Книга по облигациям «Уралкалий» серии ПБО-06-Р открыта до 15:00 (мск)

Объем выпуска: не менее 15 млрд

Срок обращения: 5 лет

Ориентир ставки купона: 6.95-7.1% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.07-7.23% годовых

Дата начала размещения – 3 марта.

Книга по облигациям «Рольф» серии 001P-02 открыта до 15:00 (мск)

Объем выпуска: не менее 3 млрд

Срок обращения: 2 года

Ориентир ставки купона: 9.25-9.5% годовых
Ориентир эффективной доходности: 9.58-9.84% годовых.

​​🗓Календарь первичного рынка

Комментарий БК «РЕГИОН»

Корпоративные эмитенты активно выходят на первичный рынок. На этой неделе были закрыты книги по облигациям МОЭСК, РНКБ (дебют) и Газпром нефти. В ближайшее время book-building проведут Магнит, РОЛЬФ, Уралкалий, МИБ, ГТЛК, Брусника (дебют), ИСК ПетроИнжиниринг (дебют), ГК Самолет, Банк ФК Открытие.

🧪 УРАЛКАЛИЙ, ПБО-06-Р Последние сделки с выпусками Уралкалия на вторичном рынке проходили с премией 95 – 113 б.п. над суверенной кривой на дюрации 1.6 – 2.95 г. Индикатив по новому выпуску соответствует премии 140 – 155 б.п. При оценке нового выпуска Уралкалия мы рекомендуем ориентироваться собственные выпуски с поправкой на более длинную дюрацию, а также на недавно размещенный выпуск СУЭК-Финанс (-/Ва2/ВВ/-/ruAA-) серии 1Р5R (дюрация 4.26г.и спрэд – 130 б.п.). Участие в размещении интересно на всем маркетируемом диапазоне купона. Рекомендуем выставлять заявки с купоном не ниже 6.9% годовых, что будет соответствовать доходности к погашению 7.02% и спрэду к G-кривой 135 б.п.

🛒 МАГНИТ, БО-002Р-01 На вторичном рынке Магнит представлен пятью выпусками облигаций с дюрацией 0.83-2.62г. Последние сделки в бумагах проходили с доходностью в диапазоне 6-6.37% годовых. Более близкий по дюрации к новому выпуску собственный выпуск серии 3РО3 (дюрация 2.62г., YTM – 6.32%) предлагает премию к G-кривой доходности ОФЗ 83 б.п. Новый выпуск предусматривает спрэд в размере 90 – 100 б.п.

🚗 РОЛЬФ, 001Р-02 С дебютным выпуском на рублевый рынок РОЛЬФ выходил в марте 2019г., разместив его со спрэдом к кривой ОФЗ в размере 302 б.п. Исходя из индикативной ставки купона, новый выпуск компании подразумевает спрэд к ОФЗ в диапазоне 418 – 440 б.п., и содержит «премию» порядка 113 – 135 б.п. к собственному выпуску эмитента серии 1РО1 (дюрация – 1.85г. , YTM – 8.45%, спрэд к G-кривой – 305 б.п.). Участие в размещении может быть интересно для инвесторов с высокой толерантностью к риску с учетом текущей «премии» нового выпуска.

БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.

🇷🇺⛽️ Газпром завершил размещение еврооблигаций в долларах

18 февраля Газпром разместил свой первый в 2020 году выпуск на рынке евробондов с погашением 25 февраля 2030 года и купоном 3.25%. Совокупный объем размещения составил $2 млрд.

Первоначальный ориентир доходности в 3.625% был снижен до 3.25-3.30% годовых. Спрос превысил $5.6 млрд.

Несмотря на опасения аналитиков относительно возможного отсутствия спроса со стороны иностранных инвесторов после того, как Голландский Апелляционный суд обязал Россию выплатить компенсацию бывшим акционерам ЮКОСа, география размещения получилась достаточно широкой: США – 30%, Россия – 20%, Европа – 17%, Азия – 15%, Великобритания – 11%, прочие страны – 7%.

Организаторами размещения выступили Газпромбанк, JP Morgan и UniCredit.

Листинг пройдет на Ирландской бирже.

🚗 «Рольф», 001P-02 (не менее 3 млрд)
Новый ориентир ставки купона – 9-9.25% годовых, эффективной доходности – 9.31-9.58% годовых.

🧪 «Уралкалий», ПБО-06-Р (не менее 15 млрд)
Новый ориентир ставки купона – 6.9-7% годовых, эффективной доходности – 7.02-7.12% годовых.

🚗 «Рольф», 001P-02 (не менее 3 млрд)
Новый ориентир ставки купона – 9-9.1% годовых, эффективной доходности – 9.31-9.42% годовых.

⚡️ Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 25084 (дата погашения – 4 октября 2023 года) на 20.321 млрд рублей при спросе в 64.431 млрд рублей.

Цена отсечения составила 99.35% от номинала, доходность по цене отсечения — 5.57% годовых. Средневзвешенная цена — 99.395% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 5.56% годовых.

🧪 «Уралкалий», ПБО-06-Р (не менее 15 млрд)
Финальный диапазон ставки купона – 6.8-6.85% годовых, эффективной доходности – 6.92-6.97% годовых.

🚗 «Рольф», 001P-02 (не менее 3 млрд)
Финальный ориентир ставки купона – 9% годовых, эффективной доходности – 9.31% годовых.
Объем выпуска – 4.5 млрд.

⚡️ Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26228 (дата погашения – 10 апреля 2030 года) на 20 млрд рублей при спросе в 60.812 млрд рублей.

Цена отсечения составила 113.05% от номинала, доходность по цене отсечения — 6.01% годовых. Средневзвешенная цена — 113.0685% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 6.01% годовых.

💰 «Ломбард «Мастер», БО-П07 (100 млн)
Сбор заявок – 19 февраля. Размещение – 20 февраля.

🧪 «Уралкалий», ПБО-06-Р (не менее 15 млрд)
Финальный ориентир ставки купона – 6.85% годовых, эффективной доходности – 6.97% годовых.
Объем размещения – 30 млрд.

Книга по облигациям «Ломбард «Мастер» серии БО-П07 открыта до 16:30 (мск)

Объем выпуска: 100 млн

Срок обращения: 2 года (728 дней)

Ориентир ставки купона: 14% годовых
Ориентир эффективной доходности: 14.75% годовых

Дата начала размещения – 20 февраля.

⚡️ Минфин РФ разместил ОФЗ-ИН выпуска 52002 (дата погашения – 2 февраля 2028 года) на 10.7 млрд рублей при спросе в 35.48 млрд рублей.

Цена отсечения составила 99.41% от номинала, доходность по цене отсечения — 2.6% годовых. Средневзвешенная цена — 99.4236% от номинала, доходность по средневзвешенной цене — 2.6% годовых.

ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ

📱«Ростелеком» успешно разместил выпуск облигаций серии 002Р-02R на 15 млрд рублей. Срок обращения – 7 лет. Купонный период – 182 дня. Ставка 1-14 купонов установлена на уровне 6.65% годовых.

🚛 «КАМАЗ» 20 февраля разместит выпуск облигаций серии БО-П06 на сумму не более 2 млрд рублей. Срок обращения – 1.5 года. Срок до оферты – 10 месяцев. Ставка 1-2 купонов – 6.5% годовых.

💰«СФО Аккорд Финанс» успешно завершило размещение облигаций класса «А» на 400 млн рублей. Срок обращения выпуска – 4 года. Ставка 1-12 купонов установлена на уровне 10% годовых.

@Cbonds

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

📈Индексы

Cbonds-GBI RU YTM eff:
5,89% (🔻3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
6,37% (➖0 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3,18% (➖0 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
10,87%

🗓 Календарь событий

Сбор заявок
🛒 Магнит, БО-002Р-01 (не менее 15 млрд)

Размещения
💵 РНКБ Банк, 01 (3 млрд)
🚛 КАМАЗ, БО-П06 (2 млрд)
📱 МТС, 001P-14 (15 млрд)
💰 Ломбард Мастер, БО-П07 (100 млн)

Оферты не запланированы.

@Cbonds

​​🇷🇺 Минфин ограничил предложение ОФЗ на аукционах

Комментарий БК РЕГИОН к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 19 февраля 2020 года

Высокий спрос на ОФЗ и высокая доля выполнения плана вынуждают Минфин ограничивать предложение на аукционах, сочетая безлимитные аукционы и аукционы с ограниченным предложением. Суммарный спрос на сегодняшних аукционах превысил 160.7 млрд руб., объем размещения составил около 51.12 млрд. руб. Предложенные объемы были реализованы в полном объеме, а на безлимитном аукционе было отсечено порядка 70% заявок. При этом все размещения проходят с дисконтом по доходности к вторичному рынку на уровне 3 – 4 б.п.

По итогу шести аукционных дней Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 472.22 млрд руб., выполнив на 78.7% план привлечения на рынке ОФЗ в I квартале т.г., который был установлен на уровне 600 млрд руб.

Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»

📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в Research Hub.

Книга по облигациям «Магнит» серии БО-002P-01 открыта до 15:00 (мск)

Объем выпуска: не менее 15 млрд

Срок обращения: 3 года (1 092 дня)

Ориентир ставки купона: 6.3-6.4% годовых
Ориентир эффективной доходности: 6.4-6.5% годовых

Дата начала размещения – 5 марта.

🇨🇳 Народный Банк Китая снизил ключевые ставки

Сегодня, 20 февраля, Центральный Банк Китая снизил ставки 1Y LPR и 5Y LPR (China Loan Prime Rate – ставка для первоклассных заемщиков) на 10 б.п. и 5 б.п. соответственно. Это четвертый случай снижения ставки LPR за год.

Данное решение Народного Банка Китая согласуется с проводимым смягчением денежно-кредитной политики и контрциклическими мерами, принимаемыми регулятором.

☣️ Снижение ключевой ставки также может быть связано с возросшей нагрузкой на экономику, вызванной развитием эпидемии коронавируса.

Снижение процентной ставки позволит компаниям привлекать заимствования на рынке облигаций с меньшей нормой доходности.

⚡️Инвесторы сегмента фиксированной доходности получат дополнительную выгоду с подъемом цен на бумаги с фиксированным купоном.

🛒 «Магнит», БО-002P-01 (не менее 15 млрд)
Новый ориентир ставки купона – 6.2-6.3% годовых, эффективной доходности – 6.3-6.4% годовых.