#cbondsnew
🧮YTW и YTB — новые показатели в облигационном калькуляторе Cbonds

В облигационном калькуляторе Cbonds стали доступны расчеты Yield to Worst (YTW) и Yield to Best (YTB):⤵️

📉YTW (Yield to Worst) показывает минимальную доходность среди возможных сценариев — доходности к погашению и доходностей к датам исполнения call-опционов. Показатель помогает оценить потенциальную доходность облигации при наиболее неблагоприятном для инвестора сценарии.

📈YTB (Yield to Best), наоборот, отражает максимальную доходность среди доходности к погашению и доходностей к датам исполнения put-опционов, то есть наиболее благоприятный для инвестора сценарий.

✅YTW и YTB уже доступны:
🟧 на странице облигационного калькулятора Cbonds
🟧на странице эмиссии (например, Роснефть, 002P-10 и Совко Капитал Партнерс, 001P-01)

#Товары
🛢Нефть снова выше $100: кто сильнее всех подорожал с начала сентября?

Сентябрь начался для нефтяного рынка с уже привычной для 2026 года переоценки геополитических рисков. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке вновь усилила опасения относительно поставок через ключевые морские маршруты — прежде всего Ормузский пролив.

К 10 сентября Brent достиг $107,63 за баррель, прибавив 13,7% с начала месяца, а WTI вырос до $102,48, или на 13,6%.

Но еще интереснее динамика региональных сортов.

📈 Лидерами роста стали:

🇴🇲 DME Oman — $121,97 (+29,3%)
🇮🇳 Индийская нефтяная корзина — $115,98 (+28,1%)
🇷🇺 Urals — $103,70 (+28,0%)
🛢 Нефтяная корзина ОПЕК — $112,25 (+22,0%)
🇦🇪 Murban — уже $122,48 (+15,9% к 1 сентября) по данным за 11 сентября.

Такой разброс не случаен. Наиболее сильная реакция наблюдается у сортов и нефтяных корзин, чувствительных к поставкам из Персидского залива. Рынок фактически закладывает дополнительную премию за риск нарушения логистики через Ормуз и другие маршруты региона.
При этом рост не ограничивается Ближним Востоком. Urals прибавил 28% с начала месяца на фоне общего удорожания нефти и дополнительных рисков вокруг нефтяной инфраструктуры. Казахский CPC Blend вырос значительно умереннее — примерно на 8,1%, хотя сентябрьские поставки также находятся под влиянием ремонта на Карачаганаке и рисков черноморской логистики.

🌎Еще слабее общерыночного импульса оказался бразильский Lula — +7,4%. Бразилия продолжает наращивать добычу и экспорт, что частично ограничивает локальную премию к цене.

⚡Но на 11.09 ситуация уже меняется.
После мощного ралли инвесторы начали фиксировать прибыль: 11 сентября Brent в ходе торгов откатывался примерно к $104, а WTI — ниже $100. Дополнительное давление на котировки оказали сообщения о дипломатических попытках стран Ближнего Востока выработать временный механизм безопасного судоходства через Ормуз.
Это пока скорее коррекция после резкого скачка. Рынок остается крайне чувствительным к новостям из региона, ведь пока риски для Ормуза, Красного моря и нефтяной инфраструктуры сохраняются, геополитическая премия в цене нефти также остается высокой.

📊 Динамику Brent, WTI, Urals и других мировых сортов нефти можно отслеживать в разделе товарных индексов Cbonds и на лендинге "Нефть".

#cbondsnew
🔥Расчет дюрации и модифицированной дюрации для облигаций с плавающей ставкой теперь доступен в калькуляторе и на страницах эмиссий сайта Cbonds

На нашем сайте теперь можно рассчитать теоретические дюрации для бумаг с плавающей ставкой — дюрацию до погашения в годах и модифицированную дюрацию к погашению. Расчет основывается на теоретической YTM.

✅Доступно для всех выпусков, у которых посчитана теоретическая YTM.

❗Функционал активен на странице любой подходящей облигации (например, Россия, 29013) и в отдельном калькуляторе на сайте.

#Интересное
🐼🇰🇿Казахстан выпустил панда и димсам-облигаций на 13,8 млрд юаней за первые недели сентября

За этот месяц эмитенты, связанные с госсектором Казахстана, разместили 4 выпуска облигаций на гонконгском рынке и 2 – на оншорном. (Подробнее обо всех выпусках читайте здесь)

✅Министерство финансов Казахстана во второй раз успешно осуществило выпуск суверенных панда-облигаций на межбанковском рынке КНР. Были размещены трехлетние облигации по ставке 1,82% в объеме 5 млрд юаней и пятилетние облигации по ставке 1,95% в объеме 1,6 млрд юаней. Выпуск снова получил наивысший рейтинг ААА с прогнозом «стабильный» от китайского рейтингового агентства China Lianhe Credit Ratings.

✅КазМунайГаз, казахстанская национальная нефтегазовая компания, выпустил пятилетние и десятилетние димсам-бонды на общую сумму 3,5 млрд китайских юаней. Средства будут направлены на финансирование инвестиционной программы компании.

✅Банк развития Казахстана также осуществил два выпуска димсам-облигаций на общую сумму 3,7 млрд юаней на площадках Astana International Exchange и Hong Kong Stock Exchange. Средства от размещения будут использованы для поддержки казахстанских предприятий, ориентированных на экспорт в Китай.

✅Ранее этой весной состоялись два знаковых размещения панда-облигаций госфондом «Самрук-Казына» на 3 млрд юаней (подробнее писали здесь) и Минфином на 3,4 млрд (и здесь).

Размещения состоялись на фоне дальнейшего укрепления межгосударственных отношений между Казахстаном и Китаем и углублению стратегического партнерства. Активно прорабатываются инвестиционные проекты в формате трехстороннего сотрудничества «САР Гонконг – материковый Китай – Казахстан», по заявлению пресс-службы премьер-министра РК, совокупный потенциал прорабатываемых проектов оценивается более чем в $100 млрд.

😉А уже через месяц, 8 октября, состоится наша IX Conference Capital Markets Kazakhstan. Подробнее о мероприятии — по ссылке.

👉Полная версия материала

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / изменение рейтингов или прогнозов в России за 11 сентября

📺 ЛайфСтрим — «Эксперт РА», рейтинг⬆️с ruBBB+ до ruA-, прогноз «стабильный»

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено качественным улучшением оценки долговой и процентной нагрузок на фоне роста EBITDA и слабой потребности в долговом финансировании. Дополнительное положительное влияние на уровень рейтинга оказывают изменения в корпоративном блоке»

☎️ ЭР-Телеком Холдинг — «Эксперт РА», рейтинг⬆️с ruA- до ruA, прогноз⬇️с позитивного на стабильный

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено снижением долговой и процентной нагрузок благодаря органическому росту выручки и EBITDA, завершению периода интенсивной инвестиционной активности и снижению ставок заемного финансирования»

🏦 МГКЛ — «Эксперт РА», рейтинг⬇️с ruBB- до ruB, прогноз «стабильный»

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено ростом объема непрозрачных сделок M&A, а также рискованной политикой размещения ликвидности, выраженной в регулярной выдаче займов за периметр группы, на фоне высокой долговой и процентной нагрузки»

✖️ Т-Технологии — АКРА, 🆕 присвоен A+(RU), прогноз «позитивный»

«Рейтинг отражает устойчивые рыночные позиции холдинга в финансовой системе России, а также комфортные уровни капитализации и ликвидности при концентрации активных операций на необеспеченном потребительском кредитовании»

🛡 МПК — АКРА, 🆕 присвоен AAA(RU), прогноз «стабильный»

«Рейтинг обусловлен сильными оценками качества активов, достаточности капитала и ликвидности. АКРА также учитывает высокую степень поддержки компании со стороны связанной организации с высокой кредитоспособностью»

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 7 по 11 сентября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Макромонитор» от Совкомбанка от 7 сентября:

С 7 сентября по 6 октября чистые покупки валюты Банком России составят 1,9 млрд руб. в день против 5,9 млрд руб. в день в августе. Сокращение объёма операций, вероятно, окажет краткосрочную поддержку рублю.

🔘«Финансовое состояние застройщиков жилья России за 2025 год» от НКР от 9 сентября:

Крупнейшие застройщики завершили 2025 год с ростом операционных показателей и высокой рентабельностью, и в 2026 году рейтинговое агентство НКР ожидает сохранения их устойчивости, несмотря на отдельные риски.

🔘«Навигатор финансовых рынков» от Газпромбанка от 7 сентября:

Рынок ОФЗ находился под влиянием покупателей. Доходности большинства ликвидных ОФЗ-ПД дальнего отрезка снизились на 5–10 б.п. и закрылись в диапазоне 16,00–16,05%. Индекс RGBI прибавил 0,3% до 113,91 п. Оборот всех ОФЗ в основном режиме составил 24,1 млрд руб., в режимах РПС и РПС с ЦК – 3,6 млрд. руб.

🔘«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка от 10 сентября:

Представляется, что ключевой вопрос для динамики расходов по итогам 2026 г. будет заключаться в способности Минфина ограничить расходы бюджета в 4К26. На текущий момент мы не исключаем, что финальная цифра расходов может сложиться на уровне 47 трлн руб. по итогам года, что сместит наш прогноз дефицита бюджета с 5,8 трлн руб. по итогам года в сторону 7,0 трлн руб.

🔘«Притоки и оттоки ETF (Август 2026)» от Cbonds от 9 сентября:

Общий приток средств в ETF за август 2026 г. превысил $78 млрд. Наибольший прирост пришелся на акционные ($52.7 млрд), облигационные ($17.3 млрд) и ETF на драгметаллы ($7.1 млрд).

💬 Cbonds в Max

📃Минфин вернулся на рынок ОФЗ после полуторамесячной паузы — и сразу с рекордным объемом

Можно ли считать высокий спрос на это размещение признаком общего восстановления рынка госбумаг?

💬 О реакции рынка, перспективах сегмента ОФЗ и ожиданиях до конца осени в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал начальник департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Андрей Кулаков.

Анализируй рынок госдолга вместе с Cbonds!

📄Для любителей читать, а не слушать и смотреть!

✅Три лонгрида о самом главном на семинаре: ⤵️

🟧Офисы заняли свыше 40% объема инвестиций в недвижимость по итогам 2025 года ➡️ Читать
🟧ЗПИФ «АВИУМ» может докупить площади в бизнес-центре при высоком спросе на паи ➡️Читать
🟧ЗПИФ «АВИУМ» планируют открыть неквалифицированным инвесторам после перехода к арендной фазе ➡️Читать

👍, если текстовые форматы полезны

🌏Товарные рынки начинают осень на фоне повышенной волатильности

В центре внимания — драгоценные и промышленные металлы, аграрное сырье и энергетика, где на цены одновременно влияют спрос, предложение, логистика и геополитические риски.

💬 О ключевых изменениях, драйверах и скрытых рисках на сырьевых рынках в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал руководитель отдела фондовых и производных инструментов Cbonds Дмитрий Андреев.

Отслеживай глобальные сырьевые тренды вместе с Cbonds!

#Cbonds_Review
✅🤨Опыт внедрения ИИ: плюсы и цифры, от которых неуютно

ИИ уже заменяет десятки специалистов. Но выстреливает только там, где системой дирижирует тот, кто понимает суть процесса и строит ее сам.

📄Этой емкой фразой начал свою статью в журнале Cbonds Review Дмитрий ТИМОФЕЕВ, основатель RISKER Lab, независимый портфельный управляющий, управляющий частным хедж-фондом.

В материале — независимое мнение по теме. Рекомендуем к прочтению 💯

🏦Банк России предлагает повысить требования к ПВО, четко определить финансирование их работы и упростить коллективное принятие решений

Но кто оплатит взыскание, если у эмитента уже нет денег? И насколько независим защитник, которого выбирает и финансирует сам должник?

💬 В эксклюзивном комментарии для Cbonds Weekly News директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева объяснила, почему действующая модель института коллективной защиты инвесторов дает сбои, и как ЦБ предлагает реформировать ПФО.

🫱Подробнее о реформе можно почитать в нашем специальном материале.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,87% (⬆️16 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,51% (⬇️3 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,18% (⬇️27 б.п.)

📝 Календарь событий

Размещения
🍏ИКС 5 ФИНАНС, 003P-21 (17.5 млрд)
🔌Россети, 001Р-23R (25 млрд)

Оферты
🌾Агропром, КО-02 (100 млн)
⚪️Брусника. Строительство и девелопмент, 002Р-05 (3 млрд)

Сбор заявок по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Дефолт
❌ «ЛКХ» впервые допустил дефолт по 19-му купону облигаций серии БО-02

Ландскейп Констракшн Хаб ("CC.rս" — НКР) допустил дефолт по 19-му купону облигаций серии БО-02 в размере 1.274 млн рублей.

📝 Причина неисполнения: недостаточность денежных средств в результате задержки поступления оплаты покупателей.

Ранее эмитенту удавалось избегать дефолтов и исполнять обязательства перед владельцами облигаций.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 14 сентября:

📈 Мосбиржа предоставит возможность включать коммерческие облигации в режим внебиржевых торгов с центральным контрагентом (ОТС с ЦК). Таким образом, станет доступно первичное размещение коммерческих облигаций и вторичные торги коммерческими облигациями в единой торговой инфраструктуре.

📈 СПБ Биржа с 18 сентября добавит на торги 20 неоактивов на ценные бумаги глобальных компаний. Общее количество неоактивов на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют достигнет 45.

⛽️ Акции ЕвроТранса в ходе торгов росли на 38%, корректируясь после снижения в предыдущие недели. За прошлую неделю бумаги потеряли 32%. На фоне резкого роста Мосбиржа провела дискретный аукцион по акциям компании.

📊 Падение / рост стоимости облигаций (11 сентября):

📉 Падение:
▶️ МГКЛ, 001P-04, 001P-06 — 001P-08
Например, снижение серии 001P-06 на 4.58%: с 75.77 до 71.19% на фоне понижения рейтинга.↗️Подробнее

📈 Рост:
▶️КОНТРОЛ лизинг, 001P-01 и 001P-02
Например, рост серии 001P-01 на 10.27%: с 51.3 до 61.57% на фоне выплаты 19-го купона и частичного досрочного погашения номинальной стоимости облигаций серии 001P-02.

💬 Cbonds в Max

📉 Стоимость облигаций «Мой самокат» падает на фоне информации о блокировке счетов

У эмитента (Эксперт РА — "ruB") на сайте ФНС отражается информация о наличии блокировки счетов по причине непредоставления налоговой декларации в установленный срок.

«Мой Самокат» сообщил, что блокировка счетов связана с технической ошибкой со стороны ФНС в связи с тем, что Эмитент, являясь резидентом Сколково, не направляет налоговые декларации по НДС.

На момент публикации блокировка находится в процессе урегулирования. Основной счёт Эмитента разблокирован, осуществление деятельности и платежи производятся в штатном режиме.

👇 На этом фоне бумаги эмитента оказались под давлением. Так, например, в пятницу (11 сентября) цена закрытия выпуска серии БО-03 составила 69.63%, сегодня на 13:43 (мск) выпуск торгуется по 59.71% (-9.92%).

💼 У эмитента в обращении находится 2 выпуска облигаций на 394 млн рублей.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💰ДиректЛизинг, БО-002Р-07 (200 млн)

❗️Книга заявок переносится и предварительно будет открыта 16 сентября с 11:00 до 15:00 (мск).

Дата размещения запланирована на 18 сентября.

📝Организаторы – РИКОМ-ТРАСТ, ЦИФРА Брокер.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💳 «Синара-Транспортные Машины», 001Р-10 (4 млрд)

Сбор заявок – 15 сентября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 17 сентября.

📝 Облигационный долг Эмитента: 45.1 млрд рублей.

💬 Cbonds в Max