❗️KIND REMINDER: Сбондс Чат — общение с профессионалами рынка на сайте Cbonds

На фоне последних новостей и перебоев в работе Telegram, считаем необходимым напомнить, что подписчикам нашего сайта доступен встроенный мессенджер Сбондс Чат с удобным функционалом.

📄Личные сообщения
📄Групповые чаты (открытые и закрытые)
📄Каналы (например, канал «DCM: Россия»: ключевые параметры новых выпусков бондов, изменения ориентиров в ходе сбора заявок. Присоединиться)

✔️Неудаляемость сообщений (и экспорт переписки) — подтверждение ваших сделок и договоренностей! 
✔️Поиск по базе контактов Cbonds — подписчиков сайта и участников конференций
✔️Blast-отправка сообщений по нескольким чатам одним кликом и отправка сообщений с высокой важностью
✔️Обширная система уведомлений (почта tg-bot, звуковые и визуальные оповещения), которую можно настроить «под себя»
✔️Полноэкранная и компактная версии

⚡️Использовать чат можно как в мобильной и веб- версиях, так и в мобильном приложении Cbonds
⚡️Функционал чата полностью реализован на российских серверах

P.S. Найти Чат можно в правом нижнем углу экрана сайта Cbonds. Предварительно нужно авторизоваться на сайте и убедиться, что в вашем личном кабинете не проставлен запрет на использование мессенджера.

#Премаркетинг
🚚 ГТЛК, 001P-22 (от $100 млн)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 9.50% годовых.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

Предварительная дата размещения – 17 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, Т-банк, GI Solutions.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💿 ТМК, дисконтные облигации 002P-01

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 6.60% годовых.
Книга заявок открыта до 15:00 (мск).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 19 млрд рублей по номиналу.

Предварительная дата размещения – 17 февраля.

📝Организаторы – Газпромбанк, Инвестиционный Банк Синара.

💬 Cbonds в Max

⚡️ Онлайн-семинар «Инвестидеи и стратегии — 2026: навигатор по рынку облигаций от Cbonds» - уже доступен к просмотру

Мы провели онлайн-семинар, посвящённый обсуждению ключевых ориентиров и практических подходов к работе на российском рынке облигаций в 2026 году. Эксперты рассмотрели макроэкономическую картину и её влияние на долговой рынок, особенности сегмента высокодоходных облигаций, актуальные инвестиционные идеи, а также подходы к формированию и управлению облигационными портфелями в меняющихся условиях.

💬Спикеры:
🔵Гульназ Галиева, управляющий директор по корпоративным рейтингам, «Эксперт РА»
🔵Булат Зогдоев, управляющий директор, управление долгового капитала, Альфа-Банк
🔵Антон Прокудин, начальник отдела по работе с облигациями, УК «Ингосстрах – Инвестиции»
🔵Артём Заигрин, управляющий директор Центра макроэкономических исследований, Сбер

🎙Модератор:
🔵Сергей Лялин, основатель Cbonds

Смотрите на всех площадках Cbonds и инвестируйте грамотно!

#РынкиСНГ
💡💼 События на рынках СНГ

🇬🇪 11 февраля Национальный банк Грузии сохранил ставку рефинансирования на уровне 8%. Данное решение было обусловлено ускорением инфляции до 4,8%, превысив целевой показатель 3% главным образом из-за роста цен на продовольствие. При необходимости регулятор может дальше сохранять текущую монетарную политику или ужесточить её.

🇧🇾 Белорусские депутаты в первом чтении приняли проект Закона «Об изменении Закона Республики Беларусь «О товарных биржах». Законопроект призван обеспечить комплексное регулирование биржевой торговли и способствовать её развитию.
Ключевыми новеллами стали:
🔴клиринг на бирже будет осуществлять клиринговый центр — сама биржа или иной поставщик платежных услуг;
🔴снят запрет на допуск к торгам имущественных прав на объекты интеллектуальной собственности;
🔴вводится механизм централизованных закупок: брокер сможет представлять на торгах сразу нескольких покупателей;
🔴создается национальная система биржевых индексов и котировок для объективного ценообразования на товарном рынке.

🇺🇿 5 февраля Сенат Олий Мажлиса одобрил Закон «О внесении дополнений и изменений в некоторые законодательные акты Республики Узбекистан, направленные на внедрение исламской банковской деятельности в Узбекистане». Одобренный документ расширит доступ населения к финансам, улучшит конкуренцию и привлечет стратегических инвесторов.

💬 Cbonds в Max

#Техдефолт
💵 «Нэппи Клаб» допустил техдефолт по 17-му купону облигаций серии БО-01

Эмитент допустил очередной техдефолт. На этот раз эмитент не исполнил обязательства по выплате 17-го купона облигаций серии БО-01 на 3.1 млн рублей. Компания планирует произвести выплату купонного дохода до 26 февраля.

❌ Причина неисполнения обязательства: отсутствие необходимого количества денежных средств на расчетных счетах на дату исполнения обязательств.

💬 Эмитент сообщил, что столкнулся с кризисом ликвидности из-за резкого роста тарифов на маркетплейсах в начале 2025 года (операционные расходы выросли в 2,5 раза). Компания предпринимала попытки привлечь инвестиции и акционерный капитал, а также вела переговоры о реструктуризации кредитов. Однако крупнейший заем реструктурировать не удалось, и его обслуживание привело к временной нехватке средств для выплаты купона. ➡️ Подробнее

💼 Облигации серии БО-01 — единственный выпуск в обращении у эмитента.

✅ В прошлый раз, техдефолт по выпуску БО-01 был зафиксирован 13 января, купонный доход поступил в НРД 19 января.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
📱«Ростелеком», 001P-23R

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 14.55% годовых доходность – 15.56% годовых).

⚡️ UPD: Объем размещения зафиксирован и составит 20 млрд рублей.

Предварительная дата размещения – 18 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Газпромбанк, Банк ДОМ.PФ, Локо-Банк, МКБ, Sber CIB, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк, Т-Банк.

💬 Cbonds в Max

🏢 «Антерра» перечислила средства в НРД по 5-му купону облигаций серии БО-03

Вчера Эмитент перечислил средства в НРД для выплаты купонного дохода за 5-й купонный период облигаций серии БО-03 в размере 26,18 млн рублей. Плановая дата выплаты по купону – 17 февраля.

📈 На этом фоне стоимость облигаций «Антерра» растет. Так, например, вчера цена закрытия по бумагам серии БО-03 составляла 81,41%, сегодня на 15:44 (мск) бумаги торгуются уже по 93,45% (+12,04%).

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
🟥 РЖД, 001Р-51R (бивалютный выпуск в CNY)

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 4 млрд CNY
Купон/Доходность: 7.6% годовых/7.88% годовых
Дюрация: 3.17

Количество сделок на бирже: 4 213
Самая крупная сделка: 5.8 млрд руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (33%) заняли сделки объёмом от 1 до 5 млрд руб., второе место заняли сделки объёмом от 10 до 500 млн руб. (26%).

📍Объемы сделок указаны в рублевом эквиваленте.

📝Организаторами выступили Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, ЛОКО-Банк, Совкомбанк, Джи Ай Солюшенс.

💬 Cbonds в Max

#Товары
☕️ Горькое послевкусие: почему какао и кофе летят в бездну?

Начало 2026 года стало «черной пятницей» для soft-commodities. Пока инвесторы искали тихую гавань, графики какао и кофе окрасились в ярко-красный цвет.

Согласно данным Cbonds, какао потеряло более трети стоимости (-36.19%) и достигло значений осени 2023 года на уровне ~3800 USD/тонна, а кофе просел почти на пятую часть (-18.14%), упав до уровней августа 2025 года близь 290 центов/фунт.

❓ Что происходит с рынком?

🔵Какао: Великая коррекция.
Мы наблюдаем конец эпохи «шоколадного дефицита». Цены, которые в 2025 году били все мыслимые рекорды, наконец столкнулись с реальностью. Главные причины - восстановление урожайности в Западной Африке и массовый выход спекулянтов из длинных позиций. Рынок попросту «выпустил пар».

🔵Кофе: Предложение диктует правила.
Здесь ситуацию обвалил Вьетнам, который в начале года заполнил рынок робустой. В дополнение к этому, благоприятные прогнозы по урожаю в Бразилии лишили кофе статуса дефицитного актива.

📉 Причины пике

1️⃣ Климатический оптимизм в связи с позитивными прогнозами об улучшении по осадкам в ключевых регионах выращивания.

2️⃣ Сжатие спроса, когда кондитерские корпорации научились экономить на дорогом сырье, что создало избыток на складах.

3️⃣ Технический обвал в виде срабатывания стоп-лоссов на биржевых площадках, что ускорило падение, превратив его в лавину.

💡 Вывод
Мы наблюдаем структурный сдвиг: товарный суперцикл, разогретый климатическим кризисом прошлых лет, переходит в фазу охлаждения. Падение какао на 36% — это сигнал о том, что рынок нашел свой «потолок» потребления. Для инвесторов это период высокой волатильности, а для ритейла — шанс на замедление инфляции в десертной категории.

Однако стоит помнить: фундаментально агрокультуры остаются заложниками климата, и любая погодная аномалия весной может так же стремительно развернуть тренд вверх.

#Премаркетинг
💳 СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-2, класс «А» (облигации с залоговым обеспечением, 50 млрд)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 16.80% годовых (доходность – 18.35% годовых).

Предварительная дата размещения – 16 февраля.

📝Организатор – Альфа-Банк.

💬 Cbonds в Max

#cbondsnew
🆕 Cbonds и НКР о некредитных рейтингах акций

✅ На сайте Cbonds доступны некредитные рейтинги акций от рейтингового агентства НКР.

НКР 19 января впервые присвоило рейтинги акциям эмитентов по шкале рейтингов акций, значения которой могут быть от ⋆ (одна звезда - высокий потенциал снижения) до ⋆⋆⋆⋆⋆ (пять звезд - высокий потенциал роста). Рейтинг на Cbonds содержит числовое значение, отражающее количество звезд в рейтинге. Значение шкалы служит индикатором инвестиционного качества акций российских эмитентов по мнению кредитного рейтингового агентства.

📝 Действующие рейтинги акций от НКР получили следующие акции: ПАО Промомед (5 звезд) и ПАО Московская биржа (4 звезды).

💬 Управляющий директор группы инвестиционной оценки акций агентства НКР Станислав Юдин:

НКР присваивает некредитные рейтинги акциям, выражая мнение о том, насколько справедливо рынок оценивает эмитента. Ключевым методом оценки выступает сопоставление рыночной цены акций с расчетной стоимостью, полученной с помощью дисконтирования денежных потоков компании. Дополнительно агентство изучает корпоративное управление, уровень раскрытия информации и защиту прав акционеров, а также макроэкономические факторы и специфику ценной бумаги.

Внедрение подобных инструментов способствует повышению прозрачности российского фондового рынка и укреплению доверия со стороны розничных и институциональных инвесторов. Формирование независимой оценочной среды создает предпосылки для более справедливого ценообразования и снижает информационную асимметрию между эмитентами и участниками торгов.

💬 Александр Сарычев, руководитель отдела рейтингов, Cbonds:

На сегодняшний день некредитные рейтинги акций – новое явление для российского фондового рынка. Впервые рейтинговые агентства РФ присваивают подобного рода оценки. Ключевым преимуществом рейтингов акций выступает то, что они позволяют инвестору определить, в какой степени акция недооценена на рынке или наоборот переоценена, и сделать предварительные выводы о возможном росте или снижении ее рыночной стоимости в ближайшей перспективе. Видим, что некредитные рейтинги акций будут полезным для рынка индикатором наряду с кредитными и ESG рейтингами.

➡️ На сайте Cbonds некредитные рейтинги акций можно найти на странице эмитента, которому принадлежат рейтингуемые акции, а также на странице акции, облигации, синдицированного кредита, а также в разделе «Кредитные и ESG рейтинги организаций».

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 12 февраля

🏠 Группа компаний Самолет – НКР,⬇️с "A+.ru" до "A.rս", прогноз⬆️с "негативный" на "неопределённый"

«Снижение рейтинга обусловлено ростом долговой нагрузки и ослаблением показателей обслуживания долга на фоне замедления собираемости средств на эскроу-счетах».

🍅 ГК РОСТ – НКР, 🆕 присвоен "A.rս", "стабильный"

«Высокая оценка бизнес-профиля компании обусловлена устойчивыми лидирующими рыночными позициями на рынке овощей закрытого грунта России, законтрактованностью значительной части выручки, низкой концентрацией потребителей и поставщиков, а также широкой диверсификацией ключевых активов».

💰 Чукотский автономный округ – АКРА, "A-(RU)", "стабильный", статус "под наблюдением" снят

«Снятие статуса "под наблюдением" по кредитному рейтингу обусловлено снижением по итогам года объема краткосрочных обязательств Региона в части выданных гарантий благодаря самостоятельному погашению кредитов бенефициаром».

💬 Cbonds в Max

📺 Cbonds Weekly News - 235-й выпуск вышел в эфир!

🫱 В этом выпуске мы представили ЭКСКЛЮЗИВНЫЙ КОММЕНТАРИЙ ГК «Самолет», запустили новую рубрику о криптовалютах, разобрались в обратном выкупе облигаций «Делимобиля», подвели итоги XII Российского ипотечного конгресса и рассказали об интересном интервью с Денисом Шулаковым.

Также мы представили дайджест предстоящих облигационных размещений и поделились важной новостью о сайте Cbonds!

💬 Спикерами выпуска стали:
• Денис Шулаков, первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка
• Иван Кондаков, директор, Дирекция сложного кредитования и структурного финансирования, Альфа-Банк
• Владимир Малиновский, главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь»
• Нина Голубничая, финансовый директор группы компаний «Самолет»
• Ольга Штепа, руководитель отдела товарных рынков Cbonds

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,84% (⬇️14 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,93% (⬇️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,35% (⬇️7 б.п.)

📝 Календарь событий

Размещения
⛽️Газпром Капитал, БО-003Р-18 ($250 млн)
💰МКАО Воксис, 001P-02 (500 млн)
🏦ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК, 001P-02 (300 млн)
💰ПКО ПКБ, 001Р-09 (1.25 млрд)
✉️Почта России, 003Р-03 (8.7 млрд), 003Р-04 (2.3 млрд)
🏦Совкомбанк Лизинг, БО-П19 (2.5 млрд)
🛡Софтлайн, 002Р-02 (6.6 млрд)

Оферты
🟥РЖД, 001P-05R (20 млрд)

Сбор заявок по облигациям на российском долговом рынке на сегодня не запланирован.

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 13 февраля:

🤲 Городской супермаркет (Азбука Вкуса) принял решение досрочно погасить два выпуска облигаций серий БО-П01 и БО-П02 на 4,5 млрд рублей. Погашение выпуска БО-П01 состоится 20 марта, в дату окончания 27-го купона; выпуска БО-П02 – 27 февраля, в дату окончания 12-го купона.

🏦 Мосбиржа с 18 февраля начинает торги расчетными мини-фьючерсами на золото, торговый код – GOLDM. Мини-фьючерс отличается от торгующегося на Мосбирже контракта на золото GOLD уменьшенными в 10 раз стоимостью контракта и размером гарантийного обеспечения.

🏭 Генпрокуратура обратилась в суд с требованием, в том числе признать недействительными сделки по созданию АО «Актуальные инвестиции» и оплате доли в нём акциями ОАО «Верхнебаканский цементный завод». В случае удовлетворения иска 41 793 акции цементного завода, принадлежащие этой компании, будут взысканы в доход РФ.

🛠 Владельцы облигаций «Мосрегионлифт» серий БО-01 и БО-02 не поддержали повестку ОСВО. Дата проведения собрания – 10 февраля. ➡️Повестка.

🏦 Совкомбанк проведет ВОСА. В повестке вопрос присоединения Витабанка.

⚡️ UPD: Арбитражный суд Москвы удовлетворил исковое заявление «БН-БРОКЕР» к ТК «Нафтатранс плюс» в полном объеме на сумму 221.7 млн рублей.

📈 Рост стоимостей облигаций (за 12 февраля):

▶️Антерра, БО-03 и БО-02
Например: рост серии БО-03 на 12,21%: с 81,41 до 93.62%.
Про причины роста писали здесь.

💬 Cbonds в Max

#Макроэкономика
💰⚡️Ключевая ставка – 15.5%

Банк России принял решение понизить ключевую ставку на 50 б.п.

Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. Это означает поддержание жестких денежно-кредитных условий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

📈📉Динамика изменения ключевой ставки ЦБ РФ доступна по ссылке.

➡️Консенсус-прогнозы Cbonds

#Макроэкономика
💰🔮Среднесрочный прогноз Банка России

Полная версия обзора – по ссылке.

#Интересное
💬 Эксперты рассказали, что давит на облигации больше: нервозность физиков, риторика ЦБ или слишком крепкий рубль

Cbonds провел онлайн-семинар «Инвестидеи и стратегии – 2026: навигатор по рынку облигаций». В центре обсуждения — самые важные макроэкономические ориентиры, бюджетная политика, динамика рубля, а также состояние государственного и корпоративного секторов публичного рынка долга.

🔎 Это не квантовая физика: рейтингам доверяй, но проверяй
🔵 Гульназ Галиева, «Эксперт РА», охарактеризовала минувший 2025 год как рекордный по объемам рынка, но одновременно «антирекордный» по дефолтам: 35 первичных случаев против всего одного в 2024-м.

Большинство негативных событий обусловлено проблемами с задержками оплаты со стороны контрагентов. В период высоких ставок все стремятся увеличивать отсрочки, — пояснила она. — Начинается цикличный процесс домино.

📊 Бюджетные ошибки и траектория ключевой ставки
🔵 Артем Заигрин, Сбер, обратил внимание на траекторию денежно-кредитной политики и бюджетный фактор.

ДКП стала намного более непредсказуемой, чем раньше, — констатировал он. — Рынки часто пропускают начало циклов снижения либо торопятся с ними.

📉 Бонды под гнетом жесткой риторики и нервных физлиц
🔵 Булат Зогдоев, «Альфа-Банк», обратил внимание на коррекцию на рынке ОФЗ в декабре и январе: доходности длинных ОФЗ находятся выше 15% и чувствительны прежде всего к риторике Центрального банка. По его словам, важны не только решения по ставке, но и коммуникация регулятора. Существенное значение имеют и бюджетные параметры, включая амбициозный план размещений Минфина (свыше 1 трлн рублей до конца квартала).

💼 Длинные бумаги проигрывают репо
🔵 Антон Прокудин, «Ингосстрах – Инвестиции», детально разобрал валютный блок. По его оценке, инфляция 2025 года около 6% во многом сформировалась благодаря укреплению рубля. Он подчеркнул также роль продаж валюты со стороны ЦБ. Главный риск — исчерпание валютных резервов для поддержания курса. При темпах порядка 1,5 млрд юаней в день ресурсы могут быть исчерпаны уже к осени, считает эксперт.

📖 Подробнее о прогнозах по ставке, бюджете, рубле и нишевых инструментах, которые эксперты считают недооцененными, читайте в полной версии метариала.

📹 Посмотреть полную запись можно по ссылке.

#cbondsnew
📊 Новое в разделе «Макроэкономика»: стройте наглядные графики за пару кликов на Cbonds

В разделе «Макроэкономика» сайта Cbonds теперь доступен удобный конструктор графиков — визуализируйте и сравнивайте данные разных стран и показателей за секунды.

❗️ Сценарии использования:
1️⃣ Страна vs Страна
Инфляция в США, Германии и Китае на одном графике - динамика видна сразу.

2️⃣ Сравнение показателей
Наложите друг на друга ключевую ставку, индекс промышленного производства и курс национальной валюты для одной страны, чтобы увидеть взаимосвязи.

✅ В вашем распоряжении:
🔵 выбор из библиотеки основных макропоказателей: ВВП, инфляция, ставки ЦБ, безработица и другие;
🔵 гибкая настройка: выбирайте страны, период и тип визуализации (линейный или столбчатый график);
🔵 практический результат: любой график можно скачать в формате изображения или PDF для отчётов.

Надеемся, что новый функционал будет полезен аналитикам, инвесторам и всем, кому нужен наглядный способ работать с экономической статистикой.

➡️ Ищите кнопку «Построить график» в разделе «Макроэкономика».