

Об этом заявил Владимир Путин в обращении к населению РФ.

❗️VIII Форум венчурных инвесторов переносится на 24 июня

Форум венчурных инвесторов собирает ведущих игроков венчурной и инновационной индустрии для обмена практическим опытом в области выбора инвестиционных стратегий в текущих условиях рынка и использования новых инвестиционных возможностей в России и СНГ.

📍Конференция пройдет в Москве в Марриотт Отель Новый Арбат (Новый Арбат, д.32).

До конца регистрации конкурса студенческих работ по тематике рынка облигаций осталась неделя

⚡️Успейте зарегистрироваться до 31 марта!

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

❗️Московская биржа будет проводить торги с 30 марта по 3 апреля на всех рынках. График торгов и расчетов будет сообщен дополнительно.

💸 «СФО ИНВЕСТКРЕДИТ ФИНАНС» разместило выпуск облигаций класса «Б» на 5 млн рублей. Срок обращения – 10 лет (3 640 дней). Расчетным агентов выступает «ТРИНФИКО Эдвайзерс».

💰 Доля вкладов россиян на сумму свыше одного миллиона рублей на 1 января текущего года составляла 55.3% от общего числа, следует из материалов Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

📊 Цена на золото перешла к снижению на росте курса доллара. Традиционно более сильный доллар оказывает давление на котировки золота, так как металл становится дороже для инвесторов, владеющих другой валютой.

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,06% (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7,87% (🔺5 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,72% (🔻19 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
15,87%

🗓 Календарь событий

Оферты
🏛 ВЭБ, 10 (15 млрд)
🛢СамараТрансНефть-Терминал, БО-01 (3.38 млрд)

Сбор заявок и размещения не запланированы.

@Cbonds

📝⚡️Спуск по черной трассе. Пандемия и развал сделки ОПЕК+ ━ серьезный вызов, но ресурсов достаточно

Источник: аналитический обзор банка «УРАЛСИБ»

Глобальная экономика неожиданно оказалась на грани рецессии. Совокупный объем стимулирующих мер уже превысил 1% мирового ВВП и продолжает увеличиваться, однако рынки по-прежнему лихорадит.

📉 Обвал спроса на нефть в разгар ценовой войны. В объемном выражении падение спроса и рост предложения превосходят те, что наблюдались во время кризисов 2008 и 1998 гг., а возможно, и за всю историю нефтяного рынка. Не исключено, что цены на нефть в течение нескольких месяцев будут оставаться ниже текущих денежных затрат значительной части производителей.

📊 Двойной удар для РФ. В текущем году темпы экономического роста могут снизиться до нулевой отметки, инфляция уже осенью превысит порог в 4%, дефицит федерального бюджета достигнет 1.3% ВВП.

💰Траты ФНБ могут значительно превысить объемы, определяемые бюджетным правилом. Объем средств в ФНБ превысил 12 трлн руб. после перевода в него средств, накопленных в 2019 г., объем ликвидных средств превысил 9% ВВП. Банк России будет проводить интервенции не только в рамках бюджетного правила, но и в рамках конвертации средств для сделки по продаже пакета акций Сбербанка.

🏛 Банковский сектор в хорошей форме, чтобы справиться с текущей ситуацией. Без учета регуляторных послаблений чувствительность банковского сектора к падению рубля на 40% составляла бы около 80 б.п. достаточности капитала, что в среднем посильно, тогда как ЦБ облегчил расчет нормативов, зафиксировав курс на 1 марта.

📚 Полный текст обзора доступен в разделе Research Hub на сайте Cbonds.

💰Точка зрения на выступление В. Путина

Обзор Наталии Орловой, главного экономиста Альфа-Банка

1. В целях предотвращения угрозы быстрого распространения эпидемии следующая неделя официально объявляется нерабочей. Мы ожидаем, что в результате объявленных длительных выходных промпроизводство может снизиться на 10% г/г в апреле, однако на потреблении это отразится в гораздо меньшей степени – мы ожидаем, что оно снизится на 5% г/г.

2. Президент анонсировал ряд мер в области социальной политики. В период пандемии минимальные выплаты по пособию по безработице вырастут с 8 до 12 тыс. руб. в месяц. Граждане, которые находятся на больничном или лишились более 30% своих доходов, смогут временно приостановить выплаты как по ипотеке, так и по неипотечным кредитам. Мы считаем, что эта мера не представляет большого риска для банковского сектора – учитывая важность кредитной истории, россияне показывают хорошую дисциплину при обслуживании долга, и мы не ожидаем существенного скачка в росте проблемной задолженности в розничном сегменте.

3. Владимир Путин также объявил о том, что проценты физических лиц по розничным вкладам, которые ранее не облагались налогом, сейчас будут облагаться налогом на доходы физлиц по ставке 13%. В долгосрочной перспективе эта мера приведет к снижению стимулов для частных лиц делать сбережения посредством простых банковских продуктов (в том числе, в депозитах) и будет стимулировать рост интереса к инвестициям на финансовых рынках. Однако в свете недавнего обвала мировых финансовых рынков, мы сомневаемся в том, частные инвесторы найдут в себе смелость переключить внимание на финансовые инвестиции уже в этом году. Кроме того, по российскому законодательству поправки, ухудшающие положение налогоплательщиков, могут быть имплементированы только со следующего налогового периода, то есть с января 2021 года. Эта мера, по нашим оценкам, может принести бюджету до 100 млрд рублей в год.

📚 Полный текст обзора доступен в разделе Research Hub на сайте Cbonds.

🧬«РОСНАНО», БО-002P-04 (не менее 5 млрд рублей)

Новый ориентир ставки 1-3 купонов –8.65% – 8.75% годовых.

Мнение: Бюджетные эффекты некоторых мер по итогам вчерашнего обращения президента

Комментарий Дмитрия Куликова, заместителя директора группы суверенных рейтингов и прогнозирования, АКРА

❓«По материнскому капиталу есть неопределенность с тем, кто конкретно имеет право на доп.выплату, но, если считать, что это те, у кого в первой половине 2020 года родился или родится первенец, либо в 2018-2020 родился второй ребенок – количество таких детей мы сверху оцениваем в 2.1 миллиона.

Значит, верхняя оценка сумма выплат должна быть близка к 32 млрд рублей (2 100 000 детей * 5 000 рублей * 3 месяца).
Оценка дополнительных доходов от обложения процентов по большим депозитам и ценным бумагам – 120-150 млрд рублей за год.

⏰ Оценка отсрочки налогов на полгода (без соц. взносов): по всем малым на полгода было бы порядка 350 млрд, но так как обещали только уязвимым отраслям – это около 220-270 млрд при широкой трактовке уязвимых. Но это – если бы не сокращались налоговые базы в этих отраслях. Реальное выпадение существенно меньше, потому что налоговые базы существенно меньше налоговых баз прошлого года. Если мы условно предположим, что на период шока они в среднем падают на 50-60% (мягко говоря, примерно), то наша оценка снижается до 90-130 млрд рублей».

❗️О работе Московской биржи в период с 30 марта по 3 апреля

Источник: информационное сообщение Московской биржи

В соответствии с указанием Президента России о работе важнейших структур в период общенациональных нерабочих дней с 28 марта по 5 апреля, введенных для предотвращения распространения коронавирусной инфекции, Московская биржа в течение периода с 30 марта по 3 апреля будет осуществлять только самые необходимые для обеспечения непрерывности работы финансового рынка и его участников функции по торгам, клирингу и расчетам.

График проведения торгов и расчётов будет объявлен дополнительно.

🧬«РОСНАНО», БО-002P-04

Финальный ориентир ставки 1-3 купонов – 8.75% годовых. Объем размещения – не более 6.5 млрд рублей.

Режим работы Московской биржи будет аналогичен устанавливаемому на период длительных общероссийских выходных (таких как новогодние или майские праздники)

Регламент:
- дневная сессия на фондовом, денежном и товарном рынках, рынке СПФИ, а также дневная и вечерняя сессии на срочном рынке, на валютном рынке и рынке драгоценных металлов проводятся по стандартному расписанию;
- расчеты по итогам торгов проводятся ежедневно.

В течение нерабочей недели Московская биржа будет решать только задачи по поддержке непрерывности торгов, клиринга и расчетов. Все остальные службы Московской биржи работать не будут.

🚫В том числе не будут осуществляться/производиться
- прием/выдача корреспонденции,
- регистрация/допуск к торгам новых выпусков ценных бумаг,
- допуск новых участников к торгам и клирингу,
- заключение новых договоров (в том числе по маркетмейкерским программам),
- публикация маркетинговых данных.

💡Мнение: Кремль объявил меры поддержки из-за коронавируса

Комментарий Владимира Тихомирова, главного экономиста BCS Global Markets

Реакция Кремля на пандемию резко контрастирует с мерами, принимаемыми в большинстве развитых стран.

💰Даже в период кризиса Кремль придерживается жесткой бюджетной политики. Финансовое бремя нового плана Путина понесут бизнес и население, а не государство: компании должны будут сами покрыть расходы, связанные с предоставлением своим сотрудникам недельного оплачиваемого отпуска, банки пострадают от переноса выплат по кредитам, а россияне, чьи сбережения превышают RUB 1 млн, столкнутся с новыми налогами.

👨‍👩‍👦‍👦 Мы считаем, что некоторые части плана, касающиеся налогообложения, разрабатывались месяцами и Путин просто решил использовать пандемию как предлог, чтобы перейти к новому этапу налоговой реформы и оптимизации бюджета. Монетаристский подход Кремля, скорее всего, получит одобрение у инвесторов, но вряд ли будет поддержан населением.