📈 Группа «СВОЙ» планирует выпускать облигации, присматривается к ЦФА и не исключает IPO

⏺Финтех-группа «СВОЙ» планирует присутствовать на рынках капитала не только через операционные компании, но и на уровне холдинга.

⏺Об этом в ходе онлайн-семинара Cbonds сообщил сооснователь IDF Eurasia Борис Батин.

По его словам, группа рассматривает возможность выхода на публичный рынок долга как с облигациями, так и с ЦФА. При этом основной объем заимствований, как и сейчас, будет оставаться на операционных компаниях, поскольку это «более логично, ближе к активу».

⏺Борис Батин также заявил, что группа рассматривает выход на IPO как один из возможных инструментов следующего этапа роста. Он подчеркнул, что публичное размещение могло бы дать группе дополнительный капитал для развития, а также использовать акции как «валюту» для стратегии M&A и мотивации сотрудников.

⏺Конечное решение о размещении, по его словам, будет зависеть от рыночной конъюнктуры.

#Товары
🌍📊 Глобальный топливный дисбаланс: рост цен в Азии и США на фоне стабильности российской розницы

Начало апреля характеризуется значительным усилением волатильности на мировом рынке нефтепродуктов. Основным фактором выступает ухудшение геополитической обстановки на Ближнем Востоке, что создало риски сбоев поставок через стратегические маршруты и спровоцировало ускоренный рост цен на дистилляты и судовое топливо.

Дополнительную поддержку рынку оказывает перераспределение глобальных потоков: Соединенные Штаты активно наращивают экспорт нефтепродуктов, компенсируя выпадающие объемы, в то время как азиатский рынок сталкивается с локальным дефицитом.

⛽️ Динамика внешних рынков

За период со 2 марта по 2 апреля наблюдается выраженный восходящий тренд по всем ключевым позициям:

🔴 Бензин (RBOB, FOB Нью-Йорк): рост с 2,381 до 3,288 $/галлон (+38%)
🔴 Газойль (FOB Сингапур): рост с 100,05 до 196,70 $/барр. (+97%)
🔴 Морское топливо (FOB Сингапур): рост с 552,31 до 814,02 $/т (+47%)

Особенно показателен рынок газойля, где почти двукратный рост за месяц отражает острую нехватку средних дистиллятов в Азии. Сегмент судового топлива также остается напряженным, несмотря на частичное смягчение ситуации за счет альтернативных поставок.

🌱 Сегмент низкоуглеродного топлива

Отдельно следует отметить повышенную волатильность в зеленом сегменте:

🟢Возобновляемый дизель (США) достиг пика 30 марта (5,35 USD/галлон), после чего началась коррекция. Итоговый рост за месяц составил около 57%.
🟢 Устойчивое авиационное топливо (США) стабильно росло (+24%), закрепившись выше отметки 5,90 USD/галлон.

Динамика указывает на чувствительность данного сегмента к изменениям в стоимости сырья и регуляторной повестке, а также на более низкую ликвидность по сравнению с традиционными продуктами.

🇷🇺 Российский рынок

На фоне глобального роста цен российский розничный рынок демонстрирует практически полную стабильность:

🔵 Розничный индекс топлива Cbonds (РФ, ДТ): 75,61 → 75,86 руб./л (+0,34%)
🔵 Розничный индекс топлива Cbonds (РФ, АИ-92): 62,62 → 63,06 руб./л (+0,70%)

Отсутствие значимой реакции объясняется совокупностью факторов в виде административного регулирования цен, ограничения на экспорт бензина, приоритета на насыщение внутреннего рынка и снижение трансмиссии внешних цен вследствие логистических и санкционных ограничений

📌 Вывод

Формируется устойчивый разрыв между глобальными и российскими ценовыми трендами. Внешние рынки находятся в фазе острого дефицита и ценового давления, тогда как внутренняя розница в России функционирует в режиме управляемой стабильности.

🕔 В краткосрочной перспективе ключевыми факторами останутся:
⚫️ Геополитические риски и состояние логистических маршрутов
⚫️ Экспортная политика крупнейших производителей
⚫️ Баланс спроса и предложения в Азии

При сохранении текущих условий вероятность дальнейшего роста мировых цен остается высокой, однако их влияние на российский рынок будет ограниченным.

🇧🇪 Бельгия возобновила рассмотрение заявок на разморозку активов россиян

В прошлом году Казначейство Бельгии перестало выносить положительные решения по вопросам разблокировки активов российских инвесторов. Однако в начале апреля 2026 года ведомство вновь начало рассматривать заявки от россиян.

«Вчера от бельгийских юристов появились позитивные новости о том, что Казначейство Бельгии возобновило рассмотрение заявок на разблокировку активов. Это стало возможным благодаря компромиссному решению: лицензии больше не будет подписывать глава Казначейства, теперь это будет делать тот самый министр финансов, которого и наделили этими полномочиями в 2023 году», — сообщила замдиректора юридического департамента инвестбанка «Синара» Елена Рязанова.

⬆️ Подробнее

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 30 марта по 3 апреля в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по драгоценным металлам» от Cbonds от 1 апреля:

После начала ближневосточного конфликта 28 февраля золото неожиданно утратило статус защитного актива, уступив место доллару на фоне взлета цен на энергоносители. Эксперты отмечают, что ожидания жесткой политики ФРС и рост доходностей казначейских облигаций создают серьезное давление на котировки металла, заставляя инвесторов пересматривать привычные стратегии хеджирования.

🔘«Идеи на рынке облигаций на II квартал 2026 года» от Цифра Брокер от 3 апреля:

Сбербанк России, 001Р-SBERD7 и Газпромбанк, 006Р-03Р. «Сбербанк» и «Газромбанк» — эмитенты высшего кредитного качества (AAA). Дисконтный формат дает предсказуемый доход без риска реинвестирования. Целесообразны для консервативной части портфеля с горизонтом до 2030 года, а также в качестве спекулятивной идеи под снижение ставки, так как повышенная дюрация по сравнению с купонными выпусками даст более высокий прирост в цене.

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 31 марта:

Фундаментальный позитивный эффект на рубль при текущих ценах на нефть будет временным – по истечении трехмесячного срока Минфин возобновит регулярные покупки валюты (если цены все еще будут высокими), а также доосуществит покупки, которые будут пропущены до июля, и в итоге курс станет более слабым в перспективе до конца года.

🔘«Еженедельный обзор: валюта, облигации и ставки» от Газпромбанка от 30 марта:

Вмененная в кривую процентных свопов траектория ключевой ставки предполагает ее снижение на 50 б.п. до 14,5% в апреле. Новости об отсутствии планов Минфина по изменению бюджетного правила в 2026 г. не привели к значимому пересмотру среднесрочных прогнозов рынка: на конец года ключевая ставка ожидается по-прежнему на уровне 12%.

🔘«Макромониторинг» от Совкомбанка от 30 апреля:

Корпоративное кредитование выросло в феврале на 2% SAAR, по нашей оценке. Более половины прироста пришлось на рублевые кредиты нефинансовым организациям, при этом компании в основном увеличивали долгосрочные заимствования.

#Товары #Аналитика
🔥 Аналитическая серия статей «За пределами нефти и газа» (часть 4)

Мы продолжаем публикацию цикла исследований, посвященных сырьевым зависимостям крупнейших экономик мира по уровню ВВП. Наша цель – проанализировать, как ведущие державы обеспечивают свою ресурсную безопасность за рамками нефтегазовой зависимости.

📅 Каждую неделю мы публикуем обзоры по двум странам.

🌍 На этой неделе в фокусе Франция и Италия.

🇫🇷 Франция: Стратегическая зависимость от урана и контроля над РЗМ (полную версию читайте здесь)

Сырьевая модель Франции строится вокруг двух ключевых зависимостей: импорта урана и редкоземельных элементов. Как крупнейший производитель атомной электроэнергии в ЕС, страна критически зависит от стабильных поставок уранового концентрата, при этом после кризиса в Нигере и на фоне санкционных и геополитических рисков Франция усилила диверсификацию закупок в пользу Казахстана, Канады, Узбекистана и Австралии. Это снижает зависимость от одного поставщика, но не устраняет уязвимость, поскольку часть поставок все равно идет из политически нестабильных или чувствительных регионов. Параллельно Франция, как и весь ЕС, почти полностью зависит от импорта РЗЭ, где доминирует Китай, контролирующий не только добычу, но и переработку.

Дополнительно уязвимости Франции усиливаются в высокотехнологичных и промышленных цепочках. В аэрокосмической отрасли, где важны титан и другие специальные материалы, страна переориентировалась с российских поставок на Казахстан, Японию и США, но это повышает издержки для Airbus и смежных компаний. Отдельный стратегический ресурс — никель из Новой Каледонии, который теоретически дает Франции преимущество, но на практике ограничен политической нестабильностью и высокими затратами. Даже сельское хозяйство зависит от импорта соевого шрота и подсолнечного масла, что отражается на себестоимости пищевой промышленности. В целом Франция остается сильной индустриальной экономикой, но ее технологический и энергетический суверенитет жестко связан с внешними сырьевыми потоками.

🇮🇹 Италия: Промышленный импорт и специализация в аграрном секторе (полную версию читайте здесь)

Сырьевая зависимость Италии носит прежде всего промышленный характер и тесно связана с моделью экономики, основанной на машиностроении, автопроме и текстиле. Страна практически не располагает собственными запасами многих критически важных металлов и полностью полагается на импорт железной руды из Бразилии, Канады и Украины для поддержания металлургического цикла. Особо уязвимым направлением является электрификация: Италия полностью зависит от импорта лития и кобальта, а значительная часть очищенных металлов и аккумуляторных компонентов поступает из Китая, тогда как сырьевой литий связан с Чили. Такая структура делает итальянскую промышленность чувствительной к ценовым шокам, сбоям логистики и внешним ограничениям.

Не менее важна для Италии и аграрно-перерабатывающая зависимость. Несмотря на сильный сельскохозяйственный сектор, страна импортирует сырье для пищевой промышленности, включая пшеницу твердых сортов для производства пасты, где ключевыми поставщиками выступают Канада, США и Казахстан. Текстильная и кожевенная отрасли, формирующие бренд «Made in Italy», критически зависят от поставок австралийской шерсти, хлопка из США и Египта, а также необработанных шкур из Бразилии и Германии. Отдельный риск создает зависимость от удобрений, которые Италия ввозит из России, Марокко, Германии и Беларуси. В итоге итальянская экономика выглядит высокоспециализированной и конкурентоспособной, но ее устойчивость во многом определяется надежностью внешних цепочек поставок и способностью повышать ресурсную эффективность.

✅ Полные версии статей с анализом товарных групп уже доступны в Research Hub, про Францию можно прочитать здесь, а про Италию – здесь.

🔍 Присоединяйтесь к нам каждую неделю, чтобы первыми узнавать о результатах анализа остальных лидеров мирового ВВП.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,45% (⬆️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,45% (⬇️4 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
23,89% (➖0 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳СФО Альфа Фабрика ПК-3, класс А (20 млрд)

Размещения
💰НФК-СИ, 001П-08 (200 млн)

Оферты
😀ВЭБ.РФ, 19 (10 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

📢 Продлена регистрация на VII конкурс студенческих работ по рынку облигаций

У вас есть дополнительное время, чтобы подать заявку на VII конкурс студенческих работ по рынку облигаций от Cbonds — регистрация продлена!

Для участия необходимо:
🔵 заполнить регистрационную анкету до 30 апреля;
🔵 до 30 июня направить конкурсную работу и презентацию Power Point (объемом до 15 слайдов) на электронную почту➡️competition@cbonds.info.

К участию приглашаются студенты бакалавриата и магистратуры вузов стран СНГ — индивидуально или в команде до трёх человек. На конкурс принимаются курсовые, дипломные и исследовательские работы, посвящённые долговому рынку.

⭐ Победители получат денежные призы, возможность публикации в журнале Cbonds Review и бесплатное участие в Российском облигационном конгрессе.

🆕 В этом году учреждена специальная номинация — за лучшее применение технологий ИИ в анализе рынка облигаций. Участие в специальной номинации не исключает участия в основных призовых категориях конкурса.

➡️ Подробнее ознакомиться с условиями можно по ссылке.

#ИтогиРазмещения
🛣 АВТОБАН-Финанс, БО-П08

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 8.5 млрд руб.
Купон/Доходность: 16.9% годовых/18.27% годовых
Дюрация: 2.2

Количество сделок на бирже: 16 944
Самая крупная сделка: 450 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняли сделки объёмом от 350 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 150 до 350 млн руб. (27%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк Синара, Солид Инвестиции, Совкомбанк, Т-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс, ЛОКО-Банк.
ПВО – НПП Имплекс.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 6 апреля:

🍏 Совет директоров Фикс Прайс рекомендовал выплатить дивиденды за I кв. 2026 года в размере 0.11 руб. на акцию, совокупный объем дивидендов в случае утверждения может составить 11 млрд руб.

🚚 Сбербанк направил уведомил о намерении инициировать банкротство компаний «МОНОПОЛИЯ.Онлайн» и «МФС». Обе организации входят в группу эмитента «Монополия», при этом доля владения эмитента в указанных компаниях составляет 100%.
⚡️ UPD: «Монополия» направила в арбитражный суд заявление о признании себя несостоятельным (банкротом).

💼 Платформа B2B-РТС официально объявила о намерении провести первичное публичное предложение обыкновенных акций с листингом на Мосбирже. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

🛠 Металлоинвест 20 апреля досрочно погасит выпуск облигаций серии БО-09 объемом 5 млрд руб.

🍗 Последний день для получения дивидендов в акциях Черкизово. Завтра бумаги компании будут торговаться уже без дивидендов.

📆 План публикации отчетности — завтра, 7 апреля:

📱 Группа Позитив – МСФО (2025 г.)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка можно в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

#РынокЦФА
📢⚡️Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за март

🔴 Объем рынка ЦФА, находящихся непосредственно в обращении на март, составил 149 млрд руб. при 1 080 выпусках.

🔴 Совокупный объем всех выпущенных с начала развития рынка ЦФА на март достиг 1.9 трлн руб. Количество выпусков в кумулятивном выражении выросло до 3 194 ед., что приблизительно в 3 раза превышает показатель марта прошлого года. При этом квазиоблигационные ЦФА формируют подавляющую долю рынка.

🔴 К марту количество эмитентов выросло до 402. Для сравнения: на конец 2025 года эмитентов было 375. Доля эмитентов ЦФА, не выпускавших облигации осталась равной приблизительно 70%.

👉 Полную версию материала можно изучить здесь.

📌 Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.

#Премаркетинг
🛣 «АБЗ-1», 002Р-06 (от 2 млрд)

Сбор заявок – 14 апреля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 17 апреля.

Оференты – АО ПСФ «Балтийский проект» (холдинговая компания Группы) и АО «АБЗ-Дорстрой» (операционная компания Группы).

Предусмотрен ковенантный пакет.

📝Облигационный долг Эмитента: 10.943 млрд руб.

#ИтогиРазмещения
🧱 АПРИ, БО-002Р-14

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 2.4 млрд руб.
Купон/Доходность: 24.75% годовых/27.76% годовых
Дюрация: 2.59

Количество сделок на бирже: 11 208
Самая крупная сделка: 338.9 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 5 до 30 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, БКС КИБ, Газпромбанк, ИК РИКОМ-ТРАСТ.
ПВО – Волста.

💬 Cbonds в Max

⚡️ Уже завтра, 7 апреля в 16:00 (мск), состоится бесплатный онлайн-семинар «Cbonds для корпоративного казначейства»

🎙 Спикер:
Владимир Козинец, президент Ассоциации корпоративных казначеев

🎙 Модератор:
Леонид Уваров, Chief Customer Success Manager, Cbonds

✅ Зарегистрироваться можно здесь.

#Премаркетинг
📦 МКПАО «Озон», дебютные облигации серий 001Р-01 и 001Р-02 (от 15 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы на третью декаду апреля.

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
🛣 АВТОБАН-Финанс, БО-П09

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 5 млрд руб.
Купон: 18.5% годовых

Количество сделок на бирже: 1641
Самая крупная сделка: 600 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (38%) заняли сделки объёмом от 450 до 600 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 250 до 450 млн руб. (32%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, Газпромбанк, Банк Синара, Солид Инвестиции, Совкомбанк, Т-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Джи Ай Солюшенс, ЛОКО-Банк.
ПВО – НПП Имплекс.

💬 Cbonds в Max

#CbondsNewsletter
📊 В марте объем новых выпусков еврооблигаций на международном рынке сократился на 10% по сравнению с февралем — Cbonds Global Monthly Newsletter: март

📉 Количество новых выпусков в марте незначительно снизилось на 10% по сравнению с февралем, показав снижение второй месяц подряд. Более того, количество новых выпусков как на рынке развивающихся стран, так и на рынке развитых стран, а также общее количество выпусков не превзошли показатели прошлого года, снизившись на 65, 4 и 14% соответственно по сравнению с мартом 2025 года. На рынке развивающихся стран был зафиксирован худший результат за весь период с начала прошлого года.

🌐 В марте шесть суверенных эмитентов вышли на мировой рынок долговых обязательств, разместив восемь еврооблигаций на общую сумму $4.3 млрд. Ангола стала наиболее активным участником рынка суверенных обязательств, выпустив две еврооблигации на сумму $2.5 млрд. Республика Сербская вернулась на международный рынок облигаций после пятилетнего перерыва, выпустив еврооблигации на сумму €500 млн.

🆕 В марте эмитенты-дебютанты привлекли $51 млрд на международном рынке облигаций, что вдвое больше по сравнению с предыдущим месяцем. На долю эмитентов из развивающихся рынков пришлось 9% от общего объема в марте. Компания Honeywell Aerospace Technologies, ведущий американский мировой поставщик авиационных двигателей, интегрированной авионики, вспомогательных силовых установок и аэрокосмических услуг, выпустила крупнейший дебютный выпуск еврооблигаций в марте на сумму $16 млрд в девяти траншах.

🌿 Объем новых выпусков ESG-облигаций, размещенных в марте, составил $18.7 млрд, что свидетельствует о снижении второй месяц подряд. Объем новых выпущенных ESG-облигаций в этом месяце на 40% меньше по сравнению с мартом 2025 года и на 38% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. «Зеленые» облигации составляют наибольшую долю всех ESG-выпусков, размещенных в 2026 году, — 67%.