#Премаркетинг
😀 ВЭБ.PФ, облигации сукук аль-Мудараба (3.53 млрд)

❗️Увеличен период сбора заявок — с 29 мая по 4 июня.

Предварительная дата начала размещения запланирована на 9 июня.

📝Организаторы – Газпромбанк, Sber CIB.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 27 мая:

⚓️ Выручка Совкомфлота по МСФО за I кв. 2026 года на основе тайм-чартерного эквивалента выросла в 1.6 раза г/г и составила $345 млн, показатель EBITDA увеличился в 2.2 раза г/г, до $227 млн. Скорректированная чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, составила $84 млн при убытке в размере $1 млн за аналогичный период 2025 года.

🏦 Чистая прибыль Ренессанс Страхование по МСФО за I кв. 2026 года составила 2.1 млрд руб. Активы на 31 марта составили 340.5 млрд руб., +5,4% с начала 2026 года, Капитал на 31 марта достиг 58.3 млрд руб., +3,5% с начала года.

✌️ ВТБ планирует SPO в объеме до 49% под партнерство с Wildberries-Russ. Набсовет предложил акционерам 30 июня рассмотреть допэмиссию обыкновенных акций по открытой подписке. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

🐄 «ПЗ Пушкинское» вновь допустил дефолт, на этот раз эмитент не исполнил обязательства по выплате 10-го купона и погашению части номинала облигаций серии 001Р-01 на 18.98 млн руб.

⛏ Полюс проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

📉 Падение стоимостей облигаций (за 26 мая):

▶️ Патриот Групп, 001Р-01 и 001Р-02
Например, снижение серии 001Р-01 на 11.14%: с 108.57 до 97.43%.
➡️ Подробнее о падении писали здесь.

▶️ Сегежа Групп, 002P-04R
Снижение на 6.17%: с 95.15 до 88.98% после завершения периода предъявления к put-оферте.

▶️ АФК Система, 001P-18
Снижение на 7.49%: с 99.17 до 91.68% после завершения периода предъявления к put-оферте.

📆 План публикации отчетности — завтра, 28 мая:

🧰 ВсеИнструменты.ру – МСФО (I кв. 2026 года)
💊 Озон Фармацевтика – МСФО (I кв. 2026 года)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка можно в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

🚙 Соби-Лизинг выплатил 50 тыс. из 4.5 млн рублей по амортизации облигации серии 001P-04

Соби-Лизинг сообщил о частичном исполнении обязательства по выплате части номинальной стоимости облигаций серии 001Р-04 за 29-й купонный период.

🌐 Из подлежавших выплате 4.5 млн рублей эмитент перечислил владельцам бумаг 50 тыс. рублей, что составляет 0.01% от объема обязательств.

✏️ Компания объяснила неполное исполнение обязательств отсутствием достаточных денежных средств из-за задержек поступлений от покупателей.

❌ Также эмитент допустил очередной дефолт, на этот раз по 30-му купону и погашению части номинала облигаций серии 001Р-03. Общий объем неисполненных обязательств составляет 4.9 млн рублей, по выплате купона – 454 тыс. рублей, по погашению части номинала – 4.45 млн рублей.

⚡️ UPD: При этом эмитент частично исполнил обязательства, перечислив инвесторам 70 тыс. рублей: 20 тыс. рублей купонного дохода и 50 тыс. рублей в счет погашения части номинала. Общий объем исполнения составил 0.01% от суммы обязательств.

💬 Cbonds в Max

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26251 (дата погашения – 28 августа 2030 года) на 70.001 млрд рублей при спросе в 97.553 млрд рублей

Цена отсечения составила 86.8985%, доходность по цене отсечения – 14.11% годовых. Средневзвешенная цена – 86.9297%, доходность по средневзвешенной цене – 14.10% годовых.

💬 Cbonds в Max

#Интересное #Дефолт
🌊 Уже 4 новых дефолтных эпизода за май: рынок облигаций накрывает волна неплатежей

Май на российском долговом рынке выдался богатым на дефолтные и техдефолтные события. Впервые технический дефолт по корпоративным облигациям допустили ГК «Самолет», «Роял Капитал», «Соби-Лизинг» и «Главснаб».

👛 Суммарно на их долю пришлось 21 событие техдефолта по корпоративным бондам, 5 из которых уже перешли в полноценный дефолт. Кроме того, в мае было зафиксировано 5 дефолтов по токенам.

🔵 «Роял Капитал» (НРА — D|ru|) 4 мая допустил техдефолт по купону серии БО-03 из-за недостатка денежных средств. 20 мая по выпуску был зафиксирован полноценный дефолт. Также эмитент допустил просрочку исполнения оферты и нарушения по купону токенов, дефолт по купону серии БО-02 и техдефолт по купону серии БО-01.

🔵 ГК «Самолет» (АКРА — A-(RU); НКР — A.rս) 5 мая допустила техдефолты по купонам серий БО-П19, БО-П20 и 01. Платежи должны были пройти 4 мая, однако средства поступили в НРД в полном объеме 5 мая. Компания объяснила задержку техническими причинами и после этого продолжила обслуживать долг.

🔵 «Соби-Лизинг» 8 мая допустил техдефолт по купону и погашению части номинала серии 001Р-04. 21 мая эмитент выплатил купон, однако по амортизации был зафиксирован дефолт на 4,5 млн рублей. Позже компания частично погасила задолженность — на 50 тыс. рублей. Серия нарушений продолжается: эмитент допустил техдефолты по купонам и погашению части номинала по ряду выпусков, а 27 мая допустил дефолт по серии 001Р-03.

🔵 «Главснаб» (АКРА — D(RU)) 19 мая допустил техдефолт по купону серии БО-02 а 21 мая — по серии БО-01 на 3,86 млн рублей. Эмитент заявил о намерении полностью выплатить купон в течение 10 рабочих дней и уже провел частичную выплату по серии БО-01 на 400 тыс. рублей 4 платежами. У компании еще есть время выйти из техдефолта — до 3 июня. Эти события стали продолжением негативной истории после неисполнения обязательств по погашению ЦФА «Глава-1».

🔎 Отдельно рынок следит за эмитентами, у которых пока нет дефолтов по облигациям, но есть факторы риска: «Энергоника», «Альфа Дон Транс», «Эффективные технологии», «КОНТРОЛ лизинг» и «Виллина».

❗️В полной версии материала подробно разбираем каждый случай, динамику выплат, причины просрочек и эмитентов, за которыми рынок будет следить особенно внимательно.

👉 Читайте полный разбор здесь.

#ИтогиРазмещения
🚗 Рольф, 001P-09

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2 млрд руб.
Купон/Доходность: 19.5% годовых/21.35% годовых
Дюрация: 1.65

Количество сделок на бирже: 10 190
Самая крупная сделка: 564.4 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняла сделка объёмом 564.4 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 10 млн руб. (24%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Совкомбанк, Альфа-Банк, Солид Инвестиции.

💬 Cbonds в Max

🌾 Цены облигаций «Агрофирма Рубеж» серии 001Р-02 падают после сообщений о возможной подаче заявлений о банкротстве

Сразу две компании – «Инвест Агро Трейд» и «АгроСорос Трейд» – сообщили на «Федресурсе» о намерении обратиться в Арбитражный суд с заявлениями о признании эмитента несостоятельным (банкротом).

📊 Бумаги негативно отреагировали на сообщения о возможной подаче заявлений о банкротстве эмитента: так, вчерашняя цена закрытия по бумагам серии 001Р-02 составляла 84.02%, Сегодня на 15:59 (мск) выпуск торгуется на уровне 78.73% (-5.29%).

📅 Ближайшая выплата купона по выпуску 001Р-02 – 9 июня.

💼 Облигации серии 001Р-02 – единственный выпуск в обращении у эмитента.

💬 Cbonds в Max

#Товары
📈 Алюминий на четырехлетнем пике

Динамика алюминия в последние месяцы отражает формирование устойчивого восходящего тренда с обновлением четырехлетних максимумов.

📊 Котировки с начала января увеличились с $3 023,10 до 3 678,55 за тонну, прибавив около 22%. Развитие движения при этом носило неоднородный характер. В течение января и первой половины февраля рынок преимущественно удерживался в диапазоне $3,0–3,2 тыс. за тонну, однако в марте произошел резкий ценовой сдвиг, вслед за которым торговый диапазон переместился к уровням $3,3–3,5 тыс. В апреле и мае закрепление произошло уже в пределах $3,5–3,68 тыс.

🔎 Подобная конфигурация указывает на последовательную переоценку рыночного баланса, сопровождаемую повышением базового ценового уровня. Коррекционные снижения оставались непродолжительными и достаточно быстро компенсировались встречным спросом, тогда как среднее значение последних десяти торговых сессий удерживалось выше отметки $3,62 тыс. за тонну, существенно превосходя показатели начала года.

📰 Новостной фон
Текущая конъюнктура алюминиевого рынка формируется под воздействием сразу нескольких взаимосвязанных факторов, поддерживающих рост как биржевых котировок, так и премий на физические поставки металла:

1️⃣ В ходе переговоров в Японии один из крупнейших мировых производителей запросил премию на третий квартал в размере $480 за тонну, что приблизительно на треть превышает уровень текущего периода и отражает усиливающееся напряжение на спотовом рынке.

2️⃣ Одновременно международные финансовые институты пересматривают ожидания по стоимости алюминия в сторону повышения. Мировой дефицит металла в 2026 году оценивается в 2,1 млн тонн, тогда как прогнозные ориентиры по цене приближаются к отметке $4 тыс. за тонну.

3️⃣ Китай нарастил выпуск алюминия до рекордных объемов, однако отрасль подходит к установленному еще в 2017 году потолку мощностей для ограничения структурного переизбытка предложения.

4️⃣ Дополнительное влияние на рынок оказывают изменения в международных торговых потоках и сохраняющаяся нестабильность логистических цепочек. В частности, Бразилия существенно увеличила закупки российского необработанного алюминия, тогда как крупнейшие автопроизводители США уже фиксируют значительный рост издержек, связанный с удорожанием сырьевых материалов.

✏️ Итог
Текущие процессы на рынке алюминия свидетельствуют о постепенном переходе от традиционного ценового цикла к стадии структурного дефицита предложения. Все в меньшей степени динамика котировок определяется краткосрочным новостным фоном, тогда как ключевое значение приобретает переоценка глобального соотношения спроса и предложения.

Существенное увеличение выпуска алюминия в Китае не привело к развороту ценового тренда, поскольку дальнейшее расширение производства ограничивается действующим потолком мощностей. Вследствие этого дополнительное предложение металла оказывается недостаточным для быстрого снижения напряженности на рынке.

Рост премий в азиатском регионе, перераспределение международных торговых потоков, увеличение импортных закупок рядом стран, а также повышение издержек у крупных промышленных потребителей указывают на распространение дефицита не только в биржевом сегменте, но и в сфере физических поставок.

Для отраслей-потребителей подобная динамика означает дальнейшее увеличение себестоимости продукции и усиление давления на рентабельность, тогда как на самом алюминиевом рынке сохраняются предпосылки для продолжения восходящего движения цен.

Ограничивающее воздействие на данный тренд способны оказать главным образом заметное расширение предложения либо замедление мировой промышленной активности.

📉 Стоимость облигаций «КОНТРОЛ лизинг» продолжает снижаться

👁️ Вчера Эксперт РА установило статус «под наблюдением» кредитному рейтингу «КОНТРОЛ лизинг» в связи с информацией о внесудебном обращении взыскания на лизинговые платежи одним из банков-кредиторов. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruBB-, прогноз развивающийся.

На этом фоне стоимость облигаций снижается: вчера цена закрытия выпуска серии 001P-01 составила 73.31%, сегодня на 16:59 (мск) выпуск торгуется по 69.46% (-3.85%). По облигациям серии 001P-02 наблюдается схожая динамика.

👉 О том, как себя чувствует лизинговый сектор разбираем в материале.

💬 Cbonds в Max

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26230 (дата погашения – 16 марта 2039 года) на 34.982 млрд рублей при спросе в 67.460 млрд рублей

Цена отсечения составила 61.7098%, доходность по цене отсечения – 14.80% годовых. Средневзвешенная цена – 61.7536%, доходность по средневзвешенной цене – 14.79% годовых.

💬 Cbonds в Max

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,55% (⬇️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,32% (⬇️13 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,85% (➖0 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🐟Инарктика, 002Р-06 (3 млрд)
💰Ипотечный агент ТБ-7, А (10 млрд)
💳Сбербанк России, 001Р-SBER56 (100 млрд)
🇷🇺Россия, CNY3

Размещения
⛽️Газпром Нефть, 005P-08R (100 млрд)
📱МТС, 003P-02 (40 млрд)
🟥РЖД, 001Р-53R (25 млрд)
📱Ростелеком, 003P-01R (20 млрд)
🛡Ростовская область, 34001 (7.5 млрд)
💵СКС Ломбард, БО-03 (200 млн)
📡ЭР-Телеком Холдинг, ПБО-02-08 (10 млрд)

Оферты
💰АФК Система, 001P-18 (5 млрд), 001P-19 (12.5 млрд)
🚚ГТЛК, 001P-17 (10 млрд)
🚙РЕСО-Лизинг, БО-02П-02 (6 млрд)
🪓Сегежа Групп, 002P-04R (8.2 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

✅ Investfunds Forum XVII закончился, а интервью, доклады спикеров, красивые видео и фото остались.

🎞️ Уже сегодня в рамках Cbonds Weekly News выйдет сюжет о конференции и анонс интервью с гендиректором одной из инвесткомпаний.

➡️ А пока вы можете посмотреть наше отчетное видео, найти себя, своих коллег и партнеров в фотоотчете и ознакомиться с докладами спикеров.

До встречи на Investfunds Forum в 2027 году!

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 28 мая:

💊 Выручка Озон Фармацевтики по МСФО за I кв. 2026 года увеличилась на 2% г/г и составила 7 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 30% г/г, до 1.3 млрд руб. Скорректированная EBITDA увеличилась на 0.4% г/г, до 2.5 млрд руб.

⛽️ Арбитражный суд Новосибирской области полностью удовлетворил иск «ЮЛКМ» к ТК «Нафтатранс Плюс» о взыскании задолженности по биржевым облигациям серии БО-07.

🏦 Банк России планирует повысить триггер списания субордов, включаемых в капитал первого уровня банков, с 5,125% до 6,5%, а также предусмотреть механизм их восстановления после улучшения финансовой устойчивости кредитной организации.

🏦 Наблюдательный совет Совкомбанка рекомендовал выплатить 0.35 руб. на одну акцию в качестве дивидендов за 2025 год.

👈👉 Совет директоров Группы Базис рекомендовал выплатить 7.2 руб. на одну акцию в качестве дивидендов за I кв. 2026 года.

🚗 Совет директоров Каршеринг Руссия (бренд «Делимобиль») рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год.

✌️ В ВТБ заявили, что средства от SPO пойдут не только на покупку доли в WB Банке, но и в других финтех-активах группы РВБ. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

📉 Падение стоимостей облигаций (за 27 мая):

▶️ КОНТРОЛ лизинг, 001P-01 и 001P-02
Например, снижение серии 001P-02 на 3.55%: с 71.03 до 67.48%.
➡️ Подробнее о падении писали здесь.

▶️ Агрофирма Рубеж, 001Р-02
Снижение на 6.86%: с 84.02 до 77.16%.
➡️ Подробнее о падении писали здесь.

📆 План публикации отчетности — завтра, 29 мая:

🔋РусГидро – МСФО (I кв. 2026 года)
🏦ЭсЭфАй – МСФО (I кв. 2026 года)
🖥Группа Астра – МСФО (I кв. 2026 года)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка можно в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
⛽️ Газпром Нефть, 005P-09R (бивалютный выпуск в USD)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн USD
Купон/Доходность: 7.5% годовых/7.76% годовых
Дюрация: 1.84

Количество сделок на бирже: 55
Самая крупная сделка: 5.7 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (40%) заняла сделка объёмом 5.7 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 млн руб. до 5 млрд руб. (21%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝Организатор – Газпромбанк.

💬 Cbonds в Max

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ:

🇰🇬 Национальный банк Кыргызстана сохранил учетную ставку на уровне 12%. Ключевым фактором данного решения выступила ситуация на Ближнем Востоке, которая привела к высокой волатильности и повышению цен на международных рынках энергоносителей и продовольствия.

🇺🇿 Президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев подписал закон о присоединении Республики Узбекистан к Соглашению о Новом банке развития, принятому в 2014 году в Форталезе. Законодательная палата Олий Мажлиса одобрила документ 21 апреля 2026 года, а 19 мая 2026 года Сенат Олий Мажлиса утвердил его. Участие в Новом банке развития позволит Узбекистану расширить возможности привлечения иностранных инвестиций и финансирования инфраструктурных проектов через использование таких инструментов, как кредитование, предоставление гарантий и инвестиционное финансирование.

🇬🇪 Одна из крупных криптокомпаний в мире (Tether) намерена выпустить цифровой аналог национальной валюты Грузии, об этом заявил премьер-министр Ираклий Кобахидзе на презентации инвестиционного проекта данной компании. Этот шаг свидетельствует о росте интереса международных инвесторов к Грузии.

🤣 21 мая ассоциации исламских финансов Казахстана, Кыргызстана и Узбекистана подписали меморандум о взаимопонимании о создании Регионального альянса исламских финансов, который станет платформой для координации совместных проектов и обмена экспертизой. Это может привести к появлению совместных исламских финансовых продуктов и унификации стандартов.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
📢 МегаФон, БО-002P-13

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 15 млрд руб.
Купон/Доходность: 13.3% годовых/14.14% годовых
Дюрация: 1.49

Количество сделок на бирже: 2 275
Самая крупная сделка: 3.5 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 1 до 3 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 3.5 млрд руб. (23%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Банк ДОМ.PФ, ИК Велес Капитал, Газпромбанк, Банк Синара, Совкомбанк, Московский кредитный банк, МТС-Банк.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🐟 «ИНАРКТИКА», 002Р-06 (3 млрд)

❗️ Финальный ориентир спреда к значению КС – 280 б.п.

Предварительная дата начала размещения – 2 июня.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, GI Solutions, ИФК Солид, МКБ, Совкомбанк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
Ⓜ️ Минфин РФ, CNY3

❗️ ​Финальный ориентир ставки купона – 7.65% годовых.

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 10 млрд юаней.

Предварительная дата размещения – 3 июня.

📝 Организаторы – ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Sber CIB.

✅ Добавим, что новый юаневый заем стал одной из тем нового выпуска Cbonds Weekly News, который выйдет сегодня, 28 мая, вечером на всех наших площадках.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
💰 СФО ТБ-8, А1

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 24 млрд руб.
Купон: 16% годовых

Количество сделок на бирже: 19 379
Самая крупная сделка: 5 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 1 до 5 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 50 млн руб. (26%).

📝 Организатор – Совкомбанк.
ПВО – Рондо Капитал.

💬 Cbonds в Max

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 28 мая

🛡 Софтлайн – Эксперт РА,⬆️с "ruBBB+" до "ruA-", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение кредитного рейтинга обусловлено ростом масштабов деятельности компании на протяжении последних трех лет в результате проведения эффективной трансформации бизнеса. Как следствие увеличилась доля наиболее маржинальных собственных решений в структуре выручки (с 30% в 2023 году до 44% в 2025 году) и валовой прибыли (с 62% до 68% соответственно), что положительно повлияло на финансовые метрики компании, а именно уровень процентной нагрузки и рентабельности».

💬 Cbonds в Max

#Интересное
🇰🇿🇨🇳 Казахстан и его дебютные «ААА» панда-бонды: почему рейтинг оказался максимальным?
 
Казахстан впервые разместил на межбанковском рынке КНР панда-облигации на сумму в 3,4 млрд юаней. Срок погашения – 3 года, а номинальная доходность – 1,9%, что еще ниже, чем купон недавно размещенных панда-облигаций госфонда Казахстана «Самрук-Казына», о котором мы писали ранее.
 
🏦 Организаторами размещения ​выступили китайские инвестбанки China International Capital Corporation (CCIC), China Construction Bank и Industrial and Commercial Bank of China (ICBC).
 
✏️ Выпуск получил наивысший рейтинг «ААА» с прогнозом «стабильный» от местного рейтингового агентства China Lianhe Credit Ratings. В соответствующем разделе проспекта облигации отмечается «постоянное улучшение состояния бюджета и уровня задолженности со стойкой способностью к погашению долга», а также «очень высокий уровень платежеспособности по облигациям». При этом признаются и риски, такие как возросший уровень инфляции и зависимость экономики от экспорта сырья.

📍 Стоит отметить, что у выпуска нет каких-то гарантов, а облигации являются необеспеченными, то есть нет каких-то дополнительных факторов, которые бы могли объяснить присвоение наивысшего рейтинга. При этом последний суверенный рейтинг Казахстана от «большой тройки», а именно от S&P, был «BBB-», что является низшим рейтингом инвестиционного уровня. Возникает вопрос: почему тогда локальный китайский рейтинг – «ААА»?
 
🌍 На самом деле этот выпуск панда-облигаций совсем не уникальный. Если мы рассмотрим рынок суверенных панда-облигаций, то практически все текущие и исторические выпуски имеют рейтинг «ААА» (в случае межбанковского рынка – это 100% облигаций). Венгерские, словенские, филиппинские и эмиратские панда-облигаций имеют высший рейтинг «ААА», при этом суверенные рейтинги этих стран сильно варьируются между собой (от «BBB» до «АА»), что может говорить о недостаточной релевантности китайских рейтингов. Эти выпуски также не были обеспеченными, а аргументы о высокой платежеспособности эмитента в проспектах схожие. Также часто (в том числе в новом казахстанском выпуске) фигурирует формулировка, что рейтинговое агентство «учитывает укрепление экономических отношений» между Китаем и страной-эмитентом.

💰 Рынок панда-облигаций (прочитать о нем подробнее можно в майском номере Cbonds Review по ссылке) не является крупным в сравнении с масштабами китайского рынка облигаций, поэтому на данном этапе он выполняет функцию повышения международного престижа КНР, демонстрации курса на дальнейшее открытие финансового сектора экономики, а также дальнейшей интернационализации юаня.

🤝 Такие размещения суверенных панда-облигаций с получением высокого локального рейтинга также могут быть инструментом мягкой экономической силы КНР – китайский рынок предлагает иностранным государствам получить финансирование в юанях под низкий процент, что не может не быть привлекательным для эмитентов панда-облигаций.