🇷🇺Результаты аукционов по ОФЗ выглядят неожиданными и неоднозначными
Комментарий БК РЕГИОН
Результаты аукционов оказались неожиданными и противоположными: несостоявшийся первый аукцион и размещение всех доступных остатков на втором.
С оценкой рынка Минфина нельзя не согласиться, по итогам вторичных торгов в понедельник и во вторник цены ОФЗ выросли в среднем на 9 б.п. (при максимальном росте на 10-12 б.п. на долгосрочном отрезке). Сегодня в первой половине дня они показали рост еще в пределах 3-8 б.п. в средне- и долгосрочном сегменте. Фактически это вторая «волна коррекции» рынка вверх по доходности после октябрьского снижения ключевой ставки Банком России. «Первая» была зафиксирована в последние дни октября, после чего доходность пошла вниз, достигнув локальных минимумов в четверг – пятницу на прошлой неделе.
На очередную смену настроений участников рынка могло повлиять выступление главы Банка России в Госдуме в четверг на прошлой неделе. В нем в частности было сказано, что Банк России не будет «принимать решение автоматически, торопясь опустить ставку как можно ниже», а также, что «перед каждым заседанием совета директоров будут оценивать влияние на инфляцию прошлых решений по снижению ставки». В тоже время, нельзя исключать, что сокращение интереса инвесторов к рублевым активам могло произойти на фоне ослабления курса национальной валюты и снижения цен на нефть. Что стало главной причиной такой реакции рынка, можно будет понять в ближайшие дни.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.
Комментарий БК РЕГИОН
Результаты аукционов оказались неожиданными и противоположными: несостоявшийся первый аукцион и размещение всех доступных остатков на втором.
С оценкой рынка Минфина нельзя не согласиться, по итогам вторичных торгов в понедельник и во вторник цены ОФЗ выросли в среднем на 9 б.п. (при максимальном росте на 10-12 б.п. на долгосрочном отрезке). Сегодня в первой половине дня они показали рост еще в пределах 3-8 б.п. в средне- и долгосрочном сегменте. Фактически это вторая «волна коррекции» рынка вверх по доходности после октябрьского снижения ключевой ставки Банком России. «Первая» была зафиксирована в последние дни октября, после чего доходность пошла вниз, достигнув локальных минимумов в четверг – пятницу на прошлой неделе.
На очередную смену настроений участников рынка могло повлиять выступление главы Банка России в Госдуме в четверг на прошлой неделе. В нем в частности было сказано, что Банк России не будет «принимать решение автоматически, торопясь опустить ставку как можно ниже», а также, что «перед каждым заседанием совета директоров будут оценивать влияние на инфляцию прошлых решений по снижению ставки». В тоже время, нельзя исключать, что сокращение интереса инвесторов к рублевым активам могло произойти на фоне ослабления курса национальной валюты и снижения цен на нефть. Что стало главной причиной такой реакции рынка, можно будет понять в ближайшие дни.
Александр Ермак,
Главный аналитики долговых рынков
БК «РЕГИОН»
📚Инвестидеи, аналитика и другие материалы доступны в разделе Комментарии.
Cbonds
🥩Черкизово, БО-001Р-02 (5-10 млрд) Сбор заявок – вторая половина ноября. Ориентир и дата размещения будут объявлены позднее.
🥩Черкизово, БО-001Р-02 (5-10 млрд)
Сбор заявок – 20 ноября.
Ориентир ставки купона – 7.45-7.6% годовых, эффективной доходности – 7.66-7.82% годовых.
Сбор заявок – 20 ноября.
Ориентир ставки купона – 7.45-7.6% годовых, эффективной доходности – 7.66-7.82% годовых.
🇸🇪Шведский ЦБ продал муниципальные бонды Канады и Австралии из-за загрязнения окружающей среды
Мартин Флоден, глава шведского Riksbank, вчера заявил, что в соответствии с новой инвестиционной политикой ЦБ Швеции больше не будет инвестировать в бумаги эмитентов, которые негативно влияют на изменение климата.
По его словам, выбросы парниковых газов на душу населения в Австралии и Канаде являются самыми большими в мире. По этой причине банк продал облигации канадской провинции Альберта и австралийских штатов Квинсленд и Западная Австралия.
🇨🇦Представители Альберты отреагировали на решение, заявив, что в штате высочайшие экологические стандарты, а энергетическая промышленность постоянно работает над уменьшением вреда экологии. Непосредственно Альберта в последнее время добилась значительного снижения выбросов.
Мартин Флоден, глава шведского Riksbank, вчера заявил, что в соответствии с новой инвестиционной политикой ЦБ Швеции больше не будет инвестировать в бумаги эмитентов, которые негативно влияют на изменение климата.
По его словам, выбросы парниковых газов на душу населения в Австралии и Канаде являются самыми большими в мире. По этой причине банк продал облигации канадской провинции Альберта и австралийских штатов Квинсленд и Западная Австралия.
🇨🇦Представители Альберты отреагировали на решение, заявив, что в штате высочайшие экологические стандарты, а энергетическая промышленность постоянно работает над уменьшением вреда экологии. Непосредственно Альберта в последнее время добилась значительного снижения выбросов.
Cbonds
🇷🇺❄️Новосибирская область (до 5 млрд). Размещение (конкурс по купону) – 15 ноября.
🇷🇺❄️Новосибирская область
Ориентир ставки купона – не выше 6.85% годовых (YTM не выше 7.03% годовых)
Ориентир ставки купона – не выше 6.85% годовых (YTM не выше 7.03% годовых)
⬆️Московская биржа переводит 196 корпоративных облигаций в Режим торгов Т+
С 25 ноября торги 196 корпоративными облигациям будут переведены в Режим основных торгов Т+ (борд TQCB, код расчетов Y1), стакан T0 для указанных облигаций будет закрыт, сообщает Мосбиржа.
14 октября в Т+ была переведена первая часть корпоративных рублевых облигаций.
Все котировки облигаций, торгующихся на Московской бирже, доступны подписчикам сайта Cbonds в разделе «Котировки торговых систем».
С 25 ноября торги 196 корпоративными облигациям будут переведены в Режим основных торгов Т+ (борд TQCB, код расчетов Y1), стакан T0 для указанных облигаций будет закрыт, сообщает Мосбиржа.
14 октября в Т+ была переведена первая часть корпоративных рублевых облигаций.
Все котировки облигаций, торгующихся на Московской бирже, доступны подписчикам сайта Cbonds в разделе «Котировки торговых систем».
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
💸«БКС Структурные ноты» размещают первые рублевые структурные облигации по российскому праву на Московской бирже. Объем выпуска – 600 млн рублей. Базовые активы – акции Газпрома, Яндекса, ЛУКОЙЛа, Норникеля и Сбербанка. «Это трехлетний продукт с защитой капитала, не 100% защитой, а с защитой капитала 85%, барьер – 80%. Это значит, что когда базовый актив через три года закрывается выше этого барьера 80%, он (инвестор) получает 100% своего вложенного капитала. А если бумага через три года упала больше чем на 20%, тогда инвестор получает 85% своего вложенного капитала обратно, инвестор рискует 15% своего вложенного капитала", – пояснил журналистам управляющий директор по развитию структурных продуктов «БКС Капитала» Франц Хеп.
💰«СФО РуСол 1» зарегистрировал в Банке России три выпуска структурных облигаций, обеспеченных денежными требованиями.
🎉«РУСАЛ Братск», «ЛК Роделен» и «ЛЕНТА» успешно завершили размещение выпусков облигаций в полном объеме.
@Cbonds
💸«БКС Структурные ноты» размещают первые рублевые структурные облигации по российскому праву на Московской бирже. Объем выпуска – 600 млн рублей. Базовые активы – акции Газпрома, Яндекса, ЛУКОЙЛа, Норникеля и Сбербанка. «Это трехлетний продукт с защитой капитала, не 100% защитой, а с защитой капитала 85%, барьер – 80%. Это значит, что когда базовый актив через три года закрывается выше этого барьера 80%, он (инвестор) получает 100% своего вложенного капитала. А если бумага через три года упала больше чем на 20%, тогда инвестор получает 85% своего вложенного капитала обратно, инвестор рискует 15% своего вложенного капитала", – пояснил журналистам управляющий директор по развитию структурных продуктов «БКС Капитала» Франц Хеп.
💰«СФО РуСол 1» зарегистрировал в Банке России три выпуска структурных облигаций, обеспеченных денежными требованиями.
🎉«РУСАЛ Братск», «ЛК Роделен» и «ЛЕНТА» успешно завершили размещение выпусков облигаций в полном объеме.
@Cbonds
🇺🇸Как живет американский рынок секьюритизации?
В США уже давно секьюритизируют не только ипотечные кредиты, а практически любые денежные потоки.
Андрей Литвинцев, старший портфельный управляющий American Family Mutual Insurance, много лет работает в США и знает американский рынок изнутри.
В обзоре американского рынка специально для «Энциклопедии российской секьюритизации — 2019» он рассказывает, как американцы секьюритизируют займы на гаражи с ненужными вещами и лизинговые платежи на самолеты Boeing и Airbus, в каком сегменте рынка есть опасность повторения subprime-кризиса, а также оценивает привлекательность бумаг с позиции портфельного управляющего.
Материал выложен в бесплатный доступ для всех пользователей – достаточно ввести свои данные для авторизации на сайте Cbonds.
В США уже давно секьюритизируют не только ипотечные кредиты, а практически любые денежные потоки.
Андрей Литвинцев, старший портфельный управляющий American Family Mutual Insurance, много лет работает в США и знает американский рынок изнутри.
В обзоре американского рынка специально для «Энциклопедии российской секьюритизации — 2019» он рассказывает, как американцы секьюритизируют займы на гаражи с ненужными вещами и лизинговые платежи на самолеты Boeing и Airbus, в каком сегменте рынка есть опасность повторения subprime-кризиса, а также оценивает привлекательность бумаг с позиции портфельного управляющего.
Материал выложен в бесплатный доступ для всех пользователей – достаточно ввести свои данные для авторизации на сайте Cbonds.
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.42% (🔻4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.09% (🔺3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.,74% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.12%
🗓 Календарь событий
Размещения
🇷🇺❄️Новосибирская область, 34020 (5 млрд)
💡МОЭК, 001P-03 (5 млрд)
🌾Россельхозбанк, БО-10P (5 млрд)
🏦КБ Центр-инвест, БО-001P-06 (250 млн)
Сбор заявок и оферты не запланированы.
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.42% (🔻4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.09% (🔺3 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.,74% (🔻3 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.12%
🗓 Календарь событий
Размещения
🇷🇺❄️Новосибирская область, 34020 (5 млрд)
💡МОЭК, 001P-03 (5 млрд)
🌾Россельхозбанк, БО-10P (5 млрд)
🏦КБ Центр-инвест, БО-001P-06 (250 млн)
Сбор заявок и оферты не запланированы.
@Cbonds
🚀High yield на российском долговом рынке – дискуссия обещает быть интересной
В этом году в рамках Российского облигационного конгресса пройдет традиционная секция по рынку ВДО. Модератором выступит, пожалуй, один из самых известных экспертов high yield в России – Дмитрий Адамидов, основатель сообщества @angrybonds:
«Сектор рублевых высокодоходных облигаций весьма специфичен, и положа руку на сердце, пока еще невелик, хотя и растет приличными темпами. Однако в нём как в капле воды отражаются все трудности и проблемы российского облигационного рынка.
Поэтому, перечень тем для обсуждения на панели «High yield на российском долговом рынке: взгляд финансовых институтов» будет практически тем же, как и для «большого» рынка: риски, рейтинги, доступ эмитентов на биржу, категоризация инвесторов и т.д.
Но в случае с ВДО каждая из перечисленных проблем приобретает особую остроту ввиду того, что и эмитенты и инвесторы здесь особые, подчас ни на кого не похожие. Поэтому дискуссия обещает быть интересной».
💬Присоединяйтесь к обсуждению!
В этом году в рамках Российского облигационного конгресса пройдет традиционная секция по рынку ВДО. Модератором выступит, пожалуй, один из самых известных экспертов high yield в России – Дмитрий Адамидов, основатель сообщества @angrybonds:
«Сектор рублевых высокодоходных облигаций весьма специфичен, и положа руку на сердце, пока еще невелик, хотя и растет приличными темпами. Однако в нём как в капле воды отражаются все трудности и проблемы российского облигационного рынка.
Поэтому, перечень тем для обсуждения на панели «High yield на российском долговом рынке: взгляд финансовых институтов» будет практически тем же, как и для «большого» рынка: риски, рейтинги, доступ эмитентов на биржу, категоризация инвесторов и т.д.
Но в случае с ВДО каждая из перечисленных проблем приобретает особую остроту ввиду того, что и эмитенты и инвесторы здесь особые, подчас ни на кого не похожие. Поэтому дискуссия обещает быть интересной».
💬Присоединяйтесь к обсуждению!
🇷🇺❄️Новосибирская область
Новый ориентир ставки купона – не выше 6.75% годовых (эффективная доходность не выше 6.92% годовых)
Новый ориентир ставки купона – не выше 6.75% годовых (эффективная доходность не выше 6.92% годовых)
📉Бонды «Рольфа» падают в цене на фоне новостей о продаже компании
Индикативная цена на Мосбирже по состоянию на 11:43 достигла 101.1% от номинала, вчера индикативная цена закрытия составила 102.28% от номинала. Доходность, соответственно, выросла с 9.67% годовых до 10.57% годовых.
Вчера появилась информация, что кипрская Delance Limited, контролирующая «Рольф», начала изучать возможности продажи бизнеса группы. Финансовым консультантом в проекте выступает CrestPrecise, юридическим советником – компания Bryan Cave Leighton Paisner.
Индикативная цена на Мосбирже по состоянию на 11:43 достигла 101.1% от номинала, вчера индикативная цена закрытия составила 102.28% от номинала. Доходность, соответственно, выросла с 9.67% годовых до 10.57% годовых.
Вчера появилась информация, что кипрская Delance Limited, контролирующая «Рольф», начала изучать возможности продажи бизнеса группы. Финансовым консультантом в проекте выступает CrestPrecise, юридическим советником – компания Bryan Cave Leighton Paisner.
🇺🇿Узпромстройбанк проводит road show евробондов в долларах
Срок обращения выпуска – 5 лет.
Встречи с инвесторами пройдут 18–20 ноября в Цюрихе, Франкфурте и Лондоне.
Организаторы размещения – Citi, JP Morgan, Commerzbank и Райффайзенбанк.
Срок обращения выпуска – 5 лет.
Встречи с инвесторами пройдут 18–20 ноября в Цюрихе, Франкфурте и Лондоне.
Организаторы размещения – Citi, JP Morgan, Commerzbank и Райффайзенбанк.
ВЕЧЕРНИЙ ДАЙДЖЕСТ
🇺🇿Евробонды, выпущенные Узбекистаном, имеют потенциал по сближению стоимости к уровню России и Казахстана, заявила главный экономист «Ренессанс Капитал» по РФ и СНГ Софья Донец: «Узбекистан, в целом, имеет потенциал двигаться дальше, возможно, в сторону России и Казахстана. В принципе, бенчмарки, к которым может двигаться Узбекистан – они очень и очень хорошие. Мы видим большой интерес со стороны инвесторов, Узбекистан для нас такой hot topic».
🍞«Сибирский КХП» планирует разместить дебютный выпуск облигаций на 100 млн рублей. Ставка плавающая — ключевая ставка + 4.5% годовых, выплата — ежеквартально. Организатор — «Среднеуральский брокерский центр».
🔨Компания «Труд» и «СпецИнвестЛизинг» зарегистрировали дебютные программы облигаций на 1 млрд и 3 млрд рублей соответственно. «Труд» занимается строительством, реконструкцией, капитальным ремонтом и содержанием автомобильных дорог. «СпецИнвестЛизинг» – универсальная лизинговая компания.
@Cbonds
🇺🇿Евробонды, выпущенные Узбекистаном, имеют потенциал по сближению стоимости к уровню России и Казахстана, заявила главный экономист «Ренессанс Капитал» по РФ и СНГ Софья Донец: «Узбекистан, в целом, имеет потенциал двигаться дальше, возможно, в сторону России и Казахстана. В принципе, бенчмарки, к которым может двигаться Узбекистан – они очень и очень хорошие. Мы видим большой интерес со стороны инвесторов, Узбекистан для нас такой hot topic».
🍞«Сибирский КХП» планирует разместить дебютный выпуск облигаций на 100 млн рублей. Ставка плавающая — ключевая ставка + 4.5% годовых, выплата — ежеквартально. Организатор — «Среднеуральский брокерский центр».
🔨Компания «Труд» и «СпецИнвестЛизинг» зарегистрировали дебютные программы облигаций на 1 млрд и 3 млрд рублей соответственно. «Труд» занимается строительством, реконструкцией, капитальным ремонтом и содержанием автомобильных дорог. «СпецИнвестЛизинг» – универсальная лизинговая компания.
@Cbonds
УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.39% (🔻3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.09% (➖0 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.73% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.17%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🏦ВТБ, Т2-3 (20 млрд)
🏛ВЭБ, ПБО-001P-18 (не более 10 млрд)
Размещения
🚂ФПК, 001P-07 (5.5 млрд)
🛣Автодор, 001P-18 и 001P-19 (по 2 млрд)
Оферты
💰ТрансФин-М, 001P-05 (600 млн)
@Cbonds
📈Индексы
Cbonds-GBI RU YTM eff:
6.39% (🔻3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM eff:
7.09% (➖0 б.п.)
Euro-Cbonds Sovereign Russia YTM eff:
3.73% (🔻1 б.п.)
Cbonds-CBI RU High Yield YTM eff:
13.17%
🗓 Календарь событий
Сбор заявок
🏦ВТБ, Т2-3 (20 млрд)
🏛ВЭБ, ПБО-001P-18 (не более 10 млрд)
Размещения
🚂ФПК, 001P-07 (5.5 млрд)
🛣Автодор, 001P-18 и 001P-19 (по 2 млрд)
Оферты
💰ТрансФин-М, 001P-05 (600 млн)
@Cbonds
Книга по облигациям ВЭБа открыта до 15:00 (мск)
Объем: не более 10 млрд рублей
Срок обращения: 7 лет
Ориентир ставки купона: 7.27% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.4% годовых
Дата размещения: 26 ноября
Организаторы: BCS Global Markets, ВТБ Капитал, МКБ, БК РЕГИОН, Совкомбанк
Объем: не более 10 млрд рублей
Срок обращения: 7 лет
Ориентир ставки купона: 7.27% годовых
Ориентир эффективной доходности: 7.4% годовых
Дата размещения: 26 ноября
Организаторы: BCS Global Markets, ВТБ Капитал, МКБ, БК РЕГИОН, Совкомбанк
💧Русгидро размещает евробонды в рублях
Срок обращения выпуска – 5 лет.
Ориентир доходности – 7-7.15% годовых.
12–15 ноября компания проводила встречи с инвесторами в Сингапуре, Лондоне и Франкфурте.
Организаторы размещения – Газпромбанк, JP Morgan, Sberbank CIB и ВТБ Капитал.
Срок обращения выпуска – 5 лет.
Ориентир доходности – 7-7.15% годовых.
12–15 ноября компания проводила встречи с инвесторами в Сингапуре, Лондоне и Франкфурте.
Организаторы размещения – Газпромбанк, JP Morgan, Sberbank CIB и ВТБ Капитал.