#Дефолт
💰 🛢Техдефолт стал дефолтом: что произошло с «Оил Ресурсом» за две недели

Две недели назад мы разбирали первый технический дефолт «Оил Ресурса» и задавались вопросом, носит ли неисполнение обязательств разовый характер. Теперь ответ получен: проблемы с выплатами затронули уже несколько выпусков эмитента, а первый техдефолт перешел в полноценный дефолт.

❓Что произошло сегодня: сегодня, 4 сентября, «Оил Ресурс» допустил первый полноценный дефолт по облигациям. Компания так и не исполнила обязательства по выплате 20-го купона по выпуску 001Р-01 на сумму 67,8 млн рублей. Технический дефолт по этому платежу был зафиксирован 21 августа. В связи с неисполнением обязательств владельцы облигаций получили право требовать их досрочного погашения.

📄Подробнее об эмитенте, его облигациях и событиях, предшествовавших первому техническому дефолту, мы рассказывали здесь.

❓Что произошло за две недели: восстанавливаем хронологию событий

В предыдущем материале мы отмечали, что ближайшим тестом для «Оил Ресурса» станут купонные выплаты по другим облигациям компании. Тест эмитент не прошел.

💬 После первого техдефолта проблемы с исполнением обязательств возникли еще по двум выпускам компании, а также по выпуску управляющей организации:

🟧24 августа — технический дефолт по облигациям Кириллица, БО-03 (управляющая организация) — 36-й купон и погашение.
🟧25 августа — технический дефолт по выплате 10-го купона по бондам серии 001Р-03 (Оил Ресурс).
🟧26 августа — технический дефолт по 13-му купона серии 001Р-02 (Оил Ресурс).

Таким образом, проблемы с обслуживанием облигационного долга затронули уже три из четырех находящихся в обращении выпусков «Оил Ресурса».

⏰«Кириллица», управляющая организация «Оил Ресурса» анонсировала, что до 2 сентября будет представлен план по урегулированию обязательств перед инвесторами. Но пока план анонсирован не был.

Ждем, что дальше: спустя две недели после первого инцидента ситуация стала значительно яснее. Теперь ключевым вопросом для инвесторов остается дальнейшая стратегия эмитента: когда будет представлен обещанный план урегулирования обязательств и каким образом компания намерена исполнять обязательства перед владельцами облигаций.

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 31 августа по 4 сентября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«АУКЦИОНЫ ОФЗ #ИТОГИ» от БК Регион от 2 сентября:

Спрос на аукционе был ожидаемо высокий и превысил на 42,5% предложенный объем к размещению. Из 500 сделок, удовлетворённых на МБ, на долю 39 крупных сделок с объемом от 1,0 до 80,0 млрд руб. пришлось 98,6% от размещенного объема. Но при этом по нашим оценкам, эмитент предоставил «премию» по спреду к базовому активу порядка 15 б.п. (к справедливому по нашим расчетам уровню).

🔘«Бюллетень по энергетике (Август 2026)» от Cbonds от 3 сентября:

В августе 2026 года фундаментальная картина мирового нефтяного рынка определялась не столько изменением базового спроса, сколько масштабным нарушением привычной структуры предложения.

🔘«АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «АФК «СИСТЕМА»» от АКРА от 1 сентября:

Понижение кредитного рейтинга обусловлено снижением оценки долговой нагрузки на фоне поступательного роста долга Холдинга в течение последних нескольких лет в связи с необходимостью инвестиций в развитие и поддержание портфельных компаний.

🔘«Утренний сок» от Банка ПСБ от 3 сентября:

Пока триггеров для выхода рынка ОФЗ из затянувшегося боковика мы не видим, в результате чего по-прежнему считаем целесообразным сохранять консервативную позицию по портфелю облигаций (короткую дюрацию и срочность портфеля).

🔘«ALFA Strategy: Weekly Radar - Геополитика по-прежнему в центре внимания» от Альфа-Банка от 31 августа:

В устойчивых компонентах инфляции рост остается повышенным, а динамика устойчива с начала августа. С учетом ожиданий по снижению сезонного отрицательного вклада плодоовощной продукции в ближайшие недели и пока сохраняющихся проблем на внутреннем топливном рынке мы ожидаем дальнейшего ускорения динамики потребительских цен.

💬 Cbonds в Max

#Cbonds_Review
🤖ИИ на рынках капитала: где заканчивается эксперимент и начинается ответственность?

Искусственный интеллект на финансовом рынке уже вышел за пределы экспериментов: банки, брокеры и управляющие компании активно используют его в клиентском сервисе, аналитике, обработке больших данных и подготовке инвестиционных решений.

Но чем самостоятельнее становятся алгоритмы, тем острее вопросы: не приведут ли похожие модели к унификации стратегий, смогут ли локально обученные системы одинаково оценивать риск и где должна проходить граница человеческого контроля? Участники круглого стола Cbonds Review рассказали о практических результатах внедрения ИИ и обсудили, насколько далеко рынок готов пойти в плане доверия алгоритмам в работе с инвестициями и кто должен нести ответственность за принятые решения.

💬 Мнением поделились:
🟧Иван Власенко, директор по развитию инвестиционных продуктов, Альфа-Банк;
🟧Олег Суслин, руководитель по развитию сервиса и продаж в Дирекции брокерского обслуживания, «Альфа-Инвестиции»;
🟧Андрей Панарин, руководитель — управляющий директор Департамента развития корпоративно-инвестиционного бизнеса, ПАО «Совкомбанк»;
🟧Андрей Русецкий, директор по инвестициям, УК «Первая»;
🟧Дмитрий Леснов, заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу, ФГ «Финам».

В дискуссии — реальные кейсы внедрения ИИ, эффект для бизнеса, ИИ-агенты и управление портфелями, риск унификации инвестиционных стратегий и вопрос о том, где должна оставаться ответственность человека.

👉 Читать круглый стол

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,74% (⬇️5 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,57% (⬆️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,18% (⬇️10 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💰 Ипотечный агент ТБ-9, А (12,75 млрд)
👷‍♂️ ТД РКС, 002Р-09 (1 млрд)

Размещения
🌾 ФосАгро, БО-02-07 (40 млрд)
💳 Т-Технологии, КО-013 (10 млрд)

Оферты
🌾 Агрофирма Донецкая Долина, 001П-01 (30 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

✅Книга заявок по выпуску ТД РКС» серии 002Р-09 открыта с 11:00 до 15:00 (мск)

Предварительный объем выпуска составит не более 1 млрд рублей.

Основные параметры выпуска — выше.👆

📄По результатам деятельности за 6 мес. 2026 г. группа "РКС Девелопмент" показала:
- рост выручки: в 4,2 раза п/п до 7,1 млрд рублей
- рост EBITDA: в 6,8 раз п/п до 2,8 млрд рублей
- прибыль: 1,1 млрд рублей.

📆Предварительная дата начала размещения – 11 сентября.

📝 Организаторы – ИФК Солид, Альфа-Банк, МСП Банк, Совкомбанк.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 7 сентября:

🖤 Группа «Базис» приобрела 70% разработчика платформы инфраструктурного мониторинга и аналитики операционных данных «Протосервисез» (бренд Proto). Технологии Proto планируется интегрировать в основные продукты группы, а сделка позволит сократить сроки внедрения решений для мониторинга на 1,5 года по сравнению с самостоятельной разработкой.

🏠 Совет директоров ПИК сегодня рассмотрит вопрос о вынесении делистинга акций на внеочередное собрание акционеров, а также определит цену выкупа бумаг. Мажоритарный акционер компании уведомил о праве потребовать выкуп акций, которые ему еще не принадлежат. Совокупная доля миноритариев составляет менее 2%.

🏠 Совет директоров GloraX установил цену выкупа акций у инвесторов, проголосовавших против реорганизации компании или не участвовавших в голосовании, на уровне 44.57 руб. за бумагу. Цена соответствует средневзвешенной стоимости акции на биржевых торгах с 18 февраля по 17 августа.

⛽️«ЕвроТранс» перешел в полноценные дефолты по всем своим облигационным выпускам. По бумагам эмитента истекли сроки техдефолтов, обязательства перед владельцами облигаций исполнены не были.

💬 Cbonds в Max

#cbondsnew
🇺🇿📢Freedom Broker Uzbekistan и Cbonds объявляют о начале сотрудничества

Рады сообщить, что на Cbonds теперь доступны котировки Freedom Broker Uzbekistan. На сайте предоставлены котировки по облигациям Узбекистана. Мы надеемся, что данные окажутся полезными для пользователей, интересующихся региональным долговым рынком, и позволят расширить доступную аналитическую базу.

💬 Каримов Зафар Эркинович, генеральный директор, Freedom Broker Uzbekistan:

Сотрудничество с Cbonds — это возможность сделать рынок корпоративных облигаций Узбекистана более прозрачными доступным для международных инвесторов. Мы будем предоставлять платформе ежедневные котировки по корпоративным облигациям, что позволит участникам рынка оперативно отслеживать динамику доходности и принимать более взвешенные инвестиционные решения. Уверены, что это партнёрство станет важным шагом в интеграции узбекского рынка капитала в глобальную финансовую экосистему.

💬 Александр Бударин, начальник отдела отчетности и долговых рынков России, СНГ и Китая, Cbonds:

Мы рады как складывается наше взаимодействие с Freedom Broker Uzbekistan. Это сотрудничество, как нам кажется, уже даёт импульс для расширения аналитической линейки, а в будущем мы рассчитываем, что оно позволит глубже освещать ситуацию на рынке Узбекистана. Кроме того, мы связываем с этим партнёрством определённые ожидания в отношении роста открытости финансовой информации.

🔎 Котировки публикуются на странице Freedom Broker Uzbekistan, и на страницах котируемых облигаций, например, МФО Agat Credit, 25% 21may2028, UZS.

⚙️«ХРОМОС Инжиниринг» планирует погасить выпуск БО-01 в рамках финансовой оптимизации

Эмитент (Эксперт РА - "ruBB") намерен погасить свой наиболее крупный и дорогостоящий выпуск облигаций БО-01, чтобы снизить процентную нагрузку на бизнес. Компания сообщила, что располагает средствами для полного погашения выпуска, однако call-опцион его условиями не предусмотрен.

В связи с этим эмитент намерен выкупить максимально возможный объем облигаций в рамках безотзывной оферты. Требования от владельцев бумаг будут приниматься с 8 по 14 сентября. Дата приобретения — 23 сентября.

📉Для инвесторов, которые не успеют предъявить бумаги к текущей оферте, ставка 31-32 купонов установлена на уровне 10% годовых, после чего эмитент планирует объявить и исполнить еще один put-опцион.

💰После завершения операций с БО-01 в обращении у «ХРОМОС Инжиниринг» останутся два выпуска — БО-02 и БО-04 совокупным объемом 510 млн рублей. Компания также не исключает возвращения на долговой рынок в более благоприятный для заимствований период.

#Премаркетинг
💰 Арлифт Интернешнл, 002Р-01 (300 млн)

❗️Книга заявок и размещение переносятся на неопределенный срок.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Совкомбанк.

#Премаркетинг
😀 ВЭБ.PФ, ПБО-002Р-61 (от 50 млрд)

Сбор заявок – 10 сентября с 11:00 до 15:00 (мск), предварительная дата начала размещения – 15 сентября .

Пониженный коэффициент риска – 20%. Доступно для приобретения только квалифицированным инвесторам.

📝Облигационный долг Эмитента: 1.54 трлн рублей, $600 млн.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
👷‍♂️ТД РКС, 002Р-09

❗️Финальный ориентир ставки купона – 24,00% годовых (доходность – 26,83% годовых).

⚡️ UPD: ​​Объем размещения зафиксирован и составит 500 млн рублей.

Размещение запланировано на 11 сентября.

📝 Организаторы – ИФК Солид, МСП Банк, Совкомбанк, Альфа-Банк.

💬 Cbonds в Max

⚡️ УЖЕ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ! Онлайн-семинар «Новый стандарт инвестиций в офисную недвижимость»

📅 Всего через несколько дней, 9 сентября в 16:30 (мск), мы встретимся с генеральным директором УК Тетис Кэпитал Александром Воронковым, чтобы обсудить новый ЗПИФ АВИУМ.

🏢 ЗПИФ АВИУМ — это фонд офисной недвижимости, в основе которого — самые ликвидные этажи бизнес-центра АВИУМ от девелопера НЕОМЕТРИЯ. Речь идет о пяти смежных и видовых этажах общей площадью 6,5 тыс. кв. м. Паи фонда уже торгуются на Московской бирже.

💼 Гибридная стратегия фонда дает уникальную возможность: войти в новый девелоперский проект на стадии котлована по оптовой цене со скидкой и заработать на росте стройготовности объекта.

💬 Спикер:
🔵 Александр Воронков, генеральный директор УК Тетис Кэпитал

💬 Модератор:
🔵 Сергей Лялин, основатель Cbonds

Участие бесплатное. Не упустите шанс задать вопрос в прямом эфире!

➡️ Регистрация обязательна

До встречи в эфире! 😉

#Товары
📈 Широкий сырьевой рынок вышел на максимумы с начала лета

Три ключевых товарных индекса за последние 2,5 месяца прибавили 17–20%, отражая усиление ценового давления сразу в нескольких сегментах рынка.

🔵 Индекс CRB 4 сентября достиг 535,22 индексных пунктов — максимума за год. С минимума 24 июня (446,52) рост составил +19,9%. Только с 17 августа индекс прибавил около 5,1%.
🔵 Bloomberg Commodity Index (BCOM) поднялся до 142,87 пунктов — максимума с мая. От минимума 24 июня (122,2) индекс вырос на 16,9%, а за последние три недели — ещё на 4,2%.
🔵 S&P GSCI достиг 735,75, также максимального уровня с мая. С 24 июня (611,89) индекс вырос на 20,2%, а с 17 августа — на 5,1%.

Главным краткосрочным драйвером остаётся геополитика и перебои с поставками энергоносителей. 4 сентября Brent завершил неделю ростом на 7,6%, до $96,28 за баррель: очередная эскалация событий между США и Ираном вновь усилила опасения по поводу поставок через Ормузский пролив.
6 сентября ОПЕК+ при этом решил не менять нефтяную политику на октябрь, что дополнительно поддерживает рынок в условиях сохраняющихся физических рисков.

При этом рост выходит далеко за пределы нефтяного рынка. FAO сообщила, что мировые цены на продовольствие в августе достигли максимума с конца 2022 года: особенно резко выросли цены на сахар, зерно и растительные масла на фоне неблагоприятной погоды и нарушений торговли в Чёрном море.

Одновременно сохраняется дефицитный фон на рынке металлов. Медь поддерживают сокращение добычи у крупных производителей и ограниченный приток новых проектов, а ограничения поставок редкоземельных металлов из Китая усиливают опасения за глобальные цепочки поставок критического сырья.

📍Таким образом, сентябрьский рост товарных индексов выглядит широким и многосекторным: энергетика, аграрное сырьё и металлы одновременно сталкиваются с повышенными рисками предложения. Это делает текущий импульс сырьевого рынка более устойчивым, чем локальный рост одного отдельного товара.

📢 В следующую среду отель Lotte Hotel Moscow станет главным центром притяжения для финансового и крипторынка. 16 сентября состоится IV Форум АКРА "Цифровые финансы" - ежегодное мероприятие для обсуждения трендов и перспектив развития рынка ЦФА и цифровых валют в России.

Масштаб события:
🎙 35+ топовых спикеров
👥400+ участников - уникальные возможности для нетворкинга и прямых контактов с ключевыми игроками рынка

📑 В программе 5 сессий:

🟢Стратегическая сессия "Актуальные вопросы развития и регулирования цифровых финансов в России";
🟢Пленарная сессия "Новая архитектура рынка цифровых финансов – взгляд ключевых участников рынка";
🟢Сессия "Токенизация реальных активов";
🟢Сессия "Финансирование компаний с использованием ЦФА – практическое использование и новые инструменты";
🟢Сессия "Криптовалюта в России – выход из тени и новые точки роста".

🏆В заключении будет проведена церемония награждения премией ЦФА

💼 В работе Форума примут участие представители Банка России, Министерства финансов, операторы информационных систем ЦФА, крупнейшие банки, корпоративный сектор и инвестиционное сообщество.

Подробнее 👉 ЗДЕСЬ

Cbonds является партнером мероприятия, организованного АКРА

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтингов или прогнозов в России за 7 сентября

🏢Группа Астон – АКРА,⬇️с "BBB-(RU)" до "BB+(RU)", "стабильный"

«Понижение рейтинга обусловлено снижением оценок долговой нагрузки и покрытия на фоне сокращения объемов строительства и ухудшения операционных результатов в 2025 году и в первой половине 2026 года, что создает предпосылки для дальнейшего ухудшения финансовых показателей в 2026–2027 годах».

🏗Джи-групп – АКРА,⬇️с "A-(RU)" до "BBB+(RU)", "негативный"

«Понижение рейтинга обусловлено ухудшением оценок за долговую нагрузку, рентабельность и денежный поток, что  стало следствием снижения взвешенного показателя FFO ввиду роста процентных расходов по проектному финансированию. Такая динамика вызвана одновременным запуском новых строительных проектов, а также общим замедлением продаж недвижимости на фоне высокой ключевой ставки и ужесточения условий льготных ипотечных программ».

💰 Инвест КЦ – АКРА,⬇️с "A(RU)" до "BBB+(RU)", "стабильный"

«Понижение рейтинга обусловлено ухудшением оценок долговой нагрузки и денежного потока, что стало следствием снижения производства в 2025 году в результате произошедшей чрезвычайной ситуации, укрепления курса рубля, а также снижения цен на продукцию Компании на фоне сокращения спроса на цианид натрия на ключевых для Компании рынках и усиления конкуренции со стороны иностранных поставщиков.».

💬 Cbonds в Max

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,75% (⬆️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,55% (⬇️2 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,32% (⬆️14 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💎 АЛРОСА, 002P-03 (от 20 млрд)
💰 Ипотечный агент ТБ-9, А (12,75 млрд)
🏢 Сэтл Групп, 002Р-08 (от 5 млрд)

Размещения
💰 ЕвразХолдинг Финанс, 003P-07 (23 млрд)
💰 СФО Свой Капитал - Финтех, А (1 млрд), Б (500 млн)
❌ ХимМед, СПБ-001Р-01 (500 млн)
🛡 Новосибирская область, 36029 (200 млн)

Оферты
🚛 ГТЛК, 001P-14 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
🌾 ФосАгро, БО-02-07

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 40 млрд руб.

Количество сделок на бирже: 3553
Самая крупная сделка: 10 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 2 до 10 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 10 млрд руб. (25%).

📝Организатор – Газпромбанк.

💬 Cbonds в Max

#ЦФА
📊🔥Рынок ЦФА в августе скорректировался после рекорда: объем в обращении — 604,6 млрд рублей

Cbonds обновил индексы объема ЦФА в обращении — на сайте доступны данные по итогам августа 2026 года.
После рекордного июля рынок показал снижение: совокупный объем ЦФА в обращении составил 604,6 млрд рублей, что на 6,9% меньше, чем месяцем ранее. В июле показатель достиг максимальных за весь период наблюдений 649,6 млрд рублей.

✅При этом более долгосрочная динамика остается положительной:
🔹+31,3% — рост объема ЦФА в обращении с начала 2026 года;
🔹 в 2,4 раза — рост по сравнению с августом 2025 года.

Таким образом, несмотря на августовскую коррекцию после исторического максимума, объем рынка остается существенно выше уровней начала года и прошлого года.

🔎 Совокупный объем ЦФА в обращении по данным ОИС и показатели отдельных операторов доступны на сайте Cbonds в разделе «Индексы».

🤝При расчете индексов используются данные пяти ОИС: Альфа-Банка, Атомайза, Сбербанка России, Токеона и ЦФА Хаба.