📉 Стоимость облигаций «Антерра» резко падает на фоне выявленных рисков в отчетности и ухудшения финансового профиля

Так, например, вчера цена закрытия по бумагам серии БО-03 составляла 100,32%, сегодня на 17:12 (мск) бумаги торгуются уже по 96,78% (-3,54%).

📋 Поводом для падения стала негативная реакция рынка на отчетность РСБУ за 9 месяцев 2025 года, отражающую резкое ослабление бизнеса Эмитента:
➖Выручка сократилась на 2,9%г/г, до 674 млн руб.
➖Чистая прибыль сократилась на 98,5% г/г, до 3 млн руб.
➖Чистый денежный поток от операций стал отрицательным (–116 млн руб. против +1,9 млн за 9 мес. 2024).

⚠️ Ключевые риски, на которые обращает внимание рынок: слабое покрытие долга операционными денежными потоками, ухудшение ликвидности, а также рост долгосрочных финансовых вложений, не приносящих реальных денежных поступлений.

💼 У Эмитента в обращении находится 2 выпуска облигаций и 2 выпуска ЦФА на 800 млн рублей.

#Товары
📊 Энергоносители в поиске равновесия на фоне санкций и дефицита (Часть 1)

🛢 Нефть Brent
⚫️ Текущая цена: $69,04/баррель
⚫️ Динамика: +9,00% м/м; -9,00% г/г
⚫️ Тренд: умеренный восстановительный рост, ограниченный жестким потолком цен для крупнейших импортеров Азии

🛢 Нефть Urals
⚫️ Текущая цена: $56,94/баррель
⚫️ Динамика: +6,19% м/м; -16,63% г/г
⚫️ Тренд: восстановление котировок при сохранении дисконта из-за логистических рисков и блокады поставок

🛢 Нефтяная корзина ОПЕК
⚫️ Текущая цена: $66,65/баррель
⚫️ Динамика: +13,43% м/м; -14,89% г/г
⚫️ Тренд: активный месячный подъем, обусловленный попытками картеля сбалансировать рынок на фоне геополитической напряженности

🔥 UK Газ
⚫️ Текущая цена: £79,01/терм
⚫️ Динамика: +8,01% м/м; -43,96% г/г
⚫️ Тренд: краткосрочный рост на фоне зимнего спроса при сохранении долгосрочного нисходящего тренда из-за прогнозов о потеплении

🌍 Ключевые события:

Пауза в закупках Индией
После заключения торговой сделки с Дональдом Трампом индийские НПЗ практически прекратили спотовые закупки российской нефти. Это привело к рекордному скоплению сырья на танкерах в море — объем достиг 143 млн баррелей.

Статус основного поставщика
Несмотря на давление Запада и сокращение поставок до 1,2 млн баррелей в сутки, Россия остается крупнейшим экспортером нефти в Индию. Посол РФ выразил надежду, что местный бизнес адаптируется к новой конъюнктуре.

Тревожный старт бюджета
Дефицит российского бюджета в январе составил 1,7 трлн рублей, что связано с резким падением нефтегазовых доходов из-за дисконта на Urals. Ситуация вынуждает Минфин активно тратить средства ФНБ и задуматься о корректировке бюджетного правила.

Рекордные скидки на CPC Blend
Дисконты на февральские партии нефти сорта CPC Blend достигли максимума с конца 2022 года. Причиной резкого удешевления стали технические сбои в цепочках поставок.

Экспансия американского СПГ
США за 11 месяцев 2025 года удвоили экспорт сжиженного газа в Евросоюз, доведя его до исторического максимума в 23,2 млрд евро. Главными покупателями стали Нидерланды, Франция и Германия.

Оттепель на европейском газовом рынке
Цены на газ в ЕС упали на 10% в начале недели благодаря прогнозам теплой погоды в феврале. Рынок проигнорировал низкий уровень запасов в хранилищах, сфокусировавшись на снижении спроса на отопление.

Индексация внутренних тарифов
ФАС объявила о повышении оптовых цен на газ в России на 9,6% для всех категорий потребителей. Изменения вступят в силу с 1 октября текущего года.

Пиковые поставки российского СПГ
В январе Россия обновила исторический рекорд по экспорту сжиженного природного газа в Европу, поставив около 2,28 млрд кубометров. Рост произошел на фоне обсуждений в ЕС полного запрета на российский газ к 2027 году.

Потолок цен на газ в Азии
Китай и Индия готовы закупать сжиженный природный газ только при цене ниже 10 долларов за миллион БТЕ. В противном случае крупнейшие экономики региона отдают предпочтение более дешевому углю как основному топливу.

Продолжение ниже ⤵️

#Товары
📊 Угольный ренессанс и авиационные инновации (Часть 2)

🪨 Уголь (Нидерланды)
⚫️ Текущая цена: $102,30/тонна
⚫️ Динамика: +5,46% м/м; -1,92% г/г
⚫️ Тренд: восходящий импульс на фоне высокого спроса в Китае и роста цен на газ в Европе

⛽️ Бензин (FOB Нью-Йорк)
⚫️ Текущая цена: $1,9864/галлон
⚫️ Динамика: +11,85% м/м; -5,87% г/г
⚫️ Тренд: резкое удорожание в месячном исчислении, вызванное экспортными ограничениями в ряде стран, сезонным фактором и ростом цен на нефть

🍃 Устойчивое авиационное топливо (SAF)
⚫️ Текущая цена: $4,37/галлон
⚫️ Динамика: +3,80% м/м; +0,46% г/г
⚫️ Тренд: стабильный рост на фоне внедрения новых стандартов ICAO и успешных испытаний биокомпонентов

🌍 Ключевые события:

Рост экспортных цен на уголь
Аналитики прогнозируют подорожание российского угля в 2026 году на фоне высокого спроса со стороны Китая на марки среднего качества. Повышение котировок ожидается прежде всего в сегменте экспорта, ориентированного на азиатский рынок.

Мировая конкуренция на угольном рынке
Ожидаемое сокращение глобального потребления угля в ближайшие два года приведет к острой борьбе за рынки сбыта между ключевыми экспортерами. В то время как Россия, Австралия и Индонезия могут снизить отгрузки, США планируют активно наращивать свое присутствие.

Экспансия Эльгинского месторождения
Компания «Эльгауголь» в 2025 году увеличила добычу на 22,6% и успешно завершила строительство собственной железной дороги к побережью Охотского моря. Развитие частной логистической инфраструктуры позволит компании нарастить экспортные мощности до 50 млн тонн в год к 2027 году.

Логистические вызовы Кузбасса
В январе 2026 года отгрузки угля из Кемеровской области выросли, несмотря на отсутствие долгосрочного соглашения с РЖД о гарантированных объемах. Сейчас вывоз топлива осуществляется по правилам недискриминационного доступа, пока профильные ведомства обсуждают план экспорта на текущий год.

Энергетическая блокада Кубы
Куба столкнулась с критическим дефицитом бензина из-за санкционного давления США на поставщиков, включая соседнюю Мексику. Гавана рассчитывает на экстренную помощь со стороны России, чтобы предотвратить полный коллапс транспортной системы и экономики острова.

Дефицит доступного бензина на Кавказе
Регионы Северного Кавказа оказались в аутсайдерах рейтинга доступности топлива из-за сочетания низких зарплат и резкого роста цен на бензин АИ-92. В некоторых республиках стоимость литра за год выросла на 24%, что вдвое превышает средние темпы инфляции.

Продление запрета на экспорт топлива
Правительство сохранило ограничения на вывоз бензина и дизеля до 31 июля 2026 года, чтобы обеспечить стабильность цен на внутреннем рынке. При этом производителям разрешили экспорт, что поможет избежать затоваривания мощностей нефтеперерабатывающих заводов.

Первое экологичное авиатопливо в России
Российские нефтяники успешно испытали авиационное топливо SAF, произведенное из отработанного растительного масла и животных жиров. Новый продукт подтвердил свою эффективность в ходе стендовых тестов, продемонстрировав существенное снижение экологической нагрузки на атмосферу.

Внедрение экологичных стандартов в авиации
Россия ускоряет разработку законодательной базы для использования устойчивого авиатоплива SAF к 2027 году ради выполнения международных требований ИКАО. Переход потребует масштабной модернизации инфраструктуры НПЗ и создания новой системы сертификации компонентов.

#Премаркетинг
🏬 Полипласт, П02-БО-14 (выпуск в USD) и П02-БО-15 (выпуск в CNY)

Сбор заявок – 20 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 25 февраля.

Расчеты по облигациям:
🔵П02-БО-14 – в рублях по официальному курсу Банка России при размещении, выплате купона и погашении.
🔵П02-БО-15 – по выбору инвестора в юанях или рублях при размещении. В рублях при выплате купона и погашении.

Оференты – ООО «Полипласт Новомосковск», ООО «Полипласт Северо-Запад», ООО «Полипласт-УралСиб».
ПВО – НПП «ИМПЛЕКС».

Предусмотрен ковенантный пакет.

📝Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 15.9 млрд рублей, $146 млн, 990 млн юаней.

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
15,01% (⬆️9 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
16,02% (⬆️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,53% (⬆️19 б.п.)

📝 Календарь событий

Аукционы Минфина
🇷🇺Россия, 26249 (ОФЗ-ПД)
🇷🇺Россия, 26250 (ОФЗ-ПД)

Сбор заявок
💵Аренза-Про, 001P-07 (300 млн)
💰МКАО Воксис, 001P-02 (500 млн)
💳СФО Альфа Фабрика ПК-2, класс А (50 млрд)

Размещения
📱МТС, 002P-16 (20 млрд)
🟥РЖД, 001Р-51R (4 млрд юаней)

Оферты
💰НФК-СИ, 001П-04 (200 млн)
🚛РЕСО-Лизинг, БО-П-16 (5 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#Техдефолт
🐄 «ПЗ Пушкинское» допустил техдефолт по погашению номинала и 16-му купону облигаций серии БО-01

Вчера Эмитент ("BB+|ru|" — НРА) допустил первый техдефолт по погашению номинала и 16-му купону облигаций серии БО-01. Общий объем неисполненных обязательств составляет 38.8 млн руб., из которых по купону – 1.3 млн руб., по номиналу – 37.5 млн руб.

Вчера «РЕГИОН Финанс» направил запрос эмитенту о причинах допущенного технического дефолта по облигациям, о планах эмитента по дальнейшему их обслуживанию.

⚡️ UPD: Эмитент планирует полностью расплатиться по обязательствам перед владельцами облигаций до 01.05.2026 после завершения посевной кампании.

Также сегодня эмитент допустил ещё один техдефолт, в этот раз по 9-му купону облигаций серии 001P-01 на 8.98 млн руб.

💼 В обращении у эмитента находятся 3 выпуска облигаций на 530 млн рублей.

📉 Цены облигаций эмитента упали на фоне техдефолта. Так, например, в понедельник (9 февраля) цена закрытия по бумагам серии 001Р-01 составляла 94,83%, вчера цена закрытия составила 70,6% (-24,23%).

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
📱«Ростелеком», 001P-23R (15 млрд)

Сбор заявок – 12 февраля с 11:00 до 15:00 (мск), размещение – 18 февраля.

📝 Облигационный долг (вкл. ЦФА) Эмитента: 366.5 млрд руб.

#Техдефолт
🌳 «ЛКХ» допустил техдефолт по 13-му купону облигаций серии БО-01 на 1.27 млн рублей

Эмитент ("B+.ru" — НКР) допустил первый техдефолт по 13-му купону облигаций серии БО-01 в размере 1.27 млн рублей.

❌ Причина неисполнения обязательства: отсутствие денежных средств на дату исполнения обязательства, вызванная несвоевременным поступлением денежных средств от клиентов.

💼 В обращении у эмитента находятся 2 выпуска облигаций на 100 млн рублей.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 11 февраля:

🔋 Чистая прибыль НОВАТЭКа по МСФО, относящаяся к акционерам и нормализованная без учета эффекта от курсовых разниц, в 2025 году упала в 2,7 раза г/г, до 206,5 млрд руб. Выручка от реализации сократилась на 6,5% и составила 1,45 трлн руб. EBITDA нормализованная составила 859 млрд руб. (-14,7%).

🖥 Группа Аренадата сообщила о перевыполнении гайденса по росту выручки за 2025 год на 20-30%. В компании рассчитывают, что рост выручки по МСФО по итогам 2025 года составит не менее чем 40% год к году.

🛠 ВсеИнструменты.ру выставил на 2 марта оферту по облигациям серий 001P-02 и 001P-05. Количество выкупаемых бумаг – в совокупности не более 2 млн штук. Цель оферты – сократить сумму чистых процентных платежей и повысить общую финансовую эффективность.

🛴🟪 ВУШ Холдинг отозвал поданное в ФАС ходатайство по объединению с сервисом «Юрент» и планирует направить новое ходатайство. Ранее ФАС сообщила о риске ограничения конкуренции на рынке кикшеринга в случае объединения компаний.

🍔 «Вкусно - и точка» не видит потребности в выходе на IPO. Владелец сети ресторанов быстрого питания Александр Говор думал о выходе компании на биржу, но пришел к выводу, что для этого пока не настало время. ➡️Подробнее в нашем канале про IPO и SPO.

📉 Падения стоимостей облигаций (за 10 февраля):

▶️Антерра, БО-03 и БО-02
Например: снижение серии БО-03 на 5,53%: с 100,32 до 94,79%
Про причины снижения писали здесь.

📆 План публикации отчетности — завтра, 12 февраля:

📲 Диасофт – МСФО (9 мес. 2025 года)

💬 Cbonds в Max

#БольшоеИнтервьюCbonds
⚡️ Рынок капитала становится более интересным и более ёмким. У него далеко не исчерпан ресурс

Представляем вашему вниманию «Большое интервью Cbonds», гостем которого стал первый вице-президент, глава блока рынков капитала Газпромбанка Денис Шулаков.

В рамках диалога мы обсудили такие темы, как замещение банковского кредитования выпусками облигаций, причины и последствия ухудшения кредитных метрик эмитентов, объем госдолга в российской экономике и его комфортная граница, тренд на партнерское финансирование и многое другое.

✅ Кроме того, Денис Шулаков отметил основные итоги прошедшего 25-го года на рынке долга и обозначил тренды года текущего.

Интервью Cbonds – твой пропуск в мир грамотного инвестирования!

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26250 (дата погашения – 10 июня 2037 года) на 48.461 млрд рублей при спросе в 80.101 млрд рублей

Цена отсечения составила 84.8582%, доходность по цене отсечения – 15.33% годовых. Средневзвешенная цена – 84.9036%, доходность по средневзвешенной цене – 15.32% годовых.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
💵 «АРЕНЗА-ПРО», 001P-07 (300 млн)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 19% годовых (доходность – 20.75% годовых).

Предварительная дата размещения – 16 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Ренессанс Брокер, Sber CIB, Совкомбанк, ИФК Солид, Цифра брокер.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

#Премаркетинг
💰 МКАО Воксис, 001Р-02 (500 млн)

❗️ Финальный ориентир ставки купона – 20% годовых (доходность – 21.94% годовых).

Предварительная дата размещения – 13 февраля.

📝Организаторы – Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк.

💬 Cbonds в Max

#СеминарыCbonds
⚡️Запись онлайн-семинара «Обзор практики по разблокировке активов. Euroclear, Clearstream, OFAC 2026» уже доступна!

На наших видеоплощадках уже опубликована запись онлайн-семинара с Константином Балабушко, основателем Sky Bond Group - агентства финансовых консультантов по еврооблигациям, и официальным инвестиционным советником.

В ходе семинара спикеры подробно разобрали ключевые вопросы разблокировки активов на основе реальной практики.

👉 Смотреть видео на странице СбондсТВ!

📌 Подписывайтесь на наши каналы!

Полезного просмотра! 👀

#cbondsnew
🔥🆕 Сравнение ETF & Funds на сайте Cbonds

Рады сообщить, что на Cbonds появился новый функционал – сравнение ETF & Funds. Инструмент позволяет наглядно сопоставить ключевые характеристики инвестиционных фондов и упрощает анализ при выборе инвестиционных решений.

🆚 Теперь пользователи могут одновременно сравнить до 5 ETF, mutual funds или ПИФ по следующим критериям:

🔵Ключевые параметры, включая стратегию инвестирования, комиссии, и дивидендную политику.
🔵СЧА и рыночные котировки.
🔵Доходность от 1 месяца до 10 лет.
🔵Топ-позиции в портфеле.

🔎 Для добавления фонда к сравнению достаточно нажать на кнопку «Сравнить» на странице инструмента или ввести тикер, ISIN, или часть названия в поисковой строке на странице функционала.

#МинфинРФ #ОФЗ
🇷🇺 ✅Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26249 (дата погашения – 16 июня 2032 года) на 66.031 млрд рублей при спросе в 224.971 млрд рублей

Цена отсечения составила 84.9792%, доходность по цене отсечения – 15.25% годовых. Средневзвешенная цена – 85.0175%, доходность по средневзвешенной цене – 15.24% годовых.

💬 Cbonds в Max

🚗 «Каршеринг Руссия» выставил на 5 марта оферту по облигациям серий 001P-02, 001Р-04 и 001Р-05

«Каршеринг Руссия» (бренд «Делимобиль») выставил на 5 марта оферту по облигациям серий 001P-02, 001Р-04 и 001Р-05. Количество выкупаемых бумаг по трем выпускам в совокупности не более 2 млн штук.

💵 Цена приобретения:
🔵серия 001P-02 – не выше 96% от номинальной стоимости,
🔵серия 001P-04 – не выше 90% от номинальной стоимости,
🔵серия 001P-05 – не выше 96% от номинальной стоимости.

📅 Период предъявления – в течение рабочих дней с 10:00 до 17:00 (мск) с 24 февраля по 2 марта.

Агент по приобретению – Газпромбанк.

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в России за 11 февраля

🐄 ПЗ Пушкинское – НРА,⬇️с "BB+|ru|" до "C|ru|", присвоен статус «под наблюдением»

«Понижение кредитного рейтинга обусловлено фактом технического дефолта по погашению облигационного выпуска, регистрационный номер 4B02-01-00629-R. Технический дефолт зафиксирован 10.02.2026».

⚡️ ППК Российский экологический оператор (РЭО) - Эксперт РА, "ruA+", "стабильный", установлен статус "под наблюдением"

«Установление статуса "под наблюдением" связано с неопределенностью относительно потенциальных рисков для системы корпоративного управления, связанных с воздействием внешних обстоятельств. Агентство будет внимательно отслеживать развитие ситуации и проанализирует влияние этих рисков на деятельность ППК РЭО».

🚚 «Т-Лизинг» – Эксперт РА, 🆕 присвоен "ruА+", "стабильный"

«В соответствии с порядком оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка ООО «Т-Лизинг» присваивается на уровне рейтинга поддерживающей структуры, уменьшенного на 2 уровня».

💬 Cbonds в Max

✅ «ЛКХ» исполнил обязательства по выплате дохода по 13-му купону облигаций серии БО-01

Эмитент уведомил об исполнении обязательств по 13-му купону облигаций серии БО-01 и вышел из техдефолта. Общий объем выплаченных доходов по купону составил 1.27 млн руб. Обязанность по выплате купонного дохода исполнена в полном объеме.

📅 Технический дефолт был зафиксирован сегодня.

💬 Cbonds в Max

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
14,98% (⬇️3 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,99% (⬇️3 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
27,42% (⬇️11 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🚚ГТЛК, 001P-22 (от $100 млн)
📱Ростелеком, 001P-23R (15 млрд)
💿Трубная Металлургическая Компания, 002Р-01 (от 13.5 млрд)
💳СФО Альфа Фабрика ПК-2, класс А (50 млрд)

Размещения
🛡Защита онлайн, БО-02 (200 млн)

Оферты
💵Концерн РОССИУМ, 002Р-01 (20 млрд)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 12 февраля:

💿 Консолидированная выручка ГМК Норильский никель по МСФО за 2025 год выросла на 10% г/г и составила $13,8 млрд. Показатель EBITDA достиг $5,7 млрд, увеличившись на 9% г/г. Чистая прибыль составила $2,5 млрд (+36% г/г).

📲 Выручка Диасофта по МСФО за 9 мес. 2025 года составляет 8,2 млрд руб. Законтрактованная выручка достигла 22,7 млрд руб. EBITDA составила 2,6 млрд руб. Чистая прибыль составила 2 млрд руб. Затраты на разработку программного обеспечения составили 1 млрд руб.

🏠 АО «Недвижимые активы» направило в Банк России обязательное предложение (оферту) о приобретении акций «ПИК-Специализированный застройщик». Количество приобретаемых в ходе оферты эмиссионных ценных бумаг девелопера — 99,83 млн штук, что составляет 15% всего объема эмиссии.

🏦 С 23 марта время проведения торгов на фондовом рынке Мосбиржи будет увеличено за счет изменения времени проведения аукциона закрытия. Для рынка акций и паев аукцион закрытия будет начинаться на 15 минут позже, на рынке облигаций – на 5 минут позже. Продолжительность аукциона закрытия на обоих рынках будет сокращена до 5 минут.

💵«СФО Оптимум Финанс» 27 февраля проведет общее собрание владельцев облигаций серии 02. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на участие в общем собрании владельцев облигаций эмитента – 16 февраля. Повестка: о предоставлении согласия на внесение эмитентом изменений в Решение о выпуске ценных бумаг.

📉 Падение стоимостей облигаций (за 11 февраля):

▶️Антерра, БО-03 и БО-02
Например: снижение серии БО-03 на 13,38%: с 94,79 до 81,41%.
Про причины снижения писали здесь.

▶️ЦКТ Векус, БО-01
Снижение серии на 5,3%: с 97,26 до 91,96%.

📆 План публикации отчетности — завтра, 13 февраля:

🔌 Интер РАО – РСБУ (2025 год)

💬 Cbonds в Max