🙋🏻♀️🙋🏻♂️Мнения о рациональном поведении в условиях сильной волатильности разделились
По итогам опроса, проведенного 18 марта, большая часть опрошенных считает, что лучшим вариантом поведения сейчас является выход в кэш (27%). Следующий по популярности ответ – вложения в рисковые активы (21%).
Примерно равные доли опрошенных считают, что лучшие стратегии поведения – шорт рынка и приобретение недвижимости. И только 3% участников опроса думают, что им поможет покупка товаров первой необходимости. 🤷🏼♀️
По итогам опроса, проведенного 18 марта, большая часть опрошенных считает, что лучшим вариантом поведения сейчас является выход в кэш (27%). Следующий по популярности ответ – вложения в рисковые активы (21%).
Примерно равные доли опрошенных считают, что лучшие стратегии поведения – шорт рынка и приобретение недвижимости. И только 3% участников опроса думают, что им поможет покупка товаров первой необходимости. 🤷🏼♀️
❓🧪Как химия человека влияет на его инвестиционные решения
Исследования показывают: отношение ширины лица к длине положительно связано с уровнем тестостерона (маскулинностью, fWHR). Для того чтобы быть «альфой», вы должны быть скорее широким, чем высоким. Компании под управлением СЕО с более высоким уровнем fWHR выглядят гораздо более волатильными, более рискованными, они берут на себя повышенный уровень долга, осуществляют очень агрессивные сделки слияний и поглощений.
⚡️Исследователи решили проверить, работает ли эта теория на уровне хедж-фондов. И обнаружили, что альфа в комнате — риск для таких фондов. Можно построить индекс, связанный с шириной лица по отношению к его высоте, и посмотреть, насколько успешны менеджеры, которые выглядят альфами, против менеджеров, которые альфами не выглядят. Результаты совершенно фантастические. Проигрыш альф тем, кто не альфа, а скорее «слабовольный бета», около 6% в год.
👆🏻Выше – выдержки из выступления Олега Шибанова, директора Финансового центра СКОЛКОВО-РЭШ, победителя конкурса ораторов Cbonds Talks.
Полная версия этого выступления опубликована в свежем номере журнала Cbonds Review.
📚Там же можно найти ключевые выдержки из выступлений всех ораторов, выступавших в рамках Cbonds Talks на XVII Российском облигационном конгрессе.
Исследования показывают: отношение ширины лица к длине положительно связано с уровнем тестостерона (маскулинностью, fWHR). Для того чтобы быть «альфой», вы должны быть скорее широким, чем высоким. Компании под управлением СЕО с более высоким уровнем fWHR выглядят гораздо более волатильными, более рискованными, они берут на себя повышенный уровень долга, осуществляют очень агрессивные сделки слияний и поглощений.
⚡️Исследователи решили проверить, работает ли эта теория на уровне хедж-фондов. И обнаружили, что альфа в комнате — риск для таких фондов. Можно построить индекс, связанный с шириной лица по отношению к его высоте, и посмотреть, насколько успешны менеджеры, которые выглядят альфами, против менеджеров, которые альфами не выглядят. Результаты совершенно фантастические. Проигрыш альф тем, кто не альфа, а скорее «слабовольный бета», около 6% в год.
👆🏻Выше – выдержки из выступления Олега Шибанова, директора Финансового центра СКОЛКОВО-РЭШ, победителя конкурса ораторов Cbonds Talks.
Полная версия этого выступления опубликована в свежем номере журнала Cbonds Review.
📚Там же можно найти ключевые выдержки из выступлений всех ораторов, выступавших в рамках Cbonds Talks на XVII Российском облигационном конгрессе.
🇷🇺 ☣️ Последствия коронавируса для российской экономики, или размышления аналитика после карантина
Комментарий Софьи Донец, ИК «Ренессанс Капитал»
«Россия в состоянии пройти текущие потрясения лучше, чем многие другие страны. Будучи чувствительной к мировым ценам на сырьевые товары, российская экономика, тем не менее, может получить преимущества благодаря очень незначительной доле услуг в потребительской корзине, а также в ВВП и банковских кредитах – менее 10%, 2% и 1% соответственно, что означает ограниченные потери для экономики и влияние на занятость.
Российские государственные финансы находятся в достаточно хорошей форме для поглощения связанных с рецессией рисков, а объема Фонда национального благосостояния хватит для поддержания бюджетных расходов в течение как минимум пяти лет даже при цене нефти 20 долларов за баррель.
🏛 Для ЦБ России сейчас самое подходящее время взять паузу и оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 6% на заседании 20 марта в пятницу, после чего регулятор, скорее всего, продолжит умеренное ужесточение.
📊 Возможны, однако, сценарии, при которых мы увидим как дополнительное повышение ставки в случае дальнейшего снижения цен на нефть и ослабления рубля, так и напротив – дополнительное смягчение денежно-кредитной политики в случае ухудшения эпидемиологической ситуации в России в связи с распространением вируса COVID-19».
Комментарий Софьи Донец, ИК «Ренессанс Капитал»
«Россия в состоянии пройти текущие потрясения лучше, чем многие другие страны. Будучи чувствительной к мировым ценам на сырьевые товары, российская экономика, тем не менее, может получить преимущества благодаря очень незначительной доле услуг в потребительской корзине, а также в ВВП и банковских кредитах – менее 10%, 2% и 1% соответственно, что означает ограниченные потери для экономики и влияние на занятость.
Российские государственные финансы находятся в достаточно хорошей форме для поглощения связанных с рецессией рисков, а объема Фонда национального благосостояния хватит для поддержания бюджетных расходов в течение как минимум пяти лет даже при цене нефти 20 долларов за баррель.
🏛 Для ЦБ России сейчас самое подходящее время взять паузу и оставить ключевую процентную ставку без изменений на уровне 6% на заседании 20 марта в пятницу, после чего регулятор, скорее всего, продолжит умеренное ужесточение.
📊 Возможны, однако, сценарии, при которых мы увидим как дополнительное повышение ставки в случае дальнейшего снижения цен на нефть и ослабления рубля, так и напротив – дополнительное смягчение денежно-кредитной политики в случае ухудшения эпидемиологической ситуации в России в связи с распространением вируса COVID-19».
⚡️Банк Англии внепланово понизил ставку на 15 б.п., до 0.1% годовых
Ранее, 11 марта, Банк Англии уже понижал ставку на 50 б.п., до 0.25%.
🏛 Кроме того, регулятор увеличил объем выкупа активов с рынка, до 645 млрд фунтов с 435 млрд.
Ранее, 11 марта, Банк Англии уже понижал ставку на 50 б.п., до 0.25%.
🏛 Кроме того, регулятор увеличил объем выкупа активов с рынка, до 645 млрд фунтов с 435 млрд.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
💰Сегодня Альфа-Банк утвердил условия выпуска облигаций серии Т2-01 на 50 млрд рублей. Номинал одной бумаги – 10 млн рублей. Срок обращения – 3 822 дня. Купонный период – полгода. Размещение пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
🚛 ГК «Автодор» 1 апреля разместит выпуск облигаций серии 001Р-29 на 1 млрд рублей. Срок обращения облигаций – 27 лет. Купонный период – год. Ставка 1-го купона установлена на уровне 4% годовых.
🏬 «Кировский завод» утвердил условия выпуска облигаций серии 01 на 1 млрд рублей. Срок обращения выпуска ━ 5 лет.
@Cbonds
💰Сегодня Альфа-Банк утвердил условия выпуска облигаций серии Т2-01 на 50 млрд рублей. Номинал одной бумаги – 10 млн рублей. Срок обращения – 3 822 дня. Купонный период – полгода. Размещение пройдет по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
🚛 ГК «Автодор» 1 апреля разместит выпуск облигаций серии 001Р-29 на 1 млрд рублей. Срок обращения облигаций – 27 лет. Купонный период – год. Ставка 1-го купона установлена на уровне 4% годовых.
🏬 «Кировский завод» утвердил условия выпуска облигаций серии 01 на 1 млрд рублей. Срок обращения выпуска ━ 5 лет.
@Cbonds
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
8,05% (🔻9 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,53% (🔻14 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
4,54% (🔺6 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
20,32%
🗓 Календарь событий
Размещения
🏢 Астон. Екатеринбург, КО-П07 (159.1 млн)
Оферты
💰 КБ МИА, БО-02 (1.5 млрд)
🚛 Солид-Лизинг, БО-001-04 (149.6 млн)
🌾 Агронова-Л, 01 (5 млрд)
📡 ДЭНИ КОЛЛ, БО-01 (1 млрд)
Сбор заявок не запланирован.
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
8,05% (🔻9 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,53% (🔻14 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
4,54% (🔺6 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
20,32%
🗓 Календарь событий
Размещения
🏢 Астон. Екатеринбург, КО-П07 (159.1 млн)
Оферты
💰 КБ МИА, БО-02 (1.5 млрд)
🚛 Солид-Лизинг, БО-001-04 (149.6 млн)
🌾 Агронова-Л, 01 (5 млрд)
📡 ДЭНИ КОЛЛ, БО-01 (1 млрд)
Сбор заявок не запланирован.
@Cbonds
📈 Рынок рублевых облигаций: рост доходности ускорился
Комментарий БК РЕГИОН
На прошедшей неделе на рынке рублевых облигаций продолжилось и даже ускорилось снижение цен, в результате которого доходность превысила уровень годовой давности. Первичный рынок замер в ожидании улучшения ситуации. Сегодня все внимание участников рынка приковано к заседанию Банка России.
Нельзя не отметить, что беспрецедентные меры предпринимают ведущие мировые центробанки и правительства многих стран по поддержке финансовых рынков и национальных экономик. Решения по ставкам ряда центральных банков, принятые после внеочередного заседания ФРС США, представлены в таблице.
Сегодня должно состояться заседание Банка России, на котором будут обсуждаться вопросы денежно-кредитной политики и в частности по ключевой ставке. Решение по ставке и прогнозы Банка России могут стать определяющими факторами для динамики рублевого долгового рынка на ближайшее время и в среднесрочной перспективе. По нашим оценкам, ключевая ставка останется на прежнем уровне, при этом важной может стать риторика регулятора в заявлении по итогам заседания.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в Research Hub.
Комментарий БК РЕГИОН
На прошедшей неделе на рынке рублевых облигаций продолжилось и даже ускорилось снижение цен, в результате которого доходность превысила уровень годовой давности. Первичный рынок замер в ожидании улучшения ситуации. Сегодня все внимание участников рынка приковано к заседанию Банка России.
Нельзя не отметить, что беспрецедентные меры предпринимают ведущие мировые центробанки и правительства многих стран по поддержке финансовых рынков и национальных экономик. Решения по ставкам ряда центральных банков, принятые после внеочередного заседания ФРС США, представлены в таблице.
Сегодня должно состояться заседание Банка России, на котором будут обсуждаться вопросы денежно-кредитной политики и в частности по ключевой ставке. Решение по ставке и прогнозы Банка России могут стать определяющими факторами для динамики рублевого долгового рынка на ближайшее время и в среднесрочной перспективе. По нашим оценкам, ключевая ставка останется на прежнем уровне, при этом важной может стать риторика регулятора в заявлении по итогам заседания.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в Research Hub.
👩🏻🏫 Какие действия предпримет регулятор на заседании 20 марта? – консенсус-прогноз Cbonds
🏛 Сегодня состоится второе в этом году плановое заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 7 февраля, после снижения на 25 базисных пунктов, ключевая ставка находится на уровне 6% годовых.
Основной прогноз большинства экспертов – регулятор на текущем заседании оставит ставку без изменений.
📚О возможных сценариях развития – в комментариях экспертов.
🏛 Сегодня состоится второе в этом году плановое заседание Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет вынесено решение об уровне ключевой ставки. С 7 февраля, после снижения на 25 базисных пунктов, ключевая ставка находится на уровне 6% годовых.
Основной прогноз большинства экспертов – регулятор на текущем заседании оставит ставку без изменений.
📚О возможных сценариях развития – в комментариях экспертов.
🎉 Сайт Premium Cbonds предоставляет поиск облигаций, входящих в Ломбардный список
⚡️Теперь пользователи Premium Cbonds могут получить весь Ломбардный список ЦБ РФ, а также с помощью других многочисленных фильтров функционала поиска подобрать подходящие выпуски из Ломбардного списка.
Функционал будет полезен институциональным инвесторам, которые в силу регуляторных требований выбирают облигации, которые входят в Ломбардный список РФ.
📈 На платформе значительно расширены возможности в части поиска и анализа облигаций, добавлены новые графические возможности – визуализация результатов поиска облигаций в осях «дюрация-доходность», построение карты рынка по эмитенту на странице облигации и многое другое.
⚡️Теперь пользователи Premium Cbonds могут получить весь Ломбардный список ЦБ РФ, а также с помощью других многочисленных фильтров функционала поиска подобрать подходящие выпуски из Ломбардного списка.
Функционал будет полезен институциональным инвесторам, которые в силу регуляторных требований выбирают облигации, которые входят в Ломбардный список РФ.
📈 На платформе значительно расширены возможности в части поиска и анализа облигаций, добавлены новые графические возможности – визуализация результатов поиска облигаций в осях «дюрация-доходность», построение карты рынка по эмитенту на странице облигации и многое другое.
🏛 До публикации итогов заседания ЦБ РФ осталось 15 минут, облигации Россия 26221 торгуются по 100.18% (доходность — 7.82%) против 95% (8.51%) двумя днями ранее.
🔖 Ключевая ставка – 6%
Банк России принял решение сохранить показатель ключевой ставки на текущем уровне.
Банк России принял решение сохранить показатель ключевой ставки на текущем уровне.
🏛 Банк России принял ряд мер по поддержке граждан, экономики и финансового сектора в условиях пандемии коронавируса
Источник: пресс-релиз ЦБ РФ
Регулятор выделил 6 направлений поддержки, среди которых:
– Защита интересов граждан, пострадавших от распространения пандемии, и по обеспечению доступности платежей для населения;
– Поддержка кредитования малого и среднего бизнеса;
– Поддержка ипотечного кредитования;
– Поддержка потенциала финансового сектора по предоставлению ресурсов экономике;
– Снижение регуляторной и надзорной нагрузки на финансовые организации;
– Снижение нагрузки на российские акционерные общества.
💰 Для банков снижены надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам и кредитам на финансирование по договору долевого участия в строительстве, которые будут выдаваться с 1 апреля 2020 года.
Источник: пресс-релиз ЦБ РФ
Регулятор выделил 6 направлений поддержки, среди которых:
– Защита интересов граждан, пострадавших от распространения пандемии, и по обеспечению доступности платежей для населения;
– Поддержка кредитования малого и среднего бизнеса;
– Поддержка ипотечного кредитования;
– Поддержка потенциала финансового сектора по предоставлению ресурсов экономике;
– Снижение регуляторной и надзорной нагрузки на финансовые организации;
– Снижение нагрузки на российские акционерные общества.
💰 Для банков снижены надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам и кредитам на финансирование по договору долевого участия в строительстве, которые будут выдаваться с 1 апреля 2020 года.
🏛 Комментарий Софьи Донец, экономиста по России и СНГ ИК «Ренессанс Капитал», относительно сегодняшнего решения Банка России по ключевой ставке
⚡️«Банк России, как мы и ожидали, оставил ставку без изменений на уровне 6%, и, опять же ожидаемо, указал на вероятность того, что инфляция превысит целевой уровень на конец 2020 года. Наш базовый прогноз на конец года по инфляции – 5%.
Исходя из тональности пресс-релиза мы не ожидаем резкого повышения ставки и в дальнейшем – проинфляционые и дезинфляционные риски практически сбалансированы. Однако Банк России указывает на возможный рост инфляционных ожиданий на фоне ослабления рубля, ажиотажного спроса на отдельные товары.
📊 Мы предполагаем, что с учетом этого умеренная реакция со стороны Банка России все же может потребоваться для обеспечения возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии мы видим ключевую ставку на конец года на уровне 6.25%, если же цена на нефть и курс более устойчиво останутся на текущих уровнях – то вплоть до 7%».
⚡️«Банк России, как мы и ожидали, оставил ставку без изменений на уровне 6%, и, опять же ожидаемо, указал на вероятность того, что инфляция превысит целевой уровень на конец 2020 года. Наш базовый прогноз на конец года по инфляции – 5%.
Исходя из тональности пресс-релиза мы не ожидаем резкого повышения ставки и в дальнейшем – проинфляционые и дезинфляционные риски практически сбалансированы. Однако Банк России указывает на возможный рост инфляционных ожиданий на фоне ослабления рубля, ажиотажного спроса на отдельные товары.
📊 Мы предполагаем, что с учетом этого умеренная реакция со стороны Банка России все же может потребоваться для обеспечения возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии мы видим ключевую ставку на конец года на уровне 6.25%, если же цена на нефть и курс более устойчиво останутся на текущих уровнях – то вплоть до 7%».
🎉 Cbonds возвращается в Twitter!
Мы вернулись в Twitter, чтобы быть еще более полезными для наших клиентов.
📍Англоязычный канал Cbonds Global – это:
- ключевые новости и тренды международного рынка облигаций;
- изменения международных кредитных рейтингов по эмитентам;
- крупнейшие международные выпуски;
- новости мировой экономики.
Если вы любите читать новости на английском, подписывайтесь на Cbonds Global или порекомендуйте нас своим коллегам!
Мы вернулись в Twitter, чтобы быть еще более полезными для наших клиентов.
📍Англоязычный канал Cbonds Global – это:
- ключевые новости и тренды международного рынка облигаций;
- изменения международных кредитных рейтингов по эмитентам;
- крупнейшие международные выпуски;
- новости мировой экономики.
Если вы любите читать новости на английском, подписывайтесь на Cbonds Global или порекомендуйте нас своим коллегам!
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
💰МКБ планирует выкуп евробондов 2021, 2023, 2024 и 2025 годов в долларах и евро. Заявки принимаются с 20 по 26 марта. Результаты сбора заявок банк планирует объявить 27 марта. Предварительная дата выкупа – 31 марта.
🏬 «Концерн «РОССИУМ» утвердил условия программы облигаций на сумму до 50 млрд рублей. Максимальный срок обращения выпусков – 10 лет. Срок действия программы облигаций – 10 лет.
💸 «Онлайн Микрофинанс» завершил размещение выпуска облигаций серии БО-02 на 500 млн рублей. Срок обращения – 3 года. Купонный период – месяц. Ставка 1-12 купонов ━ 13% годовых.
@Cbonds
💰МКБ планирует выкуп евробондов 2021, 2023, 2024 и 2025 годов в долларах и евро. Заявки принимаются с 20 по 26 марта. Результаты сбора заявок банк планирует объявить 27 марта. Предварительная дата выкупа – 31 марта.
🏬 «Концерн «РОССИУМ» утвердил условия программы облигаций на сумму до 50 млрд рублей. Максимальный срок обращения выпусков – 10 лет. Срок действия программы облигаций – 10 лет.
💸 «Онлайн Микрофинанс» завершил размещение выпуска облигаций серии БО-02 на 500 млн рублей. Срок обращения – 3 года. Купонный период – месяц. Ставка 1-12 купонов ━ 13% годовых.
@Cbonds
Forwarded from Cbonds: Global Bond Market
🇻🇪✖International Monetary Fund refused to provide loan to Venezuela
📝 On March 15, the Government of Venezuela made an official request to IMF for a $5bn emergency loan to fight coronavirus spread. On March 18, the supranational institution dismissed the request. The rejection was explained by the fact that the majority of countries doesn't recognize the legitimacy of Maduro's presidency.
📌 That's a truly desperate measure for the Venezuelan government – the last time the country solicited the financial aid from the IMF was in 1996, then Hugo Chavez, who came to power in 1999, preferred to negotiate with other multilateral financial institutions. Since 2007 Venezuela hasn't had any official financial relationship with either IMF or World Bank – Chavez declared that the IMF served the interests of the US government.
🦠 Venezuela badly needs the financial aid as although there are still a few infected, the pace the virus is spreading is high. At the same time, the country's international reserves are dwindled and make up around $1bn, so Venezuela has no cash to pay for medical supplies and equipment. Finally, Nicolas Maduro officially declared that for the moment the oil prices are lower than Venezuela's oil production costs.
📝 On March 15, the Government of Venezuela made an official request to IMF for a $5bn emergency loan to fight coronavirus spread. On March 18, the supranational institution dismissed the request. The rejection was explained by the fact that the majority of countries doesn't recognize the legitimacy of Maduro's presidency.
📌 That's a truly desperate measure for the Venezuelan government – the last time the country solicited the financial aid from the IMF was in 1996, then Hugo Chavez, who came to power in 1999, preferred to negotiate with other multilateral financial institutions. Since 2007 Venezuela hasn't had any official financial relationship with either IMF or World Bank – Chavez declared that the IMF served the interests of the US government.
🦠 Venezuela badly needs the financial aid as although there are still a few infected, the pace the virus is spreading is high. At the same time, the country's international reserves are dwindled and make up around $1bn, so Venezuela has no cash to pay for medical supplies and equipment. Finally, Nicolas Maduro officially declared that for the moment the oil prices are lower than Venezuela's oil production costs.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,59% (🔻46 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,02% (🔻51 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
4,02% (🔻52 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
16,25%
🗓 Календарь событий
Оферты
📋 Авенир, 02 (15.8 млн долл)
🍰 Кузина, БО-П01 (55 млн)
🚛 Солид-Лизинг, БО-001-04 (149.6 млн)
Сбор заявок и размещения не запланированы.
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
7,59% (🔻46 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
8,02% (🔻51 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
4,02% (🔻52 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
16,25%
🗓 Календарь событий
Оферты
📋 Авенир, 02 (15.8 млн долл)
🍰 Кузина, БО-П01 (55 млн)
🚛 Солид-Лизинг, БО-001-04 (149.6 млн)
Сбор заявок и размещения не запланированы.
@Cbonds
💰Рынки в период экономики закрытых дверей
Обзор Александра Овчинникова, Movchan’s Group, на 20 марта
Три с половиной недели марафона нескончаемого падения цен даже самых надежных и коротких активов. Похоже, у многих начинают сдавать нервы, и люди готовы продать уже все и по любым ценам, лишь бы прекратить этот ночной кошмар.
📉 Индексы JPMorgan Chase EMBIG или Bloomberg Barclays Aggregated EM USD Bonds являются общепринятыми ориентирами для рынка облигаций. С начала месяца индексы рухнули на 15–18%.
Ситуация на кредитном и межбанковском рынке США такова, что банки склонны повышать риск-премии для заемщиков, обосновывая это как общими условиями паники из-за распространения вируса, а также общими ожиданиями по локальной и мировой экономике.
Да, предварительные данные за 1К20 могут оказаться «еще ничего», потому что бóльшую часть квартала экономика и бизнес функционировали в обычном режиме и серьёзному пересмотру подверглись лишь в марте. Таким образом, самым негативным периодом – как по страновому ВВП, так и по мировой экономике – могут оказаться 2-й и 3-й кварталы.
❓Значит, не совсем понятно, на что рассчитывают инвесторы, готовые сейчас открывать агрессивные спекулятивные позиции на рынке акций. Акции – лучший барометр состояния экономики, а она будет явно не в лучшем состоянии некоторый период времени.
🏛 И даже с учетом стимулирующих бюджетных мер и мягкой монетарной политики ключевых ЦБ остается как минимум высокая волатильность фондового рынка, способная «вытрясти» любого инвестора из его позиций рано или поздно.
📚 Полный текст обзора доступен в разделе Research Hub на сайте Cbonds.
Обзор Александра Овчинникова, Movchan’s Group, на 20 марта
Три с половиной недели марафона нескончаемого падения цен даже самых надежных и коротких активов. Похоже, у многих начинают сдавать нервы, и люди готовы продать уже все и по любым ценам, лишь бы прекратить этот ночной кошмар.
📉 Индексы JPMorgan Chase EMBIG или Bloomberg Barclays Aggregated EM USD Bonds являются общепринятыми ориентирами для рынка облигаций. С начала месяца индексы рухнули на 15–18%.
Ситуация на кредитном и межбанковском рынке США такова, что банки склонны повышать риск-премии для заемщиков, обосновывая это как общими условиями паники из-за распространения вируса, а также общими ожиданиями по локальной и мировой экономике.
Да, предварительные данные за 1К20 могут оказаться «еще ничего», потому что бóльшую часть квартала экономика и бизнес функционировали в обычном режиме и серьёзному пересмотру подверглись лишь в марте. Таким образом, самым негативным периодом – как по страновому ВВП, так и по мировой экономике – могут оказаться 2-й и 3-й кварталы.
❓Значит, не совсем понятно, на что рассчитывают инвесторы, готовые сейчас открывать агрессивные спекулятивные позиции на рынке акций. Акции – лучший барометр состояния экономики, а она будет явно не в лучшем состоянии некоторый период времени.
🏛 И даже с учетом стимулирующих бюджетных мер и мягкой монетарной политики ключевых ЦБ остается как минимум высокая волатильность фондового рынка, способная «вытрясти» любого инвестора из его позиций рано или поздно.
📚 Полный текст обзора доступен в разделе Research Hub на сайте Cbonds.
Вы ожидаете быстрое восстановление мировой экономики?
Final Results
30%
Да, v-образное в 3-м квартале
12%
Да, уже в следующем квартале
33%
Нет, это новая Великая Депрессия
25%
Хочу посмотреть результат
⚡️В разделе Research Hub сайта Cbonds можно ознакомиться с аналитикой «Эксперт РА»
Сbonds и «Эксперт РА» расширяют сотрудничество, и теперь на сайте Cbonds публикуются информационно-аналитические материалы рейтингового агентства «Эксперт РА».
Это дает подписчикам Cbonds в рамках сервиса доступ к информационно-аналитическим сообщениям агентства по рейтинговым действиям, в которых подробно обосновываются кредитные рейтинги эмитентов и облигаций, присвоенные агентством «Эксперт РА».
📚 Примеры последних информационно-аналитических материалов «Эксперт РА» доступны по ссылке и по ссылке.
📊 «Эксперт РА» – крупнейшее и старейшее из российских кредитных рейтинговых агентств, аккредитованных Банком России. Рейтинги «Эксперт РА» входят в перечни официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Банком России, Министерством Финансов, Министерством экономического развития, Московской биржей, а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.
Агентство публикует ежегодно более 50 публичных исследований и отраслевых обзоров по макроэкономике, страхованию, банковскому сектору, управлению активами, лизингу и другим отраслям экономики.
Сbonds и «Эксперт РА» расширяют сотрудничество, и теперь на сайте Cbonds публикуются информационно-аналитические материалы рейтингового агентства «Эксперт РА».
Это дает подписчикам Cbonds в рамках сервиса доступ к информационно-аналитическим сообщениям агентства по рейтинговым действиям, в которых подробно обосновываются кредитные рейтинги эмитентов и облигаций, присвоенные агентством «Эксперт РА».
📚 Примеры последних информационно-аналитических материалов «Эксперт РА» доступны по ссылке и по ссылке.
📊 «Эксперт РА» – крупнейшее и старейшее из российских кредитных рейтинговых агентств, аккредитованных Банком России. Рейтинги «Эксперт РА» входят в перечни официальных требований к банкам, страховщикам, пенсионным фондам, эмитентам. Рейтинги агентства используются Банком России, Министерством Финансов, Министерством экономического развития, Московской биржей, а также сотнями компаний и органов власти при проведении конкурсов и тендеров.
Агентство публикует ежегодно более 50 публичных исследований и отраслевых обзоров по макроэкономике, страхованию, банковскому сектору, управлению активами, лизингу и другим отраслям экономики.
🏛 После публикации итогов заседания ЦБ РФ, облигации Россия 26221 на 14:10 (мск) торгуются по 100% (доходность — 7.98%). Как сообщалось нами ранее, непосредственно перед заседанием торги проходили по цене 100.18% (7.82%), а по итогам 20 марта цена составила 99.8% при доходности 7.87%.