#Премаркетинг
🏗 Джи-групп, 002Р-07 и 002Р-08

❗️ Финальный ориентир спреда к КС по серии 002Р-08 – 350 б.п.

Объем размещения серии 002Р-08 составит 2 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 26 июня.

❗️Размещение серии 002Р-07 переносится на неопределенный срок.

📝 ​Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк.

💬 Cbonds в Max

#Интересное #Дефолт
💼🍎Почему дефолт в облигациях «Агрофирмы Донецкая Долина» — это не сюрприз
 
Вчера, 22 июня, «Агрофирма Донецкая Долина» допустила первый дефолт по своим облигациям: эмитент не выплатил 10-й купон по выпуску серии 001П-01. Размер неисполненных обязательств составил 813,6 тыс. руб. В самой компании причиной назвали недостаточность оборотных средств на дату выплаты.

➡️Подробный разбор ситуации читайте здесь
 
На первый взгляд ситуация выглядит как локальный сбой у небольшого эмитента. Однако если восстановить хронологию событий, становится очевидно: проблемы с ликвидностью у компании без кредитного рейтинга появились задолго до облигационного дефолта.
 
ООО ««Агрофирма Донецкая Долина» зарегистрирована в 2017 году в Ростовской области. Основной бизнес — выращивание и продажа саженцев плодовых деревьев. В публичных заявлениях компания позиционировала себя как быстрорастущего игрока с амбициозными планами.
 
История роста действительно выглядела впечатляюще. В конце 2024 года на встрече с инвесторами генеральный директор Алексей Рягузов рассказывал, что выручка компании выросла с 78 млн руб. в 2022 году до 131 млн в 2023-м, а по итогам 2024 года ожидалось около 200 млн руб. Однако в том же разговоре менеджмент уже прямо указывал на ключевую проблему бизнеса: хронический дефицит оборотного капитала.
 
🤔По словам руководства, цикл производства в питомниководстве длится 2–3 года — от посадки до продажи, при этом именно нехватка денежных средств в обороте мешала компании наращивать производство быстрее.
 
Именно на фоне этой потребности компания стала активно привлекать деньги инвесторов. Первый выпуск облигаций объемом 30 млн руб. был размещен в августе 2025 года с достаточно высокой ставкой — 33% годовых и ежемесячным купоном. Размещение завершилось лишь в марте 2026 года. Уже в июне 2026 года компания вышла с новым выпуском еще на 30 млн руб., на этот раз под 29% годовых.
 
💰Но параллельно у эмитента уже возникали серьезные проблемы по другому долговому инструменту — ЦФА, выпущенным на платформе «Токеон». В таком формате компания начала занимать с октября 2024 года. Первый тревожный сигнал появился летом 2025 года — практически одновременно с размещением дебютных облигаций. Компания уведомила инвесторов о невозможности выплатить проценты по выпуску ЦФА DLNA3 на сумму 1,64 млн руб. Спустя две недели ситуация повторилась.
 
На этом фоне особенно показательно заявление заместителя директора компании, сделанное уже при размещении облигаций. Представитель эмитента прямо сообщала, что часть привлеченных средств от дебютного выпуска облигаций планируется направить на замещение краткосрочных займов, а часть — на реализацию проектов. Это означает, что компания выходила на публичный долговой рынок уже имея существенную потребность в рефинансировании существующих обязательств.

❓Что с отчетностью:
 
Финансовая отчетность за 2025 год показывает одновременно и рост бизнеса, и рост долговой нагрузки. Активы компании за год увеличились с 367 млн до 542 млн руб. Выручка выросла до 177 млн руб. против 134 млн годом ранее.

Но главное — одновременно долгосрочные заемные средства достигли 245,8 млн руб., краткосрочные — 26,7 млн руб., а кредиторская задолженность выросла до 119,8 млн руб. При этом денежные средства на конец периода составляли лишь 16,6 млн руб. Рост выручки и прибыли не привел к улучшению денежного потока. Отчет о движении денежных средств фиксирует отрицательное сальдо от текущих операций за 2025 год в размере -70 734 тыс. рублей (в 2024 году было -19 113 тыс. руб.). Это ключевой показатель: компания просто не имеет свободных денег для выполнения своих обязательств.
 
💬 Таким образом, у инвесторов, внимательно следивших за деятельностью компании, было достаточно оснований для раздумий задолго до событий июня 2026 года.

➡️Подробнее

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺❌ Минфин РФ завтра не будет проводить аукционы ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации

Минфин России информирует о непроведении 24 июня аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
📱 Ростелеком, 001P-27R 

❗️ ​Финальный ориентир спреда к КС – 125 б.п.

Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 25 июня.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Банк ДОМ.PФ, ВБРР, Газпромбанк, Локо-банк, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк, Т-Банк.

💬 Cbonds в Max

#Техдефолт
🥃 КЛВЗ Кристалл исполнил обязательства по 16-му купону облигаций серий 001Р-02 и 001P-03, допустив техдефолт на 1 день

Эмитент (НКР – "BB-.ru") сообщил об исполнении обязательств по выплате 16-го купона по облигациям серий 001Р-02 и 001Р-03, допустив техдефолт на 1 день.

💸 Общий размер доходов подлежавших выплате по серии 001Р-02 составил 8 млн рублей, по серии 001P-03 – 754 тыс. рублей.

Вчера эмитент в сообщениях на сайте раскрытия корпоративной информации указал, что обязательства по выплате купонного дохода по обеим сериям исполнены в срок и в полном объеме.

❌ Причины несвоевременного исполнения обязательств: реализация операционного риска – техническая ошибка при отправке платежных документов на обработку.

✅ Эмитент подтверждает наличие достаточного количества денежных средств для исполнения обязательств. Проблема была решена на следующий день, денежные средства в полном объеме перечислены в счет оплаты обязательств по 16-му купонному периоду.

📊 Вчера стоимость облигаций серии 001Р-02 снизилась на 4.57%: в пятницу, 19 июня, цена закрытия выпуска составила 110.89%, вчера – 106.32%. Сегодня на 17:09 (мск) выпуск прибавил 1.24% к вчерашней цене закрытия.

💼 У эмитента в обращении 4 выпуска облигаций на общую сумму 843 млн руб.

💬 Cbonds в Max

🏦 Индекс Мосбиржи обновил трехлетний минимум

Вчера российский рынок акций ускорил снижение: по итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи упал на 4.2% и составил 2318.28 пункта – минимального значения с марта 2023 года.

📌 Давление на рынок усилилось после решения Банка России снизить ключевую ставку лишь на 25 б.п., до 14.25%, тогда как часть участников рынка ожидала более заметного смягчения ДКП. Дополнительными негативными факторами стали сохраняющаяся геополитическая напряженность, санкционные риски и снижение цен на нефть.

📊 На фоне резкого падения ряд брокеров зафиксировал рекордный всплеск маржин-коллов за два года. Публичной детализации по конкретным инструментам брокеры не раскрывали, однако наиболее сильное давление в ходе распродажи наблюдалось в ряде ликвидных бумаг: среди заметно снизившихся акций были Циан (-13.75), обыкновенные акции банка Санкт-Петербург (-9.74%), АЛРОСА (-8.85%), МКПАО ВК (-8.14), Роснефть (-7.94%),

💬 Cbonds в Max

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 23 июня

🚰 УК Росводоканал – Эксперт РА,⬆️с "ruA+" до "ruAA-", "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга связано с устойчивым ростом финансовых результатов компании при сохранении комфортной долговой нагрузки на фоне стабильно сильного бизнес-профиля».

💰 Ресурс – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruВВ+", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен умеренно высокой оценкой бизнес-профиля отрасли, высокой рентабельностью, повышенной долговой нагрузкой при высокой процентной нагрузке, средней оценкой ликвидности и консервативной оценкой корпоративных рисков».

💰 Чукотский автономный округ – АКРА, "A-(RU)", прогноз⬆️со "стабильный" на "позитивный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу связано с ожидаемым агентством ростом объема ликвидности Региона на фоне увеличения налоговых поступлений по итогам текущего года».

🏗 Новая концессионная компания – АКРА, 🆕 присвоен "А+(RU)", "стабильный"

«Кредитный рейтинг обусловлен стабильностью денежного потока, высокой степенью конкурентоспособности проекта эксплуатации платной автомагистрали «Проспект Багратиона» с учетом ожидаемого роста интенсивности транспортного потока в зоне тяготения, а также высокой степенью устойчивости проекта».

💬 Cbonds в Max

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,21% (⬆️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,17% (⬆️11 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,96% (⬇️53 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🛠️Металлоинвест, 002P-06 (от 15 млрд)
💰СФО СБ Секьюритизация 5, АР2 (80 млрд), АС (до 28 млрд)
💸Эконива, 001Р-03 (3 млрд)

Размещения
⚡️Эн+ Гидро, 001PС-10 (1 млрд юаней)

Оферты
🏭Кокс, 001Р-01 (1.2 млрд)
💿Северсталь, 001Р-01 (3 млрд)
🏞Хвоя, КО-П09 (50 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
💰 Авто Финанс Банк, БО-001P-19

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 10 млрд руб.
Купон/Доходность: 14.2% годовых/15.16% годовых
Дюрация: 2.43

Количество сделок на бирже: 3 278
Самая крупная сделка: 1 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (34%) заняли сделки объёмом от 300 до 600 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 900 млн руб. (28%).

📝 Организаторами выступили Совкомбанк, Т-Банк.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 июня:

🏦 Общий капитал Т-Банка по РСБУ на конец мая 2026 года составил 650 млрд руб. Прибыль банковского бизнеса Группы в январе-мае составила 73.6 млрд руб.

🛢 ПВО «Л Си Пи Инвестор Сервисез» прекратил исполнение своих полномочий по четырем выпускам облигаций «Самаратранснефть-Терминал» с 23 июня.

💿 ММК завершил реализацию крупного инвестиционного проекта в сталеплавильном производстве. Общая сумма инвестиций в проект превысила 4.5 млрд рублей.

💻 ГК Элемент объявила о выходе на рынок Индии через дочернюю компанию Nanotronica India Private Limited, учреждённую в ноябре 2025 года.

💳 Сегодня последний день для получения дивидендов в акциях РЭСК, ТНС энерго Ярославль, ТНС энерго Кубань и ДЭК. Завтра бумаги этих компаний будут торговаться уже без дивидендов.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💳 ДОМ.PФ Ипотечный агент, БО-001P-67 (23.7 млрд)

Сбор заявок – 25 июня, размещение – 30 июня.

Амортизация – в даты выплаты купонных платежей в объеме плановых погашений, внеплановых досрочных погашений и выкупов закладных с просрочкой 90+ дней.

Кредитное усиление – обязательство ПАО «ДОМ.PФ» по выкупу закладных с просрочкой 90+ дней; портфель ипотечных закладных зафиксирован.

🏢 Селектел, 001Р-08R (5 млрд)

Сбор заявок – 8 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 13 июля.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🛠️ Металлоинвест, 002P-06

❗️Финальный ориентир спреда к КС – 165 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 29 июня.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, Джи Ай Солюшенс, МКБ, Новикомбанк, Банк ПСБ, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#ИтогиРазмещения
⛏ Полюс, ПБО-11 (бивалютный выпуск в CNY)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1.6 млрд CNY
Купон/Доходность: 7.8% годовых/8.08% годовых
Дюрация: 5.36

Количество сделок на бирже: 6 111
Самая крупная сделка: 3.4 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб. до 1 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 3 млрд руб. (25%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝 Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💸 Эконива, 001Р-03 (3 млрд)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 15.75% годовых (доходность – 16.94% годовых).

Предварительная дата размещения – 26 июня.

📝 Организатор – Россельхозбанк.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏙 Элит Строй, 002Р-03 (1 млрд)

Сбор заявок – 3 июля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 8 июля.

📝Облигационный долг Эмитента: 2 млрд рублей.

#БольшоеИнтервьюCbonds
💬 Представляем вашему вниманию «Большое интервью Cbonds», гостем которого стал основатель Cbonds Сергей Лялин

🎉 В этом году наше информационно-аналитическое агентство отмечает 25-летие. За четверть века проект вырос из нишевой инициативы в системного игрока на рынке финансовых данных.

В рамках диалога Сергей Лялин рассказал, как сегодня устроен бизнес Cbonds, что изменилось в компании за последние годы и какие задачи ей еще предстоит решить.

📺 Посмотреть интервью можно здесь.
📰 Текстовая версия интервью доступна здесь.
🔊 Аудиоверсия интервью опубликована здесь.

#Товары
🌍📊 Чёрные и цветные металлы в фазе перестройки и коррекции

1️⃣ Железная руда
Текущая цена: 100,53 USD/тонна
Динамика: -8,33% м/м, +6,10% г/г
Тренд: После сильного месяца рынок перешёл в коррекцию – ставки фрахта снизились, а спрос на перевозки железной руды в начале июня ослаб. При этом среднесрочную поддержку рынку по-прежнему дают производство стали в Азии и ожидания более устойчивого спроса со стороны инфраструктуры.

2️⃣ Сталь
Текущая цена: 1 194,00 USD/тонна
Динамика: +3,38% м/м, +31,93% г/г
Тренд: Сталь остаётся в сильной ценовой позиции благодаря жёсткой торговой политике, ограничению импорта и поддержке со стороны сырья. Однако в Китае спрос по-прежнему слабее прежнего, а рынок всё больше зависит от баланса между экспортом, внутренним потреблением и защитными мерами крупных стран-покупателей.

3️⃣ Алюминий
Текущая цена: 3 258,20 $/тонна
Динамика: -10,76% м/м, +25,80% г/г
Тренд: После весенних максимумов алюминий заметно скорректировался, но фундаментальная история остаётся сильной. Рынок по-прежнему поддерживают дефицит предложения, высокий спрос со стороны энергетики и транспорта, а также структурная потребность в металле для сетевой инфраструктуры и дата-центров.

4️⃣ Медь
Текущая цена: 13 385,18 $/тонна
Динамика: -2,08% м/м, +38,39% г/г
Тренд: Медь остаётся одним из самых сильных цветных металлов по долгосрочной логике спроса, но краткосрочно рынок стал более нервным. Поддержку ценам дают энергопереход, ИИ-инфраструктура и дефицит концентрата, а сдерживает котировки высокая волатильность и региональные перекосы в запасах.

5️⃣ Литий
Текущая цена: 158 500,00 CNY/тонна
Динамика: -10,96% м/м, +164,39% г/г
Тренд: Литий остаётся самым волатильным из списка - после резкого роста рынок начал охлаждаться на фоне перезапуска мощностей и ожиданий дополнительного предложения. Но долгосрочный спрос со стороны электромобилей, накопителей энергии и локализации цепочек поставок по-прежнему делает металл стратегически важным.

✅ Ключевые события на рынках

🔵Китайская сталь теряет опору в недвижимости
Наблюдается затяжное ослабление спроса на сталь в Китае, где спад в недвижимости все сильнее компенсируют производство, инфраструктура и энергетический переход. Экспорт остается подушкой безопасности, но торговые барьеры и новые маршруты сбыта уже меняют привычную карту поставок.

🔵Азия поддержит руду, а не только «зеленую» повестку
Рост производства стали в Азии, по оценке отрасли, сохранит спрос на железную руду даже на фоне трудностей проектов по зеленой металлургии. В ближайшей перспективе именно классическая металлургия остается главным драйвером сырьевого рынка.

🔵Китай снизил закупки российского алюминия
Импорт российского необработанного алюминия в Китай в мае сократился впервые с ноября 2025 года, хотя годовой рост поставок по-прежнему остается двузначным. Россия сохранила статус крупнейшего поставщика, а за пять месяцев экспорт в Китай заметно прибавил.

🔵Дата-центры потребляют металлов больше, чем кажется
Wood Mackenzie утверждает, что реальная потребность дата-центров в алюминии и меди в три-четыре раза выше, чем следует из одного лишь оборудования внутри объекта. Главный спрос формируют энергосети, резервное питание и вся сопутствующая инфраструктура.

🔵Медь живет в режиме волатильности
«Норникель» отмечает, что цены на медь за последние месяцы прошли широкий диапазон из-за ставок ФРС, геополитики и региональных перекосов в запасах. Самым узким местом остается концентрат, а рынок рафинированной меди, по прогнозу, останется лишь умеренно профицитным.

🔵Россия присматривается к литию в Аргентине
Российские компании обсуждают в Аргентине проекты в горной добыче, и главным интересом выглядит литий. Для Москвы это шанс укрепить сырьевую базу в критическом металле, который важен для батарей и накопителей энергии.

🔵Литий снова штормит на слухах о перезапуске шахты
Фьючерсы на литий в Китае резко снизились после ожиданий скорого возобновления работы крупного рудника Jianxiawo. Рынок реагирует на любые сигналы о предложении особенно нервно, потому что баланс спроса и предложения все еще остается напряженным.

#cbondsnew
🇦🇷 Прогнозы по Аргентине теперь на сайте Cbonds!

На платформе Cbonds стали доступны консенсус-прогнозы по ключевым макроэкономическим показателям Аргентины.

✔️ Валютная пара USD/ARS
С января 2026 года Центробанк Аргентины перешёл к новому механизму: теперь границы валютного коридора расширяются в соответствии с ежемесячной инфляцией (ИПЦ). На этом фоне участники рынка предполагают, что курс USD/ARS к концу 2026 года может достичь 1 575 ARS.

✔️ Ключевая ставка ЦБ Аргентины
Всего пару лет назад ключевая ставка Аргентины достигала исторического максимума в 126%, когда властям приходилось активно бороться с гиперинфляцией. Сегодня ситуация изменилась, регулятор последовательно смягчает денежно-кредитную политику. Эксперты ожидают, что значение ставки к концу 2026 года скорректируется в сторону снижения до 26%.

✔️ ВВП Аргентины, г/г
Согласно последнему прогнозу World Bank, рост ВВП Аргентины оценивается на уровне 3.5% в 2026 году, а в 2027 году темпы роста ускорятся до 4%. В то же время рыночные ожидания остаются более сдержанными: аналитики прогнозируют увеличение ВВП на 3.15% в 2026 году и 3.25% в 2027 году.

✔️ Инфляция Аргентины, г/г
Согласно данным опросов рыночных ожиданий (REM), регулярно публикуемым Центральным банком Аргентины, аналитики прогнозируют, что по итогам 2026 года инфляция составит около 30.5%, что совпадает с консенсус-прогнозом.

📌 Все самые актуальные данные по прогнозам других стран можно найти в разделе «Поиск индексов»➡️категория «Консенсус-прогнозы» или в разделе «Консенсус-прогнозы» нашего сайта.

#Премаркетинг
💰 АФК «Система», доп. выпуск №1 серии 002Р-14 (2 млрд)

Сбор заявок – 26 июня с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 30 июня.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 356.9 млрд рублей.

#Техдефолт
🛢«ВОСТОК-ОЙЛ» исполнил обязательства по 3-му купону облигаций серии БО-02, допустив технический дефолт на 1 день

❌ Согласно раскрытой информации, на дату выплаты — 23 июня — обязательство по купонному доходу было исполнено на 99%. Причиной частичного неисполнения эмитент назвал техническую ошибку. По данным НРД, недоплата составила около 6 копеек на одну облигацию.

Общий размер выплаченных доходов составил 469 862.19 рублей (в расчете на одну бумагу – 21.37 руб.).

✅Компания уточнила, что обязательства перед владельцами облигаций были полностью исполнены 24 июня.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,23% (⬆️2 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,18% (⬆️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
25,18% (⬆️22 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳Банк ПСБ, 004Р-06, 004Р-07
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-67 (23.6 млрд), БО-001P-66
💰СФО СБ Секьюритизация 5, АР2 (80 млрд), АС (до 28 млрд)

Размещения
📱Ростелеком, 001P-27R (20 млрд)
💡Т Плюс, 002Р-02 (20 млрд)
🛡Томская область, 35078 (доразмещение, 500 млн)
💳Банк ВТБ (ПАО), Б-1-400 (2 млрд)

Оферты
⬜️ДОМ.РФ, 002Р-08 (22 млрд)
📱МТС, 002P-12 (15 млрд)
💰НФК-СИ, 001П-02 (200 млн), 001П-07 (200 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds