#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺 Минфин РФ предложит шесть дополнительных выпусков ОФЗ-ПД общим объемом до 1 трлн рублей

Минфин РФ сообщает, что с 18 марта на аукционах будут доступны доп. выпуски ОФЗ-ПД:

В объеме до 100 млрд руб. каждый:
🔵26228 (дата погашения – апрель 2030 года)
🔵26251 (август 2030 года)
🔵26240 (июль 2036 года)

В объеме до 200 млрд руб.:
🔵26235 (март 2031 года)

В объеме до 250 млрд руб. каждый:
🔵26230 (март 2039 года)
🔵26238 (май 2041 года)

Конкретные даты аукционов будут определяться исходя из рыночной конъюнктуры.

Внимание! Регистрация продолжается!

У нас отличные новости перед выходными! 🎉 Продолжается регистрация на II Cbonds ЦФА Конгресс, который пройдет 8 апреля в Москве. Не пропустите главное событие в мире цифровых финансовых активов!

👉Зарегистрируйся сейчас

Что вас ждёт? 💡

✅ Ключевые темы конгресса:

• Итоги рынка ЦФА 2025 и прогнозы — анализ развития, регулирования и первых дефолтов.
• Планы на 2026 год — новые возможности и сценарии роста рынка.
• Инфраструктура и инвесторы — стратегии платформ (ОИС) и работа с институциональными вложениями.
• Практика эмитентов — разбор уникальных выпусков, включая гибридные и некоммерческие ЦФА.

В числе участников будут представители операторов информационных систем, эмитенты, консультанты и другие ключевые фигуры рынка ЦФА. Отличная возможность наладить деловые связи и поделиться опытом.

Не упусти шанс стать частью крупного события года в сфере ЦФА!🌟

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 9 по 13 марта в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по ЦФА. Февраль 2026» от Cbonds от 10 марта:

Объем рынка ЦФА, находящихся непосредственно в обращении на февраль, составил 150 млрд руб. при 1057 выпусках, достигнув отметки 1000 инструментов в обращении. Совокупный объем всех выпущенных с начала развития рынка ЦФА на февраль достиг 1.69 трлн руб.

🔘«Обзор долгового рынка #WEEKLY» от БК Регион от 10 марта:

В среду, 5 марта было опубликовано заявление Банка России о возможном влиянии ужесточения бюджетного правила на денежно-кредитную политику. По мнению регулятора, снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле без корректировки расходов приведет к росту государственных заимствований, что потребует более медленного снижения ключевой ставки. При этом, при сокращении расходов реакции денежно-кредитной политики не понадобится.

🔘«Прогноз решения ЦБ РФ: задача Минфина для Центробанка» от Газпромбанка от 11 марта:

Мы ожидаем, что на заседании 20 марта ключевая ставка будет снижена только на 50 б.п. до 15,0%, а не на 100 б.п., как было бы в условиях до приостановки продаж валюты в рамках БП. Впрочем, мы не исключаем и более широкого шага снижения ставки до 14,5% с ужесточением сигнала – представители ЦБ также отмечали, что «обусловливать решения исключительно параметрами бюджетного правила неуместно».

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 11 марта:

Дефицит федерального бюджета в феврале (1,7 трлн руб.) остался на уровне января, что в целом уже не соответствует сезонности исполнения бюджета предыдущего года. На то, что он не уменьшился, повлияла и расходная, и доходная часть. Так, из-за ускоренного авансирования начала года расходы даже выросли, при этом доходы (в основном нефтегазовые) не показали никаких признаков улучшения (напомним, февральские нефтегазовые доходы рассчитываются по ценам на нефть за январь, которые все еще были низкими).

🔘«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка от 12 марта:

Рост цен на нефть и ближневосточная эскалация тянут глобальные рынки вниз. По итогам вчерашних торгов акциями на Уолл-стрит ключевые индикаторы в основном закрылись в минусе (S&P 500 -0,1%; DJ -0,6%; Nasdaq +0,1%), а доходность казначейских облигаций США выросла, после публикации данных об ожидаемом ускорением инфляции в феврале.

#Интересное
🇻🇪 Венесуэльские облигации: рост котировок и значение PDI

📈 Политические изменения в Венесуэле в январе 2026 года привели к существенному пересмотру оценок суверенных долговых обязательств страны, а также облигаций государственной нефтяной компании Petroleos de Venezuela (PDVSA), находящихся в дефолте с 2017 года. Котировки суверенных облигаций Венесуэла, 9.375% 13jan2034, USD и Венесуэла, 9.25% 15sep2027, USD прибавили около 36%, поднявшись с 33 до 45% от номинала.

Позитивная динамика наблюдалась и в облигациях PDVSA: цена облигаций PDVSA, 9.75% 17may2035, USD выросла с 26 до 38% от номинала, что соответствует росту примерно на 46%.

❗️ Ключевым фактором инвестиционной привлекательности этих инструментов является объем накопленных за восемь лет невыплаченных процентов (Past Due Interest, PDI). При обсуждении возможной реструктуризации именно PDI рассматривается как один из ключевых параметров, который может повлиять на распределение новых обязательств.

По ряду выпусков объем накопленных требований уже превышает номинальную стоимость долга. В частности, инвесторы обращают внимание на облигации с погашением в 2018 году (Венесуэла, 13.625% 15aug2018, USD и Венесуэла, 13.625% 15aug2018, USD): объем накопленных просроченных процентов по ним составляет около $1,1 млрд при номинале около $1 млрд.

💰 С учетом PDI совокупный объем требований кредиторов к Венесуэле оценивается примерно в $100 млрд, что превышает прогнозируемый объем ВВП страны (около $82,8 млрд).

🔮 По оценкам участников рынка, потенциальная стоимость восстановления при урегулировании долга может составить 50–60 центов на доллар номинала. Вместе с тем ожидается, что предстоящая реструктуризация будет крайне сложной. Общий внешний долг Венесуэлы оценивается в $150–170 млрд, из которых около $60 млрд приходится на облигации, находящиеся в дефолте. Процесс урегулирования может занять несколько лет и сопровождаться значительными списаниями.

📊 Тем не менее текущая динамика рынка показывает переход от общих политических ожиданий к более детальной оценке отдельных выпусков с учетом накопленного процентного долга, что свидетельствует о формировании более структурированного подхода инвесторов к венесуэльскому кредитному риску.

#Товары #Аналитика
🔥 Мы рады объявить о запуске аналитической серии статей под названием «За пределами нефти и газа»

В рамках этого цикла мы представим 10 исследований, посвященных сырьевым зависимостям крупнейших экономик мира по уровню ВВП. Наша цель – проанализировать, как ведущие державы обеспечивают свою ресурсную безопасность в эпоху энергетического перехода и технологического противостояния.

📅 Каждую неделю мы будем публиковать обзоры по двум странам.

🌍 Открывают серию исследования, посвященные двум полюсам мировой силы: Китаю и США.

🇨🇳 Китайская Народная Республика: Стратегический контроль над цепочками создания стоимости и зависимость от поставок продовольствия (полную версию читайте здесь)

Китай выстроил уникальную модель, в которой статус крупнейшего потребителя ресурсов сочетается с ролью абсолютного контролера глобальных цепочек создания стоимости. Стратегия Пекина эволюционировала от простого импорта к доминированию на всех этапах: от зарубежной добычи до высокотехнологичного производства, что особенно заметно в сфере критических минералов. На сегодняшний день КНР контролирует более 80% мирового рынка редкоземельных элементов и перерабатывает более 90% графита.

Однако эта мощь сталкивается со структурными рисками. В аграрном секторе Китай стал критически зависим от внешних поставок, импортировав в 2025 году рекордные 111,8 млн тонн сои, причем около 70-75% этого объема обеспечила Бразилия. Дополнительным фактором уязвимости остается логистика: «Малаккская дилемма» вынуждает страну инвестировать в альтернативные сухопутные коридоры через Пакистан, так как более 80% ресурсов до сих пор проходит через узкий морской пролив.

🇺🇸 США: Двойственная зависимость от технологического превосходства и базового сырья (полную версию читайте здесь)

Сырьевая безопасность Соединенных Штатов характеризуется дуализмом: обладая значительными внутренними ресурсами и энергетической независимостью, страна сохраняет критические «узкие места» в области высокотехнологичного сырья. Основная проблема США заключается не в отсутствии ископаемых, а в концентрации перерабатывающих мощностей за рубежом, прежде всего в Китае. Это создает риски для оборонной промышленности и производства электроники, ограничивая локализацию добавленной стоимости внутри страны.

Особую остроту приобретает ситуация с материалами для ВПК, такими как сурьма, где основными поставщиками остаются Китай, Россия и Таджикистан. В ответ на эти вызовы Вашингтон активизирует Закон об оборонном производстве (DPA) для субсидирования внутренних проектов и стремится разорвать китайскую монополию через развитие мощностей по разделению РЗЭ на своей территории. Тем не менее реализация этой стратегии сталкивается с «экологическим парадоксом»: строгие природоохранные стандарты США ограничивают темпы расширения добычи, необходимой для декарбонизации экономики.

✅ Полные версии первых двух статей с анализом товарных групп уже доступны в Research Hub, про КНР можно прочитать здесь, а про США – здесь.

🔍 Присоединяйтесь к нам каждую неделю, чтобы первыми узнавать о результатах анализа остальных лидеров мирового ВВП.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,26% (⬇️17 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,66% (⬇️13 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
24,57% (⬇️13 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-61 (10.46 млрд)

Размещения
🛢Борец Капитал, 001P-05 (2.5 млрд)
💳Газпромбанк, 006P-05Р (2 млрд)
🏢 Сэтл Групп, 002Р-07 (5.5 млрд)
💸Эконива, 001Р-01 (9 млрд)
🏦Банк РОССИЯ, 001P-02 (17 млрд)

Оферты
💻Селлер, БО-03 (50 млн)
🧱АПРИ, БО-002Р-09 (1 млрд)
🌾Агропром, КО-02 (100 млн)
📝Иволга Структурные Продукты, 001-01 (37.1 млн), 002-01 (100 млн)
🏥МЕДСИ, 001P-02 (3 млрд)
💵МФК ВЭББАНКИР, 001Р-05 (350 млн)
⚙️Новые Технологии, БО-03 (661.8 млн)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#cbondsnew
📈 Графики рейтингов эмитента на странице облигации доступны на сайте Cbonds

На сайте Cbonds на странице облигации теперь можно ознакомиться с графиками по рейтингам эмитента. Посмотреть график по рейтингам можно в блоке «Рейтинги» при нажатии на кнопку «График».

При построении графика пользователю открывается возможность ознакомиться с динамикой значений кредитных и ESG рейтингов эмитента облигации по определенному рейтинговому агентству и его шкале.

📊 На сегодняшний день функционал позволяет построить графики по рейтингам международных рейтинговых агентств Moody’s Investors Service, S&P Global Ratings, Fitch Ratings, российских агентств АКРА, Эксперт РА, НКР, НРА, а также локальных индийских рейтинговых агентств Acuite Ratings & Research, Brickwork Ratings, CARE Ratings, CRISIL, ICRA

⬇️ Построенные графики можно скачать в форматах PNG, JPEG, PDF и SVG.

Графики по рейтингам организации также доступны для просмотра и скачивания на страницах эмитента, акции и синдицированного кредита.

✅ Функционал доступен подписчикам тарифов Premium сайта Cbonds.

#ИтогиРазмещения
💰 Арлифт Интернешнл, 001Р-01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 700 млн руб.
Купон/Доходность: 23.5% годовых/26.22% годовых
Дюрация: 1.26

Количество сделок на бирже: 7 660
Самая крупная сделка: 125 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 1 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 100 млн руб. (22%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Совкомбанк, Альфа-Банк.
ПВО – Волста.

⏳Осталось 3 дня! Завершается голосование Cbonds Awards — ЦФА 2026!

Успейте оставить свой голос до 18 марта. Голосование проходит в следующих номинациях:

➡️Лучший долговой ЦФА
➡️Лучший проект по привлечению ликвидности с использованием ЦФА
➡️Лучший ЦФА с физическими поставками
➡️Лучший непоставочный ЦФА привязанный к физическим ресурсам
➡️Лучший некоммерческий ЦФА

✔️Проголосовать

🥇Вручение наград Cbonds Awards — ЦФА 2026 состоится на конференции II Cbonds ЦФА Конгресс 8 апреля в Москве.

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 16 марта:

⛏ Выручка Полюса по МСФО за 2025 год выросла на 19% г/г и составила $8 723 млн. Скорректированный показатель EBITDA составил $6 347 млн (+12% г/г). Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на конец 2025 года составило 1.1x.

💡 Чистая прибыль ТГК-2 по РСБУ за 2025 год составила 1.64 млрд руб. против прибыли 16.7 млн руб. годом ранее, выручка составила 52.05 млрд руб. (+6.8% г/г)

🏦 АКБ Приморье списал субординированный заём на сумму 1 млрд руб. после того, как норматив достаточности базового капитала (Н1.1) опустился ниже 2%. ➡️Подробнее

📆 План публикации отчетности — завтра, 17 марта:

🚗 Европлан – РСБУ (2025 год)
🏦 Банк Санкт-Петербург – РСБУ (2 мес. 2026 года)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка можно в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💰 «Авто Финанс Банк», БО-001P-18 (7 млрд)

Сбор заявок – 19 марта с 11:00 до 15:00 (мск), предварительная дата размещения будет определена позднее.

📝Облигационный долг Эмитента: 52 млрд рублей.

#Премаркетинг
💳 «ДОМ.PФ Ипотечный агент», ипотечные облигации серии БО-001P-61 (10.46 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона к КС – 100 б.п.

Размещение запланировано на 17 марта.

📝 Организатор – Банк ДОМ.PФ.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#ИтогиРазмещения
💡 Атомэнергопром, 001P-11

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 50 млрд руб.
Купон/Доходность: 14.7% годовых/15.53% годовых
Дюрация: 2.94

Количество сделок на бирже: 19 392
Самая крупная сделка: 3.6 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 10 до 500 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 2 млрд руб. (23%).

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ВБРР, ИК Велес Капитал, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк ДОМ.PФ, ЛОКО-Банк, Московский кредитный банк, Банк ПСБ, Sber CIB, Банк Синара, Совкомбанк, Т-Банк, Джи Ай Солюшенс.

💬 Cbonds в Max

#Товары
❗ Напоминаем о наших актуальных бюллетенях по сырьевым рынкам

На фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке советуем обратить внимание на наши последние бюллетени по сырьевым рынкам.

Разбираем ключевые драйверы по драгоценным металлам и энергетике — с графиками, сценариями и основными рисками.

Если пропустили — самое время ознакомиться. Возможно, именно там есть ответы на текущие рыночные движения.

📍 В выпусках разбираем:
🔴драйверы роста золота и серебра;
🔴риски на рынке нефти и газа;
🔴структурные факторы по энергетике и металлам;
🔴графики, сценарии и прогнозы.

📖 Читайте полные версии бюллетеней по ссылкам ниже:
📎 Бюллетень по драгоценным металлам
📎 Бюллетень по энергетике

🏦 Мосбиржа с 28 марта допустит облигации всех типов к торгам в выходные

Источник: пресс-релиз Мосбиржи

✅ 28 марта Мосбиржа допустит облигации всех типов к торгам в выходные дни — субботу и воскресенье. Инвесторы смогут заключать сделки с государственными и корпоративными долговыми инструментами, в том числе и номинированные в юанях.

Таким образом, в дополнительную сессию выходного дня инвесторам на Мосбирже будут доступны все акции и все облигации, допущенные к основной торговой сессии. В общей сложности в выходные будут доступны более 4 тыс. акций, биржевых фондов и облигаций.

⏰ Торги облигациями будут проводиться в субботу и воскресенье в тех же режимах торгов, что и в будние дни с 09:50 до 19:00 по мск.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
💰 Тальвен, БО-П01

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 563.4 млн руб.
(размещено 56.34% выпуска)
Купон: 22% годовых

Количество сделок на бирже: 3 699
Самая крупная сделка: 50 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 100 тыс. руб. до 5 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 25 до 50 млн руб. (27%).

📝Организаторами выступили Совкомбанк, Альфа-Банк
ПВО – Волста.

💬 Cbonds в Max

❗️Напоминаем,

если у вас наблюдаются проблемы с Telegram, вы можете подписаться на канал➡️Cbonds в MAX.

Сейчас там дублируются все посты нашего канала. Остаемся на связи!