#Cbonds_Review
💰Розничный инвестор на рынке капитала: взгляд профессионалов

Роль частных инвесторов на российском рынке капитала за последние годы заметно изменилась. Рост их присутствия в структуре спроса, прежде всего на рынке облигаций, влияет на ценообразование, параметры размещений и поведение эмитентов. В рамках круглого стола Cbonds Review участники рынка обсудили, как трансформируется профиль розничного инвестора, какие факторы определяют его инвестиционные решения и какие риски и возможности это создает для рынка в целом.

▶️Андрей Яцков, руководитель департамента брокерского обслуживания, ВТБ
▶️Мария Романцова, управляющий директор по долговым рынкам капитала, ИК «Финам»
▶️Аиша Кубезова, руководитель брокерского бизнеса, Сбер

✅Читайте полную версию материала по ссылке.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,47% (⬆️6 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,82% (⬇️103 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
26,89% (⬇️26 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🏗Балтийский лизинг, БО-П22 (от 1 млрд)
⚪️Брусника. Строительство и девелопмент, 002Р-06 (2 млрд)

Размещения
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-21 (50 млрд)
📱МТС, 002Р-15 (30 млрд)
🚛Флит, 001P-02 (500 млн)

Оферты по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланированы.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 24 февраля:

❌ 20 февраля ФНС заблокировала по налоговым претензиям расчетные счета ряда эмитентов облигаций: ЕвроТранс, Сибстекло, Антерра, Омега и ЛКХ (сейчас на сайте данные о блокировке счетов ЛКХ отсутствуют). Сибстекло направило в пользу инвесторов выплату купонного дохода по выпуску серии БО-02 на сумму 6 млн руб.

🏢 УК Доминион проведет общее собрание владельцев облигаций серии БО-01. Повестка: о согласии на заключение представителем владельцев облигаций от их имени соглашения о прекращении обязательств по биржевым облигациям новацией, а также об утверждении условий указанного соглашения.

💙 Строительная компания Legenda планирует выйти на биржу в течение двух-трех лет – после достижения выручки в 80 млрд руб. в год. С таким заявлением выступил руководитель холдинга Legenda Intelligent Development Василий Селиванов. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

⛽️ Акционеры «Мосэнерго» на внеочередном общем собрании не приняли решение по дивидендам за 2024 год.

📈 Рост стоимостей облигаций (за 20 февраля):

▶️ГТЛК, 001P-10
Рост на 3.02%: с 66.64 до 69.66%.

📆 План публикации отчетности — завтра, 25 февраля:

💳 ВТБ – МСФО (2025 год)
👈👉 ГК Базис – МСФО (2025 год)

👉 Отслеживать интересующие вас события финрынка можно в Календаре инвестора на Cbonds.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
🧪 ГК Азот, 001Р-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 17 млрд руб.
Купон/Доходность: 16.5% годовых/17.81% годовых
Дюрация: 1.71

Количество сделок на бирже: 9 961
Самая крупная сделка: 1.7 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (30%) заняли сделки объёмом от 1 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 400 млн руб. (24%).

📝Организаторами выступили Альфа-Банк, ВБРР, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк Синара, Газпромбанк, ИФК Солид, Банк ЗЕНИТ, Т-Банк, Совкомбанк.

#Премаркетинг
💸 Эконива, 001P-01 и 001P-02 (общий объем от 5 млрд)

Сбор заявок и размещение запланированы на первую половину марта.

Выпуск 001P-02 – только для квалифицированных инвесторов.

📝 У Эмитента отсутствует облигационный долг.

#Премаркетинг
💰АйДи Коллект, 001Р-07 (от 1 млрд)

❗️ Снижен ориентир ставки купона – не выше 21.50% годовых (доходность – не выше 23.75% годовых).

Сбор заявок – 25 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 27 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, Ренессанс Брокер, Риком-Траст, Совкомбанк, ИФК Солид, Цифра брокер.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🏗 «Балтийский лизинг», БО-П22 (от 1 млрд)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 18.75% годовых (доходность – 20.45% годовых).

Предварительная дата начала размещения – 27 февраля.

📝 Организатор – Инвестиционный Банк Синара.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

🗞🗞🗞🔍Дорогие друзья, приглашаем вас на Второй Форум лидеров рынка управления активами!

Вот как прошел дебютный форум в прошлом году - https://t.me/expert_ra/5009. В этот раз, не сомневаемся, он будет еще ярче, насыщеннее, полезнее для участников.

Итак:

ЧТО - II-й Форум лидеров рынка управления активами
ГДЕ - г. Москва, отель «Континенталь»
КОГДА - 4 марта 2026 года, 9.00 мск

🔴 Это мероприятие – площадка для открытого диалога между регуляторами, топ-менеджментом управляющих компаний и негосударственных пенсионных фондов и экспертами, на которой мы все вместе попытаемся определить векторы развития отрасли коллективных инвестиций.

Что будет:

• Представим рэнкинги управляющих компаний и НПФ по итогам 2025 года
• В торжественной обстановке наградим лидеров рынка
• Обнародуем результаты опроса участников отрасли о ключевых проблемах, перспективах и ожиданиях от рынка коллективных инвестиций
• Проведем дискуссии по всем самым актуальным проблемам отрасли, обозначим болевые точки, попробуем сформулировать сценарии дальнейшего развития.

Программа:

💼 Панельная сессия «Будущее рынка управления активами».
💼 Панельная сессия «Будущее рынка НПФ».
💼 Секция «Классика в современной обработке».
💼 Секция «Новые продукты и технологии будущего».

Обсудим:

✔️Ключевые тренды и стратегии лидеров рынков УА и НПФ.
✔️Рынок коллективных инвестиций как драйвер роста капитализации фондового рынка.
✔️Участие НПФ в новом сезоне IPO.
✔️Будущее традиционных продуктов доверительного управления.
✔️Внедрение искусственного интеллекта в процессы управления активами.

🔴 РЕГИСТРАЦИЯ
🔴 ПРОГРАММА (следите за анонсами на наших каналах в Tg и MAX!)

🔥 Все новости конференций, главные цитаты выступлений и репортажи с мероприятий на каналах агентства «Эксперт РА» в 💬Telegram и 💬MAX

#анонс
#конференция
#управление_активами

📉 Стоимость облигаций ЕвроТранса резко падает на фоне блокировки счетов

В пятницу, 20 февраля, ФНС приостановила операции по счетам ЕвроТранса из-за задолженности в 223 млн рублей. На этом фоне облигации эмитента сегодня на торгах теряют в цене 7% и более в сочетании с повышенными объемами торгов.

Самые ощутимые снижения на 14:14 по мск наблюдаются по выпускам 01 (-9.37%), 002Р-02 (-8.98%) и БО-001Р-04 (-16.45%). Ближайшая выплата купона сегодня – по выпускам 01, 002Р-02 и БО-001Р-09.

⚡️ UPD: Эмитент исполнил обязательства по выплатам купонов облигаций.

✍️ 15 января эмитент опубликовал предварительные финансовые результаты за весь 2025 год: EBITDA 24 млрд рублей, отношение долга к EBITDA 2.4.

💼 Весь объем в обращении облигаций и ЦФА составляет 32.5 млрд рублей.

Показатель долговой нагрузки можно считать приемлемым, однако действия ФНС создают проблемы с ликвидностью в краткосрочной перспективе.

Эмитент также испытывает некоторые сложности с привлечением средств на долговом рынке: последние выпуски БО-001Р-08 и БО-001Р-09 размещались 3 месяца и 2 недели соответственно.

❗️Также 20 февраля ФНС заблокировала по налоговым претензиям расчетные счета следующих эмитентов: Сибстекло, Антерра и Омега. Бумаги компаний снижаются на этом фоне на 3-5%.

#ИтогиРазмещения
💴 ЛК Адванстрак, 001Р-02

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 500 млн руб.
Купон/Доходность: 24% годовых/26.83% годовых
Дюрация: 2.65

Количество сделок на бирже: 24 336
Самая крупная сделка: 21 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (28%) заняли сделки объёмом от 100 до 500 тыс. руб., второе место заняли сделки объёмом от 500 тыс. руб. до 1.5 млн руб. (26%).

📝 Организатор – Ренессанс Брокер.
ПВО – Волста.

💬 Cbonds в Max

#Товары
📊 Возвращение золота и коррекция платиноидов на фоне затяжной алмазной зимы

✅Золото
• Цена: $5 227,35/тр. унцию
• Динамика: +4,81% м/м, +77,20% г/г
• Тренд: Историческое ралли. Котировки пробили психологический барьер в $5200 на фоне ослабления доллара из-за судебных решений в США и введения Дональдом Трампом глобальных пошлин в 15%.

✅Серебро
• Цена: $88,184/тр. унцию
• Динамика: −14,34% м/м (коррекция), +173,35% г/г
• Тренд: Поиск новой опоры. После январского пика в $100+ рынок стабилизировался выше $86. Драйверами выступают беспорядки в Мексике и структурный дефицит, а аналитики уже сулят возврат к $240–260 к маю.

✅Платина
• Цена: $2 152,60/тр. унцию
• Динамика: −21,48% м/м, +123,67% г/г
• Тренд: Повышенная волатильность. Несмотря на глубокую коррекцию в феврале, UBS повысил прогноз до $2500, ссылаясь на острый дефицит физических слитков и переток капитала из золота в более дешевые аналоги.

✅Палладий
• Цена: $1 777,00/тр. унцию
• Динамика: −12,35% м/м, +90,16% г/г
• Тренд: Ожидание дефицита. Цена скорректировалась после январских максимумов, однако прогнозы «Норникеля» о снижении добычи на 11–13% и замена западного оборудования на рудниках создают фундамент для нового витка роста.

✅Бриллианты
• Индекс: 84,67 пункта
• Динамика: −0,02% м/м, −10,74% г/г
• Тренд: Глубокая стагнация. Алмазный рынок Индии сокращается, а «АЛРОСА» работает с отрицательной рентабельностью. Настроения инвесторов остаются медвежьими из-за экспансии синтетических камней.

🔍Ключевые события:

Новая финансовая архитектура объединит золото и цифру
Инвестор Versan представил модель миграции капитала, где золото служит фундаментом для сохранения стоимости в эпоху инфляции. В этой системе цифровые активы XRP и XLM играют роль скоростных рельсов для перемещения накопленного богатства.

Золотых запасов России хватит на полтора столетия
Эксперты оценивают общие ресурсы страны в 150 лет добычи, что гарантирует РФ место в тройке мировых лидеров отрасли. Однако освоение новых месторождений в Арктике потребует внедрения уникальных технологий для работы с «трудным» сырьем.

Серебро обходит криптовалюту в гонке за капиталом
Аналитики прогнозируют взлет серебра до 260 долларов на фоне дефицита предложения и макроэкономической нестабильности. В то же время популярные токены вроде XRP теряют привлекательность, уступая металлу в надежности при сокращении рыночной ликвидности.

Мексиканские беспорядки толкают котировки серебра вверх
События в Мексике парализовали логистику крупнейшего мирового производителя «белого металла», спровоцировав резкий рост цен. Опасения по поводу срыва поставок уже подняли стоимость унции до 86 долларов.

Акции добытчиков серебра растут вслед за металлом
Ослабление доллара после громких юридических решений в США вывело спотовые цены на серебро к многонедельным максимумам. Это вызвало волну оптимизма на бирже, подняв котировки ведущих майнинговых компаний Hecla и Coeur Mining.

Новое ралли платины при поддержке инвесторов будет?
Банк UBS повысил прогноз цены до 2500 долларов, отмечая двукратный рост стоимости металла за последние семь месяцев. Небольшой объем рынка платины делает ее крайне чувствительной даже к скромному притоку капитала со стороны инвестфондов.

Норникель перестраивает стратегию в условиях дефицита руды
Корпорация прогнозирует временное снижение выпуска палладия и никеля из-за перехода на отработку более сложных пластов. Ставка на глубокие горизонты рудника Скалистый и замену западного оборудования должна вернуть производство к росту к 2028 году.

Затяжной кризис на рынке бриллиантов бьет по доходам
Резкое падение спроса в Индии и популярность синтетических камней заставляют гигантов отрасли сокращать добычу четвертый год подряд. Аналитики сохраняют негативный прогноз по акциям АЛРОСА, указывая на отрицательную рентабельность компании в текущих условиях.

#Премаркетинг
⚪️«Брусника. Строительство и девелопмент», 002Р-06

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 22.75% годовых (доходность – 25.28% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 1.5 млрд рублей.

Предварительная дата начала размещения – 26 февраля.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, БКС КИБ, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Инвестиционный Банк Синара, ИФК Солид, Совкомбанк, Sber CIB.

💬 Cbonds в Max

#Интересное
🇨🇳 «Атомэнергопром» принял решение о размещении панда облигаций в КНР

«Атомэнергопром» (консолидирует гражданские активы госкорпорации «Росатом») запланировал «разместить внебиржевые процентные неконвертируемые облигации частного размещения на межбанковском рынке облигаций Китайской Народной Республики», как указывается в официальном сообщении компании.

Это будет первым за последние годы случаем выхода российской компании на облигационный рынок материкового Китая, до этого только «Русал» размещал панда облигации (в 2017 году). Слухи о потенциальном размещении бумаг компаний российского энергетического сектора на китайском рынке появились в конце прошлого года, теперь же мы ожидаем эмиссию облигаций уже в ближайшее время.

✏️Ниже приводим известные на данный момент параметры облигаций:
🔴Объем выпуска – не более 10 млрд юаней.
🔴Срок погашения – не более 3 лет.
🔴Номинальная стоимость 1 облигации – 100 юаней.
🔴Обеспечение - не предусмотрено.
🔴Ведущий андеррайтер, занимающийся организацией выпуска Облигаций – Dongxing Securities Co., Ltd.
🔴Диапазон ставки купона определяется по согласованию эмитента и Ведущего андеррайтера. Финальная процентная ставка купона определяется по результату букбилдинга.
🔴Способ размещения – посредством централизованного составления и распределения заявок на межбанковском рынке облигаций КНР.

💬 В сообщении отдельно указывается, что полученные денежные средства будут использованы исключительно для реализации общих корпоративных целей на территории материковой части Китая и не будут использоваться в военных проектах, в отраслях или секторах, подпадающих под действие санкций США, для каких-либо целей двойного назначения и для платежей компаниям РФ, находящимся под санкциями и т. п. Такая оговорка сделана для снижения регуляторных рисков, так как «Атомэнергопром» планирует привлечь средства местных институциональных инвесторов, опасающихся вторичных санкций.

📍 Напомним, что на данный момент «Росатом» реализует в Китае два крупных проекта. На АЭС «Тяньвань», крупнейшем объекте российско-китайского экономического сотрудничества, уже работают шесть энергоблоков российского производства, еще два находятся в стадии строительства с плановым вводом в эксплуатацию в 2026 и 2027 годах. Параллельно на АЭС «Сюйдапу» на северо-востоке страны строятся энергоблоки № 3 и № 4, их ввод в эксплуатацию запланирован на 2027-2028 год. Помимо строительства, «Росатом» также поставляет в Китай ядерное топливо.

Размещение юаневых облигаций позволит привлекать финансирование непосредственно в местной валюте, в стране которой ведется деятельность, в обход западной финансовой инфраструктуры, а также позволит диверсифицировать источники финансирования бизнеса.

#cbondsnew
📝🏆 Новый рэнкинг организаторов внутренних облигаций Индии уже доступен на Cbonds

Мы рады сообщить о публикации рэнкинга инвестбанков — организаторов размещений локальных корпоративных облигаций Индии на сайте Cbonds.

🇮🇳 В 2025 году совокупный объем учтенных выпусков составил $60.01 млрд. В рэнкинге приняли участие более 50 инвестиционных банков.

🔝 Trust Investment Advisors занял первое место с результатом $10.30 млрд и 175 выпусками. За ним следуют Axis Bank, организовавший 80 эмиссий на общую сумму $7.32 млрд, и ICICI Bank, принявший участие в размещении 98 выпусков на сумму $6.34 млрд.

В рэнкинге представлены только облигации Plain Vanilla объемом от $1 млн. Выпуски секьюритизации, структурные продукты и облигации со сроком обращения менее 365 дней исключены из расчета.

👉 Вы также можете ознакомиться со всем списком рэнкингов по ссылке.

#Премаркетинг
🏗 «Балтийский лизинг», БО-П22 (от 1 млрд)

❗️ Книга заявок переносится на неопределенный срок.

📝 Организатор – Инвестиционный Банк Синара.

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
🛢 СИБУР Холдинг, 001Р-09 (бивалютный выпуск в USD)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 250 млн USD
Купон/Доходность: 7.5% годовых/7.81% годовых
Дюрация: 2.73

Количество сделок на бирже: 13 113
Самая крупная сделка: 4.7 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (31%) заняли сделки объёмом от 300 млн руб. до 4 млрд руб., второе место заняла сделка объёмом 4.7 млрд руб. (25%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝Андеррайтер – Табула Раса.

💬 Cbonds в Max

#ОФЗ #МинфинРФ
🇷🇺Завтра Минфин РФ проведет аукционы по размещению выпусков ОФЗ-ПД 26253 (дата погашения – 6 октября 2038 года) и ОФЗ-ПД 26252 (дата погашения – 12 октября 2033 года).

Оба аукциона будут проведены без лимита.

💬 Cbonds в Max

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 24 февраля

🛢 Саханефтегазсбыт – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruB+", "стабильный"

«Рейтинг кредитоспособности обусловлен умеренно сильным риск-профилем отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, низкой оценкой рентабельности, высокой долговой нагрузкой при крайне высокой процентной нагрузке, низкой оценкой ликвидности и умеренно высоким уровнем корпоративных рисков. В рамках рейтинговой оценки агентство выделяет сильный внешний фактор поддержки в связи с инфраструктурной значимостью компании для государства».

💬 Cbonds в Max

✅❗️Стартовал розыгрыш, в котором можно выиграть билет на Smart-Lab & Cbonds PRO облигации!

Все подробности и условия участия — по ссылке.

Разыгрываем:
➡️1 билет “VIP” – доступ к лучшим местам, эксклюзивным возможностям нетворкинга и закрытым обсуждениям на Afterparty.

➡️5 билетов “Standart” – полноценное участие в главной облигационной конференции года.

Итоги подведем уже завтра, 25 февраля!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,47 % (➖0 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,81% (⬇️1 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,25% (⬆️36 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26253 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26252 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💰АФК Система, 002P-12 и 002P-13 (общий объем 3 млрд)
💰АйДи Коллект, 001P-07 (от 1 млрд)

Размещения
🏬Полипласт, П02-БО-14 ($10 млн), П02-БО-15 (50 млн юаней)
💡Электрорешения, 001Р-03 (1 млрд)

Оферты
📱МТС, 001-03 (10 млрд)
💰НФК-СИ, 001П-02 (200 млн)
💿Северсталь, 001Р-01 (3 млрд)
🏦Совкомбанк, БО-П01 (9.9 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds