#Товары
📢⚡️Представляем новый выпуск бюллетеня по энергетике за август 2026!

🛢 Нефть
Ближневосточный кризис продолжил менять структуру мирового нефтяного рынка. Ограничения поставок через Ормузский пролив, снижение экспорта из стран Персидского залива и сокращение глобальных запасов усилили значимость логистики и геополитической премии. Российские нефтяные потоки продолжают перестраиваться. Индия и Китай наращивают закупки российского сырья, одновременно дефицит танкерного тоннажа и проблемы в Черноморском регионе ограничивают экспортные возможности.

💨 Природный газ
Европейский рынок подходит к отопительному сезону с относительно низкой заполненностью газовых хранилищ и высокой зависимостью от поставок СПГ. Перебои с катарским газом и ограничения через Ормуз поддерживают цены, тогда как дополнительные объемы из США и других регионов частично компенсируют выпадающие поставки. Россия продолжает укреплять азиатское направление через развитие поставок в Китай и переговоры по новым СПГ-контрактам.

🪨 Уголь
Китайский рынок стал главным источником ценовой поддержки для металлургического угля. Снижение внутренней добычи и проблемы с предложением стимулировали импорт, что поддержало цены на российское коксующееся сырье. Российский экспорт при этом все активнее переориентируется на Азию. Поставки в Индию резко выросли, однако ограниченная пропускная способность транспортной инфраструктуры и проблемы в Черноморском регионе по-прежнему сдерживают расширение экспортных объемов.

✅Подробную аналитику, графики и прогнозы ищите в полной версии материала.

📌 Раздел по рынку нефти на Cbonds – здесь.

#cbondsnew
📊 Новые рэнкинги организаторов и юрконсультантов локальных облигаций Северной Америки доступны на Cbonds

Рады сообщить, что на сайте Cbonds теперь доступны новые рэнкинги организаторов корпоративных размещений для локальных облигаций США и локальных облигаций Канады, а также рэнкинги юридических консультантов для корпоративных размещений локальных облигаций США и Канады. Все перечисленные рэнкинги рассчитаны на основе данных за первые 8 месяцев 2026 года.

🏦 Среди организаторов локальных облигаций США (искл. бумаги государственных агентств) лидером стал Morgan Stanley, организовавший 77 размещений на сумму $16,9 млрд. Второе место занял Goldman Sachs с 65 эмиссиями на сумму в $13,1 млрд, а третье – Citigroup с 57 эмиссиями на сумму $12,2 млрд. На долю топ-5 организаторов пришлось 44% всех размещений.

📈 На рынке локальных облигаций Канады первое место в рэнкинге занял RBC Capital Markets, разместивший 203 бумаги на сумму $16,5 млрд. Второе место досталось CIBC с 106 размещениями на сумму $16 млрд, третье – TD Securities с 78 размещениями на сумму $12,7 млрд. Первые 5 позиций рэнкинга суммарно заняли 71% рынка.

💼 В сегменте юридических консультантов на внутреннем рынке США лидирующую позицию занял Davis Polk & Wardell (46 облигаций), а вторую и третью, с заметным отрывом, – Sidley Austin (22 облигации) и Cleary Gottlieb Steen & Hamilton (12 облигаций) соответственно.

🌍На рынке Канады в топ-3 вошли юрконсультанты Osler, Hoskin & Harcourt (9 облигаций), Norton Rose Fulbright (6 облигаций) и McCarthy Tetrault (5 облигаций).

Ознакомиться с полным списком рэнкингов можно по ссылке.

#Премаркетинг
💰СФО СВОЙ КАПИТАЛ – ФИНТЕХ, класс А-2026 (1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 17,00% годовых (доходность – 18,39% годовых).

Предварительная дата начала размещения – 8 сентября.

📝Организаторы – Совкомбанк, Альфа-Банк.

#Премаркетинг
💰 ЕвразХолдинг Финанс, 003P-07 (от 15 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 245 б.п.

Предварительная дата начала размещения – 8 сентября.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Велес Капитал, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
❌ ХимМед, СПБ-001Р-01 (до 500 млн)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 22,50% годовых (доходность до оферты – 24,97% годовых).

Предварительная дата начала размещения – 8 сентября.

Размещение пройдет на СПБ Бирже.

📝 Организаторы – СПБ Банк, Альфа-Банк, Газпромбанк, Цифра брокер.

#Премаркетинг
⚡️ЛОЭСК, 001Р-01 (до 1 млрд)

Сбор заявок – 24 сентября с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 29 сентября.

📝У Эмитента отсутствует облигационный долг, размещается дебютный выпуск.

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ:

🇰🇿Казахстан готовит 35 реформ фондового рынка. В проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы вошли 35 реформ, которые будут внедряться поэтапно и затронут все звенья рынка — от эмитентов до розничных инвесторов и иностранных фондов. Среди ключевых инициатив — введение института спонсоров листинга для поддержки МСБ, возможность налогового вычета расходов на IPO, возвращение в повестку секьюритизации, развитие рынка ЦФА, а также выпуск государственных исламских ценных бумаг.

🇰🇿В Казахстане впервые вводится отдельное регулирование деятельности кредитных рейтинговых агентств. Опубликован закон «О кредитной рейтинговой деятельности», который предусматривает создание национального рейтингового агентства с участием Нацбанка.
Документ разделяет рейтинговые агентства на казахстанские, международные и иностранные и устанавливает требования к методологиям и раскрытию информации. С 1 июля 2027 года Правительство сможет сделать получение рейтинга обязательным для части госкомпаний. Для частного бизнеса рейтинги останутся добровольными.

🇺🇿Узбекистан планирует привлечь $450 млрд иностранных инвестиций за десять лет. Президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев объявил о запуске семи национальных программ на ближайшее десятилетие. Одна из них предусматривает переход экономики страны к высокотехнологичной модели развития. В рамках поставленных задач в течение следующих десяти лет Узбекистан планирует привлечь $450 млрд иностранных инвестиций.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,79% (⬆️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,56% (⬇️5 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,28% (⬇️7 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏬 Полипласт, П02-БО-17, П02-БО-18 (от 1 млрд общий объем)
🔌 Россети, 001Р-21R (15 млрд) и 001P-22R (от 15 млрд)

Размещения
🛡 Защита онлайн, 001Р-01 (240 млн)
💡 Т Плюс, 002Р-03 (10 млрд)
🛢 Татнефтехим, 001-P-03 (300 млн)

Оферты
💳 ТП Кировский, 001P-01R (1.2 млрд)
🥛 Канталь-ОМК, КО-01 (59,2 млн)
💰 НФК-СИ, 001П-06 (200 млн)
⛽️ Роснефть, 004Р-02 (15 млрд юаней)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#CbondsNewsletter
📊 В августе количество новых выпусков еврооблигаций на международном рынке сократилось на 8% по сравнению с июлем — Cbonds Global Monthly Newsletter: август

📉 Количество новых выпусков ценных бумаг незначительно сократилось (на 8%) по сравнению с июлем, что было обусловлено прежде всего падением активности на рынках развивающихся стран на 49%. Кроме того, объем размещений на рынках развивающихся стран оказался на 26% ниже прошлогоднего показателя. В то же время объем размещений на рынках развитых стран и общий объем выпусков превысили показатели аналогичного периода прошлого года на 14% и 9% соответственно. Основной вклад в активность на рынках развивающихся стран в августе внес азиатский регион, обеспечивший 83% общего объема размещений в данном сегменте.

🌐 В августе на мировой рынок долгового капитала вышли только Литва и Латвия, осуществив два дополнительных размещения на общую сумму $0,2 млрд.

🆕 В августе года эмитенты, впервые вышедшие на международный рынок облигаций, привлекли $24,8 млрд, что на 46% меньше показателя предыдущего месяца. На долю эмитентов из развивающихся стран пришлось 8% от общего объема размещений. Крупнейший дебютный выпуск международных облигаций в августе 2026 года осуществила американская холдинговая компания специального назначения QTS Central Issuer LLC (при поддержке фонда Blackstone), разместив бумаги на сумму $3,9 млрд.

🌱 Объем новых выпусков ESG-облигаций в августе достиг $43,2 млрд, увеличившись на 38% по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом за счет роста активности на рынке Западной Европы. Этот показатель также на 44% превышает данные за август 2025 года. С начала года наибольшую долю в общем объеме ESG-размещений (65%) составили «зеленые» облигации.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 4 сентября:

🚜 Выручка АБЗ-1 по МСФО за I полугодие 2026 года снизилась на 13.03% г/г, до 2.65 млрд руб. Чистый долг вырос на 126.87%, до 12.64 млрд руб., облигационный долг составил 14.06 млрд руб. Операционный денежный поток был отрицательным и составил 0.33 млрд руб.

👷‍♂️ Выручка «Группы ВИС» по МСФО за I полугодие 2026 года снизилась на 37.24% г/г, до 14.47 млрд руб. Чистый долг вырос на 10.56%, до 83.82 млрд руб., облигационный долг составил 20.66 млрд руб. Операционный денежный поток был отрицательным и составил 0.57 млрд руб.

🚢 FESCO (ПАО «ДВМП») рассчитывает завершить 2026 год с чистой прибылью и увеличить EBITDA относительно 2025 года. За I полугодие чистая прибыль группы снизилась до 36 млн руб. с 709 млн руб. годом ранее, выручка выросла на 5%, до 92 млрд руб., а EBITDA сократилась на 33.7%, до 13.12 млрд руб.

💿 Акционеры «РУСАЛа» 4 сентября рассмотрят вопрос о дивидендах за I полугодие 2026 года. Совет директоров рекомендовал их не выплачивать. Последний раз компания распределяла дивиденды по итогам I полугодия 2022 года.

🏗 Девелопер «КОЛДИ» планирует выйти на IPO к 2030 году. В рамках подготовки компания формирует отчетность по МСФО и совершенствует корпоративную структуру.

💵 Мосбиржа с 3 декабря прекратит торги облигациями «ВЕРАТЕК» серий БО-01 и БО-02. Основание принятия решения – введение в отношении эмитента процедуры наблюдения в рамках дела о банкротстве.

🧬«Артген Биотех» допускает проведение IPO дочерней компании «НекстГен» для финансирования разработок в области генной терапии. Размещение может состояться в среднесрочной перспективе, если компания не получит государственные субсидии на исследования. ➡️ Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

#Дефолт
❌🛢«Оил Ресурс» допустил первый дефолт по облигациям серии 001Р-01

Сегодня эмитент допустил дефолт по выплате 20-го купона облигаций серии 001Р-01 на сумму 67,8 млн рублей.

В связи с неисполнением обязательств владельцы облигаций получили право требовать их досрочного погашения.

Ранее АО «Кириллица» (управляющая организация эмитента) опубликовало открытое обращение акционера компании Семёна Гарагуля, в котором сообщалось о формировании плана урегулирования обязательств перед инвесторами. Компания намеревалась представить его не позднее 2 сентября. Однако по состоянию на 4 сентября план урегулирования обязательств представлен не был.

💼 У эмитента в обращении находится всего 4 выпуска облигаций на 10,25 млрд руб.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏬 Полипласт, П02-БО-17 И П02-БО-18 (общий объем от 1 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купонов:
П02-БО-17 – 17,75% годовых (доходность – 19,27% годовых)
П02-БО-18 – ориентир спреда к КС – 375 б.п.

Предварительная дата начала размещения – 9 сентября.

📝Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, Т-Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
🔌 Россети, 001Р-21R (15 млрд) и 001P-22R (от 15 млрд)

❗️Финальный ориентир спреда к КС для обоих выпусков – 130 б.п.

Предварительная дата начала размещения – 9 сентября.

🌱Выпуск серии 001Р-21R – зеленые облигации, верификация – независимое заключение АКРА.

📝Организаторы – Газпромбанк, Альфа-Банк, Велес Капитал, Банк ДОМ.РФ, Локо-Банк, МТС-Банк, Sber CIB, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк.

#Cbonds_Review
💼💡Cbonds Review №3/2026: «Альтернативные инвестиции»

С радостью представляем новый выпуск журнала Cbonds Review — свежий номер уже▶️доступен читателям на сайте.

📍Для любителей мобильной версии — полистать ее можно здесь.

Третий номер Cbonds Review выходит в сентябре — традиционное время возвращения к активному деловому сезону и поиска новых инвестиционных идей. Поэтому темой этого выпуска мы выбрали альтернативные инвестиции — всё то, что находится за пределами привычной пары «акции и облигации».

🧊Именно эту идею мы постарались передать и на обложке номера. Над водой — хорошо знакомая инвестору вершина айсберга — традиционные инструменты. Но значительная его часть скрыта под поверхностью. Там — недвижимость, золото и другие драгоценные металлы, предметы искусства и прочие необычные активы, способные дополнить классический портфель. В этом номере мы рассматриваем разные грани альтернативных инвестиций и пытаемся разобраться, где сегодня инвесторы ищут новые возможности. Впрочем, инвестиционные альтернативы — не единственная тема выпуска.

💬 Еще один большой сюжет номера — искусственный интеллект в финансовой сфере. За круглым столом Cbonds Review представители рынка обсудили, как ИИ уже меняет работу финансовых компаний, какие задачи ему готовы доверить и где пока проходит граница между технологическими возможностями и ответственностью человека.

🇨🇳🇮🇳А в рубрике BondStyle мы предлагаем ненадолго оставить графики, котировки и инвестиционные стратегии и отправиться в путешествие. На этот раз — в Китай и Индию. Финансисты делятся личным опытом поездок, учебы и работы в этих странах и рассказывают о них по ту сторону цифр: через людей, традиции, деловую культуру и собственные впечатления. Айсберг на нашей обложке — хороший повод вспомнить: самое интересное не всегда находится на поверхности. Иногда, чтобы увидеть новые возможности, достаточно посмотреть немного глубже.

В числе авторов и героев публикаций: Александр Исаков, Марина Чекурова, Вячеслав Бердников, Дарья Тарасенко, Дмитрий Грицкевич, Диана Одинцова, Евгений Суворов, Мурад Агаев и др.

✅Электронная версия журнала

Приятного чтения!

#Интересное
🇺🇿 ✅Узбекистан готовится к включению бондов в J.P. Morgan GBI-EM: перспективы на примере Индии, Сербии и Парагвая

30 сентября суверенный выпуск Узбекистана в национальной валюте — узбекских сумах (UZS) — впервые войдет в семейство международных индексов J.P. Morgan GBI-EM (Government Bond Index — Emerging Markets).

🔘Выпуск был размещен 1 апреля 2026 года, его объем составил порядка $1 млрд (12,2 трлн сумов), а ставка — 12,25% — исторический минимум для суверенных заимствований Узбекистана в национальной валюте.

Индексы J.P. Morgan GBI-EM выступают одним из ориентиров для оценки локального долга развивающихся стран. Вхождение в индекс часто рассматривается участниками торгов как фактор потенциального расширения базы инвесторов за счет фондов, ориентирующихся на структуру данного бенчмарка.

Посмотрим на опыт других стран: исторически процессы включения суверенных бумаг в индексы по-разному отражались на конъюнктуре вторичного рынка долга ⤵️

🇮🇳Индия: крупнейший по масштабу пример — и он, скорее, исключение из общей картины. В течение 2023–2024 годов в индекс поэтапно включались индийские гособлигации. Ни в дату анонса, ни в дату непосредственного включения выраженной реакции доходностей зафиксировано не было — движение котировок было плавным и растянутым во времени, без привязки к конкретным датам. При этом в целом на рынке был зафиксирован приток иностранных инвестиций, и в течение всего процесса включения доходности снизились с 7.008% (на 28.06.2024) до 6.346% (на 28.04.2025) — то есть эффект, если он был, проявлялся не разово, а кумулятивно, на фоне множества других факторов.

🇷🇸Сербия: анонс вхождения динарных облигаций в индекс состоялся 11 февраля 2021 года и сопровождался снижением доходностей на фоне притока иностранных инвесторов. Непосредственное включение (30 июня 2021 года) так же происходило параллельно со снижением ставок.
📉Так, например, доходность бумаги с наибольшей дюрацией (Сербия, GB 4.5 20aug2032) за день до включения (29.06.2021) составляла 3.42%, к 1 июля она снизилась до 3.40%, а 7 июля достигла локального минимума на отметке 3.26%. В базу расчета также вошли выпуски Сербия, GB 5.875 08feb2028 и Сербия, GB 4.5 11jan2026.

🇵🇾Парагвай: облигации в локальной валюте — гуарани — вошли в индексный список в первой половине 2026 года и уже сейчас эти бумаги присутствуют в портфелях индексных фондов (например EMLC - VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (USD)). Включение бумаг в списки совпало с периодом снижения стоимости заимствований — при этом в те же месяцы на страну работало сразу несколько параллельных факторов. В декабре 2025 года S&P присвоило Парагваю второй по счету инвестиционный рейтинг (BBB-), а 24 февраля 2026 года страна разместила рекордный выпуск локальных облигаций на $1 млрд — крупнейшее размещение в гуарани за всю историю.
📉Так, например, доходность одной из включенных в базу расчета бумаг (Парагвай, 8.5% 4mar2035, PYG наряду с Парагвай, 7.9% 9feb2031, PYG) на начало текущего года составляла 9.4%. В период с января по март показатель демонстрировал снижение, достигнув локального минимума 8.42% к 2 марта 2026 года — на фоне сразу нескольких позитивных для страны событий, а не только ожидания индексного включения.

💬 Возвращаясь к Узбекистану: котировки на вторичном рынке уже могут отражать в том числе интерес инвесторов на фоне новостного фона вокруг предстоящего индексного включения, наряду с прочими рыночными факторами. Так международный выпуск в UZS в моменте торгуется с доходностью на 1.349% ниже, чем сопоставимый по дюрации выпуск на внутреннем рынке (Узбекистан, 14% 4feb2029, UZS).

😉Пользуясь случаем напоминаем! Уже через 2 недели, 17 сентября, состоится наша VIII международная конференция «Рынок капитала Республики Узбекистан». Все подробности — здесь

✅«Л-Старт» исполнил обязательства по облигациям серий 001Р-1 и БО-01, избежав дефолта

Объем выплаченных доходов по серии 001Р-1 составил 4,459 млн рублей, по серии БО-01 — 37,395 млн рублей.

Купонный доход по обоим выпускам выплачен Эмитентом ("B.ru" — НКР) в полном объеме.

📅Технический дефолт по выпуску был зафиксирован 28 августа.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
💡АСГ Трансформаторен, БО-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 100 млн руб.
Купон: 22% годовых

Количество сделок на бирже: 1353
Самая крупная сделка: 20 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 1.5 до 20 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 1.5 млн руб. (23%).

📝Организатор - Совкомбанк. ПВО - НПП Имплекс.