#ИтогиРазмещения
💴 Финэква, 001Р-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 1 млрд руб.
Купон/Доходность: 23% годовых/25.58% годовых
Дюрация: 1.9

Количество сделок на бирже: 13 123
Самая крупная сделка: 30 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (36%) заняли сделки объёмом от 1 до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб. (29%).

📝Организатор – Ренессанс Брокер.

Выпуск для квалифицированных инвесторов.

💬 Cbonds в Max

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 23 — 27 марта

🇷🇺 Россия:
🔴Правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила ряд законопроектов, направленных на выведение крипторынка из «серой» зоны. Власти предложили штрафовать криптообменники за продажу криптовалюты неквалифицированным инвесторам сверх годового лимита в 300 тысяч руб. на сумму от 700 тысяч до 1 млн руб.

🔴 Власти определили критерии допуска криптовалют на биржи в России. На российских биржах смогут торговаться только криптовалюты с капитализацией в эквиваленте нескольких триллионов руб. и историей торгов не менее пяти лет.

🔴 Проект закона о регулировании крипторынка в России планируют внести в Госдуму на следующей неделе, а принять — к лету. Документ будет определять правила использования криптовалют, включая работу бирж и обменников.

🇺🇸США:
🔴 Первый в США криптобанк с федеральной лицензией Anchorage Digital предложит крупным инвесторам доступ к блокчейну Tron предложит крупным инвесторам доступ к блокчейну Tron. Сначала появятся депозиты в токенах TRX, позже добавят поддержку стейблкоинов и стейкинг.

🔴 Ипотечная компания Better Home & Finance Holding и криптоплатформа Coinbase запускают продукт, который позволяет использовать цифровые активы для первоначального взноса по ипотеке. Данная система впервые стала доступна для займов, соответствующих требованиям Федеральной национальной ипотечной ассоциации (Fannie Mae).

🔴 Белый дом одобрил предложение Министерства труда США расширить возможности для включения криптовалют в пенсионные планы 401(k).

🪙 Криптобиржа Binance опубликовала рекомендации для маркетмейкеров, трейдеров и проектов, готовящихся к листингу на платформу. Информация об ужесточении политики биржи появилась на фоне громких инцидентов последнего времени с участием недобросовестных торговых компаний, обвала рынка в октябре 2025 года, а также падения цен практически на все криптоактивы после их добавления в торговые списки биржи.

💲 Криптобиржа OKX объявила о запуске круглосуточных торгов бессрочными контрактами на акции и индексы с возможностью использовать криптовалюты в качестве залога. Все контракты номинированы в стейблкоине USDT.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🌾 «ФосАгро», БО-02-06

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 13.75% годовых (доходность – 14.65% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 70 млрд рублей.

Предварительная дата начала размещения – 2 апреля.

📝 Организатор – Газпромбанк.

💬 Cbonds в Max

#Товары
📈 Почему сталь возвращается к уровням двухлетней давности?

Цены на рулонную сталь к 26 марта достигли $1060 за тонну. Это практически те же уровни, с которых начинался 2024 год, когда в начале января котировки держались в диапазоне $1100–1135.

📈 За год, по сравнению с 26 марта 2025 года, рост составил $155 или 17,1%. Относительно начала 2026 года прирост равен $120 или 12,8%. За март по отношению к концу февраля цены прибавили $57 или 5,7%.

Наибольшее ускорение пришлось именно на первую половину марта 2026: со 2 по 12 марта цена выросла с $1016 до $1062, показав недельный прирост более 4%.
В целом после глубокого спада 2024–2025 годов, когда в феврале 2025-го цены падали до $760, рынок вошёл в фазу устойчивого восстановления, хотя и с периодическими откатами.

❗️ Причины достижения уровней начала 2024 года

Главный драйвер — жёсткие защитные меры в ключевых регионах.

В США при администрации Трампа продолжают работать повышенные тарифы по Section 232 и новые ограничения импорта, которые резко сократили приток дешёвой азиатской стали. Производители вроде Nucor в начале марта впервые за долгое время подняли цены на 15 USD/т.

Европейский CBAM (механизм углеродной корректировки на границе ЕС) с 2025 года полностью перестроил торговые потоки, сделав европейское производство более конкурентным.

Одновременно в Китае — основном мировом экспортёре — в феврале-марте 2026 года производство стали снизилось на 3,6% г/г из-за праздника Лунного Нового года, экологических ограничений (в Тяньцзине ввели уровень 2 чрезвычайной ситуации по загрязнению) и государственной политики по сокращению избыточных мощностей.

Дополнительное влияние оказывает резкий рост издержек на энергоносители и сырьё из-за геополитической напряжённости на Ближнем Востоке.

Всё это вместе не даёт ценам падать дальше и толкает их вверх даже при слабом спросе.

❔ Что с российским рынком?
В России ситуация остаётся сложнее. В конце 2025 года цены на прокат рухнули до 11-летних минимумов из-за слабого внутреннего спроса и сжатия экспорта.
К марту 2026 рынок стабилизировался, но без резкого роста, который мы видим на глобальных бенчмарках. Отечественные производители продолжают сетовать на отрицательную маржу и обращаются к правительству с просьбой повысить цену отсечки акциза.

📝 Итог
Возвращение цен к уровням начала 2024 года — классическое циклическое восстановление после затяжного спада. Спрос остаётся слабым (строительство и автопром по-прежнему вялые), однако предложение искусственно ограничено протекционизмом и китайской политикой при росте издержек.

В результате цена нашла новое равновесие на более высоком уровне. Для глобального рынка тренд пока выглядит устойчивым до конца 2026 — начала 2027 года, если только не случится резкого смягчения тарифов или внезапного наращивания китайского экспорта.

Для России же это скорее окно возможностей, чем реальный бум: без мощного внутреннего спроса и решения экспортных барьеров значительного роста цен внутри страны ждать не приходится. Рынок ждёт новых драйверов — будь то инфраструктурные мегапроекты или зелёная трансформация металлургии. Пока же сталь просто перестала дешеветь.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 27 марта

🍏 ЛЕНТА – НКР, 🆕 присвоен "AA+.ru", "стабильный"

«Значимые рыночные позиции (четвёртая по размеру выручки розничная продуктовая сеть в стране) и устойчивость рынка продуктовой розницы в России поддерживают оценку бизнес-профиля компании. Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывают невысокая долговая нагрузка, высокие метрики обслуживания долга и ликвидности. В то же время давление на оценку финансового профиля оказывают характерные для отрасли сдержанные показатели операционной рентабельности».

💬 Cbonds в Max

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 23 по 27 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 26 марта:

На неделе к 23 марта инфляция продолжила медленное ускоряться, 5.98% г/г против 5.9% г/г неделей ранее. При этом среднесуточный темп роста цен подскочил вдвое: с 0.014% до 0.027%. В то время, как большинство товарных позиций показывает умеренную динамику, наибольшее ускорение отмечается в сегменте топлива, а также одежды и бытовой техники.

🔘«БСПБ: Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 25 марта:

Во вторник рубль продолжил укрепляться. Уход вниз цен на нефть пока заметно не сказался на валютном рынке. Игроки сейчас сосредоточились прежде всего на заявлениях о планах снизить цену отсечения в бюджетном правиле лишь со следующего года, что в моменте снижает риски перехода Минфина к особо высоким покупкам валюты.

🔘«ALFA Strategy: Позиции российских фондов на рынке акций» от Альфа-Банка от 24 марта:

К концу января в структуре совокупного портфеля ПИФов лидировал финансовый сектор, доля которого составила 27.3%. Нефтегазовый сектор занял второе место – его доля к концу января сократилась до 23.9%, годом ранее она достигала 31.7%. На третьем месте оказался IT-сектор (18.3%), который в течение минувшего года стабильно наращивал свой портфельный вес (вслед за финансовым сектором).

🔘«Еженедельный обзор – Долговой рынок» от Банка Синара от 23 марта:

Рынок госдолга почти не отреагировал на снижение ключевой ставки и относительно мягкий сигнал. Котировки ОФЗ, как мы полагаем, останутся под давлением, пока сохраняется неопределенность относительно поправок в бюджет и, соответственно, планов Минфина по объему заимствований.

🔘«Еженедельный обзор долгового рынка» от БК Регион от 23 марта:

При прогнозе Банка России средней ключевой ставки на 2026 г. на уровне 13.5-14.5% годовых при благоприятном (мягком) сценарии мы ожидаем ключевую ставку на конец года на уровне 11.00-11.50%, при нейтральном (или базовом) сценарии – на уровне 11.50-12.00% и при неблагоприятном (жестком) сценарии – на уровне 12.50-13.00% годовых.

#Интересное
📊 Обвал и коррекция на рынке квазивалютных облигаций: что это было?

Прошедшая неделя на рынке квазивалютных облигаций ознаменовалась резким ценовым штормом, который, однако, затем сменился относительной стабилизацией. Эксперты считают, что ситуация вновь обнажила структурные риски, связанные с использованием плеча на локальном валютном рынке.

📉 Негативный тренд набрал силу на прошлой неделе. По ее итогам абсолютно все выпуски с привязкой к валюте упали на 4-6%. При этом индекс доходности замещающих облигаций Cbonds достиг в моменте максимальных значений марта предыдущего года (9,6%), покинув диапазон, в котором торговался около полугода.

💴 Особенно выраженной негативная динамика оказалась в юаневых бондах. Даже в бумагах с высокими рейтингами доходности стали двузначными.

📈 Одновременно национальная валюта укрепилась более чем на 1%, а индикатор стоимости юаневой ликвидности RUSFAR CNY совершил аномальный скачок: после 16% в пятницу он взлетел до 43,9% в четверг, прежде чем опуститься ниже 9%.

Это встревожило инвестсообщество, несмотря на то, что подобное уже происходило: осенью 2024 года, в феврале–марте 2025 года и в сентябре 2025 года, когда квазивалютные и бивалютные бумаги падали на 5–6% на фоне резких колебаний курса рубля.

📊 После шестидневного падения конъюнктура улучшилась. Во вторник доходности долларовых выпусков снизились на 30–40 б.п., а укрепление рубля продолжилось. С момента пиковой доходности ставки снизились более чем на 120 б.п., а индекс Cbonds вернулся в полугодовой диапазон.

🎙 Илья Голубов, старший портфельный управляющий «Ренессанс Капитала» в комментарии Cbonds Weekly News поделился мнением о причинах такой волатильности на рынке квазивалютных бумаг.

💬 Он пояснил, что долгое время стоимость фондирования в юанях (репо овернайт) находилась в диапазоне 0–1%. Это побуждало инвесторов привлекать заемные средства для покупки валютных бумаг, пытаясь увеличить доходность вложений. «Однако за повышенную доходность приходится платить повышенным риском», - подчеркнул эксперт.

⚠️ По его словам, когда на рынке возник дефицит юаней и ставки овернайт взлетели до 15–40%, начался масштабный Margin Call. В качестве примера Илья Голубов привел ОФЗ в юанях с погашением в 2029 и 2033 годах, которые просели в цене на 4 п.п. – с номинала до 95–96%.

К слову, эти бумаги стали важной вехой на публичном рынке долга. Возвращение Минфина в декабре 2025 года с размещением двух выпусков в юанях позволило оценивать корпоративные бумаги через кредитные спреды к госдолгу.

Что касается текущей ситуации, то здесь Илья Голубов обращает внимание, что повышение стоимости заимствований выбило многих участников из плеча.

«Могу привести аналогию с историей швейцарского центробанка, когда многие пытались бесплатно зарабатывать на продаже франков, но в итоге были разорены. Надо помнить о том, когда ты вкладываешься с плечом, что тебя могут немножко почикать», – прокомментировал ситуацию спикер.

🔮 Отвечая на вопрос о перспективах этого рынка, Илья Голубов отметил, что фундаментально считает рубль переоцененным. Он ожидает движения курса нацвалюты в сторону 100 рублей за доллар. «Сегодня валютные, квазивалютные бумаги – это практически одна из немногих вещей, где вы можете получить валютную экспозицию», – заявил он.

📈 По мнению эксперта, при текущих рыночных условиях квазивалютные бумаги дают потенциально высокую ожидаемую доходность, что делает этот сегмент одной из лучших среднедолгосрочных инвестстратегий на российском рынке.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,38% (⬆️1 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,64% (⬇️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,05% (⬇️27 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-62 (26.2 млрд)

Размещения
💰Авто Финанс Банк, БО-001P-18 (7 млрд)
🏠 Группа компаний Самолет, 002Р-03 (1 млрд)
💰ЕвразХолдинг Финанс, 003Р-06 (50 млрд)
💵ЛК Продвижение, КО-П03 (500 млн)
💵Роял Капитал, 01 (150 млн)
💰СФО СБ Секьюритизация 4, АР (80 млрд), АС (80 млрд), Б (60 млрд)
📡ЭР-Телеком Холдинг, ПБО-02-11 (11 млрд)

Оферты
🏢Созидание, 01 (12.7 млрд)
💰Банк Аверс, 002РС-01 (18.5 млрд)
🚚КОНТЕНТ, КО001 (1 млрд)
⛽️Роснефть, 004Р-01 (20 млрд юаней)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П09 (6.2 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#ИтогиРазмещения
🚘 Автоассистанс, 001P-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 500 млн руб.
Купон/Доходность: 24.5% годовых/27.46% годовых
Дюрация: 2.13

Количество сделок на бирже: 7 597
Самая крупная сделка: 107.3 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (24%) заняли сделки объёмом от 1.5 до 100 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 300 тыс. руб. до 1.5 млн руб. (23%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК, Совкомбанк.
ПВО – Лигал Кэпитал Инвестор Сервисез.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 30 марта:

🩺 Общая выручка МД Медикал Груп по МСФО за 2025 год увеличилась на 31.2% г/г и составила 43.45 млрд руб. EBITDA увеличилась на 24.4% г/г до 13.29 млрд руб. Рентабельность EBITDA составила 30.6% по сравнению с 32.2% в 2024 году. Чистая прибыль выросла на 8.5% г/г до 11.04 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли составила 25.4% по сравнению с 30.7% в 2024 году.

🛡 Оборот Софтлайна по МСФО за 2025 год достиг 132.1 млрд руб., увеличившись на 10% г/г. Валовая прибыль увеличилась на 28% г/г и составила 46.9 млрд руб. Скорректированная EBITDA выросла на 15% г/г и достигла 8.2 млрд руб. Операционная прибыль увеличилась до 4 млрд руб. (+87% г/г).

💡Пермэнергосбыт проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 2025 год.

🔌 Россети не планируют пока проводить вторичное публичное размещение акций и привлекают средства за счет облигаций, заявил гендиректор компании Андрей Рюмин. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

📆 План публикации отчетности — завтра, 31 марта:

🛠 ВИ.ру – МСФО (2025 год)
🔌 ТГК-14 – МСФО (2025 год)
🌠 Инарктика – МСФО (2025 год)

👉 Полный список запланированной публикации эмитентами отчетности на завтра и другие периоды можно посмотреть в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💰 «ЭкономЛизинг», 002Р-02 (100 млн)

Размещение – 3 апреля.

📝 Облигационный долг Эмитента: 593 млн рублей.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
🏗 Балтийский лизинг, БО-П22

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 3.5 млрд руб.
Купон/Доходность: 20% годовых/21.94% годовых
Дюрация: 1.67

Количество сделок на бирже: 19 101
Самая крупная сделка: 500 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом от 300 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 10 млн руб. (22%).

📝Организатор - Банк Синара.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏦 ДОМ.PФ Ипотечный агент, ипотечные облигации серии БО-001P-62 (26.2 млрд)

❗️ Финальный ориентир спреда к КС – 135 б.п.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Предварительная дата начала размещения – 31 марта.

📝 Организатор – Банк ДОМ.PФ.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💵 Мэйл.Ру Финанс, 001Р-02 и 001Р-03 (общий объем 10 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы на вторую половину апреля.

📝 Облигационный долг Эмитента: 15 млрд руб.

💬 Cbonds в Max

📣 Приглашаем всех, кто погружен в российский финансовый рынок или только делает первые шаги на подступах к нему!

🗞🗞🗞🔍15 апреля 2026 года в Москве состоится IV ежегодный форум «Стратегическая сессия финансового рынка».

Обсуждаем траектории развития облигационного рынка в 2026 году:

Кто и почему сейчас покупает облигации? Каким будет влияние государства на работу рынка? Каковы риски закредитованности бизнеса и насколько доступны рынки капитала? Медленное улучшение: как ускорить?

🔴 Организаторы: рейтинговое агентство «Эксперт РА» и компания «Эксперт Бизнес-Решения».

Участники: ожидаем свыше 400 участников - топ-менеджеров (87% – уровень «директор» и выше), представителей биржи, корпоративных заёмщиков и эмитентов (более 125), инвестбанков, институциональных и частных инвесторов, консультантов, СМИ.
Будет более 40 спикеров-практиков из ведущих компаний и банков!

📆 Когда: 15 апреля, сбор гостей в 9.00 мск
📍Где: Москва, отель Лотте (Новинский бул., 8, стр. 2)

В программе:

🔷ПЛЕНАРНОЕ ЗАСЕДАНИЕ «Время новых стратегий».

🔷Тематические секции:
· Долговой рынок-2026: время покупать качество?
· Макроэкономические прогнозы
· Лучшие практики работы с рынком
· Жизнь после дефолта: к чему готовиться эмитенту и инвестору?
· Финансирование растущего бизнеса

🔷Вечерняя программа «Голос рынка».

Представим новое исследование рынка, подготовленное аналитиками «Эксперт РА», и обновленный макропрогноз агентства. После деловой части гостей ожидает вечерняя развлекательная программа.

👉 Все подробности ЗДЕСЬ
👉 Программа ЗДЕСЬ
👉 Регистрация ЗДЕСЬ

📱 Новости форума, главные цитаты, репортаж и фото, как обычно, на каналах «Эксперт РА» в Telegram (будем верить в лучшее!) и в Max

#анонс
#конференция
#облигации

#ИтогиРазмещения
📱 ДиректЛизинг, 002P-06

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 200 млн руб.
Купон/Доходность: 24.5% годовых/27.45% годовых
Дюрация: 1.76

Количество сделок на бирже: 1 393
Самая крупная сделка: 18.4 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (27%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 1 до 2 млн руб. (25%).

📝Организаторами выступили ИК РИКОМ-ТРАСТ, Альфа-Банк, Иволга Капитал, ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК.
ПВО – Волста.

💬 Cbonds в Max